• Like
agribusiness nov2012 rabo_lochemhandout_updated
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

agribusiness nov2012 rabo_lochemhandout_updated

  • 355 views
Published

Deze presentatie was onderdeel van de bijeenkomst Meet The Managers, diop 19 november jl. …

Deze presentatie was onderdeel van de bijeenkomst Meet The Managers, diop 19 november jl.

Voor meer events kijk op www.kennisvloer.nl

Published in Business
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Be the first to comment
    Be the first to like this
No Downloads

Views

Total Views
355
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1

Actions

Shares
Downloads
1
Comments
0
Likes
0

Embeds 0

No embeds

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
    No notes for slide

Transcript

  • 1. november 2012AgribusinessInvesteren langs de voedselwaardeketenBram Pouwels, november 2012 For internal use only
  • 2. Wat eten wij in 20 minuten? Source: www.poodwaddle.com date: 18 November 20121 For internal use only
  • 3. DWS InvestmentsThe global mutual fund manager of Deutsche Bank Presence in 72 countries worldwide Corporate Banking Global Transaction Asset & Wealth Private & Business & Securities Banking Management Clients Asset Private Wealth Management Management Deutsche Asset Management Retail Institutional Insurance Alternatives EUR 547 bn1) Note: 1) Data as of June 30, 2012. Source: Deutsche Bank.2 For internal use only
  • 4. Hoe de wereld te blijven voeden? “More food will have to be produced over the next decades than has been produced during the past 10,000 years combined.” (FAO)  Urbanisatie Vraag  Onderinvestering  Afnemende hoeveelheid  Groeiende wereldbevolking landbouwgrond  Veranderd voedselpatroon  Biobrandstoffen Aanbod3 For internal use only
  • 5. Grotere middenklasse Bevolking per inkomens categorie Inkomens-elasticiteit People, Billions All food Cereals Oils and fats 0.8 0.6 0.4 0.2 0 LIC MIC HIC LIC MIC HIC LIC MIC HIC ICP = International Comparison Program, a Wold Bank program covering 146 countries LIC = Lower income countries MIC = Middle income countries HIC = High income countries 2006 ICP 1996 ICP Source: USDA,, Economic Research Service analysis of international Comparison Program data, World Bank.4 For internal use only
  • 6. Jaarlijkse groei vleesconsumptie Source: Rabobank, Emerging feed markets, 20065 For internal use only
  • 7. Urbanisatie - van Mega to Meta 14.0 World Infrastucture Spendings 12.0 in trillion USD 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008 Source: GTP, own calculations, April 2012 Kuala Lumpur - 1974 Kuala Lumpur - 2005 Source: Wikipedia, March 2007 For internal use only
  • 8. Apple = een hele wereld met voedsel? Source: DWS, GTP, April 20127 For internal use only
  • 9. Agribusiness²Het concept van niet lineariteit Groeiende Meer calorieën wereldbevolking per inwoner Toenemende Eiwitrijke voeding urbanisatie8 For internal use only
  • 10. Te veel eten bereikt nooit het bord FOOD LOSS AND WASTE PER PERSON AND YEAR (in kg) Source: FAO, 2012 Source of picture: Library of Congress Prints and Photographs Division Washington For internal use only
  • 11. Voedselprijzen op hoger niveau UN Food and Agriculture World Food Price Index In 2011 food prices reached another In 2008 record food prices triggered all-time high. riots around the world. 240 Source Bloomberg; Version: June 2012 220 200 180 160 140 120 CAGR + 7.0% 100 80 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 2006 2008 2011 CAGR Tarwe $384 $583 $620 10% Maïs $236 $461 $583 20% Sojabonen $392 $860 $967 20% Source: Bloomberg; Version: October 201110 For internal use only
  • 12. DWS Invest Global AgribusinessFondsmanager Ralf Oberbannscheidt11 For internal use only
  • 13. Van de bodem tot bord.. UPSTREAM DOWNSTREAM 53% 26% 15% 6% Resource Owners Facilitators Value Adders Distributors  Machinery  Agri. products  Packaged Food  Retailer  Fertilizer  Machinery  Meat & Bev.  Restaurants  Seeds  Logistic  Aquaculture  ServicesSource: DWSData as per end of August 201212 For internal use only
  • 14. VS droogte verraste veel mensen.. De ergste droogte in de VS in 50 jaar duwt de prijzen van landbouwgrondstoffen naar recordhoogtes. Source: http://droughtmonitor.unl.edu/13 For internal use only
  • 15. Investeringsmogelijkheid: Zaden & Gewasbescherming UPSTREAM Million $  Lange termijn groei in zaden & 50000 gewasbescherming CAGR 45000 8.10%  GM gemodificeerde zaden met boven-gemiddelde groei 40000  Agro-chemische prijzen 35000 verbeteren in 2012 30000 25000 CAGR 20000 5.36% CAGR 15000 21.78% 10000 5000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Prelim Crop Protection GM Seed Conventional Seed Source: Philipps Mc Dougal, February 201214 For internal use only
  • 16. Zandloper theorie: de „consument“ bestaat niet DOWNSTREAM Percentage van het inkomen naar voeding.. Premium 40 Food 35 30 25 20 15 10 5 0 Lowest income quintile Middle income quintile Highest income quintile Private 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Label 46 % 43 % Weighted Global Average: 32 % 31 % 28 % 14.9 % 17 % 5% 5% 1% Note: Average annual incomes for the quintiles in 2009 were $9,846 for the lowest, $46,012 for the middle, and $157.631 for the highest. Source: USDA, Economic Research Service calculations using data from the Bureau of Labor Statistics’ Consumer Expenditure Survey. 2004-09.15 For internal use only
  • 17. Flexibel in allocatie 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 09/07 03/08 09/08 03/09 09/09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 UPSTREAM DOWNSTREAM Resource Owners Facilitators Value Adders Collectors/Distributors Flexibility is king Source: DWS Version: August 2012 De allocaties kunnen zonder voorgaande kennisgeving gewijzigd worden16 For internal use only
  • 18. DWS Invest Global AgribusinessPerformance since inception (LC-share class in EUR) + 25.2% + 5.4% *) DWS Invest Global Agribusiness has no Benchmark. The MSCI World (RI) Index and S&P GSCI Agri TR-Index are shown for information purposes Calculation of performance is based on the time-weighted return and excludes front-end fees. Individual costs such as fees, commissions and other charges have not been included in this presentation and would have an adverse impact on returns if they were included. Past performance is not a reliable indicator of future returns. November 20, 2006 = 100 Source: DWS, Thomson Reuters Datastream As of: October 31, 201217 For internal use only
  • 19. DWS Invest Global AgribusinessTop tien posities Top tien posities Investment ratio in % of fund volume as of: End of October 2012 De posities kunnen zonder voorgaande kennisgeving gewijzigd worden18 For internal use only
  • 20. Agribusiness² = Goede investeringsmogelijkheden De exponentiële groei vd vraag wordt V.b.: Zaden & Gewasbeschermings nog steeds onderschat bedrijven, Supply chain managers Speel de “zandloper” theorie Beleg over de hele waardeketen Private label & Premium19 For internal use only
  • 21. DWS Invest Global AgribusinessSamenvatting Universe: Over de hele „Agribusiness voedselketen“ Style: Actief, flexibele allocatie Benchmark: Geen officiële benchmark, thema fonds Process: Actief stock picking, gebaseerd op fundamentele research, ESG bewust Instruments: Aandelen, geen derivaten, geen valuta- afdekking Allocation: 80-100 bedrijven20 For internal use only
  • 22. DWS Invest Global Agribusiness Agribusiness is a natural growth story21 For internal use only
  • 23. DisclaimerImportant informationDe informatie die dit document bevat, behelst geen beleggingsadvies en dient slechts als productbeschrijving en kan op ieder momentzonder verdere aankondiging worden gewijzigd. In Nederland worden de producten van DWS Investments u aangeboden door DeutscheBank AG Amsterdam Branch. DWS Investments maakt deel uit van de Deutsche Bank Group. Deutsche Bank AG Amsterdam Branch ende genoemde beleggingsfondsen zijn geregistreerd bij de AFM (Autoriteit Financiële Markten) te Amsterdam.De Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus bevatten gedetailleerde informatie over de risico’s en kosten in kwestie. De EssentiëleBeleggersinformatie en het prospectus zijn kosteloos in elektronische vorm beschikbaar bij de distributeur en via www.DWS.nl.Beleggingsbeslissingen dienen te allen tijde gebaseerd te zijn op de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus, altijd aangevuld methet meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarverslag, mocht deze recenter zijn dan het meest recente jaarverslag. Dezedocumenten gezamenlijk vormen de enige bindende basis voor de aankoop van fondsparticipaties. Loop geen onnodig risico. Lees deEssentiële Beleggersinformatie. De informatie die in dit document is opgenomen, is gebaseerd op onze interpretatie van de huidigejuridische en belastingtechnische situatie welke afhankelijk is van uw individuele omstandigheden en in de toekomst kan wijzigenen. Deinzichten die hierin beschreven worden, zijn gebaseerd op de huidige interpretaties door Deutsche Bank AG Amsterdam Branch en kunnenaan veranderingen onderhevig zijn zonder voorafgaande melding. Rendement is gemeten op basis van tijd-gewogen opbrengsten, d.w.z.exclusief initiële kosten.De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen betrouwbare indicator voor toekomstigeresultaten. Participaties uitgegeven door DWS Investment S.A. mogen alleen verkocht worden of voor verkoop aangeboden worden injurisdicties waar dergelijke aanbiedingen of verkoopovereenkomsten toegestaan zijn. De informatie die hier is verschaft en de participatiesin het fonds zijn niet bedoeld voor de verkoop in de Verenigde Staten, noch aan staatsburgers van de Verenigde Staten (dit is vantoepassing op burgers van de Verenigde Staten of zij die daar gevestigd zijn, en aan partnerships en vennootschappen die naarAmerikaans recht zijn opgericht, of naar het recht van een federale staat, territorium of bezitting van de Verenigde Staten). Als een gevolgdaarvan worden geen participaties verkocht, noch in de Verenigde Staten van Amerika, noch aan of voor rekening rekening vanAmerikaanse staatsburgers. De daaropvolgende overdracht van participaties aan de Verenigde Staten van Amerika of Amerikaanseburgers is niet toegestaan. Wij verwijzen u naar het verkoopprospectus voor meer gedetailleerde fiscale informatie. Een ieder die beschiktover dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreidingvan dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht tenemen.© DWS Investments 201222 For internal use only