Mayo 2011ECONOMÍA VASCA  La industria vasca mejora sensiblemente  su producción, pero no consigue generar  empleo neto ......
Principales magnitudes económicas                                                        2009                    2010     ...
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MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICEl índice de precios al consumo se mantuvo sin variación en marzoLa inflación se situó      ...
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MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICLa confianza de los consumidores vascos se aproxima a los valoresprevios a la crisisEl índic...
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MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICEl FMI mantiene inalteradas sus previsiones de crecimiento mundialEl FMI ha publicado       ...
MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICENTORNO ECONÓMICO                                                                           ...
MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPrincipales indicadores de la economía vasca                                                ...
MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPrincipales indicadores de la economía vasca                                                ...
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MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPanel de previsiones económicas para España                                                 ...
MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPredicciones sobre la economía internacional                                                ...
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  1. 1. Mayo 2011ECONOMÍA VASCA La industria vasca mejora sensiblemente su producción, pero no consigue generar empleo neto ........................................ pág. 2 La tasa de paro de Euskadi subió siete décimas en el primer trimestre de 2011 ................................................. pág. 4 La crisis económica invierte los saldos migratorios de la población extranjera en Euskadi........................... pág. 6 El índice de precios al consumo se mantuvo sin variación en marzo............. pág. 8 La confianza de los consumidores vascos se aproxima a los valores previos a la crisis ................................................ pág. 10ENTORNO ECONÓMICO El FMI mantiene inalteradas sus previsiones de crecimiento mundial ...... pág. 12
  2. 2. Principales magnitudes económicas 2009 2010 2009 2010 IV I II III IV ECONOMÍA VASCA PIB -3,8 0,3 -3,1 -0,8 0,5 0,6 0,8 Consumo privado -3,7 0,8 -2,5 -0,6 1,4 1,2 1,2 Consumo público 3,7 1,3 2,4 0,5 1,8 2,1 1,0 Formación bruta capital -15,4 -6,0 -14,6 -9,8 -6,8 -4,0 -3,2 Demanda interna -5,7 -0,7 -5,0 -2,6 -0,5 0,1 0,1 Exportaciones -18,4 8,4 -15,7 1,1 11,0 9,0 12,7 Importaciones -20,1 5,9 -17,7 -1,8 8,7 6,1 11,4 Sector primario 3,6 -2,8 -13,0 -26,6 -4,2 18,3 8,2 Industria -12,7 0,4 -9,4 -2,3 0,9 1,6 1,6 Construcción -3,6 -5,9 -1,1 -5,4 -5,5 -6,6 -6,2 Servicios -0,2 0,8 -0,8 0,5 0,9 0,7 1,1 Valor añadido bruto -4,0 0,1 -3,3 -0,9 0,3 0,4 0,6 Impuestos netos sobre los productos -2,0 2,1 -0,9 -0,1 2,2 3,6 2,7 ECONOMÍA ESPAÑOLA PIB -3,7 -0,1 -3,0 -1,4 0,0 0,2 0,6 Consumo privado -4,3 1,3 -2,6 -0,3 2,2 1,5 1,7 Consumo público 3,2 -0,7 0,2 -1,1 -0,1 -0,7 -0,9 Formación bruta capital fijo -16,0 -7,6 -14,0 -10,5 -6,7 -6,7 -6,1 - Inversión en equipo -24,8 1,8 -16,9 -4,6 8,7 2,4 1,2 - Inversión en construcción -11,9 -11,1 -11,9 -11,3 -11,3 -11,2 -10,6 - Inversión en otros productos -16,2 -8,2 -17,2 -15,8 -11,0 -3,0 -1,5 Demanda nacional (aportación) -6,4 -1,2 -5,3 -3,0 -0,3 -0,7 -0,6 Exportaciones -11,6 10,3 -2,1 9,4 11,9 9,4 10,5 Importaciones -17,8 5,4 -9,2 2,0 9,6 5,0 5,3 ECONOMÍA INTERNACIONAL PIB EE. UU. -2,6 2,9 0,2 2,4 3,0 3,2 2,8 Japón -6,3 3,9 -1,8 5,4 3,3 4,7 2,5 Reino Unido -4,9 1,3 -2,8 -0,4 1,5 2,5 1,5 Unión Europea 27 -4,2 1,8 -2,2 0,7 2,0 2,2 2,2 Zona del euro 17 -4,1 1,8 -2,1 0,8 2,0 2,0 2,0 Alemania -4,7 3,6 -2,0 2,1 3,9 3,9 4,0 Francia -2,6 1,6 -0,5 1,2 1,6 1,7 1,5Fuente: Eurostat, INE y Eustat.Dirección de Economía y PlanificaciónDepósito legal: VI 500/06ISSN 1887-1534
  3. 3. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICSíntesis La publicación de datos coyunturales confirma que la economía vasca ha dejado atrás las caídas de producción y de valor añadido, y que la recuperación se afianza. Sin embargo, todavía no ha sido capaz de empezar a generar empleo neto. Esta afirmación es válida para el conjunto de la economía, pero también lo es para la industria, el sector productivo más dinámico del momento. Así, los datos del IPI de febrero mostraron que este sector ha aumentado su producción de forma importante respecto al nivel de hace un año, gracias a la existencia de una demanda exterior muy sólida. Con ello, da muestras de estabilizar su ritmo en valores importantes, pero ligeramente inferiores a los de los años inmediatamente anteriores a la crisis. Sin embargo, los datos de afiliación a la Seguridad Social indican que esta rama de actividad sigue ajustando a la baja sus efectivos. En general, los resultados del mercado de trabajo del primer trimestre no han sido favorables, puesto que la tasa de paro subió de manera notable en las dos encuestas principales que abordan este ámbito. No obstante, conviene señalar que el aumento del número de personas en paro no se debió tanto a la pérdida de puestos de trabajo como al interés mostrado por personas anteriormente inactivas por buscar un empleo. El aumento de la población activa es, por tanto, una de las claves del trimestre. La estimación de la población realizada por el INE ha puesto de manifiesto que en el inicio de 2011 son más los extranjeros que abandonan Euskadi que aquellos que vienen a nuestra comunidad autónoma. Este comportamiento, que se aprecia desde el inicio de la crisis, choca con la afluencia de inmigrantes extranjeros que se registraba hasta el año 2007. Por el contrario, el saldo migratorio respecto al resto de comunidades autónomas indica que existe interés por probar fortuna en el País Vasco, especialmente en Álava, que es el territorio histórico que concentra a la mayor parte de las personas llegadas de otras comunidades autónomas. En materia de precios de consumo, los resultados de marzo sugieren un freno en la tendencia alcista de los precios, si bien no hay indicios de que los elevados valores actuales vayan a moderarse. Una vez más, los bienes energéticos son los responsables de que la tasa interanual del IPC se mantenga en el 3,5%. La recuperación de la economía está calando en los consumidores, que se muestran ahora más confiados que en los trimestres precedentes, Incluso, son más optimistas que la media europea. La percepción que tienen sobre la economía en general y sobre la del propio hogar ha mejorado. Por último, destacamos las nuevas previsiones del FMI, que aprecia pocos cambios respecto a su estimación de enero, de manera que adelanta un crecimiento importante para la economía mundial, liderada por los países emergentes, tanto para el año 2011 como para 2012. Los países desarrollados tendrán un comportamiento positivo, pero menos expansivo. Además, dentro de ellos habrá comportamientos muy diferentes, con países con incrementos fuertes, como Estados Unidos y Alemania, y otros con dificultades, como es el caso de España en 2011. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1
  4. 4. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICLa industria vasca mejora sensiblemente su producción pero noconsigue generar empleo netoLa producción Según la información publicada por el Eustat, en febrero la industria vascaindustrial se aumentó un 6,7% su producción con respecto al dato del año precedente, enestabiliza en el términos de la serie corregida de calendario. Este es el dato más elevadoentorno del 3% desde el 7,7% de abril de 2007 y refuerza la idea de una recuperación cadainteranual vez más firme de este sector. La serie suavizada, que se grafica en la página siguiente, indica que se está produciendo una estabilización de los ritmos de crecimiento en un entorno ligeramente superior al 3%, una tasa notable, pero que todavía se encuentra por debajo del valor alcanzado en los años previos a la crisis.Las mayores La evolución por grupos de productos es muy divergente, de manera que tandificultades se solo los bienes intermedios ofrecen un perfil de incremento sostenido eencuentran en los importante, que ronda el 8% en los últimos ocho meses. En el otro extremo,bienes de consumo los bienes de consumo muestran un perfil decepcionante, con una caída enduradero términos suavizados que se aproxima al 4%, condicionada por el desplome de la producción de bienes de consumo duradero. Por su parte, tanto los bienes de equipo como la producción de energía van dejando atrás los descensos interanuales y comienzan a registrar valores positivos, si bien todavía de poca entidad.Los empresarios del La información del Ministerio de Industria sobre las opiniones empresarialessector son cada vez corrobora la sensación de recuperación del sector que muestran los datos delmás optimistas IPI, de manera que el índice de clima industrial continúa su tendencia a reducir los valores negativos. Concretamente, en el mes de abril este indicador se situó en el -7,3, el valor menos negativo desde agosto de 2008. Esta recuperación de la confianza de los empresarios de la industria se basa en un mayor optimismo de los tres componentes de la encuesta. Así, la cartera de pedidos sigue sin ser buena, pero dista mucho de la sequía de los dos últimos años. El stock de productos terminados que no encuentra salida en los mercados es ahora relativamente reducido, en línea con lo que declaraban antes de la crisis. Por último, las impresiones sobre la tendencia de la producción son positivas (son más los optimistas que los pesimistas) y crecientes a medida que pasan los meses.La pérdida de A pesar de la innegable mejora del sector industrial, este sector todavía noempleo en la ha sido capaz de crear empleo neto, aunque los indicadores existentesindustria es cada muestran un perfil de recuperación importante, si bien todavía se sitúan envez menor tasas de variación negativas. Así, la afiliación de trabajadores del sector industrial a la Seguridad Social registró en abril un descenso interanual del 2,0%, el mejor registro en treinta meses, mientras que las expectativas de empleo de los empresarios del sector se situaban en el valor cero (igual número de optimistas que de pesimistas) tras tres años de encadenar valores negativos.2 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  5. 5. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICECONOMÍA VASCA INDUSTRIA IPI índice general Tasa anual suavizada 20 0 -20 -40 2006 2007 2008 2009 2010 2011 IPI bienes intermedios IPI bienes de equipo Tasa anual suavizada Tasa anual suavizada20 20 0 0-20 -20-40 -40 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 IPI bienes de consumo IPI energía Tasa anual suavizada Tasa anual suavizada20 2010 10 0 0-10 -10-20 -20 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Dirección de Economía y Planificación con datos del Eustat y del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 3
  6. 6. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICLa tasa de paro de Euskadi subió siete décimas en el primer trimestrede 2011Discrepancias en la Las dos principales encuestas que analizan el mercado laboral muestran,evolución de la para el primer trimestre de 2011, comportamientos diferentes en lo que a lapoblación evolución del número de personas ocupadas se refiere. Así, la PRA situaba elocupada… total de personas ocupadas en 940.000, el nivel más bajo de los últimos seis años, indicando que continúa la destrucción de empleo, si bien esta ha sido bastante limitada (-0,3%). Además, este suave descenso está muy cerca del valor medio ofrecido por la afiliación a la Seguridad Social en el mismo periodo (-0,2%). Por su parte, la estimación de la EPA ofrece una imagen de mayor dinamismo, en la que se consigue generar empleo (1,2%) a buen ritmo, por cuarto trimestre consecutivo. Gracias a ello, el número de ocupados se sitúa en las 939.500 personas. A pesar de que las tendencias mostradas en una y otra estadística son opuestas, es destacable el acercamiento que han conocido ambas encuestas en lo que al valor absoluto de la ocupación se refiere.…pero la misma Otra coincidencia reseñable en los datos del trimestre se encuentra en latendencia al alza en evolución de la población activa, puesto que en ambos casos se aprecia unla población activa impulso notable en la población interesada en participar en el mercado laboral. Concretamente, el avance en la encuesta del Eustat fue del 1,8% interanual, una cifra muy similar al 2,0% estimado por la EPA. En esta variable, las cifras absolutas se sitúan en las 1.053.000 personas en el caso de la PRA y en 10.000 personas más en la encuesta del INE, por lo que la discrepancia es tan solo de un 1%, una cifra pequeña cuando se trata de estadísticas realizadas por muestreo.La incorporación al Las razones que explican este mayor interés por formar parte del mercadomercado laboral de trabajo son complejas e incluyen motivos como la incorporación de laobedece a razones mujer al mundo del trabajo -un proceso estructural que se vienediversas desarrollando durante varias décadas-, la necesidad de buscar ingresos alternativos en la familia ante situaciones de desempleo de otros miembros, y el atractivo que supone tener una tasa de paro inferior a la de las demás comunidades autónomas.Las cifras de El aumento de la población activa ha tenido una incidencia importante en losdesempleados de datos del paro, especialmente en el caso de la PRA. Concretamente, estalas dos encuestas encuesta estima un aumento del número de desempleados de 21.300tienden a converger personas. Por su parte, la EPA rebaja la cifra hasta los 9.800, dado que buena parte del aumento de la población activa se trasladó a población ocupada. Esta diferencia en los resultados también ayuda a que las cifras de parados de ambas encuestas vayan convergiendo: hay 113.100 desempleados según la PRA y 123.500 según la EPA. Por último, ambas tasas de paro han aumentado siete décimas en el trimestre y se sitúan ahora en el 10,7% en la encuesta del Eustat y en el 11,6% en la del INE, por lo que vuelve a ser la comunidad autónoma con la menor tasa de paro.4 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  7. 7. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICECONOMÍA VASCA MERCADO DE TRABAJO Población activa (PRA) Población activa (EPA) 1.080.0001.080.0001.060.000 1.060.0001.040.000 1.040.0001.020.000 1.020.0001.000.000 1.000.000 I II III IV I II III IV I II III IV I I II III IV I II III IV I II III IV I 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 Población ocupada (PRA) Población ocupada (EPA)1.050.000 1.050.0001.000.000 1.000.000 950.000 950.000 900.000 900.000 I II III IV I II III IV I II III IV I I II III IV I II III IV I II III IV I 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 Tasa de paro (PRA) Tasa de paro (EPA) 15 15 10 10 5 5 0 0 I II III IV I II III IV I II III IV I I II III IV I II III IV I II III IV I 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 FUENTE: Eustat e INE. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 5
  8. 8. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICLa crisis económica invierte los saldos migratorios de la poblaciónextranjera en EuskadiLa población vasca El INE ha publicado su estimación de la población a fecha de marzo de 2011.se mantiene Según el instituto de estadística, la población residente en el País Vascoestable, pero apenas ha variado en los últimos doce meses y se sitúa en las 2.122.372aumenta el número personas, tan solo 312 habitantes más que en el mismo mes de 2010. Sinde extranjeros que embargo, se aprecian algunos cambios importantes relacionados con laabandona población extranjera, que merecen ser comentados. Así, en el primerEuskadi... trimestre del presente año, se ha acelerado el proceso de salida de personas extranjeras que habitan en nuestra comunidad autónoma, de manera que en tan solo tres meses 6.059 personas abandonaron Euskadi. Por otro lado, la llegada de extranjeros apenas ha modificado su ritmo y el total de inmigrantes en ese periodo fue de 3.912, con lo que el saldo del trimestre fue de un descenso de la población extranjera de 2.147 personas, en su gran mayoría varones (1.811 hombres y 336 mujeres). En el conjunto del Estado, el saldo es también negativo y alcanza las 20.208 personas, por lo que el porcentaje correspondiente a Euskadi es algo superior al 10%....tras años de El inicio de la crisis económica en 2008 supuso un cambio radical en elafluencia creciente comportamiento de la población extranjera, de manera que tras años de afluencia creciente, en el País Vasco se pasó de un saldo neto de 17.209 personas en 2007 a tan solo 962 en 2008. A partir de ese año, todos los saldos han sido negativos y cada vez mayores.Sin embargo, cada Al contrario de lo que ha sucedido con los flujos de extranjeros, losvez son más los movimientos de población entre comunidades autónomas indican quehabitantes de otras Euskadi vuelve a ser un foco de atracción para los habitantes de otrascomunidades que regiones, de manera que 2011 está siendo el tercer año consecutivo en elvienen a vivir a que son más las entradas de inmigrantes de otras comunidades autónomasEuskadi (sean estos españoles o extranjeros) que las salidas de residentes de Euskadi hacia otras regiones. Concretamente, en el primer trimestre el saldo era positivo (1.458) y equivalente a la mitad del conseguido en todo el año 2010 (2.868). Viendo las cifras de inmigración y emigración, da la impresión de que el aumento del saldo es consecuencia de un aumento de las llegadas más que de un freno a las salidas, que puede estar relacionado con el diferencial en tasa de paro que tiene la comunidad autónoma vasca respecto al resto de comunidades.Álava acapara la Por territorios históricos, la llegada de población procedente de otrasmayor afluencia de comunidades autónomas se ha concentrado en Álava (843 personas),nuevos residentes mientras que en Bizkaia y en Gipuzkoa esta entrada ha sido sensiblemente inferior (330 y 286 habitantes, respectivamente). En lo que a flujos con el extranjero se refiere, el mayor descenso de población se ha registrado en Gipuzkoa, donde el saldo es de -1.199, seguido de Álava (-907) y, por último, Bizkaia (-419).6 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  9. 9. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICECONOMÍA VASCA POBLACIÓN Saldos migratorios de extranjeros 17.209 13.339 11.923 11.387 9.567 8.974 962 -407 -989 -2.147 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-1º Saldos migratorios con otras comunidades autónomas 2.868 2.635 1.458 -2.314 -2.566 -2.930 -2.833 -3.101 -3.555 -3.667 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-1º Flujos migratorios con el extranjero 2009 2010 2011-1ºEuskadi Emigran al extranjero 17.548 18.775 6.785 Vienen del extranjero 16.608 17.423 4.259 Saldo -940 -1.352 -2.526Álava Emigran al extranjero 2.144 3.589 1.815 Vienen del extranjero 3.115 3.375 908 Saldo 971 -213 -907Bizkaia Emigran al extranjero 8.479 8.648 2.382 Vienen del extranjero 7.881 8.343 1.963 Saldo -597 -305 -419Gipuzkoa Emigran al extranjero 6.926 6.539 2.588 Vienen del extranjero 5.612 5.705 1.388 Saldo -1.314 -834 -1.199Fuente: INE. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 7
  10. 10. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICEl índice de precios al consumo se mantuvo sin variación en marzoLa inflación se situó La tasa interanual del IPC general del País Vasco se situó en el 3,5% en elen el 3,5% por mes de marzo, una décima menos que la media española. De esta manera,segundo mes el índice alcanzó por segundo mes consecutivo su valor más alto desdeconsecutivo... octubre de 2008. Un mes más, el encarecimiento del petróleo por las revueltas en los países árabes y el impuesto establecido sobre el tabaco han provocado el alza del nivel general de precios que, como ya se señaló en boletines anteriores, no responde a una aceleración de la demanda doméstica. Otro elemento que colabora al ascenso de los precios es el aumento del IVA que se produjo el año pasado y cuya influencia desaparecerá en el mes de julio. No obstante, cabe la posibilidad de que en los próximos meses estos factores produzcan efectos de segunda ronda en los precios. Por territorios históricos, Álava (3,7%), Bizkaia (3,6%) y Gipuzkoa (3,3%) también muestran un perfil de estabilidad en la tasa interanual del IPC con respecto al mes anterior....pero la inflación La aceleración mostrada por el IPC está motivada en gran parte por lasubyacente vuelve evolución de los precios de los productos más volátiles del indicador.a estar por debajo Efectivamente, la inflación residual, que incluye a los alimentos frescos y losdel 2% productos energéticos, se situó en marzo en el 11,6%, como resultado del fuerte encarecimiento del apartado de carburantes y combustibles, que alcanzó un valor interanual del 19,4%. El otro componente de este grupo, los alimentos no elaborados, tuvo un comportamiento más moderado, con una tasa interanual del 2,6%. Por otra parte, la inflación subyacente, que representa mejor las tendencias de fondo de la inflación, se situó en marzo en el 1,9%, una décima por debajo de la registrada en febrero.Carburantes, En la variación anual del índice destaca el incremento de bebidas alcohólicascombustibles y y tabaco (14,3%) motivado por la carga impositiva que recae sobre eltabaco, principales tabaco. Le siguen los componentes de transporte (9,4%) y de uso de laresponsables del vivienda (8,0%) donde el aumento de los precios del petróleo y el ajusteincremento del IPC tarifario del gas y la electricidad tienen un fuerte impacto. Con un crecimiento importante y positivo también se situó el apartado denominado otros (3,1%), seguido de hoteles, cafés y restaurantes (2,1%). En el lado contrario y con variación negativa respecto al año anterior se situaron los grupos de comunicaciones (-0,7%), medicina, y ocio y cultura (ambos con un -0,1%).El perfil ascendente Los movimientos al alza en los precios de consumo no son algo exclusivo dede los precios las economías vasca y española, sino que se están produciendo también enpreocupa al BCE el conjunto de Europa, donde la tasa de variación interanual del IPC se situaba en el 3,1% (2,7% en el área del euro). Estas presiones inflacionistas hacen peligrar el logro del objetivo de inflación fijado por el BCE, de no superar el 2,0%, por lo que esta institución decidió elevar en un cuarto de punto los tipos de interés, hasta el 1,25%.8 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  11. 11. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICECONOMÍA VASCA INFLACIÓN IPC índice general Tasa de variación interanual 6 4 2 0 -2 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 IPC inflación subyacente IPC inflación residual Tasa de variación interanual Tasa de variación interanual 6 15 10 4 5 2 0 0 -5 -2 -10 2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011 IPC grupos principales Tasa de variación interanual Bebidas alcohólicas y tabaco Transporte Vivienda ÍNDICE GENERAL Otros Hoteles, cafés y restaurantes Menaje Alimentos y bebidas no alcohólicas Enseñanza Vestido y calzado Ocio y cultura Medicina Comunicaciones -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16Fuente: INE. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 9
  12. 12. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICLa confianza de los consumidores vascos se aproxima a los valoresprevios a la crisisEl índice vasco se Según el índice de confianza del consumidor (ICC) publicado por lasitúa ligeramente Federación de Cajas de Ahorros Vasco Navarras, se aprecia una mejora depor encima del las perspectivas de los consumidores vascos en el primer trimestre de 2011.español y del No obstante, este optimismo se enmarca en un contexto de preocupacióneuropeo por el futuro de la economía general y del mercado de trabajo, además del efecto que la crisis ha tenido en sus propias economías. De cualquier forma, el indicador muestra un importante acercamiento a los valores previos al inicio de la recesión económica. El dato del ICC vasco ha alcanzado el valor de 91, situándose por encima de los correspondientes a España (82) y a la Unión Europea (88). Por territorios históricos, Álava (96) destaca sobre Gipuzkoa (90) y Bizkaia (89), dándose en todos los casos el mismo perfil de recuperación de la confianza.Los consumidores Los distintos componentes que participan en el cálculo del índice hanvascos muestran su marcado evoluciones diferentes. Por un lado, la mejora de las perspectivaspreocupación por la de los consumidores vascos se ha debido a la recuperación de los índices deevolución futura de expectativas de la economía general, del paro y de la economía del hogar.los precios De hecho, los valores alcanzados por los dos indicadores de la situación económica (la general y la del hogar) son los mayores desde mediados de 2007. En el lado negativo, se encuentra el retroceso del índice de expectativas de ahorro y del índice de expectativas de inflación.Las expectativas El ahorro tenderá a reducirse debido a la contracción de la renta disponible,sobre el ahorro dan provocada por el deterioro del mercado de trabajo. La presión inflacionista esun paso atrás un factor percibido con gran intensidad por los consumidores vascos, quienes prevén un posible impacto en su capacidad adquisitiva. De hecho, un 55% de los encuestados creen que los precios subirán a mayor ritmo en los próximos meses. Tanto el ajuste tarifario en la electricidad y en el gas como el repunte del precio de las gasolinas han hecho mella en la percepción de los consumidores. Al analizar los territorios históricos, el diferente comportamiento del ICC radica, principalmente, en las mejores perspectivas sobre el ahorro y el paro en Álava, mientras que en Bizkaia y Gipuzkoa existe un menor optimismo en esas componentes.Repunte moderado El índice de probabilidad de grandes inversiones ha mejorado ligeramente ende las expectativas el primer trimestre de 2011. Tras dos años y medio de prudencia en lasde grandes decisiones de compra de los consumidores, la demanda parece volver ainversiones resurgir. El índice relativo a la adquisición de primera vivienda ha mejorado y puede indicar un principio de normalización en la situación del mercado inmobiliario. También hay una recuperación de las expectativas de adquisición de vehículos, aunque las cifras reales de matriculaciones no reflejen todavía estas perspectivas. La parte más pesimista se encuentra en la demanda de bienes para el hogar, donde un 42% de los consumidores ha declarado que va a reducir sus compras de este tipo de bienes.10 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  13. 13. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICECONOMÍA VASCA CONSUMO Evolución del índice de confianza del consumidor 110 100 90 80 70 60 País Vasco España UE 50 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 INDICADORES DE CONSUMO DE LOS CONSUMIDORES VASCOS III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11 Índice de confianza del consumidor 72 93 81 82 81 89 91 Expectativas s/ situación económica del hogar 86 94 89 89 93 95 96 Expectativas s/la situación económica general 63 88 74 75 83 83 89 Expectativas sobre el paro 43 81 60 74 63 72 80 Expectativas s/ ahorro de los consumidores 94 108 99 89 85 107 98 Otros índices complementarios Índ. expectativas de demanda consumidores 81 79 91 69 85 76 73 Índice de expectativas de inflación 126 110 94 67 70 89 61 Índice de valoración del ahorro 128 159 136 133 135 143 120 Índice de situación económica familiar 117 134 130 116 116 127 117 Índice de probabilidad de grandes inversiones 1,6 1,7 1,2 0,7 4,7 2,2 2,3 Índice probabilidad de compra de 1ª vivienda 2,1 1,8 1,4 0,8 5,5 2,3 2,6 Índice de probabilidad de compra de coche 1,6 2,6 1,3 1,1 5,0 2,8 3,3Fuente: Federación de Cajas de Ahorros Vasco-Navarras. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 11
  14. 14. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICEl FMI mantiene inalteradas sus previsiones de crecimiento mundialEl FMI ha publicado El Fondo Monetario Internacional ha publicado sus previsiones de primavera,las previsiones de en las que mantiene inalteradas las predicciones de la economía mundialprimavera para los años 2011 y 2012.El crecimiento A pesar de los grandes problemas internacionales registrados durante losmundial rondará el últimos meses, del elevado nivel de desempleo y de los nuevos riesgos4,5% tanto en macroeconómicos que amenazan a las economías emergentes, el FMI ha2011 como en 2012 decidido mantener en un 4,4% su previsión de crecimiento para el año 2011, y en un 4,5% la del año 2012, cifras que muestran una leve desaceleración respecto al 5% obtenido en el año 2010. Con todo, los crecimientos esperados seguirán siendo importantes, aunque se prevé un avance marcadamente desequilibrado. Así, y pese al peligro de un recalentamiento de sus economías, de la posible formación de burbujas y de un fuerte incremento de la inflación, fruto del alto precio del petróleo y de las materias primas, este organismo espera un intenso crecimiento para las economías emergentes, del orden del 6,5%, gracias, fundamentalmente, al tirón de las economías asiáticas, para las que estima un incremento del 8,4% en ambos años.Los países Estos fuertes ritmos de avance contrastan con las tasas de PIB previstasemergentes para las economías avanzadas, que se han modificado a la baja en unacrecerán un 6,5% y décima, y para las que se pronostica un crecimiento del 2,4% para el añolos avanzados un 2011. En concreto, la incertidumbre existente sobre la posición fiscal de2,4% Estados Unidos ha llevado al FMI a reducir en dos décimas la previsión de enero, y fijarla en el mismo nivel de 2010. De hecho, es la única gran economía avanzada en la que el déficit fiscal podría aumentar en 2011, hasta alcanzar el 10,75% del PIB, el más elevado de este grupo de países. Japón, azotado por los desastres naturales, también ha visto rebajada su estimación de crecimiento en dos décimas y obtendrá un PIB del 1,4%, dos puntos y medio por debajo del registrado en 2010.Europa obtendrá un Para Europa se espera una recuperación limitada, desigual y con destacadasavance limitado y diferencias entre sus miembros. Concretamente, la debilidad de los balancescrecerá un 1,8%, al soberanos y la falta de respuesta de los mercados inmobiliarios suponenmismo nivel que en motivos de gran inquietud en ciertos países de la zona del euro, área para la2010 que se estima un aumento del 1,6% para este año, y del 1,8% para 2012. Destaca la evolución de Alemania, que crecerá un 2,5% frente al 2,2% previsto anteriormente, mientras que el Reino Unido es el país avanzado que ha acusado el mayor deterioro de las perspectivas, al estimar que su PIB aumentará un 1,7% en 2011, cuando anteriormente se le vaticinaba un 2% anual. Para España se ha mejorado la previsión en dos décimas hasta el 0,8%, aunque continuará a la cola de los países avanzados. De hecho, únicamente supera a los países periféricos en dificultades, ya que para 2011 se espera que Irlanda crezca un 0,5%, Portugal se contraiga un 1,5% y Grecia sufra un desplome del 3,0%.12 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  15. 15. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICENTORNO ECONÓMICO PREVISIONES Evolución del PIB mundial Tasa de variación interanual 5,2 5,4 4,8 4,9 5,0 4,6 4,4 4,5 3,6 2,9 2,9 2,3 -0,5 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Evolución del PIB de las economías avanzadas Evolución del PIB de las economías en desarrollo Tasa de variación interanual Tasa de variación interanual 4,2 3,2 3,0 8,8 2,7 2,7 2,6 2,4 8,2 1,7 1,9 7,5 1,4 7,3 7,3 6,5 6,5 6,2 0,2 5,8 6,1 4,7 3,7 2,7 -3,0 -3,42000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Fuente: FMI. Perspectivas de la economía mundial. PREVISIÓN ECONÓMICA DEL FMI Diferencias respecto Actuales informe anterior 2010 2011 2012 2011 2012Economía mundial 5,0 4,4 4,5 0,0 0,0Economías desarrolladas 3,0 2,4 2,6 -0,1 0,1 Estados Unidos 2,8 2,8 2,9 -0,2 0,2 Zona del euro 1,7 1,6 1,8 0,1 0,1 Alemania 3,5 2,5 2,1 0,3 0,1 Francia 1,5 1,6 1,8 0,0 0,0 España -0,1 0,8 1,6 0,2 0,1 Reino Unido 1,3 1,7 2,3 -0,3 0,0 Japón 3,9 1,4 2,1 -0,2 0,3Países emergentes 7,3 6,5 6,5 0,0 0,0 China 10,3 9,6 9,5 0,0 0,0 India 10,4 8,2 7,8 -0,2 -0,2Fuente: FMI. Perspectivas de la economía mundial DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 13
  16. 16. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPrincipales indicadores de la economía vasca 2008 2009 2010 Último dato Tasa interanual ACTIVIDAD IPI ................................................... -3,4 -20,9 1,8 Febrero 11 7,2 - Bienes intermedios...................... -5,0 -25,2 6,7 Febrero 11 9,1 - Bienes de equipo ........................ -2,3 -25,1 -1,5 Febrero 11 5,2 - Bienes de consumo ..................... -7,3 -12,1 1,7 Febrero 11 0,5 - Energía ..................................... 5,0 -6,5 -4,7 Febrero 11 12,4 IAI................................................... 1,1 -21,7 7,5 Abril 11 6,2 Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 82,6 67,3 69,8 II trim. 11 75,0 Cartera de pedidos(*) ........................ -15,7 -73,4 -53,2 Abril 11 -2,0 Índice de clima industrial(*) ............... -14,7 -49,5 -20,3 Abril 11 -6,3 2 Precio de la vivienda libre €/m .......... 2.995,9 2.782,3 2.660,3 I trim. 11 -3,5 Índice ventas (precios constantes) Grandes superficies (precios constantes) -4,9 -0,3 0,0 Marzo 11 -15,5 ICI total (precios constantes) .......... -4,4 -10,9 2,8 IV trim. 10 -1,0 ICI minorista (precios constantes) ... -3,2 -4,4 -0,3 IV trim. 10 -2,4 Exportaciones .................................. 6,3 -26,3 17,4 IV trim. 10 17,3 No energéticas .............................. 4,9 -25,9 17,3 IV trim. 10 16,7 Importaciones .................................. 6,4 -38,9 24,1 IV trim. 10 24,4 No energéticas .............................. -0,8 -38,2 23,8 IV trim. 10 16,8 Matriculaciones de turismos ............... -22,6 1,7 -3,1 Marzo 11 -37,0 Matriculación de vehículos de carga .... -41,2 -39,6 0,5 Marzo 11 -24,1 Tráfico aéreo .................................... -5,6 -13,5 ---- Diciembre 10 -6,3 Pernoctaciones en hoteles................... -4,2 -1,2 17,1 Marzo 11 -5,3 COSTES LABORALES Incremento salarial: - Convenios en vigor. ................... 5,0 2,7 1,9 Febrero 11 3,8 - Firmados durante el año ............. 4,8 2,8 1,7 Febrero 11 3,5 Costes laborales - Coste total. ............................... 4,7 2,8 1,4 IV trim. 10 0,4 - Coste salarial total. .................... 5,8 2,8 2,0 IV trim. 10 1,0 - Otros costes. ............................. 1,7 2,8 0,4 IV trim. 10 -1,4(*) Valores.Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Oficemen, Ministerio de Economía y Hacienda,INE y Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Vivienda y Asuntos Sociales.14 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  17. 17. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPrincipales indicadores de la economía vasca 2008 2009 2010 Último dato Tasa interanual PRECIOS IPC índice general: 4,1 0,3 1,7 Marzo 11 3,5 3,2 1,1 0,7 Marzo 11 1,9 - Inflación subyacente ...................... - Inflación residual ...................... 8,5 -3,6 6,6 Marzo 11 11,6 Diferencial frente UE27 .................. 0,4 -0,7 -0,3 Marzo 11 0,5 IPRI ............................................ 5,5 -6,0 3,3 Marzo 11 10,1 - Bienes intermedios .................... 3,8 -7,9 3,1 Marzo 11 9,5 - Bienes de consumo ................... 4,2 0,5 0,2 Marzo 11 2,6 - Bienes de equipo ....................... 2,6 1,3 0,1 Marzo 11 2,1 –Energía ..................................... 15,7 -14,6 11,7 Marzo 11 27,2 MERCADO DE TRABAJO PRA Población activa ............................ 1,5 1,0 0,9 I trim. 11 1,8 Tasa de actividad .......................... 55,3 55,6 55,9 I trim. 11 56,3 Población ocupada ........................ 1,0 -3,6 -0,3 I trim. 11 -0,3 Tasa de empleo total...................... 55,3 51,0 50,8 I trim. 11 50,3 Tasa de empleo de los hombres....... 62,3 58,6 57,8 I trim. 11 56,8 Tasa de empleo de las mujeres ....... 44,7 43,9 44,2 I trim. 11 44,1 Tasa de paro total.......................... 3,8 8,1 9,2 I trim. 11 10,7 Tasa de paro de los hombres........... 3,4 8,4 9,6 I trim. 11 11,2 Tasa de paro de las mujeres ........... 4,2 7,8 8,6 I trim. 11 10,2 Tasa de paro juvenil....................... 9,9 23,0 25,1 I trim. 11 26,3 EPA (*) Población activa ............................ 0,8 -1,5 0,2 I trim. 11 2,0 Población ocupada ........................ 0,5 -6,4 0,7 I trim. 11 1,2 Tasa de paro ................................ 6,4 11,0 10,5 I trim. 11 11,6 INEM Paro registrado ............................. 11,8 42,4 9,9 Abril 11 14,0 SEGURIDAD SOCIAL Personas afiliadas ......................... 1,2 -3,5 -1,0 Abril 11 0,0(*) Desde el primer trimestre de 2005 la EPA utiliza un nuevo cuestionario y método de recogida que puede haber afectado a lasvariaciones respecto del trimestre anterior y del último año.Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social e INEM. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 15
  18. 18. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPanel de predicciones para el País Vasco PIB Primario Industria Construcción Servicios VAB 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Gob. Vasco 0,3 1,4 -1,1 8,2 0,5 2,0 -5,9 -3,7 0,8 1,4 0,1 1,2 Hispalink --- --- -7,8 2,0 1,7 2,2 -5,0 -3,4 0,6 1,3 0,2 1,1 FUNCAS 0,1 1,4 -1,9 6,4 0,3 1,8 -5,3 -3,0 0,8 1,6 --- --- Confebask 0,2 1,3 --- --- 0,3 2,3 -6,0 -2,9 0,8 1,2 --- --- Caja Laboral 0,2 1,3 -8,2 2,2 0,3 1,8 -5,1 -4,1 0,8 1,3 --- --- BBVA --- 1,3 --- --- --- --- --- --- --- --- --- --- Consumo Consumo Consumo FBC Demanda Saldo Final Int. Privado Público Total interna (*) exterior (*) 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Gob. Vasco 0,9 1,3 0,8 1,3 1,3 1,1 -5,9 -1,9 -0,8 0,4 1,0 1,0 Confebask 0,4 0,6 0,4 0,8 0,3 -0,1 -4,1 -0,2 -0,7 0,4 0,9 0,9 Caja Laboral 0,9 0,9 0,9 1,2 0,7 0,1 -5,7 -0,8 -0,9 0,5 1,2 0,8(*) Aportación al crecimiento del PIB.Fuente: FUNCAS, Hispalink, Confebask, Caja Laboral, Dirección de Economía y Planificación y Eustat.Predicciones trimestrales para el País Vasco 2011 2012 2011 I II III IV I IIPIB (p.m.) ............................................................ 1,1 1,3 1,4 1,8 1,4 1,8 2,0Consumo final interior ........................................... 1,1 1,3 1,3 1,4 1,3 1,5 1,5Gasto en consumo de los hogares............................ 1,2 1,3 1,3 1,5 1,3 1,5 1,5Gasto consumo de las AA. PP. ................................ 1,0 1,2 1,0 1,1 1,1 1,2 1,2Formación bruta de capital ..................................... -2,9 -2,0 -1,4 -1,1 -1,9 -0,5 0,6Aportación de la demanda interior .......................... 0,1 0,4 0,5 0,7 0,4 0,9 1,1Aportación del saldo exterior ................................. 1,0 0,9 0,9 1,1 1,0 0,9 0,9Sector primario ..................................................... 8,7 10,7 5,5 8,0 8,2 7,7 9,6Industria .............................................................. 1,9 1,9 2,0 2,3 2,0 2,6 2,6Construcción ........................................................ -5,0 -4,1 -3,2 -2,5 -3,7 -1,8 -1,4Servicios ............................................................. 1,2 1,4 1,4 1,7 1,4 1,7 1,8Valor añadido bruto .............................................. 0,9 1,1 1,2 1,6 1,2 1,7 1,8Impuestos netos sobre los productos ...................... 2,7 2,8 2,8 3,1 2,9 3,0 3,1Fuente: Dirección de Economía y Planificación.16 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
  19. 19. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPanel de previsiones económicas para España PIB PIB 2011 2012 2011 2012 AFI .................................. 0,8 1,3 Intermoney ..................... 1,1 1,9 BBVA ............................... 0,9 1,9 La Caixa ......................... 0,5 1,5 Caja Madrid ...................... 0,7 1,5 Repsol ............................. 0,7 1,3 Catalunyacaixa 0,8 1,6 Santander ....................... 0,8 1,5 Cemex .............................. 0,6 --- Consenso (media)............. 0,8 1,5 CEPREDE-UAM ................... 0,8 1,0 Gobierno (04-2011) .......... 1,3 2,3 FUNCAS ............................ 0,8 1,4 Banco España (03-2011) 0,8 1,5 ICAE-UCM ......................... 0,7 --- CE (02-2011) .................. 0,8 --- IEE .................................. 0,5 --- FMI (04-2011) ................. 0,8 1,6 IFL-UC3M ......................... 0,6 1,5 OCDE (11-2010) .............. 0,9 1,8Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI y Comisión Europea.AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense deMadrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: ComisiónEuropea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.Predicciones trimestrales para la economía española 2011 2012 2011 I II III IV I II PIB ................................................... 0,7 0,6 0,9 0,9 0,8 1,0 1,0 Gasto en consumo de los hogares.......... 1,1 0,1 1,1 1,1 0,9 1,2 1,3 Gasto consumo de las AA. PP. .............. -1,2 -2,0 -1,1 0,0 -1,1 0,7 0,6 Formación bruta de capital fijo ............. -4,3 -3,5 -0,3 1,5 -1,7 1,5 1,7 - Inversión en bienes de equipo .......... 1,7 0,9 6,9 6,7 4,0 5,2 4,4 - Inversión en construcción.................. -8,5 -7,0 -4,5 -1,6 -5,5 -1,1 -0,6 - Inversión otros productos ................. 1,0 1,5 2,4 3,7 2,1 3,7 4,9 Demanda interna real .......................... -0,6 -1,1 0,6 1,3 0,0 1,4 1,5 Exportaciones .................................... 9,9 9,2 7,8 4,8 7,9 4,0 4,1 Importaciones .................................... 4,6 2,1 5,4 4,6 4,2 4,3 4,2Fuente: CEPREDE. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 17
  20. 20. MAYO 2011 COYUNTURA EN UN CLICPredicciones sobre la economía internacional Fecha 2011 2012País o Área Entidad u Organismo previsión Actual Anterior Actual AnteriorEE. UU. The Economist Abril 2011 2,9 3,3 3,1 3,2 Consensus Forecast Abril 2011 2,9 3,2 3,3 3,3 OCDE Noviembre 2010 2,2 3,2 3,1 --- FMI Abril 2011 2,8 3,0 2,9 2,7 Comisión Europea Noviembre 2010 2,1 2,5 2,5 ---Japón The Economist Abril 2011 0,7 1,7 2,3 2,0 Consensus Forecast Abril 2011 0,3 1,5 2,7 2,0 OCDE Noviembre 2010 1,7 2,0 1,3 --- FMI Abril 2011 1,4 1,6 2,1 1,8 Comisión Europea Noviembre 2010 1,3 1,5 1,7 ---Reino Unido The Economist Abril 2011 1,6 1,6 1,9 2,0 Consensus Forecast Abril 2011 1,8 1,9 2,2 2,2 OCDE Noviembre 2010 1,7 2,5 2,0 --- FMI Abril 2011 1,7 2,0 2,3 2,3 Comisión Europea Noviembre 2010 2,2 2,1 2,5 ---Unión Europea Comisión Europea Noviembre 2010 1,7 1,7 2,0 --- FMI Abril 2011 1,8 1,7 2,1 2,0UEM The Economist Abril 2011 1,7 1,6 1,7 1,7 Consensus Forecast Abril 2011 1,7 1,7 1,7 1,7 OCDE Noviembre 2010 1,7 1,8 2,0 --- FMI Abril 2011 1,6 1,5 1,8 1,7 Comisión Europea Noviembre 2010 1,5 1,5 1,8 ---Alemania The Economist Abril 2011 2,7 2,6 2,1 2,0 Consensus Forecast Abril 2011 2,7 2,5 1,9 1,8 OCDE Noviembre 2010 2,5 2,1 2,2 --- FMI Abril 2011 2,5 2,2 2,1 2,0 Comisión Europea Noviembre 2010 2,2 1,6 2,0 ---Francia The Economist Abril 2011 1,7 1,7 1,7 1,8 Consensus Forecast Abril 2011 1,7 1,6 1,7 1,8 OCDE Noviembre 2010 1,6 2,1 1,6 --- FMI Abril 2011 1,6 1,6 1,8 1,8 Comisión Europea Noviembre 2010 1,6 1,5 1,8 ---18 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

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