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LA FUNCION FINANZAS
FUNCION FINANZAS /1
o EL MODELO DE NEGOCIO DE UNA
EMPRESA, COMBINA BIENES,
PERSONAS, EQUIPOS, LOCAL,
INSTALACIONES, FORMAS...
o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y
LAS EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS
A INTERCAMBIAR POR LA
ACTIVIDAD DE ESTAS, SE
DENOMINA PRECIO ....
SU FIN ES
LA OBTENCION Y EL
USO EN FORMA
EFICIENTE
DE LOS RECURSOS
FINANCIEROS
NECESARIOS PARA
CUMPLIR CON
LOS OBJETIVOS D...
ESTADOS FINANCIEROS O
CONTABLES / 1
1.- ESTADO DE SITUACION
MUESTRA EN UN MOMENTO DEL
TIEMPO LOS RECURSOS DE UNA
EMPRESA Y...
3.- ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
MUESTRA LAS FUENTES Y EN QUE SE
UTILIZARON LOS FONDOS,
COMPARANDO LOS ESTADOS ...
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
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CORRIENTE PATRIMONIO
ESTADOS FINANCIEROS
1.- ESTADO DE SIT...
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/12/2006
1.-
1.1.-
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
1.1.1.- DISPONIBILIDADES 100.234
Caja 88.9...
2.-
2.1.-
PASIVO
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2.1.1.- 425.700DEUDAS COMERCIALES
Proveedores por Importaciones 100.000
Proveedores de P...
700000
350.000
700000
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3.1.1CAPITAL
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ESTADOS FINANCIEROS
2.- ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS
EXTRAORDINARIOS
INGRESOS
OPERATIVOS
COSTO DE
VENTAS
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ESTADODERESULTADOS
DESDE EL 1/01/05 HASTAEL 31/12/05
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500
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TRIMESTRES AÑO 2007
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1. EFECTIVO Y BANCOS + INVERSIONES TEMP.
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1)
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BONOS DEL TESORO – TÍTULOS DE DEUDA
EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA SUS
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE MEDIO Y
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FF QUE GENERARA EN EL FUTURO LA INVERSION
- II+ ( FI-FE) + FLUJO FINAL
VALOR TIEMPO DEL DINERO
CRITERIOS DE EVALUACION...
a)
b)
PRESTAMOS DE TERCEROS ( CORTO Y
LARGO PLAZO)
APORTES DE PROPIETARIOS –
APORTES DE SOCIOS / ACCIONISTAS
PAUTAS PARA L...
MODALIDADES DE PAGO DE CREDITOS
AL VENCIMIENTO ( monto + intereses )
EN CUOTAS ( una parte de la deuda + int)
MONTO AL FIN...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS
FINANCIERO
A. RATIOS
B. PUNTO DE EQUILIBRIO
C. ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
•Son relaciones entre dos variables
relevantes de los Estados de Situación y...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
1.- LIQUIDEZ – miden la capacidad de hacer
Frente a las obligaciones de cort...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
2.- SOLVENCIA – miden la capacidad de hacer
frente a las obligaciones de med...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
3.- ACTIVIDAD – miden la eficiencia en la
utilización de los activos
Costo d...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
4.- RENTABILIDAD – miden el resultado
económico desde distintos ángulos
Resu...
EN UNIDADES
EN PESOS
QEQ = CF / (p – cv)
p x QEQ
CF - COSTOS FIJOS
cv - COSTO VARIABLE UNITARIO
p - PRECIO DE VENTA UNITAR...
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
B. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION
EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
SE CONFECC...
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  1. 1. LA FUNCION FINANZAS
  2. 2. FUNCION FINANZAS /1 o EL MODELO DE NEGOCIO DE UNA EMPRESA, COMBINA BIENES, PERSONAS, EQUIPOS, LOCAL, INSTALACIONES, FORMAS DE TRABAJO. o DE LA COMBINACIÓN SURGE UNA ACTIVIDAD VALORADA POR LA SOCIEDAD. o ¿CÓMO MEDIR ESA VALORACIÓN?. DE LA DE o ¿CÓMO COMPARAR EL VALOR LOS RECURSOS USADOS POR EMPRESA, CON EL RESULTADO SU ACTIVIDAD?. o LA UNIDAD DE MEDIDA QUE LO PERMITE ES EL DINERO.
  3. 3. o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y LAS EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS A INTERCAMBIAR POR LA ACTIVIDAD DE ESTAS, SE DENOMINA PRECIO . o LA EMPRESA ANALIZA EN TÉRMINOS DE PRECIOS (EXPRESADOS EN DINERO) LOS RECURSOS QUE USA Y LA ACTIVIDAD QUE GENERA. o LOS INSTRUMENTOS QUE PERMITEN REALIZAR ESTE ANALISIS SON LOS ESTADOS FINANCIEROS O ESTADOS CONTABLES. FUNCION FINANZAS /2
  4. 4. SU FIN ES LA OBTENCION Y EL USO EN FORMA EFICIENTE DE LOS RECURSOS FINANCIEROS NECESARIOS PARA CUMPLIR CON LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA LA FUNCION FINANZAS
  5. 5. ESTADOS FINANCIEROS O CONTABLES / 1 1.- ESTADO DE SITUACION MUESTRA EN UN MOMENTO DEL TIEMPO LOS RECURSOS DE UNA EMPRESA Y POR OTRO LADO DE DONDE OBTUVO EL DINERO PARA LOS MISMOS, EXPUESTA EN RUBROS. 2.- ESTADO DE RESULTADOS MUESTRA EN UN INTERVALO DE TIEMPO LOS INCREMENTOS (INGRESOS) Y LAS REDUCCIONES (GASTOS) DEL PATRIMONIO DE UNA EMPRESA, EXPUESTOS EN RUBROS.
  6. 6. 3.- ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS MUESTRA LAS FUENTES Y EN QUE SE UTILIZARON LOS FONDOS, COMPARANDO LOS ESTADOS DE SITUACIÓN DE UNA EMPRESA, EN 2 MOMENTOS DEL TIEMPO. 4.- FLUIR DE FONDOS O FLUJO DE CAJA MUESTRA LA DISPONIBILIDAD PROYECTADA DE FONDOS (CAJA) PARA DISTINTOS PERÍODOS, PARTIENDO DE UN SALDO INICIAL, Y RESTANDOSUMANDO INGRESOS EGRESOS. ESTADOS FINANCIEROS O CONTABLES / 2
  7. 7. ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO ESTADOS FINANCIEROS 1.- ESTADO DE SITUACION RECURSOS = ACTIVO = BIENES+DERECHOS ACTIVO=A. CORRIENTE+A. NO CORRIENTE OBTENCION DE $ = PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO=P. CORRIENTE+P. NO CORRIENTE ACTIVO = PASIVO +PATRIMONIO
  8. 8. ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/12/2006 1.- 1.1.- ACTIVO ACTIVO CORRIENTE 1.1.1.- DISPONIBILIDADES 100.234 Caja 88.969 Bancos 11.265 1.1.2.- 1.1.3.- INVERSIONES TEMPORARIAS Depósitos Bancarios 235.000 Valores Públicos 0 CREDITOS POR VENTAS 235.000 742.500 Deudores Simples Plaza 235.698 Deudores por Exportaciones 480.933 Documentos a Cobrar 58.438 Menos: Prevision para Deudores Incobrables (32.569) 1.1.4.- 12.345OTROS CREDITOS Depositos en Garantia 12.345 ………....................Pagos adelantados 1.1.5.- BIENES DECAMBIO 385.200 Mercaderia de Reventa 187.969 Productos Terminados 23.589 Productos en Proceso 2.369 Materias Primas 23.691 Materiales y Suministros 2.389 Importaciones en tramite 145.193 TOTALACTIVO CORRIENTE 1.475.279 1.2.- 1.2.1.- 1.2.2.- 1.2.3.- 1.2.4.- 1.2.5.- 200.000 980.000 280.000 (30.000) ……….................... ……….................... ACTIVO NO CORRIENTE CREDITOS A LARGO PLAZO BIENES DECAMBIO NO CORRIENTES (Ver apertura en Bs de Cambio Ctes.) INVERSIONES ALARGO PLAZO Depositos Bancarios Titulos y Acciones BIENES DEUSO (Ver anexo) Valores originales y revaluados Menos: Amortizaciones Acumuladas INTANGIBLES (Ver anexo) Patentes, marcas y licencias Gastos de investigacion TOTALACTIVO NO CORRIENTE TOTALACTIVO 50.000 1.180.000 250.000 1.480.000 2.955.279 C S O S I S Y C O S
  9. 9. 2.- 2.1.- PASIVO PASIVO CORRIENTE 2.1.1.- 425.700DEUDAS COMERCIALES Proveedores por Importaciones 100.000 Proveedores de Plaza 125.700 Documentos a Pagar 200.000 Menos: Intereses a vencer ….................)..................... DEUDAS FINANCIERAS ….................. 187.900 2.1.2.- Prestamos Bancarios 87.900 Obligaciones Documentos a pagar 100.000 Menos: Ints. a vencer 18.754 2.1.3.- DEUDAS DIVERSAS Cobros Anticipados Dividendos a Pagar ….................) ….................. Casa Matriz, Empresas Controlantes, Controladas/Vinculadas Sueldos y Jornales a pagar 10.000 Acreedores por Cargas Sociales 8.754 Acreedores fiscales Saldos Acreedores Cuentas Directores Otras deudas ….................. PREVISIONES ….................. 90.000 2.1.4.- Responsabilidad frente a terceros 90.000 ............… TOTALPASIVO CORRIENTE ….................. 722.354 PASIVO NO CORRIENTE 2.2.- DEUDAS A LARGO PLAZO DEUDAS COMERCIALES 2.2.1.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) DEUDAS FINANCIERAS 2.2.2.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) DEUDAS DIVERSAS 2.2.3.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) PREVISIONES NO CORRIENTES 2.2.4.- ............… ……….................. TOTALPASIVO NO CORRIENTE TOTALPASIVO 261632 725.893 987.525 1.709.879
  10. 10. 700000 350.000 700000 350000 185400 3,1 APORTEDEPROPIETARIOS 3.1.1CAPITAL 3.1.1APORTES ACAPITALIZAR ………. ………. ………. ………. 3.2 AJUSTES ALPATRIMONIO ………. ………. ………. ………. 3,3 GANANCIAS RETENIDAS 3.3.1RESERVAS ………….. ………….. ………….. ………….. 3.3.2 RESULTADOS ACUMULADOS Resultadosejerciciosanteriores ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. 185.400….................. ….................. ….................. ….................. ….................. Resultadosdel ejercicio …………… …………… …………… …………… Menos: ….................)Dist. Anticipada TOTALPATRIMONIO TOTALPASIVOYPATRIMONIO 1235400 2955279
  11. 11. ESTADOS FINANCIEROS 2.- ESTADO DE RESULTADOS INGRESOS EXTRAORDINARIOS INGRESOS OPERATIVOS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA UTIL. BRUTA = INGRESOS – CTO. DE VTAS. COSTO DE VENTAS ADM. Y VTAS. DIVERSOS FINANCIEROS EXTRAORDIN. UTILIDAD NETA
  12. 12. ESTADODERESULTADOS DESDE EL 1/01/05 HASTAEL 31/12/05 INGRESOSYGASTOSOPERATIVOS VENTAS (COSTODEVENTAS) INGRESOSEXTRAORDINARIOS RESULTADOBRUTO GASTOSDEADMINISTRACIONYVTAS RESULTADOSDIVERSOS RESULTADOSFINANCIEROS RESULTADOSEXTRAORDINARIOS AJUSTESDERESULTADOSEJERC.ANTERIORES RESULTADONETO
  13. 13. 500 100 500 300 Disponibilidades Créditospor Ventas Bienesde Cambio Bienesde Uso Total Activo 100 1500 3000 7500 12100 200 2000 2500 7800 12500 PASIVO y PATRIMONIO 500 200 DeudasComerciales DeudasFinancieras DeudasDiversas Capital ResultadosAcumulados 4500 3000 1100 1500 2000 5500 2500 900 1500 2100 1000 100 Total Pasivo y Patrim. 12100 12500 1600 1600 ESTADOS FINANCIEROS 3.- ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS FUENTES Y USOS = CAJA O CAPITAL DE TRABAJO 31/12/2005 31/12/2005 FUENTES USOS ACTIVO ORÍGEN DE FONDOS - Venta de Bs. De Cambio 500 - Financiación de Proveedores - Utilidades APLICACIÓN DE FONDOS - Aumento de Disponibilidades - Financiación de Deudores - Compra de Bs. De Uso - Pago de Deudas 1000 100 100 500 300 700 Act - U Pas y Pat - F Act - F Pas y Pat - U
  14. 14. TRIMESTRES AÑO 2007 SALDO INICIAL 1e r o. 6062 2do. 7846 3r o. 11941 4t o. 15255 INGRESOS VTAS CONTADO COBRANZA DEUDORES VTAS B/USO TOTAL TOTAL INGRESOS 768 22530 540 23838 29900 853 26536 0 27389 35235 905 28240 0 29145 41086 945 29650 0 30595 45850 EGRESOS COMPRAS MERCAD. PAGO SUELDOS PAGO CARGAS SOC. PAGO IMPUESTOS PAGO GTOS.PROD. PAGO GTOS.ADM./VTAS. PAGO GTOS. FINANC. COMPRA B/USO PAGO DEUDAS COMERC. PAGO DIVIDENDOS PAGO DEUDAS FINANC. TOTAL GASTOS SUPERAVIT 840 4507 1372 3606 102 324 503 9456 1344 22054 7846 873 5506 1970 578 102 324 527 506 11485 1423 23294 11941 909 4737 2267 2814 102 324 553 0 11792 1508 825 25831 15255 946 4256 2062 3290 102 324 581 25859 12115 1575 865 51975 -6125 ESTADOS FINANCIEROS 4.- FLUJO DE CAJA
  15. 15. ID A MED RI ET ) DE O RE R LAIN R C PO EN DEAL ES ODO PO PR RÍ M M PE IE SIB PA IDAOB CO IGA AR L DE NT CIO NE SRA EL ÍDAS S C/QU ID P: EZ FUNCION FINANZAS DECISIONES FINANCIERAS – A A L MON RO AD E (D UN O V A . E T RENTABILIDAD MEZCLA FINANCIERA PO IL L G D A EN LI . SOLVENCIA . ASIGNACIÓN DEL DINERO A LA COMPRA DE UN RECURSO. QUE CONTRIBUIRÁ ESTE RECURSO. DE DINERO PARA PAGAR DEUDAS. USO ALTERNATIVO DE ESE DINERO (COSTO DE OPORTUNIDAD). VS. INGRESO AL VS. FUERZAS MANTENIMIENTO QUE ORIENTAN LAS DECISIONES FINANCIERAS
  16. 16. FUNCION FINANZAS DECISIONES FINANCIERAS – MEZCLA FINANCIERA LA FUNCIÓN DEL GERENTE FINANCIERO SERÁ TOMAR LAS DECISIONES MÁS EFICIENTES SOBRE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO I - DECISIONES DE INVERSIÓN a) EN ACTIVOS CORRIENTES b) EN ACTIVOS NO CORRIENTES II -DECISIONES DE FINANCIAMIENTO a) CON PRÉSTAMOS DE TERCEROS b) CON APORTES DE PROPIETARIOS
  17. 17. • • NECESIDADES DE EFECTIVO A SER CUBIERTAS SALDOS OCIOSOS A SER COLOCADOS 1. EFECTIVO Y BANCOS + INVERSIONES TEMP. A. DEPOSITOS EN BANCOS ( CAJA AHORRO - PF ) B. VALORES NEGOCIABLES ( OBLIGACIONES-BONOS DEL TESORO-LETRAS TESORERIA-ACCIONES ) 2. CREDITOS POR VENTAS • • • MAS VENTAS+INTERESES RIESGO +COSTO DE OPORTUNIDAD DECISIÓN S/MONTO, PLAZO Y CALIDAD 3. BIENES DE CAMBIO LOTE ECONOMICO DE COMPRA MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN a) INVERSIÓN EN ACTIVOS CORRIENTES FLUJO DE CAJA – INSTRUMENTO PARA PRONOSTICAR
  18. 18. 1) 2) 3) BONOS DEL TESORO – TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA SUS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE MEDIO Y LARGO PLAZO. LETRAS DE TESORERÍA – TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA ATENDER OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O REGULAR EL MERCADO DE DINERO. ACCIONES – TÍTULOS QUE REPRESENTAN PARTES DE LA PROPIEDAD DE UNA EMPRESA, DEPENDIENDO SU RENTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS DE LA EMPRESA Y DE LA COTIZACIÓN EN EL MERCADO, SI COTIZARAN EN BOLSA. MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN VALORES NEGOCIABLES OBLIGACIONES O BONOS – TITULOS DE DEUDA QUE EMITE UNA INSTITUCIÓN, POR LOS QUE SE OBLIGA A PAGAR UN INTERÉS Y REEMBOLSAR A SU VENCIMIENTO EL VALOR DEL TÍTULO. (PUEDE EXISTIR UNA GARANTIA HIPOTECARIA )
  19. 19. • • FF QUE GENERARA EN EL FUTURO LA INVERSION - II+ ( FI-FE) + FLUJO FINAL VALOR TIEMPO DEL DINERO CRITERIOS DE EVALUACION • 0VAN = FI+ FLUJO 1 + F 2.............+F.FINAL ( 1+i )..... ( 1+i )2........ ( 1+i)n • TIR TASA DESCUENTO TAL QUE VAN = 0 ( INCOGNITA ES = i ) cual es la tasa promedio de rentabilidad de esa inversión • • PERIODO DE RECUPERACION INVERSION ( PRI) en cuantos ejercicios genero utilidades para recuperar los montos invertidos ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ( ventas , gastos , salarios ) PARA PREVEER RIESGOS MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN b) INVERSIÓN EN ACTIVOS NO CORRIENTES RENTABILIDAD - SOLVENCIA - PROYECTO INVERSION EVALUACION FINANCIERA - ESTUDIO FINANCIERO
  20. 20. a) b) PRESTAMOS DE TERCEROS ( CORTO Y LARGO PLAZO) APORTES DE PROPIETARIOS – APORTES DE SOCIOS / ACCIONISTAS PAUTAS PARA LAS DECISIONES FINANCIERAS ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO FINAN. C/P FINAN L/P MEZCLA FINANCIERA II. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
  21. 21. MODALIDADES DE PAGO DE CREDITOS AL VENCIMIENTO ( monto + intereses ) EN CUOTAS ( una parte de la deuda + int) MONTO AL FINAL INTERESES EN CUOTAS MODALIDADES DE PRESTAMOS SEGÚN LA SEGURIDAD DE COBRO PRESTAMOS SIN GARANTIA (CONFORME) CON GARANTIA (EFECTIVO, FACTURAS, BS. E CAMBIO, PRENDA O HIPOTECA) RUBROS DEL PASIVO como instrumento de financiación CREDITOS O DEUDAS COMERCIALES PRESTAMOS BANCARIOS (PRÉSTAMOS O LÍNEAS DE CRÉDITO) EMISION DE TÍTULOS DE DEUDA b) RUBROS DEL PATRIMONIO – – INCREMENTO DE APORTES POR UTILIDADES
  22. 22. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS B. PUNTO DE EQUILIBRIO C. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
  23. 23. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS •Son relaciones entre dos variables relevantes de los Estados de Situación y de Resultados : utilidad/ventas = 20.000/200.000 •Con ellos se intenta mejorar la comprensión de la situación financiera de la empresa : saber a que porcentaje de las ventas asciende la utilidad de la empresa – 10% •Además es necesario realizar análisis comparativos con los ratios • de otras empresas del sector (análisis vertical) • de la misma empresa a lo largo del tiempo (análisis vertical) • establecidos en la planificicación •Se agrupan en 4 categorias :
  24. 24. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 1.- LIQUIDEZ – miden la capacidad de hacer Frente a las obligaciones de corto plazo Activo Corriente Razón Corriente = --------------------- Pasivo Corriente Disp.+Invers. Temp.+Ctas. a cob. Prueba Ácida = --------------------------------------- Pasivo Corriente
  25. 25. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 2.- SOLVENCIA – miden la capacidad de hacer frente a las obligaciones de mediano y largo plazo Pasivo Leverage =----------- Activo Pasivo Pasivo a Patrimonio = -------------- Patrimonio
  26. 26. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 3.- ACTIVIDAD – miden la eficiencia en la utilización de los activos Costo de Ventas Rotación de Inventarios = ------------------------- Inventario Promedio Ctas. a Cob. Período de cobranza de Deudores = --------------- Vtas. Créd. Dia. Cantidad de veces que rota el inventario en el año Cantidad de días que se demora en cobrar las ventas
  27. 27. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 4.- RENTABILIDAD – miden el resultado económico desde distintos ángulos Resultado Bruto Margen Utilidad Bruta = ------------------------- Ventas Netas Resultado Neto Retorno sobre Patrimonio = ------------------- Patrimonio
  28. 28. EN UNIDADES EN PESOS QEQ = CF / (p – cv) p x QEQ CF - COSTOS FIJOS cv - COSTO VARIABLE UNITARIO p - PRECIO DE VENTA UNITARIO COSTOS FIJOS – NO VARÍAN CON LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA COSTOS VARIABLES – VARÍAN PROPORCIONALMENTE CON LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO B. PUNTO DE EQUILIBRIO ES LA CANTIDAD VENDIDA (EN UNIDADES O EN $) QUE PERMITE QUE LA EMPRESA NI GANE NI PIERDA.
  29. 29. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO B. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS SE CONFECCIONA PARTIENDO DEL ESTADO DE SITUACIÓN DE UNA EMPRESA EN DOS MOMENTOS DE TIEMPO. PERMITE ANALIZAR : • • EL USO RENTABLE DE LOS RECURSOS LA OBTENCIÓN DE FONDOS PARA PAGAR ESOS RECURSOS AUMENTO DE ACTIVOS AUMENTO DE PASIVOS DISMINUCIÓN DE ACTIVOS DISMINUCIÓN DE PASIVOS USO DE FONDOS FUENTE DE FONDOS FUENTE DE FONDOS USO DE FONDOS

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