• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Succesvol beleggen voor de lange termijn
 

Succesvol beleggen voor de lange termijn

on

  • 3,949 views

Karel Mercx en Stephen Hendriks beheren succesvol een van de vijf voorbeeldportefeuille bij Beleggers Belangen, namelijk de defensieve portefeuille.Tijdens het online seminar ‘Succesvol beleggen ...

Karel Mercx en Stephen Hendriks beheren succesvol een van de vijf voorbeeldportefeuille bij Beleggers Belangen, namelijk de defensieve portefeuille.Tijdens het online seminar ‘Succesvol beleggen voor de lange termijn’ zullen Hendriks en Mercx uitgebreid stilstaan bij de risico’s van beleggen in Europa en ook live vragen beantwoorden van deelnemers aan het online seminar. Daarnaast spreken zij hun rendementsverwachting uit voor verschillende beleggingscategorieën

Statistics

Views

Total Views
3,949
Views on SlideShare
765
Embed Views
3,184

Actions

Likes
0
Downloads
6
Comments
0

4 Embeds 3,184

http://www.beleggersbelangen.nl 2858
http://www.beurs.nl 314
http://www.linkedin.com 7
https://www.linkedin.com 5

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Succesvol beleggen voor de lange termijn Succesvol beleggen voor de lange termijn Presentation Transcript

    • Succesvol beleggenvoor de lange termijnOnline seminar donderdag 28 maart 20.00 - 21.00 uur
    • Programma 1. Beleggingsfilosofie 2. Zo beleggen wij 3. MarktverwachtingenVragen zijn meer dan welkom
    • Waarom dezeportefeuille?
    • Vermogen opbouwen• Elk jaar een positief rendement (ook in lastige markten)• Lage volatiliteit (laag risico)• Weinig mutaties• Beleggingsbeslissing via strikte beleggingscriteria• Niet gebonden aan de benchmark (flexibel)
    • Succesvol beleggen begint met geen geld te verliezen
    • PollHoeveel van de 600 aandelen in de Stoxx600 stegen er tussen juli 2007 en maart 2009? •6 • 60 • 200
    • Stabiele ontwikkeling115110 Defensieve portefeuille -4,9% AEX Total Return -27,8%105100 95 90 85 80 75
    • Weinig risico genomen
    • Hoe waarderenen selecterenwij aandelen?
    • VS-DATA BESCHIKBAAR VANAF 1870Europese data pas Amerikaanse koersen beschikbaar van van grote invloed op 1980 Europese koersen
    • De standaardmethode• Winstverwachting S&P500 2013: $112• Koers S&P500: 1560• K/W (Waardering) 1560/112=13,9• Lager dan het gemiddelde van 15, dus kopen?
    • De winstverwachtingen zijn altijd positief
    • Achteraf blijkt het vaak niet te kloppen
    • Wij kijken naar de Shiller-K/W• Winstontwikkeling door een hele economische cyclus (gemiddelde winst over tien jaar)• Standaard K/W te hoog als verwachtingen niet uitkomen• De Shiller K/W is de juiste indicator om het toekomstige rendement te bepalen.• 140 jaar data ter onderbouwing
    • Shiller-k/w werktKoers-winstverhouding (tienjaarswinsten) * * Robert Shiller, rode lijn is gemiddelde waardering Reële rendementen na tien jaar ** ** Bewerking data Robert Shiller
    • Waar zijn we nu? (22,7)Aankoopwaardering Gemiddeld* Laagste* Hoogste* * Jaarlijkse reële rendementen voor een periode van tien jaar Bron: An Old Friend: The Stock Market’s Shiller P/E, Clifford S. Asness, Ph.D.
    • Door cadeautje van de centrale bank ligt de winst 30% hoger 2012 2012 Winst per aandeel van bedrijven De rentekosten per aandeel die in de S&P500 zitten die deze bedrijven betalen Data: Bloomberg & Gluskin Sheff
    • Percentage winst van de economie
    • Europa goedkoper, maar met meer risico’s Shiller-K/W
    • PollWat leverde de afgelopen 200 jaar in de VS meer rendement op? • Koerswinst • Dividend
    • Dividend! 1803-2003 7,9% Rendement aandelen 5,0% Dividend 1,4% Inflatie 0,6% waardering 0,8% stijging dividendBron: “dividend and the Three Dwarfs” van Rob Arnott
    • Vooral saaie dividendbetalersWal-Mart (940% dividendgroei; 2000 is 100)Roche (844%)Nestlé (539%)Coca-Cola (350%)Novartis (326%)
    • De meeste aandelen in de portefeuille geven eenhoger rendement dan bedrijfsobligaties (2,4%)* • Zurich Financial Services 6,4% • Royal Dutch Shell 5,4% • Acomo 4,4% • Novartis 3,4% • Roche 3,4% • Microsoft 3,3% • Nestle 3,0% • Arseus 2,9% • Coca-cola 2,8% • Wal-Mart 2,6% • Arcadis 2,4% • Schlumberger 1,7% • Lowe’s 0,6% *aandelen hebben een weging van 27% in de portefeuille
    • Lage rente zorgt voor flinkestijging dividendaandelen* 1. Sparen (rente naar nul) 2. Obligaties (coupon naar beneden) 3. Highyield-obligaties (coupon naar beneden) 4. Dividendaandelen (koersen omhoog) • Arseus 104% • Acomo 82% • Roche 78% • Wal-mart 53% • Coca-cola 47% • Nestlé 41% Sinds start portefeuille november 2010 *
    • Extra rendement door het verkopen van calloptiesJan 2013 at-the-money callopties Wal-Mart verkocht i.v.m. 25% stijging in een maand
    • Het ergste dat er kan gebeuren is winstmaximalisatie Niets verloren, wel enorme winst Winst gemaximaliseerd Jun 2013 callopties uitoefenprijs 180 verkocht
    • PollBeurzen uit landen met een hoge economische groei presteren op lange termijn het beste • Ja • Nee
    • Groei doet er niet toe De Chinese economie is 50% gegroeid sinds 2007 en de 300 grootste Chinese aandelen staan meer dan 50% lager
    • Hoe selecterenwij obligaties?
    • Beleggingsfilosofie obligaties• Financiële onderdrukking door regelgeversen centrale banken houdt rente laag• Rendement veilige staatsobligatiescompenseert inflatie niet• Rendement op veilige bedrijfsobligatiesslechts iets hoger dan inflatie• Daarom alternatieve invulling vanobligatiedeel van de portefeuille
    • Obligaties in defensieveportefeuille Beleggers Belangen • Inflatiebeschermde obligaties • ‘Exotische’ staatsobligaties • Absolute return strategie
    • Actief beheer en exotische staatsobligaties lonen Templeton Global Bond ISIN: LU0029871042
    • Absoluut rendementstrategiezekerheid in obligatiesegmentJPM Income OpportunityISIN: LU0323456466
    • Inflatiebeschermde staatsobligaties presteren beter dan gewone staatsobligaties DB Global Inflation Linked ETF ISIN: LU0290357929 DB Global Bond ETF ISIN: LU0378818131
    • De filosofie vande alternatieven
    • GARS-fonds van Standard Life ISIN: LU0548153443 AEX TOTAL RETURN INDEX
    • Cash
    • Waarom zo veel cash in de portefeuille?• Beleid centrale banken zorgt voor wanhopige zoektocht naar rendement• Onaantrekkelijke waarderingen van vrijwel alle vermogenscategorieën• Veilige, hoog renderende, aandelen relatief aantrekkelijk• Kruit droog houden om te profiteren van aantrekkelijker waarderingen
    • Spaarrente lager dan inflatie, toch doen in afwachting van betere kansen 12 oktober 2012: 2,6% 25 maart 2013: 2,15% Nederlandse Inflatie
    • Verwachtingen
    • PollAmerikaanse aandelen zullen de komende jaren • Ondergemiddelde rendementen laten zien (<6,5%) • Normale rendementen laten zien (6,5%) • Bovengemiddelde rendementen laten zien (>6,5%)
    • Aandelen: FED creëert bubbel
    • Veel slechter dan 6,5%Aankoopwaardering Gemiddeld* Laagste* Hoogste* * Jaarlijkse reële rendementen voor een periode van tien jaar Bron: An Old Friend: The Stock Market’s Shiller P/E, Clifford S. Asness, Ph.D.
    • Extreem sentimenten belangrijk Dolenthousiast over aandelen Niet beleggen omdat het gevaarlijk is
    • Beleggen met geleend geld Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter
    • Te enthousiast Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter
    • Adviesdiensten op de Nasdaq Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter
    • Instroom beleggingsfondsen Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter
    • Vooruitzichten obligaties komende twaalf maanden• Financiële onderdrukking houdt rendement op veilige staats- en bedrijfsobligaties laag• Verwacht rendement op ‘veilige’ westerse staatsobligaties laag, neerwaarts risico aanzienlijk• Verwacht rendement op ‘veilige’ bedrijfsobligaties 2,5-3,5%• Verwacht rendement high yield bedrijfsobligaties hoger, maar risico van stijgende wanbetalingen
    • CONTACT:STEPHEN.HENDRIKS@REEDBUSINESS.NL KAREL.MERCX@REEDBUSINESS.NL TWITTER.COM/KARELMERCX 51