Claudia Tatiana Suárez O. Julio 2011 ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA http://www.flickr.com/photos/fweez/83541675/sizes/m...
<ul><li>La dirección financiera de la empresa se centra en la forma en que se puede  crear valor   y mantenerlo utilizando...
 
Decisiones de Inversión <ul><li>Factores Estratégicos </li></ul><ul><ul><li>Seguridad </li></ul></ul><ul><ul><li>Rentabili...
Decisiones de Financiación <ul><li>Factores Estratégicos </li></ul><ul><ul><li>Costo de los recursos </li></ul></ul><ul><u...
¿ Dónde Impactan Las Decisiones Financieras? <ul><li>En los resultados de la empresa, visibles en la información financier...
Estados Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
Estados Financieros Básicos Estado de Flujos  de Efectivo Balance General Estado de Resultados
¿Qué hace la contabilidad?
La contabilidad debe permitir: La identificación, medición, clasificación, registro, interpretación, análisis, evaluación ...
 
Principios de contabilidad  generalmente aceptados  Conjunto de conceptos básicos y de reglas que deben ser observados al ...
¿Qué son los estados financieros? Medio principal para suministrar información sobre los hechos económicos y su impacto en...
Balance General Es un registro contable que  muestra bienes y derechos que tiene la empresa (activos) y como los ha financ...
Ecuación Fundamental Activos = Pasivos + Patrimonio ¿Qué es un activo? ¿Qué es un pasivo? ¿Qué es el patrimonio?
¿Cómo se organiza la información  en el Balance General? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Larg...
¿Qué cuentas se encuentran en el  Activo Corriente? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Largo Pla...
¿Qué cuentas se encuentran en el  Activo No Corriente? Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Acti...
¿Qué cuentas se encuentran en el  Pasivo Corriente? Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Activo Corriente Pasivo ...
¿Qué cuentas se encuentran en el  Pasivo a Largo Plazo? Pasivo Corriente Patrimonio Activo Corriente Pasivo Largo Plazo Ob...
¿Qué cuentas se encuentran en el  Patrimonio?
¿Cómo se organizan los resultados? Ingreso Operacional -Costo de Ventas Utilidad Bruta -Gastos Administración -Gastos de V...
¿Cómo se organizan los movimientos de efectivo? Efectivo Actividades Operación Estado de Flujos de Efectivo Efectivo Activ...
¿Qué es la vida útil de un activo? Tiempo durante el cual se puede sacar provecho de un activo . Período de aprovechamient...
Conceptos fundamentales según  las definiciones oficiales Decreto 2649 de 1993
<ul><li>Estados Financieros Básicos </li></ul><ul><li>Balance general. </li></ul><ul><li>Estado de resultados. </li></ul><...
Activo Representación financiera de un recurso obtenido por la empresa como resultado de eventos pasados, de cuya utilizac...
Ingresos   Representan flujos de entrada de recursos, en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una ...
Análisis de Información Financiera ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
Lectura de Estados Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
Papeles y Lápices Ltda . Balance General Estado de Resultados
 
Capital de Trabajo Capital Fijo Recursos inmovilizados en el negocio –no tienen vocación de venta. Recursos que se renueva...
Capital de Trabajo Capital Fijo <ul><li>Disponible </li></ul><ul><li>Inversiones temporales  </li></ul><ul><li>Inventarios...
Lectura Vertical Busca identificar concentración de recursos para centrar la atención en las cuentas más significativas.
Lectura Horizontal Sirve para evaluar la evolución de una variable en diferentes períodos y establecer comparaciones.
Señales de Alarma Comportamientos por fuera de lo común, diferencias con tendencias del sector o crecimientos/decrecimient...
Señales de Alarma
Señales de Alarma
Señales de Alarma <ul><ul><li>Disminución en las ventas o ingresos operacionales </li></ul></ul><ul><ul><li>Disminución en...
Capital de Trabajo y Financiación ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
<ul><ul><li>¿Qué es capital de trabajo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Por qué es importante gestionar el capital de trabajo?...
¿Cuál empresario duerme más tranquilo? ¿Por qué?
¿El capital de trabajo lo necesitamos para cubrir ...? <ul><ul><li>Compras de materia prima </li></ul></ul><ul><ul><li>Arr...
<ul><ul><li>Se ve reflejado en … </li></ul></ul><ul><ul><li>Inventario acumulado </li></ul></ul><ul><ul><li>Cuentas por co...
¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? <ul><li>Fuentes espontáneas </li></ul><ul><li>Las características propias del neg...
¿Cuánto cuesta financiarse con proveedores? <ul><li>Nada </li></ul><ul><li>Si se paga tarde … Intereses de mora </li></ul>...
¿Cuánto cuesta financiarse con proveedores? <ul><li>¿Qué aspectos positivos encuentra en la financiación con los proveedor...
¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? <ul><li>Fuentes negociadas </li></ul><ul><ul><li>Sobregiro </li></ul></ul><ul><ul...
<ul><ul><li>Ciclo de caja </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Días de reposición de inventarios </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul...
<ul><ul><li>¿Qué es el capital de trabajo operativo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué son los pasivos operativos? </li></ul...
<ul><ul><li>Capital de trabajo operativo (KTO) </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Inventarios </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul>...
¿Cuál empresario duerme más tranquilo? ¿Por qué?
<ul><li>Periodo 1 </li></ul>¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? 2. Tesorería 1. Mayor financiación de proveedores 4. ...
Flujos de Caja ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
<ul><li>Existen otros flujos de caja que vale la pena analizar para identificar el uso que se le está dando a los recursos...
<ul><li>Si se toma EBITDA y se pagan los impuestos a cargo por Renta, se obtiene el Flujo de Caja Bruto, que muestra opera...
<ul><li>Los Flujos de Caja son más que simplemente ingresos y gastos, para medir la liquidez de un negocio hay que observa...
<ul><li>Finalmente, para completar la operación, es posible que se requieran algunas inversiones vitales para la supervive...
<ul><li>Ahora, considerando los efectos financieros en los flujos de caja tenemos … </li></ul>
<ul><li>Flujos de Caja Operativos </li></ul>Flujos de Caja Financieros
Indicadores Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
<ul><li>Un empresario ha invertido $406,7 millones y durante un año logra que su empresa tenga ingresos por $1922,2 y util...
 
 
 
 
 
 
 
Márgenes de Utilidad ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
“ Las finanzas son el arte de hacer pasar el dinero de mano en mano, hasta que desaparece” ROBERT SARNOFF Márgenes de Util...
Márgenes de Utilidad Ingreso Operacional 100% Costo de Ventas 38,1% Margen Bruto 61,9%
Gastos Operacionales 52,3% Margen Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Ingreso Operacional 100% Costo de Ventas 74,3% Mar...
Ingresos NO Operacionales 2,1% Margen  Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Gastos NO Operacionales 5,0% Margen antes de ...
 
Indicadores de Productividad ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
<ul><ul><li>¿Qué es productividad? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Cómo se mide la productividad? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿...
Productividad de los Activos Productividad Activos Operativos =  Ingreso Operacional Activos Operativos Productividad KTO ...
Capital de Trabajo & Ciclos
Análisis del comportamiento de la Cartera <ul><ul><li>Si se observa el Estado de Resultados, se identifican las ventas de ...
<ul><ul><li>Si la cartera rota 12 veces en el año (12 ciclos de venta-recaudo) … </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Un solo ciclo...
<ul><ul><li>Las empresas continuamente venden a crédito y recaudan.... La cartera rota. </li></ul></ul><ul><ul><li>Incluir...
Administración de inventarios <ul><ul><li>Medida de eficiencia de procesos productivos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Los inv...
Gestión de Proveedores <ul><ul><li>Número  de veces que se cumple el proceso de compra de mercancías a crédito y pago de l...
 
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Estructura financiera corporativa Liz

718 views
630 views

Published on

0 Comments
2 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
718
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
41
Comments
0
Likes
2
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Estructura financiera corporativa Liz

  1. 1. Claudia Tatiana Suárez O. Julio 2011 ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA http://www.flickr.com/photos/fweez/83541675/sizes/m /
  2. 2. <ul><li>La dirección financiera de la empresa se centra en la forma en que se puede crear valor y mantenerlo utilizando eficientemente los recursos financieros. </li></ul><ul><ul><li>Decisiones de Inversión </li></ul></ul><ul><ul><li>Decisiones de Financiación </li></ul></ul><ul><ul><li>Política de Dividendos </li></ul></ul>Decisiones Financieras
  3. 4. Decisiones de Inversión <ul><li>Factores Estratégicos </li></ul><ul><ul><li>Seguridad </li></ul></ul><ul><ul><li>Rentabilidad </li></ul></ul><ul><ul><li>Liquidez </li></ul></ul>
  4. 5. Decisiones de Financiación <ul><li>Factores Estratégicos </li></ul><ul><ul><li>Costo de los recursos </li></ul></ul><ul><ul><li>Oportunidad o Permanencia </li></ul></ul><ul><ul><li>Riesgo </li></ul></ul>
  5. 6. ¿ Dónde Impactan Las Decisiones Financieras? <ul><li>En los resultados de la empresa, visibles en la información financiera que se registra en LOS ESTADOS FINANCIEROS. </li></ul><ul><li>Balance General : Resume lo que tenemos y la forma como lo hemos adquirido. </li></ul><ul><li>Estado de Resultados : Permite identificar como se distribuye el ingreso y cuánto queda de utilidad. </li></ul><ul><li>Estado de Flujos de Efectivo : En el se identifica la capacidad de generar y retener efectivo. </li></ul>
  6. 7. Estados Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  7. 8. Estados Financieros Básicos Estado de Flujos de Efectivo Balance General Estado de Resultados
  8. 9. ¿Qué hace la contabilidad?
  9. 10. La contabilidad debe permitir: La identificación, medición, clasificación, registro, interpretación, análisis, evaluación e información… … sobre las operaciones de una empresa en forma clara, completa y fidedigna. *Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
  10. 12. Principios de contabilidad generalmente aceptados Conjunto de conceptos básicos y de reglas que deben ser observados al registrar e informar contablemente sobre los asuntos y actividades de personas naturales o jurídicas. *Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
  11. 13. ¿Qué son los estados financieros? Medio principal para suministrar información sobre los hechos económicos y su impacto en la empresa. Permiten… Recopilar, clasificar y resumir los datos contables
  12. 14. Balance General Es un registro contable que muestra bienes y derechos que tiene la empresa (activos) y como los ha financiado, con recursos de terceros (pasivos) o recursos de los socios (patrimonio).
  13. 15. Ecuación Fundamental Activos = Pasivos + Patrimonio ¿Qué es un activo? ¿Qué es un pasivo? ¿Qué es el patrimonio?
  14. 16. ¿Cómo se organiza la información en el Balance General? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General
  15. 17. ¿Qué cuentas se encuentran en el Activo Corriente? Activo Corriente Activo No Corriente Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Caja y bancos Inversiones temporales Deudores Inventarios
  16. 18. ¿Qué cuentas se encuentran en el Activo No Corriente? Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Activo No Corriente Propiedad, planta y equipo Inversiones permanentes Otros activos Activo Corriente
  17. 19. ¿Qué cuentas se encuentran en el Pasivo Corriente? Pasivo Largo Plazo Patrimonio Balance General Activo Corriente Pasivo Corriente Obligaciones bancarias Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales Otros pasivos corrientes Pasivo Corriente
  18. 20. ¿Qué cuentas se encuentran en el Pasivo a Largo Plazo? Pasivo Corriente Patrimonio Activo Corriente Pasivo Largo Plazo Obligaciones financieras Cuentas por pagar Activo No Corriente Balance General
  19. 21. ¿Qué cuentas se encuentran en el Patrimonio?
  20. 22. ¿Cómo se organizan los resultados? Ingreso Operacional -Costo de Ventas Utilidad Bruta -Gastos Administración -Gastos de Ventas -Depreciación Utilidad Operativa +Ingresos No Operacionales -Gastos No Operacionales Utilidad Antes de Impuestos -Provisión Impuesto Estado de Resultados Utilidad o Pérdida Neta
  21. 23. ¿Cómo se organizan los movimientos de efectivo? Efectivo Actividades Operación Estado de Flujos de Efectivo Efectivo Actividades Inversión Efectivo Actividades Financiación Efectivo y Equivalentes Inicio Efectivo y Equivalentes Final
  22. 24. ¿Qué es la vida útil de un activo? Tiempo durante el cual se puede sacar provecho de un activo . Período de aprovechamiento Vehículos Equipo de Computo y Comunicaciones 5 Años 10 Años 20 Años Muebles y Enseres Maquinaria y Equipo
  23. 25. Conceptos fundamentales según las definiciones oficiales Decreto 2649 de 1993
  24. 26. <ul><li>Estados Financieros Básicos </li></ul><ul><li>Balance general. </li></ul><ul><li>Estado de resultados. </li></ul><ul><li>Estado de cambios en el patrimonio. </li></ul><ul><li>Estado de cambios en la situación financiera. </li></ul><ul><li>Estado de flujos de efectivo. </li></ul>Artículo 68 de la Ley 43 de 1990
  25. 27. Activo Representación financiera de un recurso obtenido por la empresa como resultado de eventos pasados, de cuya utilización se esperan beneficios económicos futuros Pasivo Representación financiera de una obligación presente de la empresa, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deberá transferir recursos o proveer servicios a otros entes. Patrimonio Es el valor residual de los activos de la empresa, después de deducir todos sus pasivos * Decreto 2649 de 1993
  26. 28. Ingresos Representan flujos de entrada de recursos, en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinación de ambos, que generan incrementos en el patrimonio, devengados por la venta de bienes, por la prestación de servicios o por la ejecución de otras actividades realizadas durante un período, que no provienen de los aportes de capital. Costos Representan erogaciones y cargos asociados clara y directamente con la adquisición o la producción de los bienes o la prestación de los servicios, de los cuales un ente económico obtuvo sus ingresos. Gastos Representan flujos de salida de recursos, en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinación de ambos, que generan disminuciones del patrimonio, incurridos en las actividades de administración, comercialización, investigación y financiación, realizadas durante un período, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades o excedentes. * Decreto 2649 de 1993
  27. 29. Análisis de Información Financiera ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  28. 30. Lectura de Estados Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  29. 31. Papeles y Lápices Ltda . Balance General Estado de Resultados
  30. 33. Capital de Trabajo Capital Fijo Recursos inmovilizados en el negocio –no tienen vocación de venta. Recursos que se renuevan continuamente (rotan o circulan permanentemente) Clasificación del capital en la empresa
  31. 34. Capital de Trabajo Capital Fijo <ul><li>Disponible </li></ul><ul><li>Inversiones temporales </li></ul><ul><li>Inventarios </li></ul><ul><li>Cuentas por cobrar comerciales </li></ul><ul><li>Otras cuentas por cobrar </li></ul><ul><li>Maquinaria </li></ul><ul><li>Terrenos </li></ul><ul><li>Muebles y enseres </li></ul><ul><li>Edificios </li></ul><ul><li>Vehículos </li></ul><ul><li>Marcas </li></ul><ul><li>Licencias </li></ul><ul><li>Diferidos </li></ul><ul><li>Inversiones permanentes (p.e. acciones) </li></ul>Clasificación del capital en la empresa
  32. 35. Lectura Vertical Busca identificar concentración de recursos para centrar la atención en las cuentas más significativas.
  33. 36. Lectura Horizontal Sirve para evaluar la evolución de una variable en diferentes períodos y establecer comparaciones.
  34. 37. Señales de Alarma Comportamientos por fuera de lo común, diferencias con tendencias del sector o crecimientos/decrecimientos exagerados en algunas cuentas. Son aspectos que requieren una revisión detallada para determinar las causas y definir si hay que tomar algún tipo de medida correctiva.
  35. 38. Señales de Alarma
  36. 39. Señales de Alarma
  37. 40. Señales de Alarma <ul><ul><li>Disminución en las ventas o ingresos operacionales </li></ul></ul><ul><ul><li>Disminución en las utilidades </li></ul></ul><ul><ul><li>Aumento en costos y gastos en proporción superior al aumento del ingreso </li></ul></ul><ul><ul><li>Altos niveles de endeudamiento </li></ul></ul><ul><ul><li>Concentración de endeudamiento en el corto plazo </li></ul></ul><ul><ul><li>Aumento de inventarios superior al aumento de ventas </li></ul></ul><ul><ul><li>Aumento de cuentas por cobrar a un ritmo superior al aumento de las ventas </li></ul></ul><ul><ul><li>Crecimiento exagerado de pasivos laborales o fiscales. </li></ul></ul>
  38. 41. Capital de Trabajo y Financiación ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  39. 42. <ul><ul><li>¿Qué es capital de trabajo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Por qué es importante gestionar el capital de trabajo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué elementos componen el capital de trabajo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Cómo se financia el capital de trabajo? </li></ul></ul>
  40. 43. ¿Cuál empresario duerme más tranquilo? ¿Por qué?
  41. 44. ¿El capital de trabajo lo necesitamos para cubrir ...? <ul><ul><li>Compras de materia prima </li></ul></ul><ul><ul><li>Arrendamientos </li></ul></ul><ul><ul><li>Seguros </li></ul></ul><ul><ul><li>Servicios </li></ul></ul><ul><ul><li>Gastos de personal </li></ul></ul><ul><ul><li>Compra de insumos </li></ul></ul><ul><ul><li>Mantenimiento </li></ul></ul><ul><ul><li>Impuestos (IVA) </li></ul></ul>
  42. 45. <ul><ul><li>Se ve reflejado en … </li></ul></ul><ul><ul><li>Inventario acumulado </li></ul></ul><ul><ul><li>Cuentas por cobrar </li></ul></ul><ul><ul><li>Disponible (Caja y Bancos) </li></ul></ul><ul><ul><li>Inversiones temporales </li></ul></ul>
  43. 46. ¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? <ul><li>Fuentes espontáneas </li></ul><ul><li>Las características propias del negocio permiten acceder a financiación “automática”, debido a la participación de algunos agentes en el proceso que otorgan facilidades de pago. Ejemplos de ello son: </li></ul><ul><ul><li>Proveedores de Bienes y Servicios (Cuentas por pagar) </li></ul></ul><ul><ul><li>Empleados (Cesantías, Vacaciones, Primas) </li></ul></ul><ul><ul><li>El Estado (Impuestos como el IVA) </li></ul></ul>
  44. 47. ¿Cuánto cuesta financiarse con proveedores? <ul><li>Nada </li></ul><ul><li>Si se paga tarde … Intereses de mora </li></ul><ul><li>Muy poco </li></ul><ul><li>Depende de la situación </li></ul><ul><li>Todas las anteriores </li></ul>
  45. 48. ¿Cuánto cuesta financiarse con proveedores? <ul><li>¿Qué aspectos positivos encuentra en la financiación con los proveedores? </li></ul><ul><li>¿Qué aspectos podrían mejorarse cambiando la forma de financiar las compras de bienes y servicios? </li></ul><ul><li>¿Bajo qué circunstancias se deberían financiar las compras con los proveedores? </li></ul>
  46. 49. ¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? <ul><li>Fuentes negociadas </li></ul><ul><ul><li>Sobregiro </li></ul></ul><ul><ul><li>Cupos de crédito rotativo </li></ul></ul><ul><ul><li>Tarjeta de crédito </li></ul></ul><ul><ul><li>Crédito a largo plazo ?? </li></ul></ul><ul><ul><li>Recursos de socios </li></ul></ul>
  47. 50. <ul><ul><li>Ciclo de caja </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Días de reposición de inventarios </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Días recaudo de ventas </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Días de pago a proveedores </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>KTNO </li></ul></ul><ul><ul><li>Margen de utilidad </li></ul></ul><ul><ul><li>% efectivo retención en la fuente </li></ul></ul><ul><ul><li>Recaudo de IVA </li></ul></ul><ul><ul><li>Ingresos diferidos </li></ul></ul><ul><ul><li>Costo de la financiación </li></ul></ul>Variables críticas en la Gestión del Capital de Trabajo
  48. 51. <ul><ul><li>¿Qué es el capital de trabajo operativo? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué son los pasivos operativos? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué es el capital de trabajo neto operativo? </li></ul></ul>
  49. 52. <ul><ul><li>Capital de trabajo operativo (KTO) </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Inventarios </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cuentas por cobrar comerciales </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Otros </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Pasivos operativos </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cuentas por pagar a proveedores </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Laborales por pagar </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Impuestos por pagar </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Otras cuentas por pagar de la operación </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Capital de trabajo neto operativo (KTNO) </li></ul></ul><ul><ul><li>KTNO = KTO – Pasivos operativos </li></ul></ul>
  50. 53. ¿Cuál empresario duerme más tranquilo? ¿Por qué?
  51. 54. <ul><li>Periodo 1 </li></ul>¿Cómo se financia el Capital de Trabajo? 2. Tesorería 1. Mayor financiación de proveedores 4. Bancos 5. Socios KTO -PO KTNO KTO -PO KTNO Periodo 2 3. Utilidades
  52. 55. Flujos de Caja ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  53. 56. <ul><li>Existen otros flujos de caja que vale la pena analizar para identificar el uso que se le está dando a los recursos en efectivo. </li></ul>¿Después de EBITDA qué? ¿Para qué sirven?
  54. 57. <ul><li>Si se toma EBITDA y se pagan los impuestos a cargo por Renta, se obtiene el Flujo de Caja Bruto, que muestra operativamente cuánto deja el negocio en efectivo. </li></ul>Otra forma de calcular el Flujo de Caja Bruto es a partir de EBITDA.
  55. 58. <ul><li>Los Flujos de Caja son más que simplemente ingresos y gastos, para medir la liquidez de un negocio hay que observar algo más que eso, es fundamental analizar las necesidades de inversión. </li></ul>Si al Flujo de Caja Bruto se le resta el incremento en el Capital de Trabajo Neto Operativo, se obtiene el Efectivo Generado por las Operaciones (la operación misma requiere dinero para soportar las variaciones en su capital de trabajo, y será después de ello, que operativamente quede algún excedente en efectivo).
  56. 59. <ul><li>Finalmente, para completar la operación, es posible que se requieran algunas inversiones vitales para la supervivencia, las cuales se denominan Reposición de Activos Fijos y al restarlas al Efectivo Generado por las Operaciones se llega al Flujo de Caja Libre de la Empresa. </li></ul>
  57. 60. <ul><li>Ahora, considerando los efectos financieros en los flujos de caja tenemos … </li></ul>
  58. 61. <ul><li>Flujos de Caja Operativos </li></ul>Flujos de Caja Financieros
  59. 62. Indicadores Financieros ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  60. 63. <ul><li>Un empresario ha invertido $406,7 millones y durante un año logra que su empresa tenga ingresos por $1922,2 y utilidades por $190,7 millones. </li></ul>
  61. 71. Márgenes de Utilidad ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  62. 72. “ Las finanzas son el arte de hacer pasar el dinero de mano en mano, hasta que desaparece” ROBERT SARNOFF Márgenes de Utilidad ¿Cómo se interpretan los márgenes de utilidad? *Distribuidor Celular *
  63. 73. Márgenes de Utilidad Ingreso Operacional 100% Costo de Ventas 38,1% Margen Bruto 61,9%
  64. 74. Gastos Operacionales 52,3% Margen Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Ingreso Operacional 100% Costo de Ventas 74,3% Margen Bruto 25,7% Costo de Ventas 38,1% Margen Bruto 61,9%
  65. 75. Ingresos NO Operacionales 2,1% Margen Operacional 9,6% Márgenes de Utilidad Gastos NO Operacionales 5,0% Margen antes de Impuestos 7,1% Corrección Monetaria 0,4% Margen Neto 4,1% Impuestos 3,0%
  66. 77. Indicadores de Productividad ESTRUCTURA FINANCIERA CORPORATIVA
  67. 78. <ul><ul><li>¿Qué es productividad? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Cómo se mide la productividad? </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Qué se entiende por productividad en términos financieros? </li></ul></ul>
  68. 79. Productividad de los Activos Productividad Activos Operativos = Ingreso Operacional Activos Operativos Productividad KTO = Ingreso Operacional KTO Productividad Planta & Equipo = Ingreso Operacional Planta & Equipo ¿Cuántos pesos de ingreso se obtienen por cada peso invertido?
  69. 80. Capital de Trabajo & Ciclos
  70. 81. Análisis del comportamiento de la Cartera <ul><ul><li>Si se observa el Estado de Resultados, se identifican las ventas de todo un año. </li></ul></ul><ul><ul><li>En el balance pueden identificarse las cuentas por cobrar de un momento determinado. </li></ul></ul><ul><ul><li>Una relación entre estas dos magnitudes nos permite precisar la eficiencia en la gestión de recaudo. </li></ul></ul>
  71. 82. <ul><ul><li>Si la cartera rota 12 veces en el año (12 ciclos de venta-recaudo) … </li></ul></ul><ul><ul><li>¿Un solo ciclo en cuánto tiempo se cumple? </li></ul></ul>Análisis del comportamiento de la Cartera
  72. 83. <ul><ul><li>Las empresas continuamente venden a crédito y recaudan.... La cartera rota. </li></ul></ul><ul><ul><li>Incluir deudores asociados con la operación. </li></ul></ul><ul><ul><li>Trabajar con promedios. </li></ul></ul><ul><ul><li>Cuidado con las estacionalidades. </li></ul></ul>Análisis del comportamiento de la Cartera
  73. 84. Administración de inventarios <ul><ul><li>Medida de eficiencia de procesos productivos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Los inventarios se venden y se reponen ... Rotan. </li></ul></ul><ul><ul><li>Rotación de inventarios ... # veces que el inventario se vende en un período (promedio). </li></ul></ul><ul><ul><li>Baja rotación de inventarios = altos niveles de recursos comprometidos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Alta rotación de inventarios... dinamismo en las ventas ! Si, p ero ... </li></ul></ul><ul><ul><li>¿ Qué sucede si no se tienen inventarios suficientes para satisfacer la demanda? </li></ul></ul>
  74. 85. Gestión de Proveedores <ul><ul><li>Número de veces que se cumple el proceso de compra de mercancías a crédito y pago de las mismas, durante un período . </li></ul></ul><ul><ul><li>Considerar sólo obligaciones contraídas por la operación. </li></ul></ul>

×