2. Destaques do trimestre
„ O resultado do 2T09 foi caracterizado pelo forte desempenho das receitas do Minerva
e pela confirmação de estabilidade nas margens operacionais;
„ A Receita Bruta dos últimos 12 meses de R$ 2,5 bilhões foi 22% superior à receita
acumulada no mesmo período de 2008;
§ Receita acumulada de Exportação teve crescimento de 24%;
§ Receita acumulada no Mercado Doméstico cresceu 18%.
„ EBITDA de R$ 44,8 milhões aumentou 36,5% em relação ao 1T09, com expansão de
1,3 p.p. na margem, refletindo a retomada nas vendas com a recente racionalização
da indústria e o inicio da maturação dos investimentos realizados em 2008;
„ A utilização da capacidade se manteve em níveis recordes históricos, de 80% no
2T09, mesmo após o aumento de capacidade de produção;
„ Lucro líquido de R$ 57 milhões foi resultado do melhor desempenho operacional no
trimestre e impacto positivo da variação cambial no resultado financeiro.
2
3. Receita, Utilização e Destinos no 2T09
Receita Bruta – MI e ME Utilização da Capacidade - Minerva
9,2%
83% 83%
80% 80%
7,7% 74%
677,8
629,3 68%
620,5 28,0%
56%
32,6%
36,8%
63,2% 67,4% 72,0%
2T08 4T08 1T09 abr/09 mai/09 jun/09 2T09
2T08 1T09 2T09
Fonte: Minerva ME MI Fonte: Minerva
Destino das exportações 2T08 - Minerva Destino das exportações 2T09 - Minerva
Europa Outros Europa
África
3,7% África 5,6% 9,0%
14,9%
10,1% Eurásia
12,6%
Américas
17,1% Américas
Eurásia 24,0%
50,7%
Oriente Médio
Ásia 23,7%
4,6%
Ásia
Oriente Médio 15,0%
Fonte: Minerva 9,0% Fonte: Minerva
3
4. Carne in natura – Minerva x Brasil
Market Share – ME (US$ - FOB)
„ Preços médios no mercado interno e externo de carne 289,2
in natura no 2T09 foram maiores comparativamente à 233,6
247,7
234,3
214,2
média brasileira; 185,8 16,0% 17,9%
17,3%
168,5 14,4%
„ Diversificação geográfica para mercados mais 15,0%
12,5%
rentáveis e flexibilidade operacional para atender as 9,1%
demandas internas, através da maior capilaridade de 51,8
42,8 37,5
nossa rede de distribuição; 19,5 25,3 23,2 33,7
„ Market Share de 17,9% no final do trimestre nas dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09
exportações de carne bovina in natura.
Brasil Minerva Share Minerva
Fonte: Minerva
Preço Médio* – ME (R$/Kg) – 2T09 Preço Médio* – MI (R$/Kg) – 2T09
Companhia B 6,18 Companhia A 2,52
Companhia A 7,07 Companhia B 5,09
Minerva 7,64 Minerva 6,69
Fonte: Minerva, *Divisões Brasil Fonte: Minerva, *Divisões Brasil
4
6. EBITDA ajustado por efeitos não-recorrentes
Despesas G&A foram impactadas por despesas não-recorrentes relacionadas ao início
da produção da Minerva Dawn Farms. Se expurgarmos este evento não-recorrente, o
EBITDA ajustado seria de aproximadamente R$ 50 milhões, ou margem de 7,8%.
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada
+7,8%
8,5% 8,3%
50,1
47,0 +54,5% 8,0% 7,8%
7,5%
32,8 7,0% 6,5%
6,3%
8,3% 7,8% 6,5%
5,7% 6,0% 5,7%
5,5%
5,0%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
2T08 1T09 2T09
EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada Margem EBITDA Ajustada
Fonte: Minerva Fonte: Minerva
6
7. Estrutura de Capital
Amortização da Dívida de Curto Prazo Amortização da Dívida de Longo Prazo
405,7 455,0
405,7 386,7
Concentração
vencimento 2017
182,7 194,0
125,6 99,7
70,4 76,4 87,7 73,5
18,7 15,4 12,3
Caixa 3T09 4T09 1T10 2T10 Total Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Caixa (R$ milhões) Dívida Curto Prazo (R$ milhões) Caixa (R$ milhões) Dívida Longo Prazo (R$ milhões)
Fonte: Minerva Fonte: Minerva
Liquidez Corrente e Liquidez Imediata Dívida Líquida/EBITDA
1,73 985,8
1,68
1,58 943,4
6,57x 937,4
0,60 6,15x 6,37x
0,52 0,46
Minerva Empresa A Empresa B 4T08 1T09 2T09
Corrente Imediata Fonte: Minerva
Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA
Fonte: Minerva
7
8. Resultado Financeiro e Lucro Líquido
O lucro líquido no 2T09 foi de R$ 57 milhões, bem superior ao resultado do 1T09.
56,9
3,4%
R$ milhões 1T09 2T09
Resultados Financeiro Líquido (34,8) 24,7
1,0
Juros Líquido (13,9) (28,3)
1T09 2T09
Lucro Líquido (R$ milhões)
Fonte: Minerva
8
9. Investimentos em Imobilizado
No 2T09 foram realizados R$ 41 milhões em investimentos, sendo que R$11 milhões
estão relacionados à incorporação da Lord Meat. Investimentos em imobilizado foram
de R$ 30 milhões no 2T09 e no acumulado do ano já foram investidos R$54 milhões.
Investimentos (R$ Milhões) Destino dos Recursos – 2T09 (R$) milhões
351
30%
33%
103
10%
54
27%
13
Expansão de capacidade Finalização de construções
2006 2007 2008 1S09 Melhorias Imbobilizações
Fonte: Minerva Fonte: Minerva
9
10. Retorno sobre o Capital Empregado (ROIC)
Rentabilidade das operações do Minerva, mais estável e superior à dos outros ativos do
setor, conseqüência dos investimentos em greenfield dimensionados adequadamente à
estratégia comercial da empresa.
ROIC (%)
8,0%
6,9%
7,0%
6,0%
5,0% 4,6% 4,3%
4,4%
4,0% 3,3% 3,4% 3,9% 3,1%
2,9% 3,4% 2,9%
2,9% 2,8%
3,0% 3,0% 3,4% 2,0% 2,5%
2,1%
1,5% 2,9% 2,1%
2,0% 1,4% 1,9%
2,5% 2,3%
2,0%
1,0% 0,5% 1,5% 1,1%
0,5%
0,0%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Minerva Empresa A Empresa B
10
11. Administração do Capital de Giro
Eficiência na administração do capital de giro propiciou forte redução do ciclo de
conversão em caixa da Companhia para o menor nível dos últimos anos.
90,0 85,6
85,0
79,7
80,0
74,8
75,0 72,7
59,8
70,0
65,0
63,7 59,0
60,0
55,4
59,2
55,0
50,0 46,9
45,0
40,0
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Ciclo de caixa (Dias)
11
12. Aumento de Capital
„ 1º passo - AGE (31/08) para elevar limite do capital;
„ 2º passo - Aprovação pelo Conselho de Administração do aumento do limite de
capital autorizado mediante a emissão para subscrição de ações ordinárias;
§ Valor Mínimo ~ R$ 100 milhões pois a acionista controladora já manifestou a intenção de
subscrever a totalidade das ações correspondentes ao seu percentual no direito de preferência.
§ Valor Máximo ~ R$ 160 milhões, considerando que a controladora e todos os acionistas
minoritários exercerão a totalidade de seus direitos de preferência.
„ Vantagem adicional: nova ação subscrita + 1 bônus de subscrição;
„ Benefícios do aumento de capital:
§ Redução dos endividamentos de curto prazo através do alongamento das linhas atuais e de longo
prazo (programa de recompra dos bonds);
§ Melhorar a estrutura de capital da Companhia (Relação Ke/Kd);
§ Alto potencial de valorização das ações.
12
13. Ambiente Tributário
PIS/COFINS
„ MP sobre desoneração do PIS/COFINS beneficiará diretamente as operações do
Minerva tanto no mercado doméstico quanto nas exportações;
„ Maior formalização do setor como conseqüência da mudança tributária deve trazer
impacto positivo para o setor;
„ Créditos de não-cumulatividade de PIS/COFINS somam R$ 128,5 milhões no
balanço da Companhia no 2T09.
IPI
„ Decisão do STF em 13 de agosto de 2009 sobre o crédito-prêmio IPI decorrente de
exportação foi a favor do Governo Federal;
„ Créditos fiscais de IPI nunca foram contabilizados em nosso Balanço Patrimonial;
„ Honorários de sucumbência da causa no valor máximo de R$ 5.000,00 (cinco mil
reais).
13
14. Sustentabilidade
„ “Minerva Verde”: Equipe multidepartamental de projetos de sustentabilidade
ambiental, social e econômico de longo prazo;
§ Aplicação das normas e legislação vigente de compliance socio-ambiental em toda a cadeia
produtiva (suprimentos, fornecedores, colaboradores e clientes);
§ Certificação das unidades (ex: ISO 14.000 e OHSAS 18.000);
§ Rastreamento da carne (1a. Etapa), elevando gradualmente até atingir toda a cadeia de
suprimento;
§ Fomento e gestão da eliminação do passivo ambiental das propriedades fornecedoras.
„ O Minerva não tem plantas na região
do Pará e já havia se antecipado em
estabelecer procedimentos em relação
aos suprimentos de matéria prima Paraguai
localizados naquele estado.
Plantas de produção - Carne bovina
Planta MDF – Cooked Frozen
14
15. Desempenho em 2009 – BEEF3 vs Ibovespa
Performance Ações - (Base 100)
320
270
220
170
120
70
9 9 9 9 9
-0 09 -0 -0
9
-0 -0
9
l-0 -0
n v- ar br ai un ju o
ja fe m a m j Ag
Ibovespa Minerva
15
16. Contatos RI
Fernando Galleti de Queiroz – Diretor Presidente e de RI
Eduardo Puzziello – Superintendente de RI
Henrique Ribas – Analista de RI
Relações com Investidores
Site: www.minerva.ind.br/ri
e-mail: ri@minerva.ind.br
Telefone: (55) 11 3074-2434 / 17 3321-3303
17. Disclaimer
Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio,
estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento do
Minerva. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas
da administração do Minerva em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais
para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem,
substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões
da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além
dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva e estão,
portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
