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Financiación de Inversiones en el Exterior
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Financiación de Inversiones en el Exterior

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  • La Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, S.A., es una sociedad mercantil estatal creada en 1988 cuyos accionistas actuales son el Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX), el Instituto de Crédito Oficial (ICO), la Empresa Nacional de Innovación (ENISA), -juntos suman el 61% del capital social- y las entidades financieras Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Santander Central Hispano (SCH) y Banco de Sabadell, con el 39% del capital. <br /> Su objeto es facilitar financiación a proyectos privados viables de inversión en el exterior en los que exista algún tipo de interés español, para contribuir con criterios de rentabilidad tanto al desarrollo de los países receptores de las inversiones como a la internacionalización de la economía y de las empresas españolas. <br />
  • Cuáles son las bolsas de financiación que utiliza COFIDES? <br /> RRPP: para financiar proyectos de inversión en países emergentes o en desarrollo <br /> Fondos FIEX y FONPYME, puestos en marcha en 1997 y gestionados por cuenta del Estado. Creados para financiar proyectos de inversión en el exterior con independencia del grado de desarrollo del país destino del proyecto. <br /> COFIDES también moviliza recursos de Instituciones Financieras Multilaterales, con las que tradicionalmente ha venido firmando acuerdos de cofinanciación (FOMIN; BEI) <br />
  • Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país receptor de la inversión. Estas participaciones de capital siempre son minoritarias y transitorias. Se pactan con el cliente las condiciones en que se producirá la salida de COFIDES de la inversión. COFIDES normalmente no asume en ellas más del 40% del capital social y su límite es el de la participación del propio inversor español en el capital. Cuando COFIDES participa en el capital no se compromete en la gestión diaria del proyecto. Esta tarea corresponde a los socios promotores de la inversión. En todo caso, COFIDES se reserva el derecho a participar en el Consejo de Administración de la empresa creada, como lógica salvaguardia de sus intereses. <br /> Instrumentos de cuasi capital. Denominación genérica que se otorga a instrumentos de préstamo, donde el prestamista asume un mayor riesgo que en un préstamo normal y/o participa de alguna manera de los resultados de la empresa. Se suelen considerar contablemente como fondos propios de la empresa. Se trata de, préstamos subordinados, participativos y de coinversión (con remuneración variable ligada a los resultados del proyecto). Estos préstamos tendrán los plazos de amortización y carencia que el proyecto precise y que negocien COFIDES y el inversor español. <br /> Préstamos a medio y largo plazo a la empresa que se crea en el país receptor. Los plazos están relacionados con el período de retorno previsto para el proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios en los primeros años de vida del proyecto. También se pueden otorgar préstamos a medio y largo plazo al inversor español, para cubrir parcialmente el esfuerzo financiero que debe realizar en su aportación a los fondos propios de la empresa participada. COFIDES toma siempre garantías adecuadas para los préstamos que concede. Estas garantías se establecen caso por caso, en función de las características del proyecto. <br /> Préstamos multiproyecto: Se conceden a un inversor español para que éste pueda acometer a lo largo de un determinado período de tiempo varios proyectos de inversión en países diferentes. <br />
  • Adicionalidad. Si bien la crisis actual ha venido ha reforzar el papel de las instituciones financieras con contenido público otorgándolas un marcado carácter anticíclico, COFIDES debe actuar siempre bajo un principio de adicionalidad respecto a las entidades financieras privadas, adicionalidad que se basa en la versatilidad de sus apoyos financieros, no habituales en el mercado, con capacidad de financiación a cualquier altura del balance y adaptada a las necesidades específicas financieras del promotor y del proyecto y con vocación de mayor riesgo. Ello se traduce en participaciones en capital e instrumentos próximos al capital-inversión, que fortalecen la solvencia del proyecto y facilitan su apalancamiento. El inversor, acompañado por COFIDES, cuenta con un socio temporal que no interviene en la gestión diaria del proyecto, ahorrando recursos del promotor que puede orientarlos a nuevas inversiones o a necesidades de activos corrientes. En cualquier caso, las fórmulas que ofrece COFIDES resultan óptimas en proyectos que precisan de una fuerte capitalización o en empresas en fase de alto crecimiento. <br /> Adaptabilidad. COFIDES estudia con el promotor el perfil financiero más adecuado a su proyecto y diseña junto a él productos de cuasicapital o deuda –préstamos subordinados, participativos o de coinversión (ligados a la evolución del negocio), así como préstamos ordinarios, habitualmente con plazos amplios de vencimiento y carencia-. En todos los casos, COFIDES tiene vocación de asumir riesgos en las fases críticas del proyecto y convertirse en un financiador del proceso de expansión internacional de sus clientes. Consecuencia de ello en una alta tasa de fidelización de sus clientes, que en los últimos años se ha mantenido en el ámbito del 35%-40%. <br /> Experiencia. COFIDES ha aprobado a lo largo de sus 20 años de vida alrededor de 450 proyectos en más de 60 países diferentes, en los que ha comprometido recursos por importe superior a 1.000 millones de euros. Sus inversiones y préstamos se hallan particularmente diversificados sectorial y geográficamente y benefician a empresas de tamaño muy diverso. Desde concesiones de infraestructuras a plantas industriales, pasando por hoteles, redes comerciales o inversiones en activos inmateriales que precisen, en todos los casos, financiación a medio o largo plazo. La experiencia acumulada posiciona a COFIDES como institución de referencia en la financiación de proyectos de inversión. <br />
  • Adicionalidad. Si bien la crisis actual ha venido ha reforzar el papel de las instituciones financieras con contenido público otorgándolas un marcado carácter anticíclico, COFIDES debe actuar siempre bajo un principio de adicionalidad respecto a las entidades financieras privadas, adicionalidad que se basa en la versatilidad de sus apoyos financieros, no habituales en el mercado, con capacidad de financiación a cualquier altura del balance y adaptada a las necesidades específicas financieras del promotor y del proyecto y con vocación de mayor riesgo. Ello se traduce en participaciones en capital e instrumentos próximos al capital-inversión, que fortalecen la solvencia del proyecto y facilitan su apalancamiento. El inversor, acompañado por COFIDES, cuenta con un socio temporal que no interviene en la gestión diaria del proyecto, ahorrando recursos del promotor que puede orientarlos a nuevas inversiones o a necesidades de activos corrientes. En cualquier caso, las fórmulas que ofrece COFIDES resultan óptimas en proyectos que precisan de una fuerte capitalización o en empresas en fase de alto crecimiento. <br /> Adaptabilidad. COFIDES estudia con el promotor el perfil financiero más adecuado a su proyecto y diseña junto a él productos de cuasicapital o deuda –préstamos subordinados, participativos o de coinversión (ligados a la evolución del negocio), así como préstamos ordinarios, habitualmente con plazos amplios de vencimiento y carencia-. En todos los casos, COFIDES tiene vocación de asumir riesgos en las fases críticas del proyecto y convertirse en un financiador del proceso de expansión internacional de sus clientes. Consecuencia de ello en una alta tasa de fidelización de sus clientes, que en los últimos años se ha mantenido en el ámbito del 35%-40%. <br /> Experiencia. COFIDES ha aprobado a lo largo de sus 20 años de vida alrededor de 450 proyectos en más de 60 países diferentes, en los que ha comprometido recursos por importe superior a 1.000 millones de euros. Sus inversiones y préstamos se hallan particularmente diversificados sectorial y geográficamente y benefician a empresas de tamaño muy diverso. Desde concesiones de infraestructuras a plantas industriales, pasando por hoteles, redes comerciales o inversiones en activos inmateriales que precisen, en todos los casos, financiación a medio o largo plazo. La experiencia acumulada posiciona a COFIDES como institución de referencia en la financiación de proyectos de inversión. <br />
  • Criterios generales de evaluación de proyectos. COFIDES evalúa las propuestas que le presentan las empresas inversoras de acuerdo a los siguientes criterios: <br /> Capacidad y experiencia empresarial de los inversores. <br /> Viabilidad técnica y económica del proyecto. <br /> Rentabilidad y solidez económica del proyecto. <br /> Compromiso de los inversores reflejado en una tasa de capitalización suficiente. <br /> Clima favorable a la inversión extranjera en el país de destino. <br /> Contribución del proyecto a la internacionalización de la economía española. <br /> Contribución del proyecto al desarrollo del país receptor. <br /> Gestión medioambiental adecuada del proyecto. <br />

Financiación de Inversiones en el Exterior Financiación de Inversiones en el Exterior Presentation Transcript

  • Financiación de inversiones en el exterior Toledo, 11 de diciembre de 2013
  • COFIDES es una sociedad estatal participada por . . .
  • Su objetivo es... financiar proyectos de inversión y de implantación en el exterior de empresas españolas 3 / 69
  • INSTITUCIONES FINANCIERAS DE DESARROLLO EN EUROPA (EDFI) 4 / 69
  • Su capacidad de movilización de recursos supera los 1.500 MM EUR Recursos Propios Países emergentes o en desarrollo Realiza la gestión por cuenta del Estado Creados para financiar proyectos de inversión en cualquier país Instituciones Financieras Multilaterales 5 / 69
  • Sus productos financieros son . . . Recursos propios Participaciones en capital: hasta 30 MM € Cuasi capital y préstamos de coinversión: hasta 30 MM € Préstamos de coinversión Préstamos ordinarios: hasta 5 MM € Préstamos multiproyecto Combinación de productos en un mismo proyecto Compatible con cualquier otra financiación/subvención 6 / 69 Recursos ajenos
  • La oferta de COFIDES consiste en . . .  Límites entre 75.000 – 30.000.000 €  Financiación hasta 49% en capital y 80% en deuda  Plazos largos entre 3 a 10 años  Precios competitivos  Apoyo institucional  Flexibilidad en cuanto a instrumentos y condiciones 7 / 69
  • Los proyectos han de reunir una serie de requisitos  Proyectos productivos, comerciales, concesiones,  Primera implantación, ampliación o compra de empresa  Viabilidad del proyecto  Compromiso, capacidad y experiencia de los promotores Adecuada gestión de aspectos medioambientales y sociales  Contribución internacionalización economía española y desarrollo país receptor  EEFF auditados 8 / 69
  • Producto especial para la PYME 9 / 69
  • FINING. Implantación en el exterior de empresas de ingeniería 10 / 69
  • La cartera total gestionada 2013E asciende a 875 MM EUR MM€ 900 875 800 809 700 600 626 500 2010 2011 540 447 400 374 300 200 619 288 292 2005 2006 100 0 11 / 69 2007 2008 2009 2012 Est 2013
  • Destinos de las operaciones aprobadas Resto 19% México 18% Ecuador 2% Polonia 4% Brasil 17% Rusia 5% India 5% Chile 5% 12 / 69 Perú 6% EEUU 8% China 11%
  • Sectores de las operaciones aprobadas Resto 17% Eléctricos y electrónicos 3% Automoción 23% Otros 3% Ocio 4% Siderurgia 4% Naval/ aeronáutico 5% Agroalimentario 11% 13 / 69 Energía 18% Infr.Transporte 12%
  • Distribución por producto financiero de las operaciones aprobadas Préstamo al proyecto 4% Préstamo al inversor 6% Participación en capital 39% Préstamos de coinversión 51% 14 / 69
  • Puesta en marcha de una planta de rodamientos en China Proyecto Fersa Bearings-China Localización: Jiaxing Actividad: Planta de rodamientos Inversión del proyecto: 4,3 MM EUR Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 2,24 MM € Empleados: 113 Fondos propios 48% 52% Recursos ajenos 52% 48% COFIDES/FONPYME 15 / 69 Fersa Bearings
  • Diseño, fabricación, puesta en marcha y explotación de una cantera de áridos en Panamá Proyecto Talleres ZB-Panamá Localización: Buena Vista Actividad: Planta de tratamiento de áridos Inversión del proyecto: 3,15 MM EUR Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 0,30 MM € Empleados: 6 20% 59% Fondos propios 20% Recursos ajenos 80% 21% Talleres ZB (Capital) Talleres ZB (Préstamo subordinado) COFIDES/FONPYME 16 / 69
  • Puesta en marcha de un laboratorio químico en Chile Proyecto AGQ-Chile Proyecto Talleres ZB-Panamá Localización: Huechuraba, Chile Actividad: Laboratorio químico para análisis alimentario, medioambiental y agrícola Empleados: 24 Inversión del proyecto: 1,03 MM€ Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión de 0,5 MM€ 28,7% 21,4% 49,9% BCI AGQ COFIDES/FONPYME 17 / 69
  • INZAMAC Y GETINSA - ARGELIA Actividad: Control de calidad de servicios de geotecnia, topografía y control de materiales Inversión del proyecto: 1,44 MM € Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 0,5 MM € Empleados: 36 35% Recursos ajenos 54% 19% 11% 35% Fondos propios 46% COFIDES INZAMAC, GETINSA, Xavier Borrell Socio Local Argelia Cooperación e Inversión (*) (*) Empresa participada mayoritariamente por Getinsa e Inzamac 18 / 69
  • Compra de una ingeniería en EEUU Proyecto Idom - EEUU Proyecto Talleres ZB-Panamá Localización: Chicago, Estados Unidos Actividad: Servicios de Consultoría e Ingeniería Empleados: 25 Inversor español: IDOM S.A.U. Inversión del proyecto: 2,07 MM€ Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión de 1,02 MM€ Fondos propios IDOM SAU 51% Recursos ajenos FIEX 49 % 19 / 69
  • Construcción y explotación de una central minihidraúlica Proyecto Idom - EEUU Proyecto Cuerva-Panamá Localización: Río Fonseca, Panamá Actividad: : Construcción y explotación de una central minihidráulica Inversión del proyecto: 32 MM USD Financiación de COFIDES: Capital por 2,9 MM € Empleados: 11 19% Recursos propios 31% 12% 69% Grupo Cuerva FONPYME Bancos 20 / 69 Recursos ajenos 69%
  • Fabricación de equipos de iluminación para vehículos Proyecto Rinder-India Localización: Bahadurgarh, India Actividad: Equipos de iluminación para vehículos Inversión del proyecto: 4,94 Mill. € Apoyo de COFIDES: Préstamo al inversor 2 Mill. € Empleados: 102 Rinder Industrial SA COFIDES 21 / 69
  • Proyecto de cultivo de champiñón Proyecto Ayecue-China Localización: Liaocheng, China Actividad: Cultivo de champiñón Inversión del proyecto: 2,53 Mill. € Apoyo de COFIDES: Préstamo al inversor 0,76 Mill. € Empleados: 97 Banco Sabadell COFIDES AYECUE Banco Sabadell COFIDES AYECUE 22 / 69
  • Compra de empresas de tecnologías de la información Proyecto Dominion-México Localización: México DF, México Actividad: Tecnologías información Inversión del proyecto: 6,15 Mill. € Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión 1,11 Mill. € Empleados: 200 Fondos propios 30% Recursos ajenos 70% Dominion FIEX 23 / 69
  • BEFESA AGUA - CHINA Localización: Qingdao Actividad: Construcción y explotación de una planta desaladora Inversión del proyecto: 134,7 MM € Financiación de COFIDES: Participación en capital por 6,74 MM € Empleados: 30 Recursos ajenos 70% Recursos propios 30% FIEX 24 / 69 Befesa 70% 2% 23% 5% Socio local Deuda senior
  • AREMA - MÉXICO Localización: Piedras Negras, México Actividad: Tratamiento de aguas residuales Inversión del proyecto: 17 MM € Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión 4,25 MM € Empleados: 10 36% 25% 39% Recursos ajenos 61% Recursos propios 39% SCH COFIDES / FONPYME AREMA 25 / 69
  • ENERPAL – PORTUGAL Localización: Retaxo-Castelo Branco Actividad: Parque eólico Inversión del proyecto: 10,8 MM € Apoyo COFIDES : Préstamo de coinversión 4,7 MM € 56,5% Own resources 56,5% 43,5% Other resources 43,5% ENERPAL FONPYME 26 / 69
  • GENERA AVANTE – CANADA Localización: Nueva Escocia Actividad: Parque eólico Inversión del proyecto: 151,8 MM CAD Apoyo COFIDES : Capital 10,0 MM € 5,2% 17,4% 7,4% 70% SHEAR WIND GENERA AVANTE FIEX Senior Debt 27 / 69 Own resources 30% Other resources 70%
  • VENTOS DO SUL ENERGÍA - BRASIL Localización: Río Grande do Sul, Brasil Actividad: Generación eléctrica: energía eólica Inversión del proyecto: 235,6 MM € Financiación de COFIDES: Préstamo subordinado 25 MM € 2% 18% 11% 69% Fondos propios 20% Cuasi Capital 11% Recursos ajenos 69% ENERFIN-ENERVENTO WOBBEN WINDPOWER FIEX BNDES 28 / 69
  • PLATINUM TOLL HIGHWAY - SUDÁFRICA Localización: Pretoria, Sudáfrica Actividad: Construcción y operación de autopista Inversión del proyecto: 339 Mill. € Financiación de COFIDES: Capital de 25 Mill. € Recursos ajenos 74% Empleados: 1.000 67% 7% Fondos propios 26% 13% 6,5% 6,5% Deuda senior Deuda subordinada Socio local FIEX DRAGADOS 29 / 69
  • GRACIAS Los datos contenidos en este informe, son estrictamente confidenciales y están protegidos por la Ley Orgánica 15/1999, de Protección de Datos de Carácter Personal, destinados únicamente al uso exclusivo de COFIDES. La responsabilidad de su uso indebido recaerá exclusivamente en la persona, ya sea física o jurídica que lleve a cabo la divulgación de los mismos sin la autorización expresa de COFIDES. 30 / 69