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Etude PwC Fusions-acquisitions entre la France et l'Allemagne (janvier 2014)
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Etude PwC Fusions-acquisitions entre la France et l'Allemagne (janvier 2014)

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http://pwc.to/1dIYlb4
PwC analyse les transactions réalisées entre la France et l’Allemagne depuis l’année 1999 jusqu’au 31 décembre 2013. Les données analysées proviennent de Zéphyr.

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  • 1. www.pwc.com Evolution du marché des fusions-acquisitions franco-allemandes en 2013 Janvier 2014
  • 2. Depuis 2010 le nombre de transactions réalisées en France est supérieur au nombre de transactions réalisées en Allemagne Légère baisse du nombre de transactions en France et stagnation en Allemagne en 2013 Nombre de transactions en France et en Allemagne Nombre de transactions 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 2000 Source Zéphyr PwC 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Allemagne 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 France 2
  • 3. Les opérations de capital-investissement sont plus répandues en France qu’en Allemagne mais l’écart se resserre en 2013 suite à une baisse conséquente des volumes en France Nombre d’opérations de capital-investissement(*) en France et en Allemagne 600 Nombres de transactions 500 400 300 200 100 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Allemagne 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 France (*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et les opérations de capital risque/développement (Venture Capital). En France, les LBO représentent 70% des opérations de capital-investissement sur la période 2000-2013 contre 50% en Allemagne. Source Zéphyr PwC 3
  • 4. Les transactions transfrontalières représentent une part plus importante en Allemagne En nombre de deals, les transactions transfrontalières représentent 34% des opérations en Allemagne contre 20% en France en 2012 et en 2013 1800 1600 1400 1200 1000 800 Transactions avec investisseurs étrangers 600 Transactions avec investisseurs nationaux 400 200 0 France Allemagne Année 2012 France Allemagne Année 2013 Source Zéphyr PwC 4
  • 5. Les entreprises françaises investissent en Allemagne à un rythme moins soutenu en 2013 qu’en 2012 Classement des pays investissant en Allemagne nombre de transactions en 2011) (en Classement des pays investissant en Allemagne nombre de transactions en 2013) 12 China 34 Netherlands 40 60 80 100 120 Nombre de transactions réalisées Classement des pays investissant en Allemagne nombre de transactions en 2012) 40 60 80 100 52 France 56 United Kingdom 98 USA 0 PwC 20 En 2013, la France est à la 4ème place des pays réalisant le plus d’acquisitions en Allemagne (3ème place en 2012) 51 Switzerland 0 (en 2012 3ème rang 31 Netherlands 108 USA Nombre de transactions réalisées 16 17 61 United Kingdom 112 USA Sweden 47 Switzerland 56 Austria 35 France United Kingdom 20 2013 4ème rang 24 Netherlands 38 Switzerland 22 Austria 2011 5ème rang 27 France 0 19 Sweden 14 Austria (en 20 40 60 80 Nombre de transactions réalisées 100 120 Source Zéphyr 5 120
  • 6. Opérations de capital-investissement: la France descend au 4ème rang des pays investissant en Allemagne en 2013 Classement des pays investissant en Allemagne dans le cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en nombre de transactions en 2013) Classement des pays investissant en Allemagne dans le cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en nombre de transactions en 2011) Luxembourg Russian Federation 3 Austria 2011 5ème rang 5 France 10 Netherlands France United Kingdom USA 10 20 6 7 Sweden Netherlands 30 0 10 20 30 40 18 France 21 United Kingdom 24 USA 31 0 PwC 29 La France passe du 3ème rang en 2012 au 4ème rang en 2013 2012 3ème rang 12 Switzerland 23 USA Classement des pays investissant en Allemagne dans le cadre d'opérations de capital-investissement(*) (en nombre de transactions en 2012) Luxembourg 19 United Kingdom 22 23 0 15 Switzerland 15 2013 4ème rang 8 9 Luxembourg 12 Switzerland 6 Netherlands 10 20 30 40 (*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et les opérations de capital risque/développement (Venture Capital) Source Zéphyr 6
  • 7. L’Allemagne occupe le quatrième rang des pays investissant en France Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2011) Sweden 14 Switzerland Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2013) 15 Belgium Netherlands Luxembourg 2011 3ème rang 17 Luxembourg 23 Germany Germany 44 98 60 80 100 120 2012 rang 17 Switzerland 3ème 21 Belgium 28 Germany 88 0 20 40 60 80 100 29 United Kingdom 43 USA 61 0 PwC 60 Après 12 ans à la 3ème place des pays réalisant le plus d’acquisitions en France, l’Allemagne descend à la 4ème place en 2013 12 Luxembourg 21 USA Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2012) Japan 20 United Kingdom USA 40 2013 4ème rang 15 Belgium United Kingdom 20 12 Switzerland 23 0 12 10 20 30 40 50 60 70 Source Zéphyr 7
  • 8. L’Allemagne réalise de plus en plus d’opérations de capital-investissement en France Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2011) Sweden 2 Germany 2 Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2013) Switzerland Italy Switzerland 2011 6ème rang 3 Belgium 21 USA 10 15 20 25 30 4 Germany 2012 5ème rang 6 Belgium 7 Luxembourg 23 0 5 10 15 20 25 L’Allemagne est passée de la 6ème place en 2011 à la 4ème place en 2012 puis à la 3ème place en 2013 3 Switzerland 17 USA Classement des pays investissant en France (en nombre de transactions en 2012) Denmark 9 United Kingdom 24 5 7 Germany United Kingdom 2013 3ème rang 6 Belgium 7 0 3 Luxembourg 6 Luxembourg 2 9 United Kingdom 13 USA 19 0 5 10 15 20 (*) Les opérations de capital-investissement (Private Equity) comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et Source Zéphyr PwC les opérations de capital risque/développement (Venture Capital) 8
  • 9. Depuis 2009, le nombre d’entreprises allemandes reprises par des entreprises françaises est supérieur au nombre d’entreprises françaises reprises par des entreprises allemandes et la tendance s’est accentuée en 2012 et 2013 En 2013, les transactions de l’Allemagne vers la France atteignent un plus bas sur la période Nombre de transactions transfrontalières entre la France et l'Allemagne 60 52 52 50 46 41 40 37 37 35 31 31 37 34 32 30 41 40 35 36 35 34 33 30 25 20 20 23 27 29 23 20 20 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 A => F PwC 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 F => A Source Zéphyr 9
  • 10. Top 5 des transactions transfrontalières en 20122013 5 premières transactions entre 2012 et 2013 (acquéreur français/cible allemande) Année Acquéreur Cible Prix (millions €) 2012 201 3 VINCI ENERGIES SA SPIE SA ALPIQ ANLAGENTECHNIK GMBH'S EVT DIVISION HOCHTIEF AG’S SERVICES DIVISION 305 250 2012 2012 2013 CHASSIS BRAKES INTERNATIONAL GROUP UNIBAIL-RODAMCO SE THEOLIA SA ROBERT BOSCH GMBH'S BRAKING BUSINESS RUHR-PARK ARCADEN SHOPPING BREEZE TWO ENERGY GMBH & CO. KG 200 86 36 5 premières transactions entre 2012 et 2013 (acquéreur allemand/cible française) Année Acquéreur Cible 2013 2012 2013 2012 2013 MR RENT-INVESTMENT GMBH TUI AG * FOCUS ASIA GMBH ARROW ECS GMBH GLOBAL LIFE SCIENCE VENTURES GMBH Prix (millions €) IBERDROLA RENOVABLES FRANCE SASU CORSAIR SA MIA ELECTRIC SAS ALTIMATE GROUP SA PIXIUM VISION SA 400 210 60 48 25 * Augmentation de capital Source Zéphyr PwC Note : le Top 5 ci-dessus concerne les transactions listées par Zéphyr pour lesquelles la valeur est communiquée 10