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todos los Estados miembros podrán              alguno de ellos bajo los criterios del         -       empresas de servicio...
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La medida en que el establecimiento del        un cliente español frente a la no sujeción al   de negocio       y   en   l...
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Ttf informe de kpmg

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  1. 1. El nuevo Impuesto sobre las Transacciones Financieras (ITF)Propuesta de Directiva del Consejo sobre el Impuesto sobre las TransaccionesFinancieras en el ámbito del procedimiento de cooperación reforzadaMarzo 2013Antecedentes (“Propuesta de Directiva de 2011”) Una vez alcanzado el apoyo político aplicable al conjunto de la Unión Europea. necesario, el Consejo ECOFIN celebrado elEl pasado 14 de febrero de 2013 la Si bien, tras las intensas discusiones 22 de Enero de 2013 aprobó elComisión Europea publicó su Propuesta de mantenidas en las sucesivas reuniones del procedimiento de cooperación reforzadaDirectiva relativa al Impuesto sobre las Consejo ECOFIN y ante la negativa de para la implantación del ITF y, tras dichaTransacciones Financieras (ITF) (http://eur- países como Reino Unido, su adopción en aprobación, la Comisión ha desarrolladolex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?u el conjunto de la Unión no fue posible una nueva versión de la Propuesta deri=COM:2013:0071:FIN:ES:PDF) en el debido a la falta de unanimidad. Directiva inicial, ahora únicamenteámbito del procedimiento de cooperación aplicable a los países adheridos al Ante esta situación, los países a favor de lareforzada, el cual permitirá la creación de procedimiento. propuesta decidieron seguir adelante eneste impuesto en los 11 países adheridos solitario, recurriendo al procedimiento de Esta nueva Propuesta de Directiva, queal mismo (Alemania, Austria, Bélgica, cooperación reforzada previsto en los podrá sufrir modificaciones hasta su finalEspaña, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, Tratados de la Unión. Este procedimiento, aprobación, será negociada durante losFrancia, Grecia, Italia y Portugal). que nunca antes había sido utilizado en próximos meses por los Estados miembrosEl origen de esta Propuesta de Directiva se materia tributaria, requería contar con el y sometida a consulta por el Comitéremonta a Septiembre de 2011, cuando la respaldo de, al menos, 9 Estados Económico y Social Europeo y por elComisión Europea, cogiendo el testigo del miembros y no debe suponer un obstáculo Parlamento Europeo. Se espera que elG-20 en la búsqueda de medidas ni una discriminación para los texto definitivo sea sometido a votacióntributarias para someter a una imposición intercambios de los Estados miembros ni para el verano de 2013, pudiendoadicional al sector financiero, publicó su provocar distorsiones de competencia únicamente participar en la votación losprimera Propuesta de Directiva sobre el ITF entre ellos. países adheridos al procedimiento, si bien
  2. 2. todos los Estados miembros podrán alguno de ellos bajo los criterios del - empresas de servicios de inversión;participar en las discusiones técnicas y “principio de residencia” y con - mercados organizados;debates. independencia del lugar de cotización de - entidades de crédito; los instrumentos. - empresas de seguros y reaseguros;La fecha prevista de entrada en vigor de la - instituciones de inversión colectiva yactual Propuesta de Directiva ITF es el 1 de ¿Qué Transacciones se encontrarán sus sociedades gestoras;Enero de 2014, debiendo los países gravadas? - fondos de pensiones y sus gestoras;involucrados tener aprobados los textos Mantiene la definición de transacción - fondos de inversión alternativos ylegales nacionales en trasposición de la financiera de la Propuesta anterior, sus gestoras;Directiva antes del 30 de septiembre de entendiendo como tal: - sociedades de cartera;2013. En el caso de que este ambicioso - empresas de arrendamientocalendario de implantación finalmente financiero;llegue a materializarse, las entidades i) la compra o venta bruta de un - entidades especializadas enfinancieras afectadas únicamente instrumento financiero, antes de titulizaciones; ydispondrán de un margen temporal de tres compensación o liquidación; - entidades de cometido especial quemeses para determinar el impacto de la ii) los pactos de recompra y de realicen determinadas actividadesmedida en sus modelos de negocio por lo recompra inversa (“REPOs”) así como financieras (préstamos, leasing,que sería aconsejable empezar a revisar las los acuerdos de préstamo de valores holding, etc.), siempre queestructuras y productos para tratar de o de toma de valores en préstamos; representen más del 50% de la cifraanticipar sus impactos y, en la medida de iii) la cesión entre entidades de un anual media de ingresos (de acuerdolo posible, paliar sus efectos. mismo grupo de un instrumento con la metodología de cálculoElementos clave de la Propuesta financiero cuando se transfiera el establecida en la Propuesta de riesgo asociado; y Directiva).La nueva Propuesta de Directiva ITF ha iv) la celebración de contratos Por lo que a la definición de este tipo desido diseñada para dar cumplimiento a los derivados. entidades se refiere, la Propuesta deobjetivos que sirvieron de base para suconfiguración inicial y conserva gran parte Adicionalmente, el concepto de Directiva recurre, en general, a lasde los elementos definitorios incluidos en transacción financiera de la nueva definiciones contempladas en el derechola versión anterior. Propuesta especifica, en particular, que las comunitario a efectos regulatorios. permutas de instrumentos financierosGrava todas las transacciones financieras Para que resulte de aplicación a estas darán lugar a dos transacciones distintas,en las que al menos una parte de la entidades, es preciso que se encuentren para evitar la elusión del impuesto.operación esté establecida en alguno de establecidas en un Estado Miembrolos Estados miembros acogidos al Por su parte, la nueva Propuesta de participante de acuerdo con losprocedimiento (“Estados miembros Directiva, a diferencia de la anterior, siguientes criterios:participantes”) y, además, una entidad considera que los pactos de recompra y de - Haya recibido autorización en unfinanciera establecida en alguno de esos recompra inversa y los acuerdos de Estado miembro participante, oEstados miembros sea parte de la préstamo de valores, en principio, solo tenga derecho a ejercer desde eltransacción, ya sea actuando por cuenta darían lugar a una transacción. extranjero en un Estado miembropropia, en nombre propio pero por cuenta Las transacciones anteriores se participante.de terceros o en nombre de una parte de encontrarán sometidas al impuesto no solo - Su domicilio social o direcciónla transacción. si se realizan en mercados regulados, permanente se encuentre situadoNo obstante, complementa el “principio de sistemas multilaterales de negociación o en un Estado miembro participanteresidencia” que regía el ámbito de internalizadores sistemáticos, sino que - Posea una sucursal en un Estadoaplicación territorial de la Propuesta de también lo estará si se realizan a través de miembro, respecto a lasDirectiva de 2011 con algunos elementos mercados no organizados “Over The transacciones llevadas a cabo endel “principio de emisión”, al objeto de Counter”. ese estado.evitar la deslocalización de transacciones, - Sea parte en una transacción ¿A qué tipo de entidades resultará degravando también aquellas transacciones financiera con una entidad aplicación?sobre instrumentos financieros emitidos -financiera o no - establecida en unen alguno de los Estados miembros Estado miembro participante. En línea con su anterior versión, recoge unparticipantes o derivados cotizados en amplio concepto de entidad financiera, En esta nueva Propuesta se clarifica quealguno de estos Estados, cuando ninguna que comprende: el término “autorización” hacede las partes se entienda establecida en
  3. 3. referencia a la concedida a la sede de la Los tipos anteriores resultan aplicables a préstamos hipotecarios, los créditos entidad financiera. cada parte de la transacción por lo que los al consumo y los servicios de pago. efectos económicos del impuesto, en La Propuesta prevé una clausula de Por lo que respecta a los Fondos de general, podrían duplicarse. escape para aquellas entidades que, a Pensiones, pese a la sugerencia realizada pesar de quedar atrapadas por los ¿Qué exenciones regula? en su día por el Parlamento Europeo a la criterios de atracción del Propuesta anterior, finalmente no han sido Las exenciones incluidas en la Propuesta establecimiento a un Estado miembro considerados exentos del impuesto. de Directiva son muy limitadas. participante de acuerdo con los puntos Únicamente quedan excluidas del ámbito La Propuesta de Directiva no regula anteriores, pueda demostrar la de aplicación del impuesto, las siguientes ninguna exención a la intermediación desconexión entre la realidad económica transacciones: financiera cuando las entidades operen de la transacción y el Estado miembro en por cuenta propia pero en nombre de cuestión, siendo considerada en tal caso - las realizadas en los mercados terceros. Por ello, en estos casos, la no establecida en dicho Estado a efectos primarios. En esta nueva Propuesta, operativa de los mercados puede derivar de esa transacción. Si bien, es difícil se incluyen como operaciones de en el llamado “efecto cascada”, dando prever el alcance práctico de esta este tipo las emisiones de lugar a un gravamen total de la operación clausula sin un desarrollo interpretativo participaciones en OICVM y FIA ya significativamente más alto (ver figura más de la misma. que se elimina la prevalecencia, en abajo), que previsiblemente se acabará caso de conflicto, de esta Directiva¿Qué productos quedarán gravados? traspasando al inversor final. sobre la Directiva 2008/7/CE, pues laRecae sobre los productos financieros y primera únicamente resultará ¿Quién es el responsable de su pago yproductos derivados tal y como se aplicable a los Estados miembros cómo se recaudará?encuentran definidos en la Directiva participantes. Serán las entidades financieras que sean2004/39/CE (Directiva MIFID) e incluye - las realizadas con los bancos parte en una transacción (por cuentainstrumentos del mercado monetario y de centrales de los Estados miembros propia o de terceros) las responsables decapitales así como participaciones en participantes y con el Banco Central su pago a las autoridades tributarias delorganismos de inversión colectiva (tanto Europeo. Estado miembro participante en que seen OICVM como en FIA). También recae - Las de reestructuración llevadas a encuentren establecidas. No obstante, ensobre productos estructurados tales como cabo al amparo de la Directiva el caso de que actúen en nombre o porvalores negociables u otros instrumentos 2008/7/CE. cuenta de otra entidad financiera, será lafinancieros ofrecidos mediante titulización - las de divisas al contado así como las entidad financiera última la que deba(hipotecas, préstamos, seguros, etc). transacciones con materias primas, proceder a su pago. aunque los contratos de derivados¿Cuáles serán los tipos impositivos sobre ambos tipos de activos si Se establece un principio deaplicables? estarían gravados. responsabilidad solidaria para cada parteLos tipos impositivos mínimos se - las actividades financieras cotidianas de la transacción (incluyendo personas omantienen en el 0,01% para las de los empresarios y ciudadanos, entidades no financieras) en el caso de quetransacciones relativas a derivados y del tales como contratos de seguro, los0,1% para el resto de productos gravados.Si bien, serán los Estados miembrosquienes fijarán el tipo definitivo aplicable. Ilustración del efecto cascada Entidad financiera Comprador Entidad financiera (Miembro del Depositario Entidad financiera Vendedor (no IF) (Miembro del mercado) Central (No miembro) (no IF) mercado) ITF ITF ITF ITF ITF ITF Ejemplo: Transacción con acciones ejecutada a través de bolsa
  4. 4. la entidad financiera no ingrese la deuda presentados, como tarde, el día 10 del mes de participaciones en OICVM y FIA delen plazo, lo que supone un incentivo a siguiente al que hagan referencia. ámbito de aplicación del impuesto, lacumplir para estas entidades al imponer el estimación anterior quedará reducida en La Propuesta también establece lariesgo comercial de derivación de torno a los 31.000 millones de euros. obligación de las Entidades financieras queresponsabilidad hacia los clientes en caso sean parte en una transacción, de El destino de los fondos recaudados con elde que éstas no cumplan su obligación. mantener toda la información relativa a las impuesto, se encuentra en la actualidadEn la práctica, la recaudación del impuesto mismas durante un plazo de, al menos, 5 pendiente de determinar. En el Consejoy la articulación del principio de años. europeo celebrado a principios de febreroresponsabilidad solidaria se anticipa de de 2013 se invitó a los estados a que Normas anti-abusoespecial complejidad cuando el gravamen examinaran la posibilidad de que losse produzca por aplicación del “principio La Propuesta de Directiva regula una ingresos recaudados con el impuestode emisión”. disposición genérica sobre la necesidad de formaran parte de un nuevo recurso que los Estados miembros participantes propio para el presupuesto de la UniónDado que la mayor parte de las adopten medidas para prevenir el fraude y Europea. Entendemos que sería en todotransacciones financieras se ejecutan a la evasión fiscal y la nueva Propuesta caso reduciendo las contribuciones detravés de medios electrónicos, el impuesto desarrolla específicamente este punto estos países, lo cual podría ser una opción.que recaiga sobre éstas se recaudará por estableciendo determinadas asuncionesesta vía en el momento de llevarse a cabo Reacción de los mercados para determinar cuándo una operaciónla transacción. No obstante, para las puede entenderse artificial y diseñada a los Se espera que la introducción del impuestooperaciones financieras que no se ejecuten solos efectos de evitar la tributación por el tenga un impacto significativo en lospor esta vía, se establece un plazo de tres impuesto. mercados afectados al exponer tanto a lasdías hábiles desde que tenga lugar latransacción. instituciones financieras como a sus En la práctica, el alcance de la nueva clientes, a distintos niveles de tributación. norma anti-abuso puede generar no pocaEl hecho de que se utilicen los medios incertidumbre sobre el status de La propia Comisión asume que laelectrónicos para recaudar el impuesto determinada operativa de exposición introducción del impuesto dará lugar a unapuede dar lugar a la errónea asunción de sintética al riesgo sobre valores emitidos reacción en el comportamiento de losque los esfuerzos para gestionar la en el ámbito territorial de los Estados mercados y que la rentabilidad deinformación y la recaudación que deben miembros participantes. determinadas transacciones se verárealizar las entidades financieras seránrazonables si se hace uso de las afectada por la introducción del mismo. Adicionalmente, en un intento de evitar lainfraestructuras de mercado existentes En efecto, algunas de las prácticas utilización de los ADRs y valores similares(esto es, entidades de contrapartida habituales de los mercados (como las al objeto de eludir el pago del impuestocentral, plataformas de negociación, etc.). operaciones de alta frecuencia) pueden que tendría lugar en el caso de ejecutarsePues bien, consideramos que los esfuerzos resultar ineficientes desde un punto de la operación directamente sobre elnecesarios para adaptar los sistemas de vista económico y otras requerirán subyacente, se establece una nueva normarecogida y distribución de la información remodelaciones para su subsistencia. anti-abuso para este tipo de productos.de las entidades financieras, de Los volúmenes negociados sobre valoresidentificación de operaciones sujetas y no Capacidad recaudatoria emitidos por Estados miembrosexentas, sujetos pasivos, responsables, así De acuerdo con las primeras estimaciones participantes sufrirán una fuertecomo cualquier otro elemento del de la Comisión, la introducción del contracción y ello se traducirá en unaimpuesto de trascendencia para su impuesto conforme a la Propuesta de reducción de la liquidez de los mercados.liquidación, no serán despreciables. Directiva de 2011, exclusivamente sobre Asimismo, el impuesto también supondráPor lo que respecta a las obligaciones los 11 países adheridos al procedimiento, un impacto negativo en la rentabilidadasociadas al pago del impuesto, la supondría una recaudación de entre empresarial, al capturar las operaciones dePropuesta establece que los Estados 30.000 y 35.000 millones de euros, cobertura de la actividad desarrollada pormiembros participantes deberán aprobar dependiendo de cómo los mercados entidades no financieras. Los fondos demodelos de declaración para que las reaccionen a través de la adaptación de los pensiones y de inversión también se veránentidades financieras reporten, con modelos de negocio, la sustitución de fuertemente impactados por el impuesto,carácter mensual, la información necesaria productos y la deslocalización. lo que previsiblemente se traducirá en unapara calcular el impuesto. Asimismo, reducción de la gestión activa de las No obstante, tras la inclusión del principioestablece que dichos modelos deberán ser inversiones de estos vehículos. de emisión como medida contra la deslocalización y la exclusión de la emisión
  5. 5. La medida en que el establecimiento del un cliente español frente a la no sujeción al de negocio y en las estructurasimpuesto impactará sobre las entidades y mismo si el cliente es residente en Reino organizativas.sobre los distintos tipos de transacciones Unido. Las acciones a considerar podrían dividirsedebe ser analizada desde una múltiple Asimismo, el procedimiento debe respetar en dos fases claras de actuación:perspectiva, considerando tanto aspectos los derechos de los Estados miembros queregulatorios como de negocio y de pricing. - En primer lugar, se debería decidan no adherirse al mismo. Pues bien, considerar la evaluación del impactoAlgunas de las reacciones esperadas de los el elemento extra-territorial del impuesto que supondría la introducción deldistintos operadores de los mercados ante podría considerarse que menoscaba este impuesto, de acuerdo con losla introducción del impuesto podría ser: derecho. En efecto, las entidades requerimientos actuales de la financieras establecidas en Estados - Las entidades financieras fuera del Propuesta de Directiva. miembros no acogidos al procedimiento, ámbito de aplicación territorial del - Una vez definido el impacto, se pueden verse sometidas al impuesto por impuesto evitarán operar con debería incidir sobre el rediseño de aplicación de las clausulas de atracción de contrapartes establecidas en Estados los modelos de negocio y estrategias la residencia. miembros participantes y productos de pricing así como sobre el emitidos en los mismos. En base a lo anterior, en la actualidad desarrollo e implementación de - Se producirán modificaciones en los cualquier Estado Miembro de la Unión sistemas adecuados para la términos y condiciones contractuales podría cuestionar la introducción de la detección de operaciones sujetas y de un gran número de operaciones. medida ante el Tribunal de Justicia de la gestión del impuesto. - La emisión de deuda (tanto pública Unión Europea (TJUE) y, una vez el Algunas de las acciones que, en relación como privada) llevará implícitos los impuesto haya sido establecido, cualquier con estas fases, podrían empezar a costes del impuesto, lo que supondrá entidad que se vea sometida al mismo considerarse serían: una traslación hacia otras formas de puede instar una reclamación ante los financiación. tribunales de justicia nacionales, - Identificación de las líneas de - Los fondos de inversión establecidos solicitando incluso el planteamiento de negocio que se pueden ver en Estados miembros participantes una cuestión prejudicial al TJUE. Pese a lo negativamente afectadas por el que inviertan en valores fuera del anterior, parece que los países no acogidos impuesto y analizar la posibilidad de ámbito de aplicación territorial del al procedimiento no tienen a su reestructurarlas de manera que se impuesto se verán incentivados a disposición mecanismos para bloquear la reduzca la carga impositiva de las deslocalizarse. introducción del impuesto por el mismas. procedimiento de cooperación reforzada. - Análisis de las implicaciones¿Podría cuestionarse la Propuesta regulatorias derivadas de cualquiera la luz de la normativa Acciones a considerar restructuración para evitar que loscomunitaria? Pese a que es posible que la Propuesta de costes asociados a la nueva Directiva sea sometida a un nuevo proceso estructura superen los beneficiosPese a que tanto la Comisión como el derivados de la reducción de la carga de revisión, en el que se lleven a caboConsejo Europeo afirman con rotundidad por ITF. algunas modificaciones en su diseño eque la Propuesta de Directiva sobre el ITF a - Evaluación de la necesidad de incluso que se produzcan dilaciones en eltravés del procedimiento de cooperación introducir cambios en los términos y calendario previsto de implantación, lasreforzada cumple con las exigencias condiciones contractuales para evitar instituciones financieras deberían empezarestablecidas al respecto en los Tratados de la traslación del coste derivado del a trabajar sobre la posibilidad dela Unión, podrían plantearse ciertas líneas impuesto y la aplicación de la introducción del impuesto en su versiónde argumentación en contra de esta responsabilidad subsidiaria. actual el 1 de enero de 2014.afirmación. - Adaptación de los sistemas de En este sentido, dado el ajustado margen información para la detección deLa medida en que el establecimiento del de maniobra con el que contarán desde la operaciones sujetas y recolección deimpuesto por esta vía no afecta aprobación de los textos legales nacionales datos necesarios para la liquidaciónnegativamente al mercado interior ni a la hasta la fecha de entrada en vigor del del impuesto que, en su caso,cohesión económica y social, provocando impuesto (en principio, de acuerdo con proceda así como para sudistorsiones de competencia entre los calendario previsto en la Propuesta, declaración.Estados miembros alberga cierta duda. escasos tres meses), sería aconsejableComo ejemplo de lo anterior cabe citar la empezar a emprender acciones para tratarsujeción al impuesto de una entidad de minimizar el impacto que sufinanciera estadounidense que opere con introducción puede tener en los modelos
  6. 6. Contacto e información adicionalPara cualquier información adicional del Impuesto sobre las Transacciones Financieras (ITF):EU FTT Core Team de KPMG en España:Víctor MendozaSocioTel. +34 91 456 34 88vmendoza@kpmg.esVerónica RomeroAsociado SeniorTel. +34 91 456 34 00veronicaromero@kpmg.esTambién pueden contactar con el equipo de Servicios Financieros - Fiscal de KPMG Abogados, S.L.Víctor Mendoza Juan Manuel MoralSocio SocioTel. +34 91 456 34 88 Tel. +34 91 456 34 66vmendoza@kpmg.es jmoral@kpmg.esArturo Morando Juan de VillotaSocio DirectorTel. +34 91 456 34 67 Tel. +34 456 60 43amorando@kpmg.es jdevillota@kpmg.esSi no desea seguir recibiendo información de KPMG, por favor, responda a este mensaje con la frase “Dar de baja” en el campo del asunto.KPMG S.A., Paseo de la Castellana, 95, 28046 Madrid© 2013 KPMG Abogados S.L., sociedad española de responsabilidad limitada, es una filial de KPMG Europe LLP y miembro de la red KPMG de firmasindependientes, miembros de la red KPMG, afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), sociedad suiza. Todos los derechos reservados.De conformidad con lo dispuesto en la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal, le informamos que sus datos decarácter personal proceden de la información hecha pública por su sociedad, de fuentes accesibles al público, de asistentes a eventos organizados por KPMG, deficheros de empresas autorizadas a la comercialización de los mismos o de ficheros de clientes de KPMG. Sus datos están incluidos en unfichero automatizado titularidad de KPMG, S.A., al que podrán acceder otras entidades españolas y extranjeras afiliadas a KPMG International Cooperative(“KPMG International”), con la finalidad de informarle sobre los foros organizados o participados por KPMG, atender sus solicitudes de asistencia, así como parafacilitarle información de interés profesional. En cualquier momento podrá ejercitar sus derechos de acceso, cancelación, rectificación y oposición, contactandocon KPMG, S.A. a través del correo electrónico marketing-comunicacion@kpmg.es o por escrito dirigido al Departamento de Marketing de dicha sociedad en ladirección: Paseo de la Castellana, 95, 28046 Madrid. Firmas afiliadas a KPMG International, son todas aquellas que aparecen relacionadas en el sitewww.kpmg.com.Aviso Legal - Política de Privacidad

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