Evalución de proyectos de inversión

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Evaluación de Proyectos de Inversión

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Evalución de proyectos de inversión

  1. 1. E VALUACIÓN DE P ROYECTOS DEI NVERSIÓNC ATEDRÁTICO : R OBERTO M AURICIOQ UINTANILLA
  2. 2. U NIDAD I M ÉTODOS DE2 EVALUACIÓN DE PROYECTOS Objetivo Específico Conocer sobre los diferentes métodos para evaluación de proyectos y su aplicación
  3. 3. Q UE ENTENDEMOS POR EFICIENCIA3 EN LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS En economía se entiende que un modo de organización es más eficiente que otros, cuando: Con los mismos recursos o factores es capaz de crear mayor valor económico, o de generar más riqueza. En administración de empresas se entiende que un modo de organización de empresas es eficiente si : No hay otro modo en que sus factores puedan generar mayor producción o valor económico; y es ineficiente cuando los factores disponibles pueden organizarse de otro modo que generen mayor producción o riqueza.
  4. 4. 4 L OS R ESULTADOS  La productividad en América Latina en los últimos 16 años únicamente aumentó el 1%; El Salvador ocupa la posición Número 82 (77) en el ranking de competitividad y el acceso a los servicios básicos y bancarios aún no llega a gran parte de la población.  Una simple muestra….: el flete de Centro América a Estados Unidos es 50% mas caro que de China a Estados Unidos. El producto Interno Bruto (PIB) salvadoreño es el que menos crecería, después de Haití; y, además, sería el desempeño más bajo de toda Centroamérica.
  5. 5. 5 ¿CÓMO SE MIDE LA COMPETITIVIDAD? Evaluación macroeconómica de la Desempeño economía nacional Económico (80 variables) Grado en que las políticas de gobierno favorecen la competitividad Eficiencia (73 variables) Gobierno Competitividad del País Grado en que las empresas se desempeñan en forma innovadora, eficiente y responsable Eficiencia (70 variables) Negocios Grado en que los recursosbásicos, tecnológicos, científicos yhumanos cumplen las necesidades Infraestructura de negocios (108 variables)
  6. 6. 6 A DMINISTRACIÓN DE LOS RECURSOS .  Entonces … en términos económicos la combinación de estos recursos no está generando el mayor valor económico….  en términos financieros los métodos tradicionales de gestión, intermediación financiera y de administración de los recursos no están generando un retorno satisfactorio y  en términos sociales Los clientes y las partes interesadas no están recibiendo productos o servicios de calidad que satisfagan responsablemente sus necesidades.  Finanzas Alternativas
  7. 7. EL P ROYECTOS7 ESTUDIO DE  Es un instrumento de uso prioritario.  Es un instrumento de decisión  Es una búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana.
  8. 8. F ORMULAR , PREPARAR Y EVALUAR8 UN PROYECTO CONSISTE EN : Recopilación, creación y sistematización de información que permitan identificar, ideas, de negocio y medir cuantitativamente los costos y beneficios de un eventual emprendimiento comercial
  9. 9. 9 OTRO CONCEPTO METODOLOGICO  LA PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS BUSCA RECOPILAR, CREAR Y ANALIZAR EN FORMA SISTEMATICA UN CONJUNTO DE ANTECEDENTES ECONOMICOS QUE PERMITAN JUZGAR CUALITATIVA Y CUANTITATIVAMENTE LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ASIGNAR RECURSOS A UNA DETERMINADA INICIATIVA.
  10. 10. NECECIDADES DE LOS10 PROYECTOS  TODOS LOS DIAS UTILIZAMOS MULTIPLICIDAD DE BIENES Y SERVICIOS PARA VIVIR : VESTUARIO, ALIMENTO ETC.  CUANTAS IDEAS Y CUANTOS PROYECTOS SE FUERON REALIZANDO PARA QUE NOSOTROS DISFRUTARAMOS DE ELLOS PARA VIVIR MEJOR.  GOBIERNO  CONSTRUCTOR  FABRICANTE  ES LOGICO PENSAR QUE ALGUIEN PENSO EN REALIZAR ESAS INVERSIONES .  LOS INVERSIONISTAS SOLO TENDRIAN LA POSIBILIDAD DE ÉXITO EN LA MEDIDA QUE LA COMUNIDAD LAS ACEPTE COMO FAVORABLES PARA SATISFACION DE NECECIDADES.
  11. 11. 11 I NVERSIONES DE C APITAL  Cuando un negocio hace una inversión de capital, incurre en un desembolso de efectivo corriente en espera de obtener beneficios futuros  Es usual que estos beneficios se extiendan mas de un año en el futuro
  12. 12. 12 C ICLO DE VIDA DE UNA INVERSIÓN DE CAPITAL
  13. 13. P RINCIPIOS BÁSICOS PARA LA13 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS  Generar propuestas de proyectos de inversión congruentes con los objetivos estratégicos de la empresa  Estimar los flujos operativos incrementales después de impuestos para los proyectos de inversión  Evaluar los flujo de efectivos incrementales  Seleccionar proyectos con base en un criterio de aceptación que maximiza el valor  Revaluar continuamente los proyectos de inversión implementados y realizar auditorias posteriores para los proyectos terminados
  14. 14. 14 EL PROYECTO SURGE COMO REPUESTA A UNA “ IDEA ” QUE BUSCA : A) Solución de un problema:  Reemplazo de tecnología obsoleta  Sustitución de producción artesanal  Abandono de una línea de productos. B) Aprovechar una Oportunidad  Demanda insatisfecha  Sustitución de importaciones  Apertura de un nuevo mercado
  15. 15. 15 G ENERACIÓN DE PROPUESTAS DE PROYECTOS  Nuevos productos o expansión de productos existentes  Reemplazo de equipo o edificios  Investigación y desarrollo  Exploración  Otros ( Eje seguridad, control de contaminación)
  16. 16. 16 CONNOTACION DE LA FORMULACION DE PROYECTOS 1. BUSQUEDA DE SOLUCION  UN PROYECTO ES LA BUSQUEDA DE UNA SOLUCION INTELIGENTE AL PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA A RESOLVER ej: REEMPLAZO 2. APROVECHAR OPORTUNIDADES  EL PROYECTO SURGE COMO UNA RESPUESTA A UNA IDEA QUE SE PRETENDE IMPLEMENTAR  APROVECHAR UNA OPORTUNIDAD DE NEGOCIO
  17. 17. PROYECTOS BUENOS Y PROYECTOS17 MALOS  MULTIPLES FACTORES INFLUYEN EN EL ÉXITO O FRACASO DE UN PROYECTO :  CAMBIO TECNOLOGICO  CONTEXTO POLITICO  MARCO FINANCIERO Y LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL  UN PROYECTO ESTA ASOCIADO A UNA MULTIPLICIDAD DE CIRCUNSTANCIAS QUE LO AFECTAN, LAS CUALES AL VARIAR PRODUCEN LOGICAMENTE CAMBIOS EN SU CONCEPCIÓN Y POR LO TANTO EN SU RENTABILIDAD ESPERADA.
  18. 18. E STUDIOS DE VIABILIDAD
  19. 19. 19 DIFERENTES ENFOQUES PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS I EVALUACION PRIVADA: SE EVALUA LA FACTIBILIDAD DEL PROYECTO DESDE DIFERENTES PUNTOS DE VISTA DE :  ACCIONISTA (FINANCIERA)  PROYECTO PURO (ECONOMICA) II EVALUACION SOCIAL: COMPARA LOS BENEFICIOS Y COSTOS QUE UNA DETERMINADA INVERSION PUEDA TENER PARA LA COMUNIDAD DE UN PAIS EN SU CONJUNTO
  20. 20. 20 C LASIFICACIÓN SEGÚN EL OBJETIVO O FINALIDAD DEL ESTUDIO  Rentabilidad de los recursos propios  Rentabilidad total  Capacidad de pago
  21. 21. 21 D IFERENCIA TIRE VS TIRF EJEMPLO : PROYECTO EXPORTADORA X INVERSION TOTAL : US$ 113,818 PRESTAMO : US$ 44,389 APORTE PROPIO : US$ 69,429 TASA INTERES PRESTAMO : 10 % ANUAL
  22. 22. 22 D IFERENCIA TIRE VS TIRF TIRE = 34 % PROPIO PTMO 39 % 61 %I = 10 % TIRF = 45 %
  23. 23. 23 C LASIFICACIÓN SEGÚN LA FINALIDAD O EL OBJETIVO DE LA INVERSIÓN  Proyecto nuevo  Sustitución o mejora (costos relevantes)
  24. 24. 24 QUIENES INTERVIENEN EN LA ELABORACION DE LOS PRONOSTICOS  VARIABLES:  OFERTA Y DEMANDA  PRECIO  INFLACION  INDIVIDUOS Y DEPARTAMENTOS:  LEGAL  MERCADEO  OPERACIONES Y TECNOLOGIA  ADMINISTRACION
  25. 25. NACIMIENTO DE LA IDEA «» 25 ESTUDIO DE OPORTUNIDAD ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD FASE DE ESTUDIO DE FACTIBILIDAD NACIMIENTO DEL PROYECTO «» REPORTE DE EVALUACION PREINVERSION 0 0% FASE DE INVERSION 1 50% ARRANQUE INICIO DE VENTAS 2 75% VIDA CAPACIDAD MAXIMA 3 100% F A S E O P E R A T I V A VENTAS A PLENA CAPACIDAD 4 PRODUCTIVA 75% 5 50%FINAL DE LA VIDA ECONOMICA «» 6 LIQUIDACION DEL PROYECTO 0% ETAPAS DE UN PROYECTO
  26. 26. 26 ESTUDIOS I NVERSIÓN – RIESGO 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 ea l ad ad rfi Pe Id ilid ilid Costo tib ti b c ac Tiempo Fa ef Pr Imprecisión
  27. 27. 27 L A DECCIÓN TIENE CUATRO COMPONETES  El decisor  Las Variables controlables  Las variables no controlables  Las opciones o proyectos para solucionar un problema o aprovechar una oportunidad de negocios
  28. 28. E L PROCESO DE28 FORMULACION DE UN PROYECTO
  29. 29. 29 IDEAS DE PROYECTOS 1. Mercado presente 2. Grado de predicción del crecimiento 3. Grado de competitividad de los costos de produción y distribución 4. Riesgo aceptable en relación al precio y al costo
  30. 30. 30 E STUDIO DE OPORTUNIDAD A NÁLISIS FODA FACTORES INTERNOS FORTALEZAS Condiciones internas que representan ventajas competitivas para la institución, es decir puntos a favor con los que se cuenta, que le ayudaran a impulsar su desarrollo DEBILIDADES Condiciones internas que limitan el desarrollo de una organización que deben ser corregidas y/o mejoradas para lograr ventajas competitivas.
  31. 31. 31 FACTORES EXTERNOS OPORTUNIDADES Son fuerzas externas que se espera que ocurran o que puedan inducirse que ocurran y que podrían tener un impacto positivo en el futuro de la institución y/o el proyecto. AMENAZAS Fuerzas externas que representan riesgo o limitaciones que se preveen enfrentará la organización y que pueden ejercer un impacto negativo en el futuro de la institución y/o el proyecto.
  32. 32. 32 ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD EL ALCANCE SE LIMITA A :  ANALISIS DE ASPECTOS LEGALES  PROYECCIONES DE MERCADO EN FUNCION DE INFORMACION ESTADISTICA  ESTIMACIONES SOBRE LA INGENIERIA DEL PROYECTO CON BASE A OTROS ESTUDIOS SIMILARES  ESTIMACION DE LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
  33. 33. 33 E STUDIO DE FACTIBILIDAD  VIABILIDAD POLITICA  VIABILIDAD LEGAL  VIABILIDAD AMBIENTAL  VIABILIDAD DE MERCADO  VIABILIDAD TECNICA (INGENIERIA)  VIABILIDAD DE LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO  VIABILIDAD ECONOMICA-FINANCIERA
  34. 34. 34 VIABILIDAD POLITICA  CORRESPONDE A LA INTENCIONALIDAD, DE QUIENES DEBEN DECIDIR, DE QUERER O NO IMPLEMENTAR UN PROYECTO, INDEPENDIENTEMENTE DE SU RENTABILIDAD
  35. 35. 35 VIABILIDAD LEGAL  CADA NACION DISPONE DE UN DETERMINADO ORDENAMIENTO JURIDICO FIJADO POR SU CONSTITUCION POLITICA, LEYES, REGLAMENTOS, DECRETOS, CO STUMBRES ETC. ORDENAMIENTO QUE SE EXPRESA EN NORMAS PERMISIVAS, PROHIBITIVAS E IMPERATIVAS QUE DE ALGUNQA MANERA U OTRA PUEDEN AFECTAR AL PROYECTO QUE SE ESTA EVALUANDO  FLUJOS Y DESEMBOLSOS
  36. 36. 36 IMPORTANCIA DEL MARCO LEGAL  EN TODA ACTIVIDAD EN LA CUAL SE DESARROLLAN INTERACCIONES SE REQUIERE DE NORMAS QUE REGULEN EL COMPORTAMIENTO DE LOS SUJETOS QUE INTERVIENEN EN ELLA.  LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL Y LOS PROYECTOS QUE DE ELLA SE DERIVAN SE ENCUENTRAN INCORPORADOS A UN DETERMINADO ORDENAMIENTO JURIDICO QUE LO REGULAN.  EL ORIGEN, PUESTA EN MARCHA, LA IMPLEMENTACION Y EL CURSO O REGIMEN DEL PROYECTO, COMO FORMA DE LIQUIDARLO, REEMPLAZARLO O MODIFICARLO, PRECISAN ATENERSE AL ORDENAMIENTO JURIDICO.  OBLIGA A EXPLORAR Y APROVECHAR EN C/U DE ESTAS ETAPAS LAS OPCIONES MAS RELEVANTES QUE EL SISTEMA LEGAL OFRECE.
  37. 37. 37 REGULACIONES SOBRE:  DOMINIO, USE Y GOCE DE ALGUNOS BIENES.  LOS ACTOS DE COMERCIO  LEGISLACION LABORAL.  LEGISLACIONES SECTORIALES
  38. 38. 38 VIABILIDAD DE MERCADO  FACTOR CRITICO  DE AQUÍ SE DEFINE LA CUANTIA DE SU DEMANDA E INGRESOS DE OPERACIÓN.  EL ESTUDIO DE MERCADO ES MAS QUE EL ANALISIS Y DETERMINACION DE LA OFERTA Y DEMANDA O DE LOS PRECIOS DEL PROYECTO (DIAGNOSTICO DEL MERCADO)  ASPECTOS A CONSIDERAR:
  39. 39. OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE39 MERCADO  DEFINIR EL MERCADO  DEFINIR EL PRODUCTO  DEFINIR LA CANTIDAD DEL PRODUCTO QUE EL PROYECTO PUEDE COLOCAR EN EL MERCADO  DEFINIR LOS CANALES DE DISTRIBUCION  ESTIMAR EL PRECIO  DISEÑO DEL PLAN ESTRATEGICO CONSIDERANDO:  ENTORNO INTERNO ( FORTALEZAS Y DEBILIDADES)  ENTORNO EXTERNO ( OPORTUNIDADES Y AMENAZAS)
  40. 40. FACTORES QUE INTERVIENEN EN40 EL MERCADO 1 PRODUCTO 2 PRECIO 3 PLAZA 4 PROMOCION
  41. 41. 41 1 PRODUCTO  UNO DE LOS ASPETOS MAS RELEVANTES EN EL ESTUDIO DE MERCADO ES LA DEFINICION CLARA DEL PRODUCTO.  DESARROLLO DEL PRODUCTO  ADMINISTRACION DEL PRODUCTO  TANGIBLE  INTANGIBLE  CICLO DE VIDA  INTRODUCCION  CRECIMIENTO  MADUREZ  DECLINACION
  42. 42. 42 2 PRECIO  EL PRECIO ES LA CANTIDAD DE DINERO REQUERIDA PARA ADQUIRIR ALGUNA COMBINACION DE UN PRODUCTO Y SUS SERVICIOS COMPLEMENTARIOS.  PUNTO CRITICO DE LA ESTRATEGIA  EL PRECIO ES CLAVE PARA LA COMPETIVIDAD DE LA EMPRESA  ESTRATEGIA ES CLAVE PARA EL POSICIONAMIENTO DE SU MERCADO META  NO HAY QUE OLVIDAR QUE NO LO ES TODO.  LA EMPRESA DEBE CONSIDERAR UNA ESTRATEGIA APROPIADA PARA FIJAR EL PRECIO, LA CUAL DEBE SER CONSECUENTE CON LOS OBJETIVOS DEL MISMO.
  43. 43. ETAPAS PARA LA FIJACION DE43 PRECIOS  SELECCIÓN DE LOS OBJETIVOS  DE VENTAS  DE UTILIDADES  DE COMPETITIVIDAD  SELECION DE UN METODO PARA FIJAR UN PRECIO  FUNCION D DEL COSTO  CON BASE A LA COMPETENCIA  DE PENETRACION  POR ENCIMA DE LA COMPETENCIA  DE DESCREME  PREDATORIOS  NORMATIVOS  FIJADOS POR LEY  PROMOCION  PUNTO DE EQUILIBRIO
  44. 44. 44 3 PLAZA  LA PLAZA ES UN CONCEPTO AMPLIO QUE INVOLUCRA EL AREA GEOGRAFICA , LOS CANALES DE COMERCIALIZACION Y LA DISTRIBUCION FISICA DEL PRODUCTO.
  45. 45. 45 4 PROMOCION  LA ADMINISTRACION NECESITA INFORMAR Y PERSUADIR AL MERCADO CON RELACION A LOS PRODUCTOS DE LA COMPAÑÍA.  ACTIVIDADES PROMOCIONALES:  LA PUBLICIDAD  VENTA PERSONAL  LA PROMOCION DE VENTAS  PROPAGANDA
  46. 46. INVESTIGACION DE46 MERCADO  PRUEBA Y ERROR  DEFINICIÓN:  ES UN ENFOQUE SISTEMATICO Y OBJETIVO HACIA EL DESARROLLO Y PROVISIÓN DE INFORMACION APLICABLE AL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES EN LA GERENCIA DEL MERCADEO.  INCLUYE:  PLANEACION  PREPARACION  TRABAJO DE CAMPO  TABULACION  INFORME.
  47. 47. PLANEACION ORIENTADA AL47 MAR K E T I N G  MARKETING  ES UN SISTEMA TOTAL DE ACTIVIDADES DE NEGOCIOS DISEÑADO PARA PLANEAR, FIJAR PRECIOS, PROMOCIONAR Y DISTRIBUIR PRODUCTOS QUE SATISFACEN NECESIDADES A MERCADOS OBJETIVOS PARA LOGRAR LAS METAS ORGANIZACIONALES.  IMPLICACIONES DE LA DEFINICION:  TODO EL SISTEMA DE NEGOCIOS DEBE ORIENTARSE HACIA EL CONSUMIDOR. SE TIENE QUE RECONOCER Y SATISFACER DE MODO EFECTIVO LA NECESIDAD DEL CLIENTE  UN PROGRAMA DE MARKETING DEBE INICIARSE CON UNA IDEA SOBRE UN NUEVO PRODUCTO( BIEN, SERVICIO, IDEA, PERSONA, LUGAR) Y NO TERMINAR HASTA QUE LAS NECESIDADES DEL CLIENTE SE SATISFACEN POR COMPLETO, LO CUAL PUEDE OCURRIR ALGUN TIEMPO DESPUES DE REALIZADA LA VENTA.
  48. 48. 48 VIABILIDAD TECNICA  EL PROYECTISTA DEBE ANALIZAR LAS CONDICIONES Y REQUERIMIENTOS, VLOLUMENES Y NORMAS QUE EL MERCADO DESEE, PARA LUEGO ADAPTAR EL TAMAÑO DE SU PROYECTO Y LA TECNOLOGIA A UTILIZAR EN EL PROYECTO  EL PROYECTISTA DEBERA TOMAR LOS RESULTADOS DEL ESTUDIO DE MERCADO, Y CON BASE A LOS REQUERIMIENTOS, DEBERA PROSEGUIR CON LA BUSQUEDA DE UNA TECNOLOGÍA APROPIADA PARA SATISFACER ESOS REQUERIMIENTOS.
  49. 49. PARAMETROS DEL ESTUDIO DE49 MERCADO QUE DEBEN SER ACATADOS POR EL PROYECTISTA  PRECIO ADECUADO  EXCELENTE CALIDAD  VOLUMEN ACEPTABLE  OPORTUNIDAD O MOMENTO DE INGRESO  TIPO DE PRODUCTO  APEGO A NORMAS SI UN PROYECTO NO PUEDE SATISFACER ALGUNO DE ESTOS PARAMETROS, ESTA CONDENADO A FRACASAR EN ESE MERCADO.
  50. 50. 50 PAPEL DE LA TECNOLOGIA  LA TECNOLOGIA DEBE TOMAR LAS MATERIAS PRIMAS Y/O PRODUCTO A VENDER QUE EL ABASTECIMIENTO LE BRINDA Y HACIENDO USO DE METODOS ADECUADOS DE MANEJO, ALMACENAMIENTO Y TRANSPORTE, MANTENER SU CALIDAD HASTA EL MOMENTO QUE VA SER PROCESADA O VENDIDA.  LA TECNOLOGIA DEBE OFRECER LOS METODOS DE PROCESO Y MANEJO EN PLANTA ADECUADOS PARA PRODUCIR LOS ARTICULOS QUE EL MERCADO LE PIDE EN LA CANTIDAD REQUERIDA.  LA TECNOLOGIA DEBE BRINDAR EL MATERIAL Y EL METODO DE EMPAQUE QUE EL MERCADO REQUIERE Y QUE MANTENGA LA CALIDAD QUE SE HA LOGRADO DURANTE EL PROCESAMIENTO.
  51. 51. C ONT.51 PAPEL DE LA TECNOLOGIA  LA TECNOLOGIA DEBE ACCESAR MEDIOS DE ALMACENAMIENTO Y TRANSPORTE QUE MANTENGAN LA CALIDAD DEL PRODUCTO Y QUE LO ENTREGUEN AL MERCADO FINAL EN EL MOMENTO JUSTO QUE ESTE LO REQUIERE.  LA TECNOLOGIA DE EJERCER LOS METODOS DE CONTROL DE CALIDAD EN LOS ASPECTOS DE COMPRA DE MATERIA PRIMA, PRODUCTOS EN PROCESO, AJUSTE Y RENDIMIENTOS DE MAQUINAS, HIGIENE Y SEGURIDAD DEL PERSONAL, LIMPIEZA E HIGIENE DE LA PLANTA Y EQUIPO Y SEGUIMIENTO DEL PRODUCTO EN EL MERCADO, QUE ASEGURE UN PRODUCTO INTEGRO.
  52. 52. QUE ENTREGA EL52 COMPONENTE TECNOLOGICO  EL PROYECTO DE INVERSION, EN SU COMPONENTE TECNOLÓGICO, SE CONVIERTE EN LA GUIA PARA CUMPLIR CON TODOS LOS PUNTOS ANTERIORES, ENTREGANDO:  AL AREA DE COMERCIALIZACION UN PRODUCTO AJUSTADO A LOS REQUERIMIENTOS Y NECESIDADES DEL MERCADO.  AL AREA DE ANALISIS FINANCIERO UNA ESTRUCTURA DE NECESIDADES Y COSTOS PARA INCLUIR EN LOS PROGRAMAS DE INVERSION Y EN EL FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO.
  53. 53. 53 TAMBIEN EL COMPONENTE TECNOLOGICO ENTREGA  LA LOCALIZACION FISICA, TIPO, DISEÑO Y TAMAÑO DE LA PLANTA, INCLUYENDO EL PRESUPUESTO ESTIMADO DE CONSTRUCCION.  LA DESCRIPCION DEL PROCESO O PROCESOS QUE SE IMPLEMENTARAN JUNTO CON SUS REQUERIMIENTOS DE MATERIA PRIMA, INSUMOS Y SERVICIOS, ASI COMO LA JUSTIFICACION DE LA TECNOLOGIA EMPLEADA POR EL PROYECTO, INCLUYENDO TODOS LOS COSTOS PERTINENTES.  LOS RENDIMEINTOS DE PRODUCION ESPERADOS, EN TERMINOS DE CANTIDAD DE PRODUCTO A VENDER.  UNA DESCRPCION RESUMIDA DEL O LOS PRODUCTOS FINALES CON SUS FORMAS DE PRESENTACIÓN Y CONSERVACION Y  UNADESCRIPCION DE LOS PUESTOS DE TRABAJO, DE LA MANO DE OBRA CALIFICADA Y UNA CUANTIFICACION DE LOS OPERARIOS Y PERSONAL DE CONTROL, SUPERVISION Y APOYO REQUERIDO PARA ELPROYECTO.
  54. 54. AL CONCLUIR LA54 INVESTIGACION FINANZAS COSTOS ESTIMADOS DE CONSTRUCCION DE LA PLANTA Y DE LA ADQUISICION DEL TERRENO PARA ESTA. COSTO DE ADQUISICION DE EQUIPO, MAQUINARIA Y ACCESORIOS. CANTIDAD Y CALIDAD DE PERSONAL NECESARIO PARA LAS OPERACIONES DE PRODUCCION. CANTIDAD Y COSTO DE LOS INSUMOS, MATERIALES DE EMPAQUE, ELIMINACION DE RESIDUOS, ELECTRICIDAD, AGUA Y TRNSPORTE. FINANZAS Y MERCADEO CANTIDAD DE PRODUCTO A VENDER EN UN PERIODO DEFINIDO A TRAVES DE TODO EL PROYECTO. COSTO DE PRODUCCION POR UNIDAD DE PRODUCTO
  55. 55. VIABILIDAD DE LA ORGANIZACIÓN55 DEL PROYECTO  EN CADA PROYECTO SE PRESENTAN SITUACIONES ESPECIFICAS Y NORMALMENTE UNICAS QUE OBLIGAN A DEFINIR UNA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA ACORDES CON LOS REQUERIMIENTOS PROPIOS QUE EXIGE SU EJECUCION.  PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS PROPUESTOS DEL PROYECTO ES PRECISO CANALIZAR LOS ESFUERZOS Y ADMINISTRAR LOS RECURSOS DISPONIBLES DE LA MANERA MAS ADECUADA A DICHOS OBJETIVOS.
  56. 56. C ONT.56 LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO  TODAS LAS ACTIVIDADES QUE SE REQUIEREN PARA LA IMPLEMENTACION Y OPERACIÓN DEL PROYECTO, DEBERAN PROGRAMARSE, COORDINADAS Y CONTROLADAS POR ALGUNA INSTANCIA QUE EL ESTUDIO DEL PROYECTO DEBE PREVER.  LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVAQUE SE DISEÑE PARA ASUMIR ESTAS TAREAS TENDRA RELEVANCIA PARA:  LOGRO DE LOS OBJETIVOS  INVERSION INICIAL Y COSTO DE OPERACIÓN DEL PROYECTO
  57. 57. FACTORES57 ORGANIZACIONALES  PARTICIPACION DE UNIDADES EXTERNAS AL PROYECTO.  TAMAÑO DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.  TECNOLOGIA ADMINISTRATIVA  COMPLEJIDAD DE LAS TAREAS ADMINISTRATIVAS.
  58. 58. 58 VIABILIDAD AMBIENTAL  INCORPORAR EL COMPONENTE AMBIENTAL AL PROYECTO.  QUE CALIFICACION AMBIENTAL POSEE EL PROYECTO.  ES FACTIBLE LA UBICACION LUGAR DONDE SE DESARROLLARA EL PROYECTO  SE REQUIERE O NO ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL.  COSTO DE LAS MEDIDADAS MITIGANTES.
  59. 59. 59 EVALUACION DE IMPACTO AMBIENTAL PROCESO ADMINISTRATIVO Y TECNICO QUE PERMITE PREDECIR, IDENTIFICAR, Y DETERMINAR LOS I.A. DE LOS PROYECTOS DURANTE TODA SUS ETAPAS . DEBERA ASEGURAR LA IMPLEMENTACION, SEGUIMIENTO Y CONTROL DE LAS MEDIDAS QUE PREVENGAN EN PRIMERA INSTANCIA, O ELIMINEN, CORRIJAN, ATENUEN Y COMPENSEN SEGÚN SEA EL CASO DE DICHOS IMPACTOS.
  60. 60. 60 CONTENIDO DEL E.I.A DESCRIPCION DEL PROYECTO  LOCALIZACION Y PREPARACION DEL SITIO.  CONSTRUCCION Y MONTAJE DE EQUIPOS  OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO DIAGNOSTICO AMBIENTAL DEL AREA AFECTADA  FACTORES FISICO - QUIMICOS  FACTORES BIOLOGICOS  FACTORES ANTROPICOS
  61. 61. IDENTIFICACION Y EVALUACION DE61 LOS IMPACTOS AMBIENTALES DEL PROYECTO  IDENTIFICAR IMPACTOS DURANTE TODA LA FASE DEL PROYECTO  CUANTIFICARLOS  MATRIZ AMBIENTAL
  62. 62. 62 EL PROCESO DE EVALUACIÓN DE UN PROYECTO VIABILIDAD ECONOMICA FINANCIERA
  63. 63. 63 PAPEL DE LAS FINANZAS EN LA ELABORACION DE LOS PRONOSTICOS  COORDINAR ESFUERZOS DE LAS DIFERENTES AREAS  ASEGURAR QUE TODOS LOS QUE PARTICIPEN UTILICEN UN CONJUNTO COHERENTE DE SUPUESTOS ECONOMICOS  ASEGURAR QUE EL PRONOSTICO NO ESTE ASEGURADO
  64. 64. ELEMENTOS QUE INTERVIENEN EN LA64 PREPARACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO  FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES  IDENTIFICACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES
  65. 65. 65 FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES  CONJUNTO ESPECIFICO DE FLUJOS QUE DEBEN CONSIDERARSE EN LA DECISIÓN DE PRESUPUESTO DE CAPITAL:  REGLAS:  LAS DECISIONES PRESUPUESTO DE CAPITAL DEBEN BASARSE EN EN LOS FLUJOS DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS, NO EN EL INGRESO CONTABLE  ÚNICAMENTE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES SON RELEVANTES PARA LA DECISIÓN DE ACEPTACIÓN ODE RECHAZO
  66. 66. 66 FLUJO DE EFECTIVO VERSUS INGRESO CONTABLE  EN EL ANALISIS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL SE UTILIZAN LOS FLUJOS DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTO, NO LAS UTILIDADES CONTABLES.  LOS FLUJOS DE EFECTIVO Y LAS UTILIDADES CONTABLES PUEDEN SER MUY DIFERENTES.
  67. 67. 67 RENTABILIDAD CONTABLE MEDIA VRS FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO  ALGUNAS EMPRESA JUZGAN UN PROYECTO DE INVERSION ANALIZANDO SU TASA DE RENTABILIDAD CONTABLE:  Prom. de utilidades disponibles / valor medio contable de la inversión.  CON FRECUENCIA LOS FLUJOS DE TESORERIA Y BENEFICIO CONTABLE SON MUY DIFERENTES
  68. 68. 68 FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES  UNICAMENTE SE DEBE INTERESAR AQUELLOS FLUJOS DE EFECTIVO QUE RESULTAN DIRECTAMENTE DE LA DECISION DE ACEPTAR UN PROYECTO.  LOS FLUJOS DE EFECTIVO QUE CAMBIARAN PORQUE EL PROYECTO SEA ADOPTADO SON FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES QUE NECESITAN INCLUIRSE EN LA EVALUACION DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
  69. 69. 69 CONSIDERACIONES PARA DETERMINAR FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES  COSTOS HUNDIDOS  COSTOS DE OPORTUNIDAD  CUESTIONES EXTERNAS  COSTOS DE EMBARQUE E INSTALACION  INFLACION
  70. 70. 70 IDENTIFICACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES  FLUJOS DE EFECTIVO QUE OCURREN UNICAMENTE AL INICIO DE LA VIDA DEL PROYECTO “PERIODO 0”  FLUJOS DE EFECTIVO QUE CONTINUAN A LO LARGO DE LA VIDA UTIL DEL PROYECTO “ 1 a n”  FLUJOS DE EFECTIVO QUE OCURREN UNICAMENTE AL FINAL O EN LA FECHA DE TERMINACION DEL PROYECTO “ PERIODO “n”
  71. 71. 71 INVERSION INICIAL  FLUJOS DE EFECTIVO ADICIONALES QUE OCURREN UNICAMENTE AL INICIO DE LA VIDA DEL PROYECTO:  QUE INCLUYE:
  72. 72. 72 GASTOS PREOPERATIVOS  SON INVERSIONES INTANGIBLES:  GASTOS DE ORGANIZACIÓN  PATENTES, LICENCIAS  GASTOS DE PUESTA EN MARCHA  CAPACITACION  INTERESES Y CARGOS FINANCIEROS PRE- OPERATIVOS. --------------------------------------------- TODOS SON SUCEPTIBLES DE AMORTIZAR
  73. 73. 73 INVERSIONES EN ACTIVO FIJO  SON TODAS AQUELLAS QUE SE REALIZAN EN LOS BIENES TANGIBLES QUE SE UTILIZARAN EN EL PROCESO DE TRANSFORMACION DE LOS INSUMOS O QUE SIRVAN DE APOYO A LA OPERACIÓN NORMAL DEL PROYECTO.  LO CONSTITUYEN:  TERRENOS Y RECURSOS NATURALES  OBRAS FISICAS ( EDIF. INDUSTRIALES SALAS DE VENTAS, OFICINAS ADMINISTRATIVAS, VIAS DE ACCESO, ESTACIONAMIENTO BODEGAS ETC.  EQUIPAMIENTO DE PLANTA Y OFICINAS  INFRAESTRUCTURA DE DE SERVICIOS DE APOYO.  PARA EFECTOS CONTABLES, LOS ACTIVOS FIJOS, CON LA EXCEPCION DE LOS TERRENOS ESTAN SUJETOS A DEPRECIACION.
  74. 74. 74 INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO  LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO CONSTITUYE EL CONJUNTO DE RECURSOS NECESARIOS, EN LA FORMA DE ACTIVOS CORRIENTES PARA LA OPERACIÓN NORMAL DEL PROYECTO DURANTE UN CICLO PRODUCTIVO, PARA UNA CAPACIDAD Y TAMAÑO DETERMINADOS.  PARA EFECTOS DE LA PREAPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS, EL CAPITAL DE TRABAJO INICIAL CONSTITUIRA UNA PARTE DE LAS INVERSIONES DE LARGO PLAZO, YA QUE FORMA PARTE DEL MONTO PERMANENTE DE LOS ACTIVOS CORRIENTES NECESARIOS PARA ASEGURAR LA OPERACIÓN DEL PROYECTO.
  75. 75. 75 CAPITAL DE TRABAJO  ACTIVO CIRCULANTE:  PASIVO CIRCULANTE:
  76. 76. 76 FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL  OCURRE AL FINAL DE LA VIDA DEL PROYECTO  SE RELACIONA CON :  DISPOSICION FINAL DEL PROYECTO  RETORNO DE OPERACIONES A LAS QUE SE ENCONTRABA ANTES DE QUE EL PROYECTO FUERA ACEPTADO.
  77. 77. INVERSIONES DURANTE77 OPERACION  ADEMAS DE LAS INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO, ACTIVO FIJO, GASTOS PREOPERATIVOS ES IMPORTANTE CONSIDERAR PROYECTAR LAS REINVERSIONES DE REEMPLAZO Y LAS NUEVAS INVERSIONES POR AMPLIACION QUE SE CONSIDEREN.  ES PRECISO ELABORAR CALENDARIOS DE REINVERSIONES.  IGUALMENTE, SERA POSIBLE QUE ANTE CAMBIOS PROGRAMADOS EN LOS NIVELES DE ACTIVIDAD SEA NECESARIO INCREMENTAR O REDUCIR EL MONTO DE LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO, DE MANERA TAL QUE PERMITA CUBRIR LOS NUEVOS REQUERIMIENTOS DE LA OPERACIÓN Y TAMBIEN TENER UNA INVERSION SUPERIOR A LAS NECESIDADES REALES DEL PROYECTO.
  78. 78. COSTOS DEL PROYECTO78  COSTOS DE FABRICACION  DIRECTOS : MATERIALES Y M.O, DIRECTA.  INDIRECTOS O GASTOS DE FAFRICACION:  M.O. INDIRECTA  , MATERIALES INDIRECTOS( REPUESTOS, COMBUSTIBLE, LUBRICANTES)  GASTOS INDIRECTOS : ENERGIA( ELECTRICIDAS, GAS, VAPOR), COMUNICACIONES, SEGUROS, ARRIENDOS Y DEPRECIACIONES  GASTOS DE OPERACIÓN:  GASTOS DE VENTA  GASTOS LABORAELS, COMISIONES DE VENTA Y DE COBRANZA, PUBLICIDAD EMPAQUE TRANSPORTE Y ALMACENAMIENTO  GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACION: GASTOS LABORALES, DE REPRESENTACION, SEGUROS, ALQUILERES, MATERIALES Y UTILIES DE OFICINA, DEPRECIACION DE EDIFICIOS ADMINISTRATIVS Y EQUIPO DE OFICINA, IMPUESTOS Y OTROS.  GASTOS FINANCIEROS  GASTOS DE INTERESES POR PRESTAMOS OBTENIDOS.
  79. 79. LOS INGRESOS DEL79 PROYECTO  LOS MAS RELEVANTES SON LOS QUE SE DERIVAN POR LA VENTA DE UN BIEN O SERVICIO QUE PRODUCIRA EL PROYECTO.  OTROS INGRESOS:  VENTA DE ACTIVOS DE REEMPLAZO  VENTA DE SUB PRODUCTOS  PRESTACION DE SERVICIO COMPLEMENTARIOS.  HAY QUE IDENTIFICAR EL MOMENTO EN QUE SE EFECTUA LA VENTA Y EL MOMENTO EN QUE SE PERCIBE EL INGRESO.  VALOR DE LIQUIDACION DEL PROYECTO  VALOR DE MERCADO DE LOS ACTIVOS  VALOR EN LIBRO DE LOS ACTIVOS  VALOR ACTUAL DE LOS BENEFICIOS NETOS FUTUROS
  80. 80. PREPARACION DE ESTADOS80 PROFORMA  ESTADO DE RESULTADOS  BALANCE
  81. 81. 81 A NÁLISIS POR TIPO DE PROYECTOS  Proyectos de Expansión  Proyectos de reemplazo
  82. 82. 82 P UNTOS DE VISTA DE LA EVALUACIÓN Según fuente de financiamiento  Banco: Proyecto Puro = Sin Financiamiento  Accionistas: Proyecto financiado
  83. 83. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO83 PURO  NO HAY QUE DESCONTAR GASTOS FINANCIEROS NI AMORTIZACION DE DEUDA NI ESCUDO ,  EL EXCEDENTE PURO DEL PROYECTO DEBERA COMPARARSE Y USARSE LA TASA DE INTERES DE CREDITOS BANCARIOS, CON LA TOTALIDAD DE LA INVERSION .
  84. 84. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO84 FINANCIADO  LAS FUENTES DE FINANCIAMEINTO EXTERNO PERMITEN DEDUCIR DE SU COSTO, INTERES O GASTO FINANCIERO PARA EFECTO DEL CALCULO DE LOS IMPUESTOS A LAS UTILIDADES QUE DEBERAN CANCELARSE.  SI AL FLUJO DE CAJA SE LE DESCUENTAN LOS GASTOS FINANCIEROS PARA CALCULAR EL IMPUESTOY LUEGO SE LE RESTA LA AMORTIZACION DEL PERIODO, SE OBTIENE EL EXCEDENTE PARA EL INVERSIONISTA.  LA RENTABILIDAD DEBERA COMPARARSE Y USARSE LA TASA DE COSTO DE CAPITAL PROPIO, CON LA PARTE DE LA INVERSION FINANCIADA POR EL (ACCIONISTA)

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