SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO                                                                                            29 de ...
S&P 500 (Diario-LogarítmicoFuente: Visualchart.Soportes:              1.122,05 / 1.101,54 / 1.039,7 / 1.010,91 / 991,97 / ...
DJ EuroStoxx50 (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes:              2.117,68 / 2.077,06 / 2.021,53 / 1.765,49Res...
IBEX35 (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes:              8.121,7 / 8.015 / 7.767,3 / 7.637,2 / 6.702,6Resiste...
Rotación Sectorial (Tecnológicas)Fuente: Visualchart.ComentarioFavorecemos la rotación hacia este sector por estar ganando...
Relativa y Cuantitativo, IBEX35 & EuroStoxx50Eurostoxx50Ibex35Fuente: Bloomberg. *Ordenados por mejor porcentaje sobre pre...
El Valor de la Semana (SAP)Fuente: Visualchart.ComentarioEl valor en términos absolutos se encuentra en “fase correctiva” ...
BUND (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes:              133,88 / 132,47 / 130,57 / 129,89 / 127,56 / 126,39 / ...
T-Notes 10 Años USA (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes:              128,031 / 126,969 / 125,297 / 123,781 /...
Crude-Oil (Diario-Logarítmico)(WTI)Fuente: Visualchart.Soportes:              79,375 / 75,70 / 70,75 / 67,15 / 65,05 / 58,...
EUR/USD (120 Minutos)Fuente: Visualchart.Soportes:              1,4325 / 1,4100 / 1,4010 / 1,3835 / 1,3741 / 1,3709 / 1,35...
Cortal Consors, suc. en EspañaRibera del Loira 28-4ª plta28042 Madrid AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento...
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Cortal Consors - Informe Semanal de Análisis Técnico del 30 de agosto

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Cortal Consors - Informe Semanal de Análisis Técnico del 30 de agosto

  1. 1. SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO 29 de agosto de 2011Departamento de Economía y EstrategiaCortal Consors Comentario General de MercadoEstefania Ponte García (Directora)Telf.: +34 91 209 70 36Email: estefania.ponte@cortalconsors.es Tendencia AbsolutaOscar Germade; CFTe (Análisis Técnico) En términos absolutos podemos afirmar que la renta variable mundial sigueTelf: +34 91 209 50 13Email: oscar.germade@cortalconsors.es en proceso principal alcista (tomando como referencia el MSCI World), peroTomas García-Purriños (Analista) presenta fallo estructural por lo que la estructura se está debilitando. EnTelf. : +34 91 209 70 35Email: tomas.garcia@cortalconsors.es líneas generales la tendencia de medio plazo, se mantiene en fase correctiva. En el corto plazo observamos formaciones de “doble suelo”, todavía no confirmadas, que podrían derivar en un rebote de cierta intensidad, que en el caso de algunas regiones podría suponer la finalización de la actual fase correctiva. Para ello necesitamos la superación de los máximos de hace dos semanas, en el caso del mercado americano (gráfico adjunto). Mientras no tengamos la confirmación seguimos recomendando no sobreexponerse.Tendencia RelativaEn términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras.La distribución regional este año se mantiene como un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Fuente: Elaboración propia aMéjico, Malasia, Singapur, India, Alemania, Francia, España, Nueva Zelanda, Bélgica, Tailandia, República Checa, partir de datos de BloombergChina, EE.UU, Canadá, Japón, y Filipinas; incluimos Australia, Marruecos y Perú. Por Sectores destacamos,Industriales, Aseguradoras, Bancos, Químicas, Sanidad, Telecos, Utilities, y Retail; incluimos Tecnológicas. PorEstilo, recomendamos rotar hacia Grandes compañías, y recomendamos Valor frente a Crecimiento.Amplitud y Sentimiento (Mercado Americano)En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano ha corregido su madurez interna, el % de valoresdel S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones se encuentra en niveles del 25%, y el ratio 50/200 seencuentra en niveles de 0.48. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII esta semana nos deja lecturasneutrales, 36.4% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas-Bajistas en niveles de -4.6%. Por su lado, la encuesta deInvestors Intelligence también muestra niveles neutrales, 40.9% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas-Bajistas enniveles de +7.6%.Nasdaq100 / 120 Minutos / Punto y Figura / 3x5Fuente: Visualchart.
  2. 2. S&P 500 (Diario-LogarítmicoFuente: Visualchart.Soportes: 1.122,05 / 1.101,54 / 1.039,7 / 1.010,91 / 991,97 / 943,85Resistencias: 1.190,68 / 1.249,05 / 1.258,07 / 1.307,38 / 1.347 / 1.356,48 / 1.370,58 / 1.404,05Escenario PrincipalEn el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 1.208,47. En el medio plazo, el índice se encuentra enproceso alcista, con sucesión de máximos-mínimos crecientes, pero dicha estructura se está debilitando alhaber perdido el último mínimo relativo 1.250. Dicho fallo estructural nos hace variar nuestro objetivo demedio plazo a 1.370,58, último máximo relativo.Escenario AlternativoLa superación de 1.208,47 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y anularía la actual fase de corrección.
  3. 3. DJ EuroStoxx50 (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes: 2.117,68 / 2.077,06 / 2.021,53 / 1.765,49Resistencias: 2.273,42 / 2.355,67 / 2.448,1 / 2.608,04 / 2.709,04 / 2.887,3 / 3.029,68 / 3.077,24Escenario PrincipalEn el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 2.273,42. En el medio plazo el índice ha entrado enfase bajista mayor con la pérdida de 2.448,1, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo másprobable es buscar niveles de 2.077,06, sin descartar 1.756,49 (mínimo 2009).Escenario AlternativoLa superación de 2.273,42 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a lamedia de 200 sesiones, actualmente 2.800.
  4. 4. IBEX35 (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes: 8.121,7 / 8.015 / 7.767,3 / 7.637,2 / 6.702,6Resistencias: 8.480,1 / 9.030,8 / 9.276,1 / 9.752,35 / 10.076,5 / 10.536,8 / 10.958,2 / 11.165Escenario PrincipalEn el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 8.480,1. En el medio plazo el índice ha entrado en fasebajista mayor con la pérdida de 8.563,6, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo másprobable es buscar niveles de 8.121,7, sin descartar 6.702,6 (mínimo 2009).Escenario AlternativoLa superación de 8.480,1 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a lamedia de 200 sesiones, actualmente 10.100.
  5. 5. Rotación Sectorial (Tecnológicas)Fuente: Visualchart.ComentarioFavorecemos la rotación hacia este sector por estar ganando “timing”.Técnicamente en términos absolutos, se encuentra en “fase de corrección” de las subidas previas. En elmedio plazo, una vez corregido 1/3 del tramo alcista 2009-2011, entendemos que el rebote iniciado desde esosniveles (164), podrían ser reanudación tendencial.En términos relativos, observamos superación de su directriz bajista principal, así como posterior throw-back, por lo que el sector podría estar entrando en una fase más direccional frente al índice de referencia DJStoxx 600.
  6. 6. Relativa y Cuantitativo, IBEX35 & EuroStoxx50Eurostoxx50Ibex35Fuente: Bloomberg. *Ordenados por mejor porcentaje sobre precio actual, en revisión de precio objetivo medio en los últimos 3 meses, según consenso.
  7. 7. El Valor de la Semana (SAP)Fuente: Visualchart.ComentarioEl valor en términos absolutos se encuentra en “fase correctiva” de las subidas previas. En el medio plazoobservamos superación de su directriz bajista principal, y posteriormente corrección del 50% Fibonacci deltramo alcista 2008-2011, por lo que podemos afirmar que el precio se encuentra en “proceso alcista mayor”.Consideramos que correcciones hacia los mínimos de este mes (32,88€) deberían ser aprovechadas paraincorporarse al valor.En términos relativos observamos “formación de vuelta” completada frente al índice de referenciaEuroStoxx50. En el medio plazo, estructuralmente alcista con máximos y mínimos crecientes, y realización denuevos máximos absolutos, por lo que podemos afirmar que se encuentra en “subida libre relativa”.Sólo la pérdida de los 32,88€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y como posible falloestructural. Marcamos como objetivo 46,15€ (máximo 52 semanas), sin descartar 59,42€ (proyectar el rango46,15€-32,88€). El consenso a 12 meses vista le da un precio objetivo en 48,247€.
  8. 8. BUND (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes: 133,88 / 132,47 / 130,57 / 129,89 / 127,56 / 126,39 / 125,22 / 124,53 / 123,73Resistencias: 135,84 / 136,26Escenario PrincipalEn el corto plazo favorecemos corrección hacia niveles de 132,47. En el medio plazo, la superación de130,91 interpretamos como entrada en fase alcista mayor, dónde lo más probable es buscar niveles de 136,6(proyectar el rango 130,91-125,22).Escenario AlternativoLa pérdida de 132,47 interpretaríamos como fallo en la incorporación, y volvería a reforzar un escenariocorrectivo de medio plazo, dónde lo más probable sería regresar a la media de 200 sesiones, actualmente 125,sin descartar 119,86 (mínimo 2011).
  9. 9. T-Notes 10 Años USA (Diario-Logarítmico)Fuente: Visualchart.Soportes: 128,031 / 126,969 / 125,297 / 123,781 / 121,703 / 120,891 / 119,938Resistencias: 130,984 / 131,641Escenario PrincipalA corto plazo favorecemos corrección hacia niveles de 128,734. En el medio plazo, el rebote iniciado enniveles de 117,922 consideramos probable tenga continuidad hacia niveles de 136,765 (proyectar el rango131,031-125,297).Escenario AlternativoLa pérdida de 128,734 interpretaríamos como síntoma de debilidad, y volvería a reforzar un escenariocorrectivo de medio plazo, dónde lo más probable sería regresar a la media de 200 sesiones, actualmente 122,sin descartar 117,563 (mínimo 2011).
  10. 10. Crude-Oil (Diario-Logarítmico)(WTI)Fuente: Visualchart.Soportes: 79,375 / 75,70 / 70,75 / 67,15 / 65,05 / 58,325Resistencias: 89,6 / 100,625 / 103,375 / 104,675 / 106,95 / 114,825Escenario PrincipalEn el corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 89,60. En el medio plazo el índice ha entrado en fasebajista mayor con la pérdida de 89,6, dejándonos máximos y mínimos decrecientes, y dónde lo más probablees buscar niveles de 70,75, sin descartar 67,15 (mínimo 2010).Escenario AlternativoLa superación de 89,6 interpretaríamos como síntoma de fortaleza, y abriría la posibilidad de regreso a lamedia de 200 sesiones, actualmente 95, sin descartar 114,825 (máximo 2011).
  11. 11. EUR/USD (120 Minutos)Fuente: Visualchart.Soportes: 1,4325 / 1,4100 / 1,4010 / 1,3835 / 1,3741 / 1,3709 / 1,3523 / 1,3426 / 1,3242Resistencias: 1,4578 / 1,4696 / 1,4882 / 1,4940 / 1,5145 / 1,5632 / 1,6039Escenario PrincipalA corto plazo esperamos rebote hacia niveles de 1,4696. En el medio plazo, consideramos se ha iniciado unmovimiento correctivo en niveles de 1,50, que tomamos como techo. La serie de máximos y mínimosdecrecientes, nos hace trabajar con un escenario bajista hacia niveles de 1,2870 (mínimo 2011).Escenario AlternativoLa recuperación de 1,4696, interpretaríamos como fortaleza, y volvería a reforzar un escenario alcista demedio plazo, dónde lo más probable sería buscar niveles de 1,5145 (máximo 2009), sin descartar 1,6039(máximos absolutos).
  12. 12. Cortal Consors, suc. en EspañaRibera del Loira 28-4ª plta28042 Madrid AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la recomendación específica u opiniones que contiene este informe. No es oferta pública ni comunicación publicitaria Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Fuentes y declaraciones El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros. No asesoramiento en materia de inversión El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos. Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento. Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i) aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de los Estados Unidos de América. Cortal Consors y el resto de entidades del Grupo BNP Paribas que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de revelación previstas para dichos miembros. 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Supervisión Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B 327 787 909, la actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número 15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).

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