Aandelen gaan-dalen
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Aandelen gaan-dalen

on

  • 573 views

Verschillende indicatoren laten zien dat aandelen duur zijn. Beleggers zijn bovendien dolenthousiast in het verleden waren dit ingrediënten voor de top van de markt

Verschillende indicatoren laten zien dat aandelen duur zijn. Beleggers zijn bovendien dolenthousiast in het verleden waren dit ingrediënten voor de top van de markt

Statistics

Views

Total Views
573
Views on SlideShare
566
Embed Views
7

Actions

Likes
0
Downloads
1
Comments
0

1 Embed 7

https://twitter.com 7

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Aandelen gaan-dalen Aandelen gaan-dalen Presentation Transcript

    • De beursupdate van april 2014 Karel Mercx 28 april 2014
    • Introductie • Karel Mercx • Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen. Beleggers Belangen februari 2007- april 2013. • Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van seminars en webinars. Daarnaast ben ik onderdeel van Lynx Vermogensbeheer. • Blogger op Lynx.nl en IEX.nl. • Beursexpert bij het NRC Handelsblad. • Marktcommentaar voor persbureaus.
    • Meer variatie in de beursupdate, maar u moet niet vergeten:
    • Focus: Op de naderende correctie
    • De wereldeconomie vertraagt verder
    • De wereldeconomie vertraagt • Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de verwachting van economische cijfers en uitkomst). • Rationeel kijken of de economie beter of slechter dan verwacht draait.
    • Economie China valt zwaar tegen
    • Net zo erg als tijdens de financiële crisis van 2008
    • Treintransport China
    • Schulden China blijven toenemen
    • Economie Japan valt zwaar tegen
    • Inflatieschok in Japan?
    • Cijfers verslechteren in de VS
    • Huizenverkopen stagneren in de VS
    • Yield Curve vervlakt
    • De verwachting van de Amerikaanse groei daalt
    • Europa presteert als enige zoals verwacht
    • Opkomende markten gaat ook niet lekker
    • G10-Landen presteren ook ondermaats
    • De wereldeconomie vertraagt verder
    • Aandelen zijn duur
    • Vervangingswaarde (Q- ratio) op recordhoogte
    • Wat gebeurde er nadat de Q-ratio hoog was?
    • Ik ben geen fan van de standaard waarderingsmethode • Winstverwachting S&P 2014: $125 • Koers S&P500: 1843 • Koers-winstverhouding 1843/125=14,7 • Lager dan gemiddelde van 15, dus kopen?
    • Het probleem van deze methode is dat de winstverwachting altijd positief is.
    • De lijn van de gerealiseerde winsten is een stuk minder mooi
    • Een K/W van 15 is onder- gemiddeld, maar in 2007 halveerde de koersen vanaf een K/W van 15
    • Shiller-K/W werkt een stuk beter • Winstontwikkeling door een hele economische cyclus heen (gemiddelde winst over 10 jaar). • Standaard K/W te hoog als de verwachtingen niet uitkomen. • De Shiller K/W is de juiste indicator om het toekomstige rendement te bepalen. • 140 jaar data ter onderbouwing.
    • Koersen stijgen sneller dan winsten
    • De rendementen in de VS zullen tegenvallen
    • De komende tien jaar geen rendement in de VS
    • Waardering in de VS (26)
    • Winstmarges staan op een record
    • Winstmarges t.o.v. de totale economie
    • Analisten verwachten dat de winstmarges nog verder gaan toenemen!
    • Door cadeautje van de centrale bank liggen de winsten 30% hoger.
    • De waarderingsindicatoren van John Hussman
    • De favoriete indicatoren van Warren Buffett Warren Buffett: the percentage of total market cap (TMC) relative to the US GNP is “probably the best single measure of where valuations stand at any given moment.”
    • Enterprise value/sales: Dit laat zien hoeveel de prijs van een stuk omzet is
    • Wanneer gaan de beurzen naar beneden?
    • Het zandbergexperiment
    • Europa is ook duur
    • Amerikaanse aandelen zijn duur
    • Beleggers zijn door het dolle heen
    • Kuddegedrag zorgt ervoor dat beurs- sentiment belangrijk is
    • Beleggen met geleend geld staat in de VS op een all time high
    • Beleggen met geleend geld t.o.v. het BBP
    • Schulden op beleggersrekeningen op record
    • Het sentiment was begin 2014 extreem positief
    • Er waren op 6 maart 2014 bijna geen beren meer over
    • The Panic / Euphoria Model
    • Tja….
    • Beursintroducties van bedrijven die verlies maken
    • Aandeleninkoop S&P500
    • Professionals zijn ook dol enthousiast
    • Extreem enthousiast volgens Hussman
    • Beleggers zijn door het dolle heen
    • Een zware correctie is dichterbij dan dat beleggers denken
    • Vragen? E-mail: k.mercx@lynx.nl Twitter: @karelmercx