J&T BANKAEXPERT NA INVESTÍCIE      Investičné raňajky pre médiá/február 2012                           MONIKA CÉREOVÁ     ...
EXPERT NA INVESTÍCIE  •     KAMPAŇ 2011 – 2012         VYUŢÍVANIE VÝNIMOČNÝCH PRÍLEŢITOSTÍ  •     ON AIR: 1.2. – 29.2. / S...
INVESTIČNÉ PRÍLEŢITOSTIKORPORÁTNE DLHOPISY & DLHOPISOVÉ FONDY                            STANISLAV PÁNIS                  ...
ROZDELENIE DLHOPISOV •   Podľa emitenta •   Podľa formy •   Podľa spôsobu splatenia •   Podľa zabezpečenia •   Podľa kupón...
KORPORÁTNE      DLHOPISY A ICH POSTAVENIE DLHOPIS  nástroj na získavanie zdrojov  z investičného pohľadu menej rizikový ...
VÝNOS A   RIZIKO PODNIKOVÝCH DLHOPISOV Požadovaný výnos                                                                 Ak...
RATING     NEZÁVISLÉ HODNOTENIE SCHOPNOSTI SPLÁCAŤ ZÁVÄZKY ZALOŢENÉ NA      MULTIKRITERIÁLNYCH FAKTOROCH   Investičný (h...
Moodys                  S&P                      FitchLong-term   Short-term   Long-term   Short-term   Long-term   Short-...
Aktuálna situácia na dlhopisových trhoch Napätie na ústupe Uvoľňovanie menovej politiky centrálnych bánk Ostránenie sys...
POKLES   RIZIKOVÝCH PRIRÁŢOK A LACNEJŠIE REFINANCOVANIE   TALIANSKA     pokles rizikovej prirážky Ríma      voči Berlínu z...
DOPAD   OSTATNÉHO VÝVOJA NA KORPORÁTNE DLHOPISY Rizikové prirážky napriek poklesu stále nadpriemerné Väčšia reakcia na s...
VÝVOJ   RIZIKOVEJ PRIRÁŢKY   HIGH YIELD   BONDOV V   EURÓPE   ZA OSTATNÝCH   5   ROKOV
Porovnanie dividendového a dlhopisového výnosu Stoxx 600                 dividendový   výnos                 výnos        ...
Korporátny dlhopis vs. dlhopisový fondKorporátny dlhopis:                                                -+              ...
J&T BANKAADMINISTRÁTOR EMISIÍ KORPORÁTNYCH DLHOPISOV                                        ANDREJ ZAŤKO                  ...
PODNIKOVÉ   DLHOPISY          – J&T FINANCE GROUP I 6,4% / 2014            EMITENT                           J & T GLOBAL ...
PODNIKOVÉ   DLHOPISY      – J&T FINANCE GROUP II 6,4% / 2015             EMITENT                         J & T GLOBAL FINA...
PODNIKOVÉ   DLHOPISY      – ABS JETS             EMITENT                         ABS JETS, A.S.             ADMINISTRÁTOR ...
Podnikové dlhopisy – JOJ MEDIA HOUSE 0% / 2015         EMITENT                             JOJ Media House, a.s.         A...
ZMIEŠANÝ   FOND    J&T BOND EUR OPF              SPRÁVCA FONDU                                 J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, ...
Vývoj čistej hodnoty fondov v mil. €2 5002 000        1 6311 500                                                          ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

J&T BANKA: Expert na investície

936 views
756 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
936
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
5
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

J&T BANKA: Expert na investície

  1. 1. J&T BANKAEXPERT NA INVESTÍCIE Investičné raňajky pre médiá/február 2012 MONIKA CÉREOVÁ RIADITEĽKA J&T BANKA
  2. 2. EXPERT NA INVESTÍCIE • KAMPAŇ 2011 – 2012 VYUŢÍVANIE VÝNIMOČNÝCH PRÍLEŢITOSTÍ • ON AIR: 1.2. – 29.2. / SPOT, PRINT, BANNERY/ TV: JOJ, JOJ PLUS, TA3 WEB: JOJ, PRAVDA, SME, HN, ETREND, O PENIAZOCH, WEB2MEDIA, CAS, TYZDEN, FACEBOOK PRINT: PRAVDA, NOVÝ ČAS, HN, SME, PLUS1, PLUS7, TREND, TÝŽDEŇ, FORBES • SPOT: ORCHESTER 2
  3. 3. INVESTIČNÉ PRÍLEŢITOSTIKORPORÁTNE DLHOPISY & DLHOPISOVÉ FONDY STANISLAV PÁNIS ANALYTIK
  4. 4. ROZDELENIE DLHOPISOV • Podľa emitenta • Podľa formy • Podľa spôsobu splatenia • Podľa zabezpečenia • Podľa kupónu • Podľa kupónového výnosu • ... iné delenia
  5. 5. KORPORÁTNE DLHOPISY A ICH POSTAVENIE DLHOPIS  nástroj na získavanie zdrojov  z investičného pohľadu menej rizikový ako akcie PREČO? Seniorita záväzkov1. Záväzky voči 4. Podriadený 5. Kapitál 3. Nezaistený štátu a 2. Zaistený dlh dlh (akcie) dlhzamestnancom  preto požadujeme od dlhopisov niţší výnos ako od akcií
  6. 6. VÝNOS A RIZIKO PODNIKOVÝCH DLHOPISOV Požadovaný výnos Akcie Podriadený dlh Dlhopisy Zaistené dlhopisy RizikoZ potreby vyhodnotiť rizikovosť záväzkov sa vyvinulotzv. úverové hodnotenie - RATING
  7. 7. RATING  NEZÁVISLÉ HODNOTENIE SCHOPNOSTI SPLÁCAŤ ZÁVÄZKY ZALOŢENÉ NA MULTIKRITERIÁLNYCH FAKTOROCH  Investičný (high grade) a neinvestičný (high yield)  Ne(objektivita) a konflikt záujmov agentúr?  Zaostávanie za reálnym vývojom trhu  JE JEDNÝM, NIE VŠAK JEDINÝM VSTUPOM PRI INVESTIČNOM ROZHODOVANÍ
  8. 8. Moodys S&P FitchLong-term Short-term Long-term Short-term Long-term Short-termAaa AAA AAA PrimeAa1 AA+ AA+ A-1+ F1+Aa2 AA AA High gradeAa3 P-1 AA- AA-A1 A+ A+ A-1 F1 Upper mediumA2 A A gradeA3 A- A- P-2 A-2 F2Baa1 BBB+ BBB+ Lower mediumBaa2 BBB BBB P-3 A-3 F3 gradeBaa3 BBB- BBB-Ba1 BB+ BB+ Non-investmentBa2 BB BB gradeBa3 BB- BB- speculative B BB1 B+ B+ HighlyB2 B B speculativeB3 B- B-Caa1 CCC+ Substantial risks Not prime ExtremelyCaa2 CCC speculativeCaa3 CCC- C CCC C In default with CC littleCa prospect for C recovery
  9. 9. Aktuálna situácia na dlhopisových trhoch Napätie na ústupe Uvoľňovanie menovej politiky centrálnych bánk Ostránenie systémového rizika v bankovom sektore (refinancovanie) Pravdepodobnosť rozpadu eurozóny klesla Solídny výhľad pre rast USA a Číny Pokles rizikových prirážok Rast dopytu po rizikovejších investíciách
  10. 10. POKLES RIZIKOVÝCH PRIRÁŢOK A LACNEJŠIE REFINANCOVANIE TALIANSKA pokles rizikovej prirážky Ríma voči Berlínu z 5,5 % na 3,7 zlacnenie refinancovania %....pri 10-ročnej splatnosti. Talianska z vyše 7% na 5,5%.
  11. 11. DOPAD OSTATNÉHO VÝVOJA NA KORPORÁTNE DLHOPISY Rizikové prirážky napriek poklesu stále nadpriemerné Väčšia reakcia na sentiment ako fundament Výnosy nezodpovedajú očakávanému riziku bankrotu Centrálne banky znížili atraktivitu pomeru riziko/výnos u vládnych dlhopisov Korporátne dlhopisy v súčasnosti atraktívna investičná prileţitosť Spoločnosti s nižším ratingom sú výnosovo zaujímavé (trh je „podinvestovaný―)
  12. 12. VÝVOJ RIZIKOVEJ PRIRÁŢKY HIGH YIELD BONDOV V EURÓPE ZA OSTATNÝCH 5 ROKOV
  13. 13. Porovnanie dividendového a dlhopisového výnosu Stoxx 600 dividendový výnos výnos dlhopisov 5 a 10 rokov Zdroj: Deutsche Bank
  14. 14. Korporátny dlhopis vs. dlhopisový fondKorporátny dlhopis:  -+  vyšší vstupný kapitálvyšší výnos  nediverzifikovanosťnižšie poplatkyDlhopisový fond:+nižšia vstupná investícia  -diverzifikácia s nízkymi nákladmi  vyššie poplatky vs.zaujímavý výnos s nižším rizikom ako akcie individuálny dlhopisprofesionálna správamožnosť pravidelného investovanialikvidita
  15. 15. J&T BANKAADMINISTRÁTOR EMISIÍ KORPORÁTNYCH DLHOPISOV ANDREJ ZAŤKO RIADITEĽ PRIVÁTNEHO BANKOVNĆTVA
  16. 16. PODNIKOVÉ DLHOPISY – J&T FINANCE GROUP I 6,4% / 2014 EMITENT J & T GLOBAL FINANCE I., B.V. RUČITEĽ J & T FINANCE GROUP, A.S. MANAŽÉR, ADMINISTRÁTOR EMISIE J & T BANKA, A.S. ARANŽÉR EMISIE J & T IB AND CAPITAL MARKETS, A.S. MENA DLHOPISU CZK CELKOVÝ OBJEM EMISIE 3 000 000 000 CZK (!) MENOVITÁ HODNOTA DLHOPISU 3 000 000 CZK EMISNÝ KURZ 100 % MENOVITEJ HODNOTY ÚROČENIE PEVNÁ ÚROKOVÁ SADZBA 6,4 % ROČNE VÝPLATA KUPÓNU POLROČNE VŽDY K 30.5. A 30.11. DÁTUM EMISIE 30.11.2011 DÁTUM SPLATNOSTI DLHOPISOV 30.11.2014 ISIN CZ 0000000252 EMISNÁ LEHOTA 6 MESIACOV OD DÁTUMU VYDANIA EMISIE 16
  17. 17. PODNIKOVÉ DLHOPISY – J&T FINANCE GROUP II 6,4% / 2015 EMITENT J & T GLOBAL FINANCE II., B.V. ADMINISTRÁTOR EMISIE J & T BANKA, A.S. ARANŽÉR EMISIE J & T IB AND CAPITAL MARKETS, A.S. MENA DLHOPISU EUR CELKOVÝ OBJEM EMISIE 100 000 000 EUR MENOVITÁ HODNOTA DLHOPISU 100 000 EUR EMISNÝ KURZ 100 % MENOVITEJ HODNOTY + AÚV ÚROČENIE PEVNÁ ÚROKOVÁ SADZBA 6,4 % ROČNE VÝPLATA KUPÓNU POLROČNE VŽDY K 6.2. A 6.8. DÁTUM EMISIE 6.2.2012 DÁTUM SPLATNOSTI DLHOPISOV 6.2.2015 ISIN SK4120008335 17
  18. 18. PODNIKOVÉ DLHOPISY – ABS JETS EMITENT ABS JETS, A.S. ADMINISTRÁTOR EMISIE J & T BANKA, A.S. MENA DLHOPISU CZK CELKOVÝ OBJEM EMISIE 450 000 000 CZK MENOVITÁ HODNOTA DLHOPISU 3 000 000 CZK EMISNÝ KURZ 100 % MENOVITEJ HODNOTY ÚROČENIE PEVNÁ ÚROKOVÁ SADZBA 6,5 % ROČNE VÝPLATA KUPÓNU POLROČNE VŽDY K 31.3. A 30.9. DÁTUM EMISIE ... DÁTUM SPLATNOSTI DLHOPISOV 30.9.2016 ISIN CZ0003501769 PODOBA CENNÉHO PAPIERA ZAKNIHOVANÁ 18
  19. 19. Podnikové dlhopisy – JOJ MEDIA HOUSE 0% / 2015 EMITENT JOJ Media House, a.s. ADMINISTRÁTOR J&T BANKA, a.s. ARANŽÉR EMISIE J&T IB and Capital Markets, a.s. MENA EMISIE EUR CELKOVÝ OBJEM EMISIE 25.000.000 EUR MENOVITÁ HODNOTA DLHOPISU 1.000 EUR EMISNÝ KURZ 76 % menovitej hodnoty dlhopisu VÝNOS DO SPLATNOSTI PRI EMISII 7,102 % p.a. DÁTUM EMISIE DLHOPISU 21. 12. 2011 SPLATNOSŤ DLHOPISU 21. 12. 2015 ISIN SK4120008244 NÁZOV DLHOPISU JOJ Media House 2015 SKRATKA JMH 0/2015 FORMA CENNÉHO PAPIERA na doručiteľa PODOBA CENNÉHO PAPIERA zaknihovaná—CDCP SR 19
  20. 20. ZMIEŠANÝ FOND J&T BOND EUR OPF SPRÁVCA FONDU J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. DEPOZITÁR FONDU Komerční banka, a.s. DÁTUM VZNIKU 29.11.2011 MINIMÁLNA VSTUPNÁ INVESTÍCIA 20 EUR MINIMÁLNY INVESTIČNÝ HORIZONT 3 roky Cenné papiere v portfóliu s najvyššou váhou k 31.12.11 Ostatné JOJ Media House 0% 2% 4% Istrokapital CZ; JTFG I 6,40%; 20,41% 17,20% Nomos Bank 6,50% ABS Jets 6,50%; 20% 17,47% HCFB LLC 7,00% 19% 20
  21. 21. Vývoj čistej hodnoty fondov v mil. €2 5002 000 1 6311 500 1 2981 000 714 474 500 400 324 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Peňažné fondy Dlhopisové fondy Akciové fondy Zdroj: Slovenská asociácia správcovských spoločností 21

×