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Herramientas de gestión financiera

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  • 1. HERRAMIENTAS DE GESTION FINANCIERA Jose Fernando Sandoval Llanos
  • 2. Objetivo General Lograr que los participantes comprendan la importancia de contar con una visión estratégica sistémica personal y profesional y desarrollen habilidades que fortalezcan su perfil frente a la Gestión Financiera.
  • 3. Contenidos Temáticos  Fundamentos de gestión contable.  Conceptos básicos de economía.  Principios de administración financiera.  Proyecciones y presupuestos.
  • 4. Diagnóstico Gestión Contable Conceptos de economía Administración Financiera Activo TRM Ingresos Pasivo DTF Egresos Patrimonio Punto de equilibrio IBC Indicadores financieros Utilidad Inflación Liquidez Análisis de tendencia Gestión de cartera Capital Proyecciones y presupuestos Análisis de composición
  • 5. INTRODUCCION
  • 6. Contexto interno y externo
  • 7. Subsistemas en la empresa DECISIONES ESTRATEGICAS DECISIONES TACTICAS Administrativo Decisorio Político Operativo DECISIONES OPERATIVAS
  • 8. Gestión Contable
  • 9. Gestión Financiera Actividad que consiste en tomar las cifras de los estados financieros de una empresa, junto con información básica de tipo cualitativo para obtener: Información financiera Acciones de mejoramiento Conclusiones Fortalezas / Debilidades 9
  • 10. A tener en cuenta… Actividad de la empresa Tamaño de la empresa Composición de los activos Situación de los activos diferidos Composición de la deuda Comportamiento deuda bancaria y gastos financieros
  • 11. A tener en cuenta… Relación deuda/patrimonio Composición del patrimonio Comportamiento de las ventas Comportamiento de la utilidad operacional Comportamiento de la utilidad neta
  • 12. Actividad de la empresa
  • 13. Tamaño de la empresa Categoría No. empleados Valor de los activos totales (SMMLV) Micro Hasta 10 Hasta 500 Pequeña Entre 11 y 50 Entre 501 y 5.000 Mediana Entre 51 y 200 Entre 5.000 y 15.000 Según la Ley 590 de 2000 prima el valor de los activos Las ventas y las utilidades ayudan a medir la gestión empresarial, más no permiten establecer relación de tamaño.
  • 14. GESTIÓN CONTABLE
  • 15. Puntos importantes
  • 16. Principios PCGA • DCTO 2649 / 93 • Conceptos básicos y reglas • NIIF La contabilidad Identifica Interpreta Mide Analiza Clasifica Evalúa Registra Informa
  • 17. Objetivos de la contabilidad
  • 18. Cualidades y principios Comprensible  • Clara • Fácil de entender  Pertinente   • Retroalimentación • Predicción  Confiable  • Neutral • Verificable • Fiel  Comparable • Bases uniformes  Registros en dinero. (Pesos Colombianos) Ente económico Ingresos devengados Partida doble. Independencia de la empresa respecto a los propietarios. Continuidad y negocio en marcha Asociación entre ingresos y egresos Valoración
  • 19. Ciclo contable Hecho económico Soporte Comprobante Ajustes Análisis Registro en libros Cierre Estados financieros
  • 20. Ecuación básica contable Propiedades Participaciones ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
  • 21. Ecuación contable ampliada A = P + PT + RE A = P + PT + I - E A + E = P + PT + I A  Activo P  Pasivo PT  Patrimonio RE  Resultado del Ejercicio I  Ingresos E  Egresos
  • 22. Las famosas cuentas T DEBE HABER CUENTA DEBITO CREDITO Activo Aumenta Disminuye Pasivo Disminuye Aumenta Patrimonio Disminuye Aumenta Ingresos Disminuye Aumenta Egresos Aumenta Disminuye
  • 23. Estados Financieros El objetivo principal de los estados financieros es mostrar un informe periódico acerca de la situación de la empresa Los datos registrados provienen de la información contable Hay normas y convenciones que establecen procedimientos y supuestos de aplicación general Sin embargo, el juicio personal de quienes preparan la información agrega elementos importantes 23
  • 24. Clasificación Balance General Estado de resultados DE PROPOSITO GENERAL Básicos Estado de cambios en el patrimonio DECRETO 2649 / 1993 DE PROPOSITO ESPECIAL Estado de cambios en la situación financiera Estado de flujos de efectivo 24
  • 25. Balance General Otros nombres: -Estado de situación financiera Declaración resumida de la situación financiera de la empresa en un momento dado ACTIVO PASIVO PATRIMONIO Es de carácter estático, no acumulativo 25 -Estado de inversiones -Estado de recursos y obligaciones -Estado de activo, pasivo y capital
  • 26. Estructura básica ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS FIJOS OTROS ACTIVOS 26 PASIVOS CORRIENTES PASIVOS DE LARGO PLAZO PATRIMONIO
  • 27. Plan Único de Cuentas - Clases CUENTAS DEL BALANCE Activo Pasivo Patrimonio • Disponible • Inversiones • Deudores • Inventarios • Propiedad, planta y equipo • Intangibles • Diferidos • Otros activos • Valorizaciones • Obligaciones financieras • Proveedores • Cuentas por pagar • Impuestos, gravámenes y tasas • Obligaciones laborales • Pasivos estimados y provisiones • Diferidos • Otros pasivos • Bonos y papeles comerciales • Capital social • Superávit de capital • Reservas • Revalorización del patrimonio • Dividendos o participaciones • Resultados del ejercicio • Resultados de ejercicios anteriores • Superávit por valorizaciones
  • 28. Estado de Resultados INGRESOS EGRESOS RESULTADOS Es de carácter dinámico, acumulativo Otros nombres: -Estado de rentas y gastos Resumen financiero de los resultados de las operaciones de la empresa durante un período determinado 28 -Estado de ingresos y egresos -Estado de ganancias y pérdidas -Estado de utilidades -PyG / GyP
  • 29. Estructura básica VENTAS TOTALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS DIVIDENDOS PREFERENTES UTILIDAD DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS 29
  • 30. Plan Único de Cuentas - Clases CUENTAS DEL ESTADO DE RESULTADOS Ingresos Gastos Costos de ventas • Operacionales • No operacionales • Operacionales de administración • Operacionales de ventas • No operacionales • Impuesto de renta y complementarios • Ganancias y pérdidas • Costo de ventas y de prestación de servicios • Compras
  • 31. Importante   El activo es corriente, fijo y otros activos.  El pasivo es corriente, de largo plazo y patrimonio.  Hay que llamar la atención sobre cuentas que representen más del 5% o 10% del activo total de la empresa.  La exactitud de los plazos es clave.  31 Deben ser sencillos y resumidos, enfatizando operación. Se debe tener un criterio conservador a este respecto.
  • 32. Composición del activo ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS • • • • • • • • 11 – Disponible 12 – Inversiones 13 – Deudores 14 – Inventario • 15 – Propiedad, planta y equipo El Activo representa los DERECHOS de la empresa 16 – Intangibles 17 – Diferidos 18 – Otros activos 19 – Valorizaciones
  • 33. Composiciones típicas CUENTA CCIALIZ. MANUFACT. SERVICIOS AGROP. BANCOS COOP. DISPONIBLE 5% - 10% 10% - 20% INVERSIONES 15% - 25% 10% - 15% 50% - 70% 50% - 70% CLIENTES 20% - 30% 20% - 40% 30% - 50% INVENTARIOS 20% - 40% 20% - 40% 5% - 10% 20% - 40% PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 10% - 30% 30% - 50% 10% - 30% 40% - 70% ING. REC. X ANTICIPADO OTROS ACTIVOS
  • 34. Activos Diferidos  EJEMPLOS:      Gastos de constitución. Montaje maquinaria. Puesta en marcha. Gastos de investigación. Mejoras en propiedad ajena.  No deben representar un valor significativo… son activos irrealizables.  Qué pasaría si tuviera que liquidarse la empresa? 34
  • 35. Composición del pasivo PASIVO PASIVO CORRIENTE OTROS PASIVOS PATRIMONIO • • • • • 25 – Obligaciones laborales • 26 – Pasivos estimados y provisiones • 27 – Diferidos • 28 – Otros pasivos • 29 – Bonos y papeles comerciales • • • • 21 – Obligaciones financieras 22 – Proveedores 23 – Cuentas por pagar 24 – Impuestos, gravámenes y tasas El Pasivo representa obligaciones de la empresa con terceros. El Patrimonio representa obligaciones de la empresa con socios. • • • • 31 – Capital social 32 – Superávit de capital 33 – Reservas 34 – Revalorización del patrimonio 35 – Dividendos o participaciones decretados 36 – Resultados del ejercicio 37 – Resultados de ejercicios anteriores 38 – Superávit por valorizaciones
  • 36. CONCEPTOS ECONÓMICOS BÁSICOS Que afectan la gestión financiera de la empresa
  • 37. Los mercados de oferta y demanda P O P’ D Q’ P  Precio Q  Cantidad O  Oferta D  Demanda Q
  • 38. Principales índices económicos PIB IPC TRM Tasa de intervención BANREP DTF UVR Tasa de Usura SMMLV
  • 39. PRINCIPIOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA
  • 40. Apalancamiento financiero Relación que existe entre el activo total y el patrimonio de una empresa. DISMINUIR PATRIMONIO • Recompra de acciones • Distribución de dividendos SUBIR ENDEUDAMIENTO • Incrementar crédito con proveedores • Adquisición de nuevos préstamos • Incremento de plazos 40
  • 41. Tomar deuda? COMPAÑÍA A B ACTIVO 1.000 1.000 PATRIMONIO 1.000 500 PASIVO 0 500 ROA – Rentabilidad sobre Activo Utilidad _ Neta ROA  Activos 41 GASTOS FCIEROS UTILIDAD BRUTA 0 50 200 200 UTILIDAD NETA 200 150 ROA 20,0% 15,0% ROE 20,0% 30,0% ROE – Rentabilidad sobre Patrimonio Utilidad _ Neta ROE  Patrimonio
  • 42. Composición de la Deuda EMPRESA ABC Balance General Año XX1 Millones de pesos ACTIVOS EMPRESA XYZ Balance General Año XX1 Millones de pesos 42 1.000 600 50 230 230 40 20 30 PATRIMONIO TOTAL ACTIVOS PASIVOS Obligaciones financieras Proveedores Anticipos recibidos Impuestos por pagar Pasivos laborales Otros pasivos 400 TOTAL PAS + PAT 1.000 ACTIVOS 1.000 600 450 50 10 40 20 30 PATRIMONIO TOTAL ACTIVOS PASIVOS Obligaciones financieras Proveedores Anticipos recibidos Impuestos por pagar Pasivos laborales Otros pasivos 400 TOTAL PAS + PAT 1.000
  • 43. Composición del Patrimonio EMPRESA ABC Balance General Año XX1 Millones de pesos ACTIVOS EMPRESA XYZ Balance General Año XX1 Millones de pesos 43 1.000 300 PATRIMONIO Capital Prima en col. de acciones Reserva legal Otras reservas Reval. del patrimonio Utilidades retenidas Utilidad del ejercicio Valorizaciones TOTAL ACTIVOS PASIVOS 700 350 50 100 50 60 50 30 10 TOTAL PAS + PAT 1.000 ACTIVOS 1.000 300 PATRIMONIO Capital Prima en col. de acciones Reserva legal Otras reservas Reval. del patrimonio Utilidades retenidas Utilidad del ejercicio Valorizaciones TOTAL ACTIVOS PASIVOS 700 20 10 10 15 50 95 200 300 TOTAL PAS + PAT 1.000
  • 44. Consideraciones importantes La deuda a largo plazo debe financiar los activos fijos y la deuda a corto plazo financiar los activos circulantes. La tasa de interés del préstamo debe ser inferior a la tasa de rentabilidad esperada del activo. 44 Es importante evaluar los niveles de riesgo y exigencia de los pasivos de la empresa Se debe tender a tener deuda sin costo, de largo plazo, que se pueda pagar con productos de la empresa.
  • 45. Deuda bancaria y gastos financieros Lo ideal es que el incremento de la deuda bancaria y el aumento que esta genera en los pasivos, estén acompañados de incrementos del patrimonio. Los gastos financieros deben ser cubiertos holgadamente con la utilidad operativa. 45
  • 46. Deuda bancaria y gastos financieros EMPRESA ABC Balance Comparativo Millones de pesos AÑO 1 AÑO 2 ACTIVOS PASIVOS Obligaciones financieras Proveedores Anticipos recibidos Impuestos por pagar Pasivos laborales Otros pasivos PATRIMONIO TOTAL ACTIVOS 10.000 14.000 TOTAL PAS + PAT EMPRESA ABC Estado de resultados anual Millones de pesos AÑO 1 5.000 3.000 1.000 100 190 380 330 AÑO 2 8.000 6.000 1.000 100 190 380 330 5.000 6.000 10.000 14.000 Ventas Costo de ventas Gastos operacionales Utilidad operacional Gastos financieros Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta Tasa de interes Tasa impositiva Renta presuntiva 46 AÑO 1 AÑO 2 10.000 7.000 6.000 4.200 2.000 1.400 2.000 1.400 720 1.440 1.280 -40 448 105 832 -145 24% 35% 300
  • 47. Componentes de la deuda Acreedor Costos asociados Plazo DEUDA Periodicidad 47 Forma de pago
  • 48. Ventas Deben corresponder a una proporción “razonable” de los activos de la empresa El crecimiento debe darse en términos reales SECTOR VTAS/ACTIVO COMERCIAL REAL Hay que vender más o hay que salir de activos improductivos??? 48 2/1 1/ 1 SERVICIOS Depende
  • 49. Utilidades U. OPER. / VENTAS U. NETA / VENTAS COMERCIAL 5% - 10% 2% - 3% REAL 10% - 20% 5% - 10% SECTOR SERVICIOS Al crecer las Ventas deben crecer las utilidades Depende Los costos fijos permanecen iguales 49
  • 50. Ventas, Utilidades EMPRESA ABC Estado de resultados (Enero 1 - Diciembre 31) Millones de pesos Ventas Costo de ventas Gastos operacionales Utilidad operacional Gastos financieros Correción monetaria Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta 50 AÑO 1 20.000 14.000 4.000 2.000 1.200 200 1.000 350 650 AÑO 2 26.000 18.200 5.200 2.600 1.200 200 1.600 560 1.040 EMPRESA XYZ Estado de resultados (Enero 1 - Diciembre 31) Millones de pesos Ventas Costo de ventas Gastos operacionales Utilidad operacional Gastos financieros Correción monetaria Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad neta AÑO 1 10.000 7.000 2.000 1.000 1.200 700 500 175 325 AÑO 2 13.000 9.100 2.800 1.100 1.200 800 700 245 455
  • 51. Análisis de indicadores financieros Análisis resumido de todos los aspectos de las actividades financieras de la empresa para separar las áreas de responsabilidad clave RIESGO LIQUIDEZ X ACTIVIDAD X DEUDA X RENTABILIDAD MERCADO 51 RENDIMIENTO X X X
  • 52. Liquidez Capacidad para satisfacer obligaciones de corto plazo conforme se venzan RAZÓN CORRIENTE 52 PRUEBA ÁCIDA
  • 53. Actividad Velocidad con la que varias cuentas se convierten en ingresos o egresos PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO ROTACIÓN DE INVENTARIO PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZA PERÍODO PROMEDIO DE PAGO ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES 53
  • 54. Deuda Cantidad de dinero de otras personas que se ha estado utilizando para generar ganancias RAZÓN DE DEUDA CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES COBERTURA DE PAGOS FIJOS 54
  • 55. Rentabilidad Utilidades de la empresa respecto a un nivel dado de ventas, un cierto nivel de activos o la inversión del propietario MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN NETO DE UTILIDAD Rendimiento sobre activos - ROA 55 Estado de resultados tradicional MARGEN OPERATIVO DE UTILIDAD UTILIDADES POR ACCIÓN Rendimiento sobre capital ROE
  • 56. Capital de trabajo Capital de trabajo Financiamiento de C.P. PROVEEDORES EFECTIVO Cuentas por cobrar Materia prima EMPLEADOS ESTADO Producto terminado Producto en proceso BANCOS Capital de trabajo NETO
  • 57. El ciclo operativo Tiempo transcurrido entre el inicio del proceso de producción y el cobro de la cuenta al cliente de la empresa CICLO OPERATIVO 57 PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZA
  • 58. El ciclo de conversión de efectivo Tiempo en el que los recursos de la empresa permanecen invertidos CICLO CONVERSION DE EFECTIVO CICLO OPERATIVO PERÍODO PROMEDIO DE PAGO
  • 59. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo Compra de materia prima Venta del producto PP Inventario 0 Cobro de las cuentas por cobrar PP Cobranza n PP Pago 0 n Pago de las cuentas por pagar
  • 60. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo Entrada del efectivo PP Inventario 0 PP Cobranza n PP Pago 0 n Salida de efectivo
  • 61. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo Ciclo operativo PP Inventario PP Cobranza 0 n PP Pago 0 n Ciclo de conversión de efectivo
  • 62. Ejemplo Compañía MAX Ventas anuales Margen bruto Compras 100.000.000,00 25% 65%sobre el costo de ventas Período promedio de inventario Período promedio de cobranza Período promedio de pago Ciclo Operativo Ciclo de Conversión de Efectivo 60días 40días 35días
  • 63. Ejemplo Compañía MAX Ventas anuales Margen bruto Compras 100.000.000,00 25% 65%sobre el costo de ventas Período promedio de inventario Período promedio de cobranza Período promedio de pago 60días 40días 35días Ciclo Operativo 100 días Ciclo de Conversión de Efectivo 65 días
  • 64. Ejemplo Compañía MAX Ventas anuales 100.000.000,00 Margen bruto 25% Costo de ventas 75.000.000,00 Compras sobre el costo de 65% ventas Ventas * (1-MgnBruto) Período promedio de inventario Período promedio de cobranza Período promedio de pago 60 días 40 días 35 días RECURSOS INVERTIDOS Inventario + Cuentas por cobrar - Cuentas por pagar Recursos propios 12.500.000,00 Costo de ventas x Período promedio de inventario / 360 11.111.111,11 Ventas x Período promedio de cobranza / 360 4.739.583,33 Compras x Período promedio de pago / 360 18.871.527,78
  • 65. Administración del ciclo de conversión de efectivo Mantener niveles mínimos de inventarios • Ojo con perder ventas Administrar tiempos de transacción • Reducir al cobrar y aumentar al pagar Cobrar lo más pronto posible • Sin espantar los clientes Pagar lo más lento posible • Sin afectar la historia crediticia de la empresa
  • 66. Flujo de efectivo INGRESOS EGRESOS Salarios Rentas Intereses Créditos Transferencias Compras Depósitos Pagos de créditos e intereses Impuestos
  • 67. Ingresos de efectivo      Salarios Honorarios Alquileres / Arriendos Intereses Otros
  • 68. Egresos de efectivo Categorías generales % Máximo Sugerido Transporte Vivienda Comida Deudas Entretenimiento Vestuario Ahorros Gastos médicos Seguros 15% INGRESOS MENSUALES Salario Fijo Variable Honorarios Arrendamientos Intereses Dividendos Utilidades Préstamos TOTAL Otros gastos 38% 3.300,00 15% 2.500,00 800,00 5% 1.800,00 4% 650,00 4% 80,00 20,00 5% (*) 5% 5.850,00 5% 4% Cuidado de los niños ? Educación ? Panasiuk, Andrés. COMO LLEGO A FIN DE MES? Ed. Grupo Nelson, 2006, Nashville, USA
  • 69. Flujo mensual DIA SALDO 1 2 INGRESOS Salarios Arrendamientos Intereses Dividendos Utilidades TOTAL EGRESOS Gastos generales Arriendos Alimentación Educación Vestuario Entretenimiento Salidas Cine Otros Vehículo Gasolina Parqueaderos Mantenimiento Gastos financieros Tarjetas de crédito Crédito hipotecario Crédito de vehículo Otros créditos Impuestos TOTAL - 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
  • 70. Resultados INGRESOS EGRESOS EXCEDENTES O FALTANTES ADMINISTRAMOS EXCEDENTES CUBRIMOS FALTANTES
  • 71. Opciones de financiamiento Fuentes propias Costo de oportunidad Proveedores Descuentos Sistema Financiero Intereses
  • 72. Importante      No financiar nada más allá de su vida útil. Analizar diferentes opciones antes de tomar la decisión. Evaluar la necesidad de acudir a este financiamiento. Identificar otras fuentes de financiación. Tomar en cuenta costos asociados.
  • 73. Tasas de interés      Tasa Efectiva Anual Tasa Nominal Anual Tasa Nominal Periódica Tasa Anticipada Tasa Vencida
  • 74. Qué hacer con los excedentes? AHORRO INVERSION Diversificación
  • 75. Opciones de ahorro CDT’S Cuentas de Ahorro Cuentas Corrientes Fondos de pensiones voluntarias
  • 76. Opciones de inversión Fondos de valores en acciones Fondos comunes ordinarios Bonos Acciones Proyectos
  • 77. Variables importantes     Liquidez Plazo Riesgo Costos
  • 78. Presupuestos Cuantificación de un plan Plazo definido Aumentar capacidad de maniobra ante imprevistos Mejorar calidad de información para toma de decisiones Mejorar control de la situación Identificar el panorama propio OBJETIVOS - Ahorro - Inversión - Equilibrio

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