Seminario de finanzas Tecmilenio

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www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejerciciosActividad 1. Valor presente Neto, la teoríaEjercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué información se requiere para realizar una evaluación con este método? 2. ¿Cuál es la tasa de descuento que se usa con el VPN y cómo se determina? 3. ¿Cuál es la fórmula para calcular en VPN? 4. Explica cómo evaluarías un proyecto de inversión con este método. 5. Indica cuáles son los criterios de decisión para aceptar o rechazar proyectos evaluados con el método del valor presente neto, es decir explica qué parámetros son decisivos para la aceptación o rechazo de una inversión en base al VPN.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Actividad 2. Valor presente neto: la práctica.EjercicioCon base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema resuelvelos siguientes problemas: 1. Se te invita a participar en una inversión para filmar una serie de documentales sobre el cambio de poder en nuestro país. El aporte que darás al proyecto será de 1 millón de dólares. Los productores te aseguran que el primer año tendrás ganancias de 200 mil dlls, el segundo de 450 mil y el tercero de 850 mil.Como sabes que esta industria requiere de gran apoyo para salir adelante y como el proyecto estáexpresado en una moneda que sufre muy poca devaluación, pides una TREMA de 10%.Expón gráficamente la distribución de los flujos de efectivo. Determina el Valor presente de cadauno de los flujos de efectivo (de los años 1 a 3); calcula el VPN de los flujos de efectivo y concluyesi este es un proyecto en el que conviene o no invertir. 2. Diseña 3 proyectos de inversión que evaluados con el método del Valor Presente neto, tengan las siguientes características: 1. El primero deberá ser un proyecto donde el VPN sea igual a cero 2. El segundo deberá ser un proyecto donde el VPN sea positivo 3. El tercero deberá ser un proyecto donde el VPN sea negativoNo olvides mostrar los procedimientos de cálculo y explicar por qué en cada uno conviene o norealizar la inversión.Actividad 3. Tasa interna de retorno: la teoría.EjercicioCon base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema respondelas siguientes preguntas: 1. ¿qué información se requiere para realizar una evaluación con el método de la TIR? pág. 1

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios 2. ¿cuál es la tasa de descuento que se usa con la TIR como primer paso y por qué? 3. ¿cuál es la fórmula para calcular la TIR? 4. Explica cómo evaluarías un proyecto de inversión con este método. 5. Indica cuáles son los criterios de decisión para aceptar o rechazar proyectos evaluados con el método de la tasa interna de rendimiento, es decir explica qué parámetros son decisivos para la aceptación o rechazo de una inversión en base a la TIR.Actividad 4. Tasa Interna de retorno; la práctica.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema resuelve los siguientes problemas: 1. Se te invita a participar en un fondo de inversión bancario. El aporte que darás al proyecto será de 100 mil pesos. Los ejecutivos te ofrecen un rendimiento de 23 mil pesos anuales durante 8 años. ¿cuál será la TIR de este proyecto? 2. Estás analizando la posibilidad de prestar 1.5 millones de pesos a un amigo tuyo que se dedica a la construcción de casas. Él ofrece pagarte 190 mil pesos durante los siguientes 12 meses para liquidar tu préstamo. ¿cuál será la TIR de este préstamo? ¿te conviene prestar el dinero a tu amigo si el banco te paga 18% de interés anual por tu dinero? 3. En la empresa en que trabajas, tienes la posibilidad de invertir tu aguinaldo de $50 mil pesos en la caja de ahorro, pues te ofrece una ganancia de $8,100 pesos mensuales durante el siguiente año. ¿cuál es la tasa interna de rendimiento que paga la caja de ahorro?, ¿te conviene invertir tu aguinaldo aquí si el banco en una cuenta de plazo fijo te paga 21% mensual? 4. Diseña 3 proyectos de inversión que evaluados con el método de la TIR Tasa interna de rendimiento que tengan las siguientes características: a. El primero deberá ser un proyecto donde la TIR sea 10% b. El segundo deberá ser un proyecto donde la TIR sea 12% c. El tercero deberá ser un proyecto donde la TIR sea 5% No olvides mostrar los procedimientos de cálculo y explicar en qué consiste cada uno de los proyectosPresenta los resultados de tu actividad en forma de práctica de ejercicio.Actividad 5. Periodo de recuperación: la teoría.Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema respondelas siguientes preguntas referentes al método del periodo de recuperación para valuar proyectos deinversión: 1. ¿Cómo definirías este método? 2. ¿Qué información se requiere para realizar una evaluación con este método? 3. ¿Cómo se llega a determinar el periodo de recuperación de una inversión? 4. ¿Cuál es la fórmula para calcular el periodo de recuperación? 5. Explica cómo evaluarías un proyecto de inversión con este método y qué reservas debes tener con la información que obtengas. 6. Investiga en alguna fuente bibliográfica relacionada con el tema de evaluación de proyectos de inversión cuáles son los criterios de decisión para aceptar o rechazar proyectos evaluados con el método del periodo de recuperación y cuáles son las ventajas y desventajas de evaluar proyectos bajo este método. pág. 2

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejerciciosActividad 6. Periodo de recuperación: la prácticaCon base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema resuelvelos siguientes problemas: 1. Se te invita a participar en un fondo de inversión bancario. El aporte que darás al proyecto será de 100 mil pesos. Los ejecutivos te ofrecen un rendimiento de 23 mil pesos anuales durante 8 años. ¿cuál será el periodo de recuperación este proyecto bajo el enfoque de Valor Presente de los flujos 1-n?, ¿te convendrá invertir en este proyecto si deseas recuperar tu inversión en 3 años? 2. Estás analizando la posibilidad de prestar 1.5 millones de pesos a un amigo tuyo que se dedica a la construcción de casas. Él ofrece pagarte 190 mil pesos durante los siguientes 12 meses para liquidar tu préstamo. ¿cuál será el periodo de recuperación de este préstamo bajo el enfoque sin inflación? 3. En la empresa en que trabajas, tienes la posibilidad de invertir tu aguinaldo de $50 mil pesos en la caja de ahorro, pues te ofrece una ganancia de $8,100 pesos mensuales durante el siguiente año. ¿cuál es el periodo de recuperación bajo el enfoque sin inflación?, ¿te conviene invertir tu aguinaldo en este proyecto si requirieras recuperar tu inversión en 6 meses?Considera una tasa de inflación de 7% para todos los proyectos donde tengas que aplicar elmétodo de Valor Presente de los flujos 1 – n. 4. Diseña 2 proyectos de inversión que evaluados con el método del Periodo de recuperación bajo el enfoque de Valor Presente de los flujos 1 - n tengan las siguientes características: a. El primero deberá ser un proyecto donde la el periodo de recuperación sea en el flujo 10 b. El segundo deberá ser un proyecto donde no haya un periodo de recuperación, es decir la inversión inicial sea mayor que los flujosNo olvides mostrar los procedimientos de cálculo y explicar en qué consiste cada uno de losproyectos.Actividad 7. Análisis e interpretación de los parámetros de liquidez.EjercicioCon base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema respondelas siguientes preguntas: 1. ¿Qué es la liquidez? 2. ¿Cuáles son las principales herramientas para evaluar la liquidez de una empresa? 3. ¿Qué rubros dentro de los estados financieros se relacionan con la liquidez? 4. Explica cómo evaluarías la liquidez de una empresa con el método de razones financieras. 5. Busca en Internet los estados financieros de alguna empresa que cotice en bolsa. Puede ser una empresa mexicana o de cualquier otro país.Lista los renglones de esos estados financieros que tienen relación con la liquidez de la empresa, ymuestra el resultado de la empresa para ese parámetro. Ejemplo: Efectivo $175, 312. Inventarios$402,730. Cuentas por cobrar $302,180. etc.Aplica las siguientes razones relacionadas con la liquidez para evaluar los Estados Financieros de laempresa:  Razón circulante  Razón de efectivo  Efectivo a pasivo circulante  Prueba del ácido pág. 3

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios  Rotación de cuentas por cobrar  Periodo promedio de cobro  Periodo de conversión de inventarios  Rotación de cuentas por pagar  Periodo promedio de pago  Índice de liquidez Interpreta los resultados obtenidos en cada razón, no solo obtengas el dato numérico sino explica qué quiere decir ese resultado en relación a la liquidez de la empresa. Concluye cómo se encuentra la liquidez de la empresa y menciona cómo te ayudaría el contar con las razones de las empresas de la competencia para evaluar la liquidez de la que estás evaluando. Actividad 8. Análisis e interpretación de los parámetros de rentabilidad. Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es la rentabilidad? 2. ¿Cuáles son las principales herramientas para evaluar la rentabilidad de una empresa? 3. ¿Qué rubros dentro de los Estados Financieros se relacionan con la rentabilidad? 4. Explica cómo evaluarías la rentabilidad de una empresa con el método de razones financieras. 5. Con base en los Estados Financieros de la empresa que evaluaste la sesión pasada (de cualquier empresa que cotice en bolsa y publique sus Estados Financieros en Internet), realiza lo siguiente: Lista los renglones de esos Estados Financieros que tienen relación con la rentabilidad de la empresa, y muestra el resultado de la empresa para ese parámetro. Ejemplo Utilidad de operación $574, 112. Utilidad neta $201,330. etc. Aplica las siguientes razones relacionadas con la rentabilidad para evaluar los Estados Financieros de la empresa: Rendimiento sobre la inversión Rendimiento sobre activos operativos antes y después de impuestos Rendimiento sobre el activo total Rendimiento de capital Margen de utilidad neta Interpreta los resultados obtenidos en cada razón, no solo obtengas el dato numérico sino explica qué quiere decir ese resultado en relación a la rentabilidad de la empresa. Concluye cómo se encuentra la rentabilidad de la empresa y menciona cómo te ayudaría el contar con las razones de las empresas de la competencia para evaluar la rentabilidad de la que tú estás evaluando. Actividad 9. Análisis e interpretación de los parámetros de apalancamiento. Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es el apalancamiento? pág. 4

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios 2. ¿Qué tipos de apalancamiento hay? 3. ¿Cuáles son las principales herramientas para evaluar el apalancamiento de una empresa? 4. ¿Qué rubros dentro de los estados financieros se relacionan con el apalancamiento? 5. ¿Qué relación hay entre el apalancamiento y la liquidez de una empresa? 6. ¿Cuál es la relación que hay entre el apalancamiento y la solvencia? 7. Explica cómo evaluarías el apalancamiento de una empresa con el método de razones financieras. 8. Con base en los estados financieros de la empresa que evaluaste las sesiones pasadas (de cualquier empresa que cotice en bolsa y publique sus estados financieros en Internet), realiza lo siguiente:Lista los renglones de esos estados financieros que tienen relación con el apalancamiento de laempresa, y muestra el resultado de la empresa para ese parámetro. Ejemplo: cuentas por pagar$74, 152. Préstamo bancario $252,380. etc.Aplica las siguientes razones relacionadas con el apalancamiento para evaluar los EstadosFinancieros de la empresa:  Apalancamiento financiero  Apalancamiento operativo  Grado de apalancamiento operativo  Grado de apalancamiento financiero  Apalancamiento combinado (financiero y operativo)  Grado total de apalancamientoInterpreta los resultados obtenidos en cada razón, no solo obtengas el dato numérico sino explicaqué quiere decir ese resultado en relación al apalancamiento de la empresa.Concluye cómo se encuentra el apalancamiento, tanto operativo, como financiero y total de laempresa y menciona cómo te ayudaría el contar con las razones de las empresas de la competenciapara evaluar el apalancamiento de la que tú estás evaluando.Actividad 10. Análisis e interpretación de los parámetros de actividad.EjercicioCon base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema respondelas siguientes preguntas: 1. ¿Qué es la actividad? 2. ¿Cuáles son las principales herramientas para evaluar la actividad de una empresa? 3. ¿Qué rubros dentro de los estados financieros se relacionan con la actividad? 4. ¿Qué relación hay entre la actividad y la rentabilidad de una empresa? 5. Explica cómo evaluarías la actividad de una empresa con el método de razones financieras. 6. Con base en los estados financieros de la empresa que evaluaste las 3 sesiones pasadas (cualquier empresa que cotice en bolsa y publique sus estados financieros en Internet), realiza lo siguiente:Lista los renglones de esos estados financieros que tienen relación con la actividad de la empresa, ymuestra el resultado de la misma para ese parámetro. Ejemplo: activos fijos $740, 172. Inventarios$152,920. etc.Aplica las siguientes razones relacionadas con la actividad para evaluar los estados financieros de laempresa:  Rotación de inventarios pág. 5

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios  Días de venta pendientes de cobro  Rotación de los activos fijos  Rotación de los activos totalesInterpreta los resultados obtenidos en cada razón, no solo obtengas el dato numérico sino explicaqué quiere decir ese resultado en relación a la actividad de la empresa.Concluye cómo se encuentra la actividad de la empresa, es decir, si la empresa genera utilidadesadecuadas para el nivel de activos que maneja; menciona cómo te ayudaría el contar con lasrazones de las empresas de la competencia para evaluar la actividad de la que tú estás evaluando.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es la estructura de capital? 2. ¿Cuáles son las principales variables a considerar en la elección de la estructura de capital de una empresa? 3. ¿Qué rubros dentro de los estados financieros debes ver cuando analizas la estructura de capital de una empresa? 4. ¿Qué teorías hay en relación a la estructura de capital y cuál te parece más adecuada? ¿Por qué? 5. Explica cómo determinarías la estructura de capital óptima para una empresa nueva. 6. Busca en Internet los estados financieros de alguna empresa que cotice en bolsa. Puede ser una empresa mexicana o de cualquier otro país. Lista los renglones de esos estados financieros que tienen relación con la estructura de capital de la empresa, y muestra el resultado de la empresa para ese parámetro. Ejemplo capital contable $175, 312. Capital preferente $402,730. Utilidades retenidas $302,180. etc. Indica por lo menos 2 cambios que harías a la estructura de capital de esa empresa y explica cómo mejorarían la estructura de capital de la misma.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es la palanca financiera? 2. ¿Cómo se evalúa o mide el apalancamiento financiero? 3. ¿Qué importancia y utilidad tiene el medir el apalancamiento financiero de una empresa? 4. ¿Cómo mides los efectos del apalancamiento financiero en las utilidades de la empresa? 5. Explica cuál es la relación entre la estructura de capital y la liquidez de la empresa. 6. Explica el efecto de la estructura de capital sobre los precios de las acciones y el costo del capital. Con base en los estados financieros de la empresa que evaluaste la sesión pasada, realiza lo siguiente: Lista los renglones de los estados financieros que tienen relación con la palanca financiera. Indica los valores para cada uno de esos renglones por ejemplo: Utilidad neta $125,408.00 pág. 6

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios Con la información financiera de la empresa determina:  La relación pasivos a activos de la empresa  La palanca financiera  El grado de apalancamiento financiero  Los efectos del apalancamiento financiero en la utilidad por acción  El punto de indiferencia de las utilidades por acción Concluye cómo podría mejorarse la estructura de capital de esta empresa, de modo que se incremente el valor de la firma.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué son los componentes del capital? 2. ¿Cómo se determina el costo de las acciones preferentes? 3. ¿Cómo se determina el costo de las utilidades retenidas? 4. ¿Cómo se calcula el costo de las acciones comunes? 5. ¿Qué relación es el promedio ponderado del costo de capital? 6. ¿Cómo se obtiene el promedio ponderado del costo de capital (PPCC)? 7. ¿Cómo se obtiene el costo marginal del capital (CMC) y qué diferencia hay entre este y el PPCC? 8. Explica cuál método te parece más útil para determinar el costo de capital de un proyecto y por qué. Presenta un proyecto de creación de una empresa nueva. El total de inversión deberá ser de 1 millón de pesos. Debes fondear este proyecto con acciones preferentes, comunes y deuda (préstamo bancario a 10 años). La proporción de las 3 fuentes puedes manejarla según tu preferencia, pero debes explicar por qué eliges esa proporción y debes utilizar las 3 fuentes de capital. Para el total de inversión requerida calcula: Apalancamiento operativo  El costo de las acciones preferentes  El costo de las acciones comunes  El costo de la deuda  El promedio ponderado del costo de capital  El costo marginal del capital, asumiendo que después del millón de pesos, una vez que la empresa está operando requieres de 200 mil pesos más. (utiliza las mismas proporciones para este monto que para el millón original) 9. Concluye cuál de los instrumentos resulta más costoso para el proyecto y por qué. 10. Con base en los estados financieros de la empresa que evaluaste las sesiones pasadas (de cualquier empresa que cotice en bolsa y publique sus estados financieros en Internet), realiza lo siguiente: Lista los renglones de esos estados financieros que tienen relación con el apalancamiento de la empresa, y muestra el resultado de la empresa para ese parámetro. Ejemplo: cuentas por pagar $74, 152. Préstamo bancario $252,380. etc. Aplica las siguientes razones relacionadas con el apalancamiento para evaluar los Estados pág. 7

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios Financieros de la empresa: o Apalancamiento financiero o Apalancamiento operativo o Grado de apalancamiento operativo o Grado de apalancamiento financiero o Apalancamiento combinado (financiero y operativo) o Grado total de apalancamiento Interpreta los resultados obtenidos en cada razón, no solo obtengas el dato numérico sino explica qué quiere decir ese resultado en relación al apalancamiento de la empresa. Concluye cómo se encuentra el apalancamiento, tanto operativo, como financiero y total de la empresa y menciona cómo te ayudaría el contar con las razones de las empresas de la competencia para evaluar el apalancamiento de la que tú estás evaluando.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es el mercado de dinero? 2. ¿Qué es el mercado de capitales? 3. ¿Qué instituciones están comprendidas en el mercado de dinero? 4. ¿Qué instituciones comprenden el mercado de capitales? 5. Concluye en cuál de ambos mercados es más fácil obtener fondos y por qué. 6. Investiga en Internet, en la página de alguna de las instituciones de banca de desarrollo como Nafin (http://www.nafin.com.mx) qué requisitos piden para otorgar un crédito a una empresa nueva, y cuáles son los requisitos para una empresa ya existente que requiere de fondos adicionales. 7. Explica además cuáles son los beneficios que tiene obtener créditos en esta institución en comparación con los términos en los que se obtienen créditos en la banca comercial. 8. Concluye qué beneficios no financieros (apoyo administrativo) da la banca de desarrollo a las empresas en áreas estratégicas para la economía.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Cómo se define el capital contable común y cuáles son los tipos de acciones comunes? 2. ¿Cómo se clasifican las utilidades retenidas 3. ¿Cómo se valúan las acciones y cuál es la relación entre estas y el control de la empresa? 4. ¿Qué es el capital preferente y qué diferencia hay con el común? Explica cuáles son las principales transacciones en el mercado de valores y cuál es el pág. 8

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios proceso para colocar acciones en la bolsa de valores. 5. ¿Cómo se define el término deuda consolidada? 6. ¿Cuáles son los instrumentos tradicionales de deuda? 7. ¿Cuáles son las principales variedades de bonos y en qué consiste cada uno? 8. ¿Qué características tienen los contratos de endeudamiento? 9. ¿Qué son los bonos chatarra y qué cuándo se emplean? 10. ¿Cómo se evalúan los bonos y por qué es importante hacer esta evaluación? Explica por qué es importante tener diversos instrumentos de financiamiento y qué relación tiene esto con la estructura de capital fijada como meta.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Avance de la Práctica IntegradoraComo eres conocedor de los principales temas de finanzas, decides abrir un despacho deconsultoría para evaluar y analizar proyectos de inversión.Un cliente acude a ti, con la idea de abrir un nuevo negocio de fabricación de llantas paraautomóviles, a base de materiales reciclados de llantas viejas, que cree podría ser muy rentable.Tu cliente te muestra los Estados Financieros proyectados para el negocio, y tú como asesordeberás explicarle cómo va a evaluar los siguientes puntos antes de decidir si su proyecto esbueno o no.AVANCE DE LA PRÁCTICAExplica cómo se usa el método de TIR para la evaluación del proyectoMuestra a tu cliente cómo puede evaluar la rentabilidad y liquidez de su proyectoIndica cómo puede llegar a la estructura de capital óptima.ENTREGA FINALExplica a tu cliente, por qué le conviene emitir warrants y convertibles en caso de que quieradiferir su financiamiento con capital común.Presenta los resultados del desarrollo de tu actividad en forma de desarrollo de proyectos.La guía para la elaboración del desarrollo de proyectos la puedes encontrar en:http://www.tecmilenio.edu.mx/guiasEjercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es una fusión? 2. ¿Cuándo se presenta legalmente la figura de fusión? 3. ¿Cuáles son los principales tipos de fusiones y cuáles son sus características? 4. ¿Qué leyes regulan las fusiones en México?. 5. Busca en un periódico o revista de finanzas o bien en internet la noticia de una fusión entre dos empresas. Esta noticia puede ser de empresas mexicanas o extranjeras. Da un panorama breve de esta transacción, es decir resume la noticia. Indica los nombres, giros, antecedentes históricos y características de las 2 empresas fusionadas y de la empresa que se crea con la fusión. Explica qué beneficios se lograron con esta fusión y por qué se dio. pág. 9

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejerciciosEjercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué es una absorción? 2. ¿Cuál es la diferencia entre una absorción y una fusión? 3. ¿Qué importancia tipos de absorciones hay? 4. ¿Qué secuencia debe seguirse al realizar una absorción? 5. ¿Qué son las absorciones hostiles y cuáles son sus características? 6. Explica cuáles son las implicaciones financieras de una absorción. Busca en un periódico o revista de finanzas o bien en Internet la noticia de una absorción. Esta noticia puede ser de empresas mexicanas o extranjeras. Da un panorama breve de esta transacción, es decir resume la noticia. Indica los nombres, giros, antecedentes históricos y características de las 2 empresas (la absorbente o la absorbida) Explica en qué términos se dio la absorción, es decir si ésta fue hostil o amistosa.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué son los warrants? 2. ¿Cómo se valúan los warrants? 3. ¿Cuál es el uso de los warrants? 4. ¿Cómo se ejercen los warrants y cuál es el efecto de ejercerlos? 5. ¿Cómo se valoran los warrants? 6. ¿Qué elementos afectan el precio de los warrants? Explica por qué las empresas utilizan warrants como instrumentos de financiamiento. Investiga en alguna revista o periódico de finanzas o en internet 5 empresas mexicanas y 5 empresas extranjeras que utilicen warrants para financiarse. Indica lo siguiente:  El nombre de la empresa  La fecha establecida para el ejercicio de los warrants Concluye cómo ha sido el comportamiento de los warrants de emisiones ya vencidas, es decir si se ha ejercido la opción de convertirlos en acciones por los inversionistas (mayoría) o no y por qué.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿qué son los convertibles? 2. ¿qué características tienen? 3. ¿cuál es su uso? pág. 10

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejercicios 4. ¿cuáles son sus ventajas? Concluye cuál es la diferencia entre los convertibles y los warrants. Investiga en alguna revista o periódico de finanzas o en Internet 5 empresas mexicanas y 5 empresas extranjeras que utilicen convertibles para financiarse. Indica lo siguiente:  El nombre de la empresa  La razón y el precio de conversión de sus instrumentos convertibles Concluye cómo ha sido el comportamiento de los convertibles de emisiones ya vencidas, es decir el precio de conversión de la última emisión reclamada.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Ejercicio Con base a los apoyos del curso, a la explicación y a la bibliografía estudiada para el tema responde las siguientes preguntas: 1. ¿Qué elementos se deben considerar al elegir instrumentos de deuda? 2. ¿Qué es una reestructuración? 3. ¿En qué situaciones es recomendable hacer una reestructuración? 4. Explica cuáles son las consecuencias de reestructurar los pasivos de la empresa. Busca en alguna revista o periódico de finanzas, un artículo sobre una empresa que haya reestructurado sus pasivos, en relación a este indica: a. El nombre y giro de la empresa b. La causa por la cuál fue necesario hacer la reestructuración c. La estructura de pasivos antes de la reestructuración d. La estructura de pasivos después de la reestructuración Concluye qué beneficios trajo a la empresa el haber reestructurado sus pasivos.Presenta los resultados de tu actividad en forma de reporte.Como eres conocedor de los principales temas de finanzas, decides abrir un despacho deconsultoría para evaluar y analizar proyectos de inversión.Un cliente acude a ti, con la idea de abrir un nuevo negocio de fabricación de llantas paraautomóviles, a base de materiales reciclados de llantas viejas, que cree podría ser muy rentable.Tu cliente te muestra los Estados Financieros proyectados para el negocio, y tú como asesordeberás explicarle cómo va a evaluar los siguientes puntos antes de decidir si su proyecto esbueno o no.AVANCE DE LA PRÁCTICAExplica cómo se usa el método de TIR para la evaluación del proyectoMuestra a tu cliente cómo puede evaluar la rentabilidad y liquidez de su proyectoIndica cómo puede llegar a la estructura de capital óptima.ENTREGA FINALExplica a tu cliente, por qué le conviene emitir warrants y convertibles en caso de que quiera pág. 11

www.maestronline.com Servicio de Asesorías y Resolución de ejerciciosdiferir su financiamiento con capital común.Presenta los resultados del desarrollo de tu actividad en forma de desarrollo de proyectos.La guía para la elaboración del desarrollo de proyectos la puedes encontrar en:http://www.tecmilenio.edu.mx/guias pág. 12

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