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Estudio sobre Empresas Gacela y de Alto Crecimiento

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  • 1. 1EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 CONTENIDO Empresas estudiadas Resumen Ejecutivo2 11 10 7 4 Análisis sectorial Análisis geográfico Tamaño de empresa Empresas “Gacela” y empresas de Alto Crecimiento Febrero 2014 12 Análisis por nivel de riesgo 13 Análisis de los resultado económicos 16 Situación actual de las empresas estudiadas en 2012 Metodología y criterios de selección3 17 Anexos
  • 2. 2EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 RESUMEN EJECUTIVO Las empresas Gacela y de Alto Crecimiento están mas presentes en los sectores de Alta Tecnología Debido a su alto potencial de creación de empleo, las empresas Gacela y de Alto Crecimiento son objeto del interés académico así como de los gobiernos desde los años 90. El precursor fue David Birch, un investigador del MIT que encontró que la mayor creación de empleo se encontraba en las PYMES, y no en las grandes empresas como se pensaba generalmente. Desde entonces, los estudios se han multiplicado así como los programas gubernamentales orientados a fomentar el desarrollo de empresas Gacela y de Alto Crecimiento. Las principales conclusiones de este segundo estudio dedicado a determinar las características de las empresas Gacela y de Alto Crecimiento en el tejido empresarial español son: • Por definición las Gacela son empresas jóvenes (creadas después de 2006). Podemos también observar que las de Alto Crecimiento se han creado más recientemente que el resto de empresas. • Las empresas Gacela y Alto Crecimiento están más representadas en los Sectores de Alta Tecnología que en el resto de las empresas. • Las Actividades donde se encuentran más empresas Gacela y de Alto Crecimiento son: Transportes y Comunicaciones,ServiciosEmpresariales, Sanidad y Educación. • Madrid es la Comunidad Autónoma con mayor proporción de empresas Gacela y de Alto Crecimiento. • Los resultados económicos muestran que las empresas Gacela y de Alto Crecimiento han ido mejorando sus ingresos y resultados durante el periodo estudiado, 2008-2011, mientras que las empresas de Comparación veían su situación deteriorarse. • Podemos comprobar que las empresas Gacela y de Alto Crecimiento crean empleo: aumenta el número medio de empleados en un 66,95% y 52,33% respectivamente mientras las empresas de Comparación retroceden en un 9,55%. Sin embargo, en términos absolutos, la creación de empleo debido a las empresas de Alto Crecimiento y Gacela no compensa la disminución originada por las empresas de Comparación.
  • 3. 3EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 METODOLOGÍA Y CRITERIOS DE SELECCIÓN Resulta difícil comparar los resultados de los estudios elaborados por falta de definiciones comunes. También la falta de homogeneidad en los datos comparados entre países, así como la escasa disponibilidad de los datos, explica la falta de comparación. También señalar que varios estudios sobre empresas de Alto Crecimiento o Gacela se complementan por una encuesta cualitativa que permite conocer con más profundidad, los perfiles, estrategias, y las ventajas competitivas de estas organizaciones. Hemos utilizado la definición de la OCDE1 pero hemos descartado el uso del número de empleados en las variaciones interanuales por no ser un dato siempre 2008 Empleados Mínimo 10 (inicio periodo) 2009 2010 2011 Crecimiento cifra de venta O bien: Cifra Venta >500 mil (fin periodo) Quedan excluidas: • Empresas que desarrollen una actividad de finanzas. • Hayan publicado en BORME una fusión por absorción. Periodo analizado 20% 20% 20% 60% 1 Eurostat-OCDE Manual on Business Demography Statistics. “The definition of high-growth enterprises recommended is as follows: All enterprises with average annualised growth greater than 20% per annum, over a three year period should be considered as high-growth enterprises. Growth can be measured by the number of employees or by turnover.” presente en los documentos contables, ni disponible en otra fuente pública. Lo hemos sustituido por la variación de la cifra de venta. Hemos considerado sólo las empresas con crecimiento orgánico (propio) y no externo, derivado de adquisiciones.
  • 4. 4EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 METODOLOGÍA Los datos mencionados en este estudio proceden de la Base de datos de INFORMA DB, a fecha 1 de octubre de 2013. Los análisis financieros y análisis accionarial se han realizado con los datos del SABI. EMPRESAS ESTUDIADAS Se compararan 3 tipos de empresas: • Empresas de “Comparación”: empresas que disponen de cuentas anuales para los ejercicios 2008 a 2011, sin ningún año sin facturación, con un mínimo de 10 empleados y facturación mínima de 500.000 euros en 20112 . Se ha excluido de este grupo las Gacela y las empresas de Alto Crecimiento. Se excluyen las empresas Financieras. • Empresas de Alto Crecimiento: empresas con las características de las empresas de Comparación pero con un crecimiento interanual del 20% ó del 60% entre 2008 y 2012. No Empresas % Muestra de empresas* 448.282 100,00% Mínimo 10 empleados al inicio (2008) 105.923 23,63% Mínimo 500mil€ al final (2011) 87.491 19,52% Crecimiento 20% anual o 60% en todo el periodo 5.069 1,13% Empresas Alto Crecimiento (HG) 3.807 0,85% Gacela (Ultimos 5 años) 815 0,18% Empresas Comparación** 82.015 18,30% • Empresas Gacela: con las características de las empresas de Alto Crecimiento pero con una fecha de constitución posterior a 2006. ** Características Empresas de Comparación: Empresas de España, activas, ningún año la cifra de venta es igual a 0, tienen un mínimo de 10 empleados en 2008 y 500 mil € de cifra de venta en 2011. Además no pertenecen al sector financiero. 2 Los criterios de empleados al inicio del periodo y de cifra de venta al final, se han establecido para evitar desviaciones debidas a tamaño demasiado pequeño de algunas empresas. *Criterios de selección de la muestra: Empresas activas, con información financiera disponible para el periodo 2008-2011. Que no tengan ningún año a 0 en su cifra de venta durante este periodo.
  • 5. 5EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Utilizando los criterios anteriormente definidos, consideraremos 3 grupos de empresas, que suman 86.637 en total. • El grupo de Comparación, constituido por 82.015 empresas. • Las empresas de Alto Crecimiento, 3.807 empresas, el 4,40% del total. • Las empresas Gacela, 815, el 0,94% del total. Comparando este reparto con el estudio del año pasado, podemos ver que las cifras Empresas % Empresas Empleados % Empleados Alto Crecimiento 3.807 4,40% 236.451 4,66% Gacela 815 0,94% 48.790 0,96% Comparación 82.015 94,79% 4.812.304 93,31% Total 86.637 100,13% 5.097.545 98,93% CARACTERÍSTICAS DE LAS EMPRESAS Gacela 17,63% Alto Crecimiento 82,37% REPARTO DE Gacela Y ALTO CRECIMIENTO 4,40% 0,94% 94,79% 4,66% 0,96% 93,31% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00% Alto Crecimiento Gacelas Comparación % Empresas % Empleados NO EMPRESAS / EMPLEADOS 25,01% 74,28% 0,71% 10,31% 89,45% 0,25% 30,95% 68,47% 0,58% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00% Sociedad Anonima Sociedad Limitada Otros AC Gacelas Comparativa FORMA JURÍDICA son similares. En 2012 las empresas de Comparación representaban el 95,20% de la muestra, las Gacela el 0,88% y las empresas de Alto Crecimiento el 4,80%. ComparaciónGacela
  • 6. 6EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 FORMA JURÍDICA Y FECHA DE CONSTITUCIÓN Las empresas de Alto Crecimiento tienen un perfil más joven que las empresas de Comparación: el 49,94% de las primeras se crearon en 2000 o posteriormente, mientras que esta proporción es del 21,52% para las segundas. 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 7,00% 8,00% Anteriora1950 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 comparativa Gacelas y Alto Crecimiento FECHA DE CONSTITUCIÓN Por definición las empresas Gacela tienen una fecha de creación inferior a 5 años. Comparación Gacela
  • 7. 7EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Los sectores donde las dos categorías, Alto Crecimiento y Gacela, tienen mayor representación que las empresas de Comparación son en los sectores de Transportes y Comunicaciones, Servicios Empresariales, Sanidad y Educación. Las empresas Gacela están más representadas que los otros grupos en los sectores de Servicios Empresariales, Hostelería, Sanidad, Otros Servicios y Transportes y Comunicaciones. ANÁLISIS SECTORIAL 20,62% 20,09% 13,13% 11,32% 10,80% 4,99% 4,73% 4,52% 4,05% 2,47% 1,92% 1,21% 0,13% 13,99% 17,67% 15,83% 12,39% 12,64% 2,58% 10,92% 1,47% 4,66% 4,66% 1,72% 1,10% 0,37% 24,50% 27,16% 8,75% 8,77% 12,65% 2,58% 7,23% 1,56% 2,21% 2,55% 1,13% 0,82% 0,06% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% AC Gacelas Comparativa DISTRIBUCIÓN POR ACTIVIDAD ComparaciónGacela
  • 8. 8EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 SECTORES DE TECNOLOGÍA MEDIA Y ALTA3 Hemos querido averiguar si las empresas de Alto Crecimiento y Gacela desarrollaban actividades consideradas como de Alta Tecnología. Podemos comprobar que el porcentaje de empresas de Alta Tecnología es mayor para las Gacela (9,45%) y de Alto Crecimiento (10,01%) que las empresas de Comparación (7,48%). Dentro de los sectores Tecnológicos, podemos apreciar que las empresas de Alto Crecimiento y Gacela se dedican en Comparación % Comparación Alto Crecimiento % AC Gacela % Gacela Total sectores tecnológicos 6.136 7,48% 381 10,01% 77 9,45% Resto de sectores no tecnológicos 75.879 92,52% 3.426 89,99% 738 90,55% Total 82.015 100,00% 3.807 100,00% 815 100,00% su mayoría a actividades de Servicios de Tecnología Punta, para el 50,92% y el 72,73% respectivamente. La mayor representatividad de las Gacela y empresas de Alto Crecimiento se observa en los Servicios de Alta tecnología. El 24,73% de las Gacela y el 23,92% de las empresas de Alto Crecimiento se dedican a servicios de Alto Tecnología mientras solo 12,18% de las empresas de Comparación. De la misma forma, podemos ver que el 2,08% de las empresas Manufactureras de Media-alta Tecnología y 2,14% de las empresas de Alta Tecnología tienen más de 50 años de antigüedad, lo que ocurre solo para 0,17% con las empresas de Servicios Tecnológicos. 3 Según clasificación de la OCDE. Ver anexo. 4,52% 3,94% 1,96% 0,63% 0,97% 0,61% 2,34% 5,10% 6,87% 92,52% 89,99% 90,55% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Comparativa Alto Cremiento Gacelas Manufactureros Media-alta tecnología Manufactureros alta tecnología Servicios de tecnología punta Resto de sectores no tecnológicos REPARTO DE LOS SECTORES TECNOLÓGICOS Comparación Gacela
  • 9. 9EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Sectores Manufactureros de tecnología Media - Alta 20 25.4 27 28 29 30.9 32.5 Industria quimica Fabricación de armas y municiones Fabricación de material y equipo eléctrico Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p. Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques Fabricación de otro material de transporte n.c.o.p. Fabricación de instrumentos y suministros médicos y odontológicos Sectores Manufactureros de Alta Tecnología 21 26 30.3 Fabricación de productos farmaceúticos Fabricación de productos informáticos, eléctrónicos y ópticos Fabricación de otro material de transporte Servicios de Tecnología Punta 59 . 60 61 62 63 72 Actividades cinematográficas, de video y de programas de televisión, grabación de sonido y edición musical Actividades de programación y emisión de radio y televisión Telecomunicaciones Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática Servicio de información Investigación y desarrollo CLASIFICACIÓN DE LOS SECTORES POR NIVEL TECNOLÓGICO CLASIFICACIÓN TECNOLOGÍA CNAE 2 dígitos Literal CNAE Metodología general del INE sobre la clasificación de sectores tecnológicos: http://www.ine.es/daco/daco43/notaiat.pdf Ver Anexo 1 para mas detalle Sectores Tecnológicos Comparación % Comparación Alto Crecimiento % AC Gacela % Gacela Manufactureros Media-alta tecnología 3.703 60,35% 150 39,37% 16 20,78% Manufactureros alta tecnología 513 8,36% 37 9,71% 5 6,49% Servicios de tecnología punta 1.920 31,29% 194 50,92% 56 72,73% Total tecnológicos 6.136 100,00% 381 100,00% 77 100,00% 50,92% 37,37% 8,36% Alto Crecimiento 20,78% 6,49% 72,73% Gacela 60,35% 31,29% 8,36% Comparación REPARTO DE LOS SECTORES TECNOLÓGICOS EN LOS 3 GRUPOS DE EMPRESAS Manufactureros Media Alta TecnologíaServicios de Tecnología Punta Manufactureros Alta Tecnología
  • 10. 10EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Madrid se posiciona claramente cómo la comunidad con la mayor proporción de empresas de Alto Crecimiento y Gacela: el 19,02% de las empresas de Alto Crecimiento y el 23,19% de las Gacela se encuentran en Madrid, como y el 15,45% de las empresas de Comparación. ANÁLISIS GEOGRÁFICO 19,1% 12,1% 3,2% 4,1% 4,0% 0,1%0,1% 19,0% 5,1% 6,9% 3,7% 1,8% 10,5% 0,9% 1,2% 3,3% 1,8% 2,3% 0,8% 17,7% 2,1% 13,1% 4,4% 23,2% 4,3% 0% 0% 6,0% 3,6% 1,5% 6,4% 1,8%1,5% 8,7% 0,5% 2,1% 1,1% 2,1% Alto Crecimiento Gacela % EMPRESAS GACELA Y DE ALTO CRECIMIENTO POR COMUNIDADES Cataluña alberga el 19,07% de las empresas de Alto Crecimiento y el 17,67% de las Gacela. 0,11% 0,11% 0,81% 0,92% 1,23% 1,81% 1,81% 2,26% 3,15% 3,28% 3,68% 4,02% 4,07% 5,15% 6,91% 10,45% 12,14% 19,02% 19,07% 0,00% 0,00% 0,49% 1,47% 1,84% 2,09% 1,47% 1,10% 2,09% 2,09% 3,56% 4,29% 4,42% 6,38% 6,01% 8,71% 13,13% 23,19% 17,67% 0,07% 0,07% 0,94% 1,06% 1,81% 2,11% 1,45% 2,95% 3,72% 2,78% 3,43% 4,77% 3,58% 6,33% 5,99% 10,91% 10,43% 15,45% 22,16% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% AC Gacelas Comparativa REPARTO POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS ComparaciónGacela
  • 11. 11EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Las Gacela y empresas de Alto Crecimiento suelen encontrase más en las categorías Grandes y Medianas que las empresas de Comparación: estas dos categorías representan el 23,64% de las empresas de Alto Crecimiento contra el 26,26% de las Gacela y 15,42% de las empresas de Comparación. TAMAÑO DE EMPRESAS4 4 Para definir los tamaños de empresas seguimos en parte la recomendación 2003/361 de la Comunidad Europea, tomando en cuenta solamente la cifra de empleados: Micro: < 10 empleados; Pequeña: < 50 empleados; Mediana :< 250; Grande:>= 250 empleados. Categoría de empresa Efectivos Volumen de Negocio Balance General Mediana <250 <= 50 m € <= 43 m € Pequeña <50 <= 10 m € <= 10 m € Micro <10 <= 5 m € <= 2 m € o o o METODOLOGÍA: TAMAÑO DE EMPRESA Recomendación 2003/361/CE, de 6 de mayo de 2003, sobre la definición de microempresas, pequeñas y medianas empresas (texto pertinente a efectos del EEE), Diario Oficial L 124, pp. 36-41, de 20 de mayo de 2003. UMBRALES PYMES 10,45% 9,45% 17,38% 65,90% 64,29% 67,20% 19,73% 23,07% 12,65% 3,91% 3,19% 2,77% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% AC Gacelas Comparativa Micro Pequeña Mediana Grande TAMAÑO DE EMPRESA SEGÚN RANGO DE EMPLEADOS Alto Crecimiento ComparaciónGacela
  • 12. 12EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 SEGÚN CIFRA DE VENTA ANÁLISIS POR NIVELES DE RIESGO 10,41% 7,33% 8,34% 39,64% 30,43% 40,55% 32,28% 33,79% 33,02% 17,67% 28,45% 18,09% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00% AC Gacelas Comparativa Riesgo Bajo Riesgo Medio bajo Riesgo Medio Alto Riesgo Alto NIVEL DE RIESGO Si observamos el reparto por cifra de venta, las empresas de Comparación están más representadas en el tramo de menos de 3 millones de facturación: 65,71% mientras las Gacela representan 58,77% y Alto Crecimiento 45,94%. 45,94% 21,07% 24,35% 8,01% 0,39% 58,77% 18,40% 17,06% 4,79% 0,37% 65,71% 14,71% 14,48% 4,58% 0,29% 0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% Menos de 3 Entre 3 y 6 Entre 6 y 30 Entre 30 y 500 Mas de 500 Comparativa Gacelas AC Millones de € REPARTO SEGÚN CIFRA DE VENTA Las empresas Gacela presentan un nivel de riesgo más alto: 28,45% de ellas tienen un riesgo Alto, mientras las empresas de Comparación el 18,09% y las empresas de Alto Crecimiento el 17,67%. Alto Crecimiento Alto Crecimiento Comparación Comparación Gacela Gacela
  • 13. 13EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 ANÁLISIS DE LOS RESULTADO ECONÓMICOS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento 31.927.276 40.707.804 58.672.525 72.975.955 Gacela 3.106.557 5.600.266 8.268.161 9.931.982 Comparación 1.223.892.064 1.056.587.759 1.088.498.121 1.097.254.476 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento Gacelas Comparación En los cuadros siguientes podemos observar los resultados económicos de las tres categorías de empresas durante el periodo 2008-2011. Entre 2008 y 2011 las variaciones de Ingresos han sido +219,71% para las empresas Gacela, 128,57% para las empresas de Alto Crecimiento y – 10,35% para las empresas de Comparación. INGRESOS DE EXPLOTACIÓN INGRESOS DE EXPLOTACIÓN RESULTADO (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento -2.131.818 2.851.249 64.042 6.316.159 Gacela -70.737 354.166 403.140 588.709 Comparación 52.248.201 46.015.894 54.223.361 43.751.193 RESULTADO Cuando observamos la evolución de los resultados podemos ver que las empresas de Alto Crecimiento y Gacela consiguen pasar de cifras negativas al principio del periodo a beneficios en 2011, mientras las empresas de Comparación disminuyen en un 16,26% sus beneficios. Tanto las empresas Gacela como las de Alto Crecimiento experimentan aumentos continuos de sus ingresos a los largo del periodo, mientras las empresas de Comparación conocen una disminución a partir de 2010.
  • 14. 14EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 EMPLEADOS 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento 155.219 173.057 210.601 236.451 Gacela 29.224 33.148 43.435 48.790 Comparación 5.320.330 4.962.316 4.887.573 4.812.304 0 10 20 30 40 50 60 70 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento Gacelas Comparación La evolución de las ventas y resultados de las empresas de Alto Crecimiento y Gacela tienen un efecto directo sobre el número de empleados: aumenta de 52,33% y 66,95% respectivamente entre 2008 y 2011 mientras esta cifra disminuye de 9,55% para las empresas de comparación. Si embargo, en términos absolutos, la creación de empleo debido a las empresas de Alto Crecimiento y Gacela no compensan la disminución originada por las empresas de Comparación: los 100.798 nuevos puestos no alcanzan la pérdida de 508.026. EMPLEADOS El número medio de empleados por empresas de Comparación pasa de 65 a 59 entre 2008 y 2011 (un descenso del -9,55%), mientras las Gacela aumentan el empleo medio de 36 a 60 (+66,95%) y las empresas de Alto crecimiento de 41 a 62 (+52,33%). EMPLEADOS -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2008 2009 2010 2011 Alto Crecimiento Gacelas Comparación RESULTADO Sin embargo la evolución, salvo para las Gacela que crecen constantemente durante el periodo, no es es lineal para las empresas de Alto Crecimiento y Comparación que ven sus resultados bajar y subir según los años.
  • 15. 15EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Los buenos resultados de ventas y de resultados de las empresas de Alto Crecimiento y Gacela repercuten directamente en sus ratios de rentabilidad económica y financiera que mejoran durante el periodo observado. Las Gacela tienen un endeudamiento elevado, que va aumentando a los largo del periodo estudiado pasando de 63,67% a 71,86% debido a las necesidades de inversión que necesitan esta categoría de empresas. Se notan también niveles altos de endeudamiento en las empresas de Alto Crecimiento que pasan de 65,94% a 67,97%. Al contrario se observa que las empresas de Comparación experimentan un desapalancamiento, pasando del 66,12% a 63,06%, lo que nos indica que el crecimiento se financia por la deuda externa, más que por recursos propios. Los indicadores de productividad son mejores para las empresas de Alto Crecimiento, con unos ingresos de explotación / empleado de 309, mientras las empresas de comparación alcanzan 228 y las Gacela 204. RENTABILIDAD Y ENDEUDAMIENTO Gacela 2008 2009 2010 2011 Rentabilidad Económica (%) -0,55 2,43 2,21 2,97 Rentabilidad Financiera (%) -1,52 6,73 7,37 10,7 Endeudamiento (%) 63,67 63,87 70,02 71,86 Alto Crecimiento 2008 2009 2010 2011 Rentabilidad Económica (%) -1,86 2,28 0,05 4,33 Rentabilidad Financiera (%) -5,46 6,65 0,15 13,51 Endeudamiento (%) 65,94 65,77 68,01 67,97 Comparación 2008 2009 2010 2011 Rentabilidad Económica (%) 3,63 3,24 3,70 2,99 Rentabilidad Financiera (%) 10,68 9,20 10,30 8,09 Endeudamiento (%) 66,12 64,82 64,11 63,06 CÁLCULO DE LOS RATIOS Rentabilidad Económica (ROA) = Resultado del ejercicio *100 Activo Total Rentabilidad Financiera (ROE) = Resultado del ejercicio *100 Fondos Propios Ratio de Endeudamiento = Total pasivo y capital propio - Fondos Propios Total Pasivo y capital propio *100
  • 16. 16EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 SITUACIÓN ACTUAL DE LAS EMPRESAS ESTUDIADAS EN 2012 Comparación 91,45% 2,39% 6,14% Alto Crecimiento 94,47% 1,76% 3,77% Gacela 92,97% 1,49% 5,54% ActivaCese En concurso ESTADO ACTUAL DE EMPRESAS PERTENECIENTES A LOS TRES GRUPOS Si observamos el comportamiento de las empresas estudiadas el año pasado, podemos ver que las empresas de Alto Crecimiento presentan una menor tasa de mortalidad que las otras categorías. De las empresas de Alto Crecimiento estudiadas en 2012, 5,53% se han encontrado en situación de Concursos o de cese de Actividad en 2013 mientras esta tasa es del 7,03% para las Gacela y del 8,53% para las empresas de Comparación.
  • 17. 17EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Gacela (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Inmovilizado 10.506.591 11.843.717 14.434.485 15.685.747 Activo circulante 2.358.088 2.720.903 3.809.139 4.223.253 Total activo 12.864.679 14.564.620 18.243.624 19.909.116 Fondos propios 4.673.108 5.261.875 5.470.205 5.602.796 Acreedores a L.P. 4.779.434 5.040.222 6.155.945 6.991.061 Total pasivo y capital propio 12.864.679 14.564.620 18.243.624 19.909.116 Alto Crecimiento (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Inmovilizado 79.880.544 88.647.514 88.595.685 96.049.241 Activo circulante 34.693.553 36.672.958 44.653.351 49.897.560 Total activo 114.574.095 125.320.471 133.249.039 145.947.553 Fondos propios 39.019.624 42.899.891 42.623.528 46.753.611 Acreedores a L.P. 38.437.978 44.778.821 48.870.590 53.461.553 Total pasivo y capital propio 114.574.095 125.320.471 133.249.039 145.947.553 Comparación (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Inmovilizado 815.412.912 826.558.670 851.462.042 866.307.029 Activo circulante 628.102.673 595.386.952 615.407.947 597.531.035 Total activo 1.438.982.302 1.421.954.039 1.466.854.671 1.463.841.497 Fondos propios 489.079.997 500.293.978 526.471.973 540.779.871 Acreedores a L.P. 331.654.489 350.367.584 354.379.537 347.621.787 Total pasivo y capital propio 1.443.516.710 1.421.945.452 1.466.854.668 1.463.843.180 Gacela (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Gastos de personal 661.883 1.080.732 1.590.147 1.801.641 Ingresos explotacion / empleados 106 169 190 204 Gastos de personal / Ingresos de explotacion 21,31 19,30 19,23 18,14 Alto Crecimiento (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Gastos de personal 4.680.859 5.580.894 6.854.700 7.804.882 Ingresos explotacion / empleados 206 235 279 309 Gastos de personal / Ingresos de explotacion 14,66 13,71 11,68 10,70 Comparación (miles de euros) 2008 2009 2010 2011 Gastos de personal 171.584.800 168.586.128 169.395.437 174.645.358 Ingresos explotacion / empleados 230 213 223 228 Gastos de personal / Ingresos de explotacion 14,02 15,96 15,56 15,92 RESULTADOS FINANCIEROS ANEXOS: ANEXOS
  • 18. 18EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Manufactureros de Media Alta Tecnología CNAE 4 dígitos Literal CNAE Industria quimica 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2020 2030 2041 2042 2051 2052 2053 2059 2060 Fabricación de gases industriales Fabricación de colorantes y pigmentos Fabricación de otros productos básicos de química inorgánica Fabricación de otros productos básicos de química orgánica Fabricación de fertilizantes y compuestos nitrogenados Fabricación de plásticos en formas primarias Fabricación de caucho sintético en formas primarias Fabricación de pesticidas y otros productos agroquímicos Fabricación de pinturas, barnices y revestimientos similares; tintas de imprenta y masillas Fabricación de jabones, detergentes y otros artículos de limpieza y abrillantamiento Fabricación de perfumes y cosméticos Fabricación de explosivos Fabricación de colas Fabricación de aceites esenciales Fabricación de otros productos químicos n.c.o.p. Fabricación de fibras artificiales y sintéticas Fabricación de armas y municiones 2540 Fabricación de armas y municiones Fabricación de material y equipo eléctrico 2711 2712 2720 2731 2732 2733 2740 2751 2752 2790 Fabricación de motores, generadores y transformadores eléctricos Fabricación de aparatos de distribución y control eléctrico Fabricación de pilas y acumuladores eléctricos Fabricación de cables de fibra óptica Fabricación de otros hilos y cables electrónicos y eléctricos Fabricación de dispositivos de cableado Fabricación de lámparas y aparatos eléctricos de iluminación Fabricación de electrodomésticos Fabricación de aparatos domésticos no eléctricos Fabricación de otro material y equipo eléctrico METODOLOGÍA: CLASIFICACIÓN DE LOS SECTORES POR NIVEL TECNOLÓGICO. CNAE 09 A 4 DÍGITOS (FUENTE: INE) ANEXOS
  • 19. 19EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 TABLA ACTIVIDADES CNAE. Agricultura e industrias extractivas • Agricultura, ganadería, caza y actividades de los servicios relacionados con las mismas • Producción ganadera • Caza, captura de animales y servicios relacionados con las mismas • Pesca y acuicultura • Extracción de antracita, hulla y lignito • Extracción de crudo de petróleo y gas natural • Extracción de minerales metálicos • Otras industrias extractivas • Actividades de apoyo a la industria extractiva Industria manufacturera • Industria de la alimentación • Fabricación de bebidas • Industria del tabaco • Industria textil • Confección de prendas de vestir • Industria del cuero y del calzado • Industria de la madera • Industria del papel • Artes gráficas y reproducción de soportes grabados • Coquerías y refino de petróleo • Industria química • Fabricación de productos farmacéuticos • Fabricación de productos de caucho y plásticos • Fabricación de otros productos minerales no metálicos • Metalurgia; fabricación de productos de hierro, acero y ferroaleaciones • Fabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipo • Fabricación de productos informáticos, electrónicos y ópticos • Fabricación de material y equipo eléctrico • Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p. • Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques • Fabricación de otro material de transporte • Fabricación de muebles • Otras industrias manufactureras • Reparación e instalación de maquinaria y equipo Energía • Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado • Captación, depuración y distribución de agua • Recogida y tratamiento de aguas residuales • Valorización • Descontaminación Construcción • Ingeniería civil • Actividades de construcción especializada Comercio • Venta y reparación de vehículos de motor y motocicletas • Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor y motocicletas • Comercio al por menor, excepto de vehículos de motor y motocicletas Transportes y comunicaciones • Transporte terrestre y por tubería • Transporte marítimo y por vías navegables interiores • Transporte aéreo • Edición • Actividades cinematográficas, de video y de programas de televisión, grabación de sonido y edición musical • Actividades de programación y emisión de radio y televisión • Telecomunicaciones • Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática • Servicio de información Hostelería • Servicios de alojamiento • Servicios de comidas y bebidas Intermediación financiera • Intermediación financiera, excepto seguros y fondos de pensiones • Seguros, reaseguros y fondos de pensiones, excepto Seguridad Social obligatoria • Actividades auxiliares a los servicios financieros y a los seguros ANEXOS
  • 20. 20EMPRESAS “GACELA” Y DE ALTO CRECIMIENTO // FEBRERO 2014 Actividades inmobiliarias • Actividades inmobiliarias Servicios empresariales • Actividades jurídicas y de contabilidad • Actividades de las sedes centrales; actividades de consultoría de gestión empresarial • Servicios técnicos de arquitectura e ingeniería; ensayos y análisis técnicos • Investigación y desarrollo • Publicidad y estudios de mercado • Otras actividades profesionales, científicas y técnicas • Actividades de alquiler • Actividades relacionadas con el empleo • Actividades de agencias de viajes, operadores turísticos y otros servicios de reservas y actividades relacionadas con los mismos • Actividades de seguridad e investigación • Servicios a edificios y actividades de jardinería • Actividades administrativas de oficina y otras actividades auxiliares a las empresas Educación • Educación Sanidad • Actividades sanitarias • Asistencia en establecimientos residenciales • Actividades de servicios sociales sin alojamiento Otros servicios • Actividades de creación, artísticas y espectáculos • Actividades de bibliotecas, archivos, museos y otras actividades culturales • Actividades de juegos de azar y apuestas • Actividades deportivas, recreativas y de entretenimiento • Actividades asociativas • Reparación de ordenadores, efectos personales y artículos de uso doméstico • Otros servicios personales • Actividades de los hogares como empleadores de personal doméstico • Actividades de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio • Actividades de organizaciones y organismos extraterritoriales BIBLIOGRAFÍA: • Eurostat- OECD. (2007): “Manual on Business Demography Statistics”. • OCDE Studeis on SMes and Entrepreuneurship (2010): “High Growth enterprises what governments can do to make a difference”. • Colin Mason, Ross Brown. (Octubre 2010): “High Growth Firms in Scotland”. • Matthieu Brun, Flavia Chai. (Abril 2012): “Les PME en forte croissance. Bulletin de la Banque De France “. • O. Amat, J. Fontrodona, J.M. Hernández, A. Stoyanova. (Febrero 2010): “Las empresas de Alto Crecimiento y las Gacela: Cómo son y cómo actúan las mejores empresas”. • P. López-García, S. Puente.Banco de España (2009): “What makes a high-growth firm? A probit analysis using Spanish Firm- Level Data”. • Banco de España. (Octubre 2009): “Determinantes y características de las empresas de Alto Crecimiento en España”. Boletín Económico del Banco de España. • A.N. Hoffman, M.Junge. (2006): “Documenting data on high-growth firms and entrepreneurs across 17 Countries” ANEXOS
  • 21. Este estudio ha sido realizado por la Dirección de Estudios de INFORMA D&B. Los datos proceden de la base de datos de INFORMA D&B. SOBRE INFORMA D&B. INFORMA D&B (Grupo CESCE) es la compañía líder en el suministro de Información Comercial, Financiera y de Marketing, con una facturación consolidada de 86 millones de € en 2012. Fue la 1ª base de datos española de información comercial y financiera en conseguir el certificado de calidad AENOR, contando actualmente con esta certificación según las normas ISO 9001 y 14001. Desde sus comienzos en 1992, la base de datos de Informa D&B se ha alimentado de múltiples fuentes de información, públicas y privadas como el Boletín Oficial del Registro Mercantil, Depósitos de Cuentas Oficiales, BOE (Boletín Oficial del Estado), Boletines Oficiales Provinciales y de CC.AA., Prensa nacional y regional, Investigaciones ad hoc y Publicaciones Diversas. La base de datos nacional de INFORMA contiene: • 6 millones de agentes económicos nacionales. • 3,3 millones de empresas y autónomos activos con rating. • Más de 10 millones de balances de empresas. • Más de 11,4 millones de cargos de administradores. • Más de 2,4 millones de empresas con vinculaciones societarias. • Más de 150.000 datos actualizados diariamente. El liderazgo de INFORMA D&B se reafirma en 2004 tras absorber el negocio en España y Portugal de la multinacional Dun&Bradstreet. Desde entonces forma parte de la mayor red de información de empresas del mundo:la D&B Worldwide Network, y como tal, ofrece acceso a la información on-line de 220 millones de empresas de todo el mundo. En la actualidad INFORMA D&B cuenta con más de 130.000 clientes y 3.000.000 usuarios (entre las marcas Informa y eInforma), y con la confianza de más del 95% de las entidades financieras y del 85% de las empresas del Ibex35 para tomar sus decisiones de riesgo. OTROS ESTUDIOS REALIZADOS POR INFORMA D&B: Estudio de demografía empresarial. Serie mensual disponible desde abril de 2009. Estudio de Concursos. Serie mensual disponible desde abril de 2009. Comportamiento de pagos de las empresas españolas y europeas. Serie trimestral disponible desde el segundo trimestre de 2010. Las mujeres en los consejos de administración y organismos de decisión de las empresas españolas. Serie anual disponible desde 2009. Empresas “Gacela” y de Alto Crecimiento. Serie anual disponible desde 2012. INFORMA D&B, S.A Avda. de la Industria, 32 28108 Alcobendas (Madrid) www.informa.es Servicio de Atención al Cliente clientes@informa.es 902 176 076 INFORMA D&B María Álvarez malvarez@informa.es Tel.: 91 661 71 19 SC Comunicación María Asarta maria@sccomunicacion.es Tel.: 91 575 45 05