Karpis 4 seminar_ake_2011
•Download as PPT, PDF•
0 likes•304 views
Viac informácii o AKE je k dispozícii na webovom diskusnom portáli AKE www.ake.institute.sk.
![Dolár vs. euro experiment s fiat peniazmi v ohrození Juraj Karpiš www.INESS.sk [email_address]](https://image.slidesharecdn.com/karpis4seminarake2011-110606074403-phpapp01/85/karpis-4-seminarake2011-1-320.jpg)
Recommended
Recommended
More Related Content
Viewers also liked
Viewers also liked (20)
More from Conservative Institute / Konzervatívny inštitút M. R. Štefánika
More from Conservative Institute / Konzervatívny inštitút M. R. Štefánika (20)
Karpis 4 seminar_ake_2011
- 1. Dolár vs. euro experiment s fiat peniazmi v ohrození Juraj Karpiš www.INESS.sk [email_address]
- 2. Monetárne systémy Dnešný systém BW 2 "Zlatý štandard" Freebanking (napr. Škótsko zač. 19. stor) Rakúsky 100% rezervný Emisia emisný monopol CB emisný monopol CB konkurencia súkromných emitentov konkurencia súkromných emitentov Možnosť tvorby peňazí KB frakčné rezervy frakčné rezervy frakčné rezervy 100% rezervy na šekovateľné vklady Krytie (rezervy) fiat = papier, dolár zlato komodita - určí trh pravdepodobne zlato komodita - určí trh pravdepodobne zlato Črty extrémna volatilita peňažnej zásoby, manipulácia úroku vyvoláva hosp. cykly, podpora deficitného hospodárenia štátu, inflačná daň, redistribúcia bohatstva menšia volatilita a hosp. cykly, politicky nepríjemné obmedzenie deficitov, výhody svetovej meny, bolestivý návrat po inflačnom excese inflácia prítomná no obmedzená konkurenciou, nemožnosť manipulácie úrokov a zneužitia emisného monopolu za účelom financovania štátnych potrieb, nestabilný systém, tendencia koncentrácie a snaha o založenie ochrancu kartelu -CB ruší výsadné postavnie bankového sektora, ktorý ako jediný môže byť neustále v stave neodhaleného bankrotu (existuje právny nárok na jeden statok viacerými osobami), stabilná peňažná zásoba, úrok zodpovedá množstvu úspor v spol. , eliminácia hosp. cyklov, obmedzenie deficitného financovani štátu
- 4. 12:44
- 6. Dramatický nárast monetárnej bázy +160%
- 15. Nákupom nepriamo od Primary Dealers je možná kontrola ceny amerických dlhopisov zo strany FEDu
- 17. V roku 2011 bud ú rozvinuté krajiny potrebovať spolu 10,2 bil. $ (27% HDP)
- 18. QE X - otvorená monetizácia amerického dlhu – možná strata dôvery zahraničných investorov v USA „Dolár je naša mena, ale váš problém.“
- 21. Eurokocovina
- 22. Súvaha ECB
- 24. Pôžičky domácnostiam a nefinančným spoločnostiam (% HDP 1998 vs. 2008)
- 26. Úspechy €urovalu po roku existencie
- 34. Riziká aktívnej centrálnej banky
- 37. Cenová stabilita USD vs. zlato
- 38. Ďakujem za pozornosť www.INESS.sk karpis @iness.sk
Editor's Notes
- virginia resolution – skuma moznost zlaty standar - UK - Financial Services (Regulation of Deposits and Lending) Bill 2010-11 - A Bill to prohibit banks and building societies lending on the basis of demand deposits without the permission of the account holder; and for connected purposes. – ide do druheho citania tak ako dnes, ale 100% rezervy
- Fed SOLD Treasuries at the onset of the credit crisis in 2007, to raise cash used to provide ‘stimulus’. Then, in March of 2009 the Fed announced ‘purchases’ of $300 billion in Treasuries (I Kvôli nepriaznivej situácii na finančných trhoch, bol 11. marca 2008 vytvorený ďalší nástroj Term Securities Lending Facility (TSLF). Ide o výmenu štátnych cenných papierov za cenné papiere naviazané na hypotéky alebo komunálne úvery, ktoré zaťažujú bilancie komerčných bánk. Výmena sa realizuje na obdobie maximálne jedného mesiaca. cenu penazi urcuje aj kvalita suvahy CB, FED bol na tom horsie, ma na suvahe junk, ECB ide cez casovo obmedzene pozicky, LonTermLendFaci, toto leto koncilo 500mld, 230 mld na 3M neobmedzeny, avsak zacali nakupovat jung grecky ale len v desiatka mld. €
- QE je zmenou maturity statneho dlhu na kratsiu
- toto kolovalo ako najdesivejsi graf v historii monetarnej politiky ked vam funguje multiplikator tak 800mld v 2005 bolo 6,5 bil. penazi ak by to pokracovalo, dnes malo byt namiesto 9,6 - 16,3 bil. usd penazi v obehu co je o 70% viac tabula monetary base vs. penazna zasoba
- platia 0,25% urok, co vlastne ben chce? rekapitalizovat banky ktore vyuzivaju prudky yield curve? rezervy su velke preto, lebo su nizke alternativne vynosy, ako narastu zacnu utekat a reserve requirements v európe equal to 2 percent of its overall deposits and its capital (equity) should represent at least 8 percent of its credits
- Ci vedia ako funguje dnesny system, cb komercne banky, fiat peniaze .....
- the sake of the argument the flawed premise that unlimited discretionary power for Fed officials would be "non-political". The mandate of the Fed to pursue "price stability and full employment", was the result of a polirtical decision in 1978 known as the "Full Employment and Balanced Growth Act". Changing this is no more political than keeping it
- celosvetová kritika, DE minister financii Schauble ze robia to co cina, Brazilia kritika, Cinska kritika e thought to be a second best solution to the 'zero-bound' problem, although the curious contradiction of how one can supposedly suppress interest rates and raise inflation expectations at the same time remains to this day unanswered by the proponents of this policy.
- safe heaven status, dokedy? rezervna mena, momentalne nikto nechce stat proti FEDu, co ked sa ale vsetci rozbehnu druhym smerom? tax revenue usa 2009 15% HDP (cca 2 bil) cize int exp. je asi 10% gvmnt. revenue Budgeted net interest on the public debt was approximately $189 billion in FY2009 (5% of spending). During FY2009, the government also accrued a non-cash interest expense of $192 billion for intra-governmental debt, primarily the Social Security Trust Fund, for a total interest expense of $381 billion
- This week we heard from the IMF that the total borrowing requirements of key governments in 2011 will amount to around $10.2 trillion. The estimate represents a rise of 7% from 2010 and over 27% of the annual GDP of the developed economies.This rollover profile exposes the vulnerabilities in thematurity composition of Sovereign
- M*V=P*Q
- úroky bude nutné zvyšovať na rezervách nie len aby inflácia klesla, ale aby nezacala zrýchlovať
- s prichodom krizy znizenie poziadaviek na kolateral ECB akceptuje aj grecky JUNK kvalita suvahy sa zhorsila, v porovnani s FEDom ale to stale nie je take zle
- -vdaka kolateralu ECB bez diskontovania rizika rozdielneho , iluzia identickych rizikovych profilov dotovana z ECB peniaze tvoria banky a politici v clenaskych statoch, ktori poskytuju dlhopisy na kolateral v ECB voci ktoremu si poziciavaju
- Pôžičky domácnostiam a nefinančným spoločnostiam ako percento HDP (HNP v prípade Írska) 1997 a 2008 (pozornému čitateľovi neunikne, že k najvyššej expanzii došlo práve v krajinách PIIGS, pozn. autor)
- V Španielsku je dnes rovnaký počet nepredaných nových domov a bytov ako v celých USA napriek tomu, že tam žije šesťkrát menej ľudí. Pri asi 10-percentnom podiele na európskom HDP sa tu od roku 2000 postavilo až 30 percent všetkých domov a bytov v EÚ.
- alternativy sa rozoberaju aj vzhladom na currency war a nerovnovahu, ktora sa buduje vo svete
- alternativy sa rozoberaju aj vzhladom na currency war a nerovnovahu, ktora sa buduje vo svete
- Deficit verejných financií za rok 2010 mal dosiahnuť 1,3 bilióna. Prvý revidovaný odhad bol 1,4 bilóna. Skutočný deficit dosiahol 1,645 bilióna čo je viac ako 10% HDP a je to až 64% celkových verejných príjmov. Z celkových výdavkov 3,9 bilióna sú 63% mandatórne výdavky, ktoré znížiť bude politicky veľmi nepopulárne. Deficit je teda väčší ako voliteľné výdavky. Verejný dlh dosiahol 14,131 bil. USD. Predpokladá sa, že USA dosiahnu dlhový strop 14,3 bil. USD v apríli.