ROBECO Forinvest 25 Marzo 2009 Programa de Conferencias de RANKIA

Índice Selección de fondos Inversor Institucional Hasta 2007 A partir de 2007 Selección de fondos Inversor Privado

Selección de fondos Inversor Institucional

Hasta 2007

A partir de 2007

Selección de fondos Inversor Privado

Inversor institucional Inversor institucional UNIVERSO: 15.000 IIC (CNMV) Base de datos: Morningstar + Lipper ANALISIS CUANTITATIVO (Retornos, tamaño, volatilidad, historia...) 150 Fondos ANALISIS CUALITATIVO (Visitas, conferencias, entrevistas one on one) 50 Fondos

Inversor institucional

UNIVERSO: 15.000 IIC (CNMV)

Base de datos: Morningstar + Lipper

ANALISIS CUANTITATIVO (Retornos, tamaño, volatilidad, historia...)

150 Fondos

Inversor institucional Proceso de selección: Selección cuantitativa Una vez clasificado el universo de fondos dentro cada categoría, se procede al análisis de los siguientes datos cuantitativos de cada uno de los fondos: Rentabilidad. Volatilidad. Ratio Sharpe. Historia del fondo. Patrimonio. Todos estos datos son estudiados en profundidad, analizando el comportamiento del fondo en relación a su “benchmark” o índice de referencia, y en relación a la media de fondos de su categoría

Proceso de selección:

Selección cuantitativa

Una vez clasificado el universo de fondos dentro cada categoría, se procede al análisis de los siguientes datos cuantitativos de cada uno de los fondos:

Rentabilidad.

Volatilidad.

Ratio Sharpe.

Historia del fondo.

Patrimonio.

Todos estos datos son estudiados en profundidad, analizando el comportamiento del fondo en relación a su “benchmark” o índice de referencia, y en relación a la media de fondos de su categoría

Los aspectos CUALITATIVOS considerados son: Solidez y prestigio de la entidad gestora Equipo de análisis y gestión C onsistencia en la gestión de la cartera Definición del proceso de inversión Características del fondo Inversor institucional

Los aspectos CUALITATIVOS considerados son:

Solidez y prestigio de la entidad gestora

Equipo de análisis y gestión

C onsistencia en la gestión de la cartera

Definición del proceso de inversión

Características del fondo

El proceso tras 2007

El proceso tras 2007 Consecuencias para el análisis de fondos 1ª Fase: Verano 2007- Septiembre 2008 . Crisis de clase de activo. (Monetarios dinámicos, Productos de Retorno Absoluto, VAR, en principio aquello que pudiera tener Subprime o ABS) 2ª Fase Septiembre 2008 Tras la quiebra de Lehman, riesgo de fallo sistémico. Problemas: Liquidez Solvencia Contrapartida Activos más afectados: Monetarios no Deuda del Tesoro, Renta Fija Corporativa, Productos de Arbitraje. 3ª Fase Diciembre 2008 El escándalo Madoff y sus repercusiones sobre la industria de HF, afectando especialmente a los FoF y a los procesos de Due Dilligence.

Consecuencias para el análisis de fondos

1ª Fase: Verano 2007- Septiembre 2008 . Crisis de clase de activo.

(Monetarios dinámicos, Productos de Retorno Absoluto, VAR, en principio aquello que pudiera tener Subprime o ABS)

2ª Fase Septiembre 2008

Tras la quiebra de Lehman, riesgo de fallo sistémico.

Problemas:

Liquidez

Solvencia

Contrapartida

Activos más afectados: Monetarios no Deuda del Tesoro, Renta Fija Corporativa, Productos de Arbitraje.

3ª Fase Diciembre 2008

El escándalo Madoff y sus repercusiones sobre la industria de HF, afectando especialmente a los FoF y a los procesos de Due Dilligence.

El proceso tras 2007 Fuente: Lipper Nada es lo que parece ……

El proceso tras 2007 …… Transparencia.

Lecciones Transparencia. Inversión del proceso: Se empieza estudiando la cartera. Liquidez. Diversificación. Back to the basics. No existen los milagros. Información Conocimiento Probabilidades

Transparencia.

Inversión del proceso: Se empieza estudiando la cartera.

Liquidez.

Diversificación.

Back to the basics.

No existen los milagros.

Información

Conocimiento

Probabilidades

Inversor Privado SENTIDO COMÚN

SENTIDO COMÚN

Inversor Privado Sentido Común Buen asesoramiento. Información. Diversificación. BUEN ASESORAMIENTO. No existen los milagros. Información Conocimiento Probabilidades

Sentido Común

Buen asesoramiento.

Información.

Diversificación.

BUEN ASESORAMIENTO.

No existen los milagros.

Información

Conocimiento

Probabilidades