mercado de capitales universidad simon rodriguez - guanare (unidad I).pdf
Glosario proyectos Fuentes de financiacion
1. Glosario Términos
Nelcy Rodriguez
Ficha 433474 Noche
Instructor:
Angel Custodio
Proyectos
CENTRO NACIONAL DE HOTELERIA Y TURISMO Y ALIMENTOS
TECNOLOGIA EN CONTROLDE CALIDAD DE ALIMENTOS
BOGOTA, COLOMBIA
2014
2. Glosario análisis financiero
ACTIVOS: Un activo es un bien que la empresa posee y que pueden convertirse en
dinero u otros medios líquidos equivalentes.
CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: Los activos que una empresa posee se
clasifican dependiendo de su liquidez, es decir, la facilidad con la que ese activo
puede convertirse en dinero.
ACTIVO FIJO, son los activos utilizados en el negocio y no adquiridos con fines de
venta, como maquinarias y bienes inmuebles.
ACTIVO CIRCULANTE, son activos que se esperan que sean utilizados en un
periodo inferior al año, como clientes o existencias
CLASES DE GASTOS
COSTOS: cantidad de dinero que una empresa dedica a la creación o producción
de bienes o servicios.
CLASIFICACIÓN COSTOS:
Hay dos tipos de costos asociados a un proyecto:
• Costos variables.
• Costos fijos
Los costos tienen diferentes clasificaciones de acuerdo con el enfoque y la
utilización que se les dé.
SEGÚN EL ÁREA DONDE SE CONSUME:
COSTOS DE PRODUCCIÓN: son los costos que se generan en el proceso de
transformar la materia prima en productos terminados: se clasifican en
Material Directo, Mano de Obra Directa, CIF y Contratos de servicios.
COSTOS DE DISTRIBUCIÓN: son los que se generan por llevar el producto o
servicio hasta el consumidor final
COSTOS DE ADMINISTRACIÓN: son los generados en las áreas administrativas
de la empresa. Se denominan Gastos.
COSTOS DE FINANCIAMIENTO: son los que se generan por el uso de recursos
de capital.
SEGÚN SU IDENTIFICACIÓN:
3. DIRECTOS: son los costos que pueden identificarse fácilmente con el producto,
servicio, proceso o departamento. Son costos directos el Material Directo y la Mano
de Obra Directa.
INDIRECTOS: su monto global se conoce para toda la empresa o para un conjunto
de productos. Es difícil asociarlos con un producto o servicio especifico. Para su
asignación se requieren base de distribución (metros cuadrados, número de
personas, etc.).
CREDITO: Es una operación financiera en la que una persona o entidad (acreedor)
presta una cantidad determinada de dinero a otra persona (deudor).
Esta última persona deberá devolver el dinero tras el tiempo pactado además de
una serie de intereses, que son las ganancias del acreedor.
ESTADOS FINANCIEROS (SEGÚN DECRETO 2649 DE 1993)
Son los documentos de mayor importancia que recopilan información sobre la salud
económica de la empresa, cuyo objetivo es dar una visión general de la misma.
Se incluyen dentro de los estados financieros: el balance de situación, la cuenta de
pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo o la memoria.
Todos los documentos recogidos tienen que caracterizarse por ser fiables y útiles,
teniendo que reflejar realmente lo que está sucediendo en la empresa.
Presentación de los estados financieros
Las sociedades comerciales deben presentar estos documentos durante un periodo
limitado posterior a su año contable, el cual suele ir desde el 1 de enero hasta el 31
de diciembre. Por su parte, las compañías que realicen cierres inferiores al año, por
ejemplo, semestrales, deberá presentar cada estado financiero de forma totalmente
independiente.
Tipos: teniendo en cuenta las características de los usuarios a quienes van dirigidos
o los objetivos específicos que los originan, los estados financieros se dividen en
Estados de propósito general: son estados financieros de propósito general aquellos
que se preparan al cierre de un período para ser conocidos por usuarios
indeterminados, con el ánimo principal de satisfacer el interés común del público en
evaluar la capacidad de un ente económico para generar flujos favorables de
fondos. Se deben caracterizar por su concisión, claridad, neutralidad y fácil consulta.
Son estados financieros de propósito general, los estados financieros consolidados
y los estados financieros básicos como:
4. - ESTADO DE RESULTADOS:
La cuenta de resultados reporta las ganancias de la empresa durante un período
contable determinado. El estado sigue el mismo formato básico para todas las
empresas. Éste enumera los ingresos, el costo de los bienes vendidos y los gastos
operativos. Las empresas pueden determinar tanto su beneficio bruto como el
beneficio neto a partir de esta información. La utilidad bruta es la cantidad de dinero
de la venta que va al costo de los bienes vendidos. El beneficio neto indica qué
porción de las ventas puede esperar una empresa para re invertir en las
operaciones.
- HOJA DE BALANCE:
Las hojas de balance reportan los activos, pasivos y el capital contable. Las grandes
empresas de propiedad pública sustituyen el capital del propietario con el patrimonio
de los accionistas. Los activos representan todos los elementos que una empresa
posee y utiliza para generar ingresos. Los pasivos incluyen el dinero adeudado a
los acreedores de los activos u otros fines de financiación. El patrimonio incluye las
inversiones realizadas en el negocio o el capital invertido por los propietarios.
- ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO:
Los flujos de efectivo no tienen un lugar en los dos anteriores estados financieros
bajo la contabilidad del ejercicio. El estado de flujos de efectivo informa sobre las
fuentes y los usos del efectivo de una empresa. La información para este estado se
produce a partir de información obtenida de la cuenta de resultados y del balance
general. Los cambios en la información sobre estos estados a menudo indican
recibos o salidas de efectivo de una empresa.
- CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO:
Las empresas pueden preparar cambios en el estado del capital contable para su
negocio. Este estado detalla las inversiones realizadas y los dividendos pagados de
la compañía. Las empresas que cotizan en bolsa son los usuarios más comunes de
este estado financiero. Las empresas reportan esta información, ya que la mayor
cantidad de inversiones de los nuevos accionistas puede cambiar el valor de las
acciones existentes emitidas por la empresa. Los dividendos pueden dar lugar a
una reducción del capital, haciendo que éstos sean una característica importante de
este estado financiero.
FLUJO DE CAJA
5. El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de
ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos
ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el
cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el
pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses,
amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto,
por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el
saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los egresos
(o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos.
FLUJO DE FONDOS Movimientos de entrada y salida de efectivo generados por
las operaciones económicas, financieras y comerciales.
FUENTES DE FINANCIACION:
Las fuentes de financiación son todos aquellos mecanismos que permiten a una
empresa contar con los recursos financieros necesarios para el cumplimiento de sus
objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y consolidación empresarial. Es
necesario que se recurra al crédito en la medida ideal, es decir que sea el
estrictamente necesario, porque un exceso en el monto puede generar dinero
ocioso, y si es escaso, no alcanzará para lograr el objetivo de rentabilidad del
proyecto. En el mundo empresarial, hay varios tipos de capital financiero al que
pueden acceder acudir una empresa: la deuda, al aporte de los socios o a los
recursos que la empresa genera.
GASTO
Desembolso dinerario que tiene como contrapartida una contraprestación en
bienes o servicios, la cual contribuye al proceso productivo. En el momento en que
se origina en un gasto se produce, por tanto, una doble circulación económica: por
un lado sale dinero y por otro entran bienes y servicios, con los cuales se podrán
obtener unos ingresos derivados de la actividad económica con lo que se consigue
recuperar los desembolsos originales. El gasto puede afectar únicamente
al período en que se origina (gasto corriente), o afectar a varios períodos (gasto
amortizable). Es importante diferenciar entre gasto y pago; así, el gasto no siempre
se produce a la vez que la corriente monetaria (pago anticipado, pago diferido, gasto
a distribuir en varios ejercicios) ni el pago se produce siempre por un gasto, sino
que puede deberse a cualquier otra transacción económica.
GASTO CORRIENTE
6. Erogación que realiza el sector público y que no tiene como contrapartida la creación
de un activo, sino que constituye un acto de consumo; esto es, los gastos que se
destinan a la contratación de los recursos humanos y a la compra de los bienes y
servicios necesarios para el desarrollo propio de las funciones administrativas.
GASTO AMORTIZABLE
También denominado activo ficticio, o gasto activable, es aquel gasto que no se
imputa en su totalidad en la cuenta de resultados del período en que se origina, sino
que se lleva a una partida del activo del balance para ser incorporado a resultados
en los siguientes ejercicios según el mejor criterio. Son considerados
gastos amortizables los de establecimiento, los de ampliación de capital, los
intereses de préstamos, las diferencias negativas de cambio y en ocasiones, los
de investigación y desarrollo TIPOS DE GASTOS
Siempre tenemos la necesidad de consumir bienes y servicios, por lo que gastar
constituye una acción inevitable. Por esta razón es importante clasificar nuestros
gastos:
GASTOS FIJOS: Lo constituyen los gastos que son iguales siempre. Sabemos que
los tendremos y por definición no cambian en el corto plazo. Dentro de estos
encontramos, los pagos del alquiler (luz, agua, internet), pagos de préstamos o
hipotecas.
GASTOS VARIABLES: Como su nombre lo indica, estos gastos son aquellos que
no pueden ser definidos previamente y por tanto cambian mes a mes. Dentro estos
gastos encontramos por ejemplo, los gastos por entretenimiento.
GASTOS INESPERADOS: Es una buena práctica definir dentro del presupuesto un
importe previsto para cualquier eventualidad. Aunque no siempre se vayan a utilizar
estos fondos se ven como un gasto para así no utilizar estos fondos para otra
finalidad. Dentro de estos gastos encontramos, enfermedades, accidentes, etc.
Añadimos en esta lista otro tipo de gastos, que se define como gastos de hormigas
son pequeños gastos que ocurren y no somos consiente que incurrimos en ellos
hasta que decimos la típica pregunta ¿EN QUE GASTE YO EL DINERO? A la cual
contesto fueron las hormigas. Dentro de estos gastos encontramos el café del día,
la pequeña apuesta de lotería (sin criterio) los caprichos que no necesitamos. No
existe una relación perfecta sobre la proporción que debe haber entre cada uno de
este tipo de gastos, aunque lo aconsejable es que los gastos fijos se mantengan lo
más bajo posible, se controlen los gastos hormigas y que sepamos en cuanto y en
que se gasta la parte variable.
7. GASTOS DE PRODUCCION: Cuando tu empresa está enfocada a la
transformación de un producto, y a estos se les tiene que ligar las principales
operaciones que están directamente vinculadas al producto o servicio. Es decir,
razón de ser de la empresa. Ejemplo: Materias primas, sueldos obreros, empaques,
mantenimiento equipo de producción, etc.
GASTOS DE VENTA: Son los principales gastos que están enfocados con todo lo
relacionado al departamento de ventas o distribución, que te van a permitir
comercializar tus productos o servicios. Ejemplo: Comisiones vendedores, flete a
clientes, etc.
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN: Son los gastos relacionados con la
administración general de la empresa, básicamente al área administrativa y
gerencial, y estos no están vinculados de manera directa a la producción. Ejemplo:
Papelería, luz, agua, teléfono, sueldos personal, gerente, etc.
GASTOS FINANCIEROS: Son todos los movimientos que lleva acabo la empresa
cuando obtiene préstamos de acreedores, pago de intereses, etc.
INDICADORES FINANCIEROS: Los indicadores financieros son el producto de
establecer resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien
sea del Balance General y/o del Estado de Pérdidas y Ganancias. Los resultados
así obtenidos por si solos no tienen mayor significado; sólo cuando los relacionamos
unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los de empresas
del mismo sector y a su vez el analista se preocupa por conocer a fondo la operación
de la compañía, podemos obtener resultados más significativos y sacar
conclusiones sobre la real situación financiera de una empresa.
INVENTARIO: Inventarios son bienes tangibles que se tienen para la venta en el
curso ordinario del negocio o para ser consumidos en la producción de bienes o
servicios para su posterior comercialización. Los inventarios comprenden, además
de las materias primas, productos en proceso y productos terminados o mercancías
para la venta, los materiales, repuestos y accesorios para ser consumidos en la
producción de bienes fabricados para la venta o en la prestación de servicios.
El inventario es, por lo general, el activo mayor en sus balances generales, y
los gastos por inventarios, llamados costo de mercancías vendidas, son usualmente
el gasto mayor en el estado de resultados.
8. TIPOS DE INVENTARIOS
INVENTARIO PERPETUO: Es el que se lleva en continuo acuerdo con las
existencias en el almacén, por medio de un registro detallado que puede servir
también como mayor auxiliar, donde se llevan los importes en unidades monetarias
y las cantidades físicas.
INVENTARIO INICIAL: Es el que se realiza al dar comienzos a las operaciones.
INVENTARIO FÍSICO: Es el inventario real. Es contar, pesar o medir y anotar todas
y cada una de las diferentes clases de bienes (mercancías), que se hallen en
existencia en la fecha del inventario, y evaluar cada una de dichas partidas. Se
realiza como una lista detallada y valorada de las existencias.
INVENTARIO DETERMINADO por observación y comprobado con una lista de
conteo, del peso o a la medida real obtenidos.
INVENTARIO FINAL: Es aquel que realiza el comerciante al cierre del ejercicio
económico, generalmente al finalizar un periodo, y sirve para determinar una nueva
situación patrimonial en ese sentido, después de efectuadas todas las operaciones
mercantiles de dicho periodo.
KARDEX: no es más que un registro de manera organizada de la mercancía que
se tiene en un almacén. Para hacerlo, es necesario hacer un inventario de todo el
contenido, la cantidad, un valor de medida y el precio unitario
El Método LIFO: Contempla que toda aquella mercancía que entra de último es la
que primero sale. Su ventaja se basa en que el inventario mantiene su valor estable
cuando ocurre algún alza en los precios.
METODOS:
El Método FIFO: Primeras en Entrar Primeras en Salir se basa en que aquellas
mercaderías que ingresaron primero, son aquellas mercaderías que deben salir
primero.
El Método del Promedio Armónico o Ponderado: Este promedio se calculará
ponderando los precios con las unidades compradas, para luego dividir los importes
totales entre el total de las unidades.
El Método del Costo Promedio Móvil o del Saldo: Calcula el valor de la
mercancía, de acuerdo con las variaciones producidas por las entradas y salidas
(compras o ventas) obteniéndose promedios sucesivos.
El Método ÚLTIMO PRECIO DE MERCADO: Por medio de este método se
atribuyen valores fijos a las existencias mínimas, este método es bastante parecido
9. al LIFO con la diferencia de que se aplica solamente a la cantidad de inventario
mínimo.
PASIVOS: los pasivos son las deudas y obligaciones de pago que tenemos, tanto
a corto como a Las diferentes clases de pasivos las podemos clasificar en:
PASIVO CIERTO. Cuando está exactamente determinado en unidades monetarias.
PASIVO ESTIMADO. Cuando su cuantificación está supeditada a determinadas
estimaciones (garantías de pos venta).
PASIVO CONTINGENTE O POTENCIAL. No figura en Balance y viene dado por
un hecho que la empresa no controla ni puede controlar Una contingencia puede
derivar en un pasivo, por lo que a veces la diferencia es sólo una cuestión temporal
medio o largo plazo como, por ejemplo, préstamos, hipotecas, etc.
PATRIMONIO: “El conjunto de bienes culturales y naturales, tangibles e intangibles,
generados localmente, y que una generación hereda / transmite a la siguiente con
el propósito de preservar, continuar y acrecentar dicha herencia.” (DeCarli, 2007)
Al Patrimonio, podemos sub-clasificarlo en diversos patrimonios con la finalidad de
agrupar los distintos tipos de bienes y facilitar su estudio y tratamiento.
PRESUPUESTO: Un presupuesto es un plan integrado y coordinado que se
expresa en términos financieros con respecto a las operaciones y recursos que
10. forman parte de una empresa para un periodo determinado con el fin de lograr los
objetivos fijados por la alta gerencia (En términos monetarios: significa que debe ser
expresado en unidades monetarias).
Los principales elementos del presupuesto son: es un plan, esto significa que el
presupuesto expresa lo que la administración tratará de realiza.
- Integrado: Indica que toma en cuenta todas las áreas y actividades de la empresa.
Dirigido a cada una de las áreas de forma que contribuya al logro del objetivo global.
Es indiscutible que el plan o presupuesto de un departamento de la empresa no es
funcional si no se identifica con el objetivo total de la organización, a este proceso
se le conoce como presupuesto maestro, formado por las diferentes áreas que lo
integran.
- Coordinado: Significa que los planes para varios de los departamentos de la
empresa deben ser preparados conjuntamente y en armonía.
PRESUPUESTO DE VENTAS COMPRAS DE MATERIA PRIMA: Es una
herramienta valiosa que otorga una dirección a la compañía en lo que refiere a sus
ventas esperadas. Ayuda a mejorar la rentabilidad de la empresa. La firma
confecciona un plan financiero teniendo en cuenta la cantidad de bienes y servicios
que planea vender en el plazo de un año, y el precio al que esos bienes y servicios
serán vendidos.
CARACTERÍSTICAS
El presupuesto de ventas es el primer componente de un presupuesto operativo
principal. Esto se debe a que las ventas afectan a todas las otras partes del
presupuesto principal. Éste incluye el total de las ventas valuadas en cantidad y
contiene tres partes: las ventas de equilibrio, las ventas esperadas y las
proyectadas. El presupuesto también se desglosa por producto, lugar, densidad de
clientes y los comportamientos estacionales de las ventas. Esto provee un plan tanto
para las ventas al contado como las ventas a crédito. La base de un presupuesto
de ventas es el precio de venta por unidad a ser vendida, multiplicado por la
cantidad. Un presupuesto de ventas es planificado en función de la competencia, el
material disponible, los costos de distribución, los controles del gobierno y el
ambiente político.
COMPRAS DE MATERIA PRIMA: Es el valor de los bienes y servicios comprados
y adquiridos por la unidad económica, importados o no de manera definitiva para el
desarrollo de sus actividades, los cuales se integran físicamente a los productos
obtenidos, o bien constituyen gastos que permiten la generación de bienes y
servicios, consumiéndose totalmente en un proceso de trabajo.
Valoración
11. La valoración de los bienes y servicios comprados deberá reportarse en miles de
pesos; en caso de haber realizado las operaciones en moneda extranjera, considere
el tipo de cambio utilizado por la unidad económica al momento de realizar las
operaciones, considerando todas las erogaciones relacionadas con estos bienes,
como: fletes, seguros y los impuestos, sin incluir el IVA; deduciendo los descuentos,
rebajas y concesiones recibidas.
Procedimientos de compras: En las empresas generalmente se inicia con:
Un pedido de la fábrica hacia el almacén o por el almacén quien puede solicitar
compras por razones fundamentales como son mantener en existencia o suplir a la
fábrica inmediatamente o ambas a la vez; se prepara la solicitud de compras de
materias primas y las envía al Depto. de compras donde se procederá al proceso
de Cotización y evaluación seleccionando la más adecuada atendiendo a criterios
de calidad, cantidad y precio.
Después se procede a la preparación de la Orden de compra al proveedor por una
serie de formularios que incluye lo siguiente:
a) Requisición
b) Solicitud de almacén
c) Cotizaciones y
d) Orden de compra
PROYECCIÓN
PROYECCIÓN DE VENTAS: Una proyección de ventas es la cantidad de ingresos
que una empresa espera ganar en algún momento en el futuro. Es una predicción
que es sinónimo de una previsión de ventas. Ambas ayudan a determinar la salud
de una empresa y si las tendencias de ventas están a la alza o a la baja. Las
pequeñas empresas utilizan varias inversiones para determinar las proyecciones de
ventas. La iniciativa por lo general comienza en el departamento de ventas. Hay
ciertas ventajas inherentes cuando se calcula y utilizan las proyecciones de ventas.
PROYECCIÓN FINANCIERA: Se trata del análisis que se desarrolla para anticipar
cuáles serán las eventuales ganancias o pérdidas de un proyecto comercial. A partir
de una proyección financiera, un empresario o un emprendedor cuentan con
información valiosa para tomar decisiones sobre sus negocios.
12. PROYECTO: es una planificación que consiste en un conjunto de actividades que
se encuentran interrelacionadas y coordinadas. La razón de un proyecto es alcanzar
objetivos específicos dentro de los límites que imponen un presupuesto, calidades
establecidas previamente y un lapso de tiempo previamente definido. La gestión de
proyectos es la aplicación de conocimientos, habilidades, herramientas y técnicas a
las actividades de un proyecto para satisfacer los requisitos del proyecto Consiste
en reunir varias ideas para llevarlas a cabo, y es un emprendimiento que tiene lugar
durante un tiempo limitado, y que apunta a lograr un resultado único. Surge como
respuesta a una necesidad, acorde con la visión de la organización, aunque ésta
puede desviarse en función del interés. El proyecto finaliza cuando se obtiene el
resultado deseado, y se puede decir que colapsa cuando desaparece la necesidad
inicial o se agotan los recursos disponibles. La definición más tradicional "es un
esfuerzo planificado, temporal y único, realizado para crear productos o servicios
únicos que agreguen valor o provoquen un cambio beneficioso. Esto en contraste
con la forma más tradicional de trabajar, en base a procesos, en la cual se opera en
forma permanente, creando los mismos productos o servicios una y otra vez".
Generalmente existen dos clases de proyectos en el marco de tiempo, los primeros
obedecen a los esquemas de contrataciones públicas definidos a partir con
restricciones de inicio: Fecha de Inicio y Duración y los otros son los que aplican
para los grandes proyectos industriales denominados paradas de planta, cuyas
restricciones son Fecha de Inicio y Fecha Fin
RELACION COSTO/BENEFICIO: La técnica de Análisis de Costo/Beneficio, tiene
como objetivo fundamental proporcionar una medida de la rentabilidad de un
proyecto, mediante la comparación de los costos previstos con los beneficios
esperados en la realización del mismo.
Esta técnica se debe utilizar al comparar proyectos para la toma de decisiones.
Un análisis Costo/Beneficio por sí solo no es una guía clara para tomar una buena
decisión. Existen otros puntos que deben ser tomados en cuenta, ej. La moral de
los empleados, la seguridad, las obligaciones legales y la satisfacción del cliente.
El análisis Costo-Beneficio, permite definir la factibilidad de las alternativas
planteadas o de un proyecto a ser desarrollado. La utilidad de la presente técnica
es la siguiente:
• Para valorar la necesidad y oportunidad de la realización de un proyecto.
• Para seleccionar la alternativa más beneficiosa de un proyecto.
13. • Para estimar adecuadamente los recursos económicos necesarios, en el plazo
de realización de un proyecto.
TASA INTERNA DE RETORNO: La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que
iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida
como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de
efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en
porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se
compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un
proyecto de inversión específico.
La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa
Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna
de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues
estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan
los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor
que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento
menor al mínimo requerido.
CALCULO: Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor
Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:
FE: Flujos Netos de efectivo; k=valores porcentuales
Cibergrafia
http://www.eleconomistadomestico.com/2012/01/que-es-un-activo-y-un-
pasivo.html
http://www.ingenieria.unam.mx/~materiacfc/costos_clasificacion.html
http://www.e-conomic.es/programa/glosario/definicion-estados-finacieros
http://www.ehowenespanol.com/cuales-son-cuatro-estados-financieros-
principales-info_369463/
http://www.expansion.com/diccionario-economico/flujo-de-caja.html
