Презентаційні матеріали доповіді на секції "Державне регулювання економіки" 82-ї наукової студентської конференції "Соціально-економічні перспективи України на початку ХХІ століття" ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

1. МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
Державний вищий навчальний заклад
«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА»
82 студентська наукова конференція
«Соціально-економічні перспективи України на початку ХХІ століття»
Секція «Державне регулювання економіки»
14 квітня 2015 року
Наслідки та шляхи мінімізації
валютних шоків економіки України
Галян Михайло
студент 5 курсу факультету економіки та управління
магістерської програми «Державне управління економікою»
Науковий керівник: Москалюк Н.П.
к.е.н., доцент,
кафедра макроекономіки та державного управління КНЕУ

2. Сутність поняття «валютний шок»
 Шок [shock] - різкі екзогенні зміни в економічній системі[1].
 (Шок) Подія, яка сильно відрізняється від того, що очікувалося, або від
такого результату, на який люди могли б розраховувати, володіючи
доступною інформацією[2].
 Шокова зміна пропозиції та попиту - різке, стрибкоподібне скорочення
пропозиції товару(валюти) та збільшення попиту в результаті катаклізмів
(війни, тощо).[3, c.536]
 Власне бачення - це вплив на внутрішній фінансовий ринок і реальну
економічну діяльність від різких і раптових змін у вартості валюти на
національному та світових ринках.

3. Рис.1 Динаміка неофіційного курсу гривні до долара США у 04.06.2014 - 09.04.2015 р.,
грн. за долар США[4]
0
5
10
15
20
25
30
35
40
6/4/2014 7/4/2014 8/4/2014 9/4/2014 10/4/2014 11/4/2014 12/4/2014 1/4/2015 2/4/2015 3/4/2015 4/4/2015
Купівля Продаж

4. Тобто нормальною ситуацію була б наступна:
Рис.2 Очікуваний курс гривні по відношенню у до долара США у 2015 році, грн. за 100 дол.США
0
500
1000
1500
2000
2500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Фактичний курс у 2008-2014 роках Мінімальна очікувана межа курсу 3δ
Максимальна очікувана межа курсу 3δ Фактичний курс на 03.04.2015

5. Рис.3 Виділення зон допустимої волатильності та валютного шоку

6. Рис.4 Динаміка офіційних резервних активів в Україні у 2008 - лютому 2015 роках, млн.
дол. США[4]
31,841.58
28,821.84
25,285.57
35,138.98
31,364.11
24,651.96
17,805.59
9,969.80
-
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
40,000.00
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Apr-15

7. 7.75 7.5 7 6.5
9.5
12.5
14
19.5
30
0
5
10
15
20
25
30
35
2011
2012
6/10/2013
8/13/2013
4/15/2014
7/17/2014
11/13/2014
2/6/2015
3/4/2015
Рис.5 Динаміка облікової ставки НБУ у 2008-2015 роках, %[5]

8. Дії Національного банку України:
- ретельна перевірка імпортних контактів;
- введена заборона дострокового повернення кредитів у валюті за договорами з
нерезидентами, у тому числі в разі укладання додаткових угод до кредитних
договорів.;
- введена норма 75% обов’язкового продажу валютної виручки;
- введена заборона виплати дивідендів за кордон;
- весною 2014 року проводилися щотижневі інтервенції за фіксованим курсом на
рівні 12,95 як для поповнення кас банків – 100 млн. дол. США на тиждень, так і для
задоволення попиту імпортерів – 200 млн. дол. США на тиждень;
- введена заборона здійснювати на продаж готівкової іноземної валюти або
банківських металів одній особі в один операційний (робочий) день у сумі, що не
перевищує в еквіваленті 3 000 гривень у межах однієї банківської установи;
- перехід на курсоутворення на основі ринкових механізмів.

9. Звичайно, у короткостроковій перспективі такий процес дозволяє згладити
коливання курсу гривні. Проте у середньостроковому та довгостроковому вимірі це
веде до таких проблем: зниження привабливості вітчизняної економіки для інвестора -
у зв'язку з обмеженнями інвестор не впевнений у тому, що зможе без проблем вивести
свої кошти; стримується притік технологій та основних засобів; формується тіньовий
ринок валюти. Тому державі слід працювати в напрямку лібералізації руху валютного
курсу. Необхідно прийняти єдиний нормативно-правовій документ, що регулюватиме
усі основні питання у сфері валютної політики та валютного регулювання, що
дозволить визначити понятійний апарат, розмежувати повноваження і обов’язки
державних органів, зробити валютний ринок більш упорядкованим і прогнозованим
тощо.

10. Можливі шляхи мінімізації наслідків:
 розвиток вітчизняного ринку цінних паперів, що дозволяють хеджувати
валютні ризики;
 підтримка ліквідності ринку валюти для мінімізації панічних настроїв;
 стриматися від введення нових обмежень на проведення валютних
операцій для мінімізації панічних настроїв;
 виконання вимог МВФ та отримання міжнародних позик;
 подальше збереження облікової ставки на рівні 30 % протягом
найближчих місяців.

11. Література:
 Словарь Лопатникова [Електронний ресурс] – Режим доступу:
http://slovar-lopatnikov.ru/slovar/sh/shok/
 Экономика. Толковый словарь. — М.: "ИНФРА-
М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая
И.М.. 2000. [Електронний ресурс] – Режим доступу:
http://dic.academic.ru/dic.nsf/econ_dict/22802
 Словарь экономических терминов [Електронний ресурс] – Режим
доступу: http://www.twirpx.com/file/303259/

12. Дякую за
увагу!