Estimaciones del stock de capital en España y su distribución territorial según la metodología acordada en 2001 por la OCDE, con la composición y características de los activos, para el periodo 1964-2002

1. 1

2. Introducción: La Nueva Metodología
Este estudio presenta los resultados de aplicar por primera vez al
caso español los nuevos procedimientos de estimación del capital y
de los servicios que el capital proporciona.
La nueva metodología fue acordada en el año 2001 por la OCDE y
los principales países desarrollados.
La innovación de esta metodología es que analiza las
características de los activos en los que se materializa la
inversión. Esto permite estimar los servicios que el stock de
capital proporciona, que dependen del tipo de activos.
La nueva metodología está orientada a medir la contribución de los
servicios proporcionados por un stock de capital dado. El concepto
de servicios del capital es el relevante para los estudios de
crecimiento y productividad.
2

3. Introducción: La Nueva Metodología
Desagregación por tipos de activos
La desagregación por
tipos de activos del 1. Viviendas
banco de datos 2. Otras construcciones
2.1 Infraestructuras viarias
español es amplia. 2.2 Infraestructuras hidráulicas públicas
2.3 Infraestructuras ferroviarias
2.4 Infraestructuras aeroportuarias
Gracias a ello se 2.5 Infraestructuras portuarias
2.6 Infraestructuras urbanas de CC. LL.
puede estudiar con 2.7 Otras construcciones n.c.o.p
detalle el papel de 3. Equipo de transporte
la acumulación en 3.1. Vehículos de motor
3.2. Otro material de transporte
aquellos activos 4. Maquinaria, material de equipo y otros productos
directamente 4.1. Productos agricultura, ganadería y pesca
4.2. Productos metálicos y maquinaria
relacionados con 4.2.1. Productos metálicos
4.2.2. Maquinaria y equipo mecánico
las nuevas 4.2.3. Maquinaria de oficina y equipo informático
tecnologías de la 4.2.4. Otra maquinaria y equipo
4.2.4.1. Comunicaciones
información y las 4.2.4.2. Otra maquinaria y equipo n.c.o.p.
4.3. Otros productos
comunicaciones 4.3.1. Software
4.3.2. Otros productos n.c.o.p.
(TIC).
3

4. Introducción: La Nueva Metodología
Clasificación propuesta de la FBCF por ramas de actividad
El nuevo banco de 1.
2.
A g r ic u lt u r a , g a n a d e r í a , c a z a y s ilv ic u lt u r a
P esca
datos Fundación 3.
4.
5.
E x t r a c c ió n d e p r o d u c t o s e n e r g é t ic o s
E x t r a c c ió n d e o t r o s m in e r a le s
I n d u s t r ia d e la a lim e n t a c ió n , b e b id a s y t a b a c o
BBVA-Ivie cubre el 6.
7.
I n d u s t r ia t e x t il y d e la c o n f e c c ió n
I n d u s t r ia d e l c u e r o y d e l c a lz a d o
período 1964-
8. I n d u s t r ia d e la m a d e r a y d e l c o r c h o
9. I n d u s t r ia d e l p a p e l; e d ic ió n y a r t e s g r á f ic a s
10. C o q u e r í a s , r e f in o y c o m b u s t ib le s n u c le a r e s
2002 11.
12.
I n d u s t r ia q u ím ic a
I n d u s t r ia d e l c a u c h o y m a t e r ia s p lá s t ic a s
13. O t r o s p r o d u c t o s m in e r a le s n o m e t á lic o s
14. M e t a lu r g ia y p r o d u c t o s m e t á lic o s
15. M a q u in a r ia y e q u ip o m e c á n ic o
16. E q u ip o e lé c t r ic o , e le c t r ó n ic o y ó p t ic o
17. F a b r ic a c ió n d e m a t e r ia l d e t r a n s p o r t e
18. I n d u s t r ia s m a n u f a c t u r e r a s d iv e r s a s
El detalle sectorial 19.
20.
E n e r g í a e lé c t r ic a , g a s y a g u a
C o n s t r u c c ió n
es ahora mayor (43
21. C o m e r c io y r e p a r a c ió n
22. H o s t e le r í a
23. A u t o p is t a s d e p e a je
sectores) 24.
25.
F e r r o c a r r ile s ( R E N F E , F E V E , e t c . )
A e ro p u e rto s (A E N A )
26. P u e rto s d e l E s ta d o
27. R e s t o d e t r a n s p o r t e s y c o m u n ic a c io n e s
28. I n t e r m e d ia c ió n f in a n c ie r a
Se está preparando
29. A c t i v id a d e s i n m o b i l i a r ia s
30. S e r v ic io s e m p r e s a r ia le s
31. C a rre te ra s
la desagregación 32.
33.
H id r á u lic a s
F e r r o c a r r ile s
regional y
34. A e ro p u e rto s
35. P u e rto s
36. In fra e s tru c tu ra s u rb a n a s
provincial 37.
38.
39.
E d u c a c ió n p ú b lic a
S a n id a d p ú b lic a
S e r v ic io s s o c ia le s p ú b lic o s
40. R e s to d e A A . P P .
41. E d u c a c ió n p r iv a d a
42. S a n id a d y s e r v ic io s s o c ia le s p r iv a d o s
43. O t r a s a c t iv id a d e s s o c ia le s y s e r v ic io s
4

5. Introducción: La Nueva Metodología
Los principales resultados del banco de datos se refieren
a tres variables:
• Inversión
• Stock de capital
• Servicios del capital
5

6. Inversión
Principales agregados de la inversión por tipo de
activo
Inversión Inversión nominal
nominal Millones de euros
80.000
por tipo de 70.000
60.000
activo: 50.000
40.000
30.000
• En términos nominales 20.000
10.000
la inversión en 0
productos de 1964
Otras construcciones
1974 1984 1994
Maquinaria, material de equipo y otros
2002
Viviendas
construcción ha Equipo de transporte productos
mantenido un elevado
protagonismo.
Participación en la inversión nominal
%
• En los últimos años el 50
peso de la inversión en 40
vivienda en el total ha 30
superado a la de 20
maquinaria, material 10
de equipo y otros 0
productos. 1964 1974
Otras construcciones
1984 1994
Maquinaria, material de equipo y otros
2002
Viviendas
Equipo de transporte productos
6

7. Inversión
Principales agregados de la inversión por tipo de
Inversión real activo
por tipos de
Inversión real
activo: 1964=100
1.000
800
• importantes 600
diferencias en la 400
evolución de los 200
precios de los 0
activos. 1964
Otras construcciones
1974 1984
Maquinaria, material de equipo y otros
1994 2002
Viviendas
Equipo de transporte productos
• las alzas de precios
de los productos de 1964=100
Deflactores
la construcción 4.000
3.500
aumentan su peso 3.000
en la inversión 2.500
2.000
nominal. 1.500
1.000
500
0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Maquinaria, mat. equipo y otros prod. Total inversión
Equipo de transporte Viviendas
7

8. Inversión
Importancia de los precios: dos ejemplos opuestos
A) El caso de la inversión en viviendas
Millones de euros
Inversión nominal 1964 = 100
Inversión real
60.000 300
50.000 250
40.000 200
30.000 150
20.000 100
10.000 50
0 0
1964 1974 1984 1994 2002 1964 1974 1984 1994 2002
1964=100
Deflactores
4.000
3.500 La inversión real en viviendas ha
3.000 crecido mucho menos que la
2.500
nominal debido al crecimiento en
2.000
1.500
los precios de estos activos,
1.000 superior a la del conjunto de bienes
500
de inversión.
0
1964 1974 1984 1994 2002
Total inversión Viviendas
8

9. Inversión
Importancia de los precios: dos ejemplos opuestos
B) El caso de la maquinaria de oficina y el equipo informático
Millones de euros
Inversión nominal 1964 = 100
Inversión real
5.000 80.000
70.000
4.000
60.000
50.000
3.000
40.000
2.000
30.000
20.000
1.000
10.000
0 0
1964 1974 1984 1994 2002 1964 1974 1984 1994 2002
1964=100
Deflactores
2.000
Lo contrario ocurre en la maquinaria
1.500
de oficina y el equipo informático
1.000
como consecuencia de la caída en los
precios de estos productos.
500
0
1964 1974 1984 1994 2002
Total inversión Maquinaria de oficina y equipo
informático
9

10. Inversión
En la composición %
Estructura de la inversión no residencial
de la inversión 60
privada no 50
residencial crece 40
la importancia de 30
los activos de la 20
construcción 10
debido a las alzas 0
1964 1974 1984 1994 2002
de precios. Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
Estructura de la inversión pública
La inversión %
100
pública está más 90
80
concentrada en 70
activos de la 60
50
construcción. 40
30
20
10
0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
10

11. Inversión
La industria %
Estructura de la inversión nominal. Industria
invierte más en 70
maquinaria y
60
50
equipo, aunque los 40
activos de la 30
construcción tienen 20
10
un peso creciente. 0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
En el sector productos
servicios
predomina la %
Estructura de la inversión nominal. Servicios
inversión en
70
60
productos de 50
construcción. 40
30
20
10
0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
11

12. Inversión
Estructura de la inversión por tipo de activo: el nivel tecnológico
de las actividades incrementa la inversión en maquinaria
%
Nivel alto %
Nivel medio
90 90
80 80
70 70
60 60
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
1964 1974 1984 1994 2002 1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos productos
%
Nivel bajo
90
80 Cuanto más elevado es el nivel
70
60
tecnológico de las actividades
50 mayor es el peso de la inversión
en maquinaria.
40
30
20
10
0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
12

13. Inversión: Resumen de resultados
La inversión en viviendas sigue siendo muy relevante, sobre
todo en términos nominales.
Parte del peso de la vivienda es debido a la evolución de sus
precios. Asimismo, su peso en el capital se ve reforzado por la
larga duración de estos activos y por su fuerte revalorización.
La inversión en otras construcciones es también
importantísima, no sólo en el sector público sino también en el
privado.
Cuanto mayor es el nivel tecnológico de las actividades más se
orientan sus inversiones a la maquinaria y el material de equipo,
y menos a los activos de construcción
13

14. Stock de Capital
Depreciación del stock de capital total
La variación del %
stock de capital 60
depende de 50
40
El esfuerzo
30
inversor,
20
10
0
La depreciación 1965 1975 1985 1995 2002
que experimentan Depreciación / Inversión nominal Esfuerzo inversor bruto nominal (Inversión / PIB)
los distintos %
8
Tasa de variación del stock de capital real
activos. Cuanto 7
más rápidamente 6
se deprecian más 5
4
corta es su vida 3
útil. 2
1
0
1965 1975 1985 1995 2002
14

15. Stock de Capital
Vidas medias de los activos
Viviendas
Infraestructuras portuarias
Infraestructuras viarias
Otras construcciones n.c.o.p.
Infraestructuras urbanas de CC.LL.
Infraestructuras aeroportuarias
Infraestructuras ferroviarias
Infraestructuras hidráulicas públicas
Otro material de transporte
Productos metálicos
Maquinaria y equipo mecánico
Comunicaciones
Productos agricultura, ganadería y pesca
Otras maquinaria y equipo
Vehículos de motor
Maquinaria oficina y equipo informático
Otros productos
Software
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65
Años
15

16. Stock de Capital
Stock de capital por tipo de activo: el nivel tecnológico
de las actividades es importante
%
Nivel alto %
Nivel medio
80 80
70 70
60 60
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
1964 1974 1984 1994 2002 1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos productos
%
Nivel bajo
80
70
En las actividades de
60 nivel tecnológico alto pesa más
50
la maquinaria en la composición
de su stock de capital.
40
30
20
10
0
1964 1974 1984 1994 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
16

17. Stock de capital: resumen de resultados
La depreciación real crece más rápidamente que el
capital; esto se debe al efecto de los cambios en la composición
de la inversión.
El peso de los activos de construcción se ve reforzado en el
stock de capital a consecuencia de sus largas vidas medias y
bajas tasas de depreciación.
Lo contrario sucede con los equipos y la maquinaria, y
particularmente con los productos de las nuevas
tecnologías. Su permanencia en el stock de capital se ve
reducido por su rápida depreciación, lo que reduce su peso.
En las actividades de mayor nivel tecnológico se acumula
más capital en maquinaria y material de equipo
17

18. Stock de Capital y Valor de los Servicios del Capital
La importancia de los activos cambia al pasar del stock de
capital a los servicios del capital: el de otras construcciones se
reduce mientras ganan peso los de maquinaria y equipos
% Otras construcciones % Equipo de transporte
90 30
80
25
70
60 20
50
15
40
30 10
20
5
10
0 0
1965 1975 1985 1995 2002 1965 1975 1985 1995 2002
Valor de los servicios del capital Stock de capital neto no residencial Valor de los servicios del capital Stock de capital neto no residencial
% Maquinaria, material de equipo y otros prod.
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1965 1975 1985 1995 2002
Valor de los servicios del capital Stock de capital neto no residencial
18

19. Stock de Capital y Valor de los Servicios del Capital
Participación en el stock de capital y en los servicios del capital: en
el caso de los productos de las tecnologías de la información
y las comunicaciones (TIC) se refuerza mucho el papel de
los servicios del capital.
% Productos TIC
25
20
15
10
5
0
1965 1975 1985 1995
Valor de los servicios del capital Stock de capital neto no residencial
19

20. Stock de Capital y Valor de los Servicios del Capital
Stock de capital y valor de los servicios del capital
Participación de por nivel tecnológico de la rama de actividad y tipo
los activos en de activo
el stock de capital y en % Participación en el stock nominal de capital no residencial
los servicios del capital: el 100 Nivel alto
caso de 80
las ramas de 60
nivel tecnológico alto. 40
20
• Los servicios del capital
producidos por la
0
1965 1975 1985 1995 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
maquinaria y los equipos productos
(que incluye los activos
TIC) tienen gran %
100
Participación en el valor nominal de los servicios del capital
Nivel alto
importancia.
80
• El peso de los servicios
60
proporcionados por los 40
activos de la construcción 20
es muy inferior al que 0
1965 1975 1985 1995
tienen en el stock de
2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
20
capital.

21. Stock de Capital y Valor de los Servicios del Capital
Stock de capital y valor de los servicios del capital
Participación de por nivel tecnológico de la rama de actividad y tipo
los principales activos en de activo
el stock de capital y en % Participación en el stock nominal de capital no residencial
Nivel bajo
los servicios del capital:
100
el caso de las 80
ramas de 60
nivel tecnológico bajo 40
20
El peso de los servicios 0
1965 1975 1985 1995 2002
de capital proporcionados Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
por la maquinaria es
también superior al de %
100
Participación en el valor nominal de los servicios del capital
Nivel bajo
otras construcciones.
80
Aunque las diferencias 60
son muy inferiores y los 40
de otras construcciones 20
muestran una trayectoria 0
creciente.
1965 1975 1985 1995 2002
Otras construcciones Equipo de transporte Maquinaria, material de equipo y otros
productos
21

22. Servicios del capital: resumen de resultados
La importancia de los activos de maquinaria y equipo en
el valor de los servicios del capital es sustancialmente
superior al peso que representan en el stock de capital, lo que
indica que su relevancia productiva es mayor.
Lo contrario sucede con los activos del sector de la construcción:
pesan más en el stock que en la generación de servicios del
capital: son menos productivos.
Los servicios del capital relacionados con los activos TIC
ganan peso en el total.
La mejora de la productividad requiere que la inversión se
oriente más hacia los equipamientos, y en particular a la
inversión en TIC. Eso sucederá más rápidamente si las
actividades productivas aumentan su nivel tecnológico.
22

23. 23