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  • TEMA N° 03: ACCIONISTAS________________________________________Accionista es aquella persona natural (persona física) o jurídica que es propietariade acciones de los distintos tipos de sociedades anónimas o comanditarias que puedenexistir en el marco jurídico de cada país.Los accionistas también suelen recibir el nombrede inversores, ya que el hecho de comprar una acción supone una inversión (undesembolso de capital) en la compañía.Otra definición para accionista es: propietario legal de una o más acciones de capital social(o en acciones) de una compañía. Los accionistas asisten a las asambleas anualesordinarias o extraordinarias, u otorgan poderes para votar en estas asambleas a otraspersonas. Los accionistas tienen facultades para autorizar o ratificar a instancias de ladirección, realizar enmiendas a la escritura de constitución de la sociedad, proponerenmiendas a los estatutos, a menos que el control sobre los estatutos se haya transferidoal consejo de administración, una fusión o una consolidación con otra compañía; autorizarla venta de una parte importante del activo o del negocio; la disolución de la compañía;gravámenes determinados sobre las acciones; elección o remoción de los directores;aprobación de los actos de los directores y de la gerencia durante el ejercicio socialinmediato anterior.Por este mismo motivo, un accionista es un socio capitalista que se involucra en la gestiónde la empresa. Su responsabilidad y poder de decisión depende del porcentaje de capitalque aporta a la misma (a más acciones, más votos).Cabe destacar que un accionista puede ser tanto una persona física como una personajurídica. Esto quiere decir que un grupo de individuos pueden agruparse para comprar unaparticipación en una compañía.En los casos de las sociedades anónimas, no todos los accionistas cuentan con poder degestión. Una sociedad anónima puede tener miles de accionistas, cuyo interés se limita aobtener una retribución económica a cambios de las inversiones. Estos accionistas, porejemplo, pueden comprar acciones a un dólar por título y esperar que la empresa lesabone un dividendo sobre el monto.Por lo tanto, al comprar acciones de una firma, un accionista puede adquirir derechoseconómicos o derechos políticos. Entre los derechos económicos, aparece el derecho arecibir un dividendo de acuerdo a la participación, a percibir un porcentaje del valor de la
  • empresa en caso de que ésta sea liquidada y a vender las acciones libremente en elmercado.También es importante tener en cuenta que los accionistas sufren alzas y bajas en lacotización de sus acciones que se comercializan en el mercado de valores.Los accionistas mayoritarios son los que poseen más acciones (o sea muchas de igualvalor) y participan con más votos en la Asamblea de Accionistas, lo que hace que susdecisiones sean más importantes que las de los demás accionistas, llamados accionistasminoritarios, en cuánto a las decisiones a tomar en la empresa.Y por último, cabe destacar que invertir en acciones de las empresas es una alternativabastante buscada por aquellos deseosos de obtener grandes rendimientos en su capital,aunque supone también grandes riesgos, ya que así como suben por la demanda, puedentambién bajar estrepitosamente su valor, si la demanda cae.TIPOS DE SOCIOSFUNDADORES: Son quienes crearon la Asociación y suscribieron el acta de constitución.ACTIVOS: Toda persona física que sea Ingeniera/o en Alimentos o Ingeniero/a de laindustria alimentaria esta última deberá acreditar una experiencia comprobablefehacientemente en la industria alimenticia de dos (2) años; que soliciten su afiliación a laEntidad, manifestando su acuerdo con las actividades, objetivos y estatutos de laInstitución y que deberán ser aprobados por la Comisión DirectivaESPECIALES: Toda persona física que sea profesional y no se encuentre en la categoríaACTIVOS, que soliciten su afiliación a la Entidad, manifestando su acuerdo con lasactividades, objetivos y estatutos de la Institución, aceptando abonar las cuotas ycontribuciones ordinarias y extraordinarias que establezca la Comisión DirectivaADHERENTES: Son los que no reúnan las condiciones para ser activos ni especiales, en elcaso de las personas físicas deberán tener como mínimo 18 años de edad y deberánaportar a la Institución la contribución mensual que establezca periódicamente laComisión Directiva de la Entidad para esta categoría de asociados. Los socios adherentes,tendrán voz pero no voto. Las solicitudes de afiliación deberán ser tratadas por laComisión Directiva (estudiantes)HONORARIOS: Se incorporarán a esta categoría por decisión de la Asamblea y a propuestade la Comisión Directiva o por la iniciativa del 20 % de los asociados con derecho a voto,
  • aquellas personas físicas que hubieren prestado a la Asociación destacados servicios. Lapertenencia a esta categoría es sólo una mención honorífica, careciendo de voz y voto.INSTITUCIONALES: Las personas jurídicas, instituciones y/o asociaciones interesadas en lapromoción de los objetivos de esta asociación podrán solicitar su admisión en carácter de"miembro institucional".EL ACCIONISTA COMO INVERSOREl accionista, por otro lado, es también un inversor, dado que aporta un capital con vistasa obtener un dividendo.Su inversión se dice que es en renta variable, dado que no existe un contrato mediante elcual el accionista vaya a percibir unas cuotas fijas en contraprestación a su inversión. Suretribución es a través de dos vías: Dividendo Aumento del precio de la sociedad. Esto se produce por la buena marcha de la misma y su capacidad de generar beneficios futuros, así como por el incremento de los activos a través de beneficios pasadosDERECHOS FUNDAMENTALES DE LOS ACCIONISTASI.- DERECHOS PATRIMONIALESCuando es el Socio es Deudor de la Sociedad:
  • El socio aún debe su aporte o cuando debe compensar los daños y perjuiciosocasionados establecido en el (arts. 58 y 71 L.S.C.).Cuando es el Socio es Acreedor de la Sociedad:Lo es cuando los administradores determinan la existencia de una utilidadlíquida al fin de un ejercicio y resuelven su distribución (de acuerdo a la L.S.C.o a los términos del contrato social), asentando en libros la disponibilidad delrubro respectivo (art. 320). La posición del socio como acreedor, deriva de latitularidad de lo que se denominan "derechos patrimoniales".Así como también recibe ciertos beneficios como: a) Participación de las Ganancias  La L.S.C. (Ley de Sociedad de Capital) dispone cuándo la sociedad estará en condiciones de distribuir utilidades entre los socios: debe resultar utilidades netas del balance anual regularmente confeccionado y aprobado por la mayoría social o la asamblea (art. 98). En este caso el socio tendrá un derecho de crédito contra la sociedad por la suma que le corresponda.  El art. 99 de la Ley impone que las utilidades se paguen efectivamente a los socios, dentro del plazo de noventa días contados desde la fecha en que se resolvió su distribución. Por lo tanto, los administradores de una sociedad, dentro de sus funciones, es el deber de respon sabilidad de cumplir, con la liquidez en el plazo fijado.  Las utilidades deben distribuirse anualmente. b) Distribución del dividendo obligatorio a los accionistas. Para ello primero debemos saber que es un Dividendo: Un Dividendo es el reparto, o recibir una parte del beneficio o utilidades de una Sociedad en proporción a las acciones que tenga una sociedad conforme a lo consagrado en la Ley y en los Estatutos Sociales, por
  • ejemplo si se tratase de una Sociedad Anónima le correspondería el pago de un dividendo obligatorio del 20% de las utilidades.c) Derecho a la participación en caso de disolución o rescisión c.1. Participación en el remanente de la liquidación Cuando la sociedad se disuelve, por vencimiento de plazo u otra causal legal, se inicia un proceso de liquidación de la sociedad. También existe la posibilidad de una distribución anticipada donde todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadasen la cual se hará una distribución parcial entre los bienes y por lo tanto cualquiera de los socios podrá exigir una distribución parcial. El pedido debe ser solicitado por accionistas que representen por lo menos la décima parte del capital social y en las sociedades por partes de interés y por cuotas, por cualquier socio. En caso que el liquidador denegara esa distribución , "la incidencia será resuelta judicialmente" La distribución definitiva del patrimonio social entre los socio se efectuará una vez aceptado el balance y proyecto de distribución, entonces, los socios recibirán los bienes remanentes, teniendo en cuenta la alícuota de cada uno en el capital social. C.2. – Proyecto de Distribución o Los liquidadores deberán presentar el proyecto de distribución o también denominado plan de división del activo restante, que indicará la parte que corresponde a cada uno de los socios y accionistas en la división del activo y los bienes o dinero que se adjudicarán a cada uno
  • o Los liquidadores determinarán el importe que corresponda a cada socio por rembolso de su parte en el capital y por concepto de utilidades y proyectarán la distribución de los bienes . o Si con los bienes adjudicados a un socio no se cubriera las participaciones, la diferencia se compensará en dinero.  Si los bienes remanentes no admitieran cómoda división y con ella su valor disminuyera considerablemente, se procederá a la venta para el reparto entre los socios del precio obtenido ". c.3.- Ejecución de la Distribución Una vez aprobado el balance final y la cuenta divisional presentadapor el liquidador y no mediando impugnación o habiéndose resueltojudicialmente, debe procederse a la ejecución del plan de distribución enla forma que ha sido aprobada por los socios. No se trata de una partición,porque no hay bienes en común sino bienes del ente societario que setransfieren de la sociedad a cada socio, de acuerdo al proyecto aprobado(art. 180): Aprobados privada o judicialmente, el balanc e final y el proyecto de distribución, los liquidadores procederán a transferir a cada socio los bienes que le correspondan, cumpliendo con los requisitos y formas exigidas por la ley, según su naturaleza . El proyecto de distribución aprobado será título hábil para que cada socio reclame de los liquidadores la entrega de los bienes que le fueran adjudicados. Tratándose de bienes cuya trasmisión requiera escritura pública, será procedente la escrituración judicial Los liquidadores podrán consignar judicial mente los bienes no reclamados en el plazo de noventa días desde la aprobación del proyecto". II.- DERECHOS POLÍTICOS
  • a) Participar en el funcionamiento de los órganos sociales a.1.- Participación en la adopción de resoluciones sociales El socio tiene derech o de participar en la adopción de resoluciones sociales y votar en las asambleas. Las resoluciones se adoptan en forma más o menos orgánica. Deben resolver sobre la aprobación de los balances anuales y sobre la distribución de las utilidades. En general, han de resolver cuestiones que exceden las facultades conferidas a los administradores. Las resoluciones se adoptan por mayorías de capital y, en algunos tipos y casos, por mayorías de presentes en asambleas. Para ciertos tipos, las modificaciones del co ntrato social la transformación, fusión y disidencia se requiere la unanimidad de los socios.. En las S.A. y en las comanditas por acciones, las resoluciones sociales se deben adoptar en asambleas. La participación y el voto en estas asambleas es un derecho del socio (art. 322) a.2.-. Participar en la administración Como la sociedad es una persona jurídica, carece de voluntad propia yde voz. Necesita, por lo tanto, para que actúen por ellas necesitan de losservicios de un administrador. Las S.A. son administradas por un administrador o un directorio, quees elegido periódicamente por la asamblea de accionistas. Losadministradores o directores pueden ser accionistas o terceras personas,excepto que los estatutos dispongan que sólo pueden integrarlo quienessean accionistas. b.- Derecho a la fiscalización
  • b.1- Obligación de formular estados contables y memoria (art. 87)Los administradores deben depositar, en la sede social, los estadoscontables que deben elaborar anualmente, así como la memoria y lo sinformes del órgano de control, cuando lo hubiere, con diez días deanticipación a la fecha en que deban ser considerados para suaprobación (art. 96).b.2.- Derecho a recibir información (art. 97)No existe un derecho incondicional a obtener cualquier tipo deinformación ni, mucho menos, un derecho general a que se le exhibanlos libros de comercio.b.2.1.- Control individual de los socios Por políticas del control individual, el art. 75 también prevé que el socio tiene derecho a solicitar a los admin istradores, los informes que estime pertinentes. El principio expresado en el art. 75 presenta dos excepciones: las limitaciones que la L.S.C. establezca para determinados tipos sociales y los casos en que exista un órgano de control interno (art. 75, inc. 2º).Si existe un órgano de control, cuyos miembros han sido designadospor los socios, no es necesario el control individual.b.2.2.- Derecho a examinar libros Contables y documentos sociales(art. 238)Derecho de información y a la exhibición de libros en las S.A. (arts.321 y 339)En las S.A. el derecho de información se encuentra limitado a losdocumentos que refiere el art. 321:
  •  Nómina de los integrantes del directorio y del órgano de control; resoluciones propuestas por el administrador a la asamblea de accionistas; lista de accionistas inscriptos para asistir a las asambleas y lista de quienes asistieron a ellas; acta de asambleas; balance general, memoria del órgano administrador en informe del fiscalizador.  La exhibición de libros puede ser solicitada por accionistas que representen el 10% del capital integrado, pero deben justificar el pedido judicial en la realización de actos violatorios de la ley o del contrato o en fundadas sospechas de graves irregularidades cometidas por los órganos so ciales. También deben acreditar haber agotado los recursos previstos por el contrato o la ley.  No se confiere ese derecho a cualquier accionistas por las dificultades prácticas que ocasionaría el ejercicio de tal pretensión y por la posibilidad de que un a ccionista, con escasa participación en el capital social, pudiera solicitar una exhibición inspirado en intereses personales, contrarios a los intereses sociales, para conocer los negocios sociales con el fin de favorecer una actividad de un competidor, po r ejemplo.  Si se comprueba el abuso de ese derecho, se podrá negar la exhibición y los informes.c.- FiscalizaciónPueden ser fiscalizadas por:  Órgano de control interno (art. 397)  Órgano de control externo
  •  Las S.A. se encuentran sometidas a la fiscali zación de la Auditoría Interna de la Nación, así como respecto a su disolución anticipada, transformación, fusión, desavenencia y cualquier variación del capital social. Las S.A. abiertas, además, están sujetas al control estatal durante su funcionamiento y liquidación (art. 409).DEBERES DE LOS ACCIONISTASLos accionistas de la Sociedad deben ejercer sus derechos frente a la Sociedad y los demásaccionistas y cumplir sus deberes con lealtad, buena fe y transparencia, en el marco delinterés social como interés prioritario frente al particular de cada accionista y deconformidad con el Sistema de gobierno corporativo de la Sociedad, asumiendo laslimitaciones materiales y formales de sus derechos, las normas sobre conflictos de interésy de competencia, la transparencia de las operaciones vinculadas y de las transaccionessignificativas y la veracidad de las informaciones públicas.TIPOS DE ACCIONESAcciones ordinariasLas acciones ordinarias garantizan al accionista el derecho a participar y votar en juntasgenerales de accionistas ordinarias y extraordinarias. Los accionistas ordinarios tienenderecho a ver el libro de socios y el acta de las juntas, tienen acceso al estado financieroantes de que se celebre la junta que lo aprueba, reciben pago de dividendos cuando laempresa presenta beneficios y, en caso de disolución de la compañía, los accionistasordinarios son los últimos que cobran.Acciones preferentesLos accionistas preferentes no tienen derecho a participar y votar en juntas ordinarias. Sinembargo pueden hacerlo en las extraordinarias. En cambio tienen garantizado el pago deun dividendo que normalmente es superior que el de las ordinarias y en caso de disoluciónde la sociedad, cobrarían antes que los ordinarios.
  • El capital en acciones de la compañía puede estar compuesto por acciones preferentes y"saving shares" hasta un 50% para no dar demasiado poder a los accionistas ordinarios. (Siel capital en acciones de la compañía está compuesto de un 5% en acciones ordinarias yun 95% en preferentes, los accionistas ordinarios controlarán la compañía totalmente consólo este 5%, ya que serían los únicos con voto en las juntas).Acciones "Saving"Los accionistas "saving" no tienen ningún derecho a participar ni a votar en las juntas,tanto en las ordinarias como en las extraordinarias. A cambio reciben el pago de unmínimo dividendo. En caso de liquidación de la compañía estos accionistas tienen derechoal total del valor nominal de sus acciones. Cobran antes que los accionistas ordinarios y lospreferentes.Estas acciones sólo pueden ser compradas por accionistas catalogados y son siempreacciones nominativas.Otros tipos de acciones son:Según la “calidad” de la empresa emisora:Valores estrella o “blue chips”: Son acciones de empresas con sólidas estructuraseconómico-financieras, bien situadas en su sector y que además suelen pagar dividendos.Son valores de alta capitalización bursátil y elevada liquidez, por lo que el inversorraramente tendría problemas para venderlos.Ejemplos: Telefónica, Repsol, CocaCola, IBM, etc.Valores especulativos o “chicharros”: Situados al otro extremo, están las acciones deempresas de cualquier sector, de pequeño o mediano tamaño y baja capitalización, queincorporan un alto componente especulativo y, por tanto, un elevado riesgo.Según lo “cíclico” que sea el sector:Acciones cíclicas: Pertenecen a empresas cuya generación de beneficios está vinculada ala tendencia general de la economía. Los productos o servicios de estas empresas sonmenos demandados por los consumidores durante ciclos económicos negativos y másdemandados durante los períodos más boyantes.
  • Ejemplos: Industria del automóvil, líneas aéreas, acero, construcción.Acciones defensivas: Al otro extremo están las acciones de empresas menos afectadaspor las subidas y bajadas de la economía en general. Estas acciones son más establesdurante tiempos difíciles porque la demanda de los consumidores no disminuye de formatan dramática durante ciclos negativos.Ejemplos: Compañías eléctricas, alimentación,…Según su “previsión” de beneficios y de revalorización:Acciones tipo “ingresos” o “de renta” (income stocks): Son acciones de empresas tipo“blue chips” que generan ingresos por dividendos de forma regular. Su precio por acciónsuele ser alto, y el inversor no espera realizar ganancias por su revalorización (plusvalía),pero se consideran las acciones de menor riesgo a largo plazo.Ejemplo: Compañías eléctricasAcciones “valor” (value stocks): Son acciones que se consideran baratas en relación conlas de otras empresas de sectores y tamaños comparables o por tener una buena relaciónprecio / beneficio por acción (PER). El inversor compra este tipo de acciones con laesperanza de que el precio de cotización se ajuste al alza y conseguir así una plusvalía.Acciones “de crecimiento” o “de revalorización” (growth stocks): Son acciones deempresas con una previsión de crecimiento de sus ventas y beneficios. Normalmente, nopagan dividendos, por lo que el inversor busca rentabilidad a través de la revalorización amedio y largo plazo. Suelen tener precios medio-altos en relación a sus beneficiosactuales. Una subdivisión de esta categoría son las acciones “de crecimiento agresivo”,que son las más arriesgadas.Ejemplos: Empresas tecnológicas, Internet.Aún, podemos encontrar más tipos de acciones, como son:Acciones comunes: son aquellas que, de acuerdo con los estatutos socialesde la emisora,no tienen calificación o preferencia alguna.Acciones de voto limitado: solo permiten votar en determinados temas de laadministración de la sociedad.
  • Acciones convertibles: son las que tienen la posibilidad de convertirse en bonos.Acciones preferentes: son las que otorgan al poseedor prioridad para cobrar beneficios.Acciones liberadas de pago:son aquellas que están eximidas de ser pagadas por elaccionista al ser una retribución por beneficiosque este debió percibir.Acciones de industria: son las que requieren del accionista un trabajo o servicio.Acciones con valor nominal: son las que señalan su importe numéricamente.Acciones sin valor nominal: aquellas que no expresan su importe, sino tan solo la porcióndel capital que representan.MERCADO DE LAS ACCIONES  Mercado primarioEn el mercado primario, la empresa crea acciones nuevas e invita a los inversores acomprarlas, convirtiéndoles en socios propietarios (accionistas) y resolviendo así susproblemas de financiación. Ocurre siempre que se constituye la sociedad y que se amplíacapital, para lo que se aumenta el número de acciones en circulación.  Mercado secundarioEl mercado secundario de la renta variable está constituido por las bolsas, donde losinversores negocian (compran y venden) acciones cotizadas ya en circulación con otrosinversores que las quieren vender o comprar. La inmensa mayoría de las transacciones seda en este mercado secundario.VENTA DE ACCIONESEl procedimiento de venta de acciones es similar a la compra de acciones. En general, elinversor quiere comprar barato y vender caro, aunque hay una serie de razones quepueden inducir a un inversor a vender en pérdidas, por ejemplo, para evitar más pérdidas.Al igual que con la compra de una acción, hay un coste de transacción. Esta tasa puede seralta o baja en función del tipo de intermediación, de que servicio, completo o dedescuento, se encargue de la transacción.Después de que la transacción se ha realizado, el vendedor tiene entonces derecho a latotalidad del dinero. Una parte importante de la venta es el seguimiento de los ingresos.
  • LAS FLUCTUACIONES DE PRECIOS DE LAS ACCIONESEl precio de una acción fluctúa debido fundamentalmente a la teoría de la oferta y lademanda. Como todos los productos en el mercado, el precio de una acción es sensible ala demanda. Sin embargo, hay muchos factores que influyen en la demanda de undeterminado valor. El análisis fundamental y el análisis técnico buscan entender lascondiciones de mercado que conducen a cambios de precios, o incluso predecir los nivelesde precios en el futuro. Un estudio reciente muestra que la satisfacción del cliente,medido por el American CustomerSatisfactionIndex (ACSI), está significativamentecorrelacionado con el valor de mercado de una acción. El precio de la acción puede estarinfluenciado por las previsiones del analista de negocio para la empresa y las perspectivaspara las empresas en general del segmento de mercado.Un derivado sobre acciones es cualquier instrumento financiero que tiene un valor quedepende del precio de la acción subyacente. Los futuros y opciones son los principalestipos de instrumentos derivados sobre acciones. El activo subyacente puede ser un índicede acciones o las acciones de una empresa individual.Los futuros de acciones son contratos en los que el comprador asume la obligación decomprar en la fecha de vencimiento del contrato los títulos (se dice que está largo), y elvendedor está corto, es decir, asume la obligación de vender. Los futuros sobre accionessuelen liquidarse por diferencias, no mediante la entrega física de los títulos.Una opción sobre acciones es una clase de opción. En concreto, una opción de compra esel derecho (no la obligación) a comprar acciones en el futuro a un precio fijo y una opciónde venta es el derecho (no la obligación) a vender acciones en el futuro a un precio fijo. Alser un derecho, su comprador será quien lo tenga, pero por otro lado quién lo hayavendido (el derecho) será el que tena la obligación. El método más popular de lavaloración de opciones sobre acciones es el modelo de Black&ScholesJUNTA GENERAL DE ACCIONISTASEs el máximo órgano que reúne a los accionistas de la sociedad anónima para deliberarsobre los problemas que afectan a la empresa.  Los accionistas constituidos en junta general debidamente convocada, y con el quórum correspondiente, deciden por la mayoría que establece esta ley los asuntos propios de su competencia. Todos los accionistas, incluso los disidentes y los que no hubieren participado en la reunión, están sometidos a los acuerdos adoptados por la junta general.C L A S E S D E J U N T A S
  • a) La Junta General Obligatoria Anual La junta general se reúne obligatoriamente cuando menos una vez al año dentro de los tres meses siguientes a la terminación del ejercicio económico. Tiene por objeto:  Pronunciarse sobre la gestión social y los resultados económicos del ejercicio anterior expresados en los estados financieros del ejercicio anterior.  Resolver sobre la aplicación de las utilidades, si las hubiere.  Elegir cuando corresponda a los miembros del directorio y fijar su retribución.  Designar o delegar en el directorio la designación de los auditores externos, cuando corresponda.  Resolver sobre los demás asuntos que le sean propios conforme al estatuto y sobre cualquier otro consignado en la convocatoria. b) Junta General Universal Sin perjuicio de lo prescrito por los artículos precedentes, la junta general se entiende convocada y válidamente constituida para tratar sobre cualquier asunto y tomar los acuerdos correspondientes, siempre que se encuentren presentes accionistas que representen la totalidad de las acciones suscritas con derecho a voto y acepten por unanimidad la celebración de la junta y los asuntos que en ella se proponga tratar.FUNCIONES DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTASLa Junta General de Accionistas decidirá sobre los asuntos competencia de la misma deacuerdo con la Ley y los Estatutos sociales, correspondiéndole, a título enunciativo, laadopción de los siguientes acuerdos:  Remover a los miembros del directorio y designar a sus reemplazantes.  Modificar el estatuto.  Aumentar o reducir el capital social.  Emitir obligaciones.  Acordar la enajenación, en un solo acto, de activos cuyo valor contable exceda el cincuenta por ciento del capital de la sociedad.  Disponer investigaciones y auditorías especiales.  Acordar la transformación, fusión, escisión, reorganización y disolución de la sociedad, así como resolver sobre su liquidación.  Resolver en los casos en que la ley o el estatuto dispongan su intervención y en cualquier otro que requiera el interés social. COMISIÓN NACIONAL DE MERCADO DE VALORES
  • La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es la entidad encargada de lasupervisión de toda la actividad relacionada con los mercados de valores. Este control seextiende a los propios mercados, a las empresas cuyas acciones cotizan en una bolsa y alos intermediarios que reciben, transmiten y ejecutan las órdenes de compra y venta decualquier producto, por cuenta de sus clientes.La CNMV es un ente de derecho público con personalidad propia y plena capacidadpública (en cuanto al ejercicio de sus funciones) y privada (en cuanto a sus adquisicionespatrimoniales y contratación). Está regida por un consejo, cuyo presidente yvicepresidente están nombrados por el Gobierno, a propuesta del Ministerio de Economíay Hacienda.Su objetivo es “velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y lacorrecta formación de precios, así como la protección de los inversores”. También asesoraal Gobierno y a las comunidades autónomas sobre los mercados financieros. NOTAS IMPORTANTESSe supone que tienes derecho, porley, a recibir un dividendo de un 5% del valor nominal de la acción o de un 2% más deldividendo ordinario. ¿Qué sucede si la compañía no puede pagar el dividendo?Teniendo estas acciones, dispones de una pequeña protección: si la compañía en los dosaños siguientes vuelve a tener beneficios, recibirás la parte del dividendo pendiente.Pueden ser convertibles o no convertibles, en las convertibles puedes elegir si quieres seraccionista ordinario o no. Obviamente este tipo de opción tiene su propio valor, el preciode las acciones convertibles es superior al de las no convertibles.
  • En el actual sistema económico tanto estas acciones como las preferentes están pasandode moda. Las emiten sólo las empresas que quieren capital pero sin perder nada decontrol. Los inversores están cada vez menos interesados en este tipo de productos yninguna compañía del Nuevo Mercado los tiene. ¡ALGO ASOMBROSO!¿Te has fijado alguna vez en los precios de las acciones? Si lo has hecho, te habrás dadocuenta que los precios de las acciones ordinarias son mucho más altos que los de laspreferentes. Hemos comentado que las acciones preferentes, pagan dividendos más altoscon lo que parece extraño que coticen con un descuento tan fuerte con respecto a lasordinarias, en ocasiones hasta del 40% y 50%.Sin embargo, esto no es tan irracional, cuando compramos acciones ordinarias, estamoscomprando el derecho de votar en las juntas. Este derecho tiene un precio.Si un accionista o un grupo de accionistas poseen más del 50% o incluso del 68%(enocasiones necesitas 2/3 para la mayoría) de las acciones de la empresa, el voto del restode los accionistas no cuenta nada. Por lo tanto el descuento se reduce. Por otro lado, si elcapital de la compañía está muy repartido y puede ser objeto de una compra( OPA porparte de otra compañía) el descuento se aumenta.Sin embargo hay ocasiones en las que las preferentes pueden valer más que las ordinarias.Esto puede ser debido a que la compañía lleve dos años malos y no haya pagadodividendos. Las expectativas de la compañía, son de recuperarse y se espera que vuelva adar buenos beneficios. Los accionistas preferentes tienen la posibilidad de recibir los
  • dividendos de tres años, mientras que los ordinarios han perdido estos dos años encuanto a los dividendos. EL RIESGO PARA TODO ACCIONISTA INVERSOREl riesgo de la renta variable para el inversorEl riesgo es una característica inherente a los valores de renta variable. Riesgo significaincertidumbre. Usted no sabe qué rentabilidad (dividendos y/o plusvalías) puede obtenerde su inversión. La rentabilidad puede ser muy inferior o muy superior a lo esperado.En general, cuando se habla del riesgo de la renta variable suele considerarse sólo elriesgo de precio, puesto que se entiende que el resto de los riesgos (de insolvencia, deinflación, de tipo de interés, de tipo de cambio….) ya están incluidos en éste. Es decir, elprincipal riesgo de una inversión en acciones es que baje su cotización. Si usted tuvieraque vender sus acciones cuando la cotización baje, podría perder parte o casi la totalidaddel capital invertido.No todas las acciones están sometidas a riesgos parecidos. Depende mucho de la empresaque las emita: su tamaño (¿se trata de una empresa grande y establecida o de una dereciente creación?), zona geográfica y divisa (España, zona euro, mercado emergente),sector de actividad (financiero, eléctrico, tecnológico), etc.Volvamos al binomio riesgo/rentabilidad: los inversores están dispuestos a asumir unriesgo mayor cuando tienen la posibilidad de obtener rentabilidades mayores.Un consejo muy importe:Debe plantear su inversión en acciones con la vista puesta en el medio y largo plazo. Larenta variable ha sido la categoría de activos con mayor rentabilidad a largo plazo. A cortoplazo, sin embargo, se trata de una inversión arriesgada por su alta volatilidad.La volatilidad es una forma de medir el riesgo y se refiere a las variaciones grandes deprecio y de rentabilidad que sufre un mercado, un índice, una cartera o un activofinanciero. Si un activo sube o baja mucho en poco tiempo, se dice que tiene altavolatilidad.El efecto de la volatilidad tiende a disminuir con el tiempo. Por eso, el inversor a largoplazo no debe alarmarse excesivamente por las fluctuaciones diarias de los mercados.Nunca invierta en acciones dinero que va a necesitar a corto plazo.
  • ¿QUÉ ES UNA BOLSA DE VALORES?Una bolsa de valores es una organización que proporciona un mercado para lanegociación de acciones ya sea física o virtual, bonos y warrants y otros productosfinancieros que los inversores (los intermediarios) pueden comprar y vender. Lasempresas de una compañía pueden cotizar en distintas bolsas a la vez con el fin deampliar su base de inversores.Esto es especialmente habitual en en empresas que desean cotizar en la Bolsa de NuevaCork. Estas empresas emiten un número determinado de acciones que depositan en unbanco en los EE.UU. El banco donde se depositarán las acciones emite un cierto númerode acciones de la empresa en Dólares, respaldadas por las que tiene depositadas, son losdenominados American Depositary Shares, ADS. Si alguien compra un cierto número deADSs, dispondrá de un recibo de depósito de títulos estadounidenses (ADR).Asimismo, muchas grandes empresas de EE.UU. incluyen a sí mismos en las bolsasextranjeras para aumentar el capital en el extranjero.LINKOGRAFÍAhttp://deconceptos.com/ciencias-juridicas/accionistashttp://es.wikipedia.org/wiki/Accionista
  • http://www.lasbolsasdevalores.com/la-bolsa-y-los-mercados-financieros/acciones/tipos-de-acciones.htm