ANALISIS CUALITATIVO (Visitas, conferencias, entrevistas one on one) 50 Fondos
Inversor institucional
Proceso de selección:
Selección cuantitativa
Una vez clasificado el universo de fondos dentro cada categoría, se procede al análisis de los siguientes datos cuantitativos de cada uno de los fondos:
Rentabilidad.
Volatilidad.
Ratio Sharpe.
Historia del fondo.
Patrimonio.
Todos estos datos son estudiados en profundidad, analizando el comportamiento del fondo en relación a su “benchmark” o índice de referencia, y en relación a la media de fondos de su categoría
Los aspectos CUALITATIVOS considerados son:
Solidez y prestigio de la entidad gestora
Equipo de análisis y gestión
C onsistencia en la gestión de la cartera
Definición del proceso de inversión
Características del fondo
Inversor institucional
El proceso tras 2007
El proceso tras 2007
Consecuencias para el análisis de fondos
1ª Fase: Verano 2007- Septiembre 2008 . Crisis de clase de activo.
(Monetarios dinámicos, Productos de Retorno Absoluto, VAR, en principio aquello que pudiera tener Subprime o ABS)
2ª Fase Septiembre 2008
Tras la quiebra de Lehman, riesgo de fallo sistémico.
Problemas:
Liquidez
Solvencia
Contrapartida
Activos más afectados: Monetarios no Deuda del Tesoro, Renta Fija Corporativa, Productos de Arbitraje.
3ª Fase Diciembre 2008
El escándalo Madoff y sus repercusiones sobre la industria de HF, afectando especialmente a los FoF y a los procesos de Due Dilligence.
El proceso tras 2007 Fuente: Lipper Nada es lo que parece ……
El proceso tras 2007 …… Transparencia.
Lecciones
Transparencia.
Inversión del proceso: Se empieza estudiando la cartera.
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