Fortress of the_muslim

75$16/,7(5$7,217$%/( ¤Ó $DERXW å QQXUVH D FDW í RRSRRO õ RRQ Õ TTXHHQ³N´VRXQGPDGH LQEDFNRIWKURDW É $$VD³D´WZLFHGLVWLQFWO UUDEELWUROOHG³U´VRXQGVLPLODUWR ZLWKDQRSHQPRXWK 6SDQLVK³U´

EER[ µ VKVKLS © GGRRU ± VVHD ½ G KHDY³G´VRXQGRSHQMDZEXWNHHSOLSVWLJKWO ¹ V KHDY³V´VRXQGRSHQMDZEXWNHHSOLSVWLJKWO URXQGLHGXK URXQG ñ HH IHHW WWDQ Ñ IILVK Á W KHDY³W´VRXQGRSHQMDZEXWNHHSOLSV VOLJKWOURXQG

Í JKWKHVRXQGRXPDNHZKHQJDUJOLQJ7RXFKYHUEDFN WKWKLQN RIWRQJXHWRYHUEDFNRIPRXWK ðë KKDW « WK WKH ¡ K KHDY³K´VRXQGGURSEDFNRIWRQJXHWRRSHQEDFN Å WK ³WK´VRXQGDVLQ³WKH´EXWKHDYLHURSHQMDZEXW RIWKURDWWKHQIRUFHDLURXW NHHSOLSVVOLJKWOURXQG

IRU´K´ ®´Û ,LQN ÷ ¿ ä XSXW MMDU í ø ZZDWHU Ù NNLW ï ø SURQRXQFHWKHOHWWHUEHIRUHEXWFXWLWVKRUWE VWRSSLQJVXGGHQO ¥ NKJUDYHO³K´VRXQGWRXFKEDFNRIWRQJXHWRURRI ñ ø DUQ RIPRXWKDQGIRUFHDLURXW

Ý OORRN ¯ ]]HEUD á P PDQ

LVWRPDNHVRPHZRUGVHDVLHUWRUHDG ú

%ROGOHWWHUVDUHVLOHQWLHZZULWH ú:KHQZDNLQJXS ú

î¸ðJ ßêôßô èðô ãô ãô ðøÌô çôðø£ô ñ¬÷ ö ÷ö õ ðøäô ß è í ª ß êàß ª ¤ $OKDPGXOLOO DKLOODWKHHDKDQD ED$$GDP D DPDWDQD ZDLODKLQ QXVKRR U µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DKZKRJDYHXVOLIHDIWHUKDYLQJWDNHQLWIURPXVDQGXQWR+LPLV WKHUHVXUUHFWLRQ ¶ û

7KH3URSKHW U VDLGµ:KRHYHUDZDNHVDWQLJKWDQGWKHQVDV ì®óª×ó ò·÷ Û ðàËô ëíìªðäô ßõ ßíõ ðàõ ßõ ßìêßô ó®ðô û õ ô ðø£ô õ ÷ß ÷ ô ßû ï Þ î ¤ ê Ú ä ê Ú · éª í êà û ê ò êà û î í Ý £ í û ê ÷ àÌßö ÷ß÷ ÷ ×ûô ô îô ûô ì®ô Ûõ íõ ÷ ô ßûíì õ ðøä¤ßíìö ô ¤øðõ ª å ³ âôÈÌß /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKD LQTDGHHUVXE KDQDOODKZDOKDPGXOLOO DKZDOD LODKDLOODOODKZDOODKX DNEDUZDO D KDZODZDO D TXZZDWDLOO D ELOODKLO$$DOLLO$$D WKHHP µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DKDORQHZLWKRXWDVVRFLDWHWR+LP EHORQJVVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVZKROO FDSDEOH +RZSHUIHFW $OODK LV DQG DOO SUDLVH LV IRU $OO DK DQG QRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW $OODK $OODK LV WKH JUHDWHVW DQG WKHUH LV QR SRZHU QRU PLJKWH[FHSWZLWK$OO DK7KH 0RVW+LJK7KH6XSUHPH «DQGWKHQVXSSOLFDWHV òßø®ÔøÏK ô 5DEELJKILUOHH µ2P/RUGIRUJLYHPH ¶ «ZLOOEHIRUJLYHQ¶ $O:DOHHGVDLG³RUKH7 VDLG µDQG WKHQ DVNV KH ZLOO EH DQVZHUHG,I KH WKHQ SHUIRUPV DEOXWLRQ DQG SUDV KLV SUDHUZLOOEHDFFHSWHG¶´ ü

éö øÛö òßô ö ôô ò£í÷ àô ÷ ô ô ñªô òÓòçÓËñ¬ßö õ ä¤ß ® ¬ö å « í ò Ë © í ´ô ª $OKDPGX OLOO DKLOODWKHH $$DIDQHH IHH MDVDGHH ZDUDGGD $$DODD URR KHH ZDDWKLQD OHHELWKLNULK µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DKZKRUHVWRUHGWRPHPKHDOWKDQGUHWXUQHGPVRXODQGKDV DOORZHGPHWRUHPHPEHU+LP ¶ ý

« ß÷òßíõ ÷ óõö ì÷ ßíö ô÷ß Ñüðö §íö ø÷ô ö ô ä÷ ßö øàô òö ÷ ö

ó è Þ à ö ø ½ í îô ´ Ö § Ó å û

ûùùúù å®äËÝî³

,QQD IHH NKDOTL D OVVDPDZDWL ZDDODUGL ZDLNKWLODIL DOODOL ZD DOQQDKDUL ODDDWLQ OL ROHHDODOEDE«

)URP9HUVHüúù WLOOWKHHQGRIWKH FKDSWHU$OL$$LPUDQ

û6XSSOLFDWLRQZKHQZHDULQJDJDUPHQW þ

÷ ð× ûô ò÷ ö ó îô ö ðôðô øæö êôèô ô ô ô î÷ ß

¬ëòç´ô ñ¬÷ ö õ ä¤ß î í èã Ý £ ® ø Ï ã × ¯ í Û ß ª $OKDPGX OLOO DKLOODWKHH NDVDQHH KDWKD DWKWKDZE

ZDUD]DTDQHHKL PLQ JKDUL KDZOLQ PLQQHHZDO D TXZZDK µ$OO3UDLVHLVIRU$OO DKZKRKDVFORWKHGPHZLWKWKLVJDUPHQWDQGSURYLGHGLWIRUPH ZLWKQRSRZHUQRUPLJKWIURPPVHOI ¶ ü6XSSOLFDWLRQVDLGZKHQZHDULQJDQHZJDUPHQW ÿ

ô ö õ îËôô ìêðôß ô ö » ô ö øôðô í ö ö ôðô øæðöã ô ðõôø³ô ìö ôèô îðô ô ô ðøçõ ðøäðô ßô ðô I ðõ ÷ß Ú « í Êèõ ã ® §ô é® § Ú ß ê ø ´Û ª ¤ Ú ß â ì à õ ðôß ô ö » ðã K ðô ô ö ®ðô øæðöã ê Êèõ ® ·í éK · $OODKXPPD ODNDO KDPGX DQWD NDVDZWDQHHK DV DOXND PLQ NKDULKL ZDNKDUL P D VXQL$$DODKZD D$$RR WKXELNDPLQVKDUULKLZDVKDUULP D VXQL$$DODK µ2 $OODKIRU<RXLVDOOSUDLVH< RXKDYHFORWKHGPHZLWKLW LHWKHJDUPHQW

,DVN <RXIRUWKHJRRGRILWDQGWKHJRRGIRUZKLFKLWZDVPDGHDQG,VHHNUHIXJHZLWK<RX IURPWKHHYLORILWDQGWKHHYLOIRUZKLFKLWZDVPDGH ¶ ý6XSSOLFDWLRQVDLGWRVRPHRQHZHDULQJDQHZJDUPHQW

ðßô ô õ õ öø¨ðõ ô òàðøõ Ì Òà óí 7XEOHHZDXNKOLIXO ODKXWD$$ DOD µ0D RX ZHDU LW RXW DQG $OO DK ðßÌ UHSODFH LW ZLWK DQRWKHU

¶ 7KH LQWHQGHG PHDQLQJ$VXSSOLFDWLRQIRUORQJOLIH ³

ñªôì·øðõ ô ñªôðäô ¶ðö ô ñªðóªô ²ðô ßö ãí £ ø Ëí ,OEDVMDGHHGDQZ D$$LVK KDPHHGDQZDPXWVKDKHHGDQ µ:HDUDQHZOLYHFRPPHQGDEODQGGLHD VKDKHHG¶ VKDKHHG2QHZKRGLHVILJKWLQJWKHNXII DULQRUGHUWRPDNHWKHZRUGRI$OO DKVXSHULRU RU LQ GHIHQVH RI ,VO DP ,WDOVRKDVRWKHUPHDQLQJVIRXQGLQWKH6XQQDKVXFKDV WKH RQH ZKRGLHVGHIHQGLQJKLVOLIHZHDOWKRUIDPLOWKHZRPDQZKRSDVVHVDZDGXHWR FKLOGELUWKRQHZKRGURZQV «HWF þ%HIRUHXQGUHVVLQJ

ö ø´ö â %LVPLOODK µ,QWKHQDPHRI$OO DK¶ ÿ%HIRUHHQWHULQJWKHWRLOHW úù

ö ô ßô ö øðõ øß ô ðö ô ðö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß ö ø´ö

¨ø í ¨ æ ã Ú « ç â ìà â %LVPLOODK

DOODKXPPDLQQHHD$$RR WKXELNDPLQDO NKXEWKLZDO NKDEDLWK µ,QWKHQDPHRI$OO DK

2$OODK,WDNHUHIXJHZLWKRXIURPDOOHYLODQGHYLO GRHUV¶ $IWHUOHDYLQJWKHWRLOHW úú

Úô ®ðøÔõ ç Ï *KXIUDQDN µ,DVN<RX $OODK

IRUIRUJLYHQHVV ¶ :KHQVWDUWLQJDEOXWLRQ úû

ö ø´ö â %LVPLOODK µ,QWKHQDPHRI$OO DK¶ 8SRQFRPSOHWLQJWKHDEOXWLRQ úü

êðõîð³ô ô õ õ ðøô ñªð÷ ô õ I ô õ ô ø·ôô õ ðôß ô ðó®ô û õ ô ø£ô õ ÷ ö ô ðôö û øåô õ ô ø·ô ß í éª Ë ä¤ã å ªì í ê Ú · éª í û ê ß ªì $VKKDGX DQ O D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ZD DVKKDGX DQQD 0XKDPPDGDQ$$DEGXKXZDUDVRROXK µ,EHDUZLWQHVV WKDWQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DKDORQHZLWKRXW SDUWQHUDQG,EHDUZLWQHVVWKDW0X KDPPDGLV+LVVODYHDQG0HVVHQJHU ¶ úý

æó®ð÷ ô ô äßô ã òèøàðôÌøô ô ô÷ ðI ßô ã òðèàô øI ðõ ÷ß ìÄ æö í æ î æö Ì â ìà $OODKXPPDM $$DOQHHPLQDW WDZZDEHHQD ZDM$$DOQHHPLQDO PXWDWDKKLUHHQ µ2$OODKPDNHPHRIWKRVHZKRUHWXUQWR<RXRIWHQLQUHSHQWDQFHDQGPDNHPHRI WKRVHZKRUHPDLQFOHDQDQGSXUH ¶ úþ

Úøôðôö õ îôô ô õ ö Ðô ø³ô ô øçô ÷ ö ô ßö û øåô õ ðôìø·ô Ùö äô ö í I ðõ ÷ß ô ô ð¤øõ ß í Ù®Ôø û ê ª ª ¤ô â ìà Úç ³ 6XEKDQDNDOODKXPPD ZDEL KDPGLND DVKKDGX DQ O D LODKD LOOD DQWD DVWDJKILUXND ZD DWRREXLODN µ+RZSHUIHFW<RXDUH2$OO DKDQG,SUDLVH<RX,EHDUZLWQHVVWKDWQRQHKDVWKHULJKW WREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX,VHHN<RXUIRUJLYHQHVVDQGWXUQLQUHSHQWDQF HWR<RX¶ úù:KHQOHDYLQJWKHKRPH úÿ

ö ÷ ö ô I ðõ ûô ô øîô ûô ö ðàô õ ðøàI ô ì ö ö ø´ö û î × í Ý £ í Ë Ûîô â %LVPLOODKWDZDNNDOWX$$DODO ODKZDOD KDZODZDO D TXZZDWDLOO D ELOODK µ,Q WKH QDPH RI $OO DK , SODFH P WUXVW LQ $OO DK DQG WKHUH LV QR PLJKW QRU SRZHU H[FHSWZLWK$OO DK¶ ú

øíô ì âðôøÇô øíô ô ðöøÇô øíô ì Ýô õ øíô I ö ô øíô ì Þðô õ øíô I ðö ô øåô ô ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß à õ âà ¯ Ý¯ ¿ Þ ¿ Ú « ç â ìà ÷ ðôàô ô ìø ðõ øíô ô ìøô ò Ë Þô ó Þô ý

$OODKXPPDLQQHHD$$RR WKXELNDDQD GLOODDZR GDODZD]LOODDZR]DOODZD WKOLPDDZ RWKODPDZ DMKDODDZXMKDOD$$DOD µ2 $OODK , WDNH UHIXJH ZLWK <RX OHVW , VKRXOG VWUD RU EH OHG DVWUD RU VOLS RU EH WULSSHGRURSSUHVVRUEHRSSUHVVHGRUEHKDYHIRROLVKORUEHWUHDWHGIRROLVKO ¶ VOLSLHWRFRPPLWDVLQXQLQWHQWLRQDOO úú8SRQHQWHULQJWKHKRPH ú

èðøà÷ ô ðèK ô ððàô ô ìðèøô ðô ö ö ðø´ö í ìðèø ôô ö ö ðø´ö Ûîô Ëí ® § â ô ßí â %LVPLOODKLZDODMQ DZDELVPLO ODKLNKDUDMQ DZD$$DO D UDEELQ D WDZDNNDOQ D µ,QWKHQDPHRI$OO DKZHHQWHUDQGLQWKHQDPHRI$OO DKZHOHDYHDQGXSRQRXU/RUG ZHSODFHRXUWU XVW¶ úû6XSSOLFDWLRQZKHQJRLQJWRWKHPRVTXH ú

øÞðô øô ìîçòÌøäô òÓøÞðô øô ìîçòçð´ö òÓô ì îçòðøàô òÓøÞðô øI ðõ ÷ß Ì í ³ Ì í ß í × Ì â ìà òð×øîô øæö øÞðô øô ìîçòðããô øæö ô ìîçòÔøàô øæö øÞðô øô ìîçñ®ô ô òÓ Ó ã Ì í ãí § ã Ì í ¼ îçòðèö øËô I ðõ ÷ß îçòðø¤ô æö ô ì îç Ä â ìà ãí $OODKXPPD LM$$DO IHH TDOEHH QRRU D ZDIHH OLV DQHH QRRU D ZDM$$DO IHH VDP$$HH QRRUDZDM$$DOIHHED VDUHHQRRU DZDM$$DOPLQNKDOIHHQRRU DZDPLQDP DPHHQRRU D ZDM$$DOPLQIDZTHHQRRU DZDPLQWD KWHHQRRU DDOODKXPPDD$$ WLQHHQRRUD µ2$OODKSODFHZLWKLQPKHDUWOLJKWDQGXSRQPWRQJXHOLJKWDQGZLWKLQPHDUV OLJKWDQGZLWKLQPHHVOLJKWDQGSODFHEHKLQGPHOLJKWDQGLQIURQWRIPHOLJKWDQG DERYHPHOLJKWDQGEHQHDWKPHOLJKW 2$OODKEHVWRZXSRQPHOLJKW ¶ úü8SRQHQWHULQJWKHPRVTXH ûù

ö ðø´ö @ìâôðI ßö Äðøô÷ ßô ã âðóªô ßêö ðÄøàõ ô âðóö Üß ö ðö øô ö ô âðôÈô ß ö õ îËô â ® å ¸ æö Ø ç ³í ®ô ê ì îí Ì « Úöô ø£ô ô îøô òßø¢ðôøÓI ðõ ÷ß ì>ö î³ô ðàô õ üI ßô @>õ üI ßô ì ðä â ìà Ý Ëá ´ í ¼ í D$$RR WKX ELOODKLO$$DWKHHP ZDELZDMKLKLO NDUHHP ZDVXO WDQLKLOTDGHHP PLQDVK VKDWDQLUUDMHHP >ELVPLOODKZDVVDODWX@>ZDVVDODPX$$DO D UDVRROLO ODK@DOODKXPPD LIWDK OHHDEZ DEDUDKPDWLN µ, WDNH UHIXJH ZLWK $OO DK 7KH 6XSUHPH DQG ZLWK +LV 1REOH )DFH DQG +LV HWHUQDO DXWKRULW IURP WKH DFFXUVHG GHYLO ,Q WKH Q DPH RI $OO DK DQG SUDHUV DQG SHDFH EH XSRQWKH0HVVHQJHURI$OO DK2$OODKRSHQWKHJDWHVRI<RXUPHUFIRUPH ¶ úý8SRQOHDYLQJWKHPRVTXH ûú

â ìà I ðõ ÷ß ìÚöðøÀô øæðö ô õôø³ô òð÷ ö I ðõ ÷ß ì ö î³ô ðàô õ ü÷ ßô õ ü÷ ßô ö ´ö à Ó ã Úß ç â ìà Ý Ë á ´ í ¼ í â âôðI ßö ÄðøôI ßô ã òðèøäö Ë ® å ¸ æö ¼ %LVPLOODK ZDVVDODWX ZDVVDO DPX $$DO D UDVRROLO ODK DOODKXPPD LQQHH DV DOXND PLQ IDGOLNDOODKXPPDL$$ VLPQHHPL QDVKVKDWDQLUUDMHHP µ,Q WKH QDPH RI $OO DK DQG SUDHUV DQG SHDFH EH XSRQ WKH 0HVVHQJHU RI $OO DK 2 $OODK,DVN<RXIURP<RXUIDYRXU 2$OODKJXDUGPHIURPWKHDFFXUVHGGHYLO ¶ úþ6XSSOLFDWLRQVUHODWHGWRWKHDWKDQWKHFDOOWRSUDHU

µ2QH UHSHDWV MXVW DVWKHPXDWKWKLQRQHZKRFDOOVWRSUDHU

VDVH[FHSWZKHQKH VDV ¡üðô øß ððàô I ðô íô

üI ßððàô I ðô Ô Ëò£ ¼ Ëò£ +DD$$DOD VVDODKRU

KDD$$DODO IDODK µFRPHWRSUDHUFRPHWRVXFFHVV ¶ LQVWHDGRQHVKRXOGVD ö ÷ ö ô I ðõ ûô ô øîðô û û î × í Ý £ /D KDZODZDO D TXZZDWDLOO D ELOODK µ7KHUHLVQRPLJKWQRUSRZHU H[FHSWZLWK$OO DK¶ ûü

,PPHGLDWHOIROORZLQJWKHGHFODUDWLRQRIIDLWKFDOOHGEWKHPX DWKWKLQRQHVDV ì êõîð³ô ô õ õ ðøô ñªð÷ ô ãI ôô ì êðôß ô ó®ðô û õ ô ðø£ô õ ÷ ö ô ðßö û øåô õ ô ðø·ô çôô ß í éª Ë ä¤ åí Ú · éª í û ê ªì í ñðô ó©ö üø³ö ö í ñ îð³ô ó ðI ô õ ö í ì ñI ô ö ö õ ðô¿ô è á ù ô û ª ä¤äô :DDQD DVKKDGX DQ OD LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ZD DQQD 0XKDPPDGDQ $$DEGXKX ZDUDVRROXK UD GHHWX ELOO DKL UDEEDQ ZDELPX KDPPDGLQ UDVRRODQZDELO LVODPLGHHQ D µ$QG,WRREHDUZLWQHVVWKDWQRQHKDVWKHUL JKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DKDORQH ZLWKRXWSDUWQHUDQGWKDW0X KDPPDGLV+LVVDOYHDQG0HVVHQJHU ,DPSOHDVHGZLWK $OODKDVD/RUGDQG0X KDPPDGDVD0HVVHQJHUDQG,VO DPDVDUHOLJLRQ ¶ ûý

µ2QHVKRXOGWKHQVHQGSUDHUVRQWKH3URSKHW 7 DIWHUDQVZHULQJWKHFDOORIWKHPX DWKWKLQ¶ ûþ

ôôðÀô øßô ô àðô³ô ß ñªI ðô ã ö ô ö ðô ß ö ü÷ ßô I ð÷ ß ö ô ðøË÷ ß ö ö ô I ô I ðõ ÷ß à Ô í î ä ¤ ä Ø ¼ í ã î ª é¬ë â ìà ©Ìðôäßõ öø¨ðõ û ô ðI ö êô øªðôËô ñ¬Iñ©îäð¤ô ñðãðØô êøðô øô Òà Ú ç í ß ã ã Ì í $OODKXPPDUDEED KDWKLKLGGD$$ZDWLW WDPPDKZD VVDODWLOTDLPDK DWL0XKDPPDGDQ DOZDVHHODWDZDO IDGHHODKZDE$$DWK KXPDT DPDQPD KPRRGDQDOOD WKHHZD$$DGWDK LQQDNDOD WXNKOLIXO PHH$$DG µ2$OODK2ZQHURIWKLVSHUIHFWFDOODQG2ZQHURIWKLVSUDHUWREHSHUIRUPHGEHVWRZ XSRQ0XKDPPDG DOZDVHHODK DQG DOIDGHHODK DQGVHQG KLPXSRQDSUDLVHGSODWIRUP ZKLFK<RXKDYHSURPLVHGKLP 9HULO<RXQHYHUIDLOLQ<RXUSURPLVH ¶ DOZDVHHODK$VWDWLRQLQSDUDGLVH DOIDGHHODK$UDQNDERYHWKHUHVWRIFUHDWLRQ SUDLVHG SODWIRUP 2QH LQ ZKLFK DOO RI FUHDWLRQ ZLOO SUDLVH KLP RQ LQ RUG HU WR EULQJ DERXW WKH DFFRXQW TXLFNO DQG EH UHOLHYHG IURP WKH OHQJWK VWDQGLQJ RU WKH UROH RI LQWHUFHVVLRQ ûÿ

2QH VKRXOG DOVR VXSSOLFDWH IRU KLPVHOI GXULQJ WKH WLPH EHWZHHQ WKH D WKDQ DQG WKH LTDPDKDVVXSSOLFDWLRQDWVXFKWLPHLVQRWUHMHFWHG úÿ6XSSOLFDWLRQDWWKHVWDUWRIWKHSUDHUDIWHUWDNEHHU

òðèK ô I ðõ ÷ß ì øö øÐô ßô ö ö ø¸ô ßô ôô ô øªô äô ô óðÄô ô ôô ô òèðôô øªðöËI ðõ ÷ß Øç â ìà ® ä í Õ® ä æø Ë Û ñ § æø í â ìà ô ðóÄô øæö òðèøàö øÏ I ðõ ÷ß ì ø²ô I ß ô ã õ ô ô õ øîðI ß ðI ô ðõ ðäô ô óÄô øæö ñ § ã ´ â ìà çª æö ¾ ø ÷ Øè ó Û ñ § ã ø©ô ô ßô ö ðäßô ö ðàI ßö ® ø í ï í $OODKXPPD E D$$LG EDQHH ZDEDQD NKD WDDD NDPD ED$$DGWD EDQDO PDVKULTL ZDOPDJKULE DOO DKXPPD QDTTLQHH PLQ NKD WDDD NDPD XQDTTDWK WKDZEXO DEDGX PLQDGGDQDVDOO DKXPPDJK VLOQHHPLQNKD WDDDELWKWKDOMLZDOP DLZDOEDUDG µ2 $OODK GLVWDQFH PH IURP P VLQV MXVW DV <RX KDYH GLVWDQFHG 7KH (DVW IURP7KH :HVW 2 $OODK SXULI PH RI P VLQV DV D ZKLWH UREH LV SXULILHG RI ILOWK 2 $OO DK FOHDQVHPHRIPVLQVZLWKVQRZZDWHUDQGLFH ¶ û

Ùõ øôô ô ßö ûô ô ªðô ðßðÌô ô ô ðõ ø³ô ô ô í ô ö ðøäô ö í I ðõ ÷ß ô ô ¤ðøõ ® Ï ê í ÙJ í Ú ä Ù ô Ùª ¤ô â ìà Úç ³ 6XEKDQDNDOODKXPPDZDEL KDPGLNDZDWDE DUDNDVPXNDZDWD$$ DOD MDGGXNDZDO D LODKD JKDUXN µ+RZSHUIHFW<RXDUH2$OO DKDQG,SUDLVH<RX %OHVVHGEH<RXUQDPHDQ GORIWLV <RXUSRVLWLRQDQGQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ û

å I ö ì æôÛö ø¸äßô ã çô ðãô ñô ôðèô ô øô ô ö îðäI ßô ô ô ñ¬Iö ô ðö øô õ ðìI ô ® æö í Ô £ ½ ÷ í ´ ®ÄÓ àß ò ì í í ô ß¬ö í õ ô ô ðó®ô û ì æôäôÌß K ô ö òðäô ô ì ô ôðø¤ô ô ì òÜõ õ ô ì òðüô Ú ô êß Ú · ß ãí ñ ãí ´ç í » ì Ùõ ðøô ðçôô òðK ô ô øçôì øçô ÷ ö ô ßö û õ öô ßô øçô I ðõ ÷ß æôäðöø´äßô ã çôô õ ø®ö õ ª Ë í û ê Úàä â ìà à æö í ã û ¬ ®Ô ó ÷ ô îðçJ ßõ ö ðøÐô û êðI ö ñÌôäô òîçõ òßø®ö øÏô òðøçô ö õ øÓô ô ðøËô òð´øÔô õ ðøäôô ç « Ô Ó ¬ ® í ç àÇ ðìô K ô òø÷ ðô Ñö ðø»ô ì ðøçô ÷ ö ìö ðô ø£ô ñªðøìô û ö üø§ô ö ´ø£ô òðçö øëô øçô ô³ è Ë ® í û è ´ ÷ ó Õ ÷ æô ÷ ª í ®¸ í J I ßô ì Úðøóô ðôôö õ ðJõ õ øôðô ßô ì Úøóô ðøÌô ô ô øôðI ô ì ðøçô ÷ ö ðìô K ô òø÷ ðô õ ö ø¼ô û ì ª ê àÛ ® ¨ í ª ³í Ú ß û ô³ è Ë Ñ® ó Úôðôö õ îôô ô õ ö ðøÐô ø³ô ô ôôðÌô ô ô øÛô ðô ì Úðøôôöô ô ö çô ì Úøôðôö ô ðøôô ß í Ù®Ô ß í ßí Ú ß ² ß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µ,KDYHWXUQHGPIDFHVLQFHUHOWRZ DUGV+HZKRKDVEURXJKWIRUWKWKHKHDYHQVDQG WKH(DUWKDQG,DPQRWRIWKRVHZKRDVVRFLDWH RWKHUVZLWK$OO DK

,QGHHGPSUDHU PVDFULILFHPOLIHDQGPGHDWKDUHIRU$OO DK/RUGRIWKHZRUOGVQRSDUWQHUKDV +H ZLWK WKLV , DP FRPPDQGHG DQG , DP R I WKH 0XVOLPV 2 $OODK <RX DUH WKH 6RYHUHLJQQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX <RXDUHP/RUGDQG, DP <RXU VHUYDQW , KDYH ZURQJHG P RZQ VRXO DQG KDYH DFNQRZOHGJHG P VLQ VR IRUJLYHPHDOOPVLQVIRUQRRQHIRUJLYHVVLQVH[FHSW<RX *XLGHPHWRWKHEHVWRI FKDUDFWHUVIRUQRQHFDQJXLGHWRLWRWKHUWKDQ<RXDQGGHOLYHUPHIURPWKHZRUVWRI FKDUDFWHUVIRUQRQHFDQGHOLYHUPHIURPLWRWKHUWKDQ<RX +HUH,DPLQDQVZHUWR <RXUFDOOKDSSWRVHUYHRX $OOJRRGLVZLWKLQ<RXUKDQGVD QGHYLOGRHVQRWVWHP IURP <RX ,H[LVWERXUZLOODQGZLOOUHWXUQWRRX %OHVVHGDQG+LJKDUH<RX, VHHN<RXUIRUJLYHQHVVDQGUHSHQWXQWR<RX ¶

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üù

ô ößË ì ½øô ô ö îäI ß ô ðö Ó ìÞôÓ®ðø³öô ì ÞôðÜôãô ì Þô®øðö I ô I ðõ ÷ß âð ÷í ´ ®Ã í í â ìà ðäö òðçö ë åîðÔöô ø¨ô ö ôÓ îçÛ äðôÓ ô ö ðö ô ðøôô õ Üðø¤ô ô ðøçô ö ô ðìI ßô ö ðøôô ß ß ª à ó ê Ù© Ë æ â © ¸ í Ð âôðØô ø´õ ó ®ö ðßö ïð¸ô øæô ñªðøìô ô ðI ö ì Úö «öö K ðô øß ô ã ö ðôÓô öðõ ø§ ãÁ » õ ã Ú ç çø Ö ¤ æö ê Òà $OODKXPPD UDEED MLEU DHHO ZDPHHN DHHO ZD LVUDIHHO IDWLUDVVDPDZDWL ZDODU G $$DOLPDOJKDEL ZDVKVKDK DGDK DQWD WD KNXPX EDQD $$LE DGLNDIHHP D NDQRRIHHKL DNKWDOLIRRQ LKGLQHH OLPDNK WXOLID IHHKL PLQDO KDTTL ELLWKQLN LQQDND WDKGHH PDQ WDVKDRLOD VLUDWLQPXVWDTHHP µ2 $OODK /RUG RI -LEUDHHO 0HHNDHHO DQG ,VUDIHHO JUHDW DQJOHV

&UHDWRU RI WKH KHDYHQV DQG WKH (DUWK .QRZHU RI WKH VHHQ DQG WKH XQVHHQ <RXDUH WKHDUELWUDWRU EHWZHHQ <RXU VHUYDQWV LQ WKDW ZKLFK WKH KDYH GLVSXWHG *XLGHPHWRWKHWUXWKE <RXUOHDYHLQWKDWZKLFKWKHKDYHGLIIHUHGIRUYHULO<RXJXLGHZKRP<RXZLOOWRD VWUDLJKWSDWK ¶ üú

ª ¤ í õ øäðô øßô ì ®ôðô ö õ øäðô øßô ì ®ôðô õ ðô øÛô õ ì ®ôðô õ ðô øÛô õ ì ®ôðô õ ðô øÛô õ Ûª ¤ í Û® Û® Û ® ñüô

üðô»ôô ñ ô ðøÜö ô ¤ðøõ ô ì ®ôðô ö õ øäðô øßô ì ®ôðô ö í ® å ³í Ûª ¤ í Û éö ðøäô ô ö ö ðøÔô í ö ðö øÔô øæö ö ÄøôðI ßô ã ö ö õ îðËô ° ëí ê çô ê ¨ ç ã å ¸ æö « $OODKX DNEDUX NDEHHU D $OODKX DNEDUX NDEHHUD $OO DKX DNEDUX NDEHHU D ZDOKDPGX OLOODKLNDWKHHU DZDOKDPGXOLOO DKLNDWKHHU DZDOKDPGXOLOO DKLNDWKHHU DZDVXE KDQDOODKL EXNUDWDQZD DVHHODWKUHHWLPHV

D$$RR WKXELOODKLPLQDVK VKDWDQLPLQQDINKLKLZDQDIWKLKLZDKDP]LK µ$OODK LV 0RVW *UHDW $OO DK LV 0RVW *UHDW $OO DK LV 0RVW *UHDW PXFK SUDLVH LV IRU $OODKPXFKSUDLVHLVIRU$OO DKPXFKSUDLVHLVIRU$OO DKDQG,GHFODUHWKHSHUIHFWLRQ RI$OODKLQWKHHDUOPRUQLQJDQGLQWKH ODWHDIWHUQRRQ ¶WKUHHWLPHV

µ,WDNHUHIXJHZLWK$OO DKIURPWKHGHYLOIURPKLVSULGHKLVSRHWUDQGKLVPDGQHVV ¶ üû

7KH SURSKHW 7 ZRXOG VD DV DQ RSHQLQJ VXSSOLFDWLRQ LQ SUDHU

ZKHQULVLQJIURP VOHHSWRSHUIRUPSUDHUVGXULQJWKHQLJKW âK × ª ¤ Úßí õ ôðô ô øçô õ øäô øß ô ôô ì æö ðôÓøæô ô ö øô ô ö îðäI ßõ îðç ô øçô õ øäô øß ô ô I ðõ ÷ß ì ãí ½ ÷ í ´ ª ¤ Úß â ìà øæô ô ö øô ô ö îäðI ßJ ô ô øçô õ øäô øß ô ôô @ ì æö ðôÓøæô ô ö øô ô ö îäðI ß ãí ½ ÷ í ´ ª ¤ Úßí ì ãí ½ ÷ í ´ ô øçô õ øäô øß ô ôô @ >æö ðôÓøæô ô ö øô ô ö îäðI ß õ ðøàõ ô ô õ øäô øß ô ôô @>æö ðôÓ ª ¤ Úßí ì ãí ½ ÷ í ´ Ú ã Úß ª ¤ Úßí ì ô ðõøîô ô ì Öðô¤øß ô õ ðøËô ô ÷ ðô¤øß ô øçô@ >õ øäô øß ô ôô @ > ö øô ô ö îäðI ß õ ðöô Ú ß ×í Ùª íí Ö ª ¤ Úßí ½ ÷ í ´ Ú àã 7 ò I ô ðãô ì Öðô ô î÷ ðö I ßô ì Öðô õ ð÷ ßô ì Öðô õ èðô ø ô ì Öðô ø ô ðØöô ì Öðô ø ªä ¤ í £ å ô è í £ è í £I ß í ¤ß Ùõ ßí ¤ß ô øôðôöô ì ðøèô ô ö í ì ðøàI ô ô øôðôô ô ì äôø³ô ô ô I ðõ ÷ß@>Öðô£õ ô ð÷ ßô ì Öðô£ Ú ß í ã Úô Ûîô Ú àËí à Úß â ìà Ë ´ í

ãô ì ø®ðI ô ãô ì õ øãI ô ðã òßø®ðö øÏÓ ðøäô £ô øôðôöô ì øäô §ô ðö ô ì ðøô ô í § í ª× Ô Û Ú ß í » Ú í ç ô ðøçô@>ðøçô ÷ ö ô ðö û ì ®K ô ðõ ßô øçôô õ K ðô õ ßô øçô@> øèðôøËô ãô ì øô ðø³ô û ê § ä í áª Øä à í ® ðøçô ÷ ö ô ðö û òìðßö û ê $OODKXPPDODNDO KDPGDQWDQRRUXV VDPDZDWLZDODUGLZDPDQIHHKLQZDODNDO KDPG DQWDTDLPXV VDPDZDWLZDODU GLZDPDQIHHKLQ >ZDODNDOKDPG DQWDUDEEXV VDPDZDWL ZDODUGLZDPDQIHHKLQ @>ZDODNDOKDPGODNDPXONXV VDPDZDWLZDODU GLZDPDQIHHKLQ @ >ZDODNDOKDPG DQWD PDOLNXV VDPDZDWL ZDODU G@ >ZDODNDOKDPG@ >DQWDOKDT ZDZD$$GXNDO KDT ZDTDZOXNDO KDT ZDOLT DRNDOKDTZDOMDQQDWX KDTZDQQ DUX KDT ZDQQDELRRQD KDT ZD 0X KDPPDGXQ U KDT ZDVV D$$DWX KDT@ >DOODKXPPD ODND DVODPWZD$$DODNDWDZDNNDOWZDELND DPDQWZD LODNDDQDEWZDELNDNK DVDPWZD LODND KDNDPWIDJKILUOHHP D TDGGDPWZDP D DNKNKDUWZDP D DVUDUWZDP D D$$ODQW @ >DQWDOPXTDGGLPZD DQWDOPXDNKNKLUO D LODKDLOOD DQW@>DQWDLODKHHOD LODKDLOOD DQW µ2 $OODK WR <RXEHORQJVDOOSUDLVH<RXDUHWKH/LJKWRIWKHKHDYHQVDQGWKH(DUWK DQG DOO WKDW LV ZLWKLQ WKHP 7R<RXEHORQJVDOOSUDLVH<RXDUHWKH6XVWDLQHURIWKH KHDYHQVDQGWKH(DUWK DQGDOOWKDWLVZLWKLQWKHP 7R<RXEHORQJVDOOSUDLVH <RXDUH /RUG RI WKH KHDYHQV DQG WKH (DUWK DQG DOO WKDW LV ZLWKLQ WKHP 7R <RXEHORQJVDOO SUDLVHDQGWKHNLQJGRPRIWKHKHDYHQVDQGWKH(DUWKDQGDOOWKDWLVZLWKLQWKHP 7R <RX EHORQJV DOO SUDLVH <RX DUH WKH .LQJ RI WKH KHDYHQV DQG WKH (DUWK DQG WR<RX EHORQJVDOOSUDLVH <RXDUH7KH7UXWK<RXUSURPLVHLVWUXHRXU:RUGLVWUXHDQGWKH 'D LQ ZKLFK ZH ZLOO HQFRXQWHU <RX LVWUXHWKH*DUGHQRI3DUDGLVHLVWUXHDQGWKH )LUHLVWUXHDQGWKH3URS KHWVDUHWUXH0X KDPPDG U LVWUXHDQGWKH)LQDO+RXULVWUXH 2$OODKXQWR<RX,KDYHVXEPLWWHGDQGXSRQ<RX,KDYHUHOLHGDQGLQ<RX,KDYH EHOLHYHGDQGWR<RX,KDYHWXUQHGLQUHSHQWDQFHDQGRYHU<RX,KDYHGLVSXWHGDQG WR<RX,KDYHWXUQHGIRUMX GJPHQW 6RIRUJLYHPHIRUZKDWKDVFRPHWRSDVVRIP VLQVDQGZKDWZLOOFRPHWRSDVVDQGZKDW,KDYHKLGGHQDQGZKDW,KDYHPDGHSXEOLF <RX DUH $O0XTDGGLP DQG $O0XDNKNKLU 1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW<RX<RXDUHP'HLWQRQHKDVW KHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ 0HDQLQJRI $O0XTDGGLP DQG $O0XDNKNKLU$OODKSXWVIRUZDUGDQGIDYRXUVZKRP +HZLOOVIURPDPRQJVW+LVFUHDWLRQMXVWDV+HGHIHUVDQGKROGVEDFNZKRP+HZLOOVLQ DFFRUGDQFH WR +LV ZLVGRP (J )DYRXULQJPDQRYHUWKH UHVWRIFUHDWLRQIDYRXULQJ WKH3URSKHWVRYHUWKHUHVWRIPDQNLQGIDYRXULQJ0X KDPPDG U RYHUDOOWKH3URSKHWV DQG0HVVHQJHUV «HWF ú :KLOHERZLQJLQSUDHUUXNRR$$

âôðÈô øß ô ðK ô ô ¤ðøõ Ì ò å ³ 6XEKDQDUDEELDO $$DWKHHP WKUHHWLPHV

µ+RZSHUIHFWP/RUGLV7KH6XSUHPH ¶WKUHHWLPHV

òßø®ðö øÏI ðõ ÷ß ì Ùö øäðô ö í èðI ô I ðõ ÷ß ô ô ¤ðøõ Ô â ìà ª ¤ô â ìà Úç ³ 6XEKDQDNDOODKXPPDUDEEDQ D ZDELKDPGLNDOO DKXPPDJK ILUOHH µ+RZSHUIHFW<RXDUH2$OO DKRXU/RUGDQG,SUDLVH<RX 2$OODKIRUJLY HPH¶ üþ

¡íJ ðßô ö ðô ö üäßJ ô ì ±íø÷ ðõ ò î÷õ ® í Ü ª×¡ ð³ 6XEERR KXQTXGGRRVUDEEXO PDODLNDWLZDUURR K µ3HUIHFWDQG+RO +HLV

/RUGRIWKHDQJOHVDQGWKH 5RRK LH-LEUDHHO

ì ñ®ðô ô í ì òÌðøäô ô ô ô ðô ô ì øäðôø³ô ô ôí ì øèðô ô ö í õ øÌðôÛô ô ô I ðõ ÷ß ¼ô ³ Úß Ê ¸§ à Úß ã Úô Úß â ìà òãô × ö ö I ðô ô ³ãô ì òðô ô í ì òðäøÈô ô ì òðK õ ô ªô ê Þ Ø í ¼Ëô Ëí ¨ãí $OODKXPPDODNDUDND$$WZDELND DPDQWZDODNDDVODPWNKDVKD$$DODNDVDP$$HH ZDEDVDUHHZDPXNKNKHHZD$$D WKPHHZD$$D VDEHHZDPDV WDTDOODELKLTDGDPHH µ2 $OODK XQWR <RX , KDYH ERZHG DQG LQ <RX , KDYH EHOLHYHG DQG WR <RX , KDYH VXEPLWWHG 0 KHDULQJ VLJKW PLQG ERQHV WHQGRQV DQG ZKDW P IHHW FDUU DUH KXPEOHGEHIRUH<RX ¶ ü

êô ðô ô øßô ì ïóö ðøö ßô ì îÜðôô ßíì í®ðô ô øß ñ«ô ¤ðøõ ä ÈÌ í ® Ü í àä å ³ 6XEKDQDWKLOMDEDURRWZDOPDODNRRWZDONLEUL DZDO$$D WKDPDK µ+RZ SHUIHFW +H LV 7KH 3RVVHVVRU RI WRWDO SRZHU VRYHUHLJQW PDJQLILFHQFH DQG JUDQGHXU ¶ ú8SRQULVLQJIURPWKHERZLQJSRVLVLRQ ü

éô ðö ô øæðôäö õ ô ðö ô ª ä£ ß Ê ä³ 6DPL$$DO ODKXOLPDQ KDPLGDK µ0D$OODKDQVZHUKHZKRSUDLVHV+LP ¶ 7KLVVXSSOLFDWLRQLVWREHPDGH ZKLOH ULVLQJ ü

êôÓñÛô ðõ ñðK ô ñ®ôðô ñªðøäô õ ðøäô ßô ôô ðèI ô ã ôÃ Û £ ª ¤ Úßí 5DEEDQD ZDODNDO KDPGXKDPGDQNDWKHHUDQ WDLEDQPXE DUDNDQIHHK µ2XU/RUGIRU<RXLVDOOSUDLVHDQDEXQGDQWEHD XWLIXOEOHVVHGSUDLVH ¶ ýù

ô ðëô øªðøÌô ó òô øæö ô ðøö ãô øÞö ô ì ðäõ ô ðøôô ãô ì ½øô ô øÞö ô ö îðäI ßô øÞö Þ ï · ã · ï ãí ìè í ÷ ï ãí ´ ï ã ì øôðô øËô äö ô ö ãû I ðõ ÷ß øªðô ô ô èðJõ ô ì ªðøô ßô ×ãJ ðô ô ì øªð ô ßô ö èðI ß Ä ß Êç â ìà Ë Úß àÛí Ì Ý Ö £ ä íï ªðô ßô ðøèö K ðô ß«õ ðô øèô ûô ì øÌðôèô äö ô ðö øÌõ ûô Ú ãª ÊÔó í ã ßòÄ ã í 0LODVVDPDZDWL ZDPLO DODUG ZDPD EDQDKXP D ZDPLOD PD VKLWD PLQ VKD LQ ED$$G DKODWK WKDQDL ZDOPDMG D KDTTX PD TDODO$$DEG ZDNXOOXQ D ODND $$DEG $OODKXPPD O D PDQL$$D OLP D D$$WDW ZDOD PX$$WLD OLPD PDQD$$W ZDO D DQID$$X WKDOMDGGLPLQNDO MDG µ7KHKHDYHQVDQGWKH(DUWKDQGDOOEHWZHHQWKHPDERXQGZLWK<RXUSUDLVHVDQGDOO WKDW<RXZLOODERXQGVZLWK<RXUSUDLVHV 23RVVHVVRURISUDLVHDQGPDMHVWWKHWUXHVW WKLQJDVODYHKDVVDL GRI<RX

DQGZHDUHDOO<RXUVODYHV 2$OODKQRQHFDQSUHYHQW ZKDW <RX KDYH ZLOOHG WR EHVWRZ DQG QRQH FDQ EHVWRZ ZKDW <RX KDYH ZLOOHG WR SUHYHQWDQGQRZHDOWKRUPDMHVWFDQEHQHILWDQRQHDVIURP<RXLVDOOZHDOWKDQG PDMHVW ¶ 7KLVVXSSOLFDWLRQLV PDGHRSWLRQDOORQOLQFRQMXQFWLRQZLWKWKHSUHYLRXVRQH ú6XSSOLFDWLRQZKLOVWSURVWUDWLQJVXMRRG

ððàøËô ô ðK ô ô ¤ðøõ ÷ ò å ³ úù

6XEKDQDUDEELDO D$$ODWKUHHWLPHV

µ+RZSHUIHFWP/RUGLV7KH0RVW+LJK ¶WKUHHWLPHV

òßø®ö øÏI ðõ ÷ß ì ô ö äðô ö í èðI ô I ðõ ÷ß ô ô ¤ðøõ Ô â ìà Ùªø ¤ô â ìà Úç ³ 6XEKDQDNDOODKXPPDUDEEDQ D ZDELKDPGLNDOO DKXPPDJK ILUOHH µ+RZSHUIHFW<RXDUH2$OO DKRXU/RUGDQG,SUDLVH<RX 2$OODKIRUJLYHPH ¶ ýü

¡íJ ðßô ö ðô ö üäßJ ô ì±í÷ ðõ ò î÷õ ® í Ü ª×¡ ð³ 6XEERKRRQTXGGRVUDEEXO PDODLNDWLZDUURR K µ3HUIHFWDQG+RO +HLV

/RUGRIWKHDQJOHVDQGWKH 5RRK LH-LEUDHHO

¶ ýý

éI »í ê à§ à õ ô îðô ô õ ðôØôô ñ¬ðIßòðìøô ô ðô ô ì øäðôø³ô ô ôô ì ðøèô ô ðö ô õ øªô ðô ô ô I ðõ ÷ß í ª ³ à Úßí ã Ú í ³ Úß â ìà æðôØöð¨ßõ ð´ø£ô õ ô ô ðô ì éô ðô ô í õ ðôÌðøäô I ô í ß æ Ù ® ¼ô ê ³ Ö·ô $OODKXPPD ODND VDMDGW ZDELND DPDQW ZDODND DVODPW VDMDGD ZDMKHH OLOOD WKHH NKDODTDKX ZD VDZZDUDKX ZDVKDTTD VDP$$DKX ZDED VDUDKX WDE DUDNDOODKX DKVDQXO NKDOLTHHQ µ2$OODKXQWR<RX,KDYHSURVWUDWHGDQG LQ<RX,KDYHEHOLHYHGDQGXQWR<RX,KDYH VXEPLWWHG 0 IDFH KDV SURVWUDWHG EHIRUH +H :KR FUHDWHG LW DQG IDVKLRQHG LW DQG EURXJKWIRUWKLWVIDFXOWLHVRIKHDULQJDQGVHHLQJ %OHVVHGLV$OO DKWKH%HVWRIFUHDWRUV ¶ ýþ

êðôäô ô ßô ì ïóö ðøö ßíì îðÜôô ßíì í®ðô ô øß ñ«ô ¤ðøõ ÈÌ í ® Ü àä å ³ 6XEKDQDWKLOMDEDURRWZDOPDODNRRWZDONLEUL DZDO$$D WKDPDK µ+RZ SHUIHFW +H LV 7KH 3RVVHVVRU RI WRWDO SRZHU VRYHUHLJQW PDJQLILFHQFH DQG JUDQGHXU ¶ ýÿ

éI ðö ô õ ðôI ö üô í éô ðö ô õ ðôßI ôô ì êðIö í õ ðI ö ì êðIõ òðøçô òßø®ðö øÏI ðõ ÷ß ® ³í ê ôç Ëô ® § í ê íí àô ê ×© àÛ « Ô â ìà $OODKXPPDJK ILUOHH WKDQEHHNXOODKGLTTDKXZDMLOODKZD DZZDODKXZD DNKLUDKZD $$DODQLDWDKXZD VLUUDK µ2$OODKIRUJLYHPHDOORIPVLQVWKHVPDOODQGJUHDWRIWKHPWKHILUVWDQGODVWRI WKHPDQGW KHVHHQDQGKLGGHQRIWKHP ¶ ý

ô ö õ îðËôô ì Úö ðô îØõ øæö ô ðö ÓðÌäö í ì Úðö ô ô øæö ô ð¿ö ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß Ú « í Ë ã Ú ô Ä¨³ ã Ù ® « ç â ìà Úö´øÔô ððàô ô øôðô øô ðäô ô ðøçô ì Úøôðôô ñ ðèô òð¼ø£õ û ì Úðøèö ð ç Ë è Û àË ï ã $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELULGDND PLQ VD NKDWLN ZD ELPX$$ DIDWLND PLQ $$XTRREDWLN ZD D$$RR WKX ELND PLQN O D RKVHH WKDQ DDQ $$DODN DQWD NDP D DWKQDWD$$DO D QDIVLN µ2$OODK,WDNHUHIXJHZLWKLQ<RXUSOHDVXUHIURP<RXUGLVSOHDVXUHDQGZLWKLQ<RXU SDUGRQ IURP <RXU SXQLVKPHQW DQG , WDNH UHIXJH L Q <RX IURP <RX , FDQQRW HQXPHUDWH<RXUSUDLVH<RXDUHDV<RXKDYHSUDLVHG<RXUVHOI ¶ ûù6XSSOLFDWLRQEHWZHHQWKHWZRSURVWUDWLRQV úú

òßø®ðö øÏK ô ì òßø®ðö øÏK ô Ô Ô 5DEELJKILUOHHUDEELJK ILUOHH µ0/RUGIRUJLYHPH0/RUGIRUJLYHPH ¶ ý

òèðøÌô øô òðèø×õ øô òðèö Ëô ì òðçø®õ øô ì òðçö øëô ì òèðøäô ô ì òßø®ðö øÏI ðõ ÷ß Ó í ¯ í Ó í í ª í £ø í Ô â ìà $OODKXPPDJK ILU OHH ZDU KDPQHH ZDKGLQHH ZDMEXUQHH ZD$$ DILQHH ZDU]XTQHH ZDUID$$QHH µ2$OODKIRUJLYHPHKDYHPHUFXSRQPHJXLGHPHHQULFKPHJLYHPHKHDOWKJUDQW PHVXVWHQDQFHDQGUDLVHPUDQN ¶ ûú6XSSOLFDWLRQZKHQSURVWUDWLQJGXHWRUHFLWDWLRQRIWKH4XUDQ þù

ô ô ðô

ö ö I ðõ ô ö ðöøîðô ö õ ô ðô ô í õ ðôÌðøäô I ô í õ ô îðô ô õ ðôØôô ñ¬ðIßòðìøô Ù êî ×í ê ß ¤ é® ¼ô ê ³ Ö·ô éI »í ê à§ à í ô ðô ô ª ³ æðôØöð¨ßõ ðô´ø£ô õ ß æ 6DMDGD ZDMKHH OLOOD WKHH NKDODTDKX ZDVKDTTD VDP$$DKX ZDED VDUDKX EL KDZOLKL ZDTXZZDWLK^WDE DUDND$OO DKXDKVDQXDONK DOLTHHQ` µ0 IDFH IHOO SURVWUDWH EHIRUH +H ZKR FUHDWHG LW DQG EURXJKW IRUWK LWV IDFXOWLHV RI KHDULQJ DQG VHHLQJ E +LV PLJKW DQG SRZHU 6R %OHVVHG LV $OO DK WKH EHVW RI FUHDWRUV !!¶ þú

ô ô ðøèö òßìàðô øô ì ñø¯ö ðìö òðK ô øÊðô ô ì ñ®ðøô ô ô ðøèö ðìö òßøðõ øÛI ðõ ÷ß Ùª Ë Ì í í èË ¿í Ùª Ë â ìà ©í©ô ö ðøô øæö ìðô øàI ô ô ðäô òðK ö ìàðI ô ô í ì ñ®ðø§õ Ùª Ë ã Ø Û èã Øô « $OODKXPPDN WXEOHHELK D $$LQGDNDDMU DZDGD$$$$DQQHHELK D ZL]UDZDM$$DOK D OHH $$LQGDND WKXNKUD ZDWDTDEEDOK D PLQQHH NDP D WDTDEEDOWDK D PLQ $$DEGLND 'DZRRG µ2 $OODK UHFRUG IRU PH D UHZDUG IRU WKLV SURVWUDWLRQ

DQG UHPRYH IURP PH D VLQ 6DYHLWIRUPHDQGDFFHSWLWIURPPHMXVWDV<RXKDGDFFHSWHGLWIURP<RXUVHUYDQW 'DZRRG¶ ûû7KH7DVKDKKXG 7DVKDKKXG ZKDWRQHVDVLQWKHVLWWLQJSRVLWLRQLQ SUDHU þû

ö õ ðô ø£ô ô J ðö I ß ðìJ ô ô ðôôô õ üI ß ì ðK I ßí õ îðôI ßô ö õ ð÷ ö ß ä í ò è ó Ú à Ë á ´ ôÄ à¼ í ô¤I ì ÷ ö ô ðßö û øåô õ ô ðø·ô æôð¤öðI ß ô ö ðö ððàô ô èðøôôô õ üI ß ì êõ ðÛô ô í û ê ªì ß ¼ Ù © Ë Ëí àË á ´ ® ô êõîð³ô ô õ õ ðøô ñªð÷ ô õ I ô õ ô ðø·ôô ß í éª Ë ä¤ã å ªì í $WWDKLDWX OLOODKL ZDVVDODZDWX ZDWWDLEDW DVVDODPX $$DODND DXKDQ QDELX ZDUDKPDWXOODKLZDEDUDN DWXKDVVDO DPX$$DODQ D ZD$$DO D $$LEDGLOODKLVVDOLKHHQ $VKKDGXDQO D LODKDLOODOODKZDDVKKDGXDQQD0X KDPPDGDQ$$DEGXKXZDUDVRROXK µ$WWDKLDWLVIRU$OO DK$OODFWVRIZRUVKLSDQGJRRGGHHGVDUHIRU+LP 3HDFHDQG WKHPHUFDQGEOHVVLQJVRI$OO DKEHXSRQRX23URSKHW 3HDFHEHXSRQXVDQGDOORI $OODK¶V ULJKWHRXV VHUYDQWV , EHDU ZLWQHVV WKDW QRQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW$OODKDQG,EHDUZLWQHVVWKDW0X KDPPDGLV+LVVODYHDQG0HVVHQJHU ¶ úû

$WWDKLDWDOOZRUGVZKLFKLQGLFDWHWKHJORULILFDWLRQRI$OO DK+LVHWHUQDOH[LVWHQFH +LVSHUIHFWLRQDQG+LVVRYHUHLJQW ûü3UDHUVXSRQWKH3URSKHW7 DIWHUWKHWDVKDKKXG 7 þü

ö ððàô ô ô ôðë®øððàô ô ðôIô ðäô ìªI ¤õ ö ððàô ô ìªðI ¤õ ððàô K ô I ðõ ÷ß Ý Ëí â Ë à» Û ä ã Ý Ëí ä ã Ë Þ» â ìà ðäô ìªðI ¤õ ö ððàô ô ìªðI ¤õ ððàô øÙö I ðõ ÷ß ì ªôð ô ò ôðäô ô çö ìâôðë®ø Û ä ãÝ Ëí ä ã Ë â ìà ã ª £ ÚI ªôð ô ò ôðäô ô çö ìâôë®øö ððàô ô ô ôðë®øððàô ô øÛö ã ª £ ÚI Ý Ëí â Ë $OODKXPPD VDOOL$$DO D 0XKDPPDGZD $$DOD DOL0XKDPPDGNDP D VDOODWD$$DO D ,EUDKHHPD ZD $$DOD DOL ,EUDKHHP LQQDND +DPHHGXQ 0DMHHG DOO DKXPPD E DULN $$DOD 0XKDPPDGZD $$DOD DOL0XKDPPDGNDP D EDUDNWD$$DO D ,EUDKHHPDZD $$DOD DOL,EUDKHHPLQ QDND+DPHHGXQ0DMHHG µ2$OODKVHQGSUDHUVXSRQ0X KDPPDGDQGWKHIROORZHUVRI0X KDPPDGMXVWDV<RX VHQWSUDHUVXSRQ,EU DKHHPDQGXSRQWKHIROORZHUVRI,EU DKHHP9HULO<RXDUHIXOO RISUDLVHDQGPDMHVW 2$OODKVHQGEOHVVLQJVXSRQ0R KDPPDGDQGXSRQ WKHIDPLO RI 0XKDPPDG MXVW DV <RX VHQW EOHVVLQJV XSRQ ,EU DKHHP DQG XSRQ WKH IDPLO RI ,EUDKHHP9HULO<RXDUHIXOORISUDLVHDQGPDMHVW ¶ VHQGSUDHUV SUDLVHDQGH[DOWKLPLQWKHKLJKHVWDQGVXSHULRURIJDWKHULQJV WKDWRIWKH FORVHVWDQJHOVWR$OO DK DO

KDVEHHQWUDQVODWHGLQLW ¶VEURDGHVWVHQVH VRPHVFKRODUVDUHRIWKHYLHZWKDWWKH PHDQLQJ KHUH LV PRUH VSHFLILF DQG WKDW LW PHDQV KLV 7 IROORZHUV IURP DPRQJ KLV IDPLO þý

âôðë®øö ððàô ô ðøôIô ðäô ìêö ðI K õ ô ö ðö íø¯ôððàô ô ó ðI ¤õ ððàô K ô I ðõ ÷ß Ý Ë à» Û ó«í ê Ëí ª ä ã Ë Þ» â ìà ô çö âôðë®øö ððàô ô øÛö ðäô ìêö ðI K õ ô ö ðö íø¯ôððàô ô ó ðI ¤õ ððàô øÙö ô ÚI Ý Ë Û ó«í ê Ëí ª ä ã Ë í ªôð ô ò ôðäô ãª £ $OODKXPPD VDOOL$$DO D 0XKDPPDGZD $$DOD D]ZDMLKLZD WKXUULDWLKLNDP D VDOODWD $$DOD DOL,EUDKHHP ZDEDULN$$DO D 0XKDPPDGZD $$DOD D]ZDMLKLZD WKXUULDWLK NDPD EDUDNWD$$DO D DOL,EUDKHHPLQQDND +DPHHGXQ0DMHHG µ2 $OODK VHQG SUDHUV XSRQ 0X KDPPDG DQG XSRQ WKH ZLYHV DQG GHVFHQGDQWV RI 0XKDPPDGMXVWDV<RXVHQWSUDHUVXSRQWKHIDPLORI,EU DKHHPD QGVHQGEOHVVLQJV XSRQ 0XKDPPDG DQG XSRQ WKH ZLYHV DQG GHVFHQGDQWV RI 0X KDPPDG MXVW DV <RX VHQW EOHVVLQJV XSRQ WKH IDPLO RI ,EU DKHHP 9HULO <RX DUH IXOO RI SUDLVH DQG PDMHVW ¶ ûý6XSSOLFDWLRQVDLGDIWHUWKHODVWWDVKDKKXGDQGEHIRUHVDO P D þþ

ôðø¤ô ß ö ô ðøö øæðö ô ìâI ðô ô ö ¬ô øæðöãô ì®øðô ß ö ¬ô øæðöã ô ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß ä è Ó ã í è ì Ë í Ø Ë Ú « ç â ìà Ý÷ I ßö ô´ô ß ö ô ðøö K ðô øæðöãô ìðäô ßô ª ¢ ä è Ó ® · í ä í $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQ $$D WKDELOTDEU ZDPLQ $$D WKDEL MDKDQQDP ZDPLQILWQDW LOPDKD ZDOPDP DWZDPLQVKDULILWQDWLO PDVHH KLGGDMMDO µ2$OODK,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHSXQLVKPHQWRIWKHJUDYHIURPWKHWRUPHQWRI WKH)LUHIURPWKHWULDOVDQGWULEXODWLRQVRIOLIHDQGGHDWKDQGIURPWKHHYLODIIOLFWLRQRI $O0DVHHK $G'DMMDO¶ $O0DVHHK $G'DMMDODPRQJWKHJUHDWVLJQVRIWKHODVWKRXUDQGWKHJUHDWHVWWULDOVWR EHIDOOPDQNLQGZKLFKHYHU3URSKHWKDVZDUQHGDERXW 0RVWRIPDQNLQGZLOOIROORZ úü

KLP +H ZLOO DSSHDU IURP $VEDKDQ ,UDQ DW WKHWLPHZKHQWKH0XVOLPVZLOOFRQTXHU &RQVWDQWLQRSOH +H ZLOOEHJLYHQVSHFLDOSRZHUVDQGZLOOPDNHWKHWUXWKVHHPIDOVH DQGYLFHYHUVD +HZLOOFODLPWREHULJKWHRXVDQGWKHQKHZLOOFODLPSURSKHWKRRGDQG ILQDOOGLYLQLW )URPKLVIHDWXUHVLVWKDWKHZLOOEHEOLQGLQKLVULJKWHHZKLFKLVD GHILQLWHSURRIWKDWFRQWUDGLFWVKLVFODLPWREH$OO DKDVLWLVDVLJQRILPSHUIHFWLRQ 7KH ZRUG .DILUZLOOEHZULWWHQEHWZHHQKLVHHVZKLFKHYHUEHOLHYHUOLWHUDWHRULOOLWHUDWH ZLOOUHFRJQLVH þÿ

ì Ýð÷ I ßö ô´ô ß ö ô ðøö øæðö ô ö õ îðËôô ì ®øðô ßö ¬ô øæðöã ô ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß ª ¢ ä è Ó ã Ú « í Ø Ë Ú « ç â ìà áô ðøÐô ßô ö ðô øô ßô ã ô ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß ðäô ßô ôðø¤ô ß ö ô ðøö øæðöã ô ö õ îðËôô ® ä í â ä æö Ú « ç â ìà ä í ä è Ó Ú « í $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQ $$D WKDELOTDEU ZD D$$RR WKX ELND PLQ ILWQDWLOPDVHH KLGGDMMDOZDD$$RR WKXELNDPLQILWQDWLO PDKD ZDOPDP DW$OODKXPPD LQQHHD$$RR WKXELNDPLQDO PDWKDPLZDOPDJKUDP µ2$OODK,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHSXQLVKPHQWRIWKHJUDYHDQG,WDNHUHIXJH LQ <RXIURPWKHWHPSWDWLRQDQGWULDORI$O 0DVHHK $G'DMMDODQG,WDNHUHIXJHLQ<RX IURPWKHWULDOVDQGWULEXODWLRQVRIOLIHDQGGHDWK 2$OODK,WDNHUHIXJHLQ<RXIURP VLQDQGGHEW ¶ þ

òß ®ö ðøÏô ì øçô ÷ ö ô îðçJ ß õ ö ðøÐô ûô ñ®ôðô ñðäøàõ òð´øÔô õ øäðôô òðK ö I ðõ ÷ß Ô Ó û ¬ ®Ô ó í Û Ç ç à Ç ç â ì à âôð£I ßõ îÔðô ßô øçô ô çö ìòèðøäô ô Ùö ðøèö øæö ñ ô ö ðøÐô ® Ð ÚI £ø í ª Ë ã ®Ô ã $OODKXPPD LQQHH WKDODPWX QDIVHH WKXOPDQ NDWKHHUDQ ZDO D DJKILUX WKWKXQRRED LOOD DQW IDJKILU OHH PDJKILUDWDQ PLQ $$LQGLN ZDU KDPQHH LQQDND DQWDO *KDIRRUXU 5DKHHP µ2 $OODK , KDYH LQGHHG RSSUHVVHG P VRXO H[FHVVLYHO DQG QRQH FDQ IRUJLYH VLQ H[FHSW <RX VR IRUJLYH PH D IRUJLYHQHVV IURP <RXUVHOI DQG KDYH PHUF XSRQ PH 6XUHO<RXDUH7KH0RVW )RUJLYLQJ7KH0RVW 0HUFLIXO¶ )URP<RXUVHOI LHIURP<RXULQQHUPRVWJUDFHZLWKRXWGHVHUYLQJLWDQGDIRUJLYHQHVV ZKLFKLVEHILWWLQJWRRXUWUHPHQGRXVJHQHURVLW þ

ì øÓô ðø³ô ãô ì øèðôøËô ãô õ øô ðø³ô ãô ì ø®I ô ãô õ ðøãI ô ãòßø®ö ðøÏI ðõ ÷ß ® í à í ® í § í ª× Ô â ìà ðøçô ÷ ö ô ßö û õ ðK ô ðõ ßô øçôô ìõ K ðô õ ßô øçô òK ö ö ö õ ôðøËô ô øçô ãô û ê ® § ä í áª Øä èã ê âà í $OODKXPPDJK ILU OHH PD TDGGDPWX ZDP D DNKNKDU W ZDPD DVUDUWX ZDP D D$$ODQW ZDPD DVUDIWW ZDP D DQWD D$$ODPX ELKL PLQQHH DQWDO PXTDGGLPX ZD DQWDOPX DNKNKLUXO D LODKDLOOD DQW µ2 $OODK IRUJLYH PHIRUWKRVHVLQVZKLFKKDYHFRPHWRSDVVDVZHOODVWKRVHZKLFK VKDOOFRPHWRSDVVDQGWKRVH,KDYHFRPPL WWHGLQVHFUHWDVZHOODVWKRVH,KDYHPDGH SXEOLFDQGZKHUH,KDYHH[FHHGHGDOOERXQGVDVZHOODVWKRVHWKLQJVDERXWZKLFK<RX DUH PRUH NQRZOHGJHDEOH <RX DUH $O0XTDGGLP DQG $O0XDNKNKLU 1RQH KDV WKH ULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ 0HDQLQJRI $O0XTDGGLP DQG $O0XDNKNKLU$OODKSXWVIRUZDUGDQGIDYRXUVZKRP +HZLOOVIURPDPRQJVW+LVFUHDWLRQMXVWDV+HGHIHUVDQGKROGVEDFNZKRP+HZLOOVLQ DFFRUGDQFHWR+LVZLVGRP (J )DYRXULQJPDQRYHUWKHUHVWRIFUHDWLRQIDYRXULQJ WKH3URSKHWVRYHUWKHU HVWRIPDQNLQGIDYRXULQJ0X KDPPDG U RYHUDOOWKH3URSKHWV DQG0HVVHQJHUV «HWF úý

Úðö ô ðö ö ðø´õ ô ì Ùö ðøÜõ ô ô ö ðøÛö ððàô òK ðö ô I ðõ ÷ß © Ë æ £í ® ·í Ù® « Ë è Ë â ìà $OODKXPPDD$$LQQHH$$DO D WKLNULNZDVKXNULNZD KXVQL$$LE DGDWLN µ2$OODKKHOSPHWRUHPHPEHU<RXWRWKDQN<RXDQGWRZRUVKLS<RXLQWKHEHVWRI PDQQHUV ¶ ÿù

ðßö I ô õ øåô øæö ô ö õ îËôô ìæøðõ ßô ã ô ö õ îËôô ìÞðø¨õ ß ô ã ô ö õ îËô òðK ö I ðõ ÷ß © ã Ú « í æö Ú « í æö Ú « ç â ìà ®øðô ßö ¬ðô ô ôðøçJ ßö ðô øö øæö ô ö õ îËôô ì®õ õ ðß ö ô øô Ø Ëí ª è Ó ã Ú « í äÌ Ý« ô $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQDO EXNKO ZD D$$RR WKX ELND PLQDO MXEQ ZD D$$RR WKXELNDPLQDQRUDGGDLO D DUWKDOLO $$XPXUZD D$$RR WKXELNDPLQILWQDWLG GXQD ZD$$D WKDELOTDEU µ2$OODK,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPPLVHUOLQHVVDQGFRZDUGLFH,WDNHUHIXJHLQ<RX OHVW , EH UHWXUQHG WR WKH ZRUVW RI OLYHV ³LHROGDJHEHLQJZHDNLQFDS DEOHDQGLQD VWDWHRIIHDU ´DQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHWULDOVDQGWULEXODWLRQVRIWKLVOLIHDQG WKHSXQLVKPHQWRIWKHJUDYH ¶ ÿú

÷ ðß ô ðö ô ðö õ îËôíô èðô ßô ðõôø³ô òðK ö I ðõ ÷ß è æ ã Ú « I Ú ß ç â ìà ô $OODKXPPDLQQHHDV DOXNDOMDQQDKZD D$$RR WKXELNDPLQDQ QDU µ2$OODK,DVN<RXWRJUDQWPH3DUDGLVHDQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKH)LUH ¶ ÿû

ìòðß ñ®øôðô ô ôð¤ß ô øäðöô ã òèö ðø£ô ö àô ß ððàô ô ðö ô øªðõ ô ö øôðô ß ô ö ðøàö ö I ðõ ÷ß § àË ô Ö ¨ø Ë Ú ×í Ð Úä Ì â ìà ö øôðô ß òÓ ô ðô ô ¸ô ô ðõôðø³ô òðK ö I ðõ ÷ß ìòðß ñ®øôðô ô ðÓô ß ô øäðöô «ö òèðI ô ô Ð Ú ø § Ú ß ç â ì à § î à Ë Ó îô í ððèö ßòÓô ¼ô ßô ðõôðø³ôô ìðô ô ßô ð¿K ßòÓK ðô ßô ðô öô ô ðõôðø³ôô ìö ô ðìI ßô Ð ªø Ø Ú ß í ÀÐ í ® Ö ¤ ä à Û Ú ß í © ¸ í ð¿K ßô ðõôðø³ôô øÊö ô ðøèô û ó ðøôô ô I ðõ ô ðõôðø³ôô ìªðôÔøèô û ñäôðÌô ô ðõôðø³ôô ì®ðøØô ßô ® Ú ß í ÄØ æ Ë ® × Ú ß í ó ç Ú ß í Ô í ô ö ðøô ððßö ö ðô I ßô I ðô ô ðõôðø³ôô ìøîðô øß ô ðøÌô ö ôðô øß ô ø®ðñ ô ðõôðø³ôô ìïðÀô ßô ðøÌô Úì í ® Èè ¬ ß Ú ß í ä ª ¶ø Ì © Ú ß í Ø ª ÷ ðK ô I ðõ ÷ß ìIðÀõ ó ô ðøö ûô ìI ðö õ ô ÷ ðô ö ôðô òÓ ìÚðö ðØö ððßö ô øîðI ßô è ó¯ â ì à à ã è Ó í ® Àã ï ® ¿ ® Ï ß Õ ¸ í æóªô ðøìõ ñ ªðõ èàô ðøô ìåäðóùö ðô ó°ö ã ë Ì í è $OODKXPPD EL$$LOPLNDO JKDE ZDTXGUDWLND $$DODO NKDOT D KLQHH PD $$DOLPWDO KDDWD NKDUDQ OHH ZDWDZDIIDQHH L WKD $$DOLPWDO ZDIDWD NKDUDQ OHH DOO DKXPPD LQQHHDV DOXNDNKDVKDWDNDILO JKDELZDVKVKDK DGDKZD DVDOXNDNDOLPDWDO KDTTLILU ULGD ZDOJKD GDE ZD DVDOXNDOTDVGD ILOJKLQD ZDOIDTU ZD DVDOXND QD$$HHPDQ O D DQIDGZD DVDOXNDTXUUDWD$$DQLQO D WDQTD WL$$ZD DVDOXNDUULGD ED$$GDO TDGD ZDDVDOXND EDUGDO $$DVKL ED$$GDO PDZW ZD DVDOXND OD WKWKDWDQQDWKDUL LOD ZDMKLN ZDVKVKDZTD LO D OLTDLN IHH JKDUL GDUUDD PXGLUUDK ZDO D ILWQDWLQ PX GLOODK DOODKXPPD]DLQQ D EL]HHQ DWLOHHPDQZDM$$DOQ D KXGDWDQPXKWDGHHQ µ2$OODKE<RXUNQRZOHGJHRIWKHXQVHHQDQG<RXUSRZHURYHUFUHDWLRQNHHSPH DOLYHVRORQJDV<RXNQRZVXFKOLIHWREHJRRGIRUPHDQGWDNHPHLI<RXNQRZGHDWK WREHEHWWHUIRUPH 2$OODKPDNHPHIHDUIXORI<R XZKHWKHULQVHFUHWRULQSXEOLF DQG,DVN<RXWRPDNHPHWUXHLQVSHHFKLQWLPHVRISOHDVXUHDQGDQJHU ,DVNRXWR PDNHPHPRGHUDWHLQWLPHVRIZHDOWKDQGSRYHUWDQG,DVN<RXIRUHYHUODVWLQJEOLVV DQG MR ZKLFK ZLOO QHYHU FHDVH , DVN <RX WR PDNH PH SO HDVHGZLWKZKDW<RXKDYH GHFUHHGDQGIRUDQHDVOLIHDIWHUGHDWK ,DVN<RXIRUWKHVZHHWQHVVRIORRNLQJXSRQ úþ

<RXU )DFH DQG D ORQJLQJ WR HQFRXQWHU <RX LQ D PDQQHU ZKLFK GRHV QRW HQWDLO D FDODPLWZKLFKZLOOEULQJDERXWKDUPQRUDWULDOZKLFKZLOOFDXVHGHY LDWLRQ2$OODK EHDXWLI XV ZLWK WKH DGRUQPHQW RI IDLWK DQG PDNH XV RI WKRVH ZKR JXLGH DQG DUH ULJKWOJXLGHG ¶ ÿü

øâôô ìøªôîóøâôô øªðöàô øâðô ñ¬ðIõ ô ðI ßì ªðô£ô õ ðö£îßô ðI ôö õ óô ðõôø³ô òðK ö I ðõ ÷ß ßí ß ßí ó ß ß ªä ¼ ÷ ª Ú ç Ú ß ç â ìà âôðK I ßõ îðÔô ßô ðøçô ô ðI ö òîðçõ òßø®ö ðøÐô øåô ì ªðô£ô ñîõ ðõ õ ô øæðÜô £® Ð Ú ç « Ô Ô Û êß ó $OODKXPPD LQQHH DV DOXND D $OODK ELDQQDNDOZDKLGXODKDGXVVDPDG DOOD WKHH ODP DOLG ZDODP RRODG ZDODP DNXQ ODKX NXIXZDQ D KDG DQ WDJKILUD OHH WKXQRREHH LQQDNDDQWDO *KDIRRUXU 5DKHHP µ2$OODK,DVN<RX2$OO DKDV<RXDUH7KH2QH7KH2QO $66DPDG7KH2QHZKR EHJHWVQRWQRUZDV +HEHJRWWHQDQGWKHUHLVQRQHOLNHXQWR+LPWKDW<RXIRUJLYHPH PVLQVIRUYHULO<RXDUH7KH2IW )RUJLYLQJ0RVW 0HUFLIXO¶ $66DPDG 7KH 6HOI 6XIILFLHQW 0DVWHU 3RVVHVVRU RI SHUIHFW DWWULEXWHV ZKRP DOO RI FUHDWLRQWXUQWRLQDOOWKHLUQHHGV ÿý

óõ ð÷ ô ßô ðô ô ó®ðô û ô ô ðø£ô ô ðøçô ÷ ö ô ðßö û õ øäðô øß ô ô I ôö ô ðõôø³ô òðK ö I ðõ ÷ß å èä Ú ß Ú · Ùª í û ê ª ¤ Úß å Ú ß ç â ìà ô èðô ßô ðõôø³ô òðK ö õ î÷ ðô óJ ðô óìá®ðøÛö ô ö üô ß«óö øô ô ö îäI ßô ðóªô I Ú ß ç á ô × ò £ ùí Ý ½ ÷í ´ Ê ÷ ðß ô ã ô ðö õ îðËôô è æö Ú « í $OODKXPPD LQQHH DV DOXND ELDQQD ODNDO KDPG OD LODKD LOOD DQW ZD KGDND OD VKDUHHND ODNDOPDQQ DQD EDGHH$$DV VDPDZDWLZDODUGD WKDOMDODOLZDOLNUDPD KDXD TDRRPLQQHHDV DOXNDOMDQQDKZD D$$RR WKXELNDPLQDQ QDU µ2 $OODK , DVN <RX DV XQWR <RX LV DOO SUDLVH QRQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW <RX DORQH ZLWKRXW SDUWQHU <RX DUH WKH %HQHIDFWRU 2 2ULJLQDWRU RI WKH KHDYHQV DQG WKH (DUWK 2 3RVVHVVRU RI PDMHVW DQG KRQRXU 2 (YHU/LYLQJ26HOI 6XEVLVWLQJ DQG 6XSSRUWHU RI DOOYH ULO,DVN<RXIRU3DUDGLVHDQG,WDNHUHIXJHZLWK <RXIURPWKH)LUH ¶ ÿþ

ñ¬ðIõ ô ðI ßõ ðô£ô ì ðøçô ÷ ö ô ðßö û õ ô ðøçô ðI ô õ ô ðø·ô òðI ôö ô ðõôø³ô òðK ö I ðõ ÷ß ß ªä ¼ ª ÷ û ê Ú ç ªì ç Ú ß ç â ìà ªðô£ô ñîõ ðõ õ ô øæðÜô øâôô ì øªðôßîóøâôô øªðöàô øâðô Ô Û êß ó ßí ßí ó ß $OODKXPPD LQQH DV DOXND ELDQQHH DVKKDGX DQQDND DQWDO ODK OD LODKD LOOD DQW DO DKDGXVVDPDGDOOD WKHHODPDOLGZDODPRRODGZDODPDNXQODKXNXIXZDQD KDG µ2 $OODK , DVN <RX DV , EHDU ZLWQHVV WKDW <RX DUH $OO DK QRQH KDV WKHULJKWWREH ZRUVKLSSHG H[FHSW <RX 7KH 2QH $66DPDG :KR EHJHWV QRW QRU ZDV +H EHJRWWHQ DQGWKHUHLVQRQHOLNHXQWR+LP ¶ $66DPDG 7KH 6HOI 6XIILFLHQW 0DVWHU 3RVVHVVRU RI SHUIHFW DWWULEXWHV ZKRP DOO RI FUHDWLRQWXUQWRLQDOOWKHLUQHHGV ûþ5HPHPEUDQFHDIWHUVDODP ÿÿ

ñüô

õ ö øÐô ðø³ô ®Ô á®ðøÛö ô ö üðô ß«óô øÛô ô ì áüI ßô øèðö ô ì õ üI ßô ðøçô I ðõ ÷ß ùíÝ ´ Ú ãí á ´ â ìà $VWDJKILUXO ODKWKUHHWLPHV

$OODKXPPDDQWDV VDODPZDPLQNDV VDODPWDEDUDNWDD WKDOMDODOLZDOLNUDP úÿ

µ,DVN$OO DKIRUIRUJLYHQH VV¶ WKUHHWLPHV

µ2$OODK<RXDUH $V6DODP DQGIURP<RXLVDOOSHDFHEOHVVHGDUH<RX23RVVHVVRU RIPDMHVWDQGKRQRXU ¶ $66DODP7KH2QH:KRLVIUHHIURPDOOGHIHFWVDQGGHILFLHQFLHV ÿ

ì®óªô ó òô ÷ ÛðàËô ëíìªøäô ß õ ßíõ øàðõ ßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô £í õ ÷ß ÷ ô ß û ×ï ·Þ î ¤ ê Ú ä ê ê Ú éª êà û ê ªðô ßô ðøèö K ðô ß«õ ðô øèô ûô ìøÌðôèô äö ô ðö øÌõ ûô ìøôðô øËô äö ô ö ãû I ðõ ÷ß Ú ãª ÊÔó í ã ßòÄ ã í Ä ß Êç â ìà /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOL VKDLQ TDGHHU DOO DKXPPD OD PDQL$$D OLP D D$$WDW ZDOD PX$$WLD OLPD PDQD$$WZDO D DQID$$X WKDOMDGGLPLQNDO MDG µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW 2$OODK QRQH FDQ SUHYHQW ZKDW <RX KDYH ZLOOHG WR EHVWRZ DQG QRQH FDQ EHVWRZ ZKDW <RX KDYH ZLOOHG WR SUHYHQW DQG QR ZHDOWK RU PDMHVW FDQ EHQHILW DQRQH DV IURP <RX LV DOO ZHDOWKDQGPDMHVW ¶ ÿ

û ì®óª×ó ò·÷ ÛðàËô ëíìªäô ßõ ßíõ àäßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô £í ìê÷ß ÷ ô ßû ï Þ î ¤ ê Ú ê ê Ú éª à û ê êßí õ ôô ÞøÀô ßõ ôô õ ô ðøÌK ßõ ô ìéð÷ ÷ ö õ ðõ ðøÌô ûô ìêð÷ß ÷ ô ßû ìö ö ÷ ö ô I ð× ûô ô øîðô Ô êßí ä è êß ó û ª ç í à û ê û î í Ý £ åí®ö ðÜßô ö ðô øîôô ô óK ßõ ðôß ô ôð¼öø¨ãõ ÷ß ÷ ô ßû ìæô ðô ßõ èðI ß Ó é® Û ßí æ ª ê æ à êà û ê ´¤ ï /D LODKD LOODOODK ZDKGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOL VKDLQ TDGHHU OD KDZOD ZDO D TXZZDWD LOO D ELOODK OD LODKDLOODOODKZDOD QD$$EXGXLOO D LDKODKXQ QL$$PD WXZDODKXO IDGOZDODKXWK WKDQDRO KDVDQOD LODKD LOODOODKPXNKOL VHHQDODKXG GHHQZDODZNDULKDO NDILURRQ µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJV DOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLS RWHQW 7KHUHLVQR PLJKWQRUSRZHUH[FHSWZLWK$OO DKQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK DQG ZHZRUVKLSQRQHH[FHSW+LP )RU+LPLVDOOIDYRXUJUDFHDQGJORULRXVSUDLVH 1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DQG ZH DUH VLQFHUH LQ IDLWK DQG GHYRWLRQWR+LPDOWKRXJKWKHGLVEHOLHYHUVGHWHVWLW ¶ ÿ

æôüíñü

®ô ðøÛõ íì õ ðøäô ßíìö ô ¤øðõ ª ¤ å ³ ®óªðô ó òô ÷ õ ðàËô ëíìªøäô ßõ ßíõ àäßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô ðø£ô õ ÷ß ÷ ô ßû × ï · ÞÛ îõ ¤ ê Ú ê ê Ú éª í êà û ê 6XEKDQDOODKZDOKDPGXOLOODKZDOODKXDNEDU WKLUWWKUHHWLPHV

/D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKDLQTDGHHU µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDOOSUDLVHLVIRU$OO DKDQG$OO DKLVWKHJUHDWHVW ¶ WKLUWWKUHHWLPHV

µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ ù

7KHIROORZLQJWKUHHFKDSWHUVVKRXOGEHUHFLWHGRQFHDIWHU 7KXKU$$DVUDQG$$LVKD SUDHUVDQGWKULFHDIWHU)DMUDQG0DJKULE > ø¹üðø§ö @ « ò ðô ô õ ô ðõ øÞðõ

ù ª £ î ë × ú

^4XOKXZD$OO DKXDKDG«` >$O,NKODV@ > øÖðôàô ß @«ö ðôô ßK ô ö õ îðËô øÞðõ

Ô Ö àÔ ® « × ^4XOD$$RR WKXELUDEELDOIDODT «` >$O)DODT@ > ±÷ ðß @«ö ð÷ ß K ô ö õ îðËô øÞðõ

è ± è ® « × ^4XOD$$RR WKXELUDEELD OQQDV«` >$Q1DV@ ú

,WLVDOVRIURPWKHVXQQDKWRUHFLWHWKHYHUVHRIWKH)RRWVWRRO $DW$O.XUVL

DIWHU HDFKSUDHU « ò ø ðô ûô ò ðô ö õ õ ðõ ø ô û õ îð÷ ô ßJ ô ðß ô ðõ ÷ ô ßû õ ÷ß

áî ç í è³ é¬ § á ôØ ò¤ î ë û ê êà ^$OODKXOD LODKDLOOD KXZDDO KDXDOTDRRPXO D WDNKXWKXKXVLQDWXQZDO D QDZP «` >$O%DTDUDKûþþ@ û

ÞÛ ÷ õ ðàËô ëíõ ôðäõ ô òðô¤õ ìªøäô ßõ ßíõ àõ ßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô ðø£íõ ÷ß ÷ ô ßû îõ ó í ó ¤ ê Úä ê ê Ú éª êà û ê ¢øð÷ ßô ö øÐô ßô Ìô ÷ ô ®ø¸ô

®óª×ó ò· ¼ í ® ä ªø ® ã Ë ï /D LODKD LOODOODKX ZDKGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG X KHH ZDXPHHWZDKXZD$$DO D NXOOLVKDLQTDGHHU WHQWLPHVDIWHUWKHPDJKULE IDMUSUDHUV

µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJV DOO VRYHUHLJQW DQ GSUDLVH+HJLYHVOLIHDQGFDXVHVGHDWKDQG+HLVRYHUDOO WKLQJVRPQLSRWHQW ¶ WHQWLPHVDIWHUWKHPDJKULEDQGIDMUSUDHUV

ö üô æãö ü÷ ßªøÌô

ñ I ðô ô õ ñ ðô ô í ì ñðK ô ñð×ø¯ö ô ñðÌö çñðäøàö ô ðõôø³ô òðK ö I ðõ ÷ß » á ´ ü Øã ü äËô ôÃ í Ó Ë Ú ß ç â ìà ®ø ô ßÔ $OODKXPPDLQQHHDV DOXND$$LOPDQQ DIL$$DQZDUL]TDQ WDLEDQZD$$DPDODQ PXWDTDEEDODQ DIWHUVDODPIURPIDMUSUDHU

µ2 $OODK,DVN<RXIRUNQRZOHGJHZKLFKLVEHQHILFLDODQGVXVWHQDQFHZKLFKLVJRRG DQGGHHGVZKLFKDUHDFFHSWDEOH ¶ 7REHVDLGDIWHUJLYLQJVDODPIRUWKHIDMUSUDHU

ûÿ 6XSSOLFDWLRQ IRU VHHNLQJ JXLGDQFH LQ IRUPLQJ D GHFLVLRQ RU FKRRVLQJ WKH SURSHUFRXUVH«HWF$O,VWLNKDUDK

2QWKHDXWKRULWRI- DELU,EQ$$DEGXOODK9KHVDLG¶7KH3URSKHW7 ZRXOGLQVWUXFW XVWRSUDIRUJXLGDQFHLQDOORIRXUFRQFHUQVMXVWDVKHZRXOGWHDFKXVDFKDSWHU IURPWKH4XUDQ+H7 ZRXOGVD ¶ ,IDQRIRXLQWHQGVWRXQGHUWDNHDPDWWHUWKHQ OHW KLP SUD WZR VXSHUHURJDWRU XQLWV WZR UDN$$DK QDILODK

RI SUDHU DQG DIWHU ZKLFKKHVKRXOGVXSSOLFDWH ìâôðÈô ßô öðøÀô øæö ô ðõðø³ôô ìÚðö ô øªðõ ö ô õ ö ðøØô ø³ô ìÚö ðøö ö ô õ ðô¨ô ø³ô òðK ö I ðõ ÷ß Ì Úà Ó ã Ú ß í Ø Ùª í ä Ì Ù® ç â ìà âà Û â ì à õ ôðøÌô ô ðøèõ øåö I ðõ ÷ß ìîôðõ ßõ ÷ ô ô ðøçôô ìâðôøËô ûô õ ðôøÌðôô ìö ðø×ô ûô õ ö ðøØô ô ðI öô Ð áüË í à í â à í ª í ª Ú çÓ ìñ®ðøãô ö ô ðö Ëô ò·ðÌô ô òðèó© òÓ òß ò øôðô êðôô £ òK ðô õ ô ô ðøã÷ ¬ðë I ô × í ãí ® § ä ´ó í ® å òÓòß ò ðô ô ðøã÷¬ðë I ô õ ôðøÌô ô ðøèõ øåöô ìêðôÓòß øÙö I ð òßõ ø®ðK ô í òßõ øõ ðø×ô ®·® å âà Û í â é ´óô é ª Ó ú

£ ® ¨ õ ðøôô ô øôðô ßòßøõ ðø×ô õ ðøèô òèøÓö ø»ô õ ðøÓö ø»ô ìñ®ðøãô ö ô ðö Ëô ò·ðÌô ô òðèó© ª íê Ë ® íê ® Ó × í ãí êðö òèðö øô I ðõ ô Û ¿ âå $OODKXPPD LQQHH DVWDNKHHUXND EL$$LOPLN ZD DVWDTGLUXND EL TXGUDWLN ZD DVDOXND PLQ ID GOLNDO$$DWKHHP ID LQQDND WDTGLUX ZDO D DTGLU ZDWD$$ODPX ZDO D D$$ODP ZDDQWD $$DOO DPXO JKXRRE DOO DKXPPD LQ NXQWD WD$$ODPX DQQD K DWKDODPU VD RXUQHHG

NKDUXQOHHIHHGHHQHHZDPD$$ DVKHHZD$$ DTLEDWLDPUHHIDTGXUKXOHH ZDDVVLUKX OHH WKXPPD E DULN OHH IHHK ZD LQ NXQWD WD$$ODPX DQQD K DWKDODPU VKDUUXQ OHH IHH GHHQHH ZDPD$$ DVKHH ZD$$ DTLEDWL DPUHH ID VULIKX $$DQQHH ZDVULIQHH$$DQKZDTGXUOLDO NKDUD KDWKXN DQWKXPPDDU GLQHHELK µ2$OODK,VHHN<RXUFRXQVHOE<RXUNQRZOH GJHDQGE<RXUSRZHU,VHHNVWUHQJWK DQG,DVN<RXIURP<RXULPPHQVHIDYRXUIRUYHULO<RXDUHDEOHZKLOH,DPQRWDQG YHULO<RXNQRZZKLOH,GRQRWDQG<RXDUHWKH.QRZHURIWKHXQVHHQ 2$OODKLI <RXNQRZWKLVDIIDLU DQGKHUHKHPHQWLRQVKLVQHHG WREHJRRGIRUPHLQUHODWLRQWR PUHOLJLRQPOLIHDQGHQGWKHQGHFUHHDQGIDFLOLWDWHLWIRUPHDQGEOHVVPHZLWKLW DQGLI<RXNQRZWKLVDIIDLUWREHLOOIRUPHWRZDUGVPUHOLJLRQPOLIHDQGHQGWKHQ UHPRYHLWIURPPHDQGUHPRYHPHIURPLWDQ GGHFUHHIRUPHZKDWLVJRRGZKHUHYHULW EHDQGPDNHPHVDWLVILHGZLWKVXFK ¶ 2QHZKRVHHNVJXLGDQFHIURPKLV&UHDWRUDQGFRQVXOWVKLVIHOORZEHOLHYHUVDQGWKHQ UHPDLQVILUPLQKLVUHVROYHGRHVQRWUHJUHWIRU$OO DKKDVVDLG ððàô ø ð÷ ô ô ô ðø ô ðô «öðô ö ðø ÷òÓâðõ ø ö ð·ô

Ë Þ Û îô Ó ã ° Ë Ó ® ã ëí í ZDVKDZLUKXPIHHDO DPULID LWKD $$D]DPWDIDWDZDNNDO$$DO D $OODK

FKDSWHU ü YHUVH úþ

µ«DQG FRQVXOW WKHP LQ WKH DIIDLU 7KHQ ZKHQ RX KDYH WDNHQ D GHFLVLRQ SXW RXU WUXVWLQ$OO DK«¶ û 5HPHPEUDQFHVDLGLQWKH PRUQLQJDQGHYHQLQJ DVVDEDK

WUDQVODWHG PRUQLQJ DIWHU )DMU SUDHU XQWLO WKH VXQ ULVHV DOPDVD

WUDQVODWHG HYHQLQJ DIWHU $$ VU SUDHU XQWLO WKH VXQVHWV KRZHYHU VRPH VFKRODUV VD DIWHUWKHVXQVHWVDQGRQZDUGV þ

,QWKHHYHQLQJ ê Ú ä ê ê Ú · éª í êà û ê õ ßíõ àðõ ßõ ßìõ ßô ó®ô û õ ô £ô õ ÷ß ÷ ô ßû ì õ äô ßô õ àðäßðð´øãôô èðøôô øãô ª ¤ í Ú í ´ ãô ôðô ô ö ôøôðIßö ¬ðë òÓãô ôðô ô ðõôðø³K ô ì ®óª×ó òô ÷ ÛðàËô ëíìªðøäô ß ® §í à à é ® § Ú ß ï ·Þ îõ ¤ ö ðô ô øß ô ã ô ö «îðËô K ô ì ðëô ðøÌô ãK ô ô ö àøôðIßö ¬ðë K ðô øæö ô ö õ îðËôô ì ðëô ðøÌô Þ ´Ü æö Úõ ª ®·í à é ® · ã Ú « í ª ®øðô ßòÓó ¬ðô ô ö ð÷ ßòÓó ¬ðô øæö ô ö «îðËô K ô ì ®ô ðö øß ö îð³ô Ø Ëí è Ë ã Úõ Ü ï í $PVDQ D ZDDPVDOPXONX OLOO DK ZDOKDPGX OLOO DK OD LODKD LOODOODK ZDKGDKX OD VKDUHHNDODKODKXO PXONXZDODKXO KDPGZDKXZD$$DO D NXOOLVKDLQTDGHHUUDEELDV DOXNDNKDUDP D IHHKDWKLKLOODODKZDNKDUDP D ED$$GDK DZDD$$RR WKXELNDPLQ VKDUUL K DWKLKLOODODK ZDVKDUUL P D ED$$GDK D UDEEL D$$RR WKX ELND PLQDO NDVDO ZDVRRLONLEDUUDEELD$$RR WKXELNDPLQ$$D WKDELQ ILQQDUZD$$D WKDELQILOTDEU µ:H KDYH UHDFKHG WKH HYHQLQJ DQG DW WKLV YHU WLPH XQWR $OO DK EHORQJV DOO VRYHUHLJQW DQG DOO SUDLVHLVIRU$OO DK 1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW $OODKDORQHZLWKRXWSDUWQHUWR+LPEHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQ GSUDLVHDQG+HLVRYHU DOOWKLQJVRPQLSRWHQW 0/RUG,DVN<RXIRUWKHJRRGRIWKLVQLJKWDQGWKHJRRGRI ZKDWIROORZVLWDQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHHYLORIWKLVQLJKWDQGWKHHYLORIZKDW ú

IROORZVLW 0/RUG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPOD]LQHVV DQGVHQLOLW 0/RUG,WDNH UHIXJHLQ<RXIURPWRUPHQWLQWKH)LUHDQGSXQLVKPHQWLQWKHJUDYH ¶ « OLNHZLVHRQHVDVLQWKHPRUQLQJ «« õ ø ðõ ßô ðø ôô èø ô ðø ô Úà ä ¢ô »í ¤ » $VEDKQD ZDDVEDKDOPXONXOLOO DK« µ:HKDYHUHDFKHGWKHPRUQLQJDQGDWWKLVYHUWLPHXQWR$OO DKEHORQJVDOOVRYHUHLJQW «¶ ÿ

î¸ðK ß ô øôðôöô õ îðäô ô ö í ôðø¤ô ô ö í ì èôðô øãô ô ö í èø¤ô ðø»ô ô ö I ðõ ÷ß è Ú ßí ç Úô ç Úô ´ Úô Ú â ìà $OODKXPPD ELND D VEDKQD ZDELND DPVDQ D ZDELND QD KD ZDELND QDPRRWX ZD LODNDQ QXVKRRU µ2 $OODK E RXU OHDYH ZH KDYH UHDFKHG WKH PRUQLQJ DQG E <RXU OHDYH ZH KDYH UHDFKHGWKHHYHQLQJE<RXUOHDYHZHOLYHDQGGLHDQGXQWR<RXLVRXUUHVXUUHF WLRQ¶ ,QWKHHYHQLQJ ®ôð¼ô ßô ø ðôöô õ îðäô ô ö í ìôðø ô ô ö í ìèø ô ðø ô ô ö í ìèôðô ø ô ô ö I ðõ ÷ß ä Úô ßí ç Úô ¤ç Úô ¤ » Úô ´ã Ú â ìà $OODKXPPD ELND DPVDQ D ZDELND D VEDKQD ZDELND QD KD ZDELND QDPRRWX ZD LODNDOPDVHHU µ2 $OODK E <RXU OHDYH ZH KDYH UHDFKHG WKH HYHQLQJ DQG E <RXU OHDYH ZH KDYH UHDFKHGWKHPRUQLQJE<RXUOHDYHZHOLYHDQGGLHDQGXQWR<RXLVRXUUHWXUQ ¶

ãô ö ðøËô ô ô ö ðøìô ððàô çôô ì Ùõ ðøô çôô òðèô øØôô ì ô øçô ÷ ô ßû òðK ô ô øçô I ðì÷ß Ùª íí Ùª Ë Ë í ª Ë í à§ û ê â à òðøçô ö ïîðôô I ðôô ô ðö ô ðøÌö ö ô ðô ïîðô ì øÌðôèô ãK ðô øæö ô ö «îðËô ì ðøÌô ðôø³ ¬ õ í ò à Ë Ú ä è Ú ß õ » ® · ã Úõ Ä ô øçô ÷ ö ô îðçJ ßõ ö ðøÐô û õ ðI öô òßø®öÔøÏô û ¬ ®Ô ó ê çÓ ð Ó $OODKXPPDDQWDUDEEHHO D LODKDLOOD DQWNKDODTWDQHHZD DQD $$DEGXNZD DQD $$DOD $$DKGLNDZDZD$$GLNDPDV WDWD$$WD$$RR WKXELNDPLQVKDUULP D VDQD$$WDERR R ODNDELQL$$PDWLND$$DODZD DERRRELWKDQEHHIDJKILUOHHID LQQDKXO D DJKILUX WK WKXQRREDLOO D DQW µ2 $OODK <RX DUH P /RUG QRQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW <RX <RX FUHDWHGPHDQG,DP< RXUVHUYDQWDQG,DELGHWR<RXUFRYHQDQWDQGSURPLVHDVEHVW, FDQ , WDNH UHIXJH LQ <RX IURP WKH HYLO RIZKLFK,KDYHFRPPLWWHG ,DFNQRZOHGJH <RXU IDYRXU XSRQPHDQG,DFNQRZOHGJHPVLQVRIRUJLYHPHIRUYHULOQRQHFDQ IRUJLYHVLQH[FHSW<RX ¶

Úö ðøàô ô ôðäô í ì Úö ô ö üô ô ì Úðö ø®ðô ô ðôô ô õ ö ðø·õô ì Ùõ ö ðø·ô õ ø¤ðô ø»ô òðK ö I ðõ ÷ß Ø § Ê ô Ü ãí · Ë à ä £ ªì í ªì õ ç â ì à Úðõîð³ô ô ô õ ðøô ñªð÷ ô õ õI ôô ì Úðô ô ó®ô û ô ô ðø£ô ô ðøçô ÷ ô ßû õ ô ðøçô ô ðI ô ì ß í Ùª Ë ä¤ã åí ß Ú · Ùª í û ê Ú ç ò´äóøí ¢ö ø¼óô ô£®ãÊ

æ $OODKXPPD LQQHH D VEDKWXRVKKLGXNZD RVKKLGX KDPDODWD$$DUVKLNZDPDO DLNDWDN ZDMDPHH$$DNKDOTLNDQQDNDDQWDO ODKXOD LODKDLOOD DQWZD KGDNDOD VKDUHHNDODNZD DQQD0XKDPPDGDQ$$DEGXNDZDUDVRROXN IRXUWLPHVLQWKHPRUQLQJ HYHQLQJ

µ2 $OODK YHULO , KDYH UHDFKHG WKH PRUQLQJ DQG FDOO RQ <RX WKH EHDUHUV RI <RXU WKURQH<RXUDQJOHVDQGDOORI<RXUFUHDWLRQWRZLWQHVVWKDW<RXDUH$OO DKQRQHKDV WKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RXDORQHZLWKRXWSDUWQHUDQGWKDW0X KDPPDGLV <RXU6HUYDQW DQG0HVVHQJHU ¶ ûù

IRXUWLPHVLQWKHPRUQLQJDQGHYHQLQJ

1RWHIRUWKHHYHQLQJRQHUHDGV DPVDWX

LQVWHDGRI DVEDKWX

ì Úðô ô ó®·û ô ô ðø£ô ô øèðö ô ì Úö ðøàô øæðöã ó ðô ôö íô ó ô ðøÌö øæðöã òô ôô ø»ô ãI ðõ ÷ß ßÚ Ùª í Ú äÓ Ø § ª £ ä ç ¢ð â ìà ®ðøÜJ ßô ðôô õ ðøäô øß ô ðôô ¸ Ú ßí ª ¤ Ú àÓ $OODKXPPD P D DVEDKD EHH PLQ QL$$PDWLQ DZ EL DKDGLQ PLQ NKDOTLN IDPLQND ZDKGDNDOD VKDUHHNDODNIDODNDO KDPGXZDODNDVK VKXNU µ2$OODKZKDWEOHVVLQJ,RUDQRI<RXUFUHDWLRQKDYHULVHQXSRQLVIURP<RXDORQH ZLWKRXWSDUWQHUVRIRU<RXLVDOOSUDLVHDQGXQWR<RXDOOWKDQNV ¶ « ZKRHYHU VDV WKLV LQ WKH PRUQLQJ KDV LQGHHG RIIHUHG KLV GD ¶V WKDQNV DQG ZKRHYHUVDVWKLVLQWKHHYHQLQJKDVLQGHHGRIIHUHGKLVQLJKW ¶VWKDQNV 1RWHIRUWKHHYHQLQJRQHUHDGV DPVD

LQVWHDGRI DVEDKD

û ì ñ®ðô ô òÓòèðö Ë I ðõ ÷ß ì òÌðøäô òÓòèðö ËI ðõ ÷ß ì òðçô ô òÓòèðö ËI ðõ ÷ß ¼ Ó â ìà ³ Ó â ìà ª Ó â ìà ñü

ô ðøçô ê÷ß ÷ ô ß à û ê û ê ÷ ô ßû ì ®øðô ßö ¬ô øæö ô ö «îðËôô ì ®øØðô ßô ì ®Ôðõ øß ô ã ô ö «îðËô òð÷ ö I ðõ ÷ß Ø Ë ã Úõ í Ô í Ü æö Úõ ç â ìà ñü

ô ðøçô $OODKXPPD $$ DILQHH IHH EDGDQHH DOO DKXPPD $$ DILQHH IHH VDP$$HH DOO DKXPPD $$DILQHHIHHED VDUHHOD LODKDLOOD DQWWKUHHWLPHV

$OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQDO NXIU ZDOIDTU ZD D$$RR WKX ELND PLQ $$DWKDELOTDEUOD LODKDLOOD DQW WKUHHWLPHV

µ2$OODKJUDQWPERGKHDOWK2$OO DKJUDQWPKHDULQJKHDOWK2$OO DKJUDQWP VLJKWKHDOWK 1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ WKUHHWLPHV

µ2 $OODK , WDNH UHIXJH ZLWK <RXIURPGLVEHOLHIDQGSRYHUWDQG,WDNHUHIXJHZLWK <RXIURPWKHSXQLVKPHQWRIWKHJUDYH 1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW <RX¶WKUHHWLPHV

ô ô£÷ ô Ê³

âôðÈô ßö ø®ô ßJ ô ô ëô õ àðI ô ö ôðôô ô ë ÷ ô ßû õ ÷ß ô ðö ø´ô æ ®ã Ì µ Ì îõ í Û îô ê à Ë îõ û ê êà ò £ ò´äóô ¢ö ø¼ó í +DVELDOODKX OD LODKD LOOD KXZD $$DODKL WDZDNNDOW ZDKXZD UDEEXO $$DUVKLO $$DWKHHP VHYHQWLPHVPRUQLQJ HYHQLQJ

µ$OODKLV6XIIL FLHQWIRUPHQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW+LPXSRQ+LP ,UHODQG+HLV/RUGRIWKHH[DOWHGWKURQH ¶ VHYHQWLPHVPRUQLQJDQGHYHQLQJ

ð´ã«ö ñü

Öðôàô ãK ðô øæö ö ð÷ ð÷ ßö ÷ß ö ðäöô ö õ îðËô § ® · ã ã êà àÜ« D$$RR WKXELNDOLP DWLOODKLWWDPPDWLPLQVKDUULP D NKDODT WKUHHWLPHVLQWKHHYHQLQJ

µ,WDNHUHIXJHLQ$OO DK¶VSHUIHFWZRUGVIURPWKHHYLO+HKDVFUHDWHG ¶ WKUHHWLPHVLQWKHHYHQLQJ

ô Ôðô ßô ðõôðø³òðK ö I ðõ ÷ß ì ô ðö õô ôðøçJ ßòÓô ôðö ðÌßô ô Ôðô ßô ðõôðø³òðK ö I ðõ ÷ß îø Ì Ú ß ç â ì à ®§ í ª Ó í îø Ì Ú ß ç â ì à òðËøíô øæðö ô òøîðË ø®ðõ ø³I ðõ ÷ß ì òðßãô òàðøëô ô ôðøçõ ô òèó©òÓô ôðö ðÌßô ãí â ìà í í ñ ©í Ó í ì òð×øîô æö ô ì òßðäö æô ô òèôðäô æô ô òðÔøàô æö ô I ô ó ö ôðô æö òèðøÈô ø£I ðõ ÷ß ì Ó ãí · Ëí ó Ëí § ãí ñªô æ ã Ô â ìà òðø¤ô æö ô ðøÏõ åô ô ö ðô ô Ìö õ îðËôô ã Ý Ú äÈô « í $OODKXPPDLQQHHDV DOXNDO$$DIZDZDO$$ DILDKILG GXQD ZDODNKLUDKDOO DKXPPD LQQHH DV DOXNDO$$DIZD ZDO$$ DILDK IHH GHHQHH ZDGXQ DD ZDDKOHH ZDP DOHH DOODKXPPDV WXU $$DZU DWHH ZD DPLQ UDZ$$ DWHH DOODKXPPD KIDWKQHH PLQ EDQL DGD ZDPLQ NKDOIHH ZD$$DQ DPHHQHH ZD$$DQ VKLP DOHH ZDPLQ IDZTHH ZD D$$RR WKXEL$$D WKDPDWLNDDQRJKW DODPLQWD KWHH µ2$OODK,DVN<RXIRUSDUGRQDQGZHOO EHLQJLQWKLVOLIHDQGWKHQH[W 2$OODK,DVN <RXIRUSDUGRQDQGZHOO EHLQJLQ PUHOLJLRXVDQGZRUOGODIIDLUVDQGPIDPLODQG PZHDOWK 2$OODKYHLOPZHDNQHVVHVDQGVHWDWHDVHPGLVPD 2$OODKSUHVHUYH PHIURPWKHIURQWDQGIURPEHKLQGDQGRQPULJKWDQGRQPOHIWDQGIURPDERYH DQG,WDNHUHIXJHZLWK<RXOHVW,EHVZ DOORZHGXSEWKHHDUWK ¶ ý

ì êô ðôàô ô ó òðô K ðÛ I ô ö ø÷ô ö íä÷ ßô ðö Óö ô ìð÷ ßô ö øôðô ßô ðöËI ðõ ÷ß Ü ã í ï · Þ ½ í ´ ® Ã © ¸ í Ð â ß â ì à ì êö ø®ðö ô ö ÄðøôI ßK ðô æö ô òð´øÔô K ðô æö ô ö õ îðËô ì øçô ÷ ö ô ðßö û øåô õ ðôìø·ô Û ·í å ¸ ® · ãí ç ® · ã Ú « û ê ª âöðø´õ ððßö õ ®ðõ ô øíô ñïî³ òð´øÔô ððàô ô ö ðô ø×ô øåôô à ã éI ç Ë Ñ® í $OODKXPPD $$ DOLPDOJKDEL ZDVKVKDK DGDK IDWLUDVVDPDZDWL ZDODUG UDEED NXOOL VKDLQ ZDPDOHHNDK DVKKDGX DQ O D LODKD LOOD DQW D$$RR WKX ELND PLQ VKDUUL QDIVHH ZDPLQVKDUULVK VKDWDQLZDVKL UNLKZDDQDTWDULID$$DO D QDIVHHVRR DQDZDMXUUDKXLO D PXVOLP µ2$OODK.QRZHURIWKHXQVHHQDQGWKHVHHQ&UHDWRURIWKHKHDYHQVDQGWKH(DUWK /RUG DQG 6RYHUHLJQ RI DOO WKLQJV , EHDU ZLWQHVV WKDW QRQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW<RX ,WDNH UHIXJHLQ<RXIURPWKHHYLORIPVRXODQGIURPWKH HYLO DQG VKLUN RI WKH GHYLO DQG IURP FRPPLWWLQJ ZURQJ DJDLQVW P VRXO RU EULQJLQJ VXFKXSRQDQRWKHU0XVOLP ¶ VKLUN WR DVVRFLDWHRWKHUVZLWK$OO DKLQWKRVHWKLQJVZKLFKDUHVSHFLILFWR+LP 7KLV FDQRFF XULQ ú

EHOLHIH JWREHOLHYHWKDWRWKHUWKDQ$OO DKKDVWKHSRZHUWREHQHILWRU KDUP û

VSHHFK H J WR VZHDU E RWKHU WKDQ $OO DK DQG ü

DFWLRQ H J WR ERZ RU SURVWUDWHWRRWKHUWKDQ$OO DK þ

Ê ´ î íï ´ õ ôðä÷ ßô ðëô ö ðä÷ ßòÓûô ö ø÷òÓò òô ö ðö ³ô ô J ðõ ô û ñ¬ßö ö ð´ö í½ ï · ê ä Êã ® Àó â ñü

âôðàô ß Ì %LVPLOODKLOODWKHH OD DGXUUX PD$$DV PLKL VKD RQ ILODUGL ZDOD ILVVDPDL ZDKXZDV VDPHH$$XO $$DOHHP WKUHHWLPHV

µ,QWKHQDPHRI$OO DKZLWKZKRVHQDPHQRWKLQJLVKDUPHGRQHDUWKQRULQWKHKH DYHQV DQG+HLV7KH$OO 6HHLQJ7KH$OO .QRZLQJ¶WKUHHWLPHV

ñð÷ ö ô U ó I ðô õ ö í ñèðó©ö üø³ùö í ñðI ô ö ö õ ðô¿ô ô ç ªä ¤ ä ô á ô 5DGHHWXELOO DKLUDEEDQZDELO LVODPLGHHQDQZDEL0X KDPPDGLQ U QDEL DWKUHHWLPHV

µ, DP SOHDVHG ZLWK $OO DK DV D /RUG DQG ,VO DP DV D UHOLJLRQDQG0X KDPPDG U DVD 3URSKHW ¶WKUHHWLPHV

êðöðäöô ô ªðö ô ì êðö·ø®ðô ô ðô ö ô ì êðö´øÔô ð¿ö ô ì êö ðøàô ô ô Ë ö ö ðøäô ö í ö ô ð¤øõ àÛ © ãí Ë ç¯ í ç í Ø § ©ªô éª ¤ô å ³ ñü

6XEKDQDOODKL ZDELKDPGLK $$DGDGD NKDOTLKL ZDUL GD QDIVLK ZD]LQDWD $$DUVKLK ZDPLGDGDNDOLPDWLKWKUHHWLPHV

µ+RZ SHUIHFW $OO DK LV DQG , SUDLVH +LP E WKH QXPEHU RI +LV FUHDWLRQ DQG +LV SOHDVXUHDQGEWKHZHLJKWRI+LVWKURQHDQGWKHLQNRI+LVZRUGV ¶WKUHHWLPHV

®ãã

ö ö ðøäô ö í ö ô ð¤øõ éª ¤ô å ³ 6XEKDQDOODKLZDELKDPGLKRQHKXQGUHGWLPHV

µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQG,SUDLVH+LP ¶RQHKXQGUHGWLPHV

ò´ðøÔô ðßö òèðàö ô ûô ì êðIõ òðçøðô· òßø¢ðöàø»ô ì ôðÐðôø³ô ö ö ðô ø£ô ðö õ îð÷ ô óJ ðô ó ç Ü í àÛ Ú ä ® á ô× ò £ æôðô ô ô ø®ðô Ë Ó Ã <D KDXD TDRRPELUD KPDWLNDDVWDJKHHWKD VOLK OHHVKD QHHNXOODKZDO D WDNLOQHH LOD QDIVHH WDUIDWD$$DQ µ2 (YHU /LYLQJ 2 6HOI 6XEVLVWLQJ DQG 6XSSRUWHU RI DOO E <RXU PHUF , VHHN DVVLVWDQFHUHFWLIIRUPHDOORIPDIIDLUVDQGGRQRWOHDYHPHWRPVHOIHYH QIRUWKH EOLQNRIDQHH ¶ ù

®óªô ó òô ÷ õ ðàËô ëíìªðøäô ßõ ßíõ øàðõ ßõ ßìõ ßô ó®ðô û õ ô ðø£íõ ÷ß ÷ ô ßû × ï · ÞÛ îõ ¤ ê Ú ä ê ê Ú · éª êà û ê ®ãã

/D LODKD LOODOODK ZDKGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKD LQTDGHHU RQHKXQGUHGWLPHV

µ1RQH KDV WKH UL JKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ RQHKXQGUHGWLPHVHYHUGD

ì áøîô ðß ¬ðë ô øôðô ô ðõôðø³òðK ö I ðõ ÷ß ì æôðäôðÌßK ô ö õ àðõ ßø¢ðôø»ôô èðø¤ðô ø»ô ® § Ú ß ç â ì à ß Ú ä í ãK ðô ô ö ôðÓ ãK ðô øæðö ô ðö õ îðËôô ì õ ªðõ ô ì õ ðôô ô ðô ô õ ô îðçô ì õ ô ðø¼ô í ì õ ô øðô ® ·í ê ® · ã Ú « í é ëí ê Û® í é í é® çô ê¤ Ó éô ðøÌô ª $VEDKQD ZDDVEDKDOPXONX OLOO DKL UDEELO $$DODPHHQ DOO DKXPPD LQQHH DV DOXND NKDUDK DWKDODZPIDW KDKXZDQD VUDKXZDQRRUDKXZDEDUDNDWDKXZDKXG DKXZD D$$RR WKXELNDPLQVKDUULP D IHHKLZDVKDUULP D ED$$GDK µ:HKDYHUHDFKHGWKHPRUQLQJDQGDWWKLVYHUWLPHDOOVRYHUHLJQWEHORQJVWR$OO DK /RUG RIWKHZRUOGV 2$OODK,DVN<RXIRUWKHJRRGRIWKLV GDLWVWULXPSKVDQGLWV YLFWRULHVLWVOLJKWDQGLWVEOHVVLQJVDQGLWVJXLGDQFHDQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKH HYLORIWKLVGDDQGWKHHYLOWKDWIROORZVLW ¶ )RUWKHHYHQLQJWKHVXSSOLFDWLRQLVUHDGDVIROORZV ûü

ì ôøôðIßö ¬ðë ô øôðô ô ðõôðø³òðK ö I ðõ ÷ß ì æôðäôðÌßK ô ö õ àðõ ß ðð´øãôô èðøôô øãô à à é ® § Ú ß ç â ì à ß Ú ä í ´ ã K ðô øæðö ô ðö õ îðËôô ì ðëªðõ ô ì ðìðôô ô ðô ô ðëô îðçô ì ðëô ðø¼ô í ì ðìô øô ® · ã Ú « í ëí Û ® í í ® çô ¤Ó ðëô ðøÌô ãK ðô ô öðìôðÓ ª ® ·í $PVDQ D ZDDPVDOPXONXOLOO DKLUDEELO $$DODPHHQDOO DKXPPDLQQHHDV DOXNDNKDUD KDWKLKLOODODK IDW KDKD ZDQD VUDKD ZDQRRUDK D ZDEDUDNDWDK D ZDKXG DKD ZD D$$RR WKXELNDPLQVKDUULP D IHHKD ZDVKDUULP D ED$$GDK D µ:HKDYHUHDFKHGWKHHYHQLQJDQGDWWKLVYHUWLPH DOOVRYHUHLJQWEHORQJVWR$OO DK /RUG RI WKH ZRUOGV 2 $OODK , DVN <RX IRU WKH JRRGRIWRQLJKWLWVWULXPSKVDQGLWV YLFWRULHVLWVOLJKWDQGLWVEOHVVLQJVDQGLWVJXLGDQFHDQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKH HYLORIWRQLJKWDQGWKHHYLOWKDWIROORZVLW ¶ û

7KHPHVVHQJHURI$OODK7 VDLGµ:KRHYHUVDVLQWKHPRUQLQJ ®óªðô ó òô ÷ õ ðàËô ëíìªøäô ßõ ßíõ àõ ßõ ßìõ ßô ó®ô û õ ô ðø£íõ ÷ß ÷ ô ßû × ï · ÞÛ îõ ¤ ê Ú ä ê ê Ú · éª êà û ê /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXON ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKDLQTDGHHU µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ «KDV LQGHHGJDLQHGWKHUHZDUGRIIUHHLQJDVODYHIURPWKHFKLOGUHQRI,VP D$$HHO DQGWHQRIKLVVLQVDUHZLSHGDZDDQGKHLVUDLVHGWHQGHJUHHVDQGKHKDVIRXQGD VDIHUHWUHDWIURPWKHGHYLOXQWLOHYHQLQJ 6LPLODUOLIKHVDVLWDWHYHQLQJWLPHKH ZLOOEHSURWHFWHGXQWLOWKHPRUQLQJ¶ ü

U ó I ðô õ ªä ¤ ã èK ðö ô ö ó©ððàËô ì ¹üðø§ùö ô ðöô ððàô ô ì áüø³ùö ô ðøÄö ððàËèø¤ô ðø»ô ô ç æ í ä àÛ Ëí ® Ó æðôÛö ð¸õ ßô ã ô ðÛ ðãô ñäðöø´õ ñÔðôèô ô ðôë®ðøö ðèôö ðIö ððô ô ® ä æö å í à ã £â àã Ëí $VEDKQD $$DOD ILWUDWLOLVODP ZD$$DO D NDOLPDWLO LNKODV ZD$$DO D GHHQL QDELLQ D 0XKDPPDG U ZD$$DO D PLOODWL DEHHQ D ,EUDKHHP KDQHHIDQ PXVOLPDQ ZDP D NDQD PLQDOPXVKULNHHQ µ:HULVHXSRQWKH ILWUDKRI,VODPDQGWKHZRUGRISXUHIDLWKDQGXSRQWKHUHOLJLRQRI RXU 3URSKHW 0X KDPPDG U DQG WKH UHOLJLRQ RI RXU IRUHIDWKHU ,EU DKHHP ZKR ZDV D 0XVOLPDQGRIWUXHIDLWKDQGZDVQRWRIWKRVHZKRDVVRFLDWHRWKHUVZLWK$OO DK¶ ILWUDKWKHUHOLJLRQRI,VO DPWKHZDRI,EU DKHHPX SXUHIDLWK WKH6KDK DGD 1RWHIRUWKHHYHQLQJRQHUHDGVDPVDQ D LQVWHDGRID VEDKQD èôðô øãô ö ðô öô ö èø¤ðô ø»õ ðô öÛÝô ðøô ø´õ ïð´äßòÓ ´ ä àÜ ä à ª ý

µ$$DEGXOODK,EQ.KXEDLE 9 VDLGµ7KH0HVVHQJHURI$OODK7 VDLGWRPHµ5HFLWH¶, UHSOLHGµ20HVVHQJHURI$OODKZKDWVKDOO,UHFLWH" ¶KHVDLGµ5HFLWH > ø¹üðø§ö @ « ò ðô ô õ ô ðõ øÞðõ

ù ª £ î ë × ^4XOKXZD$OO DKXDKDG«` >$O,NKODV@ > øÖðôàô ß @«ö ðôô ßK ô ö õ îðËô øÞðõ

Ô Ö àÔ ® « × ^4XOD$$RR WKXELUDEELDOIDODT «` >$O)DODT@ > ±÷ ðß @«ö ð÷ ß K ô ö õ îðËô øÞðõ

è ± è ® « × ^4XOD$$RR WKXELUDEELD OQQDV«` >$Q1DV@ ûý

«LQWKHHYHQLQJDQGWKHPRUQLQJWKUHHWLPHVIRULWZLOOVXIILFHRXRIDOOHOVH ¶ û5HPHPEUDQFHEHIRUHVOHHSLQJ þ

µ:KHQUHWLULQJWRKLVEHGHYHUQLJKWWKH3URSKHW 7 ZRXOGKROGKLVSDOPVWRJHWKHU VSLW$IRUPRIVSLWWLQJFRPSULVLQJPDLQORIDLUZLWKOLWWOHVS LWWOH

LQWKHPUHFLWHWKH ODVWWKUHHFKDSWHUV$O,NKODV$O)DODT$Q1DV

RIWKH4XUDQDQGWKHQZLSHRYHUKLV HQWLUHERGDVPXFKDVSRVVLEOHZLWKKLVKDQGVEHJLQQLQJZLWKKLVKHDGDQGIDFHDQG WKHQDOOSDUWVRIWKHERGKHZRXOGGRWKLVWKUHHWLPHV ¶ ÿ

7KH 3URSKHW 7 DOVR VDLG µ:KHQ RX DUH DERXW WR VOHHSUHFLWH DDWDONXUVHH7KH YHUVHRIWKHIRRWVWRROFKDSWHUûûþþ

WLOOWKHHQGRIWKHYHUVHIRUWKHUHZLOOUHPDLQ RYHURXDSURWHFWLRQIURP$OODKDQGQRGHYLOZLOOGUDZQHDUWRRXXQWLOPRUQLQ J¶

7KH3URSKHW 7 DOVRVDLGµ:KRHYHUUHFLWHVWKHODVWWZRYHUVHVRI6RRUDW$O %DTDUDK DW QLJKW WKRVH WZR YHUVHV VKDOO EH VXIILFLHQWIRUKLP LHSURWHFWKLPIURPDOOWKDW FDQFDXVHKLPKDUP

¶ «ô îðèö ø ðõ ø ô ö ðK ô ø ö ö ðø ôö ô ö ðø õ ðäö õ îð³I ßô ô ï

å ã äß í ê æã ê ôß Ý° ç Ý ® æã $PDQDD OUUDVRROXELP D RQ]LODLODKLPLQUDEELKLZD DOPXPLQRRQD «

>$O%DTDUDKûþûÿ@

µ,IRQHRIRXULVHVIURPKLVEHGDQGWKHQUHWXUQVWRLWKHVKRXOGGXVWLWZLWKWKH HGJH RI KLV JDUPHQW WKUHH WLPHV IRU KH GRHV QRW NQRZZKDWKDVRFFXUUHGLQKLVDEVHQFH DQGZKHQKHOLHVGRZQKHVKRXOGVXSSOLFDWH øåöô ì ìøäðô øÓòð´øÔô ô øÜðô´øãô åöô ìêðõ ô øô ô ö í ì òðøèô õ ðøÌô ô òðK ô ô ö ø³ö í £ ç Ó ÌÓ Úô ¿í Úä æôð¤öð÷ ßô ô ðö êö ÆðôÔø¤ô ðäö ìðøÈô ø£Óìðô øàô øô ß ¼ Ù© Ë õ Ô ³ %LVPLNDUDEEHHZD GD$$WXMDQEHHZDELNDDUID$$XKID LQDPVDNWDQDIVHHIDU KDPKD ZDLQDUVDOWDK D IDKIDWKKD ELPD WDKIDWKXELKL$$LE DGDNDVVDOLKHHQ µ,Q<RXUQDPHP/RUG,OLHGRZQDQGLQ<RXUQDPH,ULVHVR LI<RXVKRXOGWDNHP VRXOWKHQKDYHPHUFXSRQLWDQGLI<RXVKRXOGUHWXUQPVRXOWKHQSURWHFWLWLQWKH PDQQHU<RXGRVRZLWK<RXUULJKWHRXVVHUYDQWV ¶

ìô ðøôô ø£ô øåö ì ëôðø¤ô ô ìððô ã ô ô ðëð÷ ô ô ðøçôô òð´øÔô ô øØðôô ô ðI ö I ðõ ÷ß ãí ä Úß Ó îô í ç à § Ú ç â ì à ô ðö ðÌßô ðõôðø³ô òðI ö I ðõ ÷ß ìðô ø®ðö øÏô ìðI ô ô øåöô ì ìðøÈô ø£Ó ôÓ Ú ß ç â ì à ß Ô Ó ã í Ô $OODKXPPDLQQDNDNKDODTWDQDIVHHZD DQWDWDZDII DKDODNDPDP DWXKD ZDPD KDKD LQ DKDWDKD IDKIDWKKD ZDLQ DPDWWDK D IDJKILU ODK D $OODKXPPD LQQ HH DVDOXNDO $$DILDK µ2$OODKYHULO<RXKDYHFUHDWHGPVRXODQG<RXVKDOOWDNHLW ¶VOLIHWR<RXEHORQJV LW¶VOLIHDQGGHDWK ,I<RXVKRXOGNHHSPVRXODOLYHWKHQSURWHFWLWDQGLI<RXVKRXOG WDNHLW ¶VOLIHWKHQIRUJLYHLW 2$OODK,DVN<RXWRJUD QWPHJRRGKHDOWK ¶ úùù

7KH3URSKHW 7 ZRXOGSODFHKLVULJKWKDQGXQGHUKLVFKHHNZKHQDERXWWRVOHHSDQG VXSSOLFDWH ñü

Ùô ðö õ ô ðøô ô øîðô ô ðô ¬ô òðèö I ðõ ÷ß © Ë Ì á ó Ú Ë × â ìà $OODKXPPDTLQHH$$D WKDEDNDDZPDWDE$$DWKX$$LE DGDNWKUHHWLPHV

µ2 $OODK SURWHFW PH IURP <RXU SXQLVKPHQW RQ WKH GD <RXU VHUYDQWV DUH UHVXUUHFWHG ¶WKUHHWLPHV

úùú

ôðø£ôô õ îðãô I ðõ ÷ß ô ö ðø³ö í â ìà Úä %LVPLNDOODKXPPDDPRRWXZD DKD µ,Q<RXUQDPH2$OO DK,OLYHDQGGLH ¶ úùû

µ6KDOO , QRW GLUHFW RX ERWK 7KH 3URSKHW 7 ZDV DGGUHVVLQJ $OL DQG )DWLPDKPD $OODKEHSOHDVHGZLWKWKHP ZKHQWKHDSSURDFKHGKLPIRUDVHUYDQW

WRVRPHWKLQJ EHWWHUWKDQDVHUYDQW":KHQRXJRWREHGVD 6XEKDQDOODKWKLUWWKUHHWLPHV

æôüíñü

ô ¤ðøõ å ³ µ+RZ3HUIHFW$OO DKLV¶WKLUWWKUHHWLPHV

$OKDPGXOLOO DKWKLUWWKUHHWLPHV

æôüíñü

õ ä¤ß ª µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DK¶WKLUWWKUHHWLPHV

$OODKXDNEDU WKLUWIRXUWLPHV

æôüíñÌ

®ðøÛõ µ$OODKLVWKHJUHDWHVW ¶WKLUWIRXUWLPHV

«IRUWKDWLVLQGHHGEHWWHUIRURXERWKWKDQDVHUYDQW ¶ úùü

ô ðöÓì ïòðô K ðõ I ô ô ðèI ô ì âôðÈô ßö ø®ðô ßI ô ô ö ðøI ßö îðä÷ ßI ô I ðõ ÷ß Öß · Þ Û í Ì µ Ì í Ê ´ ´ â ìà ÞÛ ®· ã Ú « K ðõ K ðô æö ô ðö õ îðËô ì å×ø®ðõ ßíì Þôð øçùô ö øîðI ßô K ô ðõ ô ì ïîðI ßô K ðô ß Ô í Ý°è ãí è í ¤ ô ðøçôô ì ïòô ô ôðøô ô ôðôô õ I ÷ ô ðøçô I ðõ ÷ß êö ô ðö ðèö ò ðö ô ðøçô ó òðô· í · Úà × ² àÓ Ýí â ìà » ¬§ ï æ õ ðöÃðøß ô ðøçôô ì ïòô ô ðô øîðô ô ôðôô õ ðö ð÷ ß ô ðøçôô ì ïòô ô ô ðøÌô ô ôðôô õ ðö õ í · Ú × Ó ²ø àÓ® ë È í · Ùª ² àÓ® § ®øØðô ßô ã ðèö ðøÏôô ô ðøóI ðß ð÷ ô ö ð×ì ïòô ô ðô í©ô ôðôô Ô æö è í æ ª èË ¾ø · Ú ç ²ø àÓ $OODKXPPD UDEEDV VDPDZDWLVVDE$$ ZDUDEEDO $$DUVKLO $$DWKHHP UDEEDQ D ZDUDEED NXOOL VKD IDOLTDOKDEEL ZDQQDZ D ZDPXQD]]LODW WDZUD ZDOLQMHHO ZDOIXUT DQ D$$RR WKX ELND PLQ VKDUUL NXOOL VKDLQ DQWD DNKLWKXQ ELQDVLDWLK $OODKXPPD DQWDO DZZDO IDODVD TDEODND VKD ZDDQWDODNKLU IDODVD ED$$GDND VKDZDDQWDWKWKDKLUIDODVDIDZTDNDVKD ZDDQWDO EDWLQIDODVDGRRQDNDVKD LTGL$$DQQDG GDQDZD DJKQLQD PLQDOIDTU µ2$OODK/RUGRIWKHVHYHQKHDYHQVDQGWKHH[DOWHGWKURQHRXU/RUGDQG/RUGRIDOO WKLQJV6SOLWWH URIWKHVHHGDQGWKHGDWHVWRQH5HYHDOHURIWKH 7DZUDKWKH ,QMHHO DQG WKH )XUTDQ , WDNH UHIXJH LQ <RX IURP WKH HYLO RI DOO WKLQJV <RX VKDOO VHL]H E WKH IRUHORFN LH <RX KDYH WRWDO PDVWHU RYHU

2 $OODK <RX DUH 7KH )LUVW VR WKHUH LV QRWKLQJ EHIRUH <RX DQG <RX DUH 7KH /DVW VR WKHUH LV QRWKLQJ DIWHU <RX <RX DUH $WKWKDKLU VR WKHUH LV QRWKLQJ DERYH <RX DQG <RX DUH $O%DWLQ VR WKHUH LV QRWKLQJ FORVHUWKDQ<RX 6HWWOHRXUGHEWIRUXVDQGVSDUHXVIURPSRYHUW ¶ 7DZUDK7KHERRNUHYHDOHGWR0RRV DX ,QMHHO 7KHERRNUHYHDOHGWR(DV D X ûÿ

)XUTDQ 2QH RI WKH PDQ QDPHV RI WKH 4XU DQ PHDQV 7KH &ULWHULRQ ZKLFK GLVWLQJXLVKHVEHWZHHQWUXWKDQGIDOVHKRRG $WKWKDKLU ,QGLFDWHV WKH JUHDWQHVV RI +LV DWWULEXWHV DQG WKH LQVLJQLILFDQFH RI HYHU VLQJOH FUHDWLRQ LQ UHVSHFW WR +LV JUHDWQHVV DQG +LJKQHVV IRU +H LV DERYH DOO RI +LV FUHDWLRQDVUHJDUGV+LVHVVHQFHDQGDWWULEXWHV $O%DWLQ,QGLFDWHV+LVDZDUHQHVVDQGNQRZOHGJHRIDOOVHFUHWVRIWKDWZKLFKLVLQWKH KHDUWVDQGWKHPRVWLQWLPDWHRIWKLQJVMXVWDVLWLQGLFDWHV+L VFORVHQHVVDQGQHDUQHVVWR DOOLQDPDQQHUZKLFKEHILWV+LVPDMHVW úùý

ñíøðõ ûô õ ðôß ô ö ðÛ û øæðI ö øâðô ô ìçíô ìçðÔô ô ìçðØô í èô ô ðøÃô ñ¬Iö õ øäô ðß ã í ê òÓ ä ã ÜÓ í Ûí ³ô äÌ ß ª ¤ $OKDPGX OLOO DKLOODWKHHDW$$DPDQ D ZDVDTDQDZDNDI DQDZDDZDQDIDNDP PLPPDQ OD NDILDODKXZDO D PXZHH µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DK:KRIHGXVDQGJDYHXVGULQNDQG:KRLVVXIILFLHQWIRUXVDQG KDVVKHOWHUHGXVIRUKRZPDQKDYHQRQHWRVXIILFHWKHPRUVKHOWHUWKHP ¶ úùþ

ìêô ðôàô ô ó òðô K ðõ I ô ö ø÷ô ö íä÷ ß ô ðö Ó ö ©ìð÷ ßô ö ôðô ß ô ðöË I ðõ ÷ß Ü ãí ï · Þ Û ½ í ´ ® Ã ¸ í Ð â ß â ìà ìêö ø®ðö ô ö ÄðøôI ßK ðô æö ô ìòð´øÔô K ðô æö ô ö õ îðËô ìøçô ÷ ö ô ðßö û øåô õ ðìø·ô Û ·í å ¸ ® · ãí ç ® · ã Ú « û ê ª âöðø´õ ððßö õ ®ðõ ô øíô ñïî³ òð´øÔô ððàô ô ö ðô ø×ô øåôô à ã éI ç Ë Ñ® í $OODKXPPD $$ DOLPDOJKDEL ZDVKVKDK DGDK IDWLUDVVDPDZDWL ZDODUG UDEED NXOOL VKDLQ ZDPDOHHNDK DVKKDGX DQ O D LODKD LOOD DQW D$$RR WKX ELND PLQ VKDUUL QDIVHH ZDPLQ VKDUULVK VKDWDQL ZDVKLUNLK ZD DQ DTWDULID$$DO D QDIVHHVRR DQDZDMXUUDKX LOD PXVOLP µ2$OODK.QRZHURIWKHVHH QDQGWKHXQVHHQ&UHDWRURIWKHKHDYHQVDQGWKHHDUWK /RUG DQG 6RYHUHLJQ RI DOO WKLQJV , EHDU ZLWQHVV WKDW QRQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHHYLORIPVRXODQGIURPWKH HYLO DQG VKLUN RI WKH GHYLO DQG IURP F RPPLWWLQJ ZURQJ DJDLQVW P VRXO RU EULQJLQJ VXFKXSRQDQRWKHU0XVOLP ¶ VKLUN WR DVVRFLDWHRWKHUVZLWK$OO DKLQWKRVHWKLQJVZKLFKDUHVSHFLILFWR+LP 7KLV FDQRFFXULQ ú

DFWLRQ H J WR ERZ RU SURVWUDWHWRRWKHUWKDQ$OO DK úùÿ

µ7KH3URSKHW 7 QHYHUXVHGWRVOHHSXQWLOKHKDGUHFLWHG6RRUDW$V 6DMGDK FKDSWHU üû

DQG6RRUDW$O0XONFKDSWHUÿ

¶ úù

µ,I RX WDNH WR RXU EHG WKHQ SHUIRUP DEOXWLRQ OLH RQ RXU ULJKW VLGH DQG WKHQ VXSSOLFDWH ìô øôðôö òìðøô õ øìðI ô ô ìô øôðôö ñ®ðøãô õ ðø¿îô ô ìô øôðôö ò´ðøÔô õ øäôðø³ô I ðõ ÷ß Ú ß í íí Ú ß I Ó í Ú ß ç à â ìà ìô øôðôö ÷ ö ô ðøèö ð ðøèô ûô ôðô øàô û ìô øôðôö ñ ô ðøëô ô ñ ðô øÏô ìô øôðôö ñ®ðìô õ øðô ðøßôô Ú ß û Ú ã ã í ã Ú ß í Ú ß Ç í ðøàô øô ñ¬ð÷ ô ðK ðö ô ö ô ô ðøßô øçô ñ¬ð÷ ô ö ðö ö õ ðøèô ³ ß Ú ô èí ° ß Ú Ü ã $OODKXPPDDVODPWXQDIVHHLODNZDIDZZD GWXDPUHHLODNZDZDMMDKWXZDMKHHLODN ZDDOMDWX WKDKUHHLODNUDJKEDWDQZDUDKEDWDQLODNO D PDOMDDZDO D PDQMD PLQNDLOO D LODNDPDQWXELNLW DELNDOODWKHHDQ]DOWZDELQDELLNDO ODWKHHDUVDOW û

µ2$OODK,VXEPLWPVRXOXQWR<RXDQG,HQWUXVWPDIIDLUXQWR<RXDQG,WXUQP IDFHWRZDUGV<RXDQG,WRWDOOUHORQ<RXLQKRSHDQGIHDURI<RX 9HULOWKHUHLVQR UHIXJHQRUVDIHKDYHQIURP<RXH[FHSWZLWK<RX ,EHOLHYHLQ<RXU%RRNZKLFK<RX KDYHUHYHDOHGDQGLQ<RXU3URSKHWZKRP<RXKDYHVHQW ¶ «,IRXWKHQGLHRXZLOOGLHXSRQWKHIL WUDK¶ ILWUDKWKHUHOLJLRQRI,VO DPWKHZDRI,EU DKHHPX û6XSSOLFDWLRQZKHQWXUQLQJRYHUGXULQJWKHQLJKW úù

µ$$DLVKD ìèË ò¿ QDUUDWHG WKDW WKH 0HVVHQJHU RI $OO DK 7 XVHG WR VD DW QLJKWLIKHWXUQHGGXULQJVOHHS ° Ì õ ðó°ô ß ì äðìô ðøôô ãô ö ø÷ô ö îäðI ß J ô ì ð÷ ô ß õ ö îðß õ ÷ ö ô ðßö û è í ½ í ´ ì Ø ª£ û ê ÷ ðô ß ÔÐ /D LODKDLOODOODKXOZDKLGXOTDKKDUUDEEXV VDPDZDWLZDPD EDQDKXP DDO$$D]HH]XO JKDIIDU µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK7KH2QH $/4DKKDU/RUGRIWKH KHDYHQV DQG WKH (DUWK DQG DOO EHWZHHQ WKHP 7KH ([DOWHG LQ 0LJKW 7KH 2IW )RUJLYLQJ ¶ $/4DKKDU7KH 2QH :KR KDVVXEGXHGDOORIFUHDWLRQDQG:KRPDOORIFUHDWLRQDUH VXEVHUYLHQWWR $OOPRYHPHQWVRFFXUE+LVZLOO üù8SRQH[SHULHQFLQJXQUHVWIHDUDSSUHKHQVLYHQHVVDQGWKHOLNHGXULQJVOHHS úù

ö °ðô ô øæö ô ö ö ðö K ðô ô ì ö ö Øðö ô ö ö ðô ô æö ö ð÷ ð÷ ß ö ÷ß ö ðäöô ö õ îðËô äë ãí é© Ë ® ·í ê Ëí ê ÀÏ ã ã êà àÜ« åí®ðÀø¤ô øåôô ö ôÃôðI ß ó í æ ¸ D$$RR WKX ELNDOLP DWLOODKLWWDPPDW PLQ JKD GDELKZD$$LT DELK ZDVKDUUL $$LE DGLK ZDPLQKDPD] DWLVKVKDDWHHQZD DQDKGXURRQ µ,WDNHUHIXJHLQWKHS HUIHFWZRUGVRI$OO DKIURP+LVDQJHUDQGSXQLVKPHQWDQGIURP WKHHYLORI+LVVHUYDQWVDQGIURPWKHPDGQHVVDQGDSSHDUDQFHRIGHYLOV ¶ üú8SRQVHHLQJDJRRGGUHDPRUDEDGGUHDP úúù

µ7KHULJKWHRXVGUHDPLVIURP$OO DKDQGWKHEDGGUHDPLVIURPWKHGHYLOVRLI DQRQH VHHV VRPHWKLQJ ZKLFK SOHDVHV KLP WKHQ KH VKRXOG RQO UHODWH LW WR RQH ZKRP KH ORYHV«¶ 6XPPDURIZKDWWRGRXSRQKDYLQJDEDGGUHDP 6SLWRQRXUOHIWWKUHHWLPHV 6SLW$IRUPRIVSLWWLQJFRPSULVLQJPDLQORIDLUZLWKOLWWOHVSLWWOH 6HHNUHIXJHLQ$OODKIURPVKDWDQDQGWKHHYLORIZKDWRXVDZ 'RQRWUHODWHLWWRDQRQH 7XUQDQGVOHHSRQWKHRSSRVLWHVLGHWRZKLFKRXZHUHVOHHSLQJRQSUHYLRXVO úúú

*HWXSDQGSUDLIRXVRGHVLUH üû4XQRRW$O:LWU $O:LWU6XSSOLFDWLRQPDGHEHIRUHRUDIWH UERZLQJLQWKHZLWUSUDHU úúû

ì øôðIô øæô ôðÓ òèðIô ô ìøôðô Ë øæô ôðÓ òðèö ðËô ìðøóô ðôë øæô ôðÓ òðçö ðøë I ðõ ÷ß ß îô ä ß îô í Ó ä Ó í ª ä ª â ìà ì Úøôðôô ðÀðøØõ ûô òÀðøØô ô ðI öô ìøôðô ô ãI ô òèðö ô ìøôðô øËô äôðÓ òðß øÙö ô àË ó í Ú çÓ À× ®· ×í Ä í øôðôðÌô ô èðI ô ô ðøÛô ðô ì> øóô ðË æô J ðö ô ûô @ ìøôðôíøæô J ö ðô û õ ðI ö ß í © ã ° Ìó í ß ã Ý¬ ó ê ç $OODKXPPDK GLQHH IHHPDQ KDGDW ZD$$ DILQHH IHHPDQ $$ DIDW ZDWDZDOODQHH IHHPDQ WDZDOODW ZDE DULN OHH IHHP D D$$WDWZDTLQHHVKDUUDP D TDGDWID LQQDND WDTGHH ZDOD XTGD $$DODN LQQDKX O D DWKLOOX PD Q ZDODW >ZDOD D$$L]]X PDQ $$DGDW@WDEDUDNWDUDEEDQ D ZDWD$$ DODW µ2 $OODK JXLGH PH DORQJZLWKWKRVHZKRP<RXKDYHJXLGHGSDUGRQPHDORQJZLWK WKRVHZKRP<RXKDYHSDUGRQHGEHDQDOOWRPHDORQJZLWKWKRVHZKRP<RXDUHDQ DOOWRDQGEOHVVIRUPHWK DWZKLFK<RXKDYHEHVWRZHG 3URWHFWPHIURPWKHHYLO<RX KDYH GHFUHHG IRU YHULO <RX GHFUHH DQG QRQH FDQ GHFUHH RYHU <RX )RU VXUHW KH ZKRPRXVKRZDOOHJLDQFHWRLVQHYHUDEDVHGDQGKHZKRP<RXWDNHDVDQHQHPLV QHYHUKRQRXUHGDQGPLJKW 2RXU/RUG %OHVVHGDQG([DOWHGDUH<RX ¶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úúü

ô ö õ îðËôô ìÚö ðô îØõ øæö ô ðö ÓðÌõ ö ô ìÚðö ô ô øæö ô ð¿ö ö õ îðËô òðK ö I ðõ ÷ß Ú « í Ë ã Ú äí Ä¨³ ã Ù ® « ç â ìà Úö´øÔô ððàô ô øôðô øô ðäô ô ðøçô ìÚøôðôô ñ ðèô òð¼ø£õ û ìÚðøèö ð ç Ë è Û àË ï ã $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELULGDND PLQ VDNKD WLN ZDELPX$$ DIDWLND PLQ $$XTRREDWLN ZD D$$RR WKX ELND PLQN O D RKVHH WKDQ DDQ $$DODN DQWD NDP D DWKQDWD$$DO D QDIVLN µ2$OODK,WDNHUHIXJHZLWKLQ<RXUSOHDVXUHIURP<RXUGLVSOHDVXUHDQGZLWKLQ<RXU SDUGRQ IURP <RXU SXQLVKPHQW DQG , WDNH UHIXJH LQ <RX IURP <RX , FDQQRW HQXPHUDWH<RXUSUDLVH <RXDUHDV<RXKDYHSUDLVHG<RXUVHOI ¶ úúý

ìÚô ðô ø£ô îø®ðô ìªö ðø¤ô í ðÌðø´ô ô øôðôöô ìªõ ðø´ô í òð÷ô õ ô ðôô ìøªõ ðøÌç ô ð÷ ö I ðõ ÷ß ä ç Ô çô ç Ú ßí çô à¼ç Ú ßí Ù ó â ìà ìÙõ ö øÐðôø´ô í ô õ ôðÌô ø´ô ÷ ö I ðõ ÷ß Öðô¤øàã æó®ÓðÜß ô ô ¬ðô I ö ìÚô ¬ðô ðð¸ø¨ô ô ®Ô çô Úè ç ç â ìà Ú Ë å Ë çí Ùõ ÔðøÜô øæô õ ôðø¨ô ô ô ô õ ô ðø¨ô ô ìÚö õ ö øðõ ô ìÙõ õ ðøÜô ûô ìô øôðô ßÚøôðôô òðèðøõ ô ® ó ã Êà çí Úß ÊÀ çí æã çí ®Ô ç í ® ¨ àË çí $OODKXPPDL DNDQD$$EXGZDODNDQX VDOOHHZDQDVMXGZD LODNDQDV$$ D ZDQDKILG QDUMRR UD KPDWDN ZDQDNKVK D $$DWKDEDN LQQD $$D WKDEDND ELON DILUHHQD PXO KDT $OODKXPPDLQQ D QDVWD$$HHQXNZDQD VWDJKILUXNZDQXWKQHH$$DODNDO NKDUZDO D QDNIXUXNZDQX PLQXELNZDQDNK GD$$XODNZDQDNKOD$$XPDQDNIXUXN µ2$OODKLWLV<RXZHZRUVKLSDQGXQWR<RXZHSUDDQGSURVWUDWHDQGWRZDUGV<RX ZH KDVWHQ DQG <RX ZH VHUYH :H KRSH IRU <RXU PHUF DQGIHDU <RXUSXQLVKPHQW YHULO<RXUSXQLVKPHQWZLOOIDOOXSRQWKHGLVEHOLHYHUV 2$OODKZHVHHN<RXUDLGDQG DVN <RXU SDUGRQ ZH SUDLVH <RX ZLWK DOO JRRG DQG GR QRW GLVEHOLHYH LQ <RX :H EHOLHYHLQ<RXDQGVXEPLWXQWR<RXDQGZHGLVRZQDQGUHMHFWWKRVHZKRGLVEHO LHYH LQ<RX û

üü5HPHPEUDQFHLPPHGLDWHODIWHUVDODPRIWKHZLWUSUDHU úúþ

7KH 0HVVHQJHU RI $OODK 7 ZRXOG UHFLWH WKH IROORZLQJ FKDSWHUV

GXULQJ WKH ZLWU SUDHU 6DEELK LVPDUDEELNDDO D$$OD «

«ðàðø ÷ô ðK ô ô ø ö ðK ô

Ë Ú â³ ¢ ³ >$OD$$OD@ 4XOD DXKD DONDILURRQ «

«åí®ö ðÜßìðJ ô óø ðõ

Ó ó Þ × >$ONDILURRQ@ 4XOKXZD$OO DKXDKDG«

«ª£õ ô ë Þðõ

îõ × >$OLNKODV@ «DIWHUJLYLQJVDODPKHZRXOGVXSSOLFDWHWKUHHWLPHV ®ãü

±í÷ õ ßö öô ßô ¤øðõ ªØ Úàä å ³ 6XEKDQDOPDOLNLOTXGGRRV WKUHHWLPHV

µ+RZSHUIHFW7KH.LQJ7KH+RO2QHLV ¶ WKUHHWLPHV

«RQWKHWKLUGWLPHKHZRXOGUDLVHKLVYRLFHHORQJDWHLWDQGDGG 5DEELOPDODLNDWLZDUURR K ¡í÷ ßíö ÜüäßK ® µ/RUGRIWKHDQJOHVDQGWKH5RR K LH-LEUDHHO

üý6XSSOLFDWLRQIRUDQ[LHWDQGVRUURZ úúÿ

òÓ Ý Ë Úä £ òÓ ½ ã Ùª ô » ç Ú ã æ Ùª Ë æ Ùª Ë ç â ìà I ö ò øªô ìô õ øÜõ I ö ó ô ìô ö ðô ö òö ô ö ô ô ðö ô ô õ øô ö ðøô õ øô õ ðøô òK ö I ðõ ÷ß ê IË Ú Û Ó ê ° Ú´ ç ê ä³ Úß îõ â ÞÜ Ú ß Ù À× õ ô ðøäàô øíô ìô ö ô ö òö õ ðôøßô øçô øíö ô ô øÔô ö ö ô øôðI ô ô ô ô ë ó ø³ K õ ö ô ðõôø³ô ô ô ô ìòðöøàô ô ðôö ô ô ø®õ ßô Ìðø ô øåô ô ô ðøèö ö ðøôô ßö øàö òö ö ö ô ø®ô ðôø³ö ô ô ðö øàô øæö ñªô × Ê å Ø Þô Ùª Ë Ð â Ë Ó ê ø í Ú Ø § ã £ô òðK ô ô ô ô íòö ø°ðõ ô ôô íñö øªðô» ô îçô äë ë« ç £ ï à í $OODKXPPD LQQHH $$DEGXN LEQX $$DEGLN LEQX DPD WLN QDVLDWHH ELDGLN P DGLQ ILD KXNPXN$$DGOXQILDTD GDRNDVDOXNDELNXOOLLVPLQKXZDODNVDPPDWDELKL QDIVDNDZDQ]DOWDKXIHHNLW DELNDZ$$DOODPWDKXD KDGDQPLQNKDOTLNDZLV WDWKDUWD ELKL IHH $$LOPLO JKDEL $$LQGDN DQ WDM$$DODO 4XUDQD UDEHH$ $D TDOEHH ZDQRRUD VDGUHHZDMDO DDKX]QHHZD WKDKDEDKDPPHH µ2 $OODK , DP <RXU VHUYDQW VRQ RI <RXU VHUYDQW VRQ RI <RXU PDLGVHUYDQW P IRUHORFNLVLQ<RXUKDQG LH<RXKDYHWRWDOPDVWHURYHU

<RXUFRPPDQGRYHUPHLV IRUHYHUH[HFXWHGDQG<RXUGHFUHH RYHUPHLVMXVW ,DVN<RXEHYHUQDPHEHORQJLQJ WR<RXZKLFK<RXQDPHG<RXUVHOIZLWKRUUHYHDOHGLQ<RXU%RRNRU<RXWDXJKWWR DQ RI <RXU FUHDWLRQ RU <RX KDYH SUHVHUYHG LQ WKH NQRZOHGJH RI WKH XQVHHQ ZLWK <RXWKDW<RXPDNHWKH4XU DQWKHOLIHRIP KHDUWDQGWKHOLJKWRIPEUHDVWDQGD GHSDUWXUHIRUPVRUURZDQGDUHOHDVHIRUPDQ[LHW ¶ úú

ö ðøàô íìö øðõ ßíö ðø¨õ ßíö ´ô ßíö ðø ñ ßíìö ø°ðõ øß ô K ðô ßô ã ô ö õ îøËô òK ö I ðõ ÷ß Ê ¿ æ Þ Þô Ü ° Ì å ¤ í â ì æö Ú « ç â ìà ÝK ßö ðô ôô íö óI ðß ® àÏ æø ª $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQDO KDPPL ZDO KX]Q ZDO$$DM]L ZDONDVDOL ZDOEXNKOLZDOMXEQZD GDO$$LG GDQLZDJKD ODEDWLUULMDO µ2 $OODK , WDNH UHIXJH LQ <RX IURP DQ[LHW DQG VRUURZ ZHDNQHVV DQG OD]LQHVV PLVHUOLQHVVDQGFRZDUGLFHWKHEXUGHQRIGHEWVDQGIURPEHLQJRYHUSRZHUHGEPHQ ¶ üù

üþ6XSSOLFDWLRQIRURQHLQGLVWUHVV úú

à ß ê ß ß â ÈÌ µ Ì êà ß êß ß à¤ â Ì êà ß êß ß J ô øêIßIö ô ðôö ô ìö ðôö ô ßö ø®ðô ßJ ô õ IßIö ô ôö ô ìøâôðöô øß õ ôðÈô øß õ IßIö ô ô ô âó®ðô ßö ø®ô ßJ ô íö øô J ÷ íö ÷ ðô ´ß Ü µ Ì ½ ÷ î äI /D LODKDLOODOODKXO$$DWKHHPXOKDOHHPOD LODKDLOODOODKXUDEEXO $$DUVKLO $$DWKHHP OD LODKDLOODOODKX UDEEXV VDPDZDWLZDUDEEXO DUGLZDUDEEXO $$DUVKLO NDUHHP µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK)RUEHDULQJ 1RQHKDVWKHULJKWWR EHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK/RUGRIWKHPDJQLILFHQWWKURQH 1RQHKDVWKHULJKWWREH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK /RUG RI WKH KHDYHQV /RUG RI WKH (DUWK DQG /RUG RI WKH QREOHWKURQH ¶ úú

ô êðIõ òðçøô òßø¢ðöø»ôô ìæøôðô ô ô ø®ðô ò´ðøÔô ðßö òèðàö ô üô îðøô ô ðô ô ø£ô I ðõ ÷ß ß àÛ · à í Ë Ó Ã ç Ü Ó Ú ä â ìà ðøçIö ô ôö ß êß $OODKXPPD UD KPDWDND DUMRR IDO D WDNLOQHH LO D QDIVHH WDUIDWD $$DQ ZD DVOLK OHH VKDQHHNXOODKO D LODKDLOOD DQW µ2$OODKLWLV<RXUPHUFWKDW,KRSHIRUVRGRQRWOHDYHPHLQFKDUJHRIPDIIDLUV HYHQIRUDEOLQNRIDQHHDQGUHFWLIIRUPHDOORIPDIIDLUV 1RQHKDVWKHULJKWWREH ZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ úûù

æðôäöð÷ ßô ã õ ðøèõ òK ö ô ô ¤øðõ ðøçIö ô ôö ô ß È æö Û ç Úç ³ ß êß ß /D LODKDLOOD DQWDVXE KDQDNDLQQHHNXQWXPLQD WKWKDOLPHHQ µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX +RZSHUIHFW<RXDUHYHULO,ZDV DPRQJWKHZURQJ GRHUV¶ úûú

ñðøôô ö ö õ ö ðø·õ û K ô õ õ · ê Ù® $OODKX$OODKXUDEELO D RVKULNXELKL VKDD µ$OODK$OODKLVP/RUG,GRQRWDVVRFLDWHDQWKLQJZLWK+LP ¶ üÿ8SRQHQFRXQWHULQJDQHQHPRUWKRVHRIDXWKRULW úûû

øâðëö í®õ øæö ô ö õ îðÌô ô ìâðö ö îð¤õ òÓô õô ðø ô çö I ðõ ÷ß · ã Ú « çí ë ç ÚàÌ ç â ìà $OODKXPPDLQQ D QDM$$DOXNDIHHQX KRRULKLPZDQD$$RR WKXELNDPLQVKXURRULKLP µ2$OODKZHSODFH<RXEHIRUHWKHPDQGZHWDNHUHIXJHLQ<RXIURPWKHLUHYLO ¶ úûü

Þö ð×õ ô ö í õ îð»ô ô ö í õ îðô ô ö ìñ®ôð¼ô ô øçôô ìñªðõ ô ô øçô I ðõ ÷ß Úô Ý Úô Ý Ú ç í ÀË â ìà $OODKXPPD DQWD $$D GXGHH ZD DQWD QD VHHUHH ELND DMRROX ZDELND D VRROX ZDELND RTDWLO µ2$OODK<RXDUHPVXSSRUWHUDQG<RXDUHPKHOSHUE<RX,PRYHDQGE<RX, DWWDFNDQGE<RX,EDWWOH ¶ úûý

ÞôðÛô ßô ðøÌö ô õ èðõ ø´ô î â çí £ +DVEXQDOODKXZDQL$$PDO ZDNHHO üú

µ$OODKLVVXIILFLHQWIRUXVDQGKRZILQHDWUXVWHH +HLV

¶ ü 6XSSOLFDWLRQIRURQHDIIOLFWHGZLWKGRXEWLQKLVIDLWK úûþ

+HVKRXOGVHHNUHIXJHLQ$OODK +HVKRXOGUHQRXQFHWKDWZKLFKLVFDXVLQJVXFKGRXEW úûÿ

+HVKRXOGVD êöðõ õ ô ö ö õ ðøèô à ³í ã $PDQWXELOO DKLZDUXVXOLK µ,KDYHEHOLHYHGLQ$OO DKDQG+LV0HVVHQJHU ¶ úû

+HVKRXOGDOVRUHFLWHWKHIROORZLQJYHUVH âôðàô ó òô K õ ö ô ëô ìõ ðöÃðøßô ìõ ðö ð÷ ßô ìõ ðö õô ìõ I ÷ô ë

Ë ï · ÞÜ îõ í æ í ® ë È í ® § í Ýí îõ +XZD DODZZDOX ZD DODNKLUX ZD DOWKWKDKLUX ZD DOEDWLQX ZDKXZD ELNXOOL VKDLQ $$DOHHP

µ+HLV7KH)LUVWDQG7KH/DVW $WKWKDKLUDQG$O%DWLQ DQG+HNQRZVZHOODOOWKLQJV ¶ $WKWKDKLU ,QGLFDWHV WKH JUHDWQHVV RI +LV DWWULEXWHV DQG WKH LQVLJQLILFDQFH RI HYHU VLQJOH FUHDWLRQ LQ UHVSHFW WR +LV JUHDWQHVV DQG +LJKQHVV IRU +H LV DERYH DOO RI +LV FUHDWLRQ DVUHJDUGV+LVHVVHQFHDQGDWWULEXWHV $O%DWLQ,QGLFDWHV+LVDZDUHQHVVDQGNQRZOHGJHRIDOOVHFUHWVRIWKDWZKLFKLVLQWKH KHDUWVDQGWKHPRVWLQWLPDWHRIWKLQJVMXVWDVLWLQGLFDWHV+LVFORVHQHVVDQGQHDUQHVVWR DOOLQDPDQQHUZKLFKEHILWV+LVPDMHVW ü6HWWOLQJDGHEW úû

Ùîðö øæðI ô ö öðøÀô ö òèðö øÏôô ìÚðö ®ðô øæô ô ðöüô ö òèðö øÛI ðõ ÷ß ³ äË Úà Ô è í ã £ Ë Ú ß ¤ Ô â ìà $OODKXPPDN ILQHHELKDODOLND$$DQ KDUDPLNZD DJKQLQHHELID GOLND$$DPPDQVLZ DN µ2 $OODK PDNH ZKDW LV ODZIXO HQRXJK IRU PH DV RSSRVHG WR ZKDW LV XQODZIXO DQG VSDUHPHE<RXUJUDFHRIQHHGRIRWKHUV ¶ úû

ö ðøàô íìö øðõ ßíö ðø¨õ ßíö ´ô ßíö ðø ñ ßíìö ø°ðõ øß ô K ðô ßô ã ô ö õ îøËô òK ö I ðõ ÷ß Ê ¿ æ Þ Þô Ü ° Ì å ¤ í â ì æö Ú « ç â ìà ÝK ßö ðô ôô íö óI ðß ® àÏ æø ª $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND PLQDO KDPPL ZDO KX]Q ZDO$$DM]L ZDONDVDO ZDOEXNKOZDOMXEQZD GDO$$LG GDQLZDJKDODEDWLU ULMDO µ2 $OODK , WDNH UHIXJH LQ <RX IURP DQ[LHW DQG VRUURZ ZHDNQHVV DQG OD]LQHVV PLVHUOLQHVVDQGFRZDUGLFHWKHEXUGHQRIGHEWVDQGIURPEHLQJRYHUSRZHUHGEPHQ ¶ ü6XSSOLFDWLRQIRU RQHDIIOLFDWHGEZKLVSHULQJVLQSUDHURUUHFLWDWLRQ úüù

µRWKPDQ ,EQ $O$$DV 9 QDUUDWHG , VDLG µ2 0HVVHQJHU RI $OODK YHULO WKH GHYLO FRPHV EHWZHHQ PH DQG P SUDHU DQG UHFLWDWLRQ PDNLQJ PH FRQIXVHG ¶ 7KH 0HVVHQJHU RI $OODK 7 UHSOLHG µ7KDW LV D GHYLO FDOOHG .KDQ]DE VR LI RX VHQVH KLV üû

SUHVHQFHWKHQVHHNUHIXJHLQ$OODKIURPKLPDQGVSLW $IRUPRIVSLWWLQJFRPSULVLQJ PDLQORIDLUZLWKOLWWOHVSLWWOH

RQRXUOHIWVLGHWKUHHWLPHV¶ ýù6XSSOLFDWLRQIRURQHZKRVHDIIDLUVKDYHEHFRPHGLIILFXOW úüú

ñ ðìô ô øðö «ö ô ô ðô øß õ ô ðø ô ô øçôô ìñ ðìô õ ô ðàô ô ã÷ ö ô ìðô û I ðõ ÷ß üø ³ · å° ¤ ÞÌ í ü ³ ê Ì û Þø ³ â ìà $OODKXPPD O D VDKOD LOO D PD MD$$DOWDKX VDKO D ZDDQWD WDM$$DOXO KD]DQD LQ VKL WD VDKOD µ2$OODKWKHUHLVQRHDVHH[FHSWLQWKDWZKLFK<RXKDYHPDGHHDVDQG<RXPDN H WKHGLIILFXOWLI<RXZLVKHDV ¶ ýú8SRQFRPPLWWLQJDVLQ úüû

µ$QVHUYDQWZKRFRPPLWVDVLQDQGDVDUHVXOWSHUIRUPVDEOXWLRQSUDVWZRXQLWVRI SUDHU LH WZR UDN$$DV

DQG WKHQ VHHNV $OODK¶V IRUJLYHQHVV $OODK ZRXOG IRUJLYH KLP¶ ýû6XSSOLFDWLRQIRUH[SHOOLQJWKHGHYLODQGKLVZKLVSHULQJV úüü

6HHNLQJUHIXJHIURPKLP úüý

7KHDWKDQFDOOWRSUDHU

úüþ

5HFLWDWLRQRIWKH4XUDQDQGWKHDXWKHQWLFWH[WVRIUHPHPEUDQFHDQGVXSSOLFDWLRQV HJ µ'R QRW PDNH RXU KRPHV OLNH WKH JUDYHDUGV LQGHHG WKH G HYLOVIOHHIURPWKH KRXVH LQ ZKLFK VRRUDW $O %DTDUDK KDV EHHQ UHDG¶ UHODWHG E 0XVOLP úþü DOVR VXSSOLFDWLRQDQGUHPHPEUDQFHIRUWKHPRUQLQJ HYHQLQJEHIRUHVOHHSZKHQJHWWLQJ XSHQWHULQJDQGOHDYLQJWKHWRLOHWHQWHULQJDQGOHDYLQJWKHPRVTXHWKHU HFLWDWLRQRI DDW $ONXUVL DQG WKH ODVW WZR YHUVHV RI VRRUDW $O %DTDUDK EHIRUH VOHHSLQJ WKH DWKDQ«HWF ýü6XSSOLFDWLRQZKHQVWULFNHQZLWKDPLVKDSRURYHUWDNHQEDQDIIDLU úüÿ

µ7KHVWURQJEHOLHYHULVEHWWHUDQGPRUHEHORYHGWR$OO DKWKDQWKHZHDNEHO LHYHUDQG WKHUHLVJRRGQHVVLQERWK6WULYHIRUWKDWZKLFKZLOOEHQHILWRXVHHNKHOSIURP$OO DK DQGGR QRWGHVSDLU,IDPLVKDSVKRXOGKDSSHQWREHIDOORXWKHQGRQRWVD µ,IRQO, KDGDFWHG«VXFKDQGVXFKZRXOGKDYHKDSSHQHG ¶5DWKHUVD ÞðôÌô ô ð· ãô õ ô ªô Óï í I × 4DGGDUDOODKZDPD VKDDID$$DO µ$OODKKDVGHFUHHGDQGZKDW+HZLOOV+HGRHV ¶ «IRUYHULOµ,I¶OHWVLQWKHZRUNRIWKHGHYLO ¶ úü

,QGHHG $OODK ðßÌ UHEXNHV GXH WR QHJOLJHQFH DQG VODFNQHVV EXW WDNH WR GHWHUPLQDWLRQDQGFDXWLRQDQGLIDPDWWHUVKRXOGRYHUWDNHRXWKHQVD üü

ÞðôÛô ßô øÌðöçô õ ô ðø´ô î â í òö £ +DVELDOODKZDQL$$PDO ZDNHHO µ$OODKLVVXIILFLHQWIRUPHDQGKRZILQHDWUXVWHH +HLV

¶ ýý3ODFLQJFKLOGHQXQGHU$OODK¶VSURWHFWLRQ úü

,EQ$$DEEDVUHODWHGWKDWWKH0HVVHQJH URI$OODK 7 XVHGWRFRPPHQG$O+DVDQDQG $O+XVDQWR$OODK¶VSURWHFWLRQVDLQJ ðI ûó ôðô K ðõ øæö ô ìI ðëô ó Äðøôô K õ øæö ìI ð÷ ßö ö äðöô ö ðäõ õ ðôËõ ã æø Ë Þ Û ãí ã í å · ÞÛ ã ã àÜ Û¬ 2$$HHWKXNXPD ELNDOLPDWLOODKLWWDPPDK PLQ NXOOL VKD WDQLQ ZDK DPPDK ZDPLQ NXOOL$$DQLQO DPPDK µ, FRPPHQG RX WZR WR WKH SURWHFWLRQ RI $OO DK¶V SHUIHFW ZRUGV IURP HYHU GHYLO YHUPLQDQGHYHUHYLOHH ¶ ýþ:KHQYLVLWLQJWKHVLFN úü

:KHQWKH3URSKHW 7 ZRXOGHQWHUXSRQDVLFNSHUVRQKHZRXOGVD ô ð· øåö ò îðìô ô øû ï Ã± /D EDVDWDKRRUXQLQVK DDOODK µ1HYHUPLQGPDLW WKHVLFNQHVV

EHDSXULILFDWLRQLI$OO DKZLOOV¶ úýù

µ$Q0XVOLPVHUYDQWZKRYLVLWVDVLFNSHUVRQZKRVHSUHVFULEHGPRPHQWRIGHDWKKDV QRWDUULYHGDQGVXSSOLFDWHVVHYHQWLPHV ®ãÊ³

ÚôðÔø¸ô øåô âðôÈðô ßö ø®ðô ßI ô ìâðôÈðô ßô õ ôðø³ô ó Ì µ Ì Ì Ý $VDOXOODKDO$$DWKHHPUDEEDO $$DUVKLO $$DWKHHPDQDVKIHHN WLPHV

µ,DVN$OO DK7KH6XSUHPH/RUGRIWKHPDJQLILFHQWWKURQHWRFXUHRX ¶ «KHWKHVLFNSHUVRQ

ZLOOEHFXUHG¶ ýÿ([FHOOHQFHRIYLVLWLQJWKHVLFN úýú

µ$OL,EQ$EHH7DOLE9 UHODWHGWKDWKHKHDUGWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 VDµ,IDPDQ FDOOV RQ KLV VLFN 0XVOLP EURWKHULWLVDVLIKHZDONVUHDSLQJWKHIUXLWVRI3DUDGLVH XQWLOKHVLWVDQGZKHQKHVLWVKHLVVKRZHUHGLQPHUFDQGLI WKLVZDVLQWKHPRUQLQJ VHYHQWWKRXVDQGDQJOHVVHQGSUDHUVXSRQKLPXQWLOWKHHYHQLQJDQGLIWKLVZDVLQ WKHHYHQLQJVHYHQWWKRXVDQGDQJOHVVHQGSUDHUVXSRQKLPXQWLOWKHPRUQLQJ ¶ ý 6XSSOLFDWLRQRIWKHVLFNZKRKDYHUHQRXQFHGDOOKRSHRIOLIH úýû

ððàøË÷ ö ôðÓI ßö òèðøØö øßôô òèðøäô ô òßø®ðö øÏI ðõ ÷ß ÷ Ö ® ¤ í £ø í Ô â ìà $OODKXPPDJK ILUOHHZDU KDPQHHZD DOKLTQHHELUUDIHHTLO D$$OD µ2$OODKIRUJLYHPHKDYHPHUFXSRQPHDQGXQLWHPHZLWKWKHKLJKHUFRPSDQLRQV ¶ 5HIHUWRWKH4XUDQFKDSWHU ýYHUVHÿ úýü

$$DLVKDK ìèËò¿ UHODWHGWKDWWKH3URSKHW 7 GXULQJKLVLOOQHVVLQZKLFKKH SDVVHGDZD

ZRXOGGLSKLVKDQGVLQZDWHUDQGWKHQKHZRXOGZLSHKLVIDFHDQGVD ®ðô ô ô ö øîðô àßI ö ìIö ô ôö ô Ü ´ß ä å ß êß ß /D LODKDLOODOODKLQQDOLOPD ZWLODVDNDU DW µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DKGHDWKGRHVLQGHHGFRQWDLQDJRQ ¶ úýý

Ú ä ê êà û ê õ àõ ßõ ßõ ÷ß ÷ ô ßû ìõ ßô ó®ô û õ ô ðø£íõ ÷ß ÷ ô ßû ì®ðô øÛô õ ÷ßô õ ÷ß ÷ ô ßû ê Ú · éª êà û ê êà í êà û ê ö ÷ ö ô I ðõ ûô ô øîðô ûô õ ÷ß ÷ ô ßû ìªøäô ßõ ßí û î × í Ý £ í êà û ê ¤ ê /D LODKD LOODOODK ZDOODKX DNEDU O D LODKD LOODOODKX ZD KGDK OD VKDUHHND ODK O D LODKD LOODOODKX ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG OD LODKD LOODOODK ZDOD KDZODZDO D TXZZDWDLOO D ELOODK µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHG H[FHSW$OO DKDQG$OO DKLVWKHJUHDWHVW 1RQHKDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH 1RQH KDV WKHULJKWWREHZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU 1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OODKWR+LPEHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUD LVH1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHG H[FHSW$OO DKDQGWKHUHLVQRPLJKWDQGQRSRZHUH[FHSWZLWK$OO DK¶ ý,QVWUXFWLRQIRUWKHRQHQHDULQJGHDWK LHWKRVHDURXQGWKHVLFNVKRXOGLQVWUXFWDQGHQFRXUDJHKLPWRVDWKHVKDK DGDK úýþ

µ+HZKRVHODVWZRUGVDUH ê÷ß ÷ ô ßû à û ê /D LODKDLOODOODK µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK¶ «ZLOOHQWHU3DUDGLVH¶ ý6XSSOLFDWLRQIRURQHDIIOLFWHGEDFDODPLW úýÿ

ìðøèö ñ®ðøôô òßøÒðõø§ô ìòô ôð¼õ òÓòçø®ðõ ø K ðõ àßì åîðÌö ö øôðôö ô öô ö ÷ ö ã § à í ã âì ê ß ç í ç ,QQD OLOODKLZDLQQD LODKLU DML$$RRQDOO DKXPPD MXUQHHIHHPX VHHEDWHHZDNKOXIOHH NKDUDQPLQK D µ7R $OODK ZH EHORQJ DQG XQWR +LP LV RXU UHWXUQ 2 $OODK UHFRPSHQVH PH IRU P DIIOLFWLRQDQGUHSODFHLWIRUPHZLWKVRPHWKLQJEHWWHU ¶ þù:KHQFORVLQJWKHHHVRIWKHGHFHDVHG úý

òÓö ö ðö ô òÓõ ðøÔõðø§ô ì æðôóö ðøìô ßòÓõ ðôô ô øÊô øô êäð³åüÓðö ø®ðö øÏK ðõ àß ê ØË ê à í ª ä ê ô © Ó í ß Ô âì êôÓõ ô øK ðô ô ö ö ðøô òÓõ ô ø¢ðô øÓô ìæôðäôðÌßI ô óõ ðôßô ðèô ø®ðö øÏô ìæó®ðö Ðß êß î çí é® × êß ´ í ß ê í ß Ô í $OODKXPPDJK ILU OLQDPH WKH GHDG ZDUID$$ GDUDMDWDKX ILO PDKGLHHQ ZDNKOXIKX IHH $$DTLELKL ILO JKDELUHHQ ZDJKILU ODQ D ZDODKX D UDEEDO$$DODPHHQZDIVD K ODKX IHHTDEULKZDQDZZLUODKXIHHK µ2 $OODK IRUJLYH KHUH WKH QDPH RI WKH GHFHDVHG LV PHQWLRQHG DQG UDLVH KLV UDQN DPRQJWKHULJKWOJXLGHGDQGEHDVXFFHVVRUWRZKRPKHKDVOHIWEHKLQGDQGIRUJLYH XVDQGKLP2/RUGRIWKHZRUOGV 0DNHVSDFLRXVKLVJUDYHDQGLOOXPLQDWHLWIRUKLP ¶ $ VXFFHVVRU RQH ZKR VXFFHHGV DQRWKHU GXHWRWKHODWWHU ¶VDEVHQFHR UGHDWK7KLVLV WKHFRUUHFWPHDQLQJRIWKHZRUG NKDOHHIDKWKXVLWLVLQFRUUHFWWREHOLHYHWKDW $GDPLV üþ

WKHNKDOHHIDK YLFHJHUHQWDVLVFRPPRQOWUDQVODWHG

RI$OODKRQHDUWKEHFDXVH$OO DK LVQHYHUDEVHQWDQGZLOOQHYHUGLH 7KLVVXSSOLFDWLRQSURYHVW KHFRUUHFWXQGHUVWDQGLQJ RIWKLVWHUPDQGVKRZVWKDW$OO DKVXFFHHGVXVDQGJXDUGVZKRPZHOHDYHEHKLQGZKHQ ZHGLHRUDUHDEVHQW DOVRUHIHUWRVXSSOLFDWLRQ ú

þú6XSSOLFDWLRQIRUWKHGHFHDVHGDWWKHIXQHUDOSUDHU úý

ì êôðô§øªõ øÊðK ô ô ì êðôßõ õ øáö ðøÛôô ì êðøèô õ øËô ö ö Ëô ì êðøäô ô õ ô ø®ðö øÏ K ðõ àß à ã ³íí °ç ® í Ë Ò í êÓ í £ø í êß Ô â ì ô ã õ ðô øô õ øîI ðß ô øô÷ ðô äô óðÄ¨øß ô ã ö ðK ô í ì ø©ô ðô øßô ö àðI ßô ö ðäøßö õ ðøàö øÏô æö ¾ ô ÷ Ø ç Û æö ê Øçô ® í ø í ï ê ´ í øæö ñ®øôðô ñðô øíô ô ì êðöàøëô øæö ñ®øôðô ñ øëôô ì éö ©øæö ñ®øôðô ñ©õ øßö ðøôô ì ø²ðô I ß ã § ¯í ã § ü í ã § ê ª í çª ð÷ ßö ¬ô í ®øðô ßö ¬ô øæö õ ø¬ðöËôô ì I ðô øß õ øàðö§ø©ôô ì êö øíô è Ëô Ø Ë ã é í è ê í ¯ $OODKXPPDJK ILU ODKX ZDU KDPK ZD$$ DILKL ZD$$IX $$DQK ZD DNULP QX]XODK ZDZDVVL$$ PXGNKDODK ZDJKVLOKX ELOP DL ZDWKWKDOML ZDOEDUDG ZDQDTTLKL PLQDO NKDWDD NDPD QDTTDWDWK WKDZEDODEDGD PLQDG GDQDV ZD DEGLOKX G DUDQ NKDUDQ PLQ GDULKZD DKODQNKDUDQPLQDKOLKZD]DZMDQNKDUDQPLQ]DZMLKZD DGNKLOKXO MDQQDKZD D$$LWKKXPLQ$ $DWKDELOTDEUZD$$D WKDELQQDU µ2 $OODK IRUJLYH DQG KDYHPHUFXSRQKLPH[FXVHKLPDQGSDUGRQKLPDQGPDNH KRQRXUDEOH KLV UHFHSWLRQ ([SDQG KLV HQWU DQG FOHDQVH KLP ZLWK ZDWHU VQRZ DQG LFHDQGSXULIKLPRIVLQDVDZKLWHUREHLVSXULILHGRIILOWK ([FKDQJHKLVKRPHIRUD EHWWHU KRPH DQG KLV IDPLO IRU D EHWWHU IDPLO DQG KLV VSRXVH IRU D EHWWHU VSRXVH $GPLW KLP LQWR WKH *DUGHQ SURWHFW KLP IURP WKH SXQLVKPHQW RI WKH JUDYH DQG WKH WRUPHQWRIWKH)LUH ¶ úý

çö ðô ô ô ì çö ðôô ô çö ðôÐô ô ì èðö ö Ïô ì çö ö ð·ô èðö K ô ô èðK ô ö ø®ðö øÏ K ðõ àß ® Û «í ® Ûí ® »í í ªë í ô ã í ô¤ß Ô â ì ðàô õ ðI ô ô ÷ ö õ ô øôðI ô øæô ô ì áüø³ö ðàô ö ðö ø£ôô ÷ ö õ ô ðøôô ø£ô øæô K ðõ àß çðøçõô Ë ê Óîô Ó èã ê Óîô ãí ù Ë ê ô Ó èã ê ã â ì í éô ðøÌô èIðö õ ûô ì éô ðøô ðèøãö ðø¤ô û K ðõ àßì åäðóö ª à À í ® ® â ì ù $OODKXPPDJK ILU OLKDLQD ZDPDLWLQ D ZDVKDKLGLQD ZDJKDLELQD ZDVDJKHHULQ D ZDNDEHHULQ D ZDWKDNDULQD ZDRQWKDQD $OODKXPPD PDQ D KDWDKX PLQQ D IDDKLKL $$DODOLVODP ZDPDQ WDZDIIDWDKX PLQQ D IDWDZDIIDKX $$DODO HHPDQDOODKXPPDO D WDKULPQD DMUDKZDOD WXGLOODQD ED$$GDK µ2$OODKIRUJLYHRXUOLYLQJDQGRXUGHDGWKRVHSUHVHQWDQGWKRVHDEVHQWRXURXQJ DQGRXUROGRXUPDOHVDQGRXUIHPDOHV 2$OODKZKRPDPRQJVWXV<RXNHHSDOLYH WKHQOHWVXFKDOLIHEHXSRQ,VO DPDQGZKRPDPRQJVWXV<RXW DNHXQWR<RXUVHOIWKHQ OHWVXFKDGHDWKEHXSRQIDLWK 2$OODKGRQRWGHSULYHXVRIKLVUHZDUGDQGGRQRWOHW XVVWUDDIWHUKLP ¶ úþù

ö ¬ô í ö øðô øß ö ô ðøö øæö ö ðö ô ì Ùö îðö ö ðøô ô ì Úö ðI ö òÓó üõ ô ô üõ I ö K ðõ àß Ëô ® Ø è Ó ã ê ØÓ Þ £í ã« å Ó æø å Ó å â ì âô£I ðß õ îÔðô ßô øçô ô çö ì õ ðøäô ô õ ô ø®ðö øÏô ì K ô ðøßô ö ðÓô ß õ øëô ô øçôô ì ð÷ ß ® Ð ÚI ê £ø í êß Ô Ó Ö¤ í ï îø Þ í è $OODKXPPD LQQD QDPH W KH GHDG IHH WKLPPDWLNZD KDEOLMLZDULNIDTLKLPLQILWQDWLO TDEU ZD$$D WKDELQQDU ZDDQWD DKOXO ZDID ZDOKDT IDJKILU ODKX ZDU KDPK LQQDND DQWDOJKDIRRUXU UDKHHP µ2$OODKVRDQGVRLVXQGHU<RXUFDUHDQGSURWHFWLRQVRSURWHFWKLPIURPWKHWULDORI WKH JUDYHDQGWRUPHQWRIWKH)LUH ,QGHHG<RXDUHIDLWKIXODQGWUXWKIXO )RUJLYHDQG KDYHPHUFXSRQKLPVXUHO<RXDUH7KH2IW )RUJLYLQJ7KH0RVW 0HUFLIXO¶ üÿ

úþú

ô Û øåö ìêðö¬ô øæô G ðö ô ô øçôô ìÚö ðô ø£ô ðßö ô ðø£ ìÚö ðô ô õ øô ô õ ðøô K ðõ àß å Ë Ë ò èÏ í ä ã æ í Ùª Ë â ì êðøèô ø¯ô ðô ô ñôð´õ ô Ûøåöô ìêö èðô ô òÓø©ö ô ñèö ðø¤õ Ë í Ó ã å í ´£ °Ó ´ ã $OODKXPPD $$DEGXND ZDEQX DPDWLN L KWDMD LOD UDKPDWLN ZD DQWD JKDQLXQ$$D Q $$DWKDELK LQ N DQD PXKVLQDQ ID]LG IHH KDVDQDWLK ZD LQ NDQD PXVHHDQ IDWDM DZD] $$DQK µ2$OODK<RXUVHUYDQWDQGWKHVRQRI<RXUPDLGVHUYDQWLVLQQHHGRI<RXUPHUFDQG <RXDUHZLWKRXWQHHGRIKLVSXQLVKPHQW ,IKHZDVULJKWHRXVWKHQLQFUHDVHKLVUHZDUG DQGLIKHZDVZLFNHGWKHQORRNRYHUKLVVLQV ¶ þû6XSSOLFDWLRQIRUWKHDGYDQFHPHQWRIUHZDUGGXULQJWKHIXQHUDOSUDHU 7KLV VXSSOLFDWLRQ LV PDGH ZKHQ WKH GHFHDVHG LV D EDE FKLOG LH RQH QRW KDYLQJ UHDFKHGWKHDJHRISXEHUW

úþû

$IWHUVHHNLQJIRUJLYHQHVVIRUWKHGHFHDVHGRQHFDQVD ìäõ ô ðó¯îô ö ö øÞK ðô K ðõ àß ìñð õ ñÌôðÔô í ìêóô ðöîö ñ®ðø§õ ô ñðÃô ô õ ðøàô ø K ðõ àß ìè ã ê Ø â ì ã ·ô ª ß ß «í ® Ó ê Ì â ì ìâôðë®ðøö ö ôðÔô òÓ õ ðøàô øô ìæôðèö øäðß ö ðö¼ö õ ðøØö ðøßôô ìäðõ ô îðõ ö ö øâö ðøËôô ß Û ê Ì í ã ¢ ß ê ¤ í ë ê È í âô¤ðô øß ô ¬ô ô ö ðô ø£ô ö ö ö ô Ë Ú ä ® ê×í $OODKXPPDM $$DOKX IDUD WDQ ZD WKXNKUDQ OLZ DOLGDK ZDVKDIHH$$DQ PXM DEDQ $OODKXPPD WKDTTLO ELKL PDZ D]HHQDKXP D ZDD$$WKLP ELKL RMRRUDKXP D ZDDOKLTKX ELVDOLKLOPXPLQHHQ ZDM$$DOKX IHH NDI DODWL ,EU DKHHP ZDTLKL ELUD KPDWLND $$DWKDEDOMDKHHP µ2$OODKPDNHKLPDSUHFHGLQJUHZDUGDQGDVWRUHGWUHDVXUHIRUKLVSDUHQWVDQGDQ DQVZHUHG LQWHUFHVVRU 2 $OODK WKURXJK KLP PDNH KHDY WKHLU VFDOHV DQG PDJQLI WKHLU UHZDUG 8QLWH KLP ZLWK WKH ULJKWHRXV EHOLHYHUV SODFH KLP XQ GHU WKH FDUH RI ,EUDKHHPDQGSURWHFWKLPE<RXUPHUFIURPWKHWRUPHQWRI+HOO ¶ úþü

$O+DVDQXVHGWRUHFLWHWKHRSHQLQJFKDSWHURIWKH4XUDQ LH$/)DWLKDK

RYHUWKH FKLOGDQGWKHQVXSSOLFDWHV ñ®ðøôô ñÔðôô ô ìñðÃô ô èô õ ðøàô øK ðõ àß í à³í ®Ó ß ê Ì â ì $OODKXPPDM $$DOKXODQ D IDUDWDZDVDODIDQZD DMUD µ2$OODKPDNHKLPDSUHFHGLQJUHZDUGDSUHSDPHQWDQGDUHFRPSHQVHIRUXV ¶ þü&RQGROHQFH úþý

ö ô ðø¤ô øßô ®ö ðø¼ô øàô ðI ðô õ ó ôö õ ô ðøèö ó òô J ðõ ô ìððÄðøËô ãõ ôô ì¬ô ô ãö I ö ´ í Ó ä ´ã Þô éª Ë ï · Þ Ûí êßí § å ,QQD OLOODKL PD DNKDWK ZDODKX P D D$$WD ZDNXOOX VKDLQ $$LQGDKX EL DMDOLQ PXVDPPD«IDOWDVELUZDOWD KWDVLE µ9HULO WR $OO DK EHORQJV ZKDW +H WRRN DQG WR +LP EHORQJV ZKDW +H JDYH DQG HYHUWK LQJ ZLWK +LP KDV DQ DSSRLQWHG WLPH «DQG WKHQ KH U RUGHUHG IRU KHU WR EH SDWLHQWDQGKRSHIRU$OO DK¶VUHZDUG ¶ 7KH ZRUGV IDOWDVELU ZDOWD KWDVLE

DUH FRPPDQGV LQ WKH IHPLQLQH üUG SHUVRQIRUPVR WKHZLOOQHHGWREHFKDQJHGLQUHVSHFWWRZKRPLVEHLQJDGGUHVV HG DQGRQHFDQDOVRVD Úö K ðô ö ô ðô ô í ìÙ ô °ðô ô ðô ø£ôô ìÙô ðøô õ ô ðô øËô ô äß ® ÔÏô ï Ë æ ´ í ® â È D$$WKDPDOODKXDMUDNZD DKVDQD$$D] DDNZDJKDIDUDOLPDLWLN ü

µ0D $OODK PDJQLI RXU UHZDUG PDNH EHWWHU RXU VRODFH DQG IRUJLYH RXU GHFHDVHG ¶ 7KLVLVWKHVDLQJRIVRPHRIWKHVFK RODUVQRW DKDGHHWK þý3ODFLQJWKHGHFHDVHGLQWKHJUDYH úþþ

ö îð³ô ö èðõ ððàô ô ö ö ðø´ö Ý I ³ Ëí â %LVPLOODKLZD$$DO D VXQQDWLUDVRROLO ODK µ,QWKHQDPHRI$OO DKDQGXSRQWKHVXQQDKRIWKH0HVVHQJHURI$OO DK¶ þþ$IWHUEXULQJWKHGHFHDVHG úþÿ

µ$IWHUWKH3URSKHW 7 ZRXOGEXUWKHGHFHDVHGKHZRXOGVWDQGEWKHJUDYHDQGVD µ6HHN IRUJLYHQHVV IRU RXU EURWKHU DQG SUD WKDW KH UHPDLQV ILUP IRU KH LV QRZ EHLQJTXHVWLRQHG¶¶ þÿ9LVLWLQJWKHJUDYHV úþ

ìåîðØö ûøâðõ ö õ ô ·øåö ÷ öô ìæôäöø´õ øßô ô ðôèö øäßô ö ö óK ßô ëô øâõ øôðôô õ üI ß £ Ü ï ç í à ä íæ ã æã ª Þø Ü àË á ´ ô ö ðÌßøâðõ ôô ðèßô õ ôðø´ô ôÓ Üßí Ý ç $VVDODPX $$DODNXP DKODG GLDUL PLQDOPXPLQHHQD ZDOPXVOLPHHQ ZD LQQD LQ VKDDOODKXELNXPO DKLTRRQQDV DOXOODKDODQD ZDODNXPXO $$DILDK µ3HDFH EH XSRQ RX DOO 2 LQKDELWDQWV RI WKH JUDYHV DPRQJVW WKH EHOLHYHUV DQG WKH 0XVOLPV9HULOZHZLOO$OO DKZLOOLQJEHXQLWHGZLWKRXZHDVN$OO DKIRUZHOO EHLQJ IRUXVDQGRX ¶ þ 3UDHUVDLGGXULQJDZLQGVWRUP úþ

ëK ðô øæö ô ö õ îðËôô ìëô ðøôô ô ðõôðø³ô òðI ö I ðõ ÷ß ® · ã Ú « í ® § Ú ß ç â ìà $OODKXPPDLQQHHDV DOXNDNKDUDK D ZDD$$RR WKXELNDPLQVKDUULK D µ2$OODK,DVN<RXIRULW ¶VJRRGQHVVDQG,WDNHUHIXJHZLWK<RXIURPLW ¶VHYLO¶ úþ

øæö ô ö õ îðËôô ìêö øðôö øõ ãô ðøôô ô ìðìôÓãô ðøôô ô ìëô ðøôô ô ðõôðø³ô òðI ö I ðõ ÷ß ã Ú « í à³ ® §í ® §í ® § Ú ß ç â ìà êö øðôö øõ ãK ðô ô ìðìôÓãK ðô ô ìëK ðô à³ ® ·í ® ·í ® · $OODKXPPD LQQHH DV DOXND NKDUDK D ZDNKDUD P D IHHKD ZDNKDUD P D RUVLODW ELK ZDD$$RR WKXELNDPLQVKDUULK DZDVKDUULP D IHHKD ZDVKDUULP D RUVLODWEL K µ2$OODK,DVN<RXIRULW ¶VJRRGQHVVWKHJRRGZLWKLQLWDQGWKHJRRGLWZDVVHQWZLWK DQG , WDNHUHIXJHZLWK<RXIURPLW ¶VHYLOWKHHYLOZLWKLQLWDQGIURPWKHHYLOLWZDV VHQWZLWK ¶ þ6XSSOLFDWLRQXSRQKHDULQJWKXQGHU úÿù

:KHQ$$DEGXOODK,EQ$]=XEDU9 XVHGWRKHDUWKXQGHUKHZRXOGVWRSWDONLQJDQG VD êô ðô§øæö õ ðÜö üäßô ìö ö ðøäô ö õ øËI ðß õ ðK ô õ ñ¬÷ ô ¤ðøõ Ô ã í éª ¤ ª ® ¢ ´ó ß å ³ ü

6XEKDQDOODWKHHXVDEEL KXUUD$$GXEL KDPGLKZDOPDO DLNDWXPLQNKHHIDWLK µ+RZ SHUIHFW +H LV 7KH 2QH

:KRP WKH WKXQGHU GHFODUHV +LV SHUIHFWLRQZLWK+LV SUDLVHDVGRWKHDQJOH VRXWRIIHDURI+LP ¶ þ6XSSOLFDWLRQIRUUDLQ úÿú

Þö ô øôðô ñ ðö Ëì¿ô ðøôô ñðÌö çìñÌðó®õ ñó®ô ñðôÐõ ñðøôô èðö ø³I õ ÷ß ® Ïü ® Ï Ó ã ã ã Ï Ø âì à $OODKXPPDV TLQD JKDWKDQPXJKHHWKDQPDUHH DQPXUHH$$DQQ DIL$$DQJKDUD GDU $$DMLODQJKDUD DMLO µ2 $OODK VHQG XSRQ XV KHOSIXO ZKROHVRPH DQG KHDOWK UDLQEHQHILFLDOQRWKDUPIXO UDLQQRZQRWODWHU ¶ úÿû

ðèøö I õ ÷ß ìðèøö I õ ÷ß ìðèøö I õ ÷ß Ï âì à Ï âì à Ï âì à $OODKXPPDDJKLWKQ DDOODKXPPDDJKLWKQ DDOODKXPPDDJKLWKQ D µ2$OODKUHOLHYHXV2$OO DKUHOLHYHXV2$OO DKUHOLHYHXV ¶ úÿü

ðK ô ßô ô ðôô òö ø£ôô ô ô ðô ø£ô ø®ðõ øçô ìÚô ö ðìô ô ô ô ö ö ø³I õ ÷ß ôä Ùª à ô í Ú ä ¸ í ä í Ù© Ë Ö âìà $OODKXPPDV TL $$LE DGDN ZDEDK DLPDN ZDQVKXU UD KPDWDN ZD DKL EDODGDNDO PDLW µ2$OODKSURYLGHZDWHUIRU<RXUVHUYDQWVDQG <RXUFDWWOHVSUHDGRXW<RXUPHUFDQG UHVXUUHFW<RXUGHDGODQG ¶ ÿù6XSSOLFDWLRQVDLGZKHQLWUDLQV úÿý

ñÌðö çñðK ô I õ ÷ß Ó ô » âì à $OODKXPPD VDLEDQQ DIL$$D µ2$OODKPDLWEHDEHQHILFLDOUDLQFORXG ¶ ÿú$IWHUUDLQIDOO úÿþ

êö ðô ø£ô ô ö ö ðøÀô ö çø®ðö õ ä í Þ Ô Äã 0XWLUQD ELIDGOLOODKLZDUD KPDWLK µ:HKDYHEHHQJLYHQUDLQEWKHJUDFHDQGPHUFRI$OO DK¶ ÿû$VNLQJIRUFOHDUVNLHV úÿÿ

ö ö ðèô ô ìóö øí÷ö îðÄõ ô ì®ðK ßô ö ðÛõðàô I õ ÷ß ìèðøôôô ûô èøôôîô I õ ÷ß ãí © å í È íá Ë âì à à Ë í ß £ âì à ®ð I ß ¸ $OODKXPPD KDZDODQD ZDOD $$DODQ D DOODKXPPD $$DODO DNDPL ZD WKWKLUDE ZDEXWRRQLODZGLDKZDPDQ DELWLVKVKDMDU µ2 $OODK OHW WKH UDLQ IDOO DURXQG XV DQG QRW XSRQ XV 2 $OO DK OHW LW IDOO

RQ WKH SDVWXUHVKLOOVYDOOHVDQGWKHURRWVRIWUHHV ¶ ÿü8SRQVLJKWLQJWKHFUHVFHQWPRRQ úÿ

äö ö ðôÓøîðI ßô ìáüø³ùíö ðô üI ßíìåðäóùô ö ðøã÷ö èðøôôô õ ðIö ô I õ ÷ß ì®ô ðøÛô õ ßÖ í ã ´ í æ àË ê àë âìà ô ô ô ðèJ ô ìðð¿ø®ðô ô J ðö õ ÚJ í í ¤ $OODKX DNEDU DOO DKXPPD DKLOODKX $$DODQ D ELODPQL ZDO HHPDQ ZDVVDO DPDWL ZDO LVODPZDWWDZIHH LTLOLPD WXKLEEXZDWDU GDUDEEXQ D ZDUDEEXNDO ODK µ$OODKLVWKHJUHDWHVW 2$OODKOHWWKHFUHVFHQWORRPDERYHXVLQVDIHWIDLWKSHDFH DQG ,VODP DQG LQ DJUHHPHQW ZLWK DOO WKDW <RX ORYH DQG SOHDVHV<RX 2XU/RUGDQG RXU/RUGLV$OO DK¶ ÿý8SRQEUHDNLQJIDVW úÿ

ô ð· øåö õ ðø÷ô ðô ô ô ìÕí®ðõ ßö ðIô øô ìõðôäÈßô ðô ô ï ® í Ì à í I ë« 7KDKDEDWKWKDPDRZDEWDOODWLO $$XURRTZDWKDEDWDO DMUXLQVK DDOODK µ7KH WKLUVW KDV JRQH DQG WKH YHLQV DUH TXHQFKHG DQG UHZDUG LV FRQILUPHG LI $OO DK ZLOOV¶ úÿ

µ$$DEGXOODK,EQ$$DPU,EQ$O$$DV 9 UHODWHGWKDWWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 VDLG µ,QGHHG WKH IDVWLQJ SHUVRQ KDVDWWKHWLPHRIEUHDNLQJIDVWDVXSSOLFDWLRQZKLFKLV QRWUHMHFWHG¶,EQ$EHH0XODNDK êä£ VDLGµ,+HDUG$$DEGXOODK,EQ$$RPDU VDZKHQKHEURNHKLVIDVW òßô ö ðøÐô øåô ìïò·I õ ô ðö ô ò÷ ô ö ðô ø£ô ö ô ðõôðø³ô òðI ö I ðõ ÷ß ®Ô ÞÛ Ì ³í ß Ú ä ® Ú ß ç â ìà $OODKXPPDLQQHDV DOXNDELUD KPDWLNDOODWHHZDVL$$DWNXOODVKDDQWDJKILUDOHH µ2$OODK,DVN<RXE<RXUPHUFZKLFKHQYHORSHVDOOWKLQJVWKDW<RXI RUJLYHPH ¶ ÿþ6XSSOLFDWLRQEHIRUHHDWLQJ ú ù

µ:KHQRXDUHDERXWWRHDWRXVKRXOGVD ö ø´ö â %LVPLOODK «DQG LI RX IRUJHW WR VD LW EHIRUH VWDUWLQJ WKHQ RX VKRXOG VD ZKHQ RX UHPHPEHU

éö ðö ô ö öI ô òÓö ö ø´ö ® § í êßí â %LVPLOODKLIHHDZZDOLKLZD DNKLULK µ,QWKHQDPHRI$OO DKLQLW ¶VEHJLQQLQJDQGHQG ¶ ú ú

µ:KRPHYHU$OODKIHHGVVKRXOGVD êðøèö ñ®øôðô èøäö ðøÃôô ö ôÓèô øÙö I ðõ ÷ß ã § Ì í ê ß â ìà $OODKXPPDE DULNODQD IHHKLZD DW$$LPQ D NKDUDQPLQK µ2$OODKEOHVVLWIRUXVD QGIHHGXVEHWWHUWKDQLW ¶ «DQGZKRPHYHU$OODKJLYHVPLONWRGULQNVKRXOGVD êøèö çø©ö ô ö ôÓèô øÙö I ðõ ÷ß ã ¯ í ê ß â ìà $OODKXPPDE DULNODQD IHHKLZD]LGQ D PLQK µ2$OODKEOHVVLWIRUXVDQGJLYHXVPRUHRILW ¶ ÿÿ8SRQFRPSOHWLQJWKHPHDO ýù

I õ ûô òK ö ó øîô ö øôðô øæö ö ôðèô ô ô ô ¬ðë òðèô ô øÃô ñ¬Iö õ ðøäô øß î × í èã Ý £ ® Ï ã ê × ¯ í äÌ ß ª ¤ $OKDPGX OLOO DKLOODWKHH DW$$DPDQHHK DWKD ZDUD]DTDQHHKLPLQJKDUL KDZOLQPLQQHH ZDOD TXZZDK µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DKZKRIHGPHWKLVDQGSURYLGHGLWIRUPHZLWKRXWDQPL JKWQRU SRZHUIURPPVHOI ¶ ú ü

ê Ë ð ã í ÉI îõ í òÔ ã ® Ï õ ðøèô ñ èðøÐô ø´õ ûô ó ©ô ã ûô H ö øÜô ô øôô ìêôÓñÛô ðõ ñðK ô ñ®ôðô ñªðøäô ö õ ðøäô øß ã ôÃ Û £ ª ¤ èðJ ô $OKDPGX OLOO DKL KDPGDQNDWKHHUDQ WDLEDQPXE DUDNDQIHHKJKDUDPDNILLQZDO D PXZDGGD$$LQ ZDOD PXVWDJKQDQ$$DQKXUDEEXQ D µ$OODKEHSUDLVHGZLWKDQDEXQGDQWEHDXWLIXOEOHVVHGSUDLVHDQHYHU HQGLQJSUDLVHD SUDLVH ZKLFK ZH ZLOO QHYHU ELG IDUHZHOO WR DQG DQ LQGLVSHQVDEOH SUDLVH +H LV RXU /RUG¶ 7KHUHDUHRWKHUYLHZVDVUHJDUGVWRWKHXQGHUVWD QGLQJRIWKLVVXSSOLFDWLRQIURPWKHP $OODK EH SUDLVHG ZLWK DQ DEXQGDQW EHDXWLIXO EOHVVHG SUDLVH +HLV7KH2QH:KRLV VXIILFLHQWIHHGVDQGLVQRWIHG7KH2QH:KRLVORQJHGIRUDORQJZLWKWKDWZKLFKLV ZLWK+LPDQG7KH2QH:KRLVQHHGHG+HLVRXU/RUG ¶ ÿ 6XSSOLFDWLRQRIWKHJXHVWIRUWKHKRVW ú ý

øâõ øäô ô øâðõ ô ø®ðö øÏô ìâõ ô ðø×ô ô äôÓøâõ ô øÙö I ðõ ÷ß ì £ø í ìß Ô í ì ¯ ìß â ìà $OODKXPPDE DULNODKXPIHHP D UD]DTWDKXPZDJKILUODKXPZDU KDPKXP µ2$OODKEOHVVIRUWKHPWKDWZKLFK<RXKDYHSURYLGHGWKHPIRU JLYHWKHPDQGKDYH PHUFXSRQWKHP ¶ ÿ6XSSOLFDWLRQVDLGWRRQHRIIHULQJDGULQNRUWRRQHZKRLQWHQGHGWRGRWKDW ú þ

òçØ³æô ö ø³ô ìòèô ô øÃô æô øâö øÃô I ðõ ÷ß ã Ö í ä Ì ã Ì â ìà $OODKXPPDD W$$LPPDQD W$$DPDQHHZDVTLPDQVDT DQHH µ2 $OODK IHHG KLP ZKR IHG PH D QG SURYLGH ZLWK GULQNKLPZKRSURYLGHGPHZLWK GULQN¶ ÿ6XSSOLFDWLRQVDLGZKHQEUHDNLQJIDVWLQVRPHRQH¶VKRPH ú ÿ

ðô ö üäßõ õ øôðôô øðIô ô ì®ðø÷õ õ ðôãÌô ô Ûôô ô îäö ð÷ ßâõ ô øèö ô ðô øÓô Ü âÜ àË à»í âÜ Ã Þô í å ¼ Ûª Ë ® Ä $IWDUD $$LQGDNXPX VVDLPRRQ ZD DNDOD WD$$DPDNXPXO DEUDU ZDVDOODW $$DODNXPXO PDODLNDK µ0DWKHIDVWLQJEUHDNWKHLUIDVWLQRXUKRPHDQGPDWKHGXWLIXODQGSLRXVHDWRXU IRRGDQGPDWKHDQJOHVVHQGSUDHUVXSRQRX ¶ ù6XSSOLFDWLRQVDLGERQHIDVWLQJZKHQSUHVHQWHGZLWKIRRGDQGG RHVQRWEUHDN KLVIDVW ú

µ,I RXDUHQRWLQYLWHG WRDPHDO

WKHQDQVZHU,IRXKDSSHQWREHIDVWLQJWKHQ VXSSOLFDWHIRUWKRVHSUHVHQW

DQGLIRXDUHQRWIDVWLQJWKHQHDW ¶ ýú

ú6XSSOLFDWLRQVDLGXSRQVHHLQJWKHHDUORUSUHPDWXUHIUXLW ú

èô øÙö ô ìðèö »òÓèô øÙö ô ìðèö ô óªô òÓèô øÙö ô ìçö ðô ô òÓèô øÙö I ðõ ÷ß ß í Ë ß í è ã ß í ® ä ß â ìà çK õ òÓ ªã $OODKXPPDE DULNODQD IHHWKDPDULQ DZDEDULNODQD IHHPDGHHQDWLQ DZDEDULNODQD IHH VD$$LQD ZDEDULNODQD IHHPXGGLQ D µ2$OODKEOHVVRXU IUXLWIRUXVEOHVVRXUWRZQIRUXVEOHVVRXU VD$$ IRUXVDQGEOHVV RXUPXGG IRUXV¶ $ VD$$LVHTXLYDOHQWWRIRXU PXGGVDQGD PXGGLVHTXLYDOHQWWRDGUPHDVXUHRIDQ DYHUDJHPDQ ¶VWZRSDOPV û6XSSOLFDWLRQVDLGXSRQVQHH]LQJ ú

µ:KHQRQHRIRXVQHH]HVKHVKRXOGVD ö õ ðøäô øß ª ¤ $OKDPGXOLOO DK µ$OOSUDLVHLIIRU$OO DK¶ «DQGKLVEURWKHURUFRPSDQLRQVKRXOGVDWRKLP ô ðõ ô ®ô Ú ä£ø ó <DUKDPXNDOODK µ0D$OODKKDYHPHUFXSRQRX ¶ «DQGKHLHWKHRQHZKRVQHH]HG

UHSOLHVEDFNWRKLP âõ ðôßõ öðø¼õ ô õ õ ðõ óªðøìô Ü ¢à óí â Ü ó <DKGHHNXPXO ODKXZDX VOLKXEDODNXP µ0D$OODKJXLGHRXDQGUHFWLIRXUFRQGLWLRQ ¶ ü6XSSOLFDWLRQVDLGWRWKHQHZOZHG úù

®øôðô òÓäõ ô ðøôô ô ô ô í ìÚøôðôô ô ô ô ìÚô õ ÷ß ô ô § Üè Êäô àË Ù í ß êà Ù %DUDNDOODKXODNZDE DUDND$$DODNZDMDPD$$ DEDQDNXP D IHHNKDU µ0D$OODKEOHVVIRURX RXUVSRXVH

DQGEOHVVRXDQGPD+HXQLWHERWKRIRX LQJRRGQHVV ¶ ý7KHJURRP¶VVXSSOLFDWLRQRQWKHZHGGLQJQLJKWRUZKHQEXLQJDQDQLPDO úú

ZKHQRXPDUUDZRPDQRUEXDPDLGVHUYDQWRXVKRX OGVD ® ·í ® · ã Ú « í àË ® §í ® § Ú ß ç â ìà K ðô ô ìëK ðô øæö ô ö õ îðËôô ìêøôðôô ðìô ðøàô ô ãô ðøôô ô ìëô ðøôô ô ðõôðø³ô òðI ö I ðõ ÷ß êøôðôô ðìô ðøàô ô ã à Ë $OODKXPPDLQQHHDV DOXNDNKDUDK D ZDNKDUDP D MDEDOWDK D $$DODKZD D$$RR WKX ELNDPLQVKDUULK D ZDVKDUULP D MDEDOWDKD $$DODK µ2$OODK,DVN<RXIRUWKHJRRGQHVVZLWKLQKHUDQGWKHJRRGQHVVWKDWRXKDYHPDGH KHULQFOLQHGWRZDUGVDQG,WDNHUHIXJHZLWK<RXIURPWKHHYLOZLWKLQKHUDQGWKHHYLO WKDWRXKDYHPDGHKHULQFOLQHGWRZDUGV ¶ «DQGLIRXEXDFDPHOWKHQRXVKRXOGWDNHKROGRILW ¶VKXPSDQGVDOLNHZLVH¶ ýû

þ6XSSOLFDWLRQEHIRUHVH[XDOLQWHUFRXUVH úû

èô ðø×ô ô ãô ÄøôðI ßö èô ô ìô ÄðøôI ßèøK ô I ðõ ÷ß ö ø´ö ¯ å ¸ K í å ¸ è â ìà â %LVPLOODKDOODKXPPDMDQQLEQDVK VKDWDQZDMDQQLELVK VKDWDQDPD UD]DTWDQ D µ,QWKHQDPHRI$OO DK2$OODKNHHSWKHGHYLODZDIURPXVDQGNHHSWKHGHYLODZD IURPZKDW RXKDYHEOHVVHGXVZLWK ¶ ÿ:KHQDQJU úü

âðôI ßö ÄðøôI ßô ã ö ö õ îðËô ® å ¸ æö « D$$RR WKXELOODKLPLQDVK VKDWDQLUUDMHHP µ,WDNHUHIXJHZLWK$OO DKIURPWKHDFFXUVHGGHYLO ¶ 6XSSOLFDWLRQVDLGXSRQVHHLQJVRPHRQHLQWULDORUWULEXODWLRQ 7KLV VXSSOLFDWLRQ LV WR EH VDLG WR RQH ¶V VHOI QRW GLUHFWO WR WKH RQH LQ WULDO RU WULEXODWLRQ úý

üôðÀøÔô ô ðôô øæI ö ó ðôô ðàô òèðôI ô ô ìö ö ô üðô ø÷ ö òçÓËñ¬÷ ö õ ðøäô øß Ö à§ äã ® Û Ë àÀÓí ê Ù äã ß ª ¤ $OKDPGXOLOO DKLOODWKHH$$DIDQHHPLPPDE WDODNDELKZ DIDGGDODQHH$$DO D NDWKHHULQ PLPPDQNKDODTDWDI GHHOD µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DK:KRVDYHGPHIURPWKDWZKLFK+HWHVWHGRXZLWKDQG:KR PRVWFHUWDLQOIDYRXUHGPHRYHUPXFKRI+LVFUHDWLRQ ¶ 5HPHPEUDQFHVDLGDWDVLWWLQJRUJDWKHULQJ«HWF úþ

,EQ $$XPDU 9 VDLG ,W ZRXOG EHFRXQWHGWKDWWKH0HVVHQJHURI$OO DK 7 ZRXOGVD RQHKXQGUHGWLPHVDWDQRQHVLWWLQJEHIRUHJHWWLQJXS îÔðô ßõ ÷ ðI ßô ðøçô ô çö ìI ðôô øõ ô ìòßø®ðö øÏK ô Ð î ÚI ò àË í Ô 5DEELJK ILUOHHZDWXE$$DODLQQDNDDQWDW WDZZDEXOJKDIRRU µ2P/RUGIRUJLYHPHDQGWXUQWRZDUGVPH WRDFFHSWPUHSHQWDQFH

9HULO<RX DUH7KH2IW 5HWXUQLQJ7KH2IW )RUJLYLQ J¶ 6XSSOLFDWLRQ IRU WKH H[SLDWLRQ RI VLQV VDLG DW WKH FRQFOXVLRQ RI D VLWWLQJ RU JDWKHULQJ«HWF úÿ

Úøôðôö õ îôô ô õ ö øÐô ø³ô ô øçô ÷ ö ô ßö û øåô õ ðôìø·ô ìÙö äô ö í I ðõ ÷ß ô ô ð¤øõ ß í Ù®Ô û ê ª ª ¤ô â ìà Úç ³ 6XEKDQDNDOODKXPPD ZDEL KDPGLN DVKKDGX DQ O D LODKD LOOD DQW DVWDJKILUXND ZD DWRREXLODN µ+RZ SHUIHFW <RX DUH 2 $OO DK DQG , SUDLVH<RX ,EHDUZLWQHVVWKDW1RQHKDVWKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW <RX , VHHN <RXU IRUJLYHQHVV DQG WXUQ WR <RX LQ UHSHQWDQFH ¶ &RQW 6XSSOLFDWLRQIRUFRQFOXGLQJDOOVLWWLQJV ú

$$DLVKDK ìèËò¿ VDLG:KHQHYHU7KH0HVVHQJHURI$OODK7 ZRXOGEHWDNHD VHDW UHDG 4XUDQ RU SUD KH ZRXOG DOZDV FRQFOXGH LW ZLWK FHUWDLQ ZRUGV , LH $$DLVKDK

VDLG20HVVHQJHURI$OODK7,KDYHQRWLFHGWKDWZKHQHYHURXEHWDNHD VHDW UHDG 4XUDQ RU SUD RX DOZDV FRQFOXGH LW ZLWK WKHVH ZRUGV +H VDLG <HV ZKRHYHU VSHDNV JRRG LW LH WKH VXSSOLFDWLRQ

ZLOOEHDVHDOIRUWKDWJRRGQHVVDQG ZKRHYHUVSHDNVLOOLWZLOOEHDQDWRQHPHQWIRUKLP ¶ Úøôðôö õ îôô ô õ ö øÐô ø³ô ô øçô ÷ ö ô ßö û ìÙö äô ö í ô ô ð¤øõ ß í Ù®Ô û ê ª ¤ô Úç ³ 6XEKDQDNDZDEL KDPGLNO D LODKDLOOD DQWDDVWDJKILUXNDZD DWRREXLODN µ+RZSHUIHFW<RXDUHDQG,SUDLVH<RX 1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW <RX,VHHN<RXUIRUJLYHQHVVDQGWXUQLQUHSHQWDQFHWR<RX ¶ ù5HWXUQLQJDVXSSOLFDWLRQRIIRUJLYHQHVV ú

µ$$DEGXOODK ,EQ6DUMLV 9 VDLGµ,ZHQWWRVHHWKH3URSKHW 7 DQGDWHIURPKLVIRRG DQGWKHQVDLGWRKLP ô îð³ô óô ô õ ô ðô ô Ý Úß ® ÔÏ *KDIDUDOODKXODND D UDVRRODO ODK µ0D$OODKIRUJLYHRX20HVVHQJHURI$OO DK¶ «KH7 UHSOLHG ô ôô Úßí ZDODN µDQGRX ¶ ú6XSSOLFDWLRQVDLGWRRQHZKRGRHVRXDIDYRXU ú

µ,IVRPHRQHGRHVRXDIDYRXUDQGRXVD ñ®øôðô õ ô °ô § Ù -D]DNDOODKXNKDUDQ µ0D$OODKUHZDUGRXZLWKJRRGQHVV ¶ «WKHQRXKDYHLQGHHGH[FHOOHGLQSUDLVLQJKLP¶ û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úù

µ:KRHYHU PHPRULVHV WKH ILUVW WHQ YHUVHV RI VRRUDW $O.DKI ZLOO EH SURWHFWHG IURP 'DMMDO¶ 2QHVKRXOGDOVRVHHNUHIXJHZLWK$OO DKIURPWKHWULEXODWLRQVRIWKH'DMM DODIWHUWKH ODVWWDVKDKKXGLQSUDHU 5HIHUWRVXSSOLFDWLRQVþþ þÿ

ü6XSSOLFDWLRQVDLGWRRQHZKRSURQRXQFHVKLVORYHIRURXIRU$OO K¶VVDNH D ýý

êô òèô ðøô ø£ô ñ¬÷ ô ðI ô ß ß Ú £ô $KDEEDNDOODWKHHDKEDEWDQHHODK µ0D+HIRUZKRPRXKDYHORYHGPHORYHRX ¶ ý6XSSOLFDWLRQVDLGWRRQHZKRKDVRIIHUHGRXVRPHRIKLVZHDOWK úû

Úöãô ô öøëô òÓô ô õ ô ô ß í Úà Úß Ù %DUDNDOODKXODNDIHHDKOLNDZDP DOLN µ0D$OODKEOHVVIRURXRXUIDPLODQGZHDOWK ¶ þ6XSSOLFDWLRQVDLGWRWKHGHEWRUZKHQKLVGHEWLVVHWWOHG úü

ï©ô íõ øäô øß ö ôI ßõ °ðô äI ö ìÚöãô ô öøëô òÓô ô õ ô ô ÷ ª ¤ Òà´ ï ç ß í Úà Úß Ù %DUDNDOODKXODNDI HHDKOLNDZDP DOLNLQQDP D MD]DRVVDODILOKDPGXZDO DGD µ0D$OODKEOHVVIRURXRXUIDPLODQGZHDOWK 6XUHOFRPPHQGDWLRQDQGSDPHQW DUHWKHUHZDUGIRUDORDQ ¶ ÿ6XSSOLFDWLRQIRUIHDURIVKLUN VKLUN WR DVVRFLDWHRWKHUVZLWK$OO DKLQWKRVHWKLQJVZK LFKDUHVSHFLILFWR+LP 7KLV FDQRFFXULQ ú

DFWLRQ H J WR ERZ RU SURVWUDWHWRRWKHUWKDQ$OO DK úý

âôðøËô û äö ô õ ö øÐðôø³ôô ìøâôðøËô çôô ô ö ô ö ðø·õ øåô ô ö «îðËô òð÷ ö I ðõ ÷ß à ß Ù®Ô í à í Ú Ù® Úõ ç â ìà $OODKXPPD LQQHH D$$RR WKX ELND DQ RVKULND ELND ZD DQD D$$ODP ZD DVWDJKILUXND OLPD OD D$$ODP µ2$OODK,WDNHUHIXJHLQ<RXOHVW,VKRXOGFRPPLW VKLUN ZLWK<RXNQRZLQJODQG, VHHN<RXUIRUJLYHQHVVIRUZKDW,GRXQNQRZLQJO ¶ 5HWXUQLQJ D VXSSOLFDWLRQ DIWHU KDYLQJ EHVWRZHG D JLIW RU FKDULW XSRQ VRPHRQH úþ

$$DLVKDK ìèËò¿ UHSRUWHGWKDWWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 ZDVJLYHQDVKHHS DQG KH RUGHUHG IRU LW¶V GLVWULEXWLRQ :KHQ WKH VHUYDQW ZRXOG FRPH EDFN IURP GLVWULEXWLQJ LW

$$DLVKDK ZRXOG DVN µ:KDW GLG WKH VD"¶KHUHSOLHG7KHZRXOG VXSSOLFDWH øâõ ôÓõ ô ô Ü Ù %DUDNDOODKXIHHNXP µ0D$OODKEOHVVRXDOO ¶ «$$DLVKDKZRXOGWKHQVD ô ô øâðö ôÓô Ù ì í :DIHHKLPE DUDNDOODK µDQGPD$OO DKEOHVVWKHP ¶ «ZHUHWXUQWKHLUVXSSOLFDWLRQLQDVLPLODUZDDQGRXUUHZDUGUHPDLQVZLWKXV ýþ

)RUELGGDQFHRIDVFULELQJWKLQJVWRRPHQV 7KLVVXSSOLFDWLRQLVXVHGZKHQHYHURQHLQLWLDOOWKLQNVDFD VXDOHYHQWRURFFXUUHQFHWR IRUHWHOOJRRGRUHYLOXVLQJLWDVDEDVLVWRGHWHUPLQHZKLFKDFWLRQKHVKRXOGXQGHUWDNH EXWKHWKHQGHQRXQFHVVXFKDOLQNUHOLHVRQ$OO DKDQGWKHQVDVWKLVVXSSOLFDWLRQDVDQ H[SLDWLRQIRUWKLVDFWVLQFHLWIDOOVXQGHUWKH FDWHJRURI VKLUN úÿ

Ùõ ðøôô ô ßö ûô ìÙõ øôðô ÷ ö ô øôðô ûô ìÙõ ðøôô ÷ ö ô ðøôô û I ðõ ÷ß ® Ï ê í ® § û ® § í ® Ã û ® Ã â ìà $OODKXPPDO D WDUDLOOD WDUXNZDO D NKDUDLOO D NKDUXNZDO D LODKDJKDUXN µ2$OODKWKHUHLVQRRPHQEXWWKHUHLVUHOLDQFHRQ<RXWKHUHLVQRJRRGH[FHSW<RXU JRRG DQGQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW<RX ¶ 6XSSOLFDWLRQVDLGZKHQPRXQWLQJDQDQLPDORUDQPHDQVRIWUDQVSRUW ú

èK ô ðßö ÷ öô ìæôçö ðøØõ õ ô ÷ õ ãô ¬ëèô ô ðI ô ñ¬÷ ô ¤øðõ ì õ ðøäô øßô ö ö ðø´ö ç í ® ã êß èÛ í ß ® ¨³ ß å ³ ª ¤ í â ô ô ¤øðõ ì®ô ðøÛõ ì®ô ðøÛõ ì®ô ðøÛõ ì õ ðøäô ßì õ ðøäô ßì õ ðøäô ßìåîöô ðèõ ô Úç ³ ª ¤ ª ¤ ª ¤ àØ ä ß ðøçô ÷ ö ô îçJ ßõ ðö øÐô û õ I öô ìòßø®ö ðøÏô ò´øÔô õ øäðôô ò÷ ö I ðõ ÷ß û ¬ ® Ô ó êçÓ Ô Ó ç à Ç ç â ì à %LVPLOODK ZDOKDPGX OLOO DK VXEKDQDOODWKHH VDNKN KDUDODQ D KDWKD ZDPD NXQQD ODKX PXTULQHHQZDLQQ D LOD UDEELQ D ODPXQTDOLERRQDO KDPGXOLOO DKDOKDPGXOLOO DKDOKDPGX OLOODK$OODKXDNEDU$OO DKXDNEDU$OO DKXDNEDUVXE KDQDNDOODKXPPDLQQHH WKDODPWX QDIVHHIDJKILUOHHIDLQQDKXO D DJKILUX WKWKXQRREDLOO D DQW µ,QWKHQDPHRI$OO DKDQGDOOSUDLVHLVIRU$OO DK+RZSHUIHFW+HLVWKH2QH:KRKDV SODFHGWKLV WUDQVSRUW

DWRXUVHUYLFHDQGZHRXUVHOYHVZRXOGQRWKDYHEHHQFDSDEOHRI WKDWDQGWRRXU/RUGLVRXUILQDOGHVWLQ $OOSUDLVHLVIRU$OO DK$OOSU DLVHLVIRU$OO DK $OOSUDLVHLVIRU$OO DK$OODKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKHJUHDWHVW +RZ SHUIHFW <RX DUH 2 $OO DK YHULO , KDYH ZURQJHG P VRXO VR IRUJLYH PH IRU VXUHOQRQHFDQIRUJLYHVLQVH[FHSW<RX ¶ ù6XSSOLFDWLRQIRUWUDYHO ú

÷ öô ìæôçö ðøØõ õ ô ÷ õ ãô ¬ëèô ô ðI ô ñ¬Iô ¤øðõ ì®ô Ûõ ì ®ô Ûõ ì ®ô Ûõ ç í ® ã êß èÛ í ß ® ¨³ ß å ³ ãö ðô ô øß ô ãô ìïîøØðI ßô I ðö ß¬ëçö ðô ô òÓô õôðø´ô ÷ ö I ðõ ÷ß ìåîöðô øèõ ô ðèK ô ðßö Þ äÌ æö í í® ® Ô³ Úß ç ç â ìà à Ø ä ß òÓõ ö ð÷ ßô ðøçô I ðõ ÷ß ìéô ðøÌõ ÷ ô ö Ãô ¬ë çô ô ô èôðôô øåîô I ðõ ÷ß ìð¿ø®ðô £ ¼ â ìà ª èË îø í ®Ô³ àË K ë â ìà ö ô ô ô ì®ô ðI ß ö ðøËô øæö ô ö «îðËô òð÷ ö I ðõ ÷ß ìö ðë÷ òÓ õ ô ôðàô øßô ì®ô ðI ß Ûí Ô ´ ï í ã Úõ ç â ìà Þ Ô ¨ í Ô ´ Þðøëô ô ö ðäßòÓö ôô ðøèõ øß ö î³ô ì®ô ðøèô øß ÷íÝ àØ ä ï í È ä $OODKXDNEDU$OO DKXDNEDU$OO DKXDNEDUVXE KDQDOODWKHHVDNKNKDUDODQ D KDWKD ZDPD NXQQD ODKXPXTULQHHQZD LQQD LOD UDEELQ D ODPXQTDOLERRQDOO DKXPPDLQQ D QDVDOXND IHHVDIDULQ D KDWKD DOELUUDZDWWDTZ DZDPLQDO $$DPDOLP D WDUGDDOODKXPPDKDZZLQ $$DODQ D VDIDUDQ D KDWKDZDWZL$$DQQ D EX$$GDKDOO DKXPPDDQWD VVDKLEXILVVDIDU ZDONKDOHHIDWXILO DKODOODKXPPDLQQHHD$$RR WKXELNDPLQZD$$WK DLVVDIDUZDND DEDWLOPDQWKDUZDVRR LOPXQTDODELILO PDOLZDODKO µ$OODK LV WKH JUHDWHVW $OO DK LV WKHJUHDWHVW$OO DKLVWKH JUHDWHVW+RZSHUIHFW+HLV 7KH2QH:KRKDVSODFHGWKLV WUDQVSRUW

DWRXUVHUYLFHDQGZHRXUVHOYHVZRXOGQRW KDYHEHHQFDSDEOHRIWKDWDQGWRRXU/RUGLVRXUILQDOGHVWLQ 2$OODKZHDVN<RX IRU ELUU DQG WDTZD LQ WKLV MRXUQH RI RXUV DQG ZH DVN <RX IRU GHHGVZKLFKSOHDVH <RX 2$OODKIDFLOLWDWHRXUMRXUQHDQGOHWXVFRYHULW ¶VGLVWDQFHTXLFNO 2$OODK ýÿ

<RXDUH7KH&RPSDQLRQRQWKHMRXUQHDQG7KH6XFFHVVRURYHUWKHIDPLO2$OO DK, WDNH UHIXJH ZLWK <RX IURP WKH GLIILFXOWLHV RI WUDYHOIURPKD YLQJDFKDQJHRIKHDUWV DQG EHLQJ LQ D EDGSUHGLFDPHQWDQG,WDNHUHIXJHLQ<RXIURPDQLOOIDWHGRXWFRPH ZLWKZHDOWKDQGIDPLO ¶ ELUU DQG WDTZDWZRFRPSUHKHQVLYHWHUPVZKLFKLQGLYLGXDOOUHIHUWRDOOJRRGDFWLRQV DQG REHGLHQFH L H SHUIRUPLQJ WKH FRPP DQGHG DFWLRQV DQG DYRLGLQJ WKH SURKLELWHG DFWLRQV:KHQFRPELQHGWRJHWKHU ELUUUHIHUVWRGRLQJWKRVHDFWLRQVZKLFKKDYHEHHQ FRPPDQGHGDQG WDTZD UHIHUVWRDYRLGLQJWKRVHDFWLRQVZKLFKKDYHEHHQSURKLELWHG $VXFFHVVRU RQHZKRVXFFHHGVDQRWKHUGXHWRWKH ODWWHU¶VDEVHQFHRUGHDWK 7KLVLV WKHFRUUHFWPHDQLQJRIWKHZRUG NKDOHHIDKWKXVLWLVLQFRUUHFWWREHOLHYHWKDW $GDPLV WKHNKDOHHIDK YLFHJHUHQWDVLVFRPPRQOWUDQVODWHG

RI$OODKRQHDUWKEHFDXVH$OO DK LVQHYHUDEVHQWDQGZLOOQHYHUGLH 7KLVVXSSOLFDWLRQSURYHVWKHFRUUHFWXQGHUVWDQGLQJ RIWKLVWHUPDQGVKRZVWKDW$OO DKVXFFHHGVXVDQGJXDUGVZKRPZHOHDYHEHKLQGZKHQ ZHGLHRUDUHDEVHQW «XSRQUHWXUQLQJWKHVDPHVXSSOLFDWLRQLVUHFLWHGZLWKWKHIROORZLQJDGGLWLRQ åíªðö ð£ èðK ô ö ô íªðö Ëô îðö ô îðö ã ® ß å å å ó $LERRQDW DLERRQD$$ DELGRRQDOLUDEELQ D KDPLGRRQ µ:HUHWXUQUHSHQWZRUVKLSDQGSUDLVHRXU/RUG ¶ ú6XSSOLFDWLRQXSRQHQWHULQJDWRZQRUYLOODJH «HWF ú

í I ô ô ìæðøàôø×ãô ö øð÷ ßô ðô¿ô I ô ô ìæðôàôøÇô ãô ö øð÷ ßö îäðI ßI ô I õ ð÷ß à íÊ ´ æ ÷ í à í Ê ´ ´ âì à ô ðøôô ô ö ô ®ðô øß ö ¬ëô ðøôô ô ðõôðø³ô ìæðøóô ô ãô ö óK ßI ô ô ìæðøàôø¿ô ãô ö ôÃðôI ß ® §í óø Ø é ® § Ú ß « í ¡ ® í à íæ ¸ ìôÓãK ðô ô ììðöøëô K ðô ô ëK ðô øæö ô ö õ îðËôô ììôÓãô ðøôô ô ììðöøëô ® ·í à ® ·í ® · ã Ú « í ® §í à $OODKXPPD UDEEDV VDPDZDWLVVDE$$L ZDP D DWKODOQ ZDUDEEDO DUDGHHQDVVDE$$L ZDPD DTODOQZDUDEEDVK VKDDWHHQLZDP D DGODOQZDUDEEDU ULDKLZDPD WKDUDQDV DOXND NKDUD K DWKLKLOTDUDK ZDNKDUD DKOLOK D ZDNKDUD P D IHHKD ZDD$$RR WKX ELNDPLQVKDUULK D ZDVKDUULDKOLK DZDVKDUULP D IHHKD µ2 $OODK /RUG RI WKH VHYHQ KHDYHQV DQG DOO WKDW WKH HQYHORS /RUG RI WKH VHYHQ HDUWKVDQGDOOWKDWWKHFDUU/RUGRIWKHGHYLOVDQGDOOZKRPWKHPLVJXLGH/RUGRI WKHZLQGVDQGDOOZKRPWKHZKLVNDZ D,DVN<RXIRUWKHJRRGQHVVRIWKLVYLOODJH WKH JRRGQHVV RI LWV LQKDELWDQWV DQG IRU DOO WKH JRRGQHVV IRXQG ZLWKLQ LW DQG , WDNH UHIXJHZLWK<RXIURPWKHHYLORIWKLVYLOODJHWKHHYLORILWVLQKDELWDQWVDQGIURPDOOWKH HYLOIRXQGZLWKLQLW ¶ û:KHQ HQWHULQJWKHPDUNHW ûùù

û G ô ô ëô õ ðôäõ ô òðôø¤õ ìªðøäô ßõ ßíõ ðøàõ ßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô £íê÷ß ÷ ô ßû ò£ îõ í óí ó ¤ ê Ú ä ê ê Ú éª à û ê ®óª×ó ò·÷ ÛðàËô ëô õ øôðô øß ö ö ðô ö ìîðäô ï Þ î í ® ¨ éª ô ó /D LODKD LOODOODK ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG X KHH ZDXPHHWXZDKXZD KDXQOD DPRRWELDGLKLO NKDUXZDKXZD$$DO D NXOOLVKDLQ TDGHHU µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU WR +LP EHORQJV DOO VRYHUHLJQW DQG SUDLVH +H JLYHV OLIH DQG FDXVHVGHDWKDQG+HLVOLYLQ J DQGGRHVQRWGLH ,Q+LVKDQGLVDOOJRRGDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ ü6XSSOLFDWLRQIRUZKHQWKHPRXQWHGDQLPDO RUPHDQRIWUDQVSRUW

VWXPEOHV ûùú

ö ö ðø´ö â %LVPLOODK µ,QWKHQDPHRI$OO DK¶ ý6XSSOLFDWLRQRIWKHWUDYHOOHUIRUWKHUHVLGHQW ûùû

êðõ ö ©ô õ ôðÀô û ñ¬Iô Ißõ ðõ õ ö øîðô ø³ô Ì í Ê ß êà â ÜË© $VWDZGL$$XNXPXO ODKDOOD WKHHOD WDGHH$$XZDG DL$$XK µ,SODFHRXLQWKHWUXVWRI$OO DKZKRV HWUXVWLVQHYHUPLVSODFHG ¶ þ6XSSOLFDWLRQRIWKHUHVLGHQWIRUWKHWUDYHOOHU ûùü

Úöðô ô ô ðôîðô ô ìô ðô ô ãôô ô ô ðó©ô Ißõ ö øîðô ø³ô à äË â §í Ú ç í Úè êà É© $VWDZGL$$XO ODKDGHHQDNZD DPDQDWDNZDNKDZ DWHHPD$$DPDOLN µ, SODFH RXU UHOLJLRQ RXU IDLWKIXOQHVV DQG WKH HQGV RI RXU GHHGV LQ WKH WUXVW RI $OODK¶ ûùý

ðøèõ äõ ðøôô ô øôðô ßô ô ô ðI ô í ìô ô ðøçô ô ðô ô í ìïîøØßõ Ißô ô íô Û £ ® ¨ Úß ® ´óô Ú «® ÔÏô êà Ù©I ¯ =DZZDGDNDO ODKXWWDTZD ZDJKDIDUD WKDQEDN ZDDVVDUD ODNDO NKDUD KDWKXPD NXQW µ0D $OODK HQGRZRXZLWK WDTZDIRUJLYHRXUVLQVDQGIDFLOLWDWHDOOJRRGIRURX ZKHUHYHURXEH ¶ WDTZD D FRPSUHKHQVLYH WHUP ZKLFK UHIHUV WR DOO JRRG DFWLRQV DQG REHGLHQFH L H SHUIRUPLQJWKHFRPPDQGHGDFWLRQVDQGDYRLGLQJWKHSURKLELWHGDFWLRQV ÿ5HPHPEUDQFHZKLOHDVFHQGLQJRUGHVFHQGLQJ ûùþ

-DELU9 VDLG:KLOHDVFHQGLQJZHZRXOGVD ®ô ðøÛô õ $OODKXDNEDU µ$OODKLVWKHJUHDWHVW ¶ «DQGZKHQGHVFHQGLQJZHZRXOGVD ô ¤ðøõ å ³ 6XEKDQDOODK µ+RZSHUIHFW$OO DKLV¶ 3UDHURIWKHWUDYHOOHUDVGDZQDSSURDFKHV ûùÿ

ñ¬ö Ëèðøôôô Þö ðøÓôô èðøö ð» ðèI ô èðøôôô ö ðö üô ö ðø´õ ô ö ö ðøäô ö õ ö ð³ ô ðö ô àË À í £ àË ê æ £í ª ¤ Êã Ê ä³ ð÷ ßô ã ö è æö 6DPL$$DV DPL$$XQEL KDPGLOODKLZDKXVQLEDODLKL$$DODQ D5DEEDQD VDKLEQD ZD DIGLO$$DODQ D $$DLWKDQELOODKLPLQDQ QDU µ0D DZLWQHVVEHZLWQHVVWRRXUSUDLVHRI$OO DKIRU+LVIDY RXUVDQGERXQWLHVXSRQ XV 2XU /RUG SURWHFW XVVKRZIDYRXURQXVDQGGHOLYHUXVIURPHYHUHYLO ,WDNH UHIXJHLQ$OO DKIURPWKHILUH ¶ 6WRSSLQJRUORGJLQJVRPHZKHUH ûù

Öðôàô ãK ðô øæö ö ÷ ð÷ ßö ÷ß ö äðöô ö õ îðËô § ® · ã ã êà àÜ « D$$RR WKXELNDOLP DWLOODKLWWDPPDWLPLQVKDUULP D NKDODT ý

µ,WDNHUHIXJHLQ$OO DK¶VSHUIHFWZRUGVIURPWKHHYLOWKDW+HKDVFUHDWHG ¶ :KLOHUHWXUQLQJIURPWUDYHO ûù

,EQ $$XPDU 9 UHSRUWHG WKDW WKH 0HVVHQJHU RI $OO DK 7 RQUHWXUQIURPDEDWWOHRU IURPSHUIRUPLQJWKHSLOJULPDJHZRXOGVDDWHYHUKLJKSRLQW ®ô ðøÛô õ ì®ô ðøÛô õ ì®ô ðøÛô õ $OODKXDNEDU$OO DKXDNEDU$OO DKXDNEDU µ$OODKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKHJUHDWHVW ¶ «DQGWKHQKHZRXOGVD ì®óªðô ó òô ÷ õ ðàËô ëí ìªøäô ßõ ßíõ àäßõ ßìõ ßô ó®·û õ ô ðø£ô õ ÷ß ÷ ô ßû × ï · ÞÛ îõ ¤ ê Ú ê ê Ú éª í êà û ê ô ô ô ô ìéô ðøô ô ðô ô í ìéô ðøËô õ ô ô » ìåíªðö ð£ èðK ô ö ô íªðö Ë ô îðö ô îðö á°ëí ª Ë ® ¼çô ª í Õªô ã ® ß å å å ó éô ðø£ô ô °ðø£ô ª í ÷ /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOL VKD LQ TDGHHU DLERRQD W DLERRQ $$ DELGRRQ OLUDEELQ D KDPLGRRQ VDGDTDOODKXZD$$GDKZDQD VDUD$$DEGDKZDKD]DPDO DK]DEDZDKGDK µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DKDORQHZLWKRXWSDUWQHU 7R+LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDO OWKLQJVRPQLSRWHQW :HUHWXUQ UHSHQW ZRUVKLS DQG SUDLVHRXU/RUG $OODKIXOILOOHG+LVSURPLVHDLGHG+LV6HUYDQW DQGVLQJOH KDQGHGOGHIHDWHGWKHDOOLHV ¶ úùù:KDWWRVDXSRQUHFHLYLQJSOHDVLQJRUGLVSOHDVLQJQHZV ûù

:KHQKH7 XVHGWRUHFHLYHSOHDVDQWQHZVKH7 ZRXOGVD ¤öð÷ ßJ ðö ô ö ö ô øÌðöèö ñ¬Iö õ ðøäô øß ß ¼ â êä ß ª ¤ $OKDPGXOLOO DKLOODWKHHELQL$$PDWLKLWDWLPPX VVDOLKDW µ$OO3UDLVHLVIRU$OO DKEZKRVHIDYRXUJRRGZRUNVDUHDFFRPSOLVKHG ¶ «DQGXSRQUHFHLYLQJGLVSOHDVLQJQHZVKH7 ZRXOGVD Ý£K ðõ ðàËö õ ðøäô øß ÞÛ ª ¤ $OKDPGXOLOO DKL$$DOD NXOOLKDO µ$OO3UDLVHLVIRU$OO DKLQDOOFLUFXPVWDQFHV ¶ úùú([FHOOHQFHRIVHQGLQJSUDHUVXSRQWKH3URSKHW 7 ûúù

7KH3URSKHW7 VDLGµ:KRHYHUVHQGVDSUDHUXSRQPH$OO DKVHQGVWHQXSRQK LP¶ ûúú

+H 7 DOVR VDLG µ'R QRW WDNH P JUDYH DV D SODFH RI KDELWXDO FHUHPRQ 6HQG SUDHUVXSRQPHIRUYHULORXUSUDHUVUHDFKPHZKHUHYHURXDUH ¶ ûúû

+H 7 DOVR VDLG µ$ PLVHU LV RQH ZKRP ZKHQ , DP PHQWLRQHG WR KLP IDLOVWRVHQG SUDHUVXSRQPH¶ úùû([FHOOHQFHRIVSUHDGLQJWKH,VODPLFJUHHWLQJ ûúü

7KH0HVVHQJHURI$OODK 7 VDLGµ<RXVKDOOQRWHQWHUSDUDGLVHXQWLORXEHOLHYHDQG RXVKDOOQRWEHOLHYHXQWLORXORYHRQHDQRWKHU 6KDOO,QRWLQIRUPRXRIVRPHWKLQJ LI RX ZHUH WR DFW XSRQ LW RX ZLOO LQGHHG DFKLHYH PXWXDO ORYH IRU RQH DQRWKHU" 6SUHDGWKHJUHHWLQJDPRQJVWRXUVHOYHV¶ ûúý

$$DPPDU9 VDLGµ7KUHHFKDUDFWHULVWLFVZKRHYHUFRPELQHVWKHPKDVFRPSOHWHGKLV IDLWKWREHMXVWWRVSUHDGJUHHWLQJVWRDOOSHRSOHDQGWRVSHQG FKDULWDEO

RXWRIWKH OLWWOHRXKDYH¶ ý

ûúþ

µ$$DEGXOODK,EQ$$DPU9 UHSRUWHGWKDWDPDQDVNHGWKH3URSKHW 7µ:KLFK,VODPLV WKHEHVW"¶+H7 UHSOLHG)HHGWKHSRRU

DQGJUHHWWKRVHZKRPRXNQRZDVZHOODV WKRVHZKRPRXGRQRW ¶ úùü6XSSOLFDWLRQVDLGXSRQKHDULQJDURRVWHUFURZRUWKHEUDLQJRIDQDVV ûúÿ

µ,IRXKHDUWKHFURZRIDURRVWHUDVN$OO DKIRUKLVERXQWIRULWKDVVHHQDQDQJHO DQGLIRXKHDUWKHEUDLQJRIDQDVVVHHNUHIXJHLQ$OO DKIRULWKDVVHHQDGHYLO ¶ úùý6XSSOLFDWLRQXSRQKHDULQJWKHEDUNLQJRIGRJVDWQLJKW ûú

µ,IRXKHDUWKHEDUNLQJRIGRJVRUWKHEUDLQJRIDVVHVDWQLJKWVHHNUHIXJHLQ$OO DK IRUWKHVHHZKDWRXGRQRW ¶ úùþ6XSSOLFDWLRQVDLGIRURQHRXKDYHLQVXOWHG ûú

ö ãô ö ßô øîô ô ôßñ ø®õ õ ßô öô øÞô øô õ õ øô ô ó ãøõ ô óôÓI õ àß ôØ á ó Ú × ê Úß« Ì Ó ê ³ æö ã äJ âì $OODKXPPD ID DXPD PXPLQLQ VDEDEWXKX IDM$$DO WKDOLND ODKX TXUEDWDQ LODND DZPDOTLDPDK µ2$OODKWRDQEHOLHYHUZKRP,KDYHLQVXOWHGOHWWKDWEHFDXVHWRGU DZKLPQHDUWR <RXRQWKH'DRI5HVXUUHFWLRQ ¶ úùÿ7KHHWLTXHWWHRISUDLVLQJDIHOORZ0XVOLP ûú

+H7 VDLGµ,IDQRQHRIRXLVLPSHOOHGWRSUDLVHKLVEURWKHUWKHQKHVKRXOGVD µ, GHHPVRDQGVRWREH«DQG$OODKLVKLVUHFNRQHU«DQG,GRQ¶WSUDLVHDQRQHSXWWLQJ LW LH P SUDLVLQJ

IRUZDUG LQ IURQW RI $OODK¶V FRPPHQGDWLRQ KRZHYHU , DVVXPH KLPVRDQGVR¶«LIKHNQRZVWKDWRIKLP¶ úù 6XSSOLFDWLRQ VDLG EHWZHHQ WKH <HPHQL FRUQHU DQG WKH EODFN VWRQHDW WKH .D$$EDK

ûûù

7KH3URSKHW7 XVHGWRVDEHWZHHQWKH<HPHQLFRUQHUDQGWKHEODFNVWRQH ö I ßô ô Ëô ö íñ èô £ö ô ö õòÓíñ ô ô £ô ø J ßòÓô ö ô I ô

è ¬ è × ´ ® § è ´ ô ç ª è è 5DEEDQD DWLQD IHH DOGGXQD KDVDQDWDQ ZDIHH DO DNKLUDWL KDVDQDWDQ ZDTLQ D $$DWKDEDDOQQDU

>$O%DTDUDKûùú@ µ2RXU/RUGJU DQWXVWKHEHVWLQWKLVOLIHDQGWKHEHVWLQWKHQH[WOLIHDQGSURWHFWXV IURPWKHSXQLVKPHQWRIWKH)LUH ¶ úù6XSSOLFDWLRQVDLGZKHQDW0RXQW6DID 0RXQW0DUZDK ûûú

-DELU 9 VDLG ZKHQ GHVFULELQJ WKH 3URSKHW ¶V 7 SLOJULPDJH µ«DQG ZKHQ KH DSSURDFKHGPRXQW6DIDKHUHFLWHG « ö®Ìô· øæã ôí®ôäßíô I ßI

ö ôø Ô¼ åö ,QQDVVDID ZDDOPDUZDWDPLQVKD$$ DLUL$OODK«

ö ö õ ôô ô ô ö õô øô ê ª ä ª $EGDRELPD EDGDDOODKXELK µ,QGHHG6DIDDQG0DUZDKDUHIURPWKHSODFHVRIZRUVKLSRI$OO DK«¶ µ,EHJLQZLWKZKDW$OO DKEHJD QZLWK¶ «VRKHVWDUWHGZLWK6DIDDQGFOLPHGLWXQWLOKHFRXOGVHHWKH.D$$EDKKHWKHQIDFHG LWDQGVDLG õ ôøÛô õ ìõ ôÛô õ ìõ ôÛõ ® ®ø ®ø $OODKXDNEDU$OO DKXDNEDU$OO DKXDNEDU þù

µ$OODKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKHJUHDWHVW$OO DKLVWKH JUHDWHVW ¶ «DQGWKHQKHZRXOGVDWKHIROORZLQJWKUHHWLPHVPDNLQJDVXSSOLFDWLRQ RQHVKRXOG PDNHDSHUVRQDOVXSSOLFDWLRQ

DIWHUHDFKWLPH ô ôö ô ìò óªô ó òô K õ ðàô ô ëíõ øäô ßõ ôô õ øàõ ßõ ô ìõ ô ô óö ô ô õ ô £ô õ Iö ô ßö ô êß ß ® × ï · ÞÛ Ë îõ ª ¤ êßí Ú ä êß êß Ú ®· ß éªø í ß ê ß õ ô £ô ô ô ø£ô ô ô ô ô õ ô ô ô ô ô í ìõ ô Ëô ô ô çô õ ô £ô õ Iö éªø í ° ÷ á°ëí éªø Ë ®¼çô éªø í ° ø éªø í ß /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOL VKDLQ TDGHHU O D LODKD LOODOODKX ZD KGDK DQMD]D ZD$$GDK ZDQD VDUD $$DEGDKZDKD]DPDO DK]DEDZDKGDK µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU 7R +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVDPQLSRWHQW 1RQHKDVWKH ULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DKDORQH +HIXOILOOH G+LVSURPLVHDLGHG+LV6HUYDQW DQGVLQJOH KDQGHGOGHIHDWHGWKHDOOLHV ¶ «KH7 ZRXOGUHSHDWWKLVDFWLRQDW0DUZDK úù7KH'DRI$$DUDIDK ûûû

µ7KH EHVW RI VXSSOLFDWLRQV LV WKH VXSSOLFDWLRQ RQ WKH GD RI $$DUDIDK DQG WKHEHVW ZKLFK,DQGWKH3URSKHWV EHIRUHPHKDYHVDLGLV

ò óªô ó øòô K õ ðôô ô ëíõ øäô ßõ ôíõ øàõ ßõ ô ìõ ô ô ó®ô ô õ ô £ô õ Iö ô ôö ô ® × ï · ÞÛ àË îõ ª ¤ êß Ú ä êß êß Ú · ß éªø í ß êß ß /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKDLQTDGHHU µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU 7R +LP EHORQJVDOOSUDLVHDQGVRYHUHLJQWDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ úúù$WWKH6DFUHG6LWH$O0DVK$$DU$O+DUDP

ûûü

-DELU 9 VDLG µ+H 7 URGH $O4DVZD XQWLO KH UHDFKHG $O0DVK$$DU $O+DUDP KH WKHQ IDFHGWKHTLEODKVXSSOLFDWHGWR$OO DKDQGH[WROHG+LVJUHDWQHVVDQGRQHQHVV +HVWRRGXQWLOWKHVXQVKRQHEXWOHIWEHIRUHLWURVH ¶ $O4DVZD7KHQDPHRIWKH3URSKHW ¶VU FDPHO úúú:KHQWKURZLQJHDFKSHEEOHDWWKH-DPDUDW LH6WRQLQJ WKHWKUHHDUHDVDW0LQDGXULQJ+DMM ûûý

(YHUWLPHWKH3URSKHW 7 WKUHZDSHEEOHDWDQRIWKHWKUHHMDPDU DWKHZRXOGVD õ ô Û ô õ ® ø $OODKXDNEDU µ$OODKLVWKHJUHDWHVW ¶ «RQ FRPSOHWLRQ RI WKHILUVWMDPDUDKKHDGYDQFHGDOLWWOHVWRRGIDFLQJWKHTLEO DK UDLVHGKLVKDQGVDQGVXSSOLFDWHG+HDOVRGLGWKLVDIWHUWKHVHFRQGMDPDUDKEXWQRW WKHWKLUG¶ úúû$WWKHEODFNVWRQH ûûþ

µ7KH 3URSKHW 7 FLUFOHG WKH .D$$EDK RQ DFDPHOHYHUWLPHKHUHDFKHGWKHEODFN VWRQHKHZRXOGSRLQWWRLWZLWKKLVVWDIIDQGVD õ ô Û ô õ ® ø $OODKXDNEDU µ$OODKLVWKHJUHDWHVW ¶ úúü6XSSOLFDWLRQPDGHDJDLQVWDQHQHP ûûÿ

øâõ øßö øßô ô øâõ øãö øëI õ Ißô ô ø£ô ô ö øëö ´ö ßô ó®ô ö ô ö ßô ö øèõ I õ Iß ì ° ¯í ì ° âìà ° ÷ á° ¤ Ê ³ Ü Ý° ã âìà $OODKXPPD PXQ]LODO NLWDE VDUHH$$DO KLVDE LK]LPLO DK]DE DOODKXPPDK ]LPKXP ZD]DO]LOKXP µ2$OODK5HYHDOHURIWKH%RRN6ZLIWDWUHFNRQLQJGHIHDWWKHFRQIHGHUDWHV 2$OODK GHIHDWWKHPDQGFRQYXOVHWKHP ¶ úúý:KDWWRVDZKHQLQIHDURIDSHRSOH ûû

ô øö äö øâö ôö ÔøÛI õ Iß · ì è ö âì à $OODKXPPDN ILQHHKLPELP D VKLW µ2$OODKSURWHFWPHIURPWKHPZLWKZKDW<RXFKRRVH ¶ úúþ:KDWWRVDDWWLPHVRIDPD]HPHQWDQGGHOLJKW ûû

ö ô ô øõ å¤³ 6XEKDQDOODK µ+RZSHUIHFW$OO DKLV¶ ûû

õ øÛô õ ® $OODKXDNEDU µ$OODKLVWKHJUHDWHVW ¶ úúÿ:KDWWRGRXSRQUHFHLYLQJSOHDVDQWQHZV ûüù

7KH3URSKHW 7 ZRXOGSURVWUDWHLQJUDWLWXGHWR$OO DK ðßÌí Ù XSRQUHFHLYLQJ QHZVZKLFKSOHDVHGKLPRUZKLFKFDXVHGSOHDVXUH úú :KDWWRVDDQGGRZKHQIHHOLQJVRPHSDLQLQWKHERG ûüú

µ3ODFHRXUKDQGDWWKHVLWHRIWKHSDLQDQGVD ñüô

ö ö ø´ö â %LVPLOODKWKUHHWLPHV

µ,QWKHQDPHRI$OO DK¶ WKUHHWLPHV

«WKHVXSSOLFDWHVHYHQWLPHV ®ãÊ³

õ ö ô ô õ ö ô ô K ô øæô ö ö ô øªõ ô ö õ îõ ô « £õí ª ã ®· ã ê ×í « Ë D$$RR WKXELOODKLZDTXGUDWLKPLQVKDUULP D DMLGXZD RKDWKLUVHYHQWLPHV

µ, WDNH UHIXJH LQ $OO DK DQG ZLWKLQ +LV RPQLSRWHQFHIURPWKHHYLOWKDW,IHHODQGDP ZDURI ¶ VHYHQWLPHV

úú:KDWWRVDZKHQLQIHDURIDIIOLFWLQJVRPHWKLQJRUVRPHRQHZLWKRQH ¶VHH 7KH(YLO(H7RORRNDWVRPHWKLQJDQGEHLPSUHVVHGZLW KLWFDXVLQJKDUPWREHIDOOLW 7KLV ³ORRNLQJ´ PD RU PD QRW LQYROYH MHDORXV DQG FDQ RFFXU XQLQWHQWLRQDOO LQGHHGEHSDUWRIDSHUVRQ¶VQDWXUH$SHUVRQFDQHYHQLQIOLFWKDUP RQKLPVHOI )URPWKHVXSSOLFDWLRQVIRUWKHSURWHFWLRQDJDLQVWWKH(YLO(H êôðôô Ùö I ðõ ÷ß àË â ìà $OODKXPPDE DULN$$DODK µ2$OODKVHQGEOHVVLQJXSRQKLP ¶ ÷ ô I õ û ìô ·ã û î× ï 0D VKDDOODKOD TXZZDWDLOO D ELOODK µWKLVLV

WKDWZKLFK$OO DKKDVZLOOHGWKHUHLVQRSRZHUH[FHSWZLWK$OO DK¶ ûüû

µ,I RX VHH VRPHWKLQJ IURP RXU EURWKHU RXUVHOI RU ZHDOWK ZKLFK RX ILQG LPSUHVVLQJWKHQLQYRNHEOHVVLQJVIRULWIRUWKHHYLOHHLVLQGHHGWUXH ¶ úú(WLTXHWWHRIUHWLULQJIRUWKHQLJKW ûüü

µ:KHQQLJKWIDOOV LH$O0DJKULE

UHVWUDLQRXUFKLOGUHQ IURPJRLQJRXW

EHFDXVH DWVXFKWLPHWKHGHYLOVVSUHDGDERXW $IWHUDSHULRGRIWLPHKDVSDVVHGOHWWKHPEH 6KXWRXUGRRUVDQGPHQWLRQ$OODK¶VQDPHIRUYHULOWKHGHYLOGRHVQRWRSHQDVKXW GRRU WLH XS RXU ZDWHUVNLQV DQG PHQWLRQ $OODK¶V QDPH FRYHU RXU YHVVHOV ZLWK DQWKLQJDQGPHQWLRQ$OODK¶VQDPHDQGSXWRXWRXUODPSV¶ úûù7KH7DOELDK ûüý

ô ô ô óö ô ô ìõ øàõ ßíô ô ìö ô øÌK ßíô ä÷ ßI ö ìô øôI ô ô ô ô óö ô ô ô øôI ô ìô øôI ô I õ Ißô øôI ô Úß Ú ®· ß Ú ä Úß ä è ªø ¤ å Ú ß Úß Ú ®· ß Ú ß Ú ß âìà Ú ß /DEEDNDO ODKXPPD ODEEDN ODEEDND O D VKDUHHND ODND ODEEDN LQQDO KDPGD ZDQQL$$PDWDODNDZDOPXONO D VKDUHHNDODN µ+HUH , DP 2 $OO DK LQ UHVSRQVH WR <RXUFDOO

KHUH,DP +HUH,DP<RXKDYHQR SDUWQHUKHUH,DP 9HULODOOSUDLVHJUDFHDQGVRYHUHLJQWEHORQJWR<RX <RXKDYH QRSDUWQHU ¶ úûú:KDWWRVDZKHQVWDUWOHG ûüþ

õ I ô ßö û û ê /D LODKDLOODOODK µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK¶ úûû:KDWLVVDLGWRD.DILUZKHQKHVQHH]HV ûüÿ

øâõ ôñ õ ö¼õ íõ øâõ óö øìô Üß ¢à ó Ü ª ó <DKGHHNXPZDX VOLKXEDODNXP µ0D$OODKJXLGHRXDQGUHFWLIRXUFRQGLWLRQ ¶ úûü 5HWXUQLQJDJUHHWLQJWRD.DILU ûü

µ:KHQWKHSHRSOHRIWKH%RRNJUHHWRXUHSOEVDLQJ âõ ôðôô ô Ü àËí :D$$DODNXP µ$QGXSRQRX ¶ úûý:KHQLQVXOWHGZKLOHIDVWLQJ ò ö ô òK ö ìò ö ô òK ö â » ç â » ç ûü

,QQHHVDLPLQQHH VDLP µ,DPIDVWLQJ,DPIDVWLQJ ¶ úûþ:KHQVODXJKWHULQJRURIIHULQJDVDFULILFH ûü

òK ö øÞI ô ô I õ Ißô ôíô øèö I õ Ißõ ô Ûô õ íö ö ø´ö èã Ø âìà Úß Ú ã âìà ®ø â %LVPLOODKZDOODKXDNEDUDOO DKXPPDPLQNDZDODNDOO DKXPPDWDTDEEDOPLQQHH µ,QWKHQDPHRI$OO DKDQG$OO DKLVWKHJUHDW HVW2$OODKLWLV

IURP<RXDQGEHORQJV WR<RX2$OO DKDFFHSWWKLVIURPPH ¶ úûÿ:KDWLVVDLGWRZDUGRIIWKHGHFHSWLRQRIWKH2EVWLQDWH6KD WDQV ûýù

ìôô ô íôô ô íìô àô ô K ÷ øæö ò ô ôíG ô I õ õ ö ô ó ô òö Iö I I ßö ö ô öô õ îõ ô « ® Ö § ã ®· ã ® Ó ß ® æë¯í õ ß ß ã äàÜ « Ë ö øô òÓôô ô ô K ô æö íìô ôÓõ õ øÌô ô K ô øæãö ö ô ´ßô ã õ ö øèô ô K ô øæö í ½ ÷ « ã ®· ã ì ® ó ã ®· í ï äI æö Ý° ó ã ®· ã ñ×ö ô Iö ó ö ÃK õ K ô øæö íìö ìI ßíö ôIßö ö K ô øæãö ìô øèö õ õ ø¨ô ô K ô øæö í Ã ß Õ ÞÛ ®· ã è Þø à æô Ó ®· í ì ã ® ó ã ®· ã õ ô ø£ô ô ó øôô õ õ øÄô æä ó ® ¨ Õ® ó D$$RR WKX ELNDOLP DWLOODKLWWDPPDW DOODWHH O D XMDZL]XKXQQD EDUUXQ ZDO D IDMLU PLQ VKDUUL PD NKDODT ZDEDUDD ZD WKDUDD ZDPLQ VKDUUL P D DQ]LOX PLQDV VDPD ZDPLQ VKDUULPD D$$UXMXIHHK DZDPLQVKDUULP D WKDUDDILODUGZDPLQVKDUULP D DNKUXMX PLQKD ZDPLQ VKDUUL ILWQDQLO ODOL ZDQQDK DU ZDPLQ VKDUUL NXOOL WDULTLQ LOOD WDULTDQ DWUXTXELNKDULQ D 5DKPDQ µ,WDNHUHIXJHZLWKLQ$OO DK¶VSHUIHFWZRUGVZKLFKQRULJKWHRXVRUXQULJKWHRXVSHUVRQ FDQ WUDQVJUHVV IURP DOO WKH HYLO WKDW +H KDV FUHDWHG PDGH DQG RULJLQDWHG , WDNH UHIXJH

IURPWKHHYLOWKDWGHVFHQGVIURPWKHVNDQGWKHHYLOWKDWULVHVXSWRLW ,WDNH UHIXJH

IURPWKHHYLOWKDWLVVSUHDGRQ(DUWKDQGWKHHYLOWKDWVSULQJVIURPKHUDQG, WDNHUHIXJHIURPWKHHYLORIWKHWULE XODWLRQVRIQLJKWDQGGDDQGWKHHYLORIRQHZKR YLVLWVDWQLJKWH[FHSWWKHRQHZKREULQJVJRRG20HUFLIXO2QH ¶ úû 6HHNLQJIRUJLYHQHVVDQGUHSHQWDQFH ûýú

µ7KH 0HVVHQJHU RI $OODK 7 VDLGµ%$OODK,VHHNIRUJLYHQHVVDQGUHSHQWWR$OO DK PRUHWKDQVHYHQWWLPHVDGD¶ ûýû

+H7 DOVRVDLGµ23HRSOH5HSHQW9HULO,UHSHQWWR$OODKDKXQGUHGWLPHVDGD¶ ûýü

+H7 DOVRVDLGµ:KRHYHUVDV ö ôôö õ îõ ôíõ õ ÷ ô ßJ ô ßô ë Iô ôö ô ñö Iô õ ö øÐô ø³ô ê ß áîôØ ò¤ îõ ß êß ß ¬ß ®Ô $VWDJKILUXO ODKDOODWKHHOD LODKDLOOD KXZDOKDXOTDRRPXZD DWRREXLODK µ,VHHN$OO DK¶VIRUJLYHQHVVEHVLGHVZKRPQRQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW +H 7KH (YHU /LYLQJ 7KH 6HOI 6XEVLVWLQJ DQG 6XSSRUWHU RI DOO DQG,WXUQWR+LPLQ UHSHQWDQFH ¶ «$OODK ZRXOG IRUJLYH KLP HYHQ LI KH ZDV RQH ZKR IOHG GXULQJ WKH DGYDQFH RI DQ DUP¶ ûýý

+H7 VDLGµ7KHQHDUHVWWKH/RUGFRPHVWR+LVVHUYDQWLVLQWKHPLGGOHRIWKHQ LJKW VRLIRXDUHDEOHWREHRIWKRVHZKRUHPHPEHU$OO DKDWWKDWWLPHWKHQEHVR ¶ ûýþ

+H 7 DOVR VDLG µ7KH QHDUHVW D VHUYDQW LV WR KLV/RUGLVZKHQKHLVSURVWUDWLQJVR VXSSOLFDWHPXFKWKHUHLQ¶ ûýÿ

+H 7 DOVR VDLG µYHULO P KHDUW EHFRPHV SUHRFFXSLHG DQG YHULO , VHHN $OODK¶V IRUJLYHQHVVDKXQGUHGWLPHVDGD¶ SUHRFFXSLHG LHLQDVWDWHRI µIRUJHWIXOQHVV¶7KH3URSKHW U DOZDVXVHGWRLQFUHDVH LQ KLV UHPHPEUDQFH RI KLV /RUG LQ DWWDLQLQJ D QHDUQHVV WR $OO DK DQG KDYLQJ þý

FRQVFLRXVQHVVRI$OO DKWR WKHH[WHQWWKDWLIWKLVLQWHQVLWOHVVHQHGLQDQZDKHZRXOG UHJDUGLWDVDVLQDQGZRXOGWKHQUDFHWRVHHNIRUJLYHQHVVIURP$OO DK úû([FHOOHQFHRIUHPHPEUDQFHDQGJORULILFDWLRQRI$OO K D ûý

$EX+XUDUDK9 UHSRUWHGWKDWWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 VDLGµ:KRHYHUVDV ã

ò óªô ó òô K õ ðàô ô ëíìªøäô ßõ ôô õ øàõ ßõ ô ìõ ô ô óö ô ô õ ô £ô õ Iö ô ßö ô ® × ï · ÞÛ Ë îõ ¤ êßí Ú ä êß êß Ú ®· ß éªø í ß ê ß ®ã /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKDLQTDGHHU RQHKXQGUHGWLPHV

µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DORQH ZLWKRXW SDUWQHU 7R +LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ «D KXQGUHG WLPHV GXULQJ WKH GD KDVWKHUHZDUGRIIUHHLQJWHQVODYHVDKXQGUHG JRRG GHHGVDUH UHFRUGHGIRUKLPDQGDKXQGUHGEDGGHHGVDUHZLSHGDZDDQGKH KDV JDLQHG UHIXJH IURP WKH GHYLO WKDW GD XQWLO HYHQLQJ DQG QRQH VKDOO FRPH ZLWK DQWKLQJEHWWHUH[FHSWVRPHRQHZKRKDVGRQHPRUH ¶ ûý

µ:KRHYHUVDV áîôßòÓ®ãã

ö ö äô ö í ö ô ô øõ éªø ¤ô å ¤ ³ 6XEKDQDOODKLZDELKDPGLK RQHKXQGUHGWLPHVGDLO

µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQG,SUDLVH+LP ¶ «DKXQGUHGWLPHVGXULQJWKHGDKLVVLQVDUHZLSHGDZDHYHQLIWKHDUHOLNHWKH IRDPRIWKHVHD¶ ûý

$EX +XUDUDK 9 UHSRUWHG WKDW WKH 0HVVHQJHU RI $OO DK 7 VDLG µ:KRHYHU VDV DW PRUQLQJDQGHYHQLQJWLPH ò´äóæô£í¢¼óæô£

ö ö øäô ö íö ô ô øõ éª ¤ å ¤ ³ 6XEKDQDOODKLZDELKDPGLKDWPRUQLQJ HYHQLQJWLPH

µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQG,SUDLVH+LP ¶ «RQH KXQGUHG WLPHV QRQH VKDOO FRPH RQ WKH 'D RI 5HVXUUHFWLRQ ZLWK DQWKLQJ EHWWHUH[FHSWVRPHRQHZKRKDVVDLGWKHVDPHRUHYHQPRUH ¶ PRUQLQJDIWHUSUDHUXQWLOWKHVXQULVHVHYHQLQJ DIWHU$$D VUSUDHUXQWLOWKHVXQVHWV KRZHYHUVRPHVFKRODUVVD DIWHUWKHVXQVHWVD QGRQZDUGV ûþù

$ERR$RRE$O$QVDUHH9 UHODWHGWKDW7KH3URSKHW 7 VDLGµ:KRHYHUVDV ò óªô ó òô K õ ðàô ô ëíõ øäô ßõ ôô õ øàõ ßõ ô ìõ ô ô óö ô ô õ ô ø£ô õ Iö ô ßö ô ® × ï · ÞÛ Ë îõ ª ¤ êßí Ú ä êß êß Ú ®· ß éª í ß ê ß /D LODKD LOODOODKX ZD KGDKX OD VKDUHHND ODK ODKXO PXONX ZDODKXO KDPG ZDKXZD $$DOD NXOOLVKDLQTDGHHU µ1RQH KDV WKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[F HSW$OODKDORQHZLWKRXWSDUWHQHU 7R+LP EHORQJVDOOVRYHUHLJQWDQGSUDLVHDQG+HLVRYHUDOOWKLQJVRPQLSRWHQW ¶ «WHQ WLPHV LV OLNH RQH ZKR KDV IUHHG IRXU VRXOV IURP DPRQJ WKH FKLOGUHQ RI ,VPD$$HHO¶ ûþú

$ERR +XUDUDK W UHSRUWHG WKDW WKH 0HVVHQJHU RI $O ODK U VDLG¶7KHUH DUH

7ZR ZRUGV ZKLFKDUH

OLJKWRQWKHWRQJXHKHDYRQWKH6FDOHDQGEHORYHGWR7KH0RVW *UDFLRXV ö ôö ô ßö ô ô øõ íö ö øäô ö í ö ô ¤øõ â ÈÌ å ¤ ³ éª ¤ô å ³ 6XEKDQDOODKLZDELKDPGLKZDVXE KDQDOODKLO$$DWKHHP þþ

µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQG,SUDLVH+LP +RZSHUIHFW$OO DKLV7KH6XSUHPH ¶ ûþû

$ERR+XUDUDK9 UHSRUWHGWKDWWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 VDLGµ6DLQJ õ ô Ûô õ íõ Iô ôö ô ìö õ øäô ßíìö ô ô øõ ®ø ß êß ß ª ¤ å ¤ ³ 6XEKDQDOODKZDOKDPGXOLOO DKOD LODKDLOODOODKZDOODKXDNEDU µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQGDOOSUDLVHLVIRU$OO DK1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHG H[FHSW$OO DKDQG$OO DKLVWKHJUHDWHVW ¶ «LVPRUHEHORYHGWRPHWKDQHYHUWKLQJWKHVXQKDVULVHQRYHU ¶ ûþü

6D¶G9 VDLGµ:H ZHUHVLWWLQJZLWKWKH0HVVHQJHURI$OO DK7DQGKHVDLGµ$UHDQ RIRXXQDEOHWRJDLQDWKRXVDQGJRRGGHHGVHDFKGD" ¶6RPHERGWKHQDVNHGKLP7 +RZ GRHVRQHDFKLHYHDWKRXVDQGJRRGGHHGV"+HUHSOLHG µ+HVKRXOGVD ö ô ô øõ å¤³ 6XEKDQDOODK µ+RZSHUIHFW$OO DKLV¶ «RQHKXQGUHGWLPHVIRUDWKRXVDQGJRRGGHHGVDUHUHFRUGHGIRUKLPRUDWKRXVDQG EDGGHHGVDUHZLSHGDZD¶ ûþý

-DEELU9 UHODWHGWKDWWKH3URSKHW 7 VDLGµ:KRHYHUVDV ö ö øäô ö íö ôö ô ßö ô ô øõ éª ¤ â ÈÌ å ¤ ³ 6XEKDQDOODKLO$$DWKHHPLZDEL KDPGLK µ+RZSHUIHFW$OO DKLV7KH6XSUHPHDQG,SUDLVH+LP ¶ «DSDOPWUHHLVSODQWHGIRUKLPLQSDUDGLVH ¶ ûþþ

µ$$DEGXOODK,EQ4DV 9 UHODWHGWKDWWKH3URSKHW 7 VDLGWRKLPµ2µ$$DEGXOODK,EQ 4DV VKDOO , QRW LQIRUP RX RI D WUHDVXUH IURP WKH WUHDVXUHV RI SDUDGLVH" ¶ +H 7 WKHQVDLGµ6D ö Iö ô I õ ôô ô ó £ ô ß î× ßí Ýîô ß /D KDZODZDO D TXZZDWDLOO D ELOODK µ7KHUHLVQRPLJKWQRUSRZHUH[FHSWZLWK$OO DK¶ ûþÿ

µWKHPRVWEHORYHGZRUGVWR$OO DKDUHIRXU õ ô Ûô õ íõ I ö ô ôö ôíìö õ øäô ßíìö ô ô øõ ®ø û êß ß ª ¤ å ¤ ³ 6XEKDQDOODKZDOKDPGXOLOO DKZDOD LODKDLOODOODKZDOODKXDNEDU µ +RZ SHUIHFW $OO DK LV DOO SUDLVH LV IRU $OO DK 1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW$OO DKDQG$OO DKLVWKHJUHDWH VW¶ «LWGRHVQRWPDWWHUZKLFKRIWKHPRXVWDUWZLWK ¶ ûþ

6D$$G,EQ$EHH:DTTDV 9 QDUUDWHGWKDWDPDQFDPHWRWKH0HVVHQJHURI$OO DK7 DQGVDLGWRKLPµ7HDFKPHVRPHWKLQJZKLFK,VKRXOGVD" ¶+HVDLGµ6D å ¤ ³ Û ª ¤ Û ®ø êß Ú ®· ß éª í ß ê ß K ô ö ô ô øõ ìñ®ôô ö õ øäô øßíô®ôô õ ô Ûô õ ìõ ô ô óö ô ô õ ô ø£ô õ Iö ô ßö ô ö ôö ô øß ö ó°ô ßö ÷ö ô I õ ôô ô øîô ô ìô ôäôô ß â Ü¤ ° Ì ß î× ßí Ý £ ß æ ß Ì /D LODKD LOODOODK ZDKGDKX OD VKDUHHNDODK$OO DKXDNEDUXNDEHHU DZDOKDPGXOLOO DKL NDWKHHU D VXEKDQDOODKL UDEELO $$DODPHHQ O D KDZOD ZDO D TXZZDWD LOO D ELOODKLO $$D]HH]LO KDNHHP þÿ

µ1RQH KDV WKH ULJKW WR EH ZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DKDORQHZLWKRXWSDUWHQHU $OODKLV PRVW JUHDW DQG PXFK SUDLVH LV IRU $OO DK +RZ SHUIHFW $OO DK LV /RUG RI WKH ZRUOGV 7KHUHLVQRPL JKWQRUSRZHUH[FHSWZLWK$OO DK7KH([DOWHGLQPLJKW7KH:LVH ¶ «WKHPDQWKHQVDLGµ7KHVHDUHIRUP/RUGDQGZKDWLVIRUPH" ¶+H7 UHSOLHG µ6D òö ø×õ øíìòö ö øëíìòö øäô íìòö ø®ö øÏI õ Iß è¯ çª è £ø ß Ô âì à $OODKXPPDJK ILUOHHZDU KDPQHHZDKGLQHHZDU]XTQHH µ2$OODKIRUJLYHPHKDYHPHUFXSRQPHJXLGHPHDQGJUDQWPHVXVWHQDQFH ¶ ûþ

7DULT $O$VKMD$$HH 9 VDLG µ:KHQ VRPHRQH ZRXOG HPEUDFH ,VODP WKH 3URSKHW 7 ZRXOG WHDFK KLP KRZ WR SHUIRUP SUDHU DQG WKHQ RUGHUKLPWRVXSSOLFDWHZLWKWKH IROORZLQJZRUGV òö ø×õ øíòö ö ô íìòö ö øëíìòö øäô íìòö ö ö øÏI õ Iß è¯ èÓ Ë çª è £ø ß ® Ô âì à $OODKXPPDJK ILUOHHZDU KDPQHHZDKGLQHHZD$$ DILQHHZDU]XTQHH µ2 $OODK IRUJLYH PH KDYH PHUF XSRQ PH JXLGHPHJLYHPHKHDOWKDQGJUDQWPH VXVWHQDQFH ¶ ûþ

-DELU ,EQ µ$$DEGXOODK 9 UHODWHG WKDW WKH0HVVHQJHURI$OO DK 7 VDLGµ9HULOWKH EHVWVXSSOLFDWLRQLV ö õ øäô øß ª ¤ $OKDPGXOLOO DK µ$OOSUDLVHLVIRU$OO DK¶ «DQGLQGHHG WKHEHVWIRUPRIUHPHPEUDQFHLV õ Iö êôö ô ß ß ß /D LODKDLOODOODK µ1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHGH[FHSW$OO DK¶ ûÿù

µ7KHHYHUODVWLQJULJKWHRXVGHHGV ö Iô I õ ôô ô øîô ôô õ ô Ûô õ íõ Iô ô ôö ô ìö õ øäô øßíìö ô ô øõ ß î× ßí Ý £ ßí ®ø ß êß ß ª ¤ å ¤ ³ 6XEKDQDOODK ZDOKDPGX OLOO DK OD LODKD LOODOODK ZDOODKX DNEDU ZDO D KDZOD ZDO D TXZZDWDLOO D ELOODK µ+RZSHUIHFW$OO DKLVDQGDOOSUDLVHLVIRU$OO DK1RQHKDVWKHULJKWWREHZRUVKLSSHG H[FHSW $OO DK DQG $OO DK LV WKH JUHDWHV W 7KHUH LV QR PLJKW QRU SRZHU H[FHSW ZLWK $OODK¶ úû+RZWKHSURSKHW7 PDGHWDVEHHK 7 7DVEHHKLWPHDQVKHUHWRVD 6XEKDQDOODKDOKDPGXOLOO DK$OODKXDNEDU ûÿú

µ$$DEGXOODK ,EQ $$DPU 9 VDLG ¶, VDZ WKH SURSKHW U PDNH WDVEHHK ZLWKKLVULJKW KDQG¶ 2$OODKVHQGSHDFHDQGEOHVVLQJVXSRQRXU3URSKHW0XKDPPDG KLVFRPSDQLRQVDQGKLVIDPLODQGDOOWKRVHZKRIROORZWKHPLQ ULJKWHRXVQHVVWLOOWKH'DRI5HFNRQLQJ $PHHQ þ

Fortress of the_muslim

by Islamicduas on Apr 27, 2010

Accessibility

Upload Details

Usage Rights

Statistics

Fortress of the_muslim Document Transcript