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Jorge Cesar Grad
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Business Angels Investors

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  1. 1. Business Angels Investors Qué son? Redes Business Angels Investors Endeavor Rosario Qué buscan? Abril 2009 Algunos criterios personales Eligiendo inversores Jorge Cesar Grad jorge.grad@gmail.com Recursos
  2. 2. Business Angels Business Angel Investors: Investors Individuos que invierten parte del capital propio, algo de su tiempo, conexiones y experiencia en las etapas tempranas de un emprendimiento Qué son? (no inmobiliario, no financiero…) en forma temporal, a cambio de participación accionaria. Redes • Término originado en el funding de puestas en escena off -Brodway • Inversiones entre 10 K$ y 200/500 K$ Qué buscan? • Tienden a invertir en areas de negocio que conocen. • 7 de 10 inversiones dentro de las “50 miles of home” • 9 de 10 inversiones en compañías con <20 empleados Algunos criterios • Basan muchas veces sus decisiones de inversion en referencias personales ( “who else is in”) Prototipos? Eligiendo inversores • Corporate Angels • Individuales • Enterpreneurial Angels • Grupales • Enthutiastic Angels • Activos • Conocidos • Micromanagement Angels • Pasivos • Desconocidos Recursos • Co-Inversores • Professional Angels
  3. 3. Business Angels Investors EQUITY GAP Qué son? en la fase temprana de los emprendimientos … dónde ir? Redes Los emprendedores no pueden llegar a los VCs cuando necesitan montos de inversión relativamente chicos ( < 200k) … Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos
  4. 4. Business Angels Investors Los VCs también sufren por ese equity gap : cómo se alimenta su deal flow? Qué son? Redes … riesgos ( investment readiness) y consumo de tiempo incompatibles con la estructura de un Venture Capital. ARGENTINA - RANGO DE INVERSIONES POR INVERSOR Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos Fuente: Observatorio Argentina de Capital Emprendedor Agosto 2008 - IECyT
  5. 5. Business Angels Investors Angel Investment: Ayuda a cubrir el equity gap en las etapas tempranas de los Qué son? emprendimientos… Redes Cadena de Capital de Riesgo Qué buscan? Etapa Semilla Start-up Early stage Crecimiento Expansión Madurez Capital propio 3 F - Familia, Amigos, “Tontos” Algunos criterios personales Etapa Business Angels Fondos de Capital de Riesgo Inversor Estratégico Private Equity Eligiendo inversores Oferta pública Recursos
  6. 6. Business Angels Investors …con presencia en una proporción significativa de los start- ups… Qué son? Redes Cadena de Capital de Riesgo Qué buscan? Etapa Semilla Start-up Early stage Crecimiento Expansión Madurez Capital propio 3 F - Familia, Amigos, “Tontos” Algunos criterios personales Etapa Business Angels Fondos de Capital de Riesgo Inversor Estratégico Private Equity Eligiendo inversores Oferta pública Recursos
  7. 7. Business Angels Investors ... apalancando de ese modo todo el eco-sistema emprendedor. Qué son? Redes ETAPA TEMPRANA - ACTIVIDAD EMPRENDEDORA Y PBI PER CAPITA Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Fuente: GEM (Nota: los niveles de PBI fueron tomados de IMF’s World Economic Outlook Database (October 2006) Recursos
  8. 8. Business Angels Investors BUSINESS ANGELS y VCs Qué son? parecidos pero distintos! Redes VCs e inversores ángeles tienen muchas cosas en común Qué buscan? •Invierten capital de riesgo a cambio de participación accionaria •Expectativas de altos retornos •Prestan asistencia mas allá del dinero. …pero también significativas diferencias : Algunos criterios personales •Fuente de Fondos • Montos de inversión • Madurez de la empresa • Riesgo Eligiendo inversores • Estrategia de salida • Tiempo para tomar la decisión • Sectores de la economía • Contratos Recursos • Retribución
  9. 9. Business Angels Redes de Business Angels Investors marketplace for expertise En Argentina: •2005 - Primera red de Angeles : BA club del IAE Qué son? •2008 – Tres redes con +140 Angels activos •BA club – IAE •Red de Inversores Angeles del IECyT •Club de Inversor Global Redes Emprendedores Inversores Qué buscan? •Facilidad de acceso a Inversores Ángeles •Calidad del Deal Flow Algunos criterios •Ahorro de tiempo en la personales •Compartir y minimizar búsqueda de capital riesgos (co-inversiones) •Apoyo profesional •Compartir experiencias •Redes de contacto Eligiendo inversores • aprender de otros Ángeles •Feedback •Compartir Costos (busqueda •, análisis, abogados, etc) •Marco de respeto y confianza Recursos Fuente: Business Angel Club – IAE – Ejercicio 2008 9
  10. 10. Business Angels marketplace for expertise Investors Ejemplo de red : Business Angels IAE. Deal flow mgmt. Qué son? Redes FLUJO DE PROYECTOS COMO FUNCIONAMOS? Recibimos proyectos Qué buscan? constantemente Preseleccionamos los de mayor potencial 300 Recibidos Llevamos 2 a una reunión mensual donde van todos los inversores 95 Presentados en Los inversores interesados Algunos criterios Reunión Preselección manifiestan su interés personales 48 Presentados en Avanzan en el Due Dilligence Reunión Mensual Invierten 40 A Due Dilligence Eligiendo inversores 5 12 4 Ofertas Adicionales Inversiones Realizadas Proceso DD Recursos 10 Fuente: Business Angel Club – IAE – Ejercicio 2008
  11. 11. Business Angels marketplace for expertise Investors Qué busca generalmente un Business Angel? Qué son? Redes What Motivates Angels • ROI Home Runs Qué buscan? Grand Slam Home Run ($100k in Amazon = $26M at IPO) Give back Stay involved Want to contribute their personal skills and contacts Algunos criterios Fuente: Inventor´s conference – Wayne Greenberg personales What BA are looking for in a Business Plan • Current and Comprehensive Business Plan Eligiendo inversores • Strong and committed management team • Realistic pre-money valuation • Entrepreneur’s qualities Recursos Fuente: European Business Angel Network
  12. 12. Business Angels marketplace revisan a la hora de evaluar una Investors Qué categorías se for expertise oportunidad de inversión? Qué son? Redes Categories for Due Diligence Qué buscan? • Management • Capital • Product • Relationships Algunos criterios personales • Market • Return • Competition • Legal Eligiendo inversores Recursos Fuente: Inventor´s conference – Wayne Greenberg
  13. 13. Business Angels Algunos criterios personales … Investors Qué son? Trying to Redes find the Gazelles … Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos Wayne Greenberg
  14. 14. Business Angels marketplacepersonales… Tasa de Retorno Algunos criterios for expertise Investors Qué son? cf Salir Redes ci Qué buscan? Invertir n Algunos criterios Ganancia = Cf - Ci personales RoR = (Cf / Ci)1/n - 1 Eligiendo inversores Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi Recursos
  15. 15. Business Angels marketplacepersonales… Tasa de Retorno Algunos criterios for expertise Investors Qué son? La naturaleza de la inversión cf pide tasas de retorno excepcionales…+ Redes Salir 20% Qué buscan? ci Invertir n Algunos criterios Ganancia = Cf- Ci personales RoR = (Cf / Ci)1/n - 1 Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi Eligiendo inversores Recursos
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  17. 17. Business Angels marketplacepersonales… Tasa de Retorno Algunos criterios for expertise Investors Qué son? La naturaleza de la inversión cf pide tasas de retorno excepcionales…+ Redes Salir 20% Armar un portofolio exige mirar Qué buscan? ci proyectos de +80% anual de RoR ... Invertir 125% deseable n Algunos criterios Ganancia = Cf - Ci O sea, Cf entre 10 y 25 veces Ci en 4 personales años ! RoR = (Cf / Ci)1/n -1 Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi Eligiendo inversores Recursos
  18. 18. Business Angels marketplacepersonales… Tasa de Retorno Algunos criterios for expertise Investors Qué son? La naturaleza de la inversión cf pide tasas de retorno excepcionales…+ Redes Salir 20% Armar un portofolio exige mirar Qué buscan? proyectos de +80% anual de RoR ... ci Invertir 125% deseable n O sea, Cf entre 10 y 25 veces Ci en 4 Algunos criterios Ganancia = Cf - Ci años ! personales RoR = (Cf / Ci)1/n - 1 Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi parecido a : Crecer la facturación entre 10 a 25 Eligiendo inversores veces en 4 años !!! Recursos
  19. 19. Business Angels marketplace personales... derivados Algunos criterios for expertise Investors Qué son? Redes cf Qué buscan? Salir Algunos criterios ci Invertir personales n Ganancia = Cf- Ci Eligiendo inversores RoR = (Cf / Ci)1/n - 1 Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi Recursos
  20. 20. Business Angels marketplace for expertise Rol del Angel Investor Investors Qué son? Redes ENVISIONING Provocar al pensamiento cf Qué buscan? Salir FOCO Catalizar la formalización de ci la estrategia Algunos criterios Invertir personales n Ganancia = Cf- Ci EJECUCION Eligiendo inversores Estimular cultura de resultados. RoR = (Cf / Ci)1/n - 1 Fuente: Aconcagua Ventures – 2008 – MinCyT / Ompi Investment readiness Recursos
  21. 21. Business Angels marketplace for expertise Otros criterios personales… Investors Qué son? Redes Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos
  22. 22. Business Angels marketplace for :expertise Finalmente … lo básico la gente. Investors Qué son? Redes Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos
  23. 23. Business Angels marketplace eligenexpertise Los Angels investors for emprendedores …. Investors Y Los emprendedores? Qué son? Los emprendedores también eligen !!… Redes What Should You Ask/Do • What is their investing experience? • Talk to one of their investment references. Qué buscan? • What do they know about your industry? • What contacts do they have for: – Sales? – Alliances? – Channels? • Can they bring other investors in? Algunos criterios • Will they want to be involved? What personales relationship will they want? Will they be TOO busy for you to touch when needed? • How is the chemistry between you and the angel? • Spend time getting to know the angel. Eligiendo inversores Devils Shoppers Control freaks Panic’ers Recursos Invisible Men
  24. 24. Business Angels marketplace for expertise Recursos : alguna bibliografía Investors Qué son? Redes Qué buscan? Algunos criterios personales Eligiendo inversores Recursos
  25. 25. Business Angels marketplacesites interesantes Recursos: algunos for expertise Investors Qué son? http://www.inc.com/articles/2001/09/23461.html Redes List of Angel Networks – Inc Magazine http://www.angel-investor-news.com/index.htm Qué buscan? Angel Investor News http://www.gsb.stanford.edu/ces/resources/angel_financing.html Stanford Entrepreneurial Center Algunos criterios http://www.keiretsuforum.com/ personales The Keiretsu Forum http://www.angelcapitalassociation.org/default.aspx Eligiendo inversores The Angel Capital Association Recursos
  26. 26. Business Angels Recursos “ El capital emprendedor en Argentina” IECyT Investors marketplace for expertise INVERSORES PARTICIPANTES Agosto 2008 Qué son? Aconcagua Ventures www.aconcaguaventures.com Business Angel Club IAE www.businessangelsclub.com.ar Redes CAP Venture Capital www.cap.com.ar Chrysalis Argentina www.chrysalisargentina.com.ar Qué buscan? Club de Inversores Ángeles IG www.igangels.com.ar Fondo de Innovación Tecnológica (Santander Río) http://www.santanderrio.com.ar/individuos/univers_ FS Ventures www.fspartners.com.ar Algunos criterios Holdinvest Technology Fund personales ILEX www.feg.org.ar InnovaTekne www.innovatekne.com Eligiendo inversores Mark Ventures www.markvc.com PYMAR Red de Inversores Angeles del IECyT Recursos www.iecyt.org.ar/redangeles
  27. 27. muchas gracias! Jorge Cesar Grad jorge.grad@gmail.com

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