Kur Paliek Tava Pensiju Nauda?

SWEDBANK IEGULDĪJUMU DARBNĪCA Kur paliek Tava pensiju nauda? Harijs Švarcs, CFA Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrības vadītājs

Saturs •  Kāda ir pensiju 2.līmeņa loma valsts pensiju sistēmā? •  Kādas ir citu pasaules valstu pensiju plānu pārvaldīšanas stratēģijas? •  Kāda ir Swedbank pensiju pārvaldīšanas stratēģija un ieguldījumu struktūra? •  Kas būtu nepieciešams, lai ieguldījumu veidošana Latvijā kļūtu pievilcīgāka? © Swedbank

Kāda ir pensiju 2. līmeņa loma valsts pensiju sistēmā?

Pensiju sistēma Latvijā Šodienas Alga Pensiju sistēma Pēc klienta izvēles 3. līmenis 2% 2. līmenis 18% 1. līmenis Product 1 © Swedbank

Pensiju 2. līmenis var sasniegt pat pusi no pensijas apmēra • Pie iemaksu apjoma 6%, sagaidāmā P2L pensija sasniegs 31% no pirms- pensijas algas • Lai sasniegtu dzīvošanai nepieciešamos 70%, atlikumu jāveido no P1L un P3L • P2L uzkrājums sastādīs gandrīz pusi no pensijai nepieciešamajiem 70% pirms- pensijas algas Avots: Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrības AS aprēķini © Swedbank

Avots: G. Šļūka. http://www.delfi.lv/jokes/ © Swedbank

Pašreizējās sistēmas problēmas •  Sociālais “spilvens” 951 milonu latu apmērā ir iztērēts •  Līdz ar IKP, krīt arī sociālā budžeta ienākumi •  Demogrāfija un emigrācija mazinās strādājošo skaitu nākotnē •  Trūkst motivācijas maksāt nodokļus •  Notiek vecāku cilvēku diskriminācija darba tirgū •  Ierobežotas iespējas priekšlaicīgi pensionēties LM apsver iespēju paaugstināt pensijas vecumu līdz 65 gadiem Mēs iesakām radikālu sistēmas maiņu, kas ļautu sekmīgi pārvarēt pašreizējās problēmas. Jāsāk uzkrāt “reāls” pensijas kapitāls. © Swedbank

Pensiju sistēmas nākotne VAI Avots: http://boxtofu.com/.../uploads/2009/11/explosion.jpg . http://i.telegraph.co.uk/telegraph/multimedia/archive/01120/PF-happy-pensioner_1120143c.jpg © Swedbank

Kādas ir citu pasaules valstu pensiju plānu pārvaldīšanas stratēģijas?

Pensiju plānu aktīvu izvietojums pasaulē, 2009 “Dinamika” akcijās iegulda tuvu 38%, kas atbilst konservatīvai starptautiskai praksei Avots: Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrības AS aprēķini, balstīti un publiski pieejamiem avotiem ārvalstīs un Latvijā © Swedbank

Aktīvu izvietojuma tendences pasaulē Akciju ieguldījumi daļēji svārstās līdz ar kustību tirgos, 10% ietvaros. Kopējā ekspozīcija saglabājas Avots: Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrības AS aprēķini, balstīti uz publiski pieejamiem avotiem ārvalstīs un Latvijā © Swedbank

Kāds ir pensiju 2.līmeņa dalībnieku vecums Latvijā? FAKTI PAR P2L 2009 Kopējie aktīvi - 704 145 601 LVL Dalībnieki - 1 096 007 brīvprātīgie – 42,8% obligātie – 57,2% Vidējais vecums – 36,8 2009. gadā sasniedza pensijas vecumu – 334 dalībnieki Izvēlētās stratēģijas 64% aktīvā 27% konservatīvā 9% sabalansētā Iemaksātais kapitāls gada laikā - 165,1 milj. LVL Ņemot vērā Latvijas P2L vecuma struktūru, mūsu akciju ekspozīcijai vajadzētu būt virs attīstīto valstu vidējā rādītāja Avots: VSAA © Swedbank

We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful. Warren Buffet Avots: Bloomberg Magazine © Swedbank

Pensiju aktīvi pret IKP Pensiju aktīvu apmērs, galvenokārt, ir saisīts ar valsts izvēlēto pensiju sistēmu, tās vecumu un valsts lomu tajā. Jo mazāka valsts loma, jo vairāk jāiesaistās privātajam sektoram. Avots: Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrības AS aprēķini, balstīti uz publiski pieejamiem avotiem ārvalstīs un Latvijā © Swedbank

Swedbank pensiju pārvaldīšanas stratēģija un ieguldījumu struktūra

Swedbank pensiju pārvaldīšanas stratēģija Gala rezultāts Stratēģija Pieredze © Swedbank

Rezultāts. Augstāks ienesīgums un zemāks risks Sagaidāmais akciju ilgtermiņa ienesīgums ir aptuveni 8%. Risks būtiski sarūk, pagarinot akciju “turēšanas” termiņu Aprēķinos izmantoti Standard’s and Poors indeksa dati kopš 1958. gada (bez dividenžu ienākumiem). © Swedbank

Stratēģija. Vai iespējams tirgu ”noķert” 20 gadus pēc kārtas? Tirgus “ķeršana” var izmaksāt dārgi. Nokavējot 25 labākās dienas 20 gadu laikā, akciju ienesīgums noslīd zem obligācijām un parādzīmēm Swedbank IPS AS aprēķini. Dati balstīti uz ASV S&P 500 Total Return indeksu, JP Morgan Government Bond index un ASV valdības īstermiņa parādzīmju indeksu. Periods 22.02.1990-22.02.2010 © Swedbank

Pieredze. Swedbank Robur •  Robur ir atzīts par labāko fondu pārvaldnieku Ziemeļvalstu reģionā jau trešo gadu pēc kārtas. Fakti •  Darbojas no 1967. gada •  Līdzekļi pārvaldīšanā pārsniedz EUR 60 mljrd. •  Vairāk nekā 100 fondu •  400 darbinieku •  Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība līdzekļu pārvaldīšanā sadarbojas ar Swedbank Robur © Swedbank

Kā veidojas stratēģija? •  Ieguldīšanas mērķis, nākotnes saistības •  Ierobežojumi –  Likviditāte (“Dinamikai” mazāk svarīga nekā “Stabilitātei”) –  Laika periods (“Stabilitātei” līdz 10 gadiem, “Dinamikai” – pēc) –  Nodokļi –  Likumdošanas ierobežojumi (akciju ieguldījumi, derivatīvi, fx) –  Īpaši apstākļi •  Sagaidāmais risks instrumentiem, valstīm, reģioniem •  Sagaidāmais ienesīgums instrumentiem, valstīm, reģioniem •  Sagaidāmā korelācija un ieguldījumu diversifikācija Izvēlamies konkrētu ieguldījumu struktūru © Swedbank

Kādas ir “Dinamikas” investīciju iespējas? •  Risks un ienesīgums iet “roku rokā” •  Risks ir jāvērtē kontekstā ar kopējiem ieguldījumiem Iespēja samazināt risku, nezaudējot ienesīgumu © Swedbank

“Dinamikas” ieguldījumu struktūra, 31.01.2010 • Augsts latu īpatsvars - lai izmantotu vietējo likmju priekšrocības • Skaidrā nauda - lai segtu izejošos maksājumus • Diversificēts akciju ieguldījumu portfelis © Swedbank

Kādos akciju instrumentos mēs ieguldām? Aktīvie fondi (12.1%) – mērķis pārspēt indeksu Pasīvie fondi (25.8%) – mērķis sekot indeksam © Swedbank

Plānu stratēģijas Stabilitāte Dinamika •  Vērsta uz kapitāla •  Vērsta uz kapitāla pieaugumu saglabāšanu īsā laika ilgā laika periodā periodā •  Ietver akcijas •  Neietver akcijas •  Ietver riska kapitālu un citus •  Ietver drošus vietējos un augstāka riska ieguldījumus ārvalstu emitentus •  Piemērots cilvēkiem, kuriem •  Piemērots cilvēkiem, kuriem līdz pensijai vairāk nekā 10 līdz pensijai ir mazāk par 10 gadi gadiem © Swedbank

Kas būtu nepieciešams, lai ieguldījumu veikšana Latvijā kļūtu pievilcīgāka? •  Tuvākajā laikā Latvijā varētu attīstīties sekojoši ieguldījumi veidi: –  Valsts sektora obligācijas (garāki termiņi, eiroobligācijas) –  Riska kapitāls (sadarbībā ar ES, EIF) –  Ieguldījumi nekustamajā īpašumā –  Privātās un publiskās partnerības (PPP) projekti –  Uzņēmumu obligācijas •  Ko darīt? –  Sākumā jānostabilizē ekonomika •  Reitinga uzlabošanās •  Procentu likmju samazināšana •  Eiro ieviešanas kritēriju izpilde –  Jāsekmē ilgtermiņa ieguldījumi, piešķirot nodokļu atvieglojumus –  Jāreformē pensiju sistēma, jānosaka nemainīgs ilgtermiņa iemaksu apjoms pensiju 2.līmenī –  Attīstoties riska kapitālam, jāmaina likumdošana, piemēram, paaugstinot ieguldījumu limitus pensiju fondiem –  Jāsekmē riska kapitāla attīstība, jāveido nepieciešamā infrastruktūra © Swedbank

Harijs Švarcs Tel. 67444150 harijs.svarcs@swedbank.lv Izglītība •  2006 Iegūts CFA sertifikāts ASV •  2001 – 2002 Sitijas Universitāte (Cass Business School) Londona, Lielbritānija Maģistra grāds finansēs un ekonomikā (ar izcilību) •  2000 – 2003 Latvijas Universitāte Rīga, Latvija Maģistra grāds ekonomikā •  1996 – 2000 Latvijas Universitāte Rīga, Latvija Bakalaura grāds ekonomikā Darba pieredze •  2007 – 2010 Swedbank Ieguldījumu Pārvaldes Sabiedrība AS Rīga, Latvija Valdes priekšsēdētājs •  1999 – 2007 Latvijas Banka Rīga, Latvija Ekonomists, vecākais ekonomists, finanšu analītiķis, līdzekļu pārvaldnieks •  1998 – 1999 Tallinna Pank Securities Latvia Rīga, Latvija Finanšu analītiķis © Swedbank

http://www.buzzpodium.lv	75
http://www.slideshare.net	5
http://webcache.googleusercontent.com	2

Kur Paliek Tava Pensiju Nauda?

by Harijs Švarcs on Feb 25, 2010

Accessibility

Upload Details

Usage Rights

3 Embeds 82

Statistics

Kur Paliek Tava Pensiju Nauda? — Presentation Transcript