Risico rendement svb1 (aedes)

931 views
812 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
931
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
23
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • 1)
  • Risico rendement svb1 (aedes)

    1. 1. Rendement en risico in SVB Aedesnetwerkbijeenkomst 26 april 2011 ir. R.W.J. (Ruud) Pijpers MRE
    2. 2. Toename belang van rendement en risico in SVB <ul><li>Economische crisis </li></ul><ul><li>Toename financiële druk op woningcorporaties (huurbeleid, VPB, bijdrage huurtoeslag) </li></ul><ul><li>Europa dossier </li></ul><ul><li>Toename onrendabele top nieuwbouwwoningen </li></ul><ul><li>Financiële beoordeling van CFV en WSW </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    3. 3. Belangrijke kernthema’s 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>Vermogensontwikkeling </li></ul><ul><ul><li>Waarde vastgoed </li></ul></ul><ul><ul><li>Ontwikkeling eigen vermogen en risicobuffer </li></ul></ul><ul><li>Kasstromen </li></ul><ul><ul><li>Operationele kasstroom in de schijnwerpers! </li></ul></ul><ul><li>Rendement </li></ul><ul><ul><li>Sturen op rendement bestaande vastgoedportefeuille </li></ul></ul><ul><ul><li>Rendementseisen nieuwbouw </li></ul></ul><ul><li>Risico’s </li></ul>
    4. 4. 1. Vermogensontwikkeling <ul><ul><li>Waarde – Spelen met begrippen </li></ul></ul><ul><li>Boekwaarde (hard) </li></ul><ul><ul><ul><li>Historische kostprijs minus afschrijvingen </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Marktwaarde (hard): </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Marktwaarde in verhuurde staat </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Maximaal haalbare waarde met huidig vastgoed </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Bedrijfswaarde (hard): </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Waarde vastgoed volgens CFV en WSW </li></ul></ul></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    5. 5. 1. Vermogensontwikkeling <ul><ul><li>Waarde – Spelen met begrippen </li></ul></ul><ul><li>Beleidswaarde (hard) </li></ul><ul><ul><ul><li>Waarde vastgoed volgens beleid woningcorporatie </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Gebiedswaarde (zacht): </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Maximaal haalbare, potentiele waarde in gebied bij herontwikkeling vastgoed </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>En nog vele andere……………… </li></ul></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    6. 6. 1. Vermogensontwikkeling <ul><ul><li>Waardemethodieken </li></ul></ul><ul><li>Terugkijken? </li></ul><ul><li>Vergelijken in het heden? </li></ul><ul><li>Toekomst in schatten? </li></ul><ul><li>Toekomstgerichte methodiek </li></ul><ul><li>Sluit aan bij eigen beleid </li></ul><ul><li>Beter inzicht in mogelijke toekomstige financiële positie </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    7. 7. 1. Vermogensontwikkeling <ul><li>Afhankelijk van waarderingsmethodiek heeft de sector een stille reserve en financiële ruimte </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB Gebieds-waarde Marktwaarde in verhuurde staat Beleids-waarde Vreemd vermogen Risicobuffer Financiële ruimte Groei- potentie Markt- potentie Maatregelen SVB Maatregelen financieringen Maatregelen SVB + financieringen
    8. 8. Beleidswaarde verhogen <ul><li>Huurharmonisatie </li></ul><ul><li>Geliberaliseerde huur (niet DAEB) </li></ul><ul><li>Onderhoudsuitgaven verlagen </li></ul><ul><li>Bedrijfslasten verlagen </li></ul><ul><li>Exploitatieduur verlengen </li></ul><ul><li>Verkoop intensiveren </li></ul><ul><li>Rendementseis verlagen </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    9. 9. Risicobuffer verlagen 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    10. 10. Risicobuffer verlagen (CFV) Totaal risico 21 april 2011 Rendement en risico in SVB BLACK BOX Markt-risico Nieuwbouw verkoop Macro Econo-misch Risico Vastgoedexploitatie Verkoop Bestaand bezit Inflatie-schok Rente-schok Opera-tioneel risico Deelnemingen Treasury Nieuwbouw huur en verkoop Aankopen Sloop Woningverbeteringen Verkoop
    11. 11. Risicobuffer verlagen (CFV) Totaal risico 21 april 2011 Rendement en risico in SVB Markt-risico Nieuwbouw verkoop Macro Econo-misch Risico Vastgoedexploitatie Verkoop Bestaand bezit Inflatie-schok Rente-schok Opera-tioneel risico Deelnemingen Treasury Nieuwbouw huur en verkoop Aankopen Sloop Woningverbeteringen Verkoop
    12. 12. 2. Kasstromen <ul><li>Waarde en kasstromen zijn aan elkaar gerelateerd </li></ul><ul><li>De financiële armslag om toekomstige opgaven te realiseren is afhankelijk van toekomstige kasstromen en financieringsstructuur </li></ul><ul><li>Liquiditeitsstromen begroten, realiseren, monitoren en bijsturen wordt van groot belang (PDCA) </li></ul><ul><li>Scenario-analyse als risico-instrument </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    13. 13. 2. Kasstromen <ul><li>Operationele kasstroom minus 2% aflossingsfictie positief voor de komende 5 jaar (WSW) </li></ul><ul><li>Rentedekkingsgraad > 1,3 </li></ul><ul><li>Exploitatierendement 4,0% - 6,0% </li></ul>21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    14. 14. 3. Rendement 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>Direct rendement (cash return) </li></ul><ul><li>Netto huuropbrengst gedurende meetperiode afgezet tegen waarde investering begin meetperiode </li></ul><ul><li>Indirect rendement (capital return) </li></ul><ul><li>Saldo waardeontwikkeling gedurende meetperiode afgezet tegen waarde begin meetperiode </li></ul><ul><li>Exploitatierendement (4,0% - 6,0%) </li></ul><ul><li>Rendementseis CFV en WSW o.b.v. visie op rente??  WACC </li></ul>
    15. 15. 3. Rendement 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>WACC (Weighted Average Cost of Capital) </li></ul><ul><li>Woningbezit 100 (5,25%) Eigen Vermogen 20 </li></ul><ul><li> Vreemd vermogen 80 (5,25%) </li></ul><ul><li>Totaal 100 Totaal 100 </li></ul><ul><li>Rendement € 5,25 miljoen </li></ul>€ 4,2 miljoen € 1,05 miljoen  5,25%
    16. 16. 3. Rendement 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>WACC (Weighted Average Cost of Capital) </li></ul><ul><li>Woningbezit 100 (4,0%) Eigen Vermogen 20 </li></ul><ul><li> Vreemd vermogen 80 (4,5%) </li></ul><ul><li>Totaal 100 Totaal 100 </li></ul><ul><li>Rendement € 4,0 miljoen </li></ul>€ 3,6 miljoen € 0,4 miljoen  2,00%
    17. 17. 3. Rendement 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>WACC en IRR als maatstaf voor nieuwbouw </li></ul>
    18. 18. 4. Risico 21 april 2011 Rendement en risico in SVB <ul><li>Risico: Gebeurtenis die een positieve of negatief effect op de realisatie van de geformuleerde doelstellingen </li></ul><ul><li>Financiën is resultante </li></ul><ul><li>Beter om risico’s te inventariseren op gebied van: </li></ul><ul><ul><li>Markt </li></ul></ul><ul><ul><li>Volkshuisvestelijke doelstellingen </li></ul></ul><ul><ul><li>Strategie </li></ul></ul><ul><ul><li>Imago </li></ul></ul>
    19. 19. 5. Financieel dashboard SVB (organisatie) 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    20. 20. 5. Financieel dashboard SVB (organisatie) 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    21. 21. 5. Financieel dashboard SVB (Complex) 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    22. 22. 5. Financieel dashboard SVB (Complex) 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    23. 23. Vragen 21 april 2011 Rendement en risico in SVB
    24. 24. EINDE Bezoek onze website voor meer informatie www.quintis.nl

    ×