1. Privatekonomi
Ekonomisk Analys Nr 11, november 2012
Nordeas Boränteprognos:
Historiskt låga räntor på Efter en längre period med fallande finansieringskostnader för svenska
bred front talar för att det banker har nu trenden vänt. Riksbanken väntas å andra sidan sänka
kan vara läge att binda. räntan i december och möjligen också i februari. Riskerna finns därmed
Riksbanken väntas dock på både upp och ned sidan. Samtidigt är bolåneräntorna nere på histo-
sänka i december och feb- riskt låga nivå.
ruari och möjligen kan
räntorna därmed komma Värderingsinstitutet Standard & Poors, har sänkt framtidsutsikterna för
ner ytterligare något. alla storbanker i Sverige på grund av svagare tillväxtutsikter för svensk
ekonomi. Det fick marknadsräntorna att gå upp och därmed bankernas
finansieringskostnader att stiga.
Svensk ekonomi har hållit emot den globala avmattningen förvånans-
värt länge, i synnerhet sysselsättningen. Nu syns dock tydliga tecken på
en inbromsning och vi räknar med tre svaga kvartal från och med tredje
kvartalet i år.
Konjunkturinstitutets barometerdata indikerar en mycket dämpad ut-
veckling för industrin på bred front. Hushållen har det fortfarande väl
förspänt, men osäkerheten om konjunktur- och arbetsmarknadsläget
bidrar till försiktighet.
I den andra vågskålen ligger sänkta räntor, där bostadsräntan på tremå-
naderslöptid har sänkts med hela 1,2 procentenheter under innevarande
år. Samtidigt är den femåriga boräntan nere på den lägsta nivån sedan
Nordea började mäta våren 1990. Betydligt fler hushåll berörs av låga
boräntor än av stigande arbetslöshet.
Svag tillväxt, stigande arbetslöshet och låg inflation öppnar för att
Riksbanken sänker räntan i december. Flera av ledamöterna anser att
penningpolitiken redan idag är expansiv och det finns sannolikt ett mot-
stånd att sänka reporäntan under 1 procent. Avgörande blir hur svagt
arbetsmarknaden utvecklas och vi räknar med att den blir så svag att
Riksbanken sänker ytterligare en gång i februari.
Internationellt syns allt tydligare tecken på att den kinesiska ekonomin
har stabiliserats och på återhämtning i USA även om den fortsatt är
trög. Det bräckliga läget gör att centralbankerna väntas fortsätta föra en
mycket expansiv penningpolitik och att räntor med längre löptider end-
ast stiger måttligt.
ANNIKA WINSTH 08 – 614 86 08
annika.winsth@nordea.com
2012-11-26 3 Mån jun-13 dec-13 dec-14
Reporäntan 1,25 0,75 0,75 0,75 1,75
Boränta Nordea
3 mån 3,30 3,00 3,00 3,05 3,95
2 år 3,08 3,10 3,15 3,85 4,85
5 år 3,36 3,45 3,65 4,40 5,10
2. Ekonomisk analys Nr 11, november 2012
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten,
och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i denna form utan nå-
gon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från före-
tag inom Nordeakoncernen eller från anställda i banken eller koncernen. Ban-
ken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för
direkt eller indirekt förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat
av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som tillhanda-
håller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller
bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i denna rapport utgör under inga
omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller
rekommendation. Denna begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive
sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation
skulle vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, till-
lämpliga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättig-
heter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera, överföra eller distribu-
era innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande
från Nordea Bank AB (publ).
Nordea Bank AB (publ)
Ekonomisk Analys
105 71 Stockholm Tel +46 8 614 70 00
Fax +46 8 614 88 40
Redaktör: Annika Winsth +46 8 614 86 08
Annika.Winsth@nordea.com
2 Ekonomisk Analys