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Presentazione UniCredit Bank - Competitività del Made in Italy nei settori innovativi – Green Energy 17/6/2013 - Finanziamento di progetto

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Project financing Project financing Presentation Transcript

  • SLOVACCHIAUniCredit Bank Slovakia -Massimiliano Giuliani, Head of International Desk
  • 2SLOVACCHIA – breve panoramicaNote:Snapshot:•Nome Ufficiale RepubblicaSlovacca•Rating A (stabile), S&P•Popolazione 5,4 milioni•Capitale Bratislava•Area 49.035 km2•Governo Repubblica parlamentare•Membro EU, Euro Area,Schengen Area, OECD,WTO, NATO, etc.•Moneta corrente EURO (dal Gennaio2009)•Pil pro capite 13 366 EUR (2012F)•Crescita del PIL 1,3% (2013F)
  • 3InfrastructureLa posizione geografica strategica della Slovacchia rende il paese una piattaforma ideale per affrontarela crescita dinamica dei mercati della CEE al pari dei paesi occidentali. makes the country an idealplatform for approaching the dynamically growing markets of CEE as well as the countries of WesternEurope.•18,040 km di strade e autostrade•6,878 km di ferrovie•4 grandi aeroporti internazionali•2 porti pubblici sul fiume DanubioSource: The National Highway Company, www.ndsas.sk, 2011
  • Quadro legale e fiscale4Type of companyMinimumregistered capitalLiabilityIncometaxTax onDividendsVAT Property TaxLimitedLiabilityCompany(Spo lo cno st s ruce nimo bm e dze nym )s.r.o.spol. s.r.o.€ 5 000companys entire propertyshareholders up to their contribution tothe registered capitalJointStockCompany(Akcio va spo lo cno st) a.s. € 25 000companys entire propertyshareholders up to their contribution tothe registered capitalGeneralPartnership(Ve re jna o bcho dnaspo lo cno st)v.o.s. not establishedcompanys entire propertyshareholders entire propertyLimitedPartnership(Ko m anditna spo lo cno st) k.s. € 1 250limited partners up to their contributionto the registered capitalgeneral partners with entire property23% 0%*20%**(10%)Land Tax***0.25%Building Tax***0.033 EURx m2 Dividends paid out of profits earned after 1 January 2004 are not subject to tax The standard VAT rate of 20% applies to most goods and services, whilst a reduced rate of 10% applies to pharmaceutical products,some medical aids, books and similar products There are the basic tax rates which are normally changed by the municipality16 giorni per avviare unimpresa
  • 5Labour Market662€735€1001€687€707€652€726€608€o Il salario medio mensile è ancora basso se comparato all’Europa occidentaleo Nel 2011 il salario lordo mensile era di 786€ al meseo Lo stipendio minimo mensile nel 2012 era 327 €o La più alta produttività del lavoro a lungo termineSlovakia CzechRepublic Poland HungaryAveragemonthly salary € 786 € 989 € 825 € 708Social security paid by employer 35,2% 34,0% 18,8% 28,5%Total monthly labour costs € 1 063 € 1 325 € 980 € 910Source: Statistical Office of the Slovak Republic, www.statistics.sk, 2012o Il salario medio mensile è ancora basso se comparato agli altri paesi del V4:
  • 610 ragioni per investire in Slovacchia1. Nodo dell’Europa centrale e posizione geografica favorevole con un gran potenziale diesportazione2. Stabilità politica ed economica3. La crescita del PIL più veloce nell’Eurozona4. Le migliori condizioni per avviare un impresa nella CEE5. Basso costo del lavoro vs. alta produttività del lavoro e alta disponibilità di forza lavorocompetente6. La numero 9 nel mondo nell’adattarsi a nuove tecnologie e alto potenziale di innovazioneper i progetti di R&S – la migliore nella CEE7. Moneta corrente Euro8. Grande disponibilità di spazi ad uso ufficio e industriali pronti per l’acquisto o l’affitto9. Infrastrutture in costante crescita10. Incentivi agli investimenti attrattivi
  • 7Slovacchia Occidentalele regioni di Bratislava, Trnava and NitraRegion Area (km2) Municipalities InhabitantsPopulationdensity(perkm2)Bratislava 2 053 73 628 686 296Trnava 4 147 251 563 081 134Nitra 6 343 354 704 752 111Economy and Industry• Veicoli Volkswagen (DE), PSA Peugeot Citroen (F), Delphi (USA), Johnson Controls (USA),Faurecia (F)• Chimico Slovnaft (HU), Istrochem (CZ), Duslo Sala (CZ)• Macchinari SES Tlmace (CY), ZOS Trnava (SK), ZF SACHS (DE), ZF Boge Elastmetall (DE)• Elettronica Samsung Electronics Slovakia (KR), Hansol Technics (KR), Siemens (DE), Foxconn (JP)• Prodotti alimentari Levmilk Levice (SK), Tekmar (SK), RAJO (DE)• Industria farmaceutica Zentiva (Sanofi, F), Mevak (SK)• Industria del vetro Johns Manville Slovakia (DE)• Produzione di scarpe Rieker (CH)Significant AustriancompaniesEmployees Sector LocationBILLA 3 511 Retail severalKromberg & Schubert 2 027 Cables Trnava (Kolarovo)Zipp (STRABAG) 1 100 Construction BratislavaIndustrial Parks• 18• 723 ettari disponibili(su un totale di1248 ha)• Greenfield/Brownfield
  • 8Slovacchia centraleTrencin, Banska Bystrica e ZilinaNote:Region Area (km2) Municipalities InhabitantsPopulationdensity(perkm2)Trencin 4 502 276 599 214 132Zilina 6 801 315 697 502 102Banska Bystrica 9 455 516 652 218 69Economy and Industry• Veicoli KIA (KR), Volkswagen (DE), Yura Eltec (KR)• Macchinari Mobis (KR), ZOS Vrutky (SK), INA Kysuce (DE), VienaInternational (AT)• Elettronica Panasonic (J)• Alluminio e metallurgia Slovalco (N), Nemak (DE), Tubex (DE/AT)• Industria del vetro Vetropack Nemsova (CH), Rona (CZ/SK), Slovglass Poltar (SK)• Chimica Continental (NL)• Produzione di scarpe ECCO (D), Gabor (DE), Rialto (IT)• Carta, cellulosa Mondi SCP (AT), Bucina DDD (SK)Significant AustriancompaniesEmployees Sector LocationDoka Drevo 380 Construction Banska BystricaViena International 200 Machinery ZilinaMahle Engine Components 185 Machinery ZilinaIndustrial Parks• 40• 690 ha disponibili (su un totale di1771 ha)• Greenfield/Brownfield
  • 9Slovacchia dell’estPresov, KosiceNote:Economy and Industry• Veicoli KIA (KR), Volkswagen (DE), Yura Eltec (KR)• Macchinari Mobis (KR), ZOS Vrutky (SK), INA Kysuce (DE), VienaInternational (AT)• Elettronica Panasonic (J)• Alluminio metallurgia Slovalco (N), Nemak (DE), Tubex (DE/AT)• Industria del vetro Vetropack Nemsova (CH), Rona (CZ/SK), Slovglass Poltar (SK)• Chimico Continental (NL)• Produzione di scarpe ECCO (D), Gabor (DE), Rialto (IT)• Carta, cellulosa Mondi SCP (AT), Bucina DDD (SK)Industrial Parks• 13• 182 ha disponibili (su un totale di753 ha)• Greenfield/BrownfieldRegion Area (km2) Municipalities InhabitantsPopulationdensity(perkm2)Presov 8 975 666 809 443 91Kosice 6 752 440 680 791 117Significant AustriancompaniesEmployees Sector LocationBSHDrives & Pumps 189 Electronics KosiceEnergiecomfort 150 Energy PresovSchelling Slovakia 64 Engineering Kosice
  • 10UniCredit Bank Slovakia a.s.Patrimonio totale(€ bn), quota di mercato eproprietà(@ 30. 6. 2012)Figure chiave@ 31/12/2012• Patrimonio totale EUR 4.027 M• Prestiti EUR 2.976 M• Numero di impiegati 1.183• Filiali 73• Nr. 2 sul mercato intermini di prestiti alleimprese• Nr. 5 sul mercatoin termini dipatrimonio
  • 11Riassunto finanziarioGREENFIELD projects ACQUISIZIONE DIAZIENDEFinanziamento delle imprese„IN BILANCIO“„FUORI BILANCIO“Finanziamento diacquisizioniRegressione allo sponsor/aziendaFinanziamento di progettiCasi limitati o nessuna azione diregresso allo sponsor
  • 12Finanziamento di progetto– struttura tipicaNessuna olimitataregressioneDocumentazione difinanziamento deldebitoSubappaltoFornitori di finanziamento deldebito(Banche)Società a progetto/Societàveicolo(SPV)Investitore(Sponsor)SubappaltoOperatore di O&M(esperienza ecompetenza)Contraente dell’EPC(fase di costruzione)consigliere/consulente(legale, tecnico,fiscale,assicurativo, revisore deiconti)SubappaltoLa dovuta diligenzasostenibileFLUSSO DI CASSASOSTENIBILE Contratti percostruzione,trasporto / servizio
  • ● I cosidetti. “Delimitati" finanziamenti:SPV =Il mutuatario è responsabile per tutti I diritti e gliobblighi in relazione al progetto e al suo finanziamento.Legalmente ed economicamente separato dallo sponsor.● I futuri flussi di cassa sono essenziali!Rappresentano l’unicarisorsa per ripianare il debito! La situazione finanziariaattesa e futura rappresenta l’enfasi dei contratti a progetto(inputs, clienti, EPC, etc.).● Regressione ("impatto") per gli sponsor:I creditori non hanno o hanno un impatto molto limitato sullosponsor● Il pacchetto di sicurezza è limitato al progetto:Azioni e patrimonio del debitore,Diritti contrattuali del debitore,conto assicurativo-bancario ecc.● Consulenti esterni dal punti di vista della banca:Consulenti indipendenti sono normalmente assunti dallabanca al fine di preparare un report sugli impegni..Azienda di scopo(SPV/SPC)Enfasi sul flusso di cassaRegressione illimitataPACCHETTO DI SICUREZZAFinanziamento di progettiConsulente esternoCinque caratteristiche di base:13
  • 14Finanziamento di progetti– benefici per il cliente• I RISCHI PER LO SPONSOR sono limitati al deposito azionario(~ 30%)(nessuna regressione nei confronti dello sponsor)• Opportunità di realizzare grandi transazioni senza compromettereil ‘’core business’’• L’alta flessibilità della struttura del finanziamento(standardizzazione minima)• Sindacazione (coinvolgendo più banche per implementare unagrande transazione)
  • 15Mitigazione dei rischiL’approccio base per la strutturazione/ gestione del rischio del progetto1) „APPALTATO“(spostare completamente/ delegare parzialmente ad un’altra azienda che partecipa alprogetto)2) „ASSICURATO“(L’assicurazione di rischi assicurabili)3) „FINANZIATO“(risorse addizionali per finanziare l’impatto potenziale di rischi)4) „STUDIATO“(comprendere e accettare i rischi/ per rifletterli nel prezzo)
  • UCB SK Project Finance portfolio (without RE) as of 30.Nov 2012- UniCredit Bank SlovakiaLeader nel campo del finanziamento di progetti legati alle risorse rinnovabili;R1 PPP – l’unico finanziatore „diretto" della banca Slovacca, compito diAccount Bank,Agenzia di sicurezza- Infrastruttura europea Accordo dell’anno (R1Expressway) - PFI Awards 2009.
  • ● 65 transazioni○ Volume medio 2,23 mil EUR○ Scadenza media 11 anni○ Posizionato principalmente nel sud della Slovacchia● 13 transazioni○ Volume medio 2,65 mil EUR○ Scadenza media 9,5 anni○ Posizionato principalmente nell’est e sud est dellaSlovacchia● 2 transazioni○ Volume medio 2,5 mil EUR○ Scadenza media 8 anni○ localizzazione nord della Slovacchia● 1 transazione○ volume 11 mil EUR○ maturità 10 anni○ localizzazione est della Slovacchia● 2 transazioni○ Volume medio 5 mil EUR○ Scadenza media 10 anni○ Localizzazione centro della Slovacchia.SOLARE (fotovoltaico)BIOGASIDROELETTRICOBIOMASSACOMBINATO ALTA-EFFICACIAQuadro generale dei progetti finanziati nel campo delle risorserinnovabili da USB SK:17