Flash Sept 2009
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Flash Sept 2009

on

  • 528 views

 

Statistics

Views

Total Views
528
Slideshare-icon Views on SlideShare
528
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
0
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Flash Sept 2009 Flash Sept 2009 Document Transcript

    • Experts in financieel advies HORATIUS FLASH September 2009 Strategie en visie 2 Grafisch overzicht van de belangrijkste financiële markten 5 HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 1 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be
    • Experts in financieel advies STRATEGIE EN VISIE AANDELENMARKTEN De trend lijkt gekeerd op de beurzen. Aandelenmarkten veerden wereldwijd sterk op nadat centrale banken en overheden de markten overtuigden van hun interventiekracht. Volgende topics trekken onze aandacht: De fiscale en monetaire injecties zijn ongezien De Amerikaanse steunmaatregelen (fiscaal en monetair) bedragen ongeveer een derde van het bruto binnenlands product. In vergelijking met vorige recessies (zie tabel) is dit een uitzonderlijk record. Ter vergelijking: tijdens de grote depressie werd slechts 8,3% van het BBP aangewend als steun. Bron: Grant’s Interest Rate Observer Bedrijfswinsten zijn beter dan verwacht omwille van te lage consensusverwachtingen en grote kostenbesparingen De meeste bedrijven boeken beter dan verwachte resultaten. De grotere winstmarges zijn voornamelijk het gevolg van kostreducties. De omzetcijfers blijven een dalende trend aanhouden. Ongeveer 70% van de bedrijven versloeg de winstverwachting maar slechts 35% procent versloeg de omzetverwachting. Grote bedrijven zoals Intel, Caterpillar en Apple laten voor eerst terug positieve geluiden horen. Beleggers zijn terug even optimistisch als voor de val van Lehman Brothers Bron: http://www.market-harmonics.com HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 2 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be
    • Experts in financieel advies De handelsvolumes concentreren zich voornamelijk in de voormalige ‘junk aandelen’ Ongeveer een derde van de handelsvolumes op de NYSE concentreert zich in de zes aandelen die een jaar geleden nog aan de rand van de afgrond balanceerden. Deze groep van zes bestaat uit: AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, Citigroup, CIT Group en Bank of America. De speculatieve interesse is dus duidelijk terug van weggeweest. De leidende economische indicatoren wijzen op economisch herstel Onderstaande grafiek toont aan dat de leidende index voor de Eurozone substantiële verbetering laat zien. Amerikaanse koers/winst ratio’s zijn sterk opgeveerd Bron: http://www.econ.yale.edu/~shiller/data/ie_data.xls HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 3 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be
    • Experts in financieel advies OBLIGATIEMARKTEN De keuze om in oktober vorig jaar volop in bedrijfsobligaties te investeren, bleek een schot in de roos. Bedrijfsobligaties presteerden het laatste jaar uitermate sterk. Voor de komende kwartalen verwachten we een meer stabiel verloop van bedrijfsobligaties. Mits goede selectie zijn er nog steeds obligaties in omloop met een aantrekkelijk rendement. We overwegen om bepaalde bedrijfsobligaties vroegtijdig te liquideren. Staatsobligaties kunnen een alternatief bieden als: De economische dubbele dip zich alsnog voltrekt. Deflatie (of lage inflatie) zwaarder doorweegt dan de huidige inflatieverwachtingen. TERMIJNREKENINGEN Het tarief op een termijnrekening van 3 maanden is intussen verder gedaald tot onder de 0,8% bruto. Een sterk herstel wordt hier de komende kwartalen niet verwacht. Heel wat spaarders stellen zich vragen bij deze lage rentes. Zoek daarom samen met uw relatiebeheerder naar een aanvaardbaar alternatief in functie van uw tijdshorizon. VOORUITZICHTEN Er staat nog steeds veel cash aan de zijlijn (zie grafiek) en dat op zich kan voldoende zijn om de aandelenmarkten verder te ondersteunen. Niettemin, zal een correctie vroeg of laat de kop opsteken. Het risico op een economische dubbele dip is nog niet volledig uit het zicht. We merken tevens op dat teveel beleggers enkel nog maar oog hebben voor de positieve signalen. Voornamelijk de nieuwe speculatie in bankaandelen kan leiden tot verrassingen. Wij wijzen erop dat bankaandelen enorm volatiel zullen blijven, waardoor een verkeerde timing kan leiden tot zware verliezen in deze sector. Uw vermogensbeheerder zal met u nagaan welke acties nodig zijn in de portefeuille. Grafiek : cash als % van het Amerikaanse BBP HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 4 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be
    • Experts in financieel advies Grafisch overzicht van de belangrijkste financiële markten Europese aandelen: Stoxx 50 Index DJ STOXX 600(P)-EURO EUR 25/09/2009 238.95 0 HLC HLC HLC 400 390 380 370 360 350 340 330 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Amerikaanse en Japanse aandelen: S&P 500 en Nikkei Index NY-SP-500 USD 25/09/2009 1044.38 0 TOKYO-NIKKEI 225 JPY 25/09/2009 10265.98 0 HLC HLC HLC HLC 1550 20500 1500 20000 19500 1450 19000 18500 1400 18000 1350 17500 17000 1300 16500 1250 16000 15500 1200 15000 1150 14500 14000 1100 13500 1050 13000 12500 1000 12000 950 11500 11000 900 10500 10000 850 9500 800 9000 8500 750 8000 700 7500 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Valutakoersen: dollar en yen EUR/USD USD 25/09/2009 1.467000 0 EUR/JPY JPY 25/09/2009 132.589996 0 Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. 1.58 168 1.56 166 1.54 164 1.52 162 1.5 160 1.48 158 1.46 156 1.44 154 152 1.42 150 1.4 148 1.38 146 1.36 144 1.34 142 1.32 140 1.3 138 1.28 136 1.26 134 1.24 132 1.22 130 1.2 128 1.18 126 1.16 124 1.14 122 1.12 120 1.1 118 1.08 116 1.06 114 1.04 112 1.02 110 1 108 0.98 106 0.96 104 0.94 102 0.92 100 0.9 98 0.88 96 94 0.86 92 0.84 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 5 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be
    • Experts in financieel advies Intrestmarkten: 10-jarige staatsrente en Euribor 3M DEM - GOV.BND 10 Y. EUR 25/09/2009 3.27 0 EURIBOR 3 MAAND EUR 25/09/2009 0.74 0 Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. 5.6 5.2 5.5 5.4 5 5.3 4.8 5.2 4.6 5.1 4.4 5 4.2 4.9 4.8 4 4.7 3.8 4.6 3.6 4.5 3.4 4.4 3.2 4.3 3 4.2 4.1 2.8 4 2.6 3.9 2.4 3.8 2.2 3.7 2 3.6 3.5 1.8 3.4 1.6 3.3 1.4 3.2 1.2 3.1 1 3 0.8 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Centrale bancaire rente: Fed Fund Target (VS) en ECB rente (Europa) ECB-MAIN REFIN.OPER. EUR 25/09/2009 1.00 0 USD - FED.FUNDS TARG EUR 25/09/2009 0.25 0 Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. 4.2 4.1 5 4 4.8 3.9 3.8 4.6 3.7 4.4 3.6 4.2 3.5 4 3.4 3.3 3.8 3.2 3.6 3.1 3.4 3 2.9 3.2 2.8 3 2.7 2.8 2.6 2.5 2.6 2.4 2.4 2.3 2.2 2.2 2 2.1 2 1.8 1.9 1.6 1.8 1.4 1.7 1.6 1.2 1.5 1 1.4 0.8 1.3 1.2 0.6 1.1 0.4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Grondstoffen: grondstoffenindex (Reuters) en Brent Olie REUTERS INDEX COMM. USD 23/09/2009 2129.82 0 LONDON BRENT OIL USD 25/09/2009 65.38 0 Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. Koersgraf. 3000 140 2900 135 2800 130 125 2700 120 2600 115 2500 110 105 2400 100 2300 95 2200 90 2100 85 80 2000 75 1900 70 1800 65 1700 60 55 1600 50 1500 45 1400 40 1300 35 30 1200 25 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 HORATIUS VERMOGENSBEHEER NV 6 Rijselsestraat 28/01 8500 Kortrijk www.horatius.be Tel. 056 36 00 07 Fax 056 37 40 35 info@horatius.be