Reunión ALIDE-BICE:  Daniel Titelman, Director, División de Financiamiento para el Desarrollo, Comisión Económica para América Latina y el Caribe-CEPAL
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Like this? Share it with your network

Share

Reunión ALIDE-BICE: Daniel Titelman, Director, División de Financiamiento para el Desarrollo, Comisión Económica para América Latina y el Caribe-CEPAL

on

  • 527 views

Reunión de Negocios Internacionales entre la Banca de Desarrollo Latinoamericana (Buenos Aires, Argentina, jueves 11 y viernes 12 de octubre de 2012) Primera Sesión: Conferencias Introductorias: ...

Reunión de Negocios Internacionales entre la Banca de Desarrollo Latinoamericana (Buenos Aires, Argentina, jueves 11 y viernes 12 de octubre de 2012) Primera Sesión: Conferencias Introductorias: Cooperación financiera para el desarrollo – la visión de CEPAL, la Banca Central y los Organismos Multilaterales

Statistics

Views

Total Views
527
Views on SlideShare
527
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
2
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

Reunión ALIDE-BICE: Daniel Titelman, Director, División de Financiamiento para el Desarrollo, Comisión Económica para América Latina y el Caribe-CEPAL Presentation Transcript

  • 1. Reunión de Gestión de Negocios Internacionales entre la Banca de Desarrollo Latinoamericana Cooperación financiera para el desarrollo Buenos Aires, Argentina, 11 y 12 de octubre de 2012 Daniel Titelman Director División de Financiamiento del Desarrollo
  • 2. En América Latina la cooperación financiera para el desarrollo se haorganizado en torno a una Red de Seguridad Financiera sustentada en tres pilares… Mecanismos para Instrumentos para Instrumentos para evitar crisis de promover el facilitar el comercio Balanza de Pagos: financiamiento al intrarregional: sector productivo: Banca de Desarrollo Fondos de Reserva Banca de Desarrollo y acuerdos regional y bialterales y/o subregional multilaterales de pago Estos dos pilares tienen relación con el comercio intra-regional
  • 3. El comercio intrarregional en América Latina y el Caribe continúa siendo bajo en comparación con otras regiones…Durante las últimas dos décadas, las exportaciones intrarregionales se multiplicaron por diez. Pero suparticipación en las exportaciones totales de la región nunca ha excedido el 20% Esto se sitúa lejos del 46%que representó en promedio el comercio intrarregional en Asia Oriental y el Pacífico entre 2006 y 2009. AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: COMERCIO INTRARREGIONAL, 1990-2011 (En miles de millones de dólares y porcentajes del total) 220 22.5 21.7 20.1 20.8 200 20.0 19.9 19.3 19.6 20.0 19.8 19.1 19.0 19.0 180 18.8 16.9 16.9 16.7 17.5 160 16.1 15.5 16.1 15.5 15.0 140 14.2 14.7 14.8 120 12.5 100 Exportaciones intrarregionales (izq.) 10.0 80 Coeficiente comercio intrarregional (der.) 7.5 60 5.0 40 20 2.5 0 0.0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Naciones Unidas, Base de datos estadísticossobre el comercio de mercaderías (COMTRADE), institutos de estadística nacionales 3y Fondo Monetario Internacional, Direction of Trade Statistics (DOTS).
  • 4. La evolución e importancia del comercio intra-regional han sido heterogéneas a nivel sub-regional… La Comunidad Andina y el Mercado Común del Sur tienen los niveles más bajos de comercio intra-regional ESQUEMAS SUBREGIONALES DE INTEGRACIÓN DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE LAS EXPORTACIONES INTRASUBREGIONALES EN LAS EXPORTACIONES TOTALES, 1986-2010 30 (En porcentajes) 26.2 25 20 15.4 15 15.2 10 7.0 5 0 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Comunidad Andina Comunidad del Caribe Mercado Común Centroamericano Mercado Común del Sur Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de información 4 de los respectivos esquemas subregionales de integración.
  • 5. Y también a nivel de país existen diferencias significativas en la importancia del comercio intra-regional… AMÉRICA LATINA : PARTICIPACIÓN DE SOCIOS SELECCIONADOS EN LAS EXPORTACIONES TOTALES, 2000 Y 2010 (En porcentajes) Estados América Latina y el Asia Pacífico Unión Europea Unidos Caribe 2000 2010 2000 2010 2000 2010 2000 2010 Argentina 9,4 18,2 12,0 5,2 18,0 16,6 48,1 41,8 Bolivia, Est. Plurinacional 1,4 16,3 24,0 9,4 17,3 9,8 44,2 60,5 Brasil 10,3 28,2 24,3 9,6 28,0 21,4 24,8 23,1 América del Sur Chile 26,1 49,7 16,5 9,9 25,2 17,2 21,9 18,2 Colombia 2,6 8,6 50,4 42,5 13,9 12,5 28,9 18,2 Ecuador 10,9 6,4 37,9 34,8 12,9 12,9 31,5 41,2 Paraguay 2,0 4,9 3,9 1,4 13,6 9,2 74,5 67,9 Perú 16,9 26,5 28,0 16,3 22,0 17,8 18,1 17,1 Uruguay 8,3 9,0 8,3 2,9 16,3 14,8 54,2 42,8 Venezuela, Rep. Bolivariana 1,9 16,4 59,6 49,5 5,8 10,0 19,6 15,6 Costa Rica 5,5 13,4 52,0 36,7 22,1 17,8 19,0 28,5 El Salvador 0,4 1,8 65,5 48,3 5,7 4,3 27,8 42,9 América Central Guatemala 3,6 3,6 44,0 39,6 10,9 5,6 35,6 42,3 + México Honduras 1,6 6,5 79,3 36,5 4,5 23,7 6,0 29,8 México 1,4 4,0 88,2 80,1 3,5 4,9 3,6 7,0 Nicaragua 0,8 4,6 57,2 30,6 16,4 11,7 23,4 44,1 Panamá 2,0 14,1 45,9 29,2 21,7 21,8 23,2 20,7 América Latina y el Caribe 5,3 17,2 59,7 39,6 11,6 12,9 16,0 19,3 5Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Naciones Unidas, Base de datos estadísticos sobre el comercio de mercaderías
  • 6. A nivel de producto predominan las exportaciones manufactureras (no basadas en recursos naturales)… AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE DESTINOS SELECCIONADOS EN LAS EXPORTACIONES MANUFACTURERAS, PROMEDIO 2008-2010 (En porcentajes del total) América Latina Estados Unión Resto del País Asia y el Caribe Unidos Europea mundo Ecuador 89,5 5,5 1,6 0,5 2,9 Panamá 77,7 17,7 0,5 2,1 2,0 Paraguay 76,9 3,1 9,0 4,0 7,0 Argentina 75,0 6,4 10,2 2,4 6,0 Colombia 70,1 11,7 6,7 5,4 6,2 Uruguay 66,4 3,6 11,2 6,2 12,6 Chile 64,5 9,4 10,8 7,0 8,4 Perú 59,6 28,2 7,6 1,7 2,8 Guatemala 55,5 40,0 2,0 0,5 2,0 Honduras 54,7 42,3 1,0 0,7 1,3 Venezuela (R. B.) 47,5 20,3 17,4 5,9 8,9 Bolivia (E. P.) 45,3 30,9 19,4 2,2 2,3 Brasil 44,8 15,6 18,1 6,8 14,7 El Salvador 39,8 58,3 1,2 0,2 0,5 Nicaragua 33,2 54,0 7,8 0,7 4,3 Costa Rica 26,4 37,9 10,4 18,7 6,6 Rep. Dominicana 19,3 68,3 7,2 2,4 2,8 México 7,5 81,9 4,4 1,3 4,9 América Latina y el Caribe 24,1 58,5 7,6 2,9 6,9 América Latina y el Caribe sin México 51,9 19,6 12,8 5,6 10,0Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de COMTRADE. 6
  • 7. A nivel de producto predominan las exportaciones manufactureras (no basadas en recursos naturales)… AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE DESTINOS SELECCIONADOS EN LAS EXPORTACIONES MANUFACTURERAS, PROMEDIO 2008-2010 (En porcentajes del total) América Latina Estados Unión Resto del País Asia y el Caribe Unidos Europea mundo Ecuador 89,5 5,5 1,6 0,5 2,9 Panamá 77,7 17,7 0,5 2,1 2,0 Paraguay 76,9 3,1 9,0 4,0 7,0 Argentina 75,0 6,4 10,2 2,4 6,0 Colombia 70,1 11,7 6,7 5,4 6,2 Uruguay 66,4 3,6 11,2 6,2 12,6 Chile 64,5 9,4 10,8 7,0 8,4 Perú 59,6 28,2 7,6 1,7 2,8 Guatemala 55,5 40,0 2,0 0,5 2,0 Honduras 54,7 42,3 1,0 0,7 1,3 Venezuela (R. B.) En promedio,(sin tener en consideración a México) los países 47,5 20,3 17,4 5,9 8,9 Bolivia (E. P.) de América Latina destinan más 19,4 la mitad de 2,3 45,3 30,9 de 2,2 sus Brasil exportaciones 44,8 manufactureras (no 18,1 15,6 basadas 6,8 recursos en 14,7 El Salvador naturales) a la propia región 58,3 39,8 1,2 0,2 0,5 Nicaragua 33,2 54,0 7,8 0,7 4,3 Costa Rica 26,4 37,9 10,4 18,7 6,6 Rep. Dominicana 19,3 68,3 7,2 2,4 2,8 México 7,5 81,9 4,4 1,3 4,9 América Latina y el Caribe 24,1 58,5 7,6 2,9 6,9 América Latina y el Caribe sin México 51,9 19,6 12,8 5,6 10,0Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de COMTRADE. 7
  • 8. Lo que contrasta con la composición del comercio extra-regional de América Latina basado fundamentalmente en la explotación de ventajas comparativas estáticas AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INTENSIDAD TECNOLOGICA DE LAS EXPORTACIONES A DESTINOS SELECCIONADOS, 2008-2010 (En porcentaje del total a cada región o país) 100% 3.4% 5.7% 5.7% 8.0% 7.5% 90% 20.5% 2.3% 13.6% 2.3% 80% 4.5% 24.5% 70% 31.8% 29.5% 23.9% 60% 50% 10.2% 40% 12.0% 30% 62.0% 52.3% 52.1% 20% 28.4% 10% 0% Estados Unidos Unión Europea Resto del mundo Asia Pacífico Rec. naturales Manuf. recursos naturales Manuf. tecnología baja Manuf. tecnología media Manuf. tecnología alta Los productos primarios y las manufacturas basadas en recursos naturales representan en conjunto un 75% de las exportaciones de la región a la UE y un 87% de las destinadas a la zona Asia Pacífico. 8Fuente: CEPAL sobre la base de datos oficiales
  • 9. Un desafío fundamental para potenciar el comercio intra-regional es mejorar la capacidad de financiamiento… • El financiamiento puede darse a dos niveles:  Financiamiento al proceso de importación y exportación.  Financiamiento al proceso de producción de bienes y servicios. • La capacidad de financiamiento del comercio en América Latina es limitada. 9
  • 10. Además los mercados financieros en la región son poco profundos, cortoplacistas, segmentados y el acceso a financiamiento es bajo y desigual Porcentaje de empresas con crédito bancario o línea de crédito (en porcentaje, ca. 2010) 80.0 71.7 70.0 63.6 60.0 58.0 55.5 50.0 44.2 44.7 40.5 40.0 36.5 34.1 31.8 31.2 30.0 25.3 27.1 27.4 26.2 21.3 18.9 20.0 17.3 10.0 0.0 Asia del Este y Medio Oriente Europa del Este África América Latina Asia del Sur Pacífico y Noráfrica y Asia Central Subsahariana Pequeña Grande DiferencialFuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012)
  • 11. Esta desigualdad se refleja en el valor del colateral para el acceso a un crédito Valor del colateral necesario para un préstamo (% del valor del préstamo) para empresas grandes, medianas y pequeñas para América Latina y sus subregiones (2010)Fuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de Banco Mundial (2012) 11
  • 12. En América Latina, los sistemas de pago constituyen una forma mediante la cuál la cooperación financiera busca potenciar el comercio intra-regional Sistemas de pago Países MiembrosConvenio de Pagos y Argentina, Brasil, Bolivia, Chile, ColCréditos Recíprocos ombia, Ecuador, México, Paraguay, P(CPCR) de la ALADI erú, República Dominicana, Uruguay(1982) y la República Bolivariana de Venezuela.Sistema de Pagos enMonedas Locales (SML) Argentina y Brasil.(2008)Sistema Unitario deCompensación Regional Bolivia, Cuba, Ecuador, y la(SUCRE) República Bolivariana de Venezuela.(2010) 12
  • 13. Esta cooperación financiera se concibe esencialmente a nivel de la banca central… Sistemas de pago Objetivos Instrumentos ComunesConvenio de Pagos y •Todos los sistemas de pago •Reducir lasCréditos Recíprocos tienen objetivos comunes: transferencias de divisas(CPCR) de la ALADI entre Bancos Centrales a(1982) Potenciar el intercambio través de sistemas de comercial recíproco entre los compensación.Sistema de Pagos en países miembros.Monedas Locales (SML) •Reducción de los costos(2008) Profundizar en la integración de transacción financiera.Sistema Unitario de •El SUCRE tiene además un •El manejo del riesgoCompensación Regional objetivo específico crediticio y de liquidez(SUCRE)(2010) Facilitar la consolidación de una zona de complementación económica 13
  • 14. Esta cooperación financiera se concibe esencialmente a nivel de la banca central… Sistemas de pago Objetivos Instrumentos ComunesConvenio de Pagos y •Todos los sistemas de pago •Reducir lasCréditos Recíprocos tienen objetivos comunes: transferencias de divisas(CPCR) de la ALADI entre Bancos Centrales a(1982) Potenciar el intercambio través de sistemas de •Promueve la estabilidad comercial recíproco entre los compensación.Sistema de Pagos encambiaria paramiembros. países los exportadores e importadores.Monedas Locales (SML) •Reducción de los costos(2008) Profundizar en la integración de transacción financiera. •Permite una mayor participación •El SUCRE el además unSistema Unitario de de las Pymes en tienecomercio •El manejo del riesgoCompensación Regional crediticio y de liquidez intra-regional. específico objetivo(SUCRE)(2010) Facilitar la consolidación de una zona de complementación 14 económica
  • 15. Pese a estos esfuerzos algunos sistemas de pagos han enfrentado limitantes para potenciar el comercio intra-regionalEn el caso de la ALADI el uso del CPCR creció a la par con el comercio intra-regional llegando aalcanzar un grado de cobertura del 90% en la década de los noventa pero no obstante luego entró endescenso. Evolución de las transacciones del Sistema de Pagos de la ALADI (CPCR) 1966-2011 (En millones de US$ dólares y en % de las importaciones intra-regionales) 16,000 100.0 90.0 14,000 80.0 12,000 70.0 10,000 60.0 8,000 50.0 40.0 6,000 30.0 4,000 20.0 2,000 10.0 0 0.0 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Valor de las transacciones (eje izq.) Transacciones (% de las importaciones intrarregionales) Fuente: Secretaría General de la ALADI (2012) 15
  • 16. Los otros sistemas de pago son demasiado recientes para evaluar su contribución al desarrollo del comercio intra-regional 300 4.50 4.00 250 3.50 200 3.00 Sistema Unitario de 2.50 150 2.00 Compensación Regional 100 1.50 (SUCRE) 1.00 50 0.50 0 0.00 2010 2011 Valor de las transacciones (eje izq.) Transacciones (% de las importaciones intragrupales) 1,200.0 3.00 1,000.0 2.50 800.0 2.00 Sistema de Pagos en 600.0 1.50 Monedas Locales 400.0 1.00 (SML) 200.0 0.50 0.0 0.00 2009 2010 2011 Valor de las transacciones (eje izq.) Transacciones (% de las importaciones intragrupales) 16Fuente: Elaborado por la División de Financiamiento del Desarrollo, CEPAL, sobre la base de datos de SCRE, BCRA, y BCB..
  • 17. La banca de desarrollo es una forma de dinamizar los convenios de pago…Es una puerta de entrada al uso de instrumentos financieros para canalizar flujos comerciales através de los sistemas de pago BNDES: Desembolsos totales y desembolsos efectuados a través del CPCR (ALADI) para Exportaciones Brasileñas a América Latina (millones de US$ y % del total). 1997-2011 Desembolso a Desembolso a través del Desembolso en Año % Desembolso vía CPCR AL CPCR Infraestructura 1997 282 272 96,5% 41 1998 462 368 79,7% 51 1999 398 311 78,1% 119 2000 326 190 58,3% 101 2001 195 64 32,8% 97 2002 201 53 26,4% 66 2003 222 96 43,2% 145 2004 331 185 55,9% 249 2005 466 365 78,3% 399 2006 389 241 62,0% 243 2007 490 451 92,0% 479 2008 651 504 77,4% 586 2009 726 551 75,9% 556 2010 1.292 900 69,7% 800 2011 1.525 1.257 82,4% 1.055 Acumulado 7.956 5.808 73,0% 4.987Fuente: Elaborado por la División de Financiamiento del Desarrollo, CEPAL, sobre la base de datos del BNDES.
  • 18. Dentro de los desafíos de la Banca de Desarrollo está generar financiamiento para el comercio exterior• Cobertura de riesgo de las transacciones comerciales.  El riesgo de una transacción comercial transfronteriza es mayor que el una transacción comercial doméstica (Mayor incertidumbre).  El tiempo promedio de una transacción transfronteriza es mayor al de una transacción doméstica.• Provisión de liquidez y financiamiento al comercio (créditos, seguros y garantías).  Financiamiento a las transacciones comerciales  Incluye compatibilizar los tiempos de cobro y pago para exportadores e importadores.(Cuando el exportador desee enviar el producto después de recibir el pago y el importador desee efectuar el pago una vez recibido el producto).  Financiamiento a la producción de bienes y servicios para el comercio.  Financiamiento a todas las etapas del proceso de producción y exportación. 18• Generar acuerdos con otras bancas de desarrollo.
  • 19. La banca de desarrollo en América otorga financiamiento a las transacciones comerciales Selección Programas de Financiamiento Características Pre Financiación de Exportaciones (pre- • Recursos para producción de exportables. Productos primarios,embarque) manufacturados agro e industrial. Bienes de Capital y tecnología. • Productos primarios, manufacturados agro e industrial. Bienes de Pos Financiación de Exportaciones Capital, servicios técnicos, estudios, investigaciones. Productos no(embarcadas) tradicionales. Sociedades Mixtas en MERCOSUR • Constitución de Sociedades en países MERCOSUR • Apoyo a empresas que otorgan crédito a sus compradores en el exterior y necesitan adelantos de fondos sobre las cobranzas que esas Descuentos ventas a plazo generan, descontando giros y facturas aceptadas por el comprador. Descuento facturas a exportadores indirectos producto de ventas a empresas exportadoras. • Al vencimiento de Carta de Crédito a favor de exportador del otro Financiamiento Importación país. • Créditos a compradores extranjeros de bienes de capital y durables Financiamiento al Importador extranjero nacionales (%integración nacional) • Coberturas para asegurar cobros de un % de exportaciones ante Garantías y Seguros de Crédito a la Riesgos Comerciales (u otros) en operaciones de crédito a laExportación exportación. Destinado a exportadores de bienes y servicios y también 19 a bancos.
  • 20. Y el financiamiento de la producción de bienes y servicios… Selección Programas de Características Financiamiento • Bienes de capital nuevos, % en gastos instalación, repuestos, accesorios. Adquisión Bienes de Capital Compra materia prima, pago mano obra, actividades de difusión. • Bienes nuevos, servicios y capital de trabajo. Creación, ampliación, Proyectos de Inversión, adquisición, capitalización. Reestructuración, modernización industrial.productividad, innovación y Acciones para integración vertical u horizontal. Mejoramiento tecnológico.desarrollo tecnológico Relocalización de empresas. • Bienes de capital, nuevos, nacionales o importados, objeto de contratos de Leasing leasing. Casos de leasing financiero, internacional, operativo, inmobiliario y leaseback. • Financiar la ejecución de proyectos de inversión en infraestructura vial Infraestructura de transporte nacional • Financiar compras de materiales; aperos; ganado; producción; Financiamiento Ciclo Productivo acopio;existencias de bienes terminados o semiterminados;importación de insumos; pago de sueldos de la mano de obra directa y servicios que integren el costo directo de producción. Financiación a Pymes • Pymes - producción y ventas de bienes y servicios con destino a productores locales de bienes de capital y de consumo durables 20Fuente: CEPAL División de Financiamiento para el Desarrollo sobre la base de ALIDE (2003); "Financiamiento para el comercio exterior latinoamericano``
  • 21. El financiamiento en general y en particular al comercio exterior debecubrir todo el ciclo de inicio y consolidación de una empresa y su cadena productiva Gestación Inicio Crecimiento Consolidación Acceso al sistema bancario y Mercado Capital de de Capital Capitales Riesgo Resultados semilla Y Acceso a Financiamiento para Emprendimiento (PYMES) Financiamiento semi- informal y más flexible Empresas de mayor tamaño PYMES AMIGOS Y PARIENTES Valle de la Punto de muerte equilibrio TiempoFuente: CEPAL, División de Financiamiento para el Desarrollo`(2012) 21
  • 22. Estas iniciativas pueden complementarse con acuerdos de cooperaciónfinanciera entre bancas de desarrollo para la coordinación y promoción del comercio • Mejorar el acceso al crédito y la liquidez  Otorgamiento de líneas de crédito entre bancas de desarrollo.  Mejorar el acceso al mercado de divisas por parte de los agentes que participan en el comercio exterior.  En marzo de 2012, los bancos de exportación e importación de los BRICS (Brasil, Federación de Rusia, India, China y Sudáfrica) firmaron dos acuerdos para concederse mutuamente créditos en moneda local. • Diversificación del riesgo  Ampliación de los sistema de garantías para las empresas que participan en la integración productiva y comercial en la región. • Provisión de bienes regionales públicos.  Acuerdos con banca de desarrollo regional. 22
  • 23. Conclusiones• En el caso de América Latina el acceso a financiamiento es limitado y desigual. Esto incluye el acceso a financiamiento para el comercio exterior.  Las PyMES enfrentan importantes restricciones al acceso a financiamiento.  Esto afecta la informalidad del empleo y la capacidad de inserción internacional de las PyMES.  El acceso a un financiamiento inclusivo es un tarea pendiente en América Latina.  El financiamiento inclusivo es parte de una política de inserción productiva.• El instrumental disponible para el financiamiento al comercio exterior es incompleto.  Los instrumentos para financiar el comercio exterior deberían cubrir el ciclo completo de la cadena productiva. 23
  • 24. Conclusiones (cont.)• La cooperación financiera puede jugar un papel importante en la provisión de un financiamiento inclusivo, que englobe las distintas etapas del proceso productivo para dinamizar del comercio e inversión intra-regional.  Los sistemas de pago son una forma viable para canalizar operaciones comerciales haciéndose cargo de disminuir el riesgo en particular para las PyMES.  Los sistemas de pago no son solo ‘esquemas de contingencia.’  Deben ser lo suficientemente flexibles para funcionar en épocas de escasez y abundancia de divisas.  Bancas de desarrollo deben avanzar hacia una mayor articulación con los sistemas de pago para promover la inversión y el intercambio comercial.  La Banca de Desarrollo puede asumir un papel más amplio e integral en el financiamiento al comercio exterior. 24