• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Risk Management Certification White Paper Feb 2010

Risk Management Certification White Paper Feb 2010



Risk Management Certification White Paper Feb 2010 ...

Risk Management Certification White Paper Feb 2010
Understanding the value of the two Risk Management Certifications. PRMIA and GARP are the two largest organizations in the Risk Management space. Their certifications are PRM and FRM



Total Views
Views on SlideShare
Embed Views



1 Embed 1

http://www.lmodules.com 1



Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
Post Comment
Edit your comment

    Risk Management Certification White Paper Feb 2010 Risk Management Certification White Paper Feb 2010 Document Transcript

    •     Risk Management Training   Understanding PRIMA & GARP Certifications  CapitalWave Inc. | White Paper    February 2010          1   
    •   Table of Contents:  PRMIA and GARP Certifications   …..…….………………………......…………………………………….…3  Certification Curriculum and Exam Preparation   .….…………………………………………………..4  Recognition and Standard of PRM, FRM, and ERP  .…….………………………………………………..6  Competencies for PRM, FRM, and ERP Certificate Holders  ….……..………………………………..8  Organizational Benefits of Certification   ..……………………………………………………….……….10                            2   
    • PRMIA and GARP Certifications  ability to not only know best practices but his or  her ability to apply those best practices in the  Professional certifications are important to both  appropriate situations. The candidate must be a  the individuals that obtain them as well as the  member of PRMIA in order to sit for the  organizations in which those individuals work.  certification exams, and, as in many cases with  In the financial field, personnel involved in risk  professional certifications, the candidate with  management can obtain several important  other industry certifications, such as the CFA  certifications from two major international  (Chartered Financial Analyst) may have an  groups. In today's uncertain financial  easier time attaining the PRM. In the industry at  environment, professional certifications can go  large, hiring managers often use the PRM  a long way to calm investors and regulators, as  designation as a measurement for the most  well as restore faith in the financial system in  desirable risk management skills.   general.       GARP offers two major risk management  But before we look at the organizational and  certifications, the FRM, or Financial Risk  individual benefits of the most common risk  Manager, and the ERM, or Energy Risk  management certifications, we should spend  Professional. The FRM, according to GARP, is  some time becoming generally familiar with the  one of the certifications that is currently  certifications and the groups that offer them.  desirable to recruiters who are looking to fill  There are two major groups offering risk  senior risk manager positions. There are only  management certifications: the Professional  around 18,000 FRM's in the world, which is a  Risk Managers' International Association  small number for a professional certification  (PRMIA) and the Global Association of Risk  that is recognized around the world. In order to  Professionals (GARP). Both of these  qualify for the FRM, a professional must have  organizations show their certifications as widely  two years related experience and must also be  recognized and accepted, although the  a member of GARP.   organizations approach certifications    differently.   The ERM certification is obviously for energy    industry risk managers, who must also have at  PRMIA offers the Professional Risk Manager  least two years experience in the field of energy  certification, or PRM. PRMIA calls the PRM  risk management. These professionals must  certification "The Higher Standard in Risk  also be members of GARP. GARP is in the  Management" and is very flexible on how  process of creating a continuing education  professionals prepare for the certification  program and requirements for the ERM  exams. The PRM is essentially a validation of  certification, which will most likely become a  skills that are most likely picked up in every day  requirement in 2010. In the field of risk  work in the risk management arena. The  management, the ERM is one of the only  certification does stress professional standards  designations that has or is about to have a  and integrity in addition to skills and  continuing education requirement.   knowledge. Also, the PRM tests an individual's    3   
    • It's a good idea to have a general feeling of  covering market risk, credit risk, operational  what professionals hold risk management  risk, and risk management in investments.  certifications ‐ as well as what industries look  There is only one exam in order to obtain the  for these professionals. The top industries with  FRM certification. The ERP certification, on the  certified risk managers, and whose recruiters  other hand, requires about 250 hours of study  look for certifications, are banking, academics,  to prepare and is also only one examination.  asset management, and government. There are  The ERP core competencies include physical  many other sectors of the financial industry in  energy markets, risk management compliance,  which you will find certified risk managers.  financial trading, and valuation of energy  Professionals who hold these certifications also  transactions.  hold a wide variety of positions, from junior    through executive levels. The most common  We will discuss specific benefits of these  jobs held by certified professionals in the field  certifications throughout the risk management  are risk managers, analysts, consultants,  series, but it's a good idea to consider why  accountants, traders, portfolio managers, and  certifications might be important to your  even operations managers.   organization. A professional designation carries    proof of knowledge and competence in specific  What exactly does the professional have to  areas. Your organization can use the  undertake in order to become certified as a risk  certifications as a way to market or prove  manager? It depends on the program, but both  competence in the field, and can even use the  the PRMIA and GARP certifications are either  possibility of certification as a way to recruit  strictly structured or strictly unstructured in  and retain the best talent. In today's financial  regard to preparation, and both organizations  market, a certification may show a higher  certify only after examination. To obtain a PRM  dedication to ethics and integrity, both on the  certification, the candidate must take four  organizational and individual levels, and this  examinations, either separately within two  may help to satisfy regulatory agencies and  years or all at once. These exams cover financial  shareholders.  theory, financial markets, risk management    mathematics, best practices, ethics, conduct,  The next step in this series is to look more  and case studies. PRMIA will help a candidate  closely at the curriculum and study methods for  prepare for the examination through a variety  each of the certifications, and determine why  of preparation courses and seminars, but the  this is important to the organization.  candidate is not required to "officially" attend  any courses. In fact, PRMIA encourages  Certification Curriculum and Exam  organizations to use the exams separately as  Preparation  ways to test potential job candidates or to test  Becoming a certified professional in any field  for promotional readiness. As we discussed, a  can be a rigorous process. Some designations  PRM candidate can take the entire battery of  require classroom study and preparation, while  tests at one time, or can spread the four out  others simply require that a designee pass an  over two years.  exam based on his or her knowledge.    Curriculum is also important, but also based on  The GARP FRM certification is broad based,  the field. If the field is a dynamic one, such as  4   
    • the financial industry, then a curriculum should  articles, online forums, conferences, and  be dynamic to match the field. In terms of the  procedural documentation. PRMIA offers a self‐ risk management certifications, both PRMIA  study guide which the candidate can use to  and GARP offer self study programs, designed  assess areas in which he or she needs further  to be "at pace" with the individual. But both  study and practice. The study guide also  organizations offer examinations that are  recommends reading in specific topic areas. The  rigorous and that will test the ability and  organization recommends a textbook (The  knowledge of the candidate.  Professional Risk Manager's Handbook), which    is written by 35 authors, as preparation for  The PRM program is comprised of four exams.  Exams I, II, and III. In order to prepare for Exam  As we discussed, PRMIA does not require that a  IV, the candidate is encouraged to examine a  candidate take all four exams at one time, nor  reading list provided by PRMIA. Once the  does the organization require that the exams be  candidate determines his or her areas for  taken in a specific order. PRM Exam I covers  improvement, PRMIA offers online and  theory related to finance, as well as financial  classroom training targeted for those  instruments and markets. In Exam II, the  competency areas.  candidate will need to understand the    mathematics that accompanies risk  The FRM certification from GARP is undergoing  measurement. Exam III is a test of common  change as of October 2009, mainly in response  practices in the risk management filed, and  to the financial upheaval of the past two years.  exam IV covers professional standards, conduct,  Depending on when a candidate submits  ethics, and bylaws as set by PRMIA.  interest for the certification, he or she may    either be required to take one exam or two  The PRM exams are multiple‐choice exams,  exams. All of the FRM exams are multiple  consisting of 120 questions pulled from a  choice; the exam with only one part, which will  database. Although the questions are multiple  be "grandfathered" out, has 140 questions. The  choice, the existence of a database proves that  two part exam consists of 100 questions for  the organization is attempting to test from  Level I and 80 questions for level II.  every possible angle. PRMIA reports that only    50% of its candidates actually finish the  In order to prepare for the two‐level exam  certification with the required 60% pass rate, so  structure, the organization expects that the  it appears that the exams are fairly difficult.  candidate will spend between 150 and 200  Preparation is unstructured, that is, there is no  hours for each level. GARP offers a self study  actual requirement that a candidate attend  guide, as well as core readings that are available  courses. One of the first aspects that PRMIA  as a "course pack". The FRM Handbook is  stresses about exam preparation is that  recommended as a textbook for study and each  professionals in the field can prepare by simply  participant can also prepare using practice  doing their jobs well.   exams available from GARP. The organization    can also point candidates in the direction of  The organization also recommends that  local study groups and third party course  candidates examine all of the available  providers. GARP does not offer training directly,  resources, including professional journals,  naming this as a potential conflict of interest.  5   
    • There is a digital library where candidates can  moving the organization forward.   find information and readings on any of the    competencies covered in the exam battery. As  What about the significance of self‐study? We  mentioned, the FRM curriculum, in the form of  will go into more detail in this topic when we  readings, textbook, and courses, changes  discuss competencies, but it's important to note  regularly, and is being especially overhauled to  that a self‐guided curriculum requires a  match the new financial environment.  dedication and focus that not every adult    learner possesses. If you hire based on a  GARP's ERP preparation and exam structure is  certification such as the FRM, PRM, or ERP,  very similar to the FRM's. Candidates are  you'll know that you're getting a person who is  expected to spend 250 hours in preparation of  dedicated, able to focus, and possesses the  the exam, which covers physical energy  skills to follow through.  markets, financial trading instruments,    valuation and structure of energy transactions,  Next, we will examine the recognition and  risk management in financial trading, as well as  standards set forth by risk management  disclosure, accounting, and compliance. This is  certifications.  obviously a broad‐based curriculum for a  specialty area of practice. As with the FRM,  Recognition and Standard of PRM, FRM,  candidates can use a self‐study guide, a course  and ERP  pack, a digital library, and sample exams in  It's very difficult to ensure that the individuals  order to prepare for exam day. The ERP  you hire into your organization have a  certification program is overseen by practicing  recognized standard of knowledge, experience,  professionals, which is in itself a dynamic aspect  and competency. You can certify internally, but  of curriculum and exam preparation.  this type of program does not have much    meaning outside of your organization. That's  Why is the curriculum and preparation method  why it's necessary to look for external  for certifications important to your  certification sources. And in the case of risk  organization? First, a dynamic curriculum  management, the three certifications are highly  ensures that whoever becomes certified will not  visible, recognized, and set standards that will  only be exposed to a broad base of knowledge,  most likely improve your organization. Let's  but also to knowledge that is current. This is  look at how the PRM, FRM, and ERP standards  important in any field, but in the field of finance  look, and then discuss how those standards  current knowledge takes on a life of its own.  might impact your organization.  Oversight by practitioners is also of importance    to the organization, for virtually the same  First, the Professional Risk Manager certification  reasons: content needs to be current. Broad‐ from PRMIA seems to have a high level of  based areas of competency are also important,  recognition throughout the industry. PRMIA  because you need to ensure that designees are  defines its certification as the "benchmark" in  able to function in a variety of knowledge areas,  global risk management. To begin with, the  even if he or she is specialized. Knowing where  organization gives partial credit toward  a particular function "sits" in relation to the  certification if you hold another designation,  broad spectrum of financial activity is key to  such as Actuarial Fellow, Actuarial Associate, or  6   
    • Chartered Financial Analyst (CFA), to name a  you can have members of a certain department  few. This type of recognition means that the  take the exams that most closely relate to their  PRMIA puts its certification on the level of other  expected competencies. It's obvious that the  well‐known certifications. Because this type of  PRM designation is well recognized for its high  reciprocal arrangement exists, you can be  standards.  assured that the standard of excellence is high.    The PRM certification carries recognition by  The FRM designation from GARP also carries  universities, including the University of Toronto,  high standards and recognition. GARP reports  Technical University of Munich, NYU, and also a  that recruiters and hiring managers are now  group of faculty who represent the Sorbonne,  actively looking for these certificate holders in  the Ecole Polytechnique, and the Universite  order to fill senior risk management positions.  Paris Dauphine.  Given the current economic climate, this is    certainly a plus in the recognition column. FRM  The PRM designation is used in about 80  holders make up a fairly elite group, having  countries, which is, according to PRMIA, more  slightly less than 18,000 members worldwide.  than any of the other risk management  This creates a highly recognizable standard as  designations. This also indicates a high level of  well as a useful network. For example, GARP  portability for the certification, which means  reports that its 2008 candidates represented 36  that your organization can certainly benefit if it  industry sectors and were working in 168 of the  is international in scope or is planning  Fortune 500 companies. A person who receives  expansion. The PRM certification is also  the certification can add the "FRM" to the end  endorsed by some of the best‐known  of his or her name, and a potential candidate  companies in the business, including the  can even submit a resume to see if he or she  Canadian Securities Institute, Algorithmics,  qualifies for the experience requirement.  Lombard Risk, Ernst and Young and SunGard    Trading and Risk Systems. These industry  The ERP designation carries much of the same  relationships can help your organization gain a  standard and recognition as the FRM  firmer footing in the industry.  certification, including the network of    worldwide certificate‐holders. However, one of  In regard to standards, the PRM stands out  the more revealing elements of the ERP  because of the exam format, which is designed  certification is that GARP is planning a  from a database. This format ensures that a  continuing education requirement for its  professional cannot pass the exam with  holders. Continuing education requirements  weaknesses in any areas. If he or she plans to  ensure that certificate holders have current  pass, he or she must be highly prepared in any  knowledge. Consider the state bar associations  area as there is no way to predict where the  or even real estate and appraisal professionals  database will pull questions for the individual  in the U.S. If a person obtains a certification  exam. The exam prep handbook is currently in  with a continuing education requirement, he or  use in 105 countries and is a common reference  she is signifying a readiness to consistently work  guide in 23 of the world's largest banks. Plus,  to maintain the certification and to continually  the exams can be used to test knowledge areas  uphold the standards required of the  without going to full certification. For example,  certification.   7   
    •   look at both expressed and implied  Why is recognition and standard important for  competencies. The expressed competencies are  your organization? Consider the value that a  those that are stated in the program, and may  recognized certification brings. The certification  be technical or functional in nature. The implied  certainly provides value for your shareholders,  competencies are the ones that are not stated  stakeholders, and customers. And in this  by the program and take some inference to  financial environment, any kind of value and  determine. In other words, these are the  standard is going to be vital to the survival of  competencies that the certificate holder will  the organization. Plus, a recognized standard  most likely have because he or she went  may even bring regulatory value. In other  through the program successfully. Also keep in  words, regulators are looking for proof that  mind that you'll want to look for competencies  financial organizations are actively finding ways  that are not only technical and functional, but  to maintain the highest knowledge, ethics, and  also related to leadership and management.  accountability. In relation to your leadership    pool, a certification is of definite value. As you  The PRM certification brings numerous  bring certified professionals in or certify your  expressed competencies to your organization's  existing associates, your pool of qualified  collective table. The successful completion of  candidates grows. This pool not only possesses  the program means that a person is well versed  the competencies that are stated by the  in risk management theory as well as practice,  program, but also some implied competencies  through the mathematics of risk management.  that come with self‐guided certification  The certificate holder must also have the ability  programs.   to apply theoretical knowledge, as the exam    tests application of knowledge, conduct, and  Finally, certifications like these focus on the  ethics through case studies. The expressed  advancement of the profession and not  competencies in the PRM program are mainly  necessarily education for education's sake. This  technical and functional in nature.  focus ensures that your certified associates are    "A" players ‐ and that they are committed to  But let's analyze the program a little further to  their respective fields.  look for implied competency for a PRM    certificate holder. First, the multiple‐choice  In our next discussion, we will look at the  format of the exams provides us with a picture  competencies that certified professionals bring  of someone who is good at making decisions.  to your organization, both as expressed and  The fact that the program is self‐directed in  implied competency.  nature paints a picture of a professional who  has drive, determination, and focus. As we've  Competencies for PRM, FRM, and ERP  mentioned, not all adult learners possess the  Certificate Holders  competency to get through a self‐directed study  program successfully. Translated into the  It's important to examine the competencies you  organizational world, this person will probably  would like to see in your organization and  have the ability to work well independently.   compare them to the competencies that a    professional certificate holder can bring. But  Because the PRM program allows a candidate  when we analyze competencies, we need to  8   
    • to self‐assess, you're going to get a professional  transactions.  Because there are specific  who is able to address his or her weaknesses.  experience requirements to even sit for the  This is not just acknowledgement of a weakness  exams, we can also assume a higher level of  but the ability to correct that weakness through  experience in what is certainly a specialized  action, study, or other intervention. The choice  field.   between online and classroom preparation also    ensures that the professional knows his or her  On the implied level, the ERP certificate holder  own learning style and can apply it quickly and  not only shows his or her determination and  easily to the learning process. Plus, in relation  focus, but also a level of devotion to a  to learning, a successful completion of the PRM  specialized field. When you add the continuing  shows you that the person is open to being  education requirement to this mix, you'll also  coached, trained, and managed in a positive  see a professional who is certain that he or she  direction. All of these combined competencies  is in the field on a permanent basis.   create a great profile for a potential    organizational leader.  Why are expressed and implied competencies    important to your organization?  One of the  The FRM certification through GARP also carries  most obvious reasons is that you want to  a high level of technical and functional  ensure that people in specific positions have a  competency, such as market risk, credit risk,  measurable level of functional and technical  and operational risk. The FRM also tests risk  competency. All of these certification programs  management in investment management.  prove this competency, as well as experience.  Again, this certification proves a certain ability  But what about bringing in certified  to take knowledge, synthesize it, and apply it to  professionals as part of your overall leadership  common situations.   "bench" strategy? If you are actively recruiting    professionals with the designation, you can be  In terms of implied competency, the FRM shows  assured that you are going to create a bench of  us that the certificate holder, because of the  high professional leaders, that is, the ones who  elite size of the network, has the ability to see  can lead and manage functions in their own  him or herself a part of a larger group. The fact  field.  But when you look at the implied  that the person chose the FRM designation  competency of these certification programs,  shows that he or she is dedicated to the  you can also be assured that some of those  furtherance of the profession and not just  professionals will be high potential leaders, that  interested in his or her own self‐interest. It's  is, the ones who can be groomed for leadership  also necessary to again consider that a self‐ and management across a spectrum of  directed learner has proven an ability to focus  functional and technical areas.  and drive projects through to completion.      If you are considering certifying existing  In regard to the ERP certification through GARP,  associates, think about how that will improve  we can also see a high level of technical and  your existing "bench". The people who readily  functional competency, including physical  enter a certification program are proving that  energy markets, financial trading instruments,  they are dedicated to the profession and  and valuation and structure of energy related  dedicated to the organization's future success.  9   
    • Not only this, they are obviously open to being  recognition and cross‐utilization when it comes  coached and "schooled" on the most current  to your certification, you may want to consider  industry knowledge.  the PRM. If not, either one would most likely    work.   Now that we've looked at the FRM, PRM, and    ERP certifications generally, examined the  Also consider how and "where" you'll want to  curricula and exam structures, analyzed  use the certifications. Are you looking at hiring  recognition and standard, and discovered  or also at top‐grading your current workforce?  competencies, the last step is to look at the  In regard to hiring, you can easily determine if  overall picture of how these things can help  you want to recruit for one certification or both.  your organization.  But if you are considering top‐grading your    existing staff by putting them through a  Organizational Benefits of Certification  certification program, you'll want to look at the  time involved as well as the cost and pass rates  You may be ready to decide which risk  of the major risk management certifications.   management certifications to look for or which    ones you will ensure that certain existing  In your overall analysis, you may also want to  associates complete. Before you do this, it's a  consider the expressed and implied  good idea to examine your organization in  competencies we've already discussed. What  relation to each individual certification. Look at  are your organization's desired competencies  the factors that affect your organization and  when it comes to positions at the levels that are  determine which certifications will be closely  affected by these risk management  aligned with those factors. Then, consider some  certifications? Although the three major  of the overall benefits your organization can  certifications generally carry the same  gain from risk management certifications.   competencies, you may want to compare your    organization's competencies with each  To begin with, look at the technical and  certification program ‐ and make a  functional specifications of each certification.  determination that way.  For example, if you are not an energy related    industry, you probably would not need the ERP  What about overall organizational benefits of  certification from GARP. Of course, that's an  risk management certifications? First, a globally  easy distinction to make. The PRM and FRM  recognized certification program puts  certifications, although they come from  employees on the same footing. This is a way of  different organizations, are very similar. It may  ensuring that everyone in particular job groups  be necessary to do a further analysis on the  or functions has the same level of experience,  exact technical and functional specifications of  knowledge, and ability. For an organization that  each certification to see which one matches  is attempting to move forward in an uncertain  your organization more closely. You may also  financial environment, this is crucial. For  need to look at where your organization is in  example, if you have new leadership positions  terms of its own position and its own  available because of expansion, you can look at  recognition within the industry. For example, if  each person and how he or she matches those  you are looking for a very high standard of  competencies instead of being tasked with  10   
    • examining every technical and functional  certification plan can accomplish. If  competency the position calls for.   shareholders and stakeholders become aware    that the company is now hiring risk managers  The recognition and standards are also very  who hold global certifications, it will increase  important. For example, if you are looking to  their perception of value. This holds true for  cross‐utilize a staff that already has certification  regulators, as well. The fact that an organization  in other areas, such as CFA or Actuarial, you  is looking for ways to ensure quality and  may want to go with the PRM, as that  adherence to ethical standards will increase  certification credits people for having other  regulatory value, as well.  designations. If other designations don't play a    part in your organization, you can consider any  The network that is created through  of the three. Also consider the global  certification is also an organizational benefit.  recognition of the certification based on your  For all of the risk management certifications,  organization. Whatever you decide, you can use  the candidate must be a member of the  the recognition and standards set by the  certifying organization. This membership  certification in several ways.  increases the network not only for the    individual but also for the organization. If there  You can also market the organization based on  is a new topic or issue, the certificate holder will  its certifications. For example, you can say that  be able to use the network to gain insight,  a certain percentage of your employees hold  knowledge, and assist in the decision making  the designation. This type of branding can work  process. Plus, like organizations can benchmark  both internally and externally. Customers, when  from each other, whether a functional  educated about the "weight" of a certification,  benchmark or even a management or  will probably place more trust in an  leadership benchmark.  organization that is dedicated to certification,    knowledge, and ethics. But look at this from the  There are certainly numerous organizational  opposite standpoint. You can use the  benefits to risk management certifications. You  certification to recruit and retain employees.  can achieve your best benefits by closely  For those already certified, you can decide that  analyzing your organization, its competencies,  leadership is promoted from the certified pools  and its goals, and choosing the certification  of people. For those who don't hold  program or programs that most closely align  certification, marketing the company with the  with those items. All three of the major risk  promise of a global certification can get the  management certifications, the FRM, PRM, and  brightest talents through the door ‐ and hold on  ERP, carry overall and specific benefits. It's up  to them.  to you and your organization to decide which    one works the best for you.  Also consider the subtle marketing that a          11   
    •                                               © Copyright 2010  CapitalWave Inc. All Rights Reserved.  Bryant Nielson – Strategic Alliance & Acquisitions Director at Financial Training Solutions a division  of CapitalWave Inc – offers 20+ years of training and talent management for executives, business  owners, and top performing sales executives in taking the leap from the ordinary to extraordinary.  Bryant is a trainer, business & leadership coach, and strategic planner for many sales  organizations. Bryant’s 27 year business career has been based on his results‐oriented style of  12   
    • empowerin ng.        Finaancial Training Solution (FTS), the instructor- ns e -led division of CapitalW Wave Inc, is a firm made of up industry profes e ssionals having a repu utation for providing first- -rate training and cons g sultancy to b banks and other financ cial institutio ons. FTS offer professionals who ha extensiv knowledg experien and exp rs ave ve ge, nce pertise in the aareas of ban nking and fin nance. Blennded learning is the p philosophy o which th company was found on he y ded. Our ning methodology, integrating theory with practice using ou own very powerful train y ur train ning tools, creates a uniquely exciti ing and effe ective learnin environm ng ment. The resu pays imm ult mediate dividdends in the retention of newly-learned concepts and their practical ap r pplication in the financia marketplac al ce. Cap lWav Inc. pital ve Delivering Innovative Training S g Solutions For further informa ation, please contact: e Finan ncial Training Solutions is a division of CapitalW g Wave Inc. Bryant Nielson, Direc B ctor http p://www.Ca apitalWave e.com http://wwww.FinancialTrainingS Solutions.c com http:// /www.Your rTrainingEdge.com Tele US: +1 (917) 477-3 T 3221 Te UK: + 44 (20) 3356 9 ele 4 9935 bryant.nie elson@financialtrainings solutions.com m 13