Análise - São Paulo 2010

Análise econômico-financeira do São Paulo Futebol Clube em 31/12/10As análises do São Paulo Futebol Clube serão concentradas em duas partes: análisepatrimonial e análise do resultado (superávit ou déficit) até 31/12/10.Análise PatrimonialNa análise patrimonial serão evidenciados principalmente o endividamento e acapacidade de pagamento das dívidas.Em relação ao endividamento, a situação do clube é boa (a melhor dentre os clubesanalisados até aqui). A participação de capital de terceiros, que mede a relação entredívidas e patrimônio, do clube era de 0,63 em 31/12/09 e 0,71 em 31/12/08. Paracomparação, em uma empresa saudável, este índice normalmente gira em torno de 2 oumenos, ou seja, a empresa tem uma relação de dois para um, sendo dois reais em dívidas(curto e longo prazo) a cada um real em patrimônio líquido. Este indicador tambémevidencia, por meio de algumas contas matemáticas que não entraremos aqui, que oclube deve apenas 41,6% dos seus ativos.Em relação ao perfil da dívida, a situação também é confortável, com aproximadamentemetade (48%) de suas dívidas com vencimento superior a 12 meses, sendo consideradasde longo prazo.O único ponto não muito bom neste quesito é a capacidade de pagamento das dívidas decurto. Analisando o indicador de liquidez corrente, que mede o quanto das dívidas decurto prazo são cobertas pelos ativos de curto prazo, observa-se que há uma queda,sendo que em 31/12/07, os ativos de curto prazo cobriam 105% das dívidas de curtoprazo, ou seja, havia mais ativos de curto prazo do que dívidas e este indicador vemcaindo desde então, estando atualmente em 68%. Para efeitos de comparação, em umaempresa saudável, este índice deve ser superior a 100% (ressalta-se que são padrõesmédios, podendo variar caso a caso).Análise do ResultadoNa análise do resultado, embora o clube publique os resultados separados do futebol edo restante do clube, será analisado aqui apenas o futebol, que é o ponto que nosinteressa.Em relação à receita, o clube teve um aumento de 12.5% na sua receita total. Entretanto,a base de comparação era baixa, pois em 2008 o clube perdeu 25% da sua receitacomparado a 2007. Para efeitos de comparação, o nível de receitas do clube ao final de2010 era mais baixo do que ao final de 2007. Destaca-se um aumento de 35%, mais de100% nos direitos federativos, 4% com arrecadação de ingressos e 24% emlicenciamento da marca. Entretanto, houve uma grande queda (40%) no patrocínio.No ano de 2010, a distribuição da receita não foi harmônica, com os direitos detransmissão respondendo por 35,5% do total, 21% com direitos federativos, 13% compublicidade, 16% com arrecadação e o restante com outras receitas. Isto mostra que oclube está ficando mais dependente dos direitos de televisão do que nos outros anos.Em relação às despesas, houve um aumento de aproximadamente 15% no total.Um ponto a ser ressaltado é a despesa com pessoal. No ano de 2010 correspondeu a 65milhões de reais, a maior marca da história, sendo praticamente o que o clube ganhoucom direitos de transmissão (49 milhões) e patrocínio e publicidade (18 milhões). Seráque tem alguma coisa errada nisto? Talvez tenhamos aí uma das causas do estadofalimentar dos clubes brasileiros. Isto tudo sem falar em direitos de imagem e outrasdespesas acessórias.

Finalizando, no aspecto futebol o clube foi levemente superavitário, apenas 934 milreais. Porém, ao considerarmos os juros da dívida, passa para um déficit de 10,8milhões de reais. O que difere o São Paulo Futebol Clube dos demais clubes brasileirosé a alta rentabilidade do seu estádio, produzindo um ganho de 18 milhões de reais, o quereverte o déficit anterior. Porém ao computar a estrutura administrativa do clube e asede social, o resultado positivo passa para míseros 454 mil reais.ConclusãoPela análise dos números das demonstrações financeiras do São Paulo Futebol Clubeobserva-se uma situação boa, a melhor dentre os clubes analisados no que tange aoendividamento, mas sem uma boa capacidade de geração de resultados, começando aficar, de certa forma, dependente da arrecadação do aluguel do Morumbi para gerarresultados positivos.

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Análise - São Paulo 2010

by Jorge Scarpin on Sep 01, 2011

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