QNBFS Daily Technical Trader Qatar - September 07, 2023 التحليل الفني اليومي ...
مجموعة Qnb تباين في مؤش رات الاقتصاد الأميركي
1. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
تباين في مؤشرات التقتصاد الميركي
إلى التعافي في عسوق المنازل الميركي، حيث أظهرت البيانجات أن ذكرت مجموعة QNBأنه من الصعب تحديد التجججاه الحججالي فججي
العام الججذي انتهججي فججي ديسججمبر 2102 شججهد ارتفاعجا فججي مبيعججات
ً ً
التقتصاد الميركي، حيث أن البيانات التقتصادية الصادرة مججؤخرا
المنججازل القائمججة بالفعججل بنسججبة %31 وارتفعججت مبيعججات المنججازل تثير حالة من الحباط، غير أن المزيججد مججن التحليججل لهججذه البيانججات
الجديدة بنسججبة %9، فجي حيجن ارتفعججت عمليجات البجدء فججي إنشجاء يهظهججر أن تبججاطؤ التقتصججاد يمكججن أن يكججون مؤتقت جا وأن التقتصججاد
ً ُ
منججازل مجديججدة بنسججبة %73. ومنججذ الزمججة الماليججة العالميججة، أدى الميركي مرشح للتعافي مجددا في وتقت لحق من العام الجاري.
ً
الضججعف فججي تقطججاع المنججازل إلججى تزايججد المخججاوف حججول تقججدرة
المستهلكين الميركيين على النفاق، وهي الفئة التي تعتبر المحرك فقد أظهرت أحدث البيانات حول الناتج المحلي المجمججالي بالعسجعار
الرئيسججي للتقتصججاد. فقججد أدى انهيججار تقيمججة المنججازل فججي الوليججات الثابتة، والتي صدرت في نهاية شهر يناير الماضي، أن التقتصججاد
المتحدة خلل عججامي 7002-80 إلججى تججداعيات عسججلبية علججى تقيمججة الميركي انكمججش بنسججبة %1.0 علججى أعسججاس عسججنوي خلل الربججع
ثججروات المسججتهلكين ممججا دفعهججم إلججى تخفيججض نفقججاتهم وزيججادة الخيججر مججن عججام 2102، وهججو أول فصججل يشججهد انكماشججا فججي
ً
مججدخراتهم. ولبجد أن التعججافي فجي تقطجاع المنجازل عسجيغير مجن هجذا التقتصججاد منججذ الربججع الثججاني مججن عججام 9002. غيججر أن العوامججل
التومجه بين المستهلكين، بالضافة إلى أنه عسيوفر وظائف مجديدة في الرئيسية وراء هذا النكماش تعتججبر عوامججل مرحليججة مثججل عمليججات
تقطاع النشاء ويدعم النمو في القطاعججات المرتبطججة بالمنججازل مثججل التخلص مججن المخججزون لججدى الشججركات وانخفججاض ميزانيججة الججدفاع
العقارات والتجارة والصناعة. التحادية بنسبة %22، علوة على تعطججل النتججاج بسججبب أحججوال
الطقس، وبخاصة العصار عساندي. وتشير توتقعات صججندوق النقججد
وتقد ارتفع إنفاق المستهلكين بنسبة %2.2 على أعساس عسنوي خلل الدولي إلى أن التقتصاد الميركي عسججينمو بمعججدل %0.2 فججي عججام
الربججع الخيججر مججن عججام 2102، مقارنججة مججع %6.1 فججي الربججع 3102 )مقارنة مع %3.2 في عام 2102( ومن ثم يججزداد معججدل
ي َ ي َ
الثالث، المر الذي يعتبر مؤشرا ايجابيا للتقتصاد الميركججي. غيججر
ً ً النمو إلى %0.3 في عام 4102.
أن مؤشججر ثقججة المسججتهلكين، وهججو مؤشججر رئيسججي علججى إنفججاق
المستهلكين، ترامجع بشدة من 76 نقطججة فججي شججهر ديسججمبر 2102 أما في عسوق العمل، فقد ارتفعت وتيرة توفير وظائف مجديججدة خلل
إلى 95 نقطة في شهر يناير 3102. وربما يعود هذا الترامجع إلججى النصف الثاني من عام 2102، حيث ازدادت الوظائف في القطاع
زيججادة الضججرائب علججى الرواتججب فججي بدايججة العججام. وبججالنهظر إلججى الزراعي بمقدار 78 ألف وظيفة في شهر يونيو، لججترتفع بعججد ذلججك
المستقبل، عسيوامجه المسججتهلكين ضججغوطا نتيجججة لزيججادة الضججرائب،
ً إلى 742 ألف وظيفة في شهر نوفمبر، لكن هذا المعدل ترامجع إلى
غير أن الدخل الحقيقي الممكن إنفاتقه يشهد ارتفاعا وعسيشججهد زيججادة
ً 751 ألف وظيفة في شهر يناير 3102. كمججا أن أحججدث التقججارير
تقوية لكن مؤتقتة خلل الربجع الول مججن عججام 3102 نتيجججة لزيججادة العسججبوعية لعانججات البطالججة أظهججرت تبججاطؤ فججي نمججو الوظججائف
مكافآت نهاية العجام وتوزيعجات الربجاح تقبجل تطجبيق الزيجادات فجي الجديدة، حيجث ارتفجع عجدد المطالبجات بإعانجات البطالجة لول مجرة
الضرائب على الرواتب والججتي دخلججت حيججز التنفيججذ فججي الول مججن بنسبة %21 خلل شهر يناير ليصل إلججى 863 ألججف طلججب إعانججة
يناير. البطالة. نتيجة لذلك، نجججد أن معججدل البطالججة فججي الوليججات المتحججدة
عاود الرتفاع وإن كان بشججكل طفيججف خلل شججهر ينججاير الماضججي
بالنسبة لقطاع الشججركات، ارتفعججت العسججتثمارات بقججوة خلل الربججع إلى %9.7، وذلك بعد أن شهد ترامجعا مستمرا من أعلى مستوياته
ً ً
الخير من عام 2102 بنسججبة %4.8 علججى أعسججاس عسججنوي. علوة عند %0.01 فججي أكتجوبر 9002 إلججى مسججتوى %8.7 فججي شجهر
على ذلك، ارتفع مؤشججر مججدراء المشججتريات، وهججو مؤشججر رئيسججي عسبتمبر 2102.
للنشججاط الصججناعي، بشججكل متواصججل مججن 9.94 نقطججة فججي شججهر
نوفمبر إلى 1.35 نقطة في شهر يناير )عندما تكون تقراءة المؤشر معدل البطالة في الوليات المتحدة
)نسبة البطالة في القوى العاملة(
فوق مستوى 05 نقطة فإنها تعكس حالة نمو(.
نهظرا لن البيانات التقتصادية الصادرة مؤخر ً لم تكججن تقويججة، فججإنه
ا ً
يمكججن اعتبججار الرتفججاع فججي أعسججواق المججال مؤشججرا علججى انحسججار
ً
المخاوف من تباطؤ التقتصاد. فقد تم تجججاوز معهظججم المخججاوف مججن
"الهاويججة الماليججة" الججتي مجججرى الحججديث عنهججا بشججكل موعسججع نتيجججة
للتفجججاق علجججى تخفيجججض الزيجججادات الضجججريبية وتأمجيجججل أغلجججب
العسججتقطاعات فججي النفقججات حججتى بدايججة شججهر مججارس. كمججا أن
ً
الكونغرس الميركي وافق علججى وتقججف العمججل بسججقف الججدين مؤتقتجا
حتى شهر مايو، ممججا خفججف مججن المخججاوف تقصججيرة المججدى مججن أن
يؤدي تقليص النفقات التحادية إلى إعادة التقتصاد الميركي لحالة
الركود. 08ή ϳ Ύ
Ϩϳ 09ή ϳ Ύ
Ϩϳ 10ή ϳ Ύ
Ϩϳ 11ή ϳ Ύ
Ϩϳ 12ή ϳ Ύ
Ϩϳ 13ή ϳ Ύ
Ϩϳ
تومجد عوامل خارمجية عساهمت أيضجا فججي انحسججار المخججاوف حججول
ً المصدر: مكتب إحصاءات العمل الميركي وتحليل مجموعة QNB
التقتصاد الميركي. فقد أشارت البيانججات التقتصججادية مججن الصججين،
ثاني أكبر اتقتصاد في العججالم، إلججى ارتفججاع وتيججرة النمججو فججي الناتججج علججى الرغججم مججن هججذه البيانججات التقتصججادية الضججعيفة، ارتفعججت
المحلي المجمالي بالعسعار الثابتة إلجى %9.7 خلل الربجع الخيجر مؤشرات العسواق الميركية لعلى مستوى لها في خمججس عسججنوات
من عجام 2102، مقارنجة مجع %4.7 خلل الربجع الثجالث، المجر وتتحججرك بججالقرب مججن أعلججى مسججتوياتها علججى الطلق. وتججرى
الذي خفف من المخاوف بأن تشهد الصجين تبجاطؤا حجادا فجي النمجو
ً ً مجموعة QNBأن بعض التفاؤل بين المستثمرين يمكن أن يرمجججع
2. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
التقتصادي. كما ترامجعت المخاوف بشأن أزمة الديون السيادية فججي
منطقة اليورو مع انخفاض العائد على عسندات الدول الججتي تتعججرض
لذروة الزمة.
لكججن ل تججزال هنججاك مخججاطر عديججدة فججي التقتصججاد العججالمي حسججب
المؤشرات العساعسججية علججى المججدى الطويجل. ففججي أوروبججا، ل تجزال
الحكومات تعاني مجن مسجتويات ديجون عسجيادية عاليجة وضجعف فجي
النمو التقتصادي مع توتقعججات باعسججتمرار حالججة الركججود التقتصججادي
خلل العام الجاري، في حين أن التحرك السياعسججي ل يججزال بطيئجا.
ً
هذا الوضع يجعل منطقججة اليججورو عرضججة لمخججاطر تصججاعد أزمججة
ً
الديون السيادية من مجديد. وأخيرا، ل تزال مخاطر حججدوث تبججاطؤا
ً
حادا في النمججو التقتصججادي الصججيني مسججتمرة، خاصججة فيمججا يتعلججق
ً
بقطججاع العقججارات الججذي يعججاني مججن وفججرة المعججروض ومسججتويات
مديونية عالية.
ومن المحتمل أن لجنة السوق المفتوحججة التحاديججة، وهججي المجلججس
المسئول عن السياعسة النقدية فججي الحتيججاطي الفيججدرالي الميركججي،
كانت تضع الكثير مجن هجذه المخجاوف فجي حسجبانها عنججدما تقججررت
البقججاء علججى عسياعسججات الحتيججاطي الفيججدرالي دون تغييججر خلل
امجتماعها في نهاية شهر يناير، المر الذي حافظ على عسياعسة شراء
الصججول )وهججي عسياعسججة التخفيججف الكمججي عججن طريججق السججوق
المفتوحججة( بمعججدل 58 مليججار دولر شججهريا مججع اعسججتمرار أعسججعار
ً
الفائدة عن نفس مستوياتها.
**انتهى**
3. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
التقتصادي. كما تراجعت المخاوف بشأن أزمة الديون السيادية فففي
منطقة اليورو مع انخفاض العائد على سندات الدول الففتي تتعففرض
لذروة الزمة.
لكففن ل تففزال هنففاك مخففاطر عديففدة فففي التقتصففاد العففالمي حسففب
المؤشرات الساسففية علففى المففدى الطويفل. ففففي أوروبففا، ل تفزال
الحكومات تعاني مفن مسفتويات ديفون سفيادية عاليفة وضفعف ففي
النمو التقتصادي مع توتقعففات باسففتمرار حالففة الركففود التقتصففادي
خلل العام الجاري، في حين أن التحرك السياسففي ل يففزال بطيئفا.
.ً
هذا الوضع يجعل منطقففة اليففورو عرضففة لمخففاطر تصففاعد أزمففة
.ً
الديون السيادية من جديد. وأخيرا، ل تزال مخاطر حففدوث تبففاطؤا
.ً
حادا في النمففو التقتصففادي الصففيني مسففتمرة، خاصففة فيمففا يتعلففق
.ً
بقطففاع العقففارات الففذي يعففاني مففن وفففرة المعففروض ومسففتويات
مديونية عالية.
ومن المحتمل أن لجنة السوق المفتوحففة التحاديففة، وهففي المجلففس
المسئول عن السياسة النقدية فففي الحتيففاطي الفيففدرالي الميركففي،
كانت تضع الكثير مفن هفذه المخفاوف ففي حسفبانها عنففدما تقففررت
البقففاء علففى سياسففات الحتيففاطي الفيففدرالي دون تغييففر خلل
اجتماعها في نهاية شهر يناير، المر الذي حافظ على سياسة شراء
الصففول )وهففي سياسففة التخفيففف الكمففي عففن طريففق السففوق
المفتوحففة( بمعففدل 58 مليففار دولر شففهريا مففع اسففتمرار أسففعار
.ً
الفائدة عن نفس مستوياتها.
**انتهى**
4. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
التقتصادي. كما تراجعت المخاوف بشأن أزمة الديون السيادية فففي
منطقة اليورو مع انخفاض العائد على سندات الدول الففتي تتعففرض
لذروة الزمة.
لكففن ل تففزال هنففاك مخففاطر عديففدة فففي التقتصففاد العففالمي حسففب
المؤشرات الساسففية علففى المففدى الطويفل. ففففي أوروبففا، ل تفزال
الحكومات تعاني مفن مسفتويات ديفون سفيادية عاليفة وضفعف ففي
النمو التقتصادي مع توتقعففات باسففتمرار حالففة الركففود التقتصففادي
خلل العام الجاري، في حين أن التحرك السياسففي ل يففزال بطيئفا.
.ً
هذا الوضع يجعل منطقففة اليففورو عرضففة لمخففاطر تصففاعد أزمففة
.ً
الديون السيادية من جديد. وأخيرا، ل تزال مخاطر حففدوث تبففاطؤا
.ً
حادا في النمففو التقتصففادي الصففيني مسففتمرة، خاصففة فيمففا يتعلففق
.ً
بقطففاع العقففارات الففذي يعففاني مففن وفففرة المعففروض ومسففتويات
مديونية عالية.
ومن المحتمل أن لجنة السوق المفتوحففة التحاديففة، وهففي المجلففس
المسئول عن السياسة النقدية فففي الحتيففاطي الفيففدرالي الميركففي،
كانت تضع الكثير مفن هفذه المخفاوف ففي حسفبانها عنففدما تقففررت
البقففاء علففى سياسففات الحتيففاطي الفيففدرالي دون تغييففر خلل
اجتماعها في نهاية شهر يناير، المر الذي حافظ على سياسة شراء
الصففول )وهففي سياسففة التخفيففف الكمففي عففن طريففق السففوق
المفتوحففة( بمعففدل 58 مليففار دولر شففهريا مففع اسففتمرار أسففعار
.ً
الفائدة عن نفس مستوياتها.
**انتهى**
5. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
التقتصادي. كما تراجعت المخاوف بشأن أزمة الديون السيادية فففي
منطقة اليورو مع انخفاض العائد على سندات الدول الففتي تتعففرض
لذروة الزمة.
لكففن ل تففزال هنففاك مخففاطر عديففدة فففي التقتصففاد العففالمي حسففب
المؤشرات الساسففية علففى المففدى الطويفل. ففففي أوروبففا، ل تفزال
الحكومات تعاني مفن مسفتويات ديفون سفيادية عاليفة وضفعف ففي
النمو التقتصادي مع توتقعففات باسففتمرار حالففة الركففود التقتصففادي
خلل العام الجاري، في حين أن التحرك السياسففي ل يففزال بطيئفا.
.ً
هذا الوضع يجعل منطقففة اليففورو عرضففة لمخففاطر تصففاعد أزمففة
.ً
الديون السيادية من جديد. وأخيرا، ل تزال مخاطر حففدوث تبففاطؤا
.ً
حادا في النمففو التقتصففادي الصففيني مسففتمرة، خاصففة فيمففا يتعلففق
.ً
بقطففاع العقففارات الففذي يعففاني مففن وفففرة المعففروض ومسففتويات
مديونية عالية.
ومن المحتمل أن لجنة السوق المفتوحففة التحاديففة، وهففي المجلففس
المسئول عن السياسة النقدية فففي الحتيففاطي الفيففدرالي الميركففي،
كانت تضع الكثير مفن هفذه المخفاوف ففي حسفبانها عنففدما تقففررت
البقففاء علففى سياسففات الحتيففاطي الفيففدرالي دون تغييففر خلل
اجتماعها في نهاية شهر يناير، المر الذي حافظ على سياسة شراء
الصففول )وهففي سياسففة التخفيففف الكمففي عففن طريففق السففوق
المفتوحففة( بمعففدل 58 مليففار دولر شففهريا مففع اسففتمرار أسففعار
.ً
الفائدة عن نفس مستوياتها.
**انتهى**