Evolución reciente España
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Evolución reciente España Evolución reciente España Document Transcript

  • Marzo 2013 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS SECRETARÍA DE MINISTERIO DE ESTADO DE ECONOMÍA YGOBIERNO APOYO A LA EMPRESA ECONOMIA YDE ESPAÑA COMPETITIVIDAD DIRECCIÓN GENERAL DE ANÁLISIS MACROECONÓMICO Y ECONOMÍA INTERNACIONAL
  • Síntesis deIndicadores Económicos Marzo 2013 SECRETARÍA DE ESTADO DE ECONOMÍA Y MINISTERIO DE APOYO A LA EMPRESA GOBIERNO ECONOMÍA Y DIRECCIÓN GENERAL DE DE ESPAÑA COMPETITIVIDAD ANÁLISIS MACROECONÓMICO Y ECONOMÍA INTERNACIONAL 2013
  • Síntesis de indicadores económicosElaboración y coordinación, Dirección General de Análisis Macroeconómicoy Economía Internacional. Subdirección General de Análisis Coyuntural yPrevisiones EconómicasMadrid: Ministerio de Economía y Competitividad, Centro de Publicaciones,2013V; 30 cm. – Marzo 20131. Economía mundialI. España. Sub. General de Análisis Coyuntural y Previsiones EconómicasII. España. Ministerio de Economía y Competitividad. Centro de Publicaciones338.1(100)N.I.P.O: 720-13-016-7Elaboración y coordinación: Dirección General de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional. Subdirección General de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas.
  • SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS ÍNDICE GENERAL PáginasEvolución reciente de los indicadores económicos ................................................... 3Gráficos:1.- Indicadores monetarios y financieros .................................................................. 42.- Tasa de ahorro y confianza consumidor ............................................................ 133.- Ratios de rentabilidades .................................................................................... 134.- Ventas grandes empresas .................................................................................. 155.- Índices PMI: industria y servicios ...................................................................... 156.- Contribución crecimiento del IPC por sectores .................................................. 187.- Inflación subyacente y sus componentes ............................................................ 188.- Inflación total armonizada.................................................................................. 209.- IPRI: general y no energético ............................................................................. 2010.- Ocupados según la EPA y afiliados S.S. .......................................................... 2211.- Parados según EPA y paro registrado .............................................................. 2212.- Deriva salarial ................................................................................................. 2213.- Costes salariales por sector............................................................................... 2214.- Déficit comercial .............................................................................................. 2415.- Comercio exterior en volumen ......................................................................... 24Cuadros:1.- Rendimientos de la deuda pública a diez años .................................................... 52.- Bolsas internacionales ......................................................................................... 63.- Agregados monetarios en la zona euro ................................................................ 64.- Financiación al sector privado en el área del euro ............................................... 75.- Financiación a los sectores no financieros en España ......................................... 76.- Ejecución presupuestaria del Estado ................................................................. 277.- Ejecución presupuestaria del Sistema de Seguridad Social ............................... 28Cuadro 0 y gráfico 0 resumen de indicadores.......................................................... 29Relación de siglas, abreviaturas y símbolos ............................................................ 31Áreas geográficas utilizadas para la clasificación del comercio exterior ................. 34
  • EVOLUCIÓN RECIENTE DE LOSINDICADORES ECONÓMICOS
  • EVOLUCIÓN RECIENTE DE LOS INDICADORES ECONÓMICOSMercados financieros y panorama internacionalAcuerdo in extremis sobre el rescate chipriota Aunque la crisis de Chipre generó durante algunos días incertidumbre en los mercadosfinancieros europeos, finalmente el acuerdo alcanzado in extremis entre la troika (FMI, BCE yConsejo y Comisión Europeos) y el Gobierno chipriota el pasado 25 de marzo evitó la bancarrotadel país, reduciéndose así el foco de tensión en los mercados. El acuerdo impone que Chipre cie-rre el segundo banco del país (el Laiki Bank) y reestructure el primero (el Bank of Cyprus) y quelos accionistas, bonistas y depositantes (con más de 100.000 euros) de ambas entidades sufranquitas de entre el 40% y el 80%.Las quitas a los depositantes generan desconfianza entre los inversores La novedad en el procedimiento de rescate (haciendo pagar una parte a los depositantesbancarios) ha aumentado la desconfianza de los inversores sobre los bancos de los países másvulnerables del área del euro, cuyas acciones se han visto fuertemente castigadas en los mercadosde renta variable. Con el fin de reducir esa desconfianza, diferentes personalidades de la Comisióny del BCE explicaron que la actuación en Chipre no es repetible en otros países debido a sus par-ticulares condiciones específicas.Las condiciones del rescate chipriota no son extensibles a otros países En efecto, Chipre, con un sistema bancario sobredimensionado respecto a su economía(los depósitos bancarios suponen el 400% del PIB), requiere un elevado volumen de recursos pararecapitalizar sus bancos (60% del PIB), y hace muy difícil que su Gobierno afronte el rescate yaque la deuda se incrementaría extraordinariamente.Los riesgos soberanos se desvinculan de los riesgos bancarios La crisis chipriota no ha contagiado a otros países, lográndose, en esta ocasión, una des-vinculación del riesgo soberano del riesgo bancario gracias a las posibilidades que existen, enúltima instancia, de que el BCE apoye a la deuda de los países más vulnerables a través de lasOMT (Outright Monetary Transactions). Así, desde finales de febrero las Bolsas de Italia y Espa-ña, han registrado sensibles pérdidas (entre un 4% y 5%), arrastradas por los valores bancarios.Por el contrario, los rendimientos de su deuda pública han descendido (unos 35 pb).Los mercados se han visto influidos negativamente por la situación económica en Europa yEstados Unidos… Otros aspectos que han influido negativamente en los mercados financieros durante lasúltimas semanas son la inestabilidad política en Italia, derivada de las dificultades de formar Go-bierno, y la situación de estancamiento de la economía europea y de débil recuperación en EstadosUnidos. En esas condiciones, solamente las políticas monetarias fuertemente expansivas que man-tienen los principales bancos centrales apoyan proporcionan un estímulo para la actividad econó-mica.…e impulsados por las políticas monetarias expansivas En efecto, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), en su reunióndel 4 de abril, no modificó los tipos de interés de intervención, manteniendo el tipo de las opera-
  • 4 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013ciones principales de financiación en el 0,75% y los tipos de las facilidades de crédito y de depósi-to en el 1,50% y 0,00%, respectivamente. En la rueda de prensa posterior a la reunión, el Presi-dente del BCE manifestó la debilidad del crecimiento económico en la eurozona y la aparición deriesgos que pudieran frenar el esperado despegue de la segunda mitad del año, destacando que laInstitución está preparada para adoptar nuevas medidas de estímulo si fuera necesario en lospróximos meses. También el 4 de abril, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE)decidió mantener el tipo básico de interés (“Official Bank Rate”) en el 0,5% (vigente desde el 5 demarzo de 2009) y continuar con el programa de compra de activos (quantitative easing) para reac-tivar el crédito en la economía, que asciende en la actualidad a 375.000 millones de libras(465.000 millones de euros). Según los últimos datos, el PIB del cuarto trimestre de 2012 volvió adescender y la tasa de inflación de febrero se situó en el 2,8%. El resultado más llamativo se produjo en la reunión de los días 3 y 4 de abril del Banco deJapón (BoJ), la primera con su nuevo Gobernador (Haruhiko Kuroda), donde se decidió mante-ner el tipo de interés oficial entre el 0% y el 0,1% (rango establecido el 5 de octubre de 2010) y seanunciaron medidas de flexibilización monetaria encaminadas a terminar con la deflación persis-tente desde hace diez años. Con el objetivo de alcanzar una inflación del 2% en dos años, el BoJha decidido introducir una serie de medidas de expansión monetaria (tanto cuantitativas comocualitativas) para influir en las expectativas de los mercados. Entre estas medidas destaca la reali-zación de operaciones del mercado monetario para aumentar anualmente la base monetaria entre60 y 70 billones de yenes (491.000 y 573.000 millones de euros) anuales para duplicarla en losdos próximos años. Además, la base monetaria (dinero legal en circulación más las reservas en elbanco central) pasa a ser el objetivo intermedio de la política monetaria del BoJ en lugar de lostipos de interés. También se decidió ejecutar un programa de recompra de bonos soberanos y defondos negociables (ETFs y REITs) que incremente sensiblemente el volumen y la duración de lacartera del BoJ. G1. INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS (1) TIPOS DE INTERÉS TIPO DE CAMBIO DEL EURO ÍNDICE BOLSA DE MADRID 8 enero 2004 = 100 31/12/85 = 100 140 1.750 Intervención Dólar/Euro Euribor a 12 meses Yen/Euro Bono a 10 años 1.500 6 120 1.250 4 100 1.000 2 80 750 0 60 500 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 (1) Datos diarios. Fuente: BCE, BE y Bolsa de Madrid.Expectativas bajistas de tipos de interés En el mercado interbancario del área del euro predominan las expectativas de descensode los tipos de interés. Así, el Euribor a doce meses se situaba al término de marzo en el 0,547%,
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 51 pb menos que al término de febrero. El promedio de marzo fue de 0,545%, 5 pb inferior al de0,594% de media en febrero. El descenso de los tipos se mantenía en la primera semana de abril.Así, el Euribor a doce meses se situaba, el 5 de ese mes, en el 0,534%.Descensos en los tipos de interés de las deudas de los países del área del euro En el mercado secundario de deuda, la menor aversión al riesgo de los inversores, pro-ducida por el acuerdo chipriota, la reapertura tranquila de sus bancos, y los buenos resultados delas recientes subastas del Tesoro español han beneficiado a la deuda periférica, reduciéndose lasrentabilidades y, en menor medida, las primas de riesgo, debido a que la deuda alemana, que noha perdido su condición de valor refugio, también registró descensos de sus tipos de interés. Elrendimiento del bono español a diez años se situaba el pasado 5 de abril en el 4,76%, 33 pb menosque al final de febrero, mientras que el del bono alemán era del 1,22%, con un descenso en esemismo periodo de 24 pb, de forma que el diferencial España- Alemania se redujo 9 pb hasta si-tuarse en 354 pb. El diferencial España-Italia, que era de 35 pb al término de febrero, se amplióhasta los 38 pb el pasado 5 de abril. C 1. Rendimientos de la deuda pública a diez años Rendimiento (%) Diferenciales frente a Alemania (pb) Países Variación (pb) Variación (pb) 31-dic-12 28-feb-13 5-abr-13 31-dic-12 28-feb-13 5-abr-13 Mensual Anual Mensual Anual (1) (2) (3) (3) - (2) (3) - (1) (4) (5) (6) (6) – (5) (6) - (4)Alemania 1,32 1,46 1,22 -24 -10Finlandia 1,51 1,68 1,40 -28 -11 19 22 18 -4 -1Austria 1,75 1,82 1,48 -34 -27 43 36 26 -10 -17Holanda 1,50 1,81 1,61 -20 11 18 35 39 4 21Francia 1,99 2,17 1,76 -41 -23 67 71 54 -17 -13Bélgica 2,05 2,35 1,97 -38 -8 73 89 75 -14 2Irlanda 4,53 3,76 4,06 30 -47 321 230 284 54 -37Italia 4,53 4,74 4,38 -36 -15 321 328 316 -12 -5España 5,31 5,09 4,76 -33 -55 399 363 354 -9 -45Portugal 7,00 6,36 6,39 3 -61 568 490 517 27 -51Grecia 11,84 10,95 12,17 122 33 1052 949 1095 146 43Fuente: Financial Times.Fuerte caída del sector financiero en las Bolsas de la Eurozona En un contexto de políticas monetarias expansivas y favorables datos macroeconómicosen Estados Unidos, las Bolsas evolucionaron al alza en la primera mitad de marzo. El 14 de esemes, el IBEX 35 y el Eurostoxx 50 acumulaban una ganancia desde el comienzo del mes del 5,2%y 4,2%, respectivamente. La crisis de Chipre y ciertos indicadores económicos negativos de Fran-cia y Alemania, en un mercado más estrecho por las vacaciones de Semana Santa, dieron lugar auna segunda mitad del mes muy negativa para las Bolsas europeas y, en concreto, para su sectorfinanciero. Una de las Bolsas más castigadas fue la española debido al elevado peso de ese sectoren el IBEX 35. Las Bolsas de Estados Unidos han permanecido al margen de la crisis chipriota yhan registrado datos más positivos que en Europa. Finalmente, las Bolsas de Japón son muy de-pendientes de la evolución del yen. La fuerte depreciación de esta moneda frente al dólar en loque va de año (14%) favorecerá las exportaciones del país y ha elevado la cotización de los valo-res bursátiles.
  • 6 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013 C 2. Bolsas Internacionales Nivel % Variación respecto a: Países Índices 05-abr-13 28-feb-13 31-dic-12 Alemania DAX 7.658,75 -1,1 0,6 Francia CAC 40 3.663,48 -1,6 0,6 Italia FTSE MIB 15.250,42 -4,2 -6,3 España IBEX 35 7.798,40 -5,2 -4,5 Eurozona EUROSTOXX 50 2.585,28 -1,8 -1,9 Reino Unido FTSE 100 6.249,78 -1,7 6,0 Estados Unidos S&P 500 1.553,28 2,5 8,9 Japón NIKKEI 225 12.833,64 11,0 23,5 Fuente: Bolsa de Madrid, Infobolsa, Stoxx y Financial TimesDepreciación del euro frente al dólar en marzo Las vicisitudes por las que ha atravesado la gestión de la crisis chipriota se han traducidoen una depreciación del euro frente al dólar a lo largo del mes de marzo. En los primeros días deabril, como efecto de la menor creación de empleo en Estados Unidos, la divisa europea recuperóposiciones, terminando la primera semana del mes en 1,2944 dólares, 129,49 yenes y 0,8491 li-bras esterlinas, lo que, desde finales de febrero, representaba depreciaciones del euro del 1,4% y1,6% frente al dólar y la libra esterlina, respectivamente, mientras que se había apreciado un 7%frente a la moneda japonesa. En términos efectivos nominales, el euro se había depreciado un0,5% en ese mismo periodo.El agregado monetario M3 se desacelera en febrero En cuanto a los agregados monetarios y crediticios en el área del euro, el agregadoamplio M3 desaceleró su crecimiento en febrero en cuatro décimas, hasta un 3,1%, en tasa inter-anual, desde el 3,5% de enero, porque los instrumentos negociables acentúan 3 pp su caída (hastael -9,1%) y los depósitos a plazo desaceleran su crecimiento 0,9 pp (hasta el 0,8%), mientras queel componente más líquido (M1), impulsado por los depósitos a la vista (que crecen un 8,2%, trasel 7,7% de enero), avanza un 7%, desde el 6,6% de enero. C 3. Agregados monetarios en la zona del euro Saldo Tasas de variación interanual Febrero 2013 Diciembre Enero Febrero (mm euros) 2012 2013 2013 1. Efectivo en circulación 863 2,3 1,5 1,4 2. Depósitos a la vista 4.310 7,4 7,7 8,2 M1 (= 1+2) 5.173 6,5 6,6 7,0 3. Otros depósitos a corto plazo (= 3.1. + 3.2.) 3.888 2,0 1,7 0,8 3.1. Depósitos a plazo hasta 2 años 1.791 -2,2 -3,0 -4,8 3.2. Depósitos disponibles con preaviso hasta 3 meses 2.097 5,9 6,2 6,1 M2 (= M1+3) 9.061 4,5 4,4 4,3 4. Instrumentos negociables (= 4.1. + 4.2. + 4.3.) 746 -6,9 -6,1 -9,1 4.1. Cesiones temporales 125 -11,4 -8,2 -10,2 4.2. Participaciones en fondos del mercado monetario 468 -4,4 -4,0 -2,6 4.3. Valores distintos de acciones hasta 2 años 154 -10,1 -9,6 -23,3 M3 (= M2 + 4) 9.808 3,5 3,5 3,1 Fuente: Banco Central Europeo.
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 7Mientras los préstamos a las familias estabilizan su crecimiento, los destinados a las empresasacentúan su caída La principal contrapartida de M3, la financiación al sector privado en el área del euro,acentuó en 1 décima su descenso interanual en febrero (-1,2%, desde el -1,1% de enero), comoconsecuencia, principalmente, de que los préstamos bancarios a las sociedades no financieras (quesuponen el 35% del total de la financiación al sector privado) acentuaron su tasa negativa 1 déci-ma hasta el -2,6%, mientras que los préstamos a las familias (40% de la financiación total) mantu-vieron su crecimiento en el 0,5%. C 4. Financiación al sector privado en el área del euro (1) Saldo Tasas de variación interanual Febrero 2013 Diciembre Enero Febrero (mm euros) 2012 2013 2013 Financiación al sector privado 13.013 -0,8 -1,1 -1,2 Préstamos 10.825 -0,7 -0,9 -0,9 Familias 5.249 0,5 0,5 0,5 Compra de vivienda 3.839 1,3 1,4 1,4 Crédito al consumo 597 -2,9 -3,1 -3,3 Otros préstamos 814 -0,7 -1,1 -1,1 Sociedades no financieras 4.513 -2,3 -2,5 -2,6 Aseguradoras y fondos de pensiones 93 -2,2 7,3 9,4 Otros intermediarios financieros 971 1,0 -1,4 -0,5 Valores distintos de acciones 1.409 -4,7 -6,5 -6,8 Acciones y participaciones 780 5,3 6,1 5,7 (1) Activos de las Instituciones Financieras Monetarias (IFM) Fuente: Banco Central Europeo.En España, el saldo de la financiación al sector privado acentuó su caída en febrero Por último, según los datos de financiación a los sectores no financieros privados resi-dentes en España publicados por el Banco de España, la financiación al sector privado cayó enfebrero un 5,8%, en tasa interanual, 4 décimas más que en enero. A esta aceleración en la caída dela financiación contribuyó, sobre todo, la recibida por las empresas (con un descenso del 7,1%desde el 6,5% en enero), mientras que la financiación a las familias solo aumentó una décima sudescenso hasta el -3,9% desde el -3,8% en enero. C 5. Financiación a los sectores no financieros en España Saldo Tasas de variación interanual Febrero 2013 Diciembre Enero Febrero (mm. euros) 2012 2013 2013 Empresas y familias 1.944 -5,2 -5,4 -5,8 Empresas 1.121 -6,2 -6,5 -7,1 Préstamos bancarios 713 -8,0 -8,5 -8,5 Valores (1) 73 12,3 13,6 7,3 Préstamos del exterior 335 -5,5 -5,5 -6,7 Familias 823 -3,7 -3,8 -3,9 Préstamos bancarios. Vivienda 635 -3,5 -3,6 -3,7 Préstamos bancarios. Otros 185 -4,6 -4,6 -4,8 Préstamos del exterior 3 10,2 11,5 11,9 Administraciones Públicas - 20,1 19,4 - Financiación total - 1,3 1,1 - (1) Distintos de acciones. Fuente: Banco de España.
  • 8 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013La OCDE prevé un mayor dinamismo de la actividad en el primer trimestre La OCDE, en su último Interim Economic Assessment publicado a comienzos de abril,señaló que la actividad económica mundial se debilitó a finales de 2012 pero a comienzos de añoel panorama ha mejorado, aunque la crisis de la zona euro está retrasando una recuperación mássignificativa. El PIB conjunto del G7 descendió en el cuarto trimestre de 2012 un 0,5% (tasa inter-trimestral anualizada) y se espera una recuperación del 2,4% en el primer trimestre de 2013 y del1,8% en el segundo. Este mayor dinamismo en la OCDE, combinado con el continuado creci-miento en los países fuera del área, debería reflejarse en una mayor fortaleza del volumen de losintercambios comerciales, que durante 2012 sufrió una desaceleración. En este sentido, el indica-dor CPB de comercio mundial anotó en enero un aumento mensual del 1,9%, tras el declive del1% en diciembre. En enero, el indicador compuesto adelantado, que elabora la OCDE (100,4) aumentóuna décima en el conjunto del área, el quinto ligero avance consecutivo, que sitúa el incrementointeranual en el 0,23 %. La evolución en las grandes economías es diversa ya que el indicador si-gue apuntando hacia un crecimiento más firme en Estados Unidos y Japón, mientras que en la zo-na euro permanece inferior al nivel de un año antes, a pesar de las ligeras mejoras en los últimosmeses. En marzo, el índice PMI global de manufacturas avanzó tres décimas, hasta 51,2. Elcomponente de producción (52,1) se aceleró tres décimas, el de nuevos pedidos (52,1) seis y el deempleo (50,5) una. El volumen de comercio internacional también avanzó y, aunque el aumentode nuevos pedidos de exportación fue muy ligero, supuso una mejora tras el declive observado losonce meses previos. El correspondiente índice PMI de servicios avanzó dos décimas hasta 53,4 yel índice compuesto, que representa en torno al 85% del PIB mundial, ganó dos décimas, hasta53,1, situando la media del primer trimestre en 53, una décima superior al del cuarto trimestre de2012.Los precios petrolíferos descendieron en marzo El precio medio del petróleo Brent en marzo fue de 108,5 dólares/barril, que supone undescenso mensual del 6,6%, después de tres meses consecutivos al alza. Respecto a un año antes,la variación negativa se acentuó más de diez puntos, hasta el -13,5%. El perfil de marzo fue des-cendente, debido a las incertidumbres sobre la economía mundial, y el día 4 abril el precio des-cendió hasta 104,9 dólares, el menor desde el pasado mes de julio. En cuanto al resto de materiasprimas, el índice en dólares, elaborado por The Economist, descendió en marzo un 5,6% inter-anual, con retrocesos del 1,9% en alimentos y del 8,7% en metales.El ritmo de actividad estadounidense se fortaleció en el primer trimestre En Estados Unidos, la tercera estimación del PIB del cuarto trimestre elevó tres décimasel crecimiento, hasta el 0,4% (tasa intertrimestral anualizada), tras el 3,1% del periodo previo. Seprodujeron revisiones al alza en inversión fija no residencial y en exportaciones, parcialmentecompensadas con un menor gasto del consumo personal. En definitiva, el consumo privado seaceleró ligeramente y la inversión en equipo se recuperó, tras el declive del trimestre previo. Encontrapartida, la variación de stocks restó un punto y medio al crecimiento y la inversión y con-sumo públicos volvieron a terreno negativo tras el alza del tercer trimestre, siendo estas variableslas responsables de la desaceleración del ritmo de crecimiento. En cuanto al sector exterior, suaportación al crecimiento fue de tres décimas, con un mayor retroceso en importaciones que enexportaciones.
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 9 En los últimos indicadores han repercutido algunos factores como el aumento de las coti-zaciones de los trabajadores a la Seguridad Social en enero o la entrada en vigor en marzo delproceso de recortes automáticos del gasto. No obstante, en términos generales y con el telón defondo del mantenimiento de una política monetaria expansiva, ha predominado el tono modera-damente positivo, no exento de algunas sorpresas negativas, como el aumento de las peticiones desubsidio de desempleo la última semana de marzo. El aumento de los precios de activos inmobi-liarios y bursátiles, así como el mayor dinamismo del empleo en febrero sirvió de soporte a unaumento de la confianza de los consumidores en marzo, según el índice de la Universidad deMichigan. En el sector de la construcción el gasto siguió en aumento en febrero, mientras que enmanufacturas continuó la expansión pero a un ritmo más moderado. Así, el índice PMI de ma-nufacturas, elaborado por Institute for Supply Management se comportó peor de lo previsto, alperder 2,9 puntos en marzo, situándose en 51,3, nivel que, de acuerdo con su relación históricacon el PIB, correspondería a un crecimiento intertrimestral anualizado de la economía del 2,8%.En el conjunto del primer trimestre, dicha relación apuntaría un crecimiento del 3,3%, cercano al3,5% previsto por la OCDE en su Interim Assessment, que espera una moderación al 2% en elsegundo trimestre. El índice PMI no manufacturero perdió 1,6 puntos en marzo y quedó en54,4, un nivel que indica todavía una sólida expansión.Persiste el tono de debilidad de los indicadores de la zona euro En la zona euro, el índice definitivo PMI de manufacturas de marzo, con datos recopi-lados entre el 12 y 21 de dicho mes, perdió 1,1 puntos, hasta situarse en 46,8, el menor nivel entres meses y en zona de contracción desde agosto de 2011. No obstante, la media del primer tri-mestre fue de 47,5, la más elevada en un año. En marzo, se acentuó el ritmo de descenso de pro-ducción y nuevos pedidos, originando nuevas pérdidas de empleo. Los nuevos pedidos para ex-portaciones reanudaron su tendencia bajista, tras haber mejorado ligeramente en febrero por pri-mera vez en veinte meses. Además, las perspectivas para la producción también se deterioraron, alcaer la ratio nuevos pedidos/inventarios al mínimo en tres meses. El índice PMI de servicios des-cendió 1,5 puntos, hasta 46,4 el menor nivel desde octubre de 2012. Los nuevos pedidos sufrieronla caída más fuerte desde septiembre de 2012, si bien las expectativas comerciales para los próxi-mos doce meses mejoran. En suma, el índice compuesto perdió 1,4 puntos, hasta 46,5, el mínimodesde el pasado noviembre. Por otra parte, el índice de sentimiento económico, elaborado por la Comisión Europea,empeoró 1,1 puntos en marzo, tras el avance de 1,6 puntos en febrero, hasta situarse en 90. Salvoun ligero aumento de una décima en la confianza de los consumidores, el resto de componentes seorientó a la baja. La OCDE prevé que el PIB del conjunto de las tres grandes economías de la zo-na euro crezca un 0,1% en el primer trimestre (tasa intertrimestral no anualizada), tras el descensodel 0,6% el trimestre previo, esperando un ligero fortalecimiento hasta el 0,25% en el segundotrimestre.Algunos indicadores alemanes de opinión perdieron fuerza en marzoEn Alemania, el índice definitivo PMI de manufacturas de marzo, descendió 1,3 puntos, hasta49. El volumen de producción se estancó, tras dos meses de moderado avance y los nuevos pedi-dos descendieron ligeramente, el primer retroceso en tres meses. Los nuevos pedidos de exporta-ción cayeron, tras una notable expansión en febrero, reflejando la debilidad de la demanda del surde Europa. El índice PMI de servicios descendió 3,8 puntos, hasta 50,9 y el índice compuestoperdió 2,7 puntos y quedó en 50,6. Por otra parte, el indicador Ifo de confianza empresarial des-cendió en marzo siete décimas, hasta 106,7 (2005=100), tras cuatro meses de subidas continuadas.No obstante, la continuada buena situación del mercado laboral permitió que el índice GfK de
  • 10 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013confianza de los consumidores aumentara una décima en marzo, hasta 5,9. La OCDE prevé queel PIB alemán avance en el primer trimestre un 0,6% (tasa intertrimestral no anualizada), tras elretroceso en igual porcentaje el trimestre anterior, manteniendo un ritmo similar en el segundotrimestre.La actividad de la economía francesa continúa débil La segunda estimación del PIB de Francia del cuarto trimestre mantuvo el descenso del0,3% (tasa intertrimestral no anualizada) pero elevó una décima el avance del tercer trimestre,hasta el 0,2%, de forma que el PIB se estancó en el conjunto de 2012, tras el alza del 1,7% en2011. En el último trimestre de 2012 el consumo privado tuvo un ligero descenso (-0,1%) y otromás acusado la formación bruta de capital fijo (-0,8%), al tiempo que la variación de existenciasrestó cuatro décimas al crecimiento. El consumo público (0,3%) continuó con un ligero avance yel comercio exterior aportó dos décimas al crecimiento, por un mayor retroceso en importaciones(-1,2%) que en exportaciones (-0,6%). La OCDE prevé que en el primer trimestre el PIB frene eldescenso y se recupere ligeramente en el segundo trimestre. El índice definitivo del PMI de manufacturas aumentó una décima en marzo, hasta 44 yla media del trimestre fue de 43,6, la menor desde el segundo trimestre de 2009. En marzo se pro-dujeron nuevos repliegues de producción, nuevos pedidos y empleo, al tiempo que los precios deventa anotaron el descenso más fuerte desde noviembre de 2009. El índice PMI de servicios per-dió 2,4 puntos en marzo, el mínimo en 49 meses. Además, por primera vez en cinco meses, unamayoría de empresas encuestadas anticipan un descenso de su actividad en los próximos doce me-ses. El índice PMI compuesto se replegó 1,2 puntos, hasta 41,9, el menor nivel en cuatro años.El retroceso del PIB italiano se acentuó en el cuarto trimestre El PIB de Italia descendió un 0,9% (tasa intertrimestral) en el cuarto trimestre, tras el -0,2% del periodo previo, acumulando seis trimestres en declive. El retroceso del consumo privado(-0,7%) se frenó cuatro décimas y el consumo público (0,1%) pasó a terreno ligeramente positivo,tras descensos continuados desde el tercer trimestre de 2010. La caída de la inversión fija (-1,2%)se mantuvo y la variación de existencias restó siete décimas al crecimiento. El sector exterioraportó cuatro décimas, la mitad que el trimestre anterior, con una ligera alza en exportaciones(0,3%) frente a un descenso en importaciones (-0,9%). En relación con un año antes, el PIB retro-cedió un 2,8% en el cuarto trimestre y en el conjunto de 2012 la variación fue del -2,4%, tras elaumento del 0,5% en 2011. La OCDE prevé que en el primer trimestre el retroceso del PIB se fre-ne hasta el -0,4% y en el segundo hasta -0,25%. El índice PMI de manufacturas perdió 1,3 puntos en marzo, hasta 44,5, el mínimo ensiete meses e inferior a la media de los veinte meses que dura la contracción del sector. El ritmode descenso de nuevos pedidos fue el más acusado desde el pasado mayo, afectado por la debili-dad del mercado interior, sujeto a considerable incertidumbre tras las elecciones. Por el contrario,los pedidos de exportación aumentaron por tercer mes consecutivo, si bien a un ritmo muy mode-rado e inferior al de febrero. El índice PMI de servicios aumentó 1,9 puntos, hasta 45,5, el mayornivel en tres meses, aunque todavía claramente en zona de contracción. Las expectativas para lospróximos doce meses fueron las mejores en un año, aunque el ritmo de avance esperado es infe-rior a su media histórica.
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 11Se mantiene el tono expansivo del empleo británico En el Reino Unido, la tercera estimación del PIB del cuarto trimestre de 2012 mantuvo eldescenso del 0,3% (tasa intertrimestral no anualizada), tras el avance del 0,9% en el tercer trimes-tre, cuando estuvo impulsado por la celebración de los Juegos Olímpicos. En cuanto a sus compo-nentes, el consumo de las familias (0,4%) se aceleró una décima y el consumo público (0,6%)tres, al tiempo que se frenó dos décimas el descenso de la formación bruta de capital fijo (-0,2%).El sector exterior restó dos décimas al crecimiento por el mayor retroceso en exportaciones(-1,6%) que en importaciones (-1%). A pesar del retroceso del PIB a finales de 2012, en el perio-do noviembre-enero el empleo creció un 0,4% respecto a los tres meses previos y un 2% inter-anual. La tasa de paro se mantuvo en el 7,8% registrado durante los tres meses precedentes, cifrainferior en medio punto a la de hace un año. El índice PMI de manufacturas aumentó en marzo cuatro décimas, hasta 48,3, situandola media del trimestre en 49, dos décimas inferior a la del cuarto trimestre de 2012. También elíndice PMI de servicios aumentó, en seis décimas, hasta 52,4, el mejor nivel en siete meses, im-pulsado por el mayor avance en nuevos negocios desde mayo de 2012. En suma, la mejora en elsector servicios puede compensar la contracción en manufacturas y construcción, de forma que elPIB crezca en torno a un 0,1% en el primer trimestre, como prevé la OCDE, que espera para elsegundo trimestre un alza del 0,3%.Se espera que la economía japonesa gane dinamismo En Japón, la producción industrial de febrero registró un descenso mensual del 0,1%(-11% interanual), frente a una previsión oficial de un aumento del 5,3%. Para marzo, el Ministe-rio de Industria proyecta un incremento mensual del 1% y para abril del 0,6%. En este sentido, elíndice PMI de manufacturas de marzo mejoró 1,9 puntos, hasta 50,4, por primera vez en zona deexpansión desde mayo de 2012. Los pedidos de exportación tuvieron el mayor aumento en 25 me-ses, al tiempo que la inflación de los precios de inputs fue la más elevada en año y medio, proce-so, en ambos casos, favorecido por la depreciación del yen. El índice PMI de servicios aumentó2,9 puntos, hasta 54, el máximo desde el inicio de este indicador en septiembre de 2007. El índicecompuesto aumentó tres puntos, hasta 53,2, el mayor nivel en un año. Según el Banco de Japón, la economía ha dejado de debilitarse, percibiéndose algunasseñales de reactivación. Se espera una moderada recuperación bajo el efecto de las medidas adop-tadas para estimular la demanda interna y de una posible mejora del entorno internacional. LaOCDE prevé que en el primer trimestre de 2013 el PIB crezca un 0,8% y se modere al 0,5% en elsegundo trimestre.Los índices PMI mejoraron en marzo en ChinaEn China, el índice PMI de manufacturas, elaborado por HSBC, aumentó en marzo 1,2 puntos,hasta 51,6.Se produjeron avances sólidos en producción y nuevos pedidos, impulsados, princi-palmente, por la gradual mejora de la demanda interna. El índice PMI de servicios mejoró 2,2puntos, hasta 54,3 y el índice compuesto avanzó 2,1 puntos, hasta 53,5. Los correspondientes in-dicadores oficiales, elaborados por la Oficina Nacional de Estadísticas, muestran un alza de ochodécimas en manufacturas, hasta 50,9 y de 1,1 puntos en no manufacturas, hasta 55,6. La OCDEprevé que el crecimiento de China se mantenga por encima del 8%, en tasa anualizada, en la pri-mera mitad de 2013. Por lo que respecta a otras grandes economías, como India, Brasil o Rusia,los índices PMI se moderaron en marzo, aunque siguieron en zona de expansión.
  • 12 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013Economía españolaDemanda y ProducciónLos indicadores coyunturales apuntan un perfil menos contractivo en el primer trimestre de2013 Los indicadores coyunturales referidos al primer trimestre de 2013 apuntan a un perfilmenos contractivo en el primer trimestre, en un entorno de una débil demanda interna condiciona-da, por el deterioro del mercado de trabajo y la persistencia de las tensiones financieras interna-cionales. En este contexto, el Banco de España en su Boletín Económico de marzo prevé que el PIBde la economía española se contraiga este año un 1,5% en términos reales, una décima más que en2012, con un mayor descenso de la demanda nacional en 2013 (4,3%, cuatro décimas más que en2012) y una mayor aportación de la demanda exterior neta a la variación del PIB (2,8 p.p. en2013).La demanda nacional sigue descendiendo al retroceder todos sus componentes Desde la óptica del gasto, los principales componentes de la demanda nacional prolonga-ron en el primer trimestre la debilidad mostrada a finales del pasado año.El consumo privado muestra signos de mejora en un contexto general de debilidad En los primeros meses del año, la mayoría de los indicadores del consumo privado acu-san los efectos de la menor renta real de las familias, pero parecen advertirse señales de mejoríatras el acusado descenso del trimestre previo. Así, entre los indicadores cuantitativos, el indicador sintético de consumo privado, elabo-rado por el Ministerio de Economía y Competitividad, redujo en 1,6 puntos el ritmo de descensoen el primer trimestre de 2013 en términos intertrimestrales hasta el -0,1%. Esta mejora se justifi-ca, principalmente, por la evolución más favorable que en el trimestre previo de tres de sus com-ponentes: la confianza de los consumidores, las disponibilidades de bienes de consumo y la remu-neración real de asalariados. En la misma dirección apuntaron las ventas interiores de bienes yservicios de consumo de las grandes empresas, con datos corregidos de calendario, deflactados ya población constante, que redujeron su descenso medio en el periodo enero-febrero al 3,4%, infe-rior en cuatro puntos al del cuarto trimestre de 2012. Por su parte, el índice de comercio al pormenor -sin estaciones de servicio-, con series deflactadas y corregidas del efecto calendario, des-cendió en los dos primeros meses del año el 8,7% interanual tras caer el 10,3% el último trimestrede 2012. Análogamente, las matriculaciones de automóviles cayeron el 10,5% en el primer tri-mestre del presente ejercicio, diez puntos y medio menos que en el trimestre anterior, lo que podr-ía deberse, al menos en parte, al efecto expansivo asociado al Programa de Incentivos al VehículoEficiente (PIVE).Los indicadores opináticos muestran una mejora de la confianza. Los indicadores opináticos muestran que la confianza mejora en el primer trimestre de2013. El saldo del indicador de confianza del consumidor, elaborado por la Comisión Europea,fue más de cinco puntos superior al del último trimestre de 2012 y el índice de confianza del con-
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 13sumidor elaborado por el Centro de Investigaciones Sociológicas aumentó más de ocho puntos enel periodo enero-marzo con respecto al trimestre previo. G 2. TASA DE AHORRO Y CONFIANZA CONSUMIDOR G 3. RATIOS DE RENTABILIDADES (%) % de la RBD (año móvil, 4trim.) y saldos -5 18 10 Tasa de ahorro (e.dcha.) Rentabilidad activo neto Confianza (e. izda.) Coste de financiación Rentabilidad menos coste -20 14 7 -35 10 3 -50 6 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2007 2008 2009 Fuente: BE (CBT).La tasa de ahorro prolonga la trayectoria descendente… Según las Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales, en el cuartotrimestre de 2012 la renta bruta disponible (RBD) de las familias cayó el 4,2% interanual, frente ala caída del 0,8% el cuarto trimestre de 2011. Este retroceso se justifica por la disminución de lasrentas salariales (8,5% frente al 1,1% un año antes) y de las transferencias corrientes recibidaspor los hogares (-1% interanual frente al incremento del 0,2% del último trimestre de 2011) queno ha compensado el incremento de las rentas no salariales netas (0,7% frente al -1%) ni los des-censos de los impuestos corrientes sobre la renta y el patrimonio pagados por las familias (-1,6%frente al incremento del 0,7%) ni de las transferencias corrientes pagadas (-6,3% frente al -1,1%del mismo trimestre de 2011). El gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH disminuyó un 0,6% respecto a un añoantes. Este descenso del gasto fue inferior al de la renta disponible de las familias, y supuso undescenso de la tasa de ahorro hasta el 12,7% de la RBD, 3,5 puntos menos que el cuarto trimestrede 2011. El ahorro de los hogares y el saldo positivo de las transferencias netas de capital percibi-das (530 millones de euros) ha sido superiores a la inversión de las familias, que ha disminuido el1,5% respecto a un año antes. Como consecuencia, los hogares e ISFLSH han presentado en elcuarto trimestre de 2012 una capacidad de financiación equivalente al 3,5% del PIB trimestral,inferior en dos puntos y medio a la del último trimestre de 2011.…y se sigue reduciendo la deuda de las familias Por su parte la financiación a familias residentes en España acentuó en una décima en fe-brero el ritmo de caída interanual hasta el -3,9%.Los indicadores de inversión en equipo arrojan señales contrapuestas. Los indicadores más recientes de la inversión en equipo ofrecen señales contrapuestasacerca de la evolución de este componente de la demanda.
  • 14 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013 El indicador sintético de inversión en equipo disminuyó en el primer trimestre del año un1,7% respecto al trimestre previo, caída inferior en siete décimas a la del trimestre anterior. Esteresultado se debe a la mejora intertrimestral de dos componentes: las ventas en grandes empresasde equipo y software y las matriculaciones de vehículos de carga. En concreto, las ventas interio-res de equipo y software en las grandes empresas, deflactadas y a población constante, disminu-yeron en los dos primeros meses de 2013 el 14,4% interanual, 1,2 puntos menos que en el últimotrimestre de 2012. Análogamente, las matriculaciones de vehículos de carga, según la DGT, ce-rraron el primer trimestre del ejercicio con un descenso interanual (-23,7%) más de dos puntos ymedio inferior al del trimestre previo. En sentido contrario según la Encuesta de Coyuntura Industrial, el indicador de clima in-dustrial de bienes de inversión acentuó su ritmo de descenso interanual en 1,3 puntos en el primertrimestre de 2013 respecto al cuarto de 2012, hasta el -15,4%. Este resultado es consecuencia delpeor comportamiento del componente de expectativas de producción y del incremento del nivel deexistencias, que no ha compensado la mejora en el nivel de la cartera de pedidos.Las sociedades no financieras siguen aumentando su capacidad de financiación... Según las Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales, la rentabruta disponible de las empresas no financieras se incrementó en el cuarto trimestre de 2012 el13,2% interanual por el aumento del excedente bruto de explotación (3,6%) y la disminución delas rentas de la propiedad netas pagadas (38,5%) y de las transferencias corrientes netas paga-das (1,1%), que compensaron el aumento del impuesto de sociedades (64,7%). La renta disponible de las empresas junto con las transferencias de capital netas recibidas(2.040 millones de euros) excedió el valor de la inversión del sector, y las sociedades no financie-ras registraron una capacidad de financiación equivalente al 4,7% del PIB trimestral, 3,2 puntossuperior a la del mismo trimestre del año precedente....también reducen su nivel de endeudamiento La financiación a empresas residentes en España intensificó su ritmo de descenso en fe-brero hasta el -7,1% interanual (-6,5% en enero).Las empresas incrementaron su rentabilidad en el cuarto trimestre Según los datos de la Central de Balances Trimestral publicados por el Banco de España,el último trimestre de 2012 se cerró con un descenso interanual del resultado económico bruto del2,6% frente al incremento del 2,2% del trimestre previo. Este descenso no se trasladó al resultadoordinario neto, que se incrementó el 30,4% (-12,3% en el tercer trimestre). Esta evolución se tra-dujo en un incremento del nivel de rentabilidad, cerrándose el cuarto trimestre con una rentabili-dad ordinaria del activo neto del 5,3%, medio punto por encima de la del periodo julio-septiembre. La ratio que mide el coste financiero (gastos financieros sobre el pasivo) aumentó unadécima respecto al trimestre previo hasta el 3,6%, y su diferencial con la rentabilidad ordinaria delactivo neto, indicador de los incentivos económicos a invertir de las empresas, se situó en 1,7 pun-tos porcentuales (1,3 pp. en el trimestre previo). Tras estos resultados, el año 2012 se saldó conuna caída media anual del resultado económico bruto del 5,2%, dos puntos y medio superior a laexperimentada en 2011.
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 15 G 4. VENTAS GRANDES EMPRESAS G 5. ÍNDICES PMI: INDUSTRIA Y SERVICIOS variación anual en % (ccal) 20 55 10 45 0 -10 35 Ventas interiores -20 Industria manufacturera Importaciones Actividad en los servicios Exportaciones -30 25 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente: AEAT. Fuente: Markit group.La inversión en construcción moderó el perfil contractivo Los indicadores de la inversión en construcción apuntaron a una leve moderación del per-fil contractivo en el primer trimestre del año, dentro del contexto general de debilidad. Los indicadores cuantitativos disponibles, el indicador sintético de inversión en construc-ción y el de inversión en vivienda, moderaron su ritmo de descenso intertrimestral en nueve déci-mas y 1,6 puntos, respectivamente, hasta registrar tasas del -0,9%, ambos. Este resultado se justi-fica por la mejora de algunos componentes como el indicador de confianza en la construcción, elconsumo de cemento y los visados de obra nueva.Fuerte crecimiento de las compraventas de viviendas en enero Según la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad, las compraventas deviviendas anotaron un incremento interanual del 18,9% en enero, tras el avance del 2,3% en di-ciembre. Este resultado se debe al repunte de las compraventas de vivienda usada, que aumenta-ron el 25,1% interanual (0,9% en diciembre) y, en menor medida, al avance de las compraventasde vivienda nueva, que aumentaron un 13,5% tras crecer el 3,8% en diciembre. En la interpreta-ción de estos resultados hay que tener en cuenta que esta estadística se elabora a partir de las ins-cripciones en el Registro de la Propiedad y sigue con uno o dos meses de retraso a la venta. Éstasrepuntaron a finales de 2012 por el final de la deducción fiscal por la compra de vivienda habitualy el incremento del tipo de IVA aplicable a partir del 1 de enero. El número de hipotecas constituidas sobre viviendas mostro un perfil similar y redujo enenero el ritmo de descenso interanual en casi quince puntos y medio respecto a diciembre hasta el-12,4%. Sin embargo, la financiación a hogares para adquisición de vivienda intensificó en febre-ro en una décima el ritmo de caída interanual respecto al mes previo hasta el 3,7%.El precio de la vivienda atenúa el ritmo de descenso La debilidad de la demanda residencial se mantiene a pesar de la reducción de los preciosde la vivienda. Así, el índice de precios de la vivienda, según cifras publicadas por el INE, conti-nuó descendiendo en el cuarto trimestre del año, si bien a menor ritmo que en el trimestre previo,anotando una tasa interanual de -12,8%, tras caer al 15,2% en el periodo julio-septiembre. El pre-cio de la vivienda de segunda mano moderó su caída hasta el 14% desde el 16,4% del tercer tri-
  • 16 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013mestre y la vivienda nueva desde el 13,6% hasta el 10,9%. El año 2012 se cerró con un descensodel precio medio de la vivienda del 13,7%, superior en 6,3 puntos al de 2011.La actividad industrial modera el perfil contractivo en enero… Desde la óptica de la oferta, los indicadores de la actividad industrial continúan pocodinámicos aunque mejora algún indicador opinático. Entre los indicadores cuantitativos, el indi-cador sintético de actividad en la industria se estabilizó en los tres primeros meses del ejerciciofrente a la caída intertrimestral de ocho décimas del último trimestre de 2012. Este resultado sedebe a la mejora respecto al periodo anterior de varios componentes: ventas interiores de las gran-des empresas, importaciones de productos industriales e índice de producción industrial (IPI). El IPI corregido de efectos de calendario, prolongó en enero la senda de descensos conse-cutivos, con una caída interanual del -5%, más de dos puntos inferior a la de diciembre (-7,1%).Todos los grupos de bienes presentaron un perfil menos contractivo en enero, excepto los bienesde consumo duradero y la energía, que cayeron un 15% y 4,4%, respectivamente, 0,4 y 5 puntosmás que en el mes previo. El mayor descenso interanual correspondió a los bienes de consumo noduradero (7,4%), casi tres puntos y medio inferior al de diciembre, seguidos por los bienes inter-medios, que retrocedieron un 3,8%, 5,2 puntos menos que en el mes anterior y, finalmente, losbienes de equipo, con una tasa interanual del -2,7%, tras el -4,4% de diciembre.…se reduce la entrada de pedidos… En sentido contrario, los índices de entrada de pedidos (IEPI) y cifra de negocios (ICNI)en la industria intensificaron el ritmo de descenso en enero con series corregidas de calendario,registrando tasas interanuales del -1,6%, el primero, y del -2,4%, el segundo, inferiores en cuatropuntos y seis décimas, respectivamente, a las del mes previo. La caída del ICNI se trasladó a susprincipales componentes, excepto al grupo bienes de consumo no duradero, que creció casi un2,5%. En el caso del IEPI, todos los grupos registraron tasas interanuales negativas excepto losbienes de consumo no duradero y los bienes de equipo, que aumentaron el 4,1% y el 1,7%, res-pectivamente.…y los indicadores opináticos señalan una posible mejoría Entre los indicadores cualitativos, el saldo medio del indicador de confianza en la indus-tria, publicado por la Comisión Europea, -15,9, mejoró dos puntos en el primer trimestre por elmejor comportamiento de las expectativas de producción y la cartera de pedidos, que ha podidocompensar el incremento de stocks de productos terminados. Por su parte, el PMI de la industriamanufacturera registró un valor medio en el primer trimestre de 45,7, superior en 1,2 puntos aldel trimestre previo, pero indicativo aún de “contracción”. El empleo en el sector, obtenido de lasafiliaciones a la Seguridad Social, muestra un descenso medio interanual del 5,8% en el primertrimestre (-5,9% en el trimestre anterior).La construcción prolonga el proceso de ajuste, pero con signos de moderación La información disponible de la actividad en la construcción señala que se modera la con-tracción, a juzgar por el indicador sintético de actividad en la construcción, cuya e variación in-tertrimestral fue del -0,3% en el primer trimestre tras retroceder el 0,7% el anterior. En sentido contrario, el índice de producción en la industria de la construcción registró enenero una tasa interanual del -1%, casi seis puntos inferior a la de diciembre, al flexionar a la baja
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 17sus dos componentes, edificación (-0,9% interanual) y obra civil (-1,1%). Por su parte, el consumoaparente de cemento (ventas interiores mas importaciones menos exportaciones, en volumen)cerró el bimestre enero-febrero con un descenso medio anual del 23,3%, inferior al del último tri-mestre del pasado año (-31,3%).Los indicadores adelantados y la confianza en el sector atenúan el ritmo descendente El indicador de confianza de la construcción anotó un valor medio en el primer trimestrede -46,7, superior en casi 15 puntos al del periodo previo. La mejora en las expectativas deempleo y en la cartera de pedidos, explican su avance. Los indicadores adelantados proporcionan señales coherentes con esta evolución. Segúnlos visados de dirección de obra de, enero, la superficie a construir en obra nueva redujo dos pun-tos y medio su ritmo de caída interanual, hasta el -32,8%, por la menor caída del segmento resi-dencial, que disminuyó el 26,9%, tras el retroceso del 48,5% el mes previo. Por su parte, el noresidencial experimentó una tasa interanual en enero del -45,6% (-3,8% en diciembre) Por último el ritmo de destrucción de empleo en la construcción se ralentizó ligeramenteen el primer trimestre a tenor del número de afiliados, que se redujo el -15,8% interanual, un pun-to menos que el último trimestre de 2012.Los indicadores de actividad en el sector servicios moderan el ritmo de descenso… La información coyuntural más reciente sobre la actividad del sector servicios refleja unaatenuación del comportamiento contractivo de los meses finales de 2012. El indicador sintético deactividad en los servicios anotó una variación intertrimestral nula en el primer trimestre tras haberretrocedido un 0,6% en el trimestre previo por el mejor comportamiento: del índice de comercio alpor menor, la entrada de turistas y el tráfico aéreo de pasajeros. Por su parte, el índice de cifra de negocios en el sector servicios, con series corregidas delefecto calendario, experimentó en enero un retroceso interanual del 5,4%, inferior en más de unpunto al del mes previo, con la mayor caída en el subsector de otros servicios 6% (7,5% en di-ciembre), mientras el subsector de comercio retrocedió el 5,1%, un punto menos que en el mesanterior.…y los indicadores cualitativos arrojan señales contrapuestas Algunos indicadores cualitativos mejoraron en los meses iniciales del año. Así, el PMI deservicios anotó en marzo un valor de 45,3, superior en seis décimas al de febrero debido, princi-palmente, al menor ritmo de caída de la actividad en el sector. También el indicador de confianzaen el comercio minorista mejoró en el primer trimestre con respecto al periodo anterior hasta al-canzar, tres decimas el saldo de -17,9%, impulsado por el componente relativo al nivel de existen-cias. En sentido contrario, el indicador de confianza en los servicios empeoró casi dos puntos ymedio en el primer trimestre respecto al último de 2012, al empeorar la demanda y la situación denegocio El empleo medido por el número de afiliados del sector servicios moderó su tasa inter-anual en marzo, -2,8% frente al -3% de febrero.
  • 18 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013El turismo acentúa el perfil de ajuste en los primeros meses de 2013 Los indicadores más recientes del turismo han mostrado un tono desfavorable en los pri-meros meses de 2013. Así, el bimestre enero-febrero se saldó con la llegada de un 1,3% menos deturistas a España que hace un año (-1,8% en el cuarto trimestre de 2012). Sin embargo, el gastode los turistas que visitaron nuestro país en dicho periodo fue un 5,1% superior al de un año antes,frente al descenso del -0,3% del cuarto trimestre, y las pernoctaciones hoteleras cerraron dichoperiodo con un descenso medio anual del 6,5%, superior en más de dos puntos al del último tri-mestre de 2012. Por su parte, el tráfico aéreo de pasajeros anotó en el bimestre enero-febrero un descensomedio anual del 9,7%, superior en casi un punto al registrado en el último trimestre de 2012. Esteresultado fue consecuencia del retroceso de sus dos componentes, el tráfico aéreo interior(-16,4% en el bimestre enero-febrero frente al -17,7% del cuarto trimestre de 2012) y del interna-cional (-5,1% frente al -3,2%).PreciosEl IPC se modera en el primer trimestre del actual ejercicio El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó en febrero un 0,2% respecto al mesanterior y su tasa de variación interanual subió una décima, hasta el 2,8%. Esta ligera aceleraciónrespondió a la evolución alcista de los precios de los productos energéticos y de los Bienes Indus-triales No Energéticos (BINES), compensada parcialmente por la moderación de los precios de losalimentos frescos. Por su parte, la alimentación elaborada y servicios mostraron una evoluciónneutra al mantener sus tasas de inflación. La inflación subyacente aumentó también una décima, hasta el 2,3%, por el comportamien-to alcista de los BINES, en especial de la partida de medicamentos y otros productos farmacéuti-cos. A su vez, la inflación que no tiene en cuenta los productos energéticos y el total de la alimen-tación se mantuvo en el 1,9%, por tercer mes consecutivo. G 6. CONTRIB.CRECIMIENTO DEL IPC POR SECTORES G 7. INFLACIÓN SUBYACENTE Y SUS COMPONENTES en puntos porcentuales Variación anual en % 6 6 IPC (%) BINE Alim. elab. Energía Alim. no elab. Servicios 3 3 0 0 Subyacente Servicios BINE Alimentos elaborados -3 -3 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 Fuentes: INE y SGACPE. Fuente: INE El indicador adelantado del IPC de marzo, que ha publicado el INE recientemente, antici-pa una reducción de su tasa anual, hasta el 2,4%, y supone a lo largo del primer trimestre una re-ducción de la inflación de medio punto. Las perspectivas para el resto del año son a la baja, como
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 19resultado del esperado descuento de diferentes escalones alcistas que se produjeron en el segundosemestre del pasado ejercicio a lo que se unen otros factores como la continuidad de la debilidadde la demanda de consumo final.Los precios energéticos se aceleraron en línea con los del petróleo Los precios de los productos energéticos registraron en febrero un avance intermensualdel 1,7%, mayor que el de un año antes (1,1%), debido fundamentalmente a la evolución de suprincipal partida, los combustibles y carburantes que anotaron un crecimiento mensual del 2,3%,frente al 1,5% de febrero de 2012. La tasa de variación interanual de los productos energéticosaumentó 0,6 pp., hasta el 5,9%, y la de los combustibles y carburantes subió 0,9 pp., hasta el5,1%. A este respecto cabe mencionar que el precio del petróleo en euros fue en febrero superioral de enero en 2,3%, si bien en marzo cayó sensiblemente.La inflación en alimentación se corrige pero sigue siendo elevada Los precios del conjunto de la alimentación cayeron un 0,2% respecto a enero, frente al li-gero aumento (0,1%) de igual mes de un año antes; y la tasa interanual bajó del 3,8% al 3,5%,aunque se mantiene significativamente por encima del promedio del IPC y como segundo grupoinflacionista tras el energético. Este descenso se debe, exclusivamente, a la alimentación no elabo-rada, que invirtió la evolución alcista de los últimos meses, rebajando su tasa anual, desde el 4,3%hasta el 3,1%. Por su parte, los precios de la alimentación elaborada tuvieron un avance mensualdel 0,3%, apenas superior al de un año antes por lo que han mantenido su tasa anual en el 3,6%.Con tasas interanuales muy superiores al promedio general siguen destacando: aceites y grasas(19,1%), patatas y sus preparados (18,2%), huevos (14,5%) y tabaco (9,9%). En sentido opuesto,sólo tres rúbricas mantuvieron en febrero tasas negativas de escasa entidad: la carne de ovino, laslegumbres y hortalizas frescas y los productos lácteos.Los precios de los BINES mantienen su prolongada moderación Los precios de los BINES registraron un descenso intermensual del 0,3%, algo menor al deun año antes (0,4%), y su tasa interanual aumentó una décima, hasta el 1,4%. En este grupo cabemencionar la partida de vestido y calzado que descendió un 1,8% en el mes (casi igual que en fe-brero de 2012) y cuya tasa anual se mantuvo en el -0,1% de enero, la caída mensual tiene carácterestacional y respondió a la campaña de rebajas de invierno. Debe destacarse también la modera-ción del precio de los automóviles, con un retroceso anual del 2,2%, que en gran medida respondea los efectos del Programa de Incentivos al Vehículo Eficiente (PIVE). Los medicamentos y pro-ductos farmacéuticos siguieron siendo la partida más inflacionista y en febrero se aceleraron denuevo, alcanzando una tasa anual del 48,6%, unos 4 pp. más que en el mes anterior. Los precios de los servicios mostraron en febrero un avance intermensual del 0,2%, lige-ramente mayor que el de un año antes. Su tasa anual permaneció en el 2,2%, por tercer mes con-secutivo. Turismo y hostelería mostraron un crecimiento mensual del 0,3% (0,1% un año antes),aumentando su tasa anual una décima, hasta el 0,9%; por influencia de los precios de los viajesorganizados, con un avance mensual del 2,4% frente al 0,9% de un año antes, y probablementepor la oferta de precios para las vacaciones de la Semana Santa de finales de marzo, y que no tienecorrespondencia el año pasado al celebrarse en abril. Se aprecian también presiones alcistas en elprecio del transporte público urbano e interurbano, compensadas por una menor presión de losprecios de otros servicios.
  • 20 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013La inflación en la UEM se redujo de nuevo, hasta el 1,8%… En febrero, el Índice Armonizado de Precios de Consumo de la Unión Monetaria (IP-CUM) redujo su tasa interanual, igual que en enero, en dos décimas, hasta el 1,8%, como ya habíaanticipado Eurostat. Por componentes, las tasas interanuales se mantuvieron en energía (3,9%) yBINES (0,8%) y se moderaron en los restantes grandes grupos, especialmente en alimentación yen servicios. La inflación subyacente se redujo nuevamente en otra décima, hasta el 1,4%, descen-so que respondió exclusivamente a la rebaja citada en servicios.… y el diferencial español se amplió en febrero hasta 1,1 pp. pero se reducirá en marzo La tasa anual del IPC armonizado español (IPCAE) subió en febrero al 2,9%, una déci-ma más que en enero, y el diferencial de inflación, desfavorable a nuestro país desde agosto de2012, sube de 0,8 a 1,1 pp. En cuanto a la inflación subyacente armonizada española sube tambiénuna décima, hasta el 2,4%, por lo que al haberse reducido una décima en la UEM, el diferencialdesfavorable frente al conjunto del área aumenta en dos décimas, hasta 1 pp. Por sectores de pro-cedencia, el diferencial sólo fue favorable a nuestro país en alimentación no elaborada (-0,5 pp.),y el mayor diferencial desfavorable se registró en energía (2 pp.), donde ha venido empeorando alo largo de los dos últimos años, debido a las mayores subidas de los precios españoles en energíaeléctrica. Con datos de avance de los índices armonizados provisionales para marzo, el diferencialde inflación bajaría dos décimas, hasta 0,9 pp., al reducirse tres décimas la tasa de nuestro IPCA(al 2,6%) y sólo una la correspondiente al conjunto de la UEM (hasta el 1,7%).Los precios industriales consolidan su tasa anual por debajo de la del IPC El Índice de Precios Industriales (IPRI) avanzó un 0,2% en febrero, y su tasa de varia-ción interanual se situó en el 2,1%, medio punto porcentual menos que en el mes anterior, conti-nuando la senda descendente iniciada hace más de un año. A su vez, el IPRI sin energía aumentótambién un 0,1% en el mes, y redujo cuatro décimas su tasa anual, hasta el 2,3%. A esta desacele-ración del IPRI general han contribuido todos sus grandes componentes, aunque de forma másacusada los de energía y bienes intermedios. Los precios de la energía redujeron su tasa anualdesde el 2,6% del pasado enero hasta el 1,6%, mientras que los de bienes intermedios lo hicieronhasta el 1,8%, siete décimas menos que en enero. G 8. INFLACIÓN TOTAL ARMONIZADA (*) G 9. IPRI: GENERAL Y NO ENERGÉTICO Variación anual en % Variación anual en % 4 10 España UEM Diferencial (pp.) 5 2 0 IPRI general 0 General sin energía -5 -2 -10 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 (*) El último dato es provisional. Fuente: Eurostat. Fuente: INE.
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 21Mercado laboralLas afiliaciones ralentizan el ritmo de caída anual en los primeros meses del añoSegún la información disponible de los indicadores labores mensuales, afiliaciones a la SeguridadSocial y paro registrado de los tres primeros meses del año, se está moderando el ritmo de caídadel empleo y ralentizando el del aumento del desempleo. A su vez, los últimos indicadores de cos-te laboral disponibles están intensificando la moderación que venían registrado en los últimosaños. La media mensual de afiliados en situación de alta laboral en el sistema de la Seguri-dad Social en marzo fue de 16.181,3 mil, lo que supone un aumento intermensual de 30,5 milafiliados, significativamente mayor que el de un año antes (5,4 mil). Con cifras desestacionaliza-das se produce un descenso intermensual de 27,2 mil, el -0,2%, igual que en el pasado febrero. Encomparación con el mismo mes del año anterior, la afiliación disminuyó en el pasado en 721,3 milafiliados, a un ritmo interanual del -4,3%, frente al -4,4% del mes anterior, apuntando que la afi-liación podría haber iniciado una fase de ralentización de su ritmo de caída. Atendiendo a la situación profesional de los afiliados, el aumento en la afiliación afectótanto a los asalariados (23,1 mil) como a los no asalariados (7,4 mil). Respecto a un año antes, losasalariados disminuyeron en 674,8 mil efectivos, el -4,9%, y los no asalariados anotaron una caídade 46,4 mil, el -1,5%, en ambos casos una décima inferior al ritmo de caída del mes anterior.Construcción sigue liderando el ritmo de caída anual de afiliados a la SS Por ramas de actividad, el aumento de la afiliación se concentró exclusivamente en losservicios, con un incremento intermensual de 50,7 mil, en el resto de las grandes ramas la afilia-ción disminuyó respecto del mes anterior pero las caídas fueron de escasa entidad. Con datosc.v.e, la afiliación aumentó algo respecto al mes anterior en la agricultura, prácticamente se man-tuvo en los servicios y descendió en la industria y la construcción, intensificándose la caída eneste último sector. Respecto a un año antes, la pérdida de afiliados siguió siendo general en estoscuatro grandes sectores, si bien el ritmo de caída fue muy superior en construcción (-15,7%), don-de incluso se ha intensificado mientras que en el resto se ha moderado. El número total de contratos celebrados en marzo ascendió a 969,6 mil, con un descensointeranual del 5,6%, frente al -1% del mes anterior. El primer trimestre de 2013 se cierra con ci-fras similares a las de un año antes. En términos desestacionalizados se produjo también una caídaintermensual similar (-5,4%) aunque para el conjunto del primer trimestre del año el resultado fueligeramente positivo y algo mejor que el del cuarto trimestre de 2012. Del total de nuevos contra-tos, más de 98 mil, el 10,1%, fueron indefinidos, porcentaje de nuevo superior al de un año antes.El paro registrado modera en los últimos meses el ritmo anual de crecimiento El paro registrado en los Servicios Públicos de Empleo al finalizar marzo ascendió a5.035,2 mil personas, con un descenso de 5 mil personas sobre el mes anterior. Respecto a un añoantes el aumento es de 284,4 mil, con una tasa interanual del 6%, inferior al 7% del mes de febre-ro y al 8,3% de enero. En la serie corregida de factores estacionales se observa una caída mensualalgo superior (6,2 mil personas), con una tasa intermensual negativa (-0,13%) equivalente al pro-medio de la de los dos meses precedentes. Estas tasas negativas de reducido valor absoluto, supo-nen un sensible contraste con los fuertes avances registrados por el paro registrado hasta noviem-bre de 2012, lo que parece indicar una tendencia menos desfavorable en su evolución reciente.
  • 22 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013 G 10. OCUPADOS SEGÚN LA EPA Y AFILIADOS SS G 11. PARADOS SEGÚN EPA Y PARO REGISTRADO variación anual en % variación anual en % 4 90 Ocupados EPA Parados EPA Afiliados SS Paro registrado 60 0 30 -4 0 -8 -30 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuentes: INE (EPA) y MESS. Fuentes: INE (EPA) y MESS. El descenso intermensual del paro registrado en marzo afectó exclusivamente a los traba-jadores del sector servicios, con 15,8 mil personas menos, debido a la movilidad de la SemanaSanta. En el colectivo de personas sin empleo anterior aumentó en 5,1 mil. Entre los jóvenes me-nores de 25 años el desempleo, que alcanza a casi 480 mil personas, prácticamente se mantuvo.Respecto a un año antes, las tasas de los grandes sectores de actividad económica, positivas engeneral, registraron evoluciones favorables en marzo, en comparación con las equivalentes delpasado febrero. También mejoraron para los colectivos antes mencionados: sin empleo anterior yjóvenes, donde los descensos interanuales superaron en marzo a los de febrero.El coste laboral por trabajador retrocedió un 3,2% anual en el cuarto trimestre de 2012… Según la Encuesta Trimestral de Coste Laboral (ETCL) del cuarto trimestre de 2012,el coste laboral por trabajador y mes anotó un retroceso del 3,2% respecto a un año antes frente al-0,1% del trimestre anterior, caída en línea con la estimación de la remuneración por asalariado(-3%) que para ese trimestre estimó la Contabilidad Nacional trimestral. El pasado año se cerrócon una caída media anual del 0,6%, frente al aumento del 1,2% de 2011. La intensificación delritmo de caída del coste laboral en el último trimestre de 2012 se debió tanto al comportamientodel coste estrictamente salarial, en especial a la supresión de la paga extraordinaria de los trabaja-dores del sector público, como al no salarial. G12. DERIVA SALARIAL G 13. COSTES SALARIALES POR SECTOR variación anual en % y puntos porcentuales variación anual en % 8 10 Coste salarial ordinario Industria Salarios pactados Construcción Deriva salarial Servicios 4 5 0 0 -4 -5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuentes: INE y MESS. Fuente: INE (ETCL).
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 23...con especial incidencia en el coste salarial El coste salarial mostró una caída anual del 3,6%, frente al ligero avance del trimestreanterior. Esta intensa caída descansó en el coste salarial extraordinario (atrasos y otros pagos), queanotó un retroceso interanual del 19%, frente al avance del 0,9% del trimestre anterior, caída en laque ha tenido importante influencia la aludida supresión de la paga extraordinaria de los trabaja-dores del sector público. En cambio, el componente ordinario de los salarios continuó la tendenciade moderación de los tres trimestres anteriores y anotó una estabilidad interanual, frente al ligeroavance (0,2%) del trimestre anterior. La diferencia entre el incremento salarial ordinario y el pac-tado en los convenios colectivos, denominada deriva salarial, se hizo algo más negativa (-1,3pp),frente a -1,1pp, del tercer trimestre. El resto del coste laboral, el renglón Otros costes experimentó una caída interanual del1,8%, frente a un descenso menos acusado del trimestre anterior (-0,9%). A esta intensificación dela caída contribuyeron la mayoría de sus componentes, aunque los de mayor relevancia, con grandiferencia sobre el resto, fueron las percepciones no salariales, en particular los costes de despido,y las cotizaciones obligatorias a la SS. La indemnización media por trabajador despedido se situóen 10.105 euros, cifra que supone un ligero aumento (0,1%) respecto al mismo trimestre del añoanterior.La tarifa salarial pactada en la negociación colectiva en febrero fue del 0,6%Según la Estadística de Convenios Colectivos del Ministerio de Empleo y S.S., al finalizar fe-brero se habían registrado 184 convenios, de los que, aproximadamente, tres cuartas partes co-rrespondían a revisiones salariales de convenios plurianuales con efectos económicos en 2013. Denueva firma se registraron 47 convenios que afectaban a 24,8 mil trabajadores, con un incrementosalarial del 0,9%. Éste aumento supera en tres décimas el límite establecido en el Acuerdo firma-do a finales de enero de 2012 por los Agentes Sociales para el actual ejercicio. El total de trabaja-dores afectados por los convenios registrados ascendió a 800,5 mil trabajadores, el 12,8% de lostrabajadores cubiertos por la negociación colectiva en el pasado ejercicio. El incremento salarialpactado se ha situado en el 0,6%, 0,7 puntos por debajo del acordado inicialmente en 2012. A suvez, las inaplicaciones de convenios ascendieron en el pasado ejercicio a 748, que afectaron a29.352 trabajadores, y el dato acumulado de los dos primeros meses de 2013 asciende a 430 des-cuelgues que afectan a 19.380 trabajadoresSector exteriorProsigue la corrección de la necesidad de financiación frente al exterior... Según los datos de la Balanza de Pagos, en enero de 2013, la necesidad de financiaciónde la economía española fue de 2.346 millones de euros, tras seis superávits consecutivos, frente auna necesidad de financiación de 4.641 millones un año antes....por la reducción del déficit corriente La disminución del desequilibrio exterior provino de una reducción del 43,9% del déficitcorriente y, en menor medida, del aumento del superávit de capital. Dentro de la balanza corrien-te, el déficit comercial disminuyó un 10,8%, fruto de un aumento de las exportaciones superior alde las importaciones (10,1% y 6,8%, respectivamente). El superávit de servicios se incrementó un17,6% interanual, por el crecimiento del saldo positivo de la balanza de otros servicios, mientrasque los ingresos netos por turismo retrocedieron ligeramente. El déficit de la balanza de rentas se
  • 24 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013redujo un 41,4% y, finalmente, el saldo negativo de transferencias corrientes se contrajo un13,7%.La balanza no energética vuelve al superávit en enero En enero, el déficit comercial, según Aduanas, disminuyó un 4,3% interanual, correcciónmuy moderada en comparación con las registradas en los cinco meses anteriores, pero que pro-longa la senda de ajuste iniciada en 2011 e interrumpida en febrero, como consecuencia de unavance de las exportaciones superior en más de dos puntos porcentuales al de las importaciones,7,9% y 5,7%, respectivamente. La corrección del desequilibrio exterior se debió exclusivamenteal componente no energético, que se saldó con un nuevo superávit mensual (trece consecutivos),mientras que el déficit energético se amplió un 14,8%. El desglose de la balanza comercial poráreas geográficas y países muestra superávits con la Unión Europea, la zona euro, Francia, Italia,Reino Unido y Portugal, mientras que el déficit comercial con los países no integrados en laUnión se incrementó en 312 millones de euros. G 14. DÉFICIT COMERCIAL G 15. COMERCIO EXTERIOR EN VOLUMEN acumulados 12 últimos meses, millardos euros índices referencia 2005, cve 20 150 Exportación 0 140 Importación 130 -20 120 -40 110 -60 Total 100 Energético -80 90 No energético -100 80 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 Fuentes: DA y SGACPE. Fuentes: DA y SGACPE. Los precios de las exportaciones, aproximados por los índices de valor unitario, crecieronen enero un 2,4%, dos puntos menos que en diciembre, dando lugar a un alza del 5,3% en térmi-nos reales, tras un aumento del 0,2% en el mes previo. El análisis por grupos de productos en vo-lumen refleja, en general, un comportamiento positivo. Las exportaciones de bienes intermediosno energéticos se recuperaron en términos interanuales , tras caer en diciembre por primera vezdesde octubre de 2009, las de bienes de consumo no alimenticio, grupo que incluye los automóvi-les turismo, mantuvieron su ritmo de crecimiento, y las exportaciones de bienes de capital y dealimentos continuaron aumentando, acelerándose las primeras y ralentizándose las segundas,mientras que las exportaciones energéticas retrocedieron después del fuerte avance del mes ante-rior. Por su parte, los precios de las importaciones cayeron un 0,9%, con una caída del 4,3% enlos precios de la energía y otra del 1,1% en el resto de productos. En términos reales, las importa-ciones se incrementaron un 6,7%, el primer avance desde julio. En general, los distintos productosregistran crecimiento interanual en términos reales. Las importaciones de energía y las de bienesde capital se recuperaron tras las caídas de los dos meses previos. También se orientaron al alzalas importaciones de alimentos y las de bienes intermedios no energéticos, indicador con una ele-vada correlación con el ciclo económico, tras cinco retrocesos consecutivos. Por el contrario, las
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 25importaciones de bienes de consumo no alimenticio, grupo que incluye los automóviles turismo,acentuaron su ritmo de descenso hasta el 7,7%.Las importaciones en volumen se orientan al alza Con datos corregidos de variaciones estacionales y efectos de calendario, las exportacio-nes y las importaciones en volumen aumentaron un 5,9% y un 19,5% mensual, respectivamente,compensando las caídas de los dos meses precedentes. En los tres últimos meses, las exportacio-nes en volumen entraron en terreno negativo respecto a los tres meses anteriores, tasa menos errá-tica que la mensual tras la estabilización del mes anterior, mientras que el comercio mundial debienes, según Central Planning Bureau de Países Bajos, se incrementó algo más de un punto por-centual en el trimestre que finaliza en enero. Por su parte, en el periodo noviembre-enero, las im-portaciones registraron un ligero avance después de haber retrocedido durante los cuatro mesesprevios, mejora a la que contribuyeron todos los grupos: el incremento de las compras de bienesde capital se intensificó, las importaciones de bienes de consumo no alimenticio e intermedios noenergéticos se recuperaron, y las caídas de alimentos y energía se amortiguaron.Los flujos financieros con el exterior generaron fuertes entradas de capital Según la Balanza de Pagos, en enero, la variación de pasivos mantuvo un saldo positivo,y el de la variación de activos volvió a ser negativo tras el paréntesis de diciembre. En este con-texto, la balanza financiera, excluidos los activos del Banco de España, generó entradas netas decapital, por quinto mes consecutivo, de 30.374 millones de euros, frente a salidas de 6.927 millo-nes un año antes. La variación de pasivos generó unas entradas netas (inversiones) de 28.828 millones deeuros, frente a salidas netas de 11.120 millones en enero de 2012, registrando saldos positivosdesde septiembre tras quince meses consecutivos con saldos netos negativos. Dentro de los pasi-vos, la inversión directa registró entradas netas de capital por valor de 2.563 millones de euros, eldoble que el año anterior, mientras que las otras modalidades cambiaron de signo pasando a regis-trar entradas de capital de 15.928 millones las otras inversiones (préstamos, depósitos y repos) yde 10.334 millones la inversión de cartera, que se desglosan en inversiones por valor de 4.695 mi-llones de euros en títulos de las Administraciones Públicas y de 5.639 millones en títulos del sec-tor privado (sexto y quinto meses consecutivos con saldos positivos, respectivamente). Por su parte, la variación de activos contabilizó salidas netas (inversiones) de 1.546 millo-nes de euros, un 63,1% inferiores a las del ejercicio anterior. La inversión directa y las otras inver-siones (préstamos, depósitos y repos) cambiaron de signo, generando salidas de capital (inversio-nes) por valor de 188 y 1.510 millones de euros, respectivamente, mientras que la inversión encartera contabilizó entradas netas de capital (desinversiones) de 926 millones, frente a 44 millonesun año antes. Por último, los derivados financieros dieron lugar a entradas netas de capital de2.319 millones de euros.Los activos netos del Banco de España se incrementaron en 28.068 millones de euros, cantidadque recoge aumentos de 934 millones en las reservas y de 27.930 millones en los activos frente alEurosistema, el quinto incremento tras catorce descensos consecutivos, y una disminución de 796millones en el resto de activos netos. A finales de 2012, la posición neta deudora del Banco deEspaña frente al Eurosistema ascendía a 332,6 miles de millones de euros, 71 mil millones menosque a finales de junio.
  • 26 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013Ejecución presupuestariaEscasa significación del aumento del déficit en los primeros meses del año En los dos primeros meses del año el Estado registró un déficit, en términos de Contabili-dad Nacional, de 23.561 millones de euros (2,2% del PIB), un 14,9% superior al de 20.514 mi-llones (1,9% del PIB) registrado en el mismo periodo de 2012. Los recursos y empleos no finan-cieros cayeron un 41,5% y 2,4%, respectivamente. Cabe recordar que estas cifras no son indicati-vas de la evolución que tome finalmente la ejecución presupuestaria del ejercicio en curso, ya quea la escasa entidad de los ingresos públicos en los primeros meses del año hay que añadir, en estaocasión, el volumen de devoluciones que se han acumulado en enero y febrero del presente año,así como el adelanto de transferencias a la Seguridad Social y al Servicio Público de Empleo Esta-tal. En términos de caja, el Estado registró hasta febrero un déficit de 15.411 millones de euros,frente al de 9.196 millones en el mismo periodo de 2012, lo que supone un aumento del 67,6%que no es indicativo del cierre del ejercicio por las razones que se acaban de exponer. Los ingre-sos no financieros fueron inferiores a los del año pasado en un 24,3%, mientras los pagos no fi-nancieros aumentaron un 1,9%.Práctica estabilización de los ingresos impositivos en términos homogéneos debido a las medi-das normativas Hasta febrero los ingresos impositivos totales (incluyendo la participación de los entesterritoriales en IRPF, IVA y Sociedades) cayeron un 11,2%. En términos homogéneos, es decir, sise corrigen de los distintos ritmos de las devoluciones en ambos años, la caída se reduce al 0,4%.Esta práctica estabilidad de los ingresos impositivos corregidos, en un contexto de reducción delas bases, cabe atribuirla a las medidas normativas vigentes en 2013, cuyo impacto hasta febrerose estima en más de 2.100 millones de euros. El mayor impacto (1.400 millones) corresponde a lasubida de los tipos impositivos del IVA y al gravamen complementario sobre las retenciones deltrabajo y del capital (872 millones) parcialmente compensado por el impacto negativo (-676 mi-llones) de la supresión de la paga extra de los empleados públicos. Entre las grandes figuras tributarias, la recaudación por IRPF descendió un 5,2% (un3,5% en términos homogéneos). Además de por las devoluciones y la supresión de la paga extra(efecto concentrado en enero), el impuesto se ha visto afectado, en general, por el deterioro delmercado de trabajo. En cuanto al Impuesto de Sociedades, las cifras de recaudación no son signi-ficativas hasta el mes de abril cuando se ingresa el primer pago a cuenta. Hasta febrero, las devo-luciones superaban ampliamente los ingresos brutos. En la imposición indirecta, el IVA redujo su recaudación un 5,9% como consecuencia delaumento de las devoluciones, ya que, en términos homogéneos, los ingresos crecen un 4,4% en elperiodo gracias al impulso de febrero cuando se ingresan los devengos de diciembre de 2012 yenero de 2013 (para las grandes empresas) y del cuarto trimestre de 2012 (para las pymes). Final-mente, los Impuestos Especiales recaudaron un 1,3% menos que el año anterior debido, princi-palmente, al descenso del impuesto sobre el tabaco (-4%), mientras que el impuesto sobre hidro-carburos, afectado positivamente por los cambios normativos y de gestión, aumentó su recauda-ción un 1,6%. (Sin esos cambios, los ingresos caerían un 7,7%, más acorde con la demanda deesos productos).
  • Evolución reciente de los Indicadores Económicos 27 C 6. Ejecución presupuestaria del Estado Cantidades acumuladas en millones de euros y tasas de variación anual 2012 2013 % Varia- 2012 2013 % Liquidación Presupuesto ción Febrero Febrero Variación 1. INGRESOS 123.344 127.025 3,0 23.063 17.449 -24,3 Impuestos 75.643 106.916 41,3 19.148 15.481 -19,2 IRPF 26.532 42.251 59,2 9.002 8.487 -5,7 Sociedades 21.435 19.012 -11,3 -389 -2.248 - IVA 16.384 28.272 72,6 8.544 7.327 -14,2 Especiales 4.285 9.578 123,5 931 923 -0,8 Otros 7.006 7.802 11,4 1.061 992 -6,5 Resto 47.701 20.109 -57,8 3.914 1.968 -49,7 2. PAGOS 152.357 165.087 8,4 32.258 32.860 1,9 Personal 26.851 27.672 3,1 3.963 3.984 0,5 Compras 3.528 2.857 -19,0 331 323 -2,5 Intereses 26.055 38.615 48,2 6.686 7.947 18,9 Transferencias corrientes 84.244 81.751 -3,0 19.337 18.625 -3,7 Inversiones reales 6.762 3.903 -42,3 1.092 1.192 9,2 Transferencias de capital 4.917 7.695 56,5 849 789 -7,1 Fondo de contingencia - 2.595 - - - - 3. DÉFICIT DE CAJA (1-2) -29.013 -38.063 31,2 -9.196 -15.411 67,6 En % del PIB -2,8 -3,6 -0,9 -1,4 Pro-memoria: Impuestos totales (1) 167.745 176.782 5,4 30.855 27.385 -11,2 IRPF 70.631 74.215 5,1 14.811 14.037 -5,2 Sociedades 21.435 19.012 -11,3 -389 -2.248 477,9 IVA 50.463 54.657 8,3 12.343 11.615 -5,9 Especiales 18.209 21.096 15,9 3.029 2.989 -1,3 Otros 7.006 7.802 11,4 1.061 992 -6,5 Contabilidad Nacional Recursos no financieros 126.081 9.044 5.295 -41.5 Empleos no financieros 166.411 29.558 28.856 -2,4 CAPACIDAD (+) O NECESIDAD (-) DE FINANCIACIÓN (PDE) -40.330 -20.514 -23.561 14,9 En % de PIB -3,8 -2,0 -2,2 (1) Incluyendo la participación de los Entes Territoriales. Fuente: IGAE Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas.Los gastos primarios caen un 2,6%. Los pagos no financieros aumentaron un 1,9% respecto al mismo periodo del año ante-rior. Cabe destacar el aumento del 18,9% de los gastos financieros, de forma que si se deducenéstos, los gastos primarios caen un 2,6%. A esta caída contribuyeron especialmente (dado su sig-nificativo peso en el gasto primario) las transferencias a las Comunidades Autónomas (-50,9%),por los menores anticipos solicitados hasta el momento a cuenta de la liquidación definitiva delejercicio, y los gastos del personal activo (-2,7%). Por el contrario, las transferencias a Organis-mos Autónomos (que crecen un 28%) y a la Seguridad Social (31,3%) impulsaron el gasto delEstado en los dos primeros meses del año. En el primer caso, por el adelanto efectuado en lastransferencias al Servicio Público de Empleo Estatal (SPEE), y en el segundo, por la asunción porel Estado en 2013 de la financiación en su totalidad de los complementos de pensiones mínimas,así como por el pago de obligaciones de años anteriores.
  • 28 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / marzo 2013La deuda del Estado alcanza el 69% del PIB Desde el punto de vista financiero, el Estado, pese al aumento del déficit de caja, redujohasta febrero en un 18,1% su necesidad de endeudamiento, que se sitúa en 23.537 millones deeuros, frente a los 28.738 millones del mismo periodo de 2012, como consecuencia del menoraumento de los activos financieros (8.126 millones, frente a los 19.542 millones en 2012). Al fina-lizar febrero, la deuda del Estado, según la metodología PDE, era de 734.712 millones de euros(69,1% del PIB), frente a los 623.107 millones (59,3% del PIB) de un año antes. C 7. Ejecución presupuestaria del Sistema de la Seguridad Social Cantidades acumuladas en millones de euros y tasas de variación anual 2012 2013 2012 2013 Liquidación Presupuesto % Var. Febrero Febrero % Var. 1. INGRESOS 118.604 129.287 9,0 22.641 23.976 5,9 Cotizaciones sociales 101.106 105.863 4,7 17.419 17.003 -2,4 Transferencias corrientes 12.191 18.808 54,3 4.126 5.788 40,3 de las que: del Estado 9.148 15.537 69,8 3.680 5.336 45,0 Ingresos patrimoniales 3.310 2.656 -19,8 848 783 -7,7 Otros ingresos (1) 1.997 1.960 -1,9 247 402 62,8 2. PAGOS 124.416 129.404 4,0 16.832 17.509 4,0 Pensiones contributivas 103.515 106.350 2,7 14.642 15.343 4,8 Incapacidad temporal 5.451 5.831 7,0 308 278 -10,0 Maternidad 2.264 2.309 2,0 363 340 -6,3 Otras prestaciones 3.697 5.560 50,4 767 759 -1,0 Personal 2.270 2.313 1,9 318 312 -2,0 Bienes y servicios 1.505 1.561 3,7 160 155 -3,7 Otros gastos (2) 5.714 5.480 -4,1 272 323 18,6 3. DÉFICIT DE CAJA (1-2) -5.813 -117 -98,0 5.809 6.467 11,3 En % del PIB -0,6 0,0 0,6 0,6 (1) Ingresos patrimoniales, tasas y otros ingresos y transferencias de capital. (2) Intereses, inversiones y otras transferencias corrientes y de capital. Fuente: TGSS y DGOESS. Ministerio de Empleo y Seguridad SocialLa Seguridad Social registra un superávit del 0,6% del PIB Respecto a otras administraciones públicas, el Sistema de la Seguridad Social (EntidadesGestoras, Tesorería General y Mutuas) registró en febrero un superávit de 6.467 millones de euros(0,6% del PIB), un 11,3% superior al de 5.809 millones (0,5% del PIB) registrado hasta febrero de2012. Los ingresos aumentaron un 5,9%, debido, fundamentalmente, a las transferencias del Esta-do (que crecieron un 45%), mientras que las cotizaciones sociales disminuyeron un 2,4%. Losgastos, impulsados por las pensiones contributivas que aumentaron un 4,8%, crecieron un 4%. Elsuperávit de la Seguridad Social en febrero tampoco es indicativo de la evolución presupuestariatendencial en el contexto actual de deterioro del mercado de trabajo, como pone de manifiesto eldesequilibrio entre las cotizaciones y las pensiones, los dos principales componentes de los ingre-sos y gastos del Sistema, respectivamente. Marzo 2013
  • CUADRO 0. RESUMEN DE INDICADORES (Variación anual en % salvo indicación en contrario) Últimos Trimestres Penúlt. Último Fecha 2011 2012 2013(1) II.12 III.12 IV.12 I.13(1) dato dato últ. datoActividadPIB volumen encadenado (CNTR) (2) 0,4 -1,4 - -1,4 -1,6 -1,9 - - - T.4. 12 - Dem. Nacional contribución (2) -1,9 -3,9 - -3,8 -4,0 -4,7 - - - T.4. 12 - Dem. Externa contribución (2) 2,3 2,5 - 2,4 2,4 2,8 - - - T.4. 12Indicador Sintético Actividad CVEC 0,7 -0,9 -0,6 -1,0 -0,9 -0,8 -0,6 - - T.1. 13Ventas en Grandes Empresas (3) -3,4 -6,0 -5,5 -5,0 -6,3 -7,1 -5,5 -7,0 -3,9 Feb. 13I.Sentimiento Económico (90-12=100) 93,4 88,8 88,9 89,6 85,8 87,3 88,9 89,7 88,8 Mar. 13Consumo Energía Eléctrica corregido -1,3 -2,0 -4,0 -1,9 -2,6 -2,0 -4,0 -5,8 -2,0 Mar. 13IPI General Filtrado -1,4 -6,0 -5,0 -7,1 -5,5 -5,7 -5,0 -7,1 -5,0 Ene. 13Indic.Confianza en la Industria (5) -12,5 -17,5 -15,9 -17,4 -20,0 -17,9 -15,9 -13,5 -15,7 Mar. 13Consumo Aparente de Cemento -16,4 -34,2 -23,3 -37,8 -34,6 -31,3 -23,3 -21,5 -25,1 Feb. 13Utilización Capacidad Productiva 73,3 72,9 68,9 73,4 71,6 74,1 68,9 - - T.1. 13Demanda NacionalDisponibilidades b. de consumo CVEC -2,4 -7,9 -10,6 -6,9 -8,4 -10,4 -10,6 -12,8 -10,6 Ene. 13I.Comercio al por Menor defl.(3) -5,4 -7,2 -8,7 -6,7 -7,2 -10,3 -8,7 -10,0 -7,1 Feb. 13Matriculación Turismos (4) -19,2 -12,9 -10,5 -13,2 -17,0 -21,0 -10,5 -8,9 -13,1 Mar. 13Indicador Confianza Consumidor (5) -17,1 -31,7 -32,6 -29,0 -35,2 -37,8 -32,6 -33,4 -31,9 Mar. 13Disponibilidades b. de equipo CVEC -9,9 -8,3 -18,2 -11,1 -6,9 -4,5 -18,2 1,3 -18,2 Ene. 13Matriculación Vehículos de Carga (4) -6,6 -24,8 -23,7 -26,6 -27,9 -26,3 -23,7 -26,0 -25,4 Mar. 13Financiación S. Privado (deflactada) -3,3 -5,1 -9,4 -3,9 -5,4 -7,4 -9,4 -8,9 -9,8 Feb. 13Sector Exterior (Aduanas)Exportaciones Bienes: Valor 15,4 3,8 7,9 3,5 4,2 4,2 7,9 4,6 7,9 Ene. 13 Volumen. 10,1 1,7 5,3 2,7 2,5 2,1 5,3 0,2 5,3 Ene. 13Importaciones Bienes: Valor 9,6 -2,8 5,7 -2,2 -2,1 -6,4 5,7 -11,5 5,7 Ene. 13 Volumen. 1,0 -7,1 6,7 -7,0 -5,8 -8,2 6,7 -13,6 6,7 Ene. 13Déficit Comercial. Valor -11,4 -33,6 -4,3 -29,3 -30,6 -61,4 -4,3 -71,6 -4,3 Ene. 13Mercado LaboralActivos 0,1 -0,2 - -0,1 -0,2 -0,7 - - - T.4. 12Ocupados -1,9 -4,5 - -4,8 -4,6 -4,8 - - - T.4. 12Parados 7,9 15,4 - 17,8 16,1 13,1 - - - T.4. 12 - Tasa paro en % P.Activa 21,6 25,0 - 24,6 25,0 26,0 - - - T.4. 12Paro Registrado 4,8 10,9 7,1 11,9 11,9 10,5 7,1 7,0 6,0 Mar. 13Afiliados SS(media mensual) -1,3 -3,4 -4,4 -3,2 -3,5 -4,1 -4,4 -4,4 -4,3 Mar. 13Precios y SalariosIPC 3,2 2,4 2,6 2,0 2,8 3,1 2,6 2,8 2,4 Mar. 13IPC Subyacente (6) 1,7 1,6 2,2 1,2 1,6 2,3 2,2 2,2 2,3 Feb. 13Diferencial España/zona euro (7) 0,4 -0,1 0,9 -0,6 0,3 0,9 0,9 1,1 0,9 Mar. 13Índice precios industriales 6,9 3,8 2,4 3,1 3,9 3,5 2,4 2,6 2,1 Feb. 13Salarios pactados (8) 2,4 1,6 - 1,9 1,4 1,3 0,5 0,4 0,6 Feb. 13I. Coste laboral total por persona 1,2 -0,6 - -0,3 -0,1 -3,2 - - - T.4. 12S. Público: Estado Diciembre Enero Febrero 2011 2012 2012 2013 2012 2013Déficit (-) Cont. Nacional. % PIB (9) -2,97 -3,84 -2,22 -2,97 -3,84 -0,89 -1,20 -1,95 -2,22Sector Monetario y Financiero (10) 2012 2013 Dic. Ene. Feb. Mar. 21-Mar 28-Mar 4-AbrTipo de intervención BCE (11) 1,00 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,750,75 0,75Interbancario a 3 meses. Euribor 1,39 0,57 0,21 0,19 0,20 0,22 0,20 0,210,21 0,21Interbancario a 1 año. Euribor 2,01 1,11 0,57 0,55 0,58 0,59 0,54 0,550,55 0,54Deuda a 10 años España 5,46 5,87 5,11 5,36 5,10 5,29 4,95 4,895,07 4,88Diferencial España - Alemania 280 431 359 400 354 369 355 353 378 364T. Cambio Euro ($/€) 1,39 1,29 1,32 1,31 1,33 1,34 1,30 1,291,28 1,28Bolsa Madrid IBEX-35 (12) -13,14 -4,62 -3,03 -4,62 2,39 0,77 -3,03 2,25 -3,03 -3,91Pro-memoria Tipo Intervención EE.UU (11) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 Precio Petróleo Brent $ barril 111,31 111,75 112,57 109,56 113,02 116,19 108,49 106,46 107,73 104,87 (1) Periodo disponible. (2) Datos corregidos de calendario y estacionalidad y contribuciones en puntos porcentuales. (3) Series corregidas decalendario. (4) Estimación DGT. (5) Saldos netos en porcentaje. (6) IPC excluidos energía y alimentos no elaborados. (7) Diferencia de los IPCarmonizados en puntos porcentuales. (8) Datos acumulados; los anuales incorporan revisiones por cláusulas de salvaguarda. (9) Datos acumuladosdesde enero. (10) Media del periodo. (11) Nivel fin de periodo. (12) Variación porcentual acumulada desde el inicio del año.Fuente: S. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas, a partir de fuentes diversas. D. G. de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional S. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas
  • GRÁFICO 0. RESUMEN DE INDICADORES PIB Y COMPONENTES (1) COMPONENTES DEMANDA NACIONAL (1) 6 variación anual en % 17 variación anual en % 0 0 -6 -17 Dem.Nac.(contrib.) Consumo hogares PIB FBCF Equipo y otros Dem.Ext.(contrib.) -12 FBCF Construcción -34 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 I PROD. INDUSTRIAL E I. CONFIANZA INDUSTRIAL INDICADORES DE ACTIVIDAD 10 variación anual en % y saldos 10 variación en % e índice 110 0 95 -15 -10 80 Vtas.G.Empr.(izda) I.Sentimiento Econ.(dcha) IPI Filtrado Cons.Energía Eléct.(izda) I.Confianza lndustrial -40 -20 65 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES. ADUANAS DISPONIBILIDADES DE BIENES (1) 30 variación anual en % ( volumen ) 20 variación anual en % Consumo Equipo 15 0 0 -20 -15 Importaciones Exportaciones -30 -40 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 OCUPADOS EPA Y AFILIADOS SS IPC E INFLACION SUBYACENTE 4 variación anual en % 6 variación anual en % EPA IPC SS Inf. Subyacente 4 0 2 -4 0 -8 -2 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (1) Series corregidas de calendario y estacionalidad.D. G. de Análisis Macroeconómico y Economía InternacionalS. G. de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas
  • RELACIÓN DE SIGLAS, ABREVIATURAS Y SÍMBOLOSAA.PP. Administraciones PúblicasADIF Administrador de Infraestructuras FerroviariasAEAT Agencia Estatal de Administración TributariaAENA Aeropuertos Nacionales y Navegación AéreaANFAC Asociación española de fabricantes de automóviles, camiones, tractores y sus motoresAOP Asociación Española de Operadores de Productos PetrolíferosBCE Banco Central EuropeoBE Banco de EspañaBEA Bureau of Economic Analysis (EE.UU.)BLS Bureau of Labor Statistics (EE.UU.)BM Bolsa de MadridBOE Boletín Oficial del EstadoCAO Cabinet Office Government (Japón)CBT Central de Balances Trimestral del Banco de EspañaCC.AA. Comunidades AutónomasCC.LL. Corporaciones LocalesCE Comisión EuropeaCIF Cost, Insurance and FreightCLU Costes Laborales UnitariosCNAE Clasificación Nacional de Actividades EconómicasCNTR Contabilidad Nacional TrimestralCRM Cuenta del Sector Resto del MundoCVE Corregido de variaciones estacionalesCVEC Corregido de variaciones estacionales y calendarioDA Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal TributariaDENOS Demandantes de Empleo No OcupadosDESTATIS Statisches Bundesamt Deutschland (Alemania)DM Marco AlemánDGOSS Dirección General de Ordenación de la Seguridad SocialDGT Dirección General de TráficoECI Encuesta de Coyuntura IndustrialECIC Encuesta Coyuntural de la Industria de la ConstrucciónEPF Encuesta de Presupuestos FamiliaresECU Unidad de Cuenta EuropeaEE.UU. Estados UnidosEPA Encuesta de Población ActivaES Encuesta de SalariosESRI Economic and Social Research Institute (Japón)EUROSTAT Office statistique des Communautés européennes (UE)FBCF Formación Bruta de Capital FijoFed Reserva Federal de Estados UnidosFEVE Ferrocarriles Españoles de Vía Estrecha
  • 32 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos /marzo 2013FMI Fondo Monetario InternacionalGIF Gestor de Infraestructuras FerroviariasICC Indicador de Clima en la ConstrucciónICCO Indicador de Confianza de los ConsumidoresICE Índice de Clima EconómicoICI Indicador de Clima IndustrialIET Instituto de Estudios TurísticosIGAE Intervención General de la Administración del EstadoINE Instituto Nacional de EstadísticaINSALUD Instituto Nacional de la SaludINSEE Institut National de la Statistique et des Études Économiques (Francia)IPC Índice de Precios de ConsumoIPCA Índice de Precios de Consumo ArmonizadoIPCUM Índice de Precios de Consumo Armonizado de la Unión MonetariaIPI Índice de Producción IndustrialIPRI Índice de Precios IndustrialesIPSEBENE Índice de precios de los servicios y bienes elaborados no energéticosIRPF Impuesto sobre la renta de las personas físicasISA Indicador Sintético de ActividadISC Indicador Sintético de ConsumoISCO Indicador Sintético de Inversión en ConstrucciónISV Indicador Sintético de Inversión en ViviendaISE Indicador Sintético de EquipoISI Indicador Sintético de Actividad en la IndustriaISCOF Indicador Sintético de Actividad en la ConstrucciónISS Indicador Sintético de Actividad en los ServiciosISFLSH Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogaresISTAT Istituto Nazionale di Statistica (Italia)IVA Impuesto sobre el Valor AñadidoIVU Índices de Valor UnitarioMAAA Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio AmbienteMECC Ministerio de Economía y CompetitividadMETI Ministry of Economy Trade and Industry (Japón)MFOM Ministerio de FomentoMIET Ministerio de Industria, Energía y TurismoMM3 Media Móvil de tres mesesMRD Millardos (miles de millones)MESS Ministerio de Empleo y Seguridad SocialM1 Efectivo en circulación + depósitos a la vistaM2 M1 + otros depósitos a corto plazoM3 M2 + Instrumentos negociablesOCDE Organización para la Cooperación y Desarrollo EconómicoOFICEMEN Oficina del Cemento (Asociación empresarial)OO.AA. Organismos AutónomosONS Office for National Statistics (Reino Unido)
  • Relación de siglas, abreviaturas y símbolos 33OPEP Organización de Países Exportadores de Petróleop.b. Puntos básicosPGE Presupuestos Generales del EstadoPIB Producto Interior Brutopp Puntos porcentuales.RD Real DecretoREE Red Eléctrica de EspañaRENFE Red Nacional de Ferrocarriles EspañolesSGACPE Subdirección General de Análisis Coyuntural y Previsiones EconómicasSPEE Servicio Público de Empleo Estatal (antiguo INEM)SME Sistema Monetario EuropeoSISPE Sistema de información de los Servicios Públicos de EmpleoSS Seguridad SocialSTAT Statistics Bureau. Ministry of Public Management, Home Affairs, Post and Telecomunications (Japón)TGSS Tesorería General de la Seguridad SocialUE Unión EuropeaUEM Unión Económica y MonetariaUSA United States of AmericaVAB Valor Añadido Bruto% Porcentaje o por ciento- Dato no disponible o carente de significado€ Euro
  • ÁREAS GEOGRÁFICAS UTILIZADAS PARA LA CLASIFICACIÓN DEL COMERCIO EXTERIORUnión Económica y Monetaria (zona del América Latinaeuro) Países del continente americano excepto Alemania Francia Canadá y EE.UU. Austria Grecia Bélgica Holanda Organización de países exportadores Chipre Irlanda de petróleo (OPEP) Eslovaquia Italia Eslovenia Luxemburgo Angola Irán España Malta Arabia Saudita Qatar Estonia Portugal Argelia Kuwait Finlandia Ecuador Libia Emiratos Árabes Unidos NigeriaUnión Europea (UE ) Irak Venezuela Zona del euro Lituania Magreb Bulgaria Polonia República Checa Reino Unido Argelia Marruecos Dinamarca Rumanía Libia Túnez Hungría Suecia Letonia África Países del continente africano excepto losNuevos socios UE del Magreb y Egipto Bulgaria Hungría Próximo Oriente República Checa Letonia Chipre Lituania Arabia Saudita Jordania Eslovaquia Malta Bahrein Kuwait Eslovenia Polonia Gaza y Jericó Líbano Estonia Rumanía Egipto Omán Emiratos Árabes Unidos Qatar Israel SiriaOCDE Irak Turquía Irán Yemen Zona del euro (*) Israel Australia Japón NEI Asia Canadá Méjico Corea Noruega Corea Singapur República Checa Nueva Zelanda Hong-Kong Taiwán Chile Polonia Malasia Tailandia Dinamarca Reino Unido EE.UU Suecia Resto Asia Hungría Suiza Islandia Turquía Países del continente asiático excepto Próximo Oriente, NEI de Asia, China e India.(*) excepto Chipre y Malta