Presentation Melcion 2009 2 4

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Presentation Melcion 2009 2 4

  1. 1. Melcion, Chassagne & Cie Les banquiers d'affaires de l'Entrepreneur
  2. 2. Qui est Melcion ? <ul><li>7 associés </li></ul><ul><ul><li>4 en France </li></ul></ul><ul><ul><li>3 aux USA (Boston, SF, Chicago) </li></ul></ul><ul><li>1 correspondant à Beijing </li></ul><ul><li>Les « administrateurs » de la holding des Entrepreneurs </li></ul><ul><li>12 ans d'existence </li></ul>
  3. 3. Qu'est-ce qu'un entrepreneur ? <ul><li>Un être animé de deux motivations : </li></ul><ul><ul><li>Réaliser ses rêves, atteindre ses buts </li></ul></ul><ul><ul><li>Rester autonome </li></ul></ul><ul><li>Un « dangereux » asocial </li></ul><ul><ul><li>2 à 3 % de la population </li></ul></ul><ul><ul><li>Des variations selon le contexte local </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cas de la France </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cas des USA </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Cas des émigrants </li></ul></ul></ul>
  4. 4. Comment Melcion intervient ? Nous aidons l'entrepreneur à <ul><li>Atteindre ses buts </li></ul><ul><ul><li>Stratégie </li></ul></ul><ul><ul><li>Organisation </li></ul></ul><ul><ul><li>Bus Dev </li></ul></ul><ul><ul><li>Sounding board </li></ul></ul><ul><li>Rester autonome </li></ul><ul><ul><li>Fournisseurs / Clients </li></ul></ul><ul><ul><li>Banquiers / investisseurs / Associés </li></ul></ul><ul><ul><li>Environnement politique / social / éco </li></ul></ul>
  5. 5. Les mythes à combattre <ul><li>La levée de fonds nécessaire </li></ul><ul><li>La « bonne idée » </li></ul><ul><li>L'overnight succes </li></ul>
  6. 6. La levée de fonds I <ul><li>Inc500 voir www.inc.com </li></ul><ul><ul><li>26 ans </li></ul></ul><ul><ul><li>500 sociétés US de forte croissance </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>CA mini année 1 : $750k </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Croissance sur 3 ans : 125 à 27000 fois le CA </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Capitaux levés totaux : $75k </li></ul></ul>
  7. 7. La levée de fonds II <ul><li>Levée très risquée ! </li></ul><ul><ul><li>1000 dossiers reçu, 100 étudiés, 10 investis </li></ul></ul><ul><ul><li>Si 50 VC rencontrés = 50% chance de levée </li></ul></ul><ul><ul><li>Chaque dossier = 10% chance de succès (dixit les VC) </li></ul></ul><ul><ul><li>Donc chance de succès 5% </li></ul></ul><ul><li>(d'après ce modèle : TRI des fonds serait de 15 à 25 %) </li></ul>
  8. 8. La levée de fonds III <ul><li>Article Harvard Business Review dec 2007 </li></ul><ul><ul><li>Oliver Gottschalg, chercheur à HEC Paris </li></ul></ul><ul><ul><li>1380 fonds de private equity sur 25 ans </li></ul></ul><ul><ul><li>USA et Europe </li></ul></ul><ul><li>Les résultats : </li></ul><ul><ul><li>« α » = -2% soit un TRI de 2 à 3 % et non 15 à 25% </li></ul></ul><ul><ul><li>Un fonds à succès ne préjuge pas du succès du suivant (et non le premier quartile fait la rentabilité du tout) </li></ul></ul>
  9. 9. La levée de fonds IV <ul><li>Comme TRI = 2 à 3% et non 15 à 25 % </li></ul><ul><ul><li>Chaque dossier a 2% de chance de succès </li></ul></ul><ul><li>chances de succès totale depuis le début </li></ul><ul><ul><li>50 % de chance de lever </li></ul></ul><ul><ul><li>2% d'être le succès du fonds </li></ul></ul><ul><ul><li>Donc en réalité, 1% de chance totale depuis le début de la levée </li></ul></ul>
  10. 10. La « bonne idée » <ul><li>Deux livres-concepts : </li></ul><ul><ul><li>The Black swan, Nassim Taleb </li></ul></ul><ul><ul><li>The Halo effect, Phil Rosenzweig </li></ul></ul><ul><li>Le futur indéterminé </li></ul><ul><li>Les effets d'agrégation </li></ul>
  11. 11. The Black Swan <ul><li>Écrit en 2007 </li></ul><ul><li>Nassim Taleb, libanais, PhD Sorbonne, MBA Wharton, trader, essayiste, philosophe </li></ul><ul><li>Le Black swan </li></ul><ul><ul><li>Événement improbable </li></ul></ul><ul><ul><li>Effet énorme </li></ul></ul><ul><ul><li>Rationalisé à postériori </li></ul></ul><ul><li>Ex : WW1 et Joseph Caillaud, Harry Potter </li></ul>
  12. 12. The Halo Effect <ul><li>25 ans de recherche en management </li></ul><ul><ul><li>depuis « in search of excellence », Peter Drucker </li></ul></ul><ul><ul><li>Jusqu'à « Built to last », James Collins </li></ul></ul><ul><li>Conduisent à un échec </li></ul><ul><ul><li>Les entreprises sélectionnées sont médiocres </li></ul></ul><ul><ul><li>Celles qui ont appliqué les leçons aussi </li></ul></ul><ul><ul><li>Rien de reproductible chez les vrais leaders </li></ul></ul><ul><li>Une seul leçon : the halo effect </li></ul>
  13. 13. La « bonne idée » II <ul><li>Admettre le rôle du hasard </li></ul><ul><ul><li>Ne pas chercher les leçons chez les autres </li></ul></ul><ul><ul><li>Imprévisibilité du futur </li></ul></ul><ul><ul><li>Utiliser le halo effect </li></ul></ul><ul><li>Y adapter sa stratégie </li></ul><ul><ul><li>Plusieurs pistes en permanence pour augmenter ses chances </li></ul></ul><ul><ul><li>Opportunisme pour passer d'une piste à l'autre </li></ul></ul><ul><ul><li>Capacité à durer pour atteindre que la chance frappe </li></ul></ul>
  14. 14. L'overnight succes <ul><li>Cela peut durer 8-10 ans </li></ul><ul><li>Cela peut être une vraie galère </li></ul><ul><li>Éviter les erreurs plutôt que faire tout juste </li></ul><ul><li>Se faire racheter et non vendre </li></ul><ul><li>Bâtir et/ou profiter de son effet de halo </li></ul>
  15. 15. Merci de votre patience <ul><li>Mes coordonnées : </li></ul><ul><ul><li>Jean-Xtophe Ordonneau </li></ul></ul><ul><ul><li>[email_address] </li></ul></ul><ul><ul><li>+33 660 995 977 </li></ul></ul>

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