“Inversión en el Mercadode Valores”Español IIProf. Sergio Reyes AngonaJosé Pablo Sainz GómezId: 146624
IntroducciónEl objetivo en este artículo es analizar la problemática actual de invertir en el Mercado deValores. Toda pers...
Funcionamiento de la Bolsa de ValoresPara invertir en la Bolsa Mexicana de Valores hay que hacerlo a través de una casa de...
Invertir…Invertir es el concepto usual que usamos cuando queremos referirnos a la actividad decomprar un bien con cierto c...
Keynes y otros economistas que se oponen a la eficiencia en los mercados (Robert J.Shiller).Los supuestos sobre los que se...
A partir del 3 de Septiembre del 2012.“La bolsa es como un barómetro por el cual el inversionista decide seguir el negocio...
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En el primero te recomienda la bolsa como una muy buena opción para crear un patrimonioy lo demuestra con estadísticas his...
5. Seguridad en el cobro de una renta: No hay que hacer nada para cobrar losdividendos. Simplemente por tener las acciones...
Edad: por razones obvias, las personas jóvenes tienen más posibilidades de invertir a largoplazo a diferencia de las mayor...
Isela Muños en su artículo “Comparativo de rendimientos de Cetes contra inflación” opinalo siguiente: “Cetes es ahorro y n...
ConclusiónLo más importante para invertir es tener fijo el objetivo del inversor y haberlo basado en lostres principales f...
Referencias(s.f.). Recuperado el Junio de 2013, de Banco de Mexico: http://www.banxico.org.mx/de la Paz Guzmán Plata, M., ...
Stephen A.Ross, R. W. (2012). Finanzas Coprporativas. Mexico: Mc. Graw Hill.Tovar, A. (2013). ¿Es hora de invertir en bols...
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  1. 1. “Inversión en el Mercadode Valores”Español IIProf. Sergio Reyes AngonaJosé Pablo Sainz GómezId: 146624
  2. 2. IntroducciónEl objetivo en este artículo es analizar la problemática actual de invertir en el Mercado deValores. Toda persona interesada en su futuro debe de conocer las diferentes maneras deinvertir que ofrece su economía y poder hacer uso de ellas. Las dos principales opcionesque se comparan durante el desarrollo del artículo son: El Mercado de Capitales hablandoconcretamente de las acciones bursátiles y la inversión en Bonos Gubernamentales,específicamente los CETES.Es de creencia común que la Bolsa de Valores es un experimento Bernoulli, es unainversión que puede resultar tanto magnífica, como el peor error de tu vida. Esto es causadopor la volatilidad que existe en el mercado, sumado a la falta de experiencia y conocimientojunto con la voracidad del inversor. Después de leer el artículo la visión acerca de la BMVcambiará, conocerán los principales factores que hay que analizar, el perfil que se debetener y a fijar un objetivo para crear una estrategia a partir de este. Al igual, que podrán verla manera en que a corto plazo pueden lograr alrededor de 5% de ganancia sin tanto riesgoy a largo plazo poder multiplicar su inversión.Los CETES eran una inversión conocida por nombre más no a fondo por la mayoría de losMexicanos, ya que eran complicados de adquirir hasta hace no muchos años, porque sololos emitía el gobierno por subastas en grandes masas. A continuación verán que ya es unbono que se puede adquirir por cualquier persona y de manera fácil por medio de la BMV ode manera más directa por el nuevo programa “CetesDirecto” creado en noviembre del2010. También, conocerán en las situaciones que es conveniente invertir en ellos outilizarlos como manera de ahorro según su objetivo, las opiniones de expertos al respecto,la seguridad que conlleva y el alcance de hasta 3% anual de ganancia real prácticamente sinriesgo de pérdida.En el análisis se incluyen opiniones, consejos y visiones de expertos en el tema de finanzase inversión como la del Act. Rubén López. También, se encuentran experimentos con elanálisis de sus resultados como el realizado en la Universidad de Missouri, la controversiaentre las diferentes teorías (eficientista e ineficientista) del Mercado Bursátil y, pasos yrazones para invertir que autores como Carlos Ponce relatan en sus libros.
  3. 3. Funcionamiento de la Bolsa de ValoresPara invertir en la Bolsa Mexicana de Valores hay que hacerlo a través de una casa deBolsa ya quela BMV solo es el lugar físico donde se efectúan y registran las operacionesque hacen las casas de bolsa. Las principales casas de Bolsa en México son:(Grupo Bolsa Mexicana de Valores)Las órdenes de compra o venta que recibe la BMV son entonces transmitidas de la oficinade la casa de bolsa al mercado bursátil a través del sofisticado Sistema de Negociación,Transacción, Registro y Asignación (BMV-SENTRA Capitales), el cual es todoelectronico. Posteriormente, esperarán encontrar una oferta igual pero en el sentidocontrario y así concretar la operación.Funcionamiento de los Bonos GubernamentalesLos Bonos Gubernamentales son los documentos expedidos por Banxico (Institución querepresenta al Gobierno Federal) con el objetivo de regular la liquidez en el sistemafinanciero. Y así mismo, para regular las distintas operaciones de los intermediariosfinancieros. Esto funciona por medio de subastas primarias de títulos de deuda y emisión dedisposiciones.El principal bono gubernamental que se analizará y contrastará serán los Certificados de laTesorería de la Federación. Los CETES son títulos de crédito al portador en los que seconsigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dineroen una fecha predeterminada. El funcionamiento básico consiste en adquirir un CETEcuando es emitido y cobrarlo al plazo pactado a la hora de compra. Los plazos sonimpuestos por quien emite el CETE usualmente se manejan: 28, 91,182 y 364 días.
  4. 4. Invertir…Invertir es el concepto usual que usamos cuando queremos referirnos a la actividad decomprar un bien con cierto capital actual y recibir posteriormente ese mismo capital queutilizamos más un porcentaje de interés. Pero el problema aquí es que normalmentecalculamos el capital como el valor nominal del dinero y no como el valor real del dinero,por lo que para invertir lo primero es comprender el valor del dinero a través del tiempo, taly como lo menciona el Mtro. Rubén López en su libro “Comprendiendo las MatemáticasFinancieras”.Después de conocer lo esencial de una inversión la primera pregunta que debemos hacernoses ¿Cuál es mi objetivo o meta? Y para delimitar esto tenemos que aclarar el parámetro delas 3 incógnitas de una inversión: Rentabilidad, Riesgo y Tiempo. Puesto en una sola frase:“Determina la ganancia que quieres obtener, basado en el riesgo que estás dispuesto atomar y el tiempo que deseas esperar” (Haro A. R., 2013).Una inversión se puede tipificar por el tiempo, ya que es una variable elemental. Por lotanto hablando de tiempo existen 3 tipos de inversiones: corto, mediano y largo plazo. Elcorto plazo abarca normalmente de 1 a 365 días, el mediano plazo se considera de 1 a 5años y el largo plazo suele ser a más de 5 años. Esta margen de plazos puede tenervariaciones ya que no está estipulado un margen fijo para definirlos.Enfoques del Mercado BursátilEn el artículo “El Futuro del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana deValores” publicado en el 2007, Guzmán, Leyva y Cárdenas mencionan que en el mercadobursátil existen dos enfoques principales acerca de los determinantes del mercado bursátil,uno es el eficientista y el otro es el ineficientista.Laeficientista pone énfasis en los elementos de cálculo racional de los agentes económicosen el comportamiento del precio de las acciones, con base en el valor presente de losdividendos futuros. La otra escuela es la llamada ineficientista, sustentada en la teoría de
  5. 5. Keynes y otros economistas que se oponen a la eficiencia en los mercados (Robert J.Shiller).Los supuestos sobre los que se basa la corriente eficientista son los siguientes:1) Todos los agentes económicos tienen acceso al mercado de capitales.2) Ningún agente económico tiene poder suficiente para influir en la determinación delprecio de las acciones.3) El acceso al mercado es libre y no tiene costo.4) Hay libre negociación de títulos dentro del mercado, es decir no hay fricciones queimpidan la libre negociación de títulos.5) La información relevante está ampliamente y libremente disponible.En la teoría eficientista, se calcula el precio de las acciones basados en el valor presenteneto, donde los dividendos y la tasa de rentabilidad deseada están presentes. La fórmulapara el cálculo de una acción es la siguiente:Donde:• Pt - es el precio esperado del activo• r - es la rentabilidad esperada• DIV - son los dividendos esperadosEn la teoría ineficientista, el comportamiento bursátil se atribuye a aspectos de la psicologíade los negocios y a las expectativas sobre la evolución de las variables reales de laeconomía. Los tres elementos principales a considerar son: observación real de losmercados, la valuación real de los mercados y la psicología de los negocios.
  6. 6. A partir del 3 de Septiembre del 2012.“La bolsa es como un barómetro por el cual el inversionista decide seguir el negocio,retirarse o volver a entrar.” (Kyenes, 1977)Por lo tanto lo importante es hacer un análisis crítico y matemático para calcular lavaloración de la acción sin olvidar la parte historia, tangible y situación actual de laempresa en la cual deseas invertir y de sus principales competencias directas, ya que elpolarizar el análisis nunca resultara lo más óptimo.Inversión en Bolsa de ValoresPoder analizar y comparar el invertir en la Bolsa de Valores es muy complicado ya queexisten una variedad muy grande de empresas que cotizan en ella y depende de la elecciónque hagas, habiendo un sinfín de combinaciones, los resultados que obtengas. Es por estoque en el caso de la Bolsa Mexicana de Valores, por ejemplo, está el IPC.El Índice dePrecios y Cotizaciones es el principal índice bursátil, abarca las 35 empresas con mayorliquidez en el mercado.Enun experimento, realizado en la Universidad de Missouri (2012), se les pidió a 6 alumnosque realizaran un portafolio de inversión basados en las estrategias comunes para invertiren la Bolsa de Valores. Se les otorgaron 500,000 dólares para invertir y los requisitos parael portafolio eran poner a WalMart y una empresa del libro “100 Great Businesses andtheMindsBehindThem” (Ross and Holland ,2006). El experimento consistió en que los
  7. 7. alumnos manejaran el portafolio durante 12 semanas y luego serían evaluados losresultados, con el objetivo de analizar si el Mercado de Valores era una inversión viable acorto plazo. Los resultados fueron buenos ya que un promedio de ganancia fue de 4.6%, loque está arriba de la inflación promedio.(Morris, 2012)Zach Morris, quien dirigió el experimento, encontró que si ajustabas la estrategia dediversificación en el portafolio tenía gran potencial de incrementar ganancias peroimplicaba un riesgo mayor. Se concluye que lo más recomendable es crear un portafolio deacciones mediado en el que solo una parte sea riesgosa y así se evite la posibilidad de lapérdida total del capital.Bolsa de valores ¿inversión viable en la actualidad?“El exceso de liquidez en el sistema financiero; las reformas estructurales que sehan venido destrabando en el congreso; el avance moderado en la economía deEstados Unidos; y la perspectiva alentadora para muchas empresas mexicanas,hacen ver a la Bolsa Mexicana de Valores como una buena opción en 2013.”(Tovar, 2013)Como pueden ver los expertos recomiendan la inversión en la BMV y la proponen comouna opción viable en la actualidad, siempre y cuando tengas noción y un buenasesoramiento. Para adquirir este asesoramiento pueden apoyarse en libros como "Estudiar,trabajar y ahorrar no es suficiente… ¡Invierte en Bolsa!" de Carlos Ponce o "Mexicanos…¡a la bolsa!" de Lourdes Treviño y Mauricio de Medina. Sin embargo, no pueden dejar a unlado las consultas personales y opiniones de otros expertos como Tello o Arias.
  8. 8. En el primero te recomienda la bolsa como una muy buena opción para crear un patrimonioy lo demuestra con estadísticas históricas en las que si se hubiera invertido en la BMV hace80 años hoy se tendría una ganancia de 10,000% aproximadamente. También, dice que serconservador y una buena planificación financiera no es suficiente, por lo que la Bolsa es“LA OPCION”. Los cuatro elementos para el éxito son: conocimientos básicos, ejecutaruna metodología, disciplina y una visión de largo plazo. Así mismo, recalcando laimportancia de siempre tener un portafolio bien diversificado en el que se debe de incluirun 25-30% de acciones con precios objetivo y asegurar mínimo un 70% perteneciente alIPC.Por otro lado Cesar Tello, director de la Casa de Cambio TIber, opina completamentediferente ya que recomienda invertir en bolsa únicamente aquello que le sobre y en palabrastextuales que “No afecte su calidad de vida y su patrimonio”El segundo, menciona que cualquiera puede acceder a la bolsa y plantea las principalesalternativas y razones para invertir sin dejar a un lado los inminentes riesgos. Los expertosMauricio Medina y María de Lourdes Treviño Villareal declaran que la seguridad, larentabilidad, la liquidez y la flexibilidad son los principales atractivos de la bolsa y nospresentan estas 6 razones por las cuales es la mejor opción para invertir:1. Diversificación de activos: con un patrimonio bajo se puede invertir en 10 empresasdistintas con unos costes mucho más bajos y una diversificación mucho mejor, no esnecesario un patrimonio muy elevado pues los costes están al alcance de cualquier inversor.2. Diversificación temporal: te permite invertir haciendo varias compras pequeñas a lolargo de meses o años.3. Liquidez: En caso de necesitar dinero debido a algún suceso inesperado las accionesse pueden vender en la cantidad exacta que se necesite y conservar el resto.4. Transparencia: fácilmente se puede acceder a información sobre la cotización y losdividendos de alguna empresa en los últimos años, gracias a esta transparencia en todomomento podemos saber el precio al que realmente podríamos vender nuestras acciones encaso de querer hacerlo
  9. 9. 5. Seguridad en el cobro de una renta: No hay que hacer nada para cobrar losdividendos. Simplemente por tener las acciones depositadas en cualquier banco, sociedad oagencia de valores el importe de los dividendos es ingresado automáticamente en nuestracuenta corriente.6. Rentabilidad: A largo plazo y de manera general la revalorización de la Bolsadepende fundamentalmente del crecimiento de los beneficios de las empresas y de losdividendos que repartan. El crecimiento de los beneficios y dividendos de las empresassólidas a largo plazo es superior a cualquier otro y los gastos de mantenimiento de unacartera de acciones son mínimos.Enrique Arias soporta la teoría de Ponce y recomienda una diversificación de portafolioequivalente representando el 70% en deuda y un 30% en Renta Variable. Y aún másimportante para aquellos que están empezando enfatiza: “No correr, antes de podercaminar”. La inversión óptima es a mediano y largo plazo con instrumentos de bajo riesgoy con paciencia para esperar por lo menos unos 3 años.Regla de oro en la inversión: “Comprar cuando baja y vender cuando sube”Perfil del inversor…En su blog sobre inversiones, Juan José Sánchez Ortiz menciona que lo primordial que sedebe considerar para saber cómo invertir en bolsa es el perfil de inversor al que la personainteresada pertenece. Lo que hace el perfil del inversor es prácticamente definir el modo deinvertir de la persona, tomando en cuenta si es un inversor de corto o largo plazo, entreotros detalles.Sánchez Ortiz también resalta los siguientes parámetros:Capital: más dinero equivale a más posibilidades de diversificación, lo que es muy efectivoya que invertir en una sola apuesta es un gran riesgo.
  10. 10. Edad: por razones obvias, las personas jóvenes tienen más posibilidades de invertir a largoplazo a diferencia de las mayores, para quienes es mucho más óptimo invertir de formasegura y a corto plazo.Circunstancias personales: es importante actuar de manera segura dependiendo de lacircunstancia del inversor, tomando en cuenta qué tan probable es que pronto se necesitehacer uso de esos ahorros.El autor también incluye algunos consejos de inversión como son por ejemplo diversificar,invertir a largo plazo y contar con asesoramiento técnico, es decir, intermediariosfinancieros. El tener claro el perfil del inversor es vital para tener éxito, ya que minimizalos riesgos y genera mejores resultados, usando como armas las preferencias del individuoy creando una inversión echa a la medida para cada persona.Inversión en CETESExisten desde 1978, cuando se realizó su primera emisión, y desde entonces constituyen unpilar fundamental en el desarrollo del mercado de dinero en México. Su valor nominal es de10 pesos (diez pesos).Son parte de la familia de los bonos cupón cero, por lo que secomercializan a descuento, no otorgan intereses en el transcurso de su vida y liquidan suvalor nominal en la fecha de vencimiento. Los plazos comunes ya los conocen, aunque hanexistido emisiones mínimas de 7 días y máximas de 728 díasLa manera de adquirirlos es básicamente de 2 formas. Primero, se realizan subastasemitidas por el Banco de México y dirigidas a instituciones de crédito, casas de bolsa ysociedades de fondos para el retiro. Segundo, las compra-ventas que se convierten en elmercado secundario en donde se cotiza su precio y tasa de rendimiento. Para valuar elCETE esta la siguiente formula, desarrollada por el Banco de México:
  11. 11. Isela Muños en su artículo “Comparativo de rendimientos de Cetes contra inflación” opinalo siguiente: “Cetes es ahorro y no inversión”. En el estudio realizado por el Centro deEstudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados se realiza una comparación delos últimos años (2006 – 2011) que arroga el rendimiento de los CETES y lo compara conla inflación, resultando en la mayoría de los casos por arriba de la inflación y algunas vecescon un rendimiento real del dinero.Por su lado Joan Lanzagorta en su blog “planeatusfinanzas” recomienda a los CETES comouna buena inversión a corto plazo, recalcando que si tu visión es a futuro siempre es mejorconsiderar otras opciones.En la antigüedad era complicado para una persona de pocos recursos adquirir CETES por loque no era una inversión viable, pero hoy en día existe en México “CetesDirecto”, unapágina de internet que te permite acceder a ellos desde 100 pesos. Esto, lo convierte a estosbonos en una opción ideal para aquellos que desean ahorrar sin riesgo y mantener el valorde su dinero a través del tiempo con la probabilidad de que les termine resultando como unainversión, y así, otorgarle un plus al ahorro.
  12. 12. ConclusiónLo más importante para invertir es tener fijo el objetivo del inversor y haberlo basado en lostres principales factores a considerar: el tiempo, la rentabilidad y el riesgo. El mercado deValores es una muy buena opción para invertir ya que te presenta diferentes variantes en lascuales es casi seguro que puedas encontrar la que se acomode a tu necesidad.La Bolsa de Valores es una gran oportunidad para invertir siempre y cuando conozcas elentorno y tengas un buen asesoramiento previo, ya que es un mercado muy volátil quepuede llegar a ser muy prometedor y al mismo tiempo traicionero si no estás preparado.Cuando queremos comprar una acción es importante hacer una mediación entre los factoreseconómicos que se calculan matemáticamente y la situación psicológica de la empresa, paraasegurarnos que sea estable y prometedora en todos los sentidos. La Bolsa de Valores es lamejor opción cuando realizas un portafolio de inversiones bien diversificado y puedesprescindir por un largo periodo del dinero destinado a la inversión, ya que es una buenainversión a largo plazo y una inversión arriesgada a corto. Esto dos factores contrarrestan ala volatilidad haciendo que disminuya el riesgo y tu inversión pueda multiplicarse demanera significativa.Por otro lado, los CETES también representan una buena decisión cuando tu objetivo esmantener el valor de tu dinero en el tiempo con el mínimo riesgo posible, o en otras palabraahorrar, los CETES funcionan como inversión a corto plazo. Esto es a causa que losCETES siempre estarán respaldados por el Gobierno Federal y por lo mismo conllevan unmínimo riesgo, dando la ventaja que casi siempre están por encima de la inflación cosa queno se puede decir que ofrezcan la mayoría de los bancos.Para finalizar, la adrenalina y la esperanza que conllevan el riesgo es algo que todosdebemos tener en nuestras vidas al igual que la seguridad para disfrutar de un futuroestable. Es por esto que la inversión perfecta está en tener un ahorro suficiente paramantener la calma a través de los CETES y un toque de ambición invertido en un buenportafolio de acciones para buscar siempre mejorar, pues es bien conocido el dicho: “El queno arriesga no gana”.
  13. 13. Referencias(s.f.). Recuperado el Junio de 2013, de Banco de Mexico: http://www.banxico.org.mx/de la Paz Guzmán Plata, M., Leyva Lópes, S., & Cárdenas Almargo, A. (2007). El futurodel Indice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores. AnálisisEconomico , 53-83.de Medina, M., & Treviño Villareal, M. (2012). Mexicanos… ¡a la bolsa! Miguel AngelPorrua.Grupo Bolsa Mexicana de Valores. (s.f.). Recuperado el Junio de 2013, dehttp://www.bmv.com.mx/Haro, A. R. (2009). Comprendiendo las Matematicas Financieras. Mexico: CosmosConsultores.Haro, A. R. (6 de Junio de 2013). ¿Inversión en Bolsa de Valores o en CETES? (J. P. Sainz,Entrevistador)Lanzagorta, J. (s.f.). Recuperado el Junio de 2013, de Planea tus Finanzas:http://www.planeatusfinanzas.com/invertir-en-bolsa-y-en-cetes/#axzz2W7z0TcMSMorris, Z. (2012). Is the Stock Market a Viable Short-Term. LOGOS, 99-110.Muños, I. (s.f.). El Peso Nuestro de Cada día. Recuperado el Junio de 2013, dehttp://www.elpesonuestro.com/?p=4353Ponce, C. (2013). Estudiar, trabajar y ahorrar no es suficiente... ¡Invierte en Bolsa! LID .Robles, P. G. (2012). ¿Conviene invertir en la Bolsa? EL Universal.Sanchez, J. J. (s.f.). Inversiones. Recuperado el junio de 2013, dehttp://suite101.net/article/como-invertir-dinero-en-bolsa-a10921Secretaria de Economia ProMexico. (s.f.). Recuperado el Junio de 2013, dehttp://www.promexico.gob.mx/inversion-extranjera/entendiendo-el-mercado-de-valores-en-mexico.html
  14. 14. Stephen A.Ross, R. W. (2012). Finanzas Coprporativas. Mexico: Mc. Graw Hill.Tovar, A. (2013). ¿Es hora de invertir en bolsa? El Financiero.

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