Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012

on

  • 997 views

Margine operativo lordo a 363,6 milioni (+5,7%) e utile netto di pertinenza a 76,9 milioni (+7,8%).

Margine operativo lordo a 363,6 milioni (+5,7%) e utile netto di pertinenza a 76,9 milioni (+7,8%).

Statistics

Views

Total Views
997
Views on SlideShare
981
Embed Views
16

Actions

Likes
0
Downloads
4
Comments
0

1 Embed 16

http://www.gruppohera.it 16

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Document Transcript

    • BOZ 2012  relazione  finanziaria  semestrale  30 giugno 
    • Gruppo Hera – Relazione finanziaria semestrale  30 giugno 2012   0  Introduzione  Mission                001  Struttura del Gruppo             002  Organi di amministrazione e controllo        003  Premessa                004  Dati di sintesi               005  Storia                  006  Strategia                 007  L’evoluzione del business            010  L’evoluzione della struttura dell’azionariato e   remunerazione degli azionisti          014  1  Relazione sulla gestione  1.01  Premessa                017 1.02  Eventi societari  e fatti di rilievo successivi alla chiusura   del semestre                018 1.03  Andamento al 30 giugno 2012 del Gruppo:   1.03.01   Risultati economico ‐ finanziari e investimenti    020   1.03.02   Quadro regolatorio e ricavi regolamentati    029   1.03.03   Analisi per aree daffari        041 1.04  Politica commerciale e customer care        051 1.05  Politica di approvvigionamento e trading        053 1.06  Politica finanziaria e rating            055 1.07  Ricerca e sviluppo              058 1.08  Risorse umane e organizzazione          061 1.09  Sistemi informativi              068 1.10  Qualità sicurezza e ambiente          071   
    •  2  Bilancio semestrale consolidato abbreviato Gruppo Hera 2.01  Schemi di bilancio consolidati   2.01.01   Conto economico           075   2.01.02   Conto economico complessivo        076   2.01.03    Situazione patrimoniale‐finanziaria       077   2.01.04    Rendiconto finanziario          079   2.01.05    Prospetto delle variazioni del patrimonio netto  080 2.02  Schemi di bilancio delibera 15519 del 2006 ‐ Parti correlate   2.02.01   Conto economico          081   2.02.02   Situazione patrimoniale‐finanziaria       082   2.02.03   Rendiconto finanziario          083 2.03  Note esplicative    2.03.01   Note esplicative consolidate        084   2.03.02   Note esplicative parti correlate      157 2.04  Indebitamento finanziario netto   2.04.01   Indebitamento finanziario netto consolidato    162   2.04.02   Indebitamento finanziario netto                                           ‐ delibera 15519 del 2006        163 2.05  Partecipazioni: elenco delle società consolidate      164 2.06  Attestazione art.154 bis decreto legislativo 58/98     165 2.07  Relazione della Società di Revisione        166  
    • Introduzione
    •  0 Introduzione  Mission        Hera  vuole  essere  la  migliore  multi‐utility  italiana  per  i  suoi  clienti,  i  lavoratori  e  gli  azionisti, attraverso lulteriore sviluppo di un originale modello di impresa capace di innovazione e di forte radicamento territoriale, nel rispetto dellambiente".   “Per  Hera  essere  la  migliore  vuol  dire  rappresentare  un  motivo  di  orgoglio  e  di  fiducia  per:  i clienti,  perché  ricevano,  attraverso  un  ascolto  costante,  servizi  di  qualità  allaltezza  delle  loro attese; le donne e gli uomini che lavorano nellimpresa, perché siano protagonisti dei risultati con la loro competenza, il loro coinvolgimento e la loro passione; gli azionisti, perché siano certi che il valore economico dellimpresa continui ad essere creato, nel rispetto dei principi di responsabilità sociale;  il  territorio  di  riferimento,  perché  sia  la  ricchezza  economica,  sociale  e  ambientale  da promuovere  per  un  futuro  sostenibile;  i  fornitori,  perché  siano  attori  della  filiera  del  valore  e partner della crescita".          1Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Struttura del Gruppo  DIREZIONE GENERALE SVILUPPO E MERCATO MARCHE SET Spa ACANTHO Spa HERA COMM Srl HERA TRADING Srl HERA Energie MULTISERVIZI Spa 39% 79,94% 100% 100% Rinnovabili Spa 100% 40,64% partecipata da HERA COMM partecipata da HERA Trading partecipata da HERA Energie Srl Srl Rinnovabili Spa Calenia Energia Spa MODENA NETWORK HERA LUCE Srl SO.SEL. Spa GALSI Spa Ghirlandina Solare Srl 15% Spa 14% 89,58% 26% 10,40% 33% partecipata da HERA COMM partecipata da HERA Trading Srl Srl ENERGIA FlameEnergy Trading AIMAG Spa ADRIATICA ACQUE Srl ITALIANA Spa Gmbh 25% 22,32% 50% 11% partecipata da HERA COMM Srl TAMARETE MEDEA Spa SGR SERVIZI Spa ENERGIA Srl 100% 29,61% 32% * oltre al 5% partecipata da HERA COMM Herambiente Srl *Sviluppo Ambiente SEI Spa Hera Comm Marche Srl Toscana Srl 20% 57,38% 95% partecipata da Sviluppo partecipata da HERA COMM Ambiente Toscana Srl Srl Q.tHermo Srl ERIS Scarl 40% 51% partecipata da HERA COMM Srl HERA ENERGIE Srl 51% partecipata da HERA COMM Srl SINERGIA Srl 59% partecipata da HERA COMM Srl Estense Global Service Scarl 23% HERAMBIENTE Spa 75% REFRI Srl NUOVA GEOVIS Spa FEA Srl AKRON Spa 20% 51% 51% 57,50% GAL.A Spa *SOTRIS Spa ASA Scpa Consorzio Akhea 60% 70% 51% 51% * oltre al5% Hera Spa ROMAGNA ENOMONDO Srl FERONIA Srl COMPOST Srl 50% 70% 60% DIREZIONE CENTRALE SERVIZI E SISTEMI INFORMATIVI FAMULA ON-LINE UNIFLOTTE Srl SERVICE IMOLA Srl Spa 100% 97% 40%  É prevista la dismissione della partecipazione detenute in Modena Formazione Srl, Hera Servizi Cimiteriali Srl, Herasocrem Srl ed Hera Servizi Funerari Srl.  2Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Organi di amministrazione e controllo   Consiglio di Amministrazione Presidente Tomaso Tommasi di Vignano Vice Presidente Giorgio Razzoli Amministratore Delegato Maurizio Chiarini Consigliere Mara Bernardini Consigliere Filippo Brandolini Consigliere Marco Cammelli Consigliere Luigi Castagna Consigliere Pier Giuseppe Dolcini Consigliere Valeriano Fantini Consigliere Enrico Giovannetti Consigliere Fabio Giuliani Consigliere Luca Mandrioli Consigliere Daniele Montroni Consigliere Mauro Roda Consigliere Roberto Sacchetti Consigliere Rossella Saoncella Consigliere Bruno Tani Consigliere Giancarlo Tonelli Collegio sindacale Presidente Sergio Santi Sindaco effettivo Antonio Venturini Sindaco effettivo Elis DallOlio Comitato per il controllo interno Presidente Giorgio Razzoli Componente Fabio Giuliani Componente Luca Mandrioli Componente Rossella Saoncella Comitato per la remunerazione Presidente Giorgio Razzoli Componente Marco Cammelli Componente Daniele Montroni Componente Bruno Tani Comitato esecutivo Presidente Tomaso Tommasi di Vignano Vice Presidente Giorgio Razzoli Componente Maurizio Chiarini Comitato etico Presidente Giorgio Razzoli Membro Filippo Bocchi Membro Mario Viviani Società di revisione PricewaterhouseCoopers   3Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Premessa  Quest’anno ricorre il decimo anniversario del Gruppo Hera che viene celebrato con un resoconto semestrale ancora una  volta  all’insegna  della  crescita  sia  economica  che  finanziaria.  Ciò  rappresenta  una  conferma  di  “tenuta” importante,  considerando  la  situazione  di  perdurante  crisi  del  contesto  di  riferimento  che  ha  portato  quasi  tutti  i principali attori del settore, anche di grandi dimensioni, a tensioni finanziarie e alla necessità di profondi ripensamenti strategici.  In  una  prospettiva  storica,  si  conferma  il  percorso  di  ininterrotta  crescita  durante  questo  decennio,  peraltro caratterizzato da sfide importanti: processi di liberalizzazione dei servizi pubblici locali, evoluzione legislativa su tutti i servizi primari. Negli anni più recenti, si è inoltre assistito a profonde crisi del sistema bancario e finanziario, fino ad arrivare a quella dei debiti sovrani che ha particolarmente colpito il nostro Paese. Tale crisi rende difficile esprimere a pieno  tutte  le  potenzialità  del  portafoglio  di  business  e  sta  portando  le  aziende  del  settore  a  profondi  processi  di ristrutturazione.  I risultati raggiunti dal Gruppo hanno tuttavia soddisfatto le migliori attese di coloro che, nel 2002, hanno perseguito il disegno lungimirante di unire in una grande fusione 11 aziende municipalizzate, nella speranza di veder sopravvivere le preziose culture aziendali specifiche e i forti legami  territoriali d’origine, in un contesto di riferimento caratterizzato da profonde discontinuità.   La  strategia  perseguita  in  questi  anni  ha mantenuto  fede  all’idea  originale  di  applicare  un approccio  industriale  alla gestione dei servizi pubblici, attraverso un modello che ne garantisse il continuo sviluppo tramite leve di crescita sia interne  che  esterne.  Nel  corso  degli  anni  Hera  ha  integrato  molte  aziende  che  hanno  apportato  un  contributo significativo alla crescita del Mol. Ciò è avvenuto grazie all’estrazione di efficienze, all’oculata politica di investimento e ad una perseverante managerializzazione delle attività. Tali risultati hanno permesso di consolidare le basi del Gruppo e  di  far  fronte  alla  crisi  macro‐economia  e  finanziaria  che  ha  colpito  anche  un  settore  come  quello  delle  utility, tradizionalmente anti‐ciclico.  Il Gruppo Hera celebra il suo 10° anniversario con un bilancio semestrale 2012 positivo e con un’ulteriore evoluzione, forse  la  più  importante  dalla  sua  costituzione:  il  28  agosto  2012  il  Consiglio  di  Amministrazione  di  Hera  approva  il progetto  di aggregazione con  Acegas  Aps, società con oltre  500  milioni di  euro di  fatturato  e  118  milioni  di  euro di Mol.  Tale  operazione  amplia  il  mercato  di  riferimento,    portando  il  Gruppo  a  presidiare  4  tra  le  regioni  più  ricche d’Italia.  Aumentano  inoltre  le  prospettive  di  crescita  lungo  tutte  quelle  stesse  linee  di  sviluppo  che  hanno contraddistinto il percorso di Hera fin dalla sua costituzione.   4Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Dati di sintesi              5Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Storia  Hera fu costituita con un’operazione di fusione tra 11 aziende municipalizzate locali nel mese di novembre del 2002.  Il 26  giugno  2003,  a  soli  7  mesi  dalla  fusione,  viene  portato  a  termine  il  processo  di  privatizzazione  attraverso  la quotazione alla Borsa Valori di Milano. Negli anni successivi il Gruppo ha realizzato ulteriori operazioni di aggregazione per  un  un  valore  complessivo  pari  a  circa  1  miliardo  di  euro  (entreprise  value).  In  particolare  sono  state  portate  a termine le fusioni per incorporazione di Geat Rimini, avvenuta lo stesso anno della quotazione in Borsa, Agea Ferrara nel 2004, Meta Modena nel 2005, Sat Sassuolo nel 2006, l’acquisizione di Aspes Pesaro (ora Marche Multiservizi Spa) nel  2007  e,  nel  2009,  l’acquisizione  del  25%  di  Aimag,  attiva  nella  provincia  di  Modena.  Queste  operazioni  hanno portato il Gruppo, partito da 5 provincie della regione Emilia‐Romagna, ad una copertura continua e uniforme del 70% dell’Emilia‐Romagna, fino a valicarne i confini nella parte settentrionale della regione Marche.   Le  fusioni  e  acquisizioni  hanno  reso  più  articolata  la  gestione  del  processo  di  integrazione  iniziale,  ma  hanno  al contempo  alimentato  una  creazione  di  valore  attraverso  la  razionalizzazione  sinergica  delle  attività  durante  tutto  il decennio.  La gestione unitaria dei territori coperti, attraverso la declinazione del modello organizzativo originale, ha permesso di intraprendere azioni di razionalizzazione societaria tramite la concentrazione in una holding industriale delle attività di gestione del personale, acquisti, amministrazione, finanza e controllo, pianificazione, affari legali e direzione operation. Sono state inoltre intraprese attività di cessione relative a 60 partecipate/aziende ritenute non strategiche, di  standardizzazione delle procedure e delle attività operative, nonché di unificazione de i sistemi informativi. Tali elementi hanno contribuito a trasformare l’insieme delle aziende di partenza in un Gruppo efficiente ed integrato.   Lo  sviluppo  di  Hera  nel  decennio,  con  l’azione  di  efficientamento,  investimento  e  aggregazione  societaria,  ha permesso di consolidare vantaggi competitivi in tutti i core business, conquistando le prime posizioni per efficienza e dimensione nel mercato italiano. Il Gruppo ha inoltre promosso una crescita delle attività di vendita di elettricità (in origine  gestita  dal  Gruppo  soltanto  nel  territorio  imolese)  ad  una  velocità  superiore  a  qualsiasi  altra  società, raggiungendo  diverse  regioni  del  territorio  nazionale.  Anche  dal  punto  di  vista  della  soddisfazione  dei  clienti,  le ricerche  di  mercato  evidenziano  un  costante  miglioramento,  fino  ad  arrivare  alla  “piena  soddisfazione”  della  larga maggioranza dei soggetti intervistati.  Nel  2012,  con  l’approvazione  da  parte  del  CdA  del  progetto  di  integrazione  di  Acegas  Aps,  il  Gruppo  si  accinge  a realizzare il progetto di maggiori dimensioni dalla sua costituzione e a valicare i confini tra l’Emilia‐Romagna e le ricche regioni del Veneto e del Friuli Venezia Giulia, nella prospettiva di attestarsi su una posizione di primario standing nel mercato nazionale di riferimento.  6Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  Strategia   L’obiettivo  strategico  di  Hera  è  sempre  stato  la  creazione  di  valore  in  ottica  multi‐stakeholder,  nel  medio  e  lungo termine, concorrendo sui mercati liberalizzati autonomamente ed efficacemente. L’obiettivo è di replicare il proprio “unico” modello di business per espandere il Gruppo e gestire in maniera sempre più efficiente i servizi primari, al fine di soddisfare i principali stakeholder.   Hera ha formulato una strategia basata su propri punti di forza, ovvero il modello organizzativo “aperto”, in grado di consentirle  un  efficiente  aumento  di  dimensioni  per  linee  esterne,  una  leadership  nazionale  nel  settore  dei  rifiuti  e un’ampia clientela fidelizzata e concentrata sul territorio di riferimento.   Preservare  la  base  clienti  è  divenuto  per  il  Gruppo  un  “imperativo  strategico”,  conseguito  attraverso  qualità  del servizio,  assistenza  post  vendita  e  offerta  integrata  di  un  set  completo  di  servizi  primari,  da  sempre  ritenute  leve competitive per lo scopo. Il portfolio multi‐business (con i servizi tradizionali di gas, acqua, rifiuti ed elettricità) è stato interpretato come primario fattore funzionale alla difesa dalla base clienti, in grado di concedere al Gruppo il tempo necessario  per  migliorare  qualità  e  competitività  dei  servizi  e  raggiungere  dimensioni  più  sostenibili.  Inoltre,  la strategia di sviluppo ha mirato al mantenimento dell’equilibrio tra le diverse attività, per fornire tutti i servizi alla base clienti e garantire un basso profilo di variabilità dei risultati del portafoglio multi‐utility.   L’impianto  strategico  di  Hera  è  stato  declinato  in  5  priorità,  che  hanno  guidato  la  gestione  del  Gruppo  in  modo continuo e lineare in tutto l’arco dei primi 10 anni:   1) Perseguire  il  processo  di  estrazione  di  sinergie  dalle  aggregazioni  societarie,  attraverso  la  completa  integrazione delle realtà fuse in Hera  2) Realizzare  il  piano  di  costruzione  dei  grandi  impianti  e  sviluppare  le  reti,  bilanciando  la  crescita  di  tutti  i  business per aumentare l’efficienza e la qualità dei servizi  3) Preservare  un  solido  profilo  economico‐finanziario  e  di  contenuto  rischio,  in  grado  di  soddisfare  gli  stakeholder attraverso una approccio sostenibile nel medio‐lungo termine  4) Perseguire  le  opportunità  di  fusione  e  acquisizione  nei  settori  liberalizzati  (trattamento  rifiuti,  vendita  e  generazione  energia),  sia  per  consolidare  la  leadership  nel  settore  ambientale  che  per  espandere,  in  ottica  difensiva,  l’offerta  ai  clienti  con  i  servizi  elettrici  in  linea  con  le  direttici  di  sviluppo  perseguite  dai  grandi  gruppi  internazionali.  L’acquisizione  delle  attività  necessarie  al  raggiungimento  dell’obiettivo  ha  così  sostenuto la crescita del business elettrico, presente soltanto a livello embrionale alla nascita del Gruppo   5) Declinare il modello di aggregazione innovativo di Hera su aziende multi‐utility in aree limitrofe, in logica di  continuità  territoriale,  focalizzate  su  attività  compatibili  e  con  profili  economico‐finanziari  in  grado  di  garantire la solidità finanziaria del Gruppo  Per assicurare maggiore efficienza e sfruttamento delle economie di scala, le fusioni sono state integrate nel modello originale  basato  su  una  Holding  industriale.  Al  contempo  è  stato  garantito  un  “presidio  operativo  diretto”  su  tutti  i territori locali, per preservare i cruciali vantaggi competitivi della vicinanza al cliente e del radicamento territoriale.  La strategia di focalizzazione sulle attività core ha comportato una razionalizzazione del portafoglio, con conseguente dismissione dei business minori e una razionalizzazione societaria. Ciò ha garantito un organigramma più snello ed in linea con le logiche di gestione del nuovo Gruppo.  7Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione Nelle attività energetiche, le strategie di sviluppo hanno sempre mirato a consolidare la posizione rilevante nei settori “core” (distribuzione e vendita di gas) sul territorio di riferimento, sia con il miglioramento delle reti e della qualità del servizio  che  con  il  miglioramento  dei  servizi  di  assistenza  post‐vendita.  La  strategia  dual‐fuel,  di  ampliamento dell’offerta  elettrica  alla  clientela  esistente,  è  stata  supportata  da  una  parallela  e  prudente  strategia  upstream  di sviluppo  di  generazione  propria,  ad  integrazione  delle  fonti  di  approvvigionamento  dal  mercato.  Tutto  ciò  ha consentito di mantenere un basso profilo di esposizione al rischio in un’attività in cui il Gruppo non vantava capacità distintive.   Nel  mercato  dello  smaltimento  dei  rifiuti,  di  cui  Hera  detiene  la  leadership  in  Italia,  la  strategia  mira  a  rafforzare l’assetto impiantistico per una gestione sostenibile, nel rispetto dell’ambiente. In un mercato caratterizzato da grave arretratezza  infrastrutturale,  l’obiettivo  del  Gruppo  è  quello  di  sviluppare  un  sistema  impiantistico  pienamente integrato,  capace  di  riutilizzare  i  materiali  di  scarto  ed  estrarre  il  potere  energetico  dei  rifiuti,    con  una  politica  di investimenti ambiziosi e di efficientamento e razionalizzazione delle attività operative.   Nei business regolati Hera ha adottato una strategia di efficientamento e di sviluppo impiantistico infrastrutturando i territori di riferimento, rafforzando le posizioni sui mercati locali e consolidando i punti di forza in vista delle gare per l’assegnazione delle concessioni in scadenza.   Il progetto di aggregazione con Acegas Aps  Acegas  Aps  è  una  società  multi‐utility  focalizzata  su  un  portafoglio  di  attività  bilanciato  del  tutto  simile  a  quello  di Hera,  che  opera  in  regioni  tra  le  più  ricche  d’Italia  (Veneto  e  Friuli)  per  produzione  di  PIL  pro‐capite,  con  una popolazione di oltre 6 milioni di persone ed un’elevata concentrazione di imprese simili a quelle dei territori originali di riferimento di Hera. Le  linee  di  crescita  perseguite  da  Hera  sono  coerenti  con  le  caratteristiche  di  Acegas  Aps  sotto  il  profilo industriale/strategico  e  l’aggregazione  delle  due  realtà  permette  un  importante  consolidamento  delle  posizioni  di mercato in tutti i business, allargando le potenzialità di sviluppo ulteriore in questi territori.   Il progetto prevede modalità di aggregazione fedeli al “modello originale e unico di Hera” che si basano sull’expertise maturato, limitandone i rischi. Anche la Governance di Acegas Aps e la stabilità della diversificata compagine azionaria sono all’insegna della continuità con il passato del Gruppo.  La “nuova” Hera, frutto dall’integrazione con Acegas Aps, avrà un fatturato di oltre 4,5 miliardi di euro e un Mol di 750 milioni  di  euro,  sulla  base  dei  consuntivi  2011.  Questi  dati  collocano  il  Gruppo  al  secondo  posto  nella  classifica nazionale delle multi‐utility e al trentesimo per capitalizzazione di mercato alla Borsa Valori di Milano.  Il progetto d’integrazione della società si articola in due fasi. La prima, in programma entro la fine dell’anno, prevede la  fusione  tra Hera  e  la  società  holding  (Acegas  Aps  Holding  S.r.l.),  costituita dai  Comuni  azionisti  di  maggioranza  di Acegas Aps e che possiede il 62,7% delle azioni quotate di Acegas Aps Spa. La seconda fase, che sarà realizzata nella prima parte del 2013, prevede il lancio di un’Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio  (ai sensi dell’art. 106, commi 1 e 2‐bis  del  TUF)  sulla  rimanente  parte  delle  azioni  quotate  di  Acegas  Aps,  con  l’obiettivo  finale  di  “delistarla”  dal mercato borsistico.   8Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione LAccordo Quadro prevede che il rapporto di cambio per la fusione di AcegasAps Holding in Hera sia pari a circa 0,763 nuove azioni Hera a fronte di nominali euro 1,00 di capitale sociale di AcegasAps Holding (pari a 188 milioni di euro). Sulla  base  del  predetto  rapporto  di  cambio  al  Comune  di  Trieste  e  al  Comune  di  Padova,  unici  soci  di  AcegasAps Holding, verranno riconosciuti complessivamente circa 143,38 milioni di azioni Hera. Agli azionisti AcegasAps Holding verrà riconosciuto anche un conguaglio in denaro pari a euro 3,4 milioni L’OPAS, che verrà promossa da Hera successivamente al completamento della fusione, vedrà il riconoscimento ai soci di minoranza di  AcegasAps  del  medesimo  rapporto  di  cambio  implicitamente  previsto  nell’ambito  della  fusione,  ossia  circa  4,16 azioni Hera di nuova emissione per ogni azione AcegasAps, nonché una componente in denaro pari a circa euro 0,27 per azione AcegasAps. Tale componente in denaro comporta un corrispettivo per cassa, in caso di adesione integrale allOPAS, per massimi euro 5,6 milioni, che riflette il conguaglio in denaro riconosciuto ai soci AcegasAps Holding in sede di fusione e lindebitamento finanziario netto di AcegasAps Holding al 30 giugno 2012.  In caso di totale adesione all’OPAS il numero totale di nuove azioni Hera emesse al servizio della fusione e dell’OPAS sarà  pari  a  circa  228,21  milioni,  corrispondenti  a  circa  il  16,99%  del  capitale  post  aggregazione,  di  cui  il  10,67% detenuto dai Comuni di Trieste e Padova, mentre la parte riconosciuta in denaro nell’ambito della fusione e dell’OPAS sarà  pari  massimo  a  9  milioni  di  euro,  tenuto  conto  peraltro  dell’  indebitamento  finanziario  netto  di  AcegasAps Holding pari a 6 milioni di euro.   Il progetto che sarà portato all’approvazione del CdA si fonda su una valutazionione positiva, in termini di creazione di valore  per  gli  azionisti,  del  +8/11%  di  incremento  degli  utili  per  azione  (a  fronte  dell’aumento  di  capitale  sociale  di 228,2 milioni di azioni riservato all’operazione di aggragazione di Acegas Aps). A tale incremento, possibile grazie alle attese  di  un  valore  di  sinergie  da  integrazione  di  circa  25‐30  milioni  di  euro  all’anno  raggiungibili  nel  breve/medio termine, si aggiunge il profilo di sostenibilità della gestione che caratterizza Acegas Aps e che è allineata all’approccio del  Gruppo  Hera.  Il  progetto  non  modificherà  l’attuale  solido  profilo  finanziario  del  Gruppo,  misurato  in  termini  di debito finanziario netto/Mol e garantirà quella flessibilità finanziaria necessaria per continuare il percorso di sviluppo al “nuovo” Gruppo.  Con questo progetto Hera riconferma il ruolo centrale occupato nel processo di consolidamento delle aziende multi‐utility  in  un  settore  ancora  eccessivamente  frammentato.  La  presenza  di  un  numero  elevato  di  aziende  di media/piccola  dimensione  è  la  principale  causa  dell’arretratezza  di  uno  dei  settori  industriali  più  strategici  e importanti per l’economia del paese. In questo contesto, l’operazione con Acegas Aps si distingue per essere l’unica a perseguire un concreto consolidamento nel settore. Il progetto apre ad Hera, peraltro, ulteriori prospettive su altre realtà che compongono il panorama ancora frammentato della competizione nei territori di Acegas Aps (in Veneto e Friuli Venezia Giulia sono presenti numerose aziende multi‐utility di piccola e media dimensione).   9Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  L’evoluzione del business  Nel settore ambiente Hera è il principale operatore nazionale per quantità di rifiuti raccolti e trattati.   L’attività  di  raccolta  dei  rifiuti,  regolata  sulla  base  di  concessioni,  è  stata  negli  anni  sviluppata  con  le  successive operazioni di integrazioni societarie, fino a coprire tutti i territori da Modena a Pesaro‐Urbino. Grazie ad una costante sensibilizzazione  dei  clienti  ed  al  supporto  delle  istituzioni  locali,  il  sistema  di  raccolta  dei  rifiuti  in  Hera  si  basa  sul riciclaggio  della  maggior  parte  dei  materiali  di  scarto  (oltre  50%:  vetro,  carta,  plastica  e  metalli  e  biomasse)  e  sulla valorizzazione  del  contenuto  energetico  della  parte  rimanente,  attraverso  trattamenti  di  termovalorizzazione  e  di estrazione di biogas.   Questo  efficace  sistema  ha  contribuito  notevolmente  alla  diminuzione  della  quantità  di  rifiuti  urbani  smaltiti direttamente in discarica, riducendo così l’inquinamento del suolo.   Le  attività  di  trattamento  e  smaltimento  dei  rifiuti  hanno  beneficiato  nel  tempo  della  significativa  espansione  e rinnovo  dell’assetto  impiantistico.  Nel  2011  è  stato  completato  il  piano  pluriennale di  ammodernamento  dei grandi impianti. E’ stata inoltre allargata la capacità delle discariche e sono stati potenziati gli impianti di trattamento di bio‐masse, già parte del patrimonio di Gruppo.   Oggi, l’assetto composto da 84 impianti in grado di soddisfare la richiesta di trattamento e valorizzazione dei rifiuti di ogni tipologia, costituisce un’eccellenza del Gruppo su scala nazionale ed ha supportato la considerevole espansione dei  volumi  di  attività  nel  decennio,  nonché  il  soddisfacimento  anche  di  esigenze  complesse  di  smaltimento  e  di bonifica di siti produttivi.  Con  una  generazione  di  circa  0,7  TWh,  il  Gruppo  è  divenuto  uno  dei  principali  operatori  impegnati  nel  recupero  di energia  elettrica  da  rifiuti  e  risulta  l’unica  società  che  negli  ultimi  anni  sia  riuscita  a  costruire  ed  attivare  5  nuovi impianti  WTE  in  Italia.  Tale  operazione  ha  portato  la  capacità  installata  a  circa  100  megawatt,  con  1  milione  di tonnellate/anno.   A  fronte  della  carenza  infrastrutturale  nel  settore  del  trattamento  dei  rifiuti  che  caratterizza  il  Paese,  culminata nell’emergenza in Campania, Sicilia, Calabria, Puglia e Lazio, sono stati indetti bandi di gara per la costruzione di nuovi impianti WTE in alcune regioni italiane. Hera ha ottenuto, alla fine del 2011, l’assegnazione della gara per l’acquisto del 40% della società responsabile della costruzione e gestione di un WTE da 140 mila tonnellate l’anno nella provincia di Firenze e si impegna nella conquista di ulteriori quote di mercato, per mettere a frutto l’expertise unico maturato nel settore.   Al fine di razionalizzare al meglio il business secondo le logiche di mercato, il Gruppo Hera ha costituito, nel 2010, la società  Herambiente,  alla  quale  sono  state  conferite  tutte  le  attività  liberalizzate  di  smaltimento,  trattamento  e recupero dei rifiuti.   La  crescita  dell’area  Ambiente,  che  ha  sostenuto  lo  sviluppo  dei  risultati  di  Gruppo  nei  10  anni,  è  giunta  a  quasi quadruplicare  il  Mol.  Negli  ultimi  due  anni  la  dinamica  dello  sviluppo  ha  subito  gli  effetti  della  crisi  economica‐finanziaria  che  ha  colpito  le  attività  industriali  e  i  consumi  in  Italia.  Pur  nel  contesto  difficile  del  mercato,  l’area ambiente rappresenta un’attività strategica del Gruppo in cui si vantano posizioni di mercato ed expertise di primario standing.   10Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione Il progetto di integrazione di Acegas Aps porterà a rafforzare significativamente la leadership nazionale di Hera nella raccolta/trattamento  dei  rifiuti  e  permetterà  di  beneficiare  di  un  assetto  logistico  degli  impianti  ottimale  per  lo sviluppo di nuovi mercati (particolarmente importante in questa fase di contrazione della domanda conseguente alla crisi  macro‐economica).  La  dotazione  impiantistica  sarà  ampliata  con  2  nuovi  WTE  che  porteranno  la  capacità  di smaltimento annuale ad oltre 1,3 milioni di tonnellate.  Hera  opera,  sin  dalla  sua  fondazione,  anche  nella  gestione  del  ciclo  idrico  integrato,  dalla  distribuzione  in  rete  di acqua potabile fino alla raccolta e depurazione delle acque reflue e svolge in esclusiva questi servizi in sette province dell’Emilia Romagna e del nord delle Marche, sulla base di concessioni a lungo termine, scadenti in media nel 2022.   A  seguito delle  fusioni  effettuate, dello  sviluppo  fisiologico  delle  attività  e  degli  investimenti  realizzati,  il  Gruppo ha sostanzialmente  raddoppiato  i  clienti,  potenziato  gli  impianti  di  depurazione,  espanso  le  reti  di  distribuzione  e fognatura  per  circa  10  mila  km  lineari  (fino  a  oltre  26.700km  lineari)  e  aumentato  i  volumi  dell’attività  ad  un  tasso medio annuo del 4%.  La rete idrica, così come tutte le reti del Gruppo, è attualmente controllata da un unico sistema di controllo in remoto, realizzato  nel  2007  e  ritenuto  tra  i  più  avanzati  in  Europa.  Il  monitoraggio  delle  reti  in  remoto  ha  permesso  di ottimizzare  i  processi  di  manutenzione  e  supervisione,  garantendo  maggiore  efficienza  e  minori  costi  di  gestione. Grazie a questi sistemi e all’ammodernamento delle reti, le performance registrate (in termini di perdite medie per kilometro di rete) sono state annoverate tra le più efficienti a livello nazionale.  Tutto il sistema di controllo ambientale, dall’analisi delle acque prima della distribuzione, fino ai sistemi di raccolta e depurazione  delle  acque  reflue,  ha  registrato  importanti  progressi,  ha  garantito  un’elevata  qualità  del  servizio  e  la massima sicurezza ai clienti.  Il  progetto  di  aggragazione  con  Acegas  Aps  permetterà  di  raggiungere  la  seconda  posizione  occupata  nel  mercato italiano e di declinare le economie di scala esistenti per l’efficientamento della gestione.   Il Gruppo ha una quasi completa copertura del territorio di riferimento anche nel settore del gas. Ciò include i servizi di distribuzione e i servizi di vendita e trading di gas metano, oltre alla gestione del teleriscaldamento. Hera è oggi tra le maggiori aziende “locali” e la quarta a livello nazionale in termini di volumi venduti. Nonostante la liberalizzazione del  mercato  di  vendita,  il  Gruppo ha  mantenuto  e  ha  sviluppato  la  base  clienti  di  partenza,  fino  a  raggiungere  1,11 milioni di utenti, ovvero quasi raddoppiandoli in 10 anni, grazie alle successive integrazioni societarie.   Anche le vendite sono più che raddoppiate nel tempo, portando i volumi gestiti a oltre 3,3 miliardi di metri cubi. La rete di distribuzione, sviluppata con investimenti diretti e acquisizioni di aziende, è giunta ad una dimensione di 14 mila km.  11Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione L’instabile situazione del mercato delle materie prime ha indotto il Gruppo a perseguire prudenti e flessibili politiche di  approvvigionamento,  cogliendo  le  opportunità  derivanti  dal  lento  processo  di  apertura  e  sviluppo  delle  capacità d’importazione della materia prima e del mercato all’ingrosso italiano e internazionale. Hera dispone di una capacità pluriennale  d’importazione  gas,  pari  a  quasi  500  milioni  di  metri  cubi  l’anno,  attraverso  il  gasdotto  TAG.  Inoltre  ha progressivamente  diversificato  le  fonti  interne,  perseguendo  la  massima  flessibilità  attraverso  contratti  di  durata annuale (attualmente contratti pluriennali sono presenti in misura pari al 10% delle forniture complessive). Infine, è stata realizzata un’articolazione organizzativa, che ha portato alla costituzione di una società di vendita (Hera Comm) e una  di  trading  (Hera  Trading),  grazie  alla  quale  Hera  ha  avviato  la  propria  attività  con  una  presenza  diretta  a Baumgarten (Austria) ed attraverso altri HUB europei. Tale assetto del portafoglio di forniture ha messo Hera al riparo dai rischi derivanti da impegni di acquisto di materia “pre‐determinate” con molti anni d’anticipo e permesso, negli anni  recenti,  di  trarre  beneficio  dalla  crescente  disponibilità  di  gas  metano  nel  paese.  Per  un’ulteriore  messa  in sicurezza  delle  forniture,  in  una  logica  di  mantenimento  del  basso  profilo  di  rischio,  Hera  ha  acquisito  una partecipazione di oltre il 10% nel capitale di Galsi, società veicolo per la costruzione di un gasdotto con una capacità di 8  miliardi  di  metri  cubi  di  gas,  che  dall’Algeria  arriverà  direttamente  in  Italia.  La  capacità  pre‐contrattualizzata ammonta a circa 1 miliardo di metri cubi all’anno, quantità che permette ad Hera di centrare l’obiettivo di diversificare le forniture di gas per un terzo dal nord Africa, un terzo dall’Europa e un terzo da operatori italiani.  Sono  inoltre  quasi  raddoppiati  i  volumi  di  vendita  relativi  alle  attività  di  teleriscaldamento  che,  come  noto, rappresenta una forma di trasformazione di energia in calore più efficiente e a minore impatto ambientale rispetto ai sistemi di riscaldamento autonomo delle abitazioni.   La rete di teleriscaldamento è stata sviluppata nelle aree urbane del territorio anche in prossimità dei grandi impianti di  termovalorizzazione  e  di  cogenerazione,  costruiti  negli  ultimi  10  anni,  sfruttando  fonti  di  calore  altrimenti  non valorizzato.    I risultati economici sono aumentati costantemente sostenuti dai fattori di crescita negli investimenti, nelle efficienze realizzate, nelle fusioni e acquisizioni e, infine, nel menzionato flessibile assetto upstream.   Il progetto di integrazione con Acegas Aps permetterà di consolidare la terza posizione occupata nel mercato italiano nella distribuzione gas e di allargare la base clienti di 260 mila unità fino a circa 1,4 milioni,  aumentando il patrimonio intangibile più importante del Gruppo e consolidando la settima posizione di mercato a livello nazionale.   La  strategia commerciale “dual fuel” ha permesso di sviluppare il mercato elettrico a tassi di crescita sostenuti, sia attraverso attività di cross selling sulla clientela esistente, che attraverso l’espansione in nuovi mercati. La strategia ha saputo difendere la clientela nel settore gas, come evidenziato in precedenza, e raggiungere per dimensione i primi 8 operatori nazionali, con vendite annue di circa 10 TWh, su una base decuplicata di quasi 500 mila clienti (rispetto ai 49 mila di partenza nel 2002).  12Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione Lo sviluppo commerciale nel settore elettrico è stato accompagnato da un parallelo cauto sviluppo nella generazione elettrica, per gestire in modo sostenibile la domanda dei clienti. Nel corso degli anni Hera ha partecipato alla costruzione di tre impianti CCGT base load di nuova generazione in Campania (zona scarsamente infrastrutturata), con una capacità di 1.300 MW installati. Tali impianti sono stati realizzati attraverso joint venture con l’acquisto di  partecipazioni di minoranza da partner esteri di standing internazionale. L’impegno finanziario relativamente contenuto ha permesso l’accesso a prezzi di costo all’energia elettrica, mentre la stipula di speciali contratti (“PPA”), che prevedono condizioni flessibili di fornitura, garantiscono un basso profilo di rischio. Inoltre il Gruppo, sin dalla sua costituzione, ha sempre posseduto una partecipazione in Tirreno Power, attraverso la società Energia Italiana, per una quota equivalente del 5,5% del capitale.  Nel  2008,  nel  territorio  di  Imola  è  stata  ultimata  una  centrale  cogenerativa  a  gas  da  80MW  che  garantisce l’autosufficienza del territorio in caso di black out della rete nazionale. Infine la dotazione di generazione di Hera ha visto  lo  sviluppo  di  oltre  100MW  di  energia  pulita  da  impianti  di  termovalorizzazione,  ulteriori  13  MW  da  impianti termoelettrici  da  biomasse,  oltre  al  recente  sviluppo  di  piccoli  impianti  di  generazione  a  biogas  e  fotovoltaici,  che completano il portafoglio diversificato delle fonti.  La produzione di energia elettrica destinata ai clienti finali di Hera copre circa il 30% della richiesta; la parte restante è acquistata sul mercato con un portafoglio di forniture ampiamente diversificato.   Le  attività  di  distribuzione  elettrica  hanno  registrato  un  importante  sviluppo  sin  dalla  costituzione;  la  fusione  con l’azienda  multi‐utility  di  Modena (Meta  Spa)  nel  2005  e  l’acquisizione  della  rete  elettrica  dell’Enel  nella  provincia di Modena,  hanno  contribuito  all’espansione  della  rete  stessa  fino  a  raggiungere  una  dimensione  di  quasi  10  mila kilometri che, grazie agli investimenti effettuati, risulta completamente attrezzata con contatori elettronici e gestita in remoto da un unico centro di telecontrollo, tecnologicamente avanzato.  Il  forte  impulso  alle  attività  di  mercato  e  di  trading  insieme  con  le  fusioni  e  le  acquisizioni  del  2006  nel  modenese hanno permesso uno sviluppo di oltre 7 volte del Mol in 10 anni.   Il progetto di integrazione con Acegas Aps permetterà di consolidare la quinta posizione occupata nel mercato italiano nella  vendita  di  energia  elettrica  (vendite  annuali  di  circa  11  TWh)  e  di  aumentare  la  base  clienti  di  oltre  140  mila unità, fino a raggiungerne circa 650 mila.    13Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione  L’evoluzione della struttura dell’azionariato e remunerazione degli azionisti  La  struttura  dell’azionariato  pubblico  si  è  evoluta  prevalentemente  per  effetto  dell’ingresso  (tramite  aumenti  di capitale riservati) di nuovi soci pubblici a seguito delle varie fusioni.   Oggi i soci pubblici sono rappresentati da 188 comuni del territorio di riferimento e detengono circa il 61% delle azioni ordinarie del capitale sociale di Hera, costituito da 1.115.013.752 azioni ordinarie.    Composizione del azionariato Comuni Province della Romagna  Free float 26,0% 29,8% Comuni Provincia di Modena  12,7% Patto Fondazioni bancarie  9,4% Comuni Provincia di Ferrara  Comuni Provincia di Bologna  3,3% 18,8%   La  compagine  evidenzia  una  presenza  significativa  (circa  il  16,2%)  di  investitori  internazionali  e  si  connota  per  la presenza  (circa  3,5%)  di  investitori  privati  residenti  (circa  10  mila  persone)  nel  territorio  di  riferimento  e  pertanto clienti Hera, che hanno partecipato al collocamento in Borsa del Gruppo.  Dal  2006,  Hera  ha  adottato  un  piano  di  riacquisto  di  azioni  proprie  che  prevede  un  limite  massimo  di  25  milioni  di azioni,  per  un  importo  complessivo  di  40  milioni  di  euro.  Tale  piano  è  finalizzato  a  finanziare  le  opportunità d’integrazione  di  società  di  piccole  dimensioni  e  a  normalizzare  eventuali  fluttuazioni  anomale  delle  quotazioni rispetto  a  quelle  dei  principali  comparable  nazionali.  L’Assemblea  degli  Azionisti  del  27  aprile  2012  ha  rinnovato  il piano di acquisto di azioni proprie per ulteriori 18 mesi, per un importo massimo complessivo di 60 milioni di euro. Al 31 dicembre 2011 Hera deteneva in portafoglio circa 12,8 milioni di azioni proprie.  Nel corso dei 10 anni, la remunerazione degli azionisti ha sempre evidenziato dividendi costanti o crescenti, anche nei momenti più delicati, connessi alle successive operazioni di fusione o alla crisi macro‐economica degli ultimi anni.  Dividendi totali (m€) CAGR +15,4% 99.9 100.4 82.5 82.5 88.9 81.3 71.2 42.0 47.9 27.6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*   14Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione Il dividendo per azione è passato, nel periodo considerato, da 3,5 a 9,0 centesimi di euro e la proposta di dividendo del Consiglio di Amministrazione di competenza 2011 conferma quello dell’anno 2010.    2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*Dividendi deliberati (ml€) 27.6 42.0 48.2 71.2 81.3 82.5 82.5 88.9 99.9 100.4DPS (€) 0.035 0.053 0.057 0.070 0.080 0.080 0.080 0.080 0.090 0.090PayOut ratio (su Utile Cons.) 83% 85% 60% 70% 90% 85% 87% 125% 85% 96%* Proposta del Consiglio di Amministrazione da sottoporre allapprovazione dellAssemblea degli Azionisti di aprile 2012   Il titolo in borsa, ha avuto nel semestre l’andamento illustrato nel grafico seguente.   Andamento del titolo Hera al 30 giugno 2012 Hera FTSE All shares Local Utilities +0,6% (4,2%) (20,3%) 16% 12% 8% 4% 0% ‐4% ‐8%‐12%‐16%‐20%‐24%‐28%‐32% 30/12/2011 10/01/2012 19/01/2012 30/01/2012 08/02/2012 17/02/2012 28/02/2012 08/03/2012 19/03/2012 28/03/2012 10/04/2012 19/04/2012 30/04/2012 10/05/2012 21/05/2012 30/05/2012 08/06/2012 19/06/2012 28/06/2012   Il  grafico  evidenzia  una  performance  del  titolo  Hera  migliore  sia  del  mercato  che  delle  local‐utility.  L’andamento  è dovuto ai solidi risultati annuali comunicati alla fine di marzo, che hanno sostenuto il titolo fino alla data di pagamento dei  dividendi.  Il  confronto  con  le  local‐utility  evidenzia  una  grande  differenza  positiva  per  Hera,  prevalentemente dovuta alla difficile situazione in cui versano le altre aziende dal settore.   15Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    •  0 Introduzione Fin  dalla  sua  quotazione,  il  Gruppo  ha  promosso  ed  incrementato  relazioni  con  gli  analisti  finanziari.  Nel  2002  il coverage del titolo era rappresentato da 4 studi, di cui solo uno emesso da un broker internazionale. Nonostante la crisi  finanziaria  di  questi  anni  abbia  causato  profonde  ristrutturazioni  negli  istituti  bancari,  Hera  gode  ancora  di  un ampio “coverage” da parte di 12 studi indipendenti, metà dei quali internazionali: Alpha Value, Banca Akros, Banca Aletti, Banca IMI, Centrobanca, Cheuvreux, Deutsche Bank, Equita, Intermonte, Kepler, CITI e Mediobanca. Inoltre gli analisti  di  Banca  IMI,  Cheuvreux,  Kepler  e  Deutsche  Bank  includono  il  titolo  Hera  tra  le  migliori  opportunità  di investimento per il 2011. Nel mese di Giugno, Citigroup ha iniziato il coverage del titolo Hera con un rating “Buy”. Alla fine  del  semestre,  Hera  annovera  8  valutazioni  “Buy”/”Outperform”,  3  pareri  “Hold/Neutral”  e  nessun  giudizio negativo. Il prezzo obiettivo medio dell’azione a 12‐18 mesi, espresso dalle valutazioni degli analisti, è di 1,4 euro ad azione.   Il titolo Hera è incluso in molteplici indici “SRI”: da anni, infatti, fa parte del “Kempen SNS Smaller Europe SRI Index”. Nel  2008  è  stato  inoltre  inserito  nell’indice  etico  “ECPI  Ethical  Index  €uro”.  Nel  2009  viene  incluso  nell’indice  “ECPI Ethical Index EMU”, costituito dalle 150 società con caratteristiche di sostenibilità coerenti con la metodologia “ECPI SRI” e quotate sul mercato economico‐monetario dell’Unione Europea.   Il  principale  strumento  di  comunicazione  del  Gruppo  con  gli  azionisti  e  con  gli  stakeholder  è  indubbiamente  il  sito istituzionale www.gruppohera.it. Nel corso del decennio la sezione dedicata agli azionisti/operatori finanziari (sezione “Investor Relations”) ha visto un continuo processo di miglioramento, con l’implementazione di strumenti interattivi, aggiornamenti puntuali e pubblicazione in tempo reale dei comunicati price sensitive e dei documenti societari. Per il terzo  anno  consecutivo  la  comunicazione  finanziaria  on‐line  di  Hera  è  salita  sul  podio  della  classifica  nazionale Webranking, stilata da Hallvarsson & Halvarsson tra le maggiori aziende nazionali quotate: nel 2011 il sito del Gruppo ha infatti conquistato il terzo posto, posizionandosi davanti a molte realtà italiane di grandi dimensioni. Inoltre, il 1 Maggio 2012, la sezione investor relations del sito è stata premiata, presso la sede Nasdaq di New York, al IR Global Ranking, risultando tra le 5 best practice europee in ambito comunicazione finanziaria.   Sin dalla sua fondazione nel 2002, Hera ha dato particolare importanza alla comunicazione diretta con gli investitori, concretizzatasi  nell’organizzazione  di  Road  Show  di  presentazione  del  titolo  in  Italia  e  all’estero    (Gran  Bretagna, Francia,  Svizzera,  Paesi  Bassi,  Germania,  Austria  e  Stati  Uniti).  Grazie  al  positivo  feedback  ricevuto  e  all’interesse riscosso  da  parte  degli  investitori  stranieri,  a  partire  dal  2005  sono  stati  organizzati  incontri  anche  con  investitori finlandesi, svedesi e danesi. Nel 2011 Hera ha intensificato il dialogo con gli investitori europei e americani, con una media di 350 contatti l’anno. La puntualità delle relazioni e la trasparenza nella comunicazione è stata ulteriormente migliorata,  anche  in  risposta  al  crescente  senso  di  incertezza  percepito  dagli  stakeholder  in  questo  momento  di profonda discontinuità sistemica.  16Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012 
    • Relazionesullagestione
    • 1 Relazione sulla gestione 1.01   Premessa  Il Bilancio del primo semestre 2012 costituisce un passaggio importante nella storia del Gruppo per gli accadimenti e i risultati  importanti  raggiunti  e  per  la  portata  che  questi  avranno  in  futuro.  Infatti,  nel  mese  di  luglio,  grazie  alla sottoscrizione  dell’accordo  per  il  progetto  di  aggregazione  di  Acegas  APS,  Hera  avvia  la  più  grande  operazione  per dimensione mai realizzata, che la proietta in nuovi mercati e in una posizione di rilievo nazionale in tutte le attività gestite. L’operazione di aggregazione porta la capitalizzazione di Hera tra le maggiori del mercato italiano (top 30) e ne conferma il ruolo centrale nel consolidamento di uno dei più importanti settori industriali dell’economia del paese.  Inoltre, per il decimo anno consecutivo, questo resoconto semestrale segna risultati economici in ulteriore crescita. La generazione  di  cassa  è  positiva  (prima  dei  dividendi  e  delle  operazioni  straordinarie)  a  conferma  della  capacità  del Gruppo di far fronte, in modo organico, con le sue attività, al difficile quadro macro economico.  Le migliori condizioni contrattuali di fornitura di gas metano per l’anno termico 2011‐2012 hanno consentito di trarre vantaggio  dal  mercato  delle  commodity,  caratterizzato  da  un  eccesso  di  offerta.  Ciò  ha  contribuito,  in  misura significativa,  alla  crescita  dei  risultati  nel  semestre.  Tali  risultati  evidenziano  il  positivo  contributo  delle  strategie perseguite nel mantenimento di un diversificato e flessibile assetto della fonti di approvvigionamento che differenzia il Gruppo dalle altre aziende del settore.  Sul mercato elettrico, che ha potuto contare su una solida struttura commerciale, un’efficace attività di cross selling e un’efficiente  struttura  di  assistenza  alla  clientela,  sono  stati  confermati  nel  primo  semestre  i  risultati  di  crescita costante degli ultimi 5 anni ed è stato consolidato il livello di vendite e di clienti che hanno rispettivamente raggiunto, nel semestre , i 4,7 TWh.  Le  attività  di  smaltimento  rifiuti  riflettono  il  trend  della  congiuntura  economica  che  evidenzia  un  peggioramento significativo  di  tutti  i  principali  indicatori  macro‐economici,  dal  PIL  nazionale  (che  segna  una  variazione  del  ‐1,4% rispetto  ai  trend  positivi  registrati  nel  primo  semestre  del  2011  e  del  2010)  ai  livelli  di  Produzione  Industriale  (‐7% rispetto ai trend positivi registrati nel primo semestre del 2011 e 2010). Inoltre, la fine dei contributi degli incentivi Cip6  del  WTE  di  Bologna,  scaduti  nel  mese  di  novembre  2011,  e  le  difficili  condizioni  meteorologiche  che  hanno rallentato  le  attività  di  trattamento  nelle  discariche  nella  prima  parte  dell’esercizio,  completano  il  quadro  di riferimento  nella  lettura  della  gestione  di  quest’area  d’affari.  L’impegno  nello  sviluppo  del  mercato,  delle  offerte commerciali,  della  ottimizzazione  della  gestione  degli  impianti  e  dei  costi  d’esercizio  hanno  permesso  di  limitare  la riduzione  dei  risultati  semestrali  (per  buona  parte  causata  dalla  fine  degli  incentivi  Cip6)  e  di  rallentare  il  trend negativo  registrato  nel  primo  trimestre  dell’anno.  Inoltre,  il  completamento  dell’assetto  impiantistico  con  la costruzione di 2 impianti di bio‐fermentazione, che si prevede siano avviati entro la fine dell’esercizio, e la prospettiva di espandere l’attività in nuovi territori, conseguente anche alla aggregazione di Acegas APS, ampliano le opportunità per il Gruppo di beneficiare della posizione di leadership nazionale con prospettive interessanti di sviluppo future.  Anche le attività gestite in concessione nella distribuzione di energia, raccolta rifiuti urbani e servizio idrico integrato hanno  contribuito  alla  crescita  dei  risultati  realizzati  nel  primo  semestre,  prevalentemente  grazie  agli  adeguamenti tariffari  in  coerenza  con  i  ritorni  garantiti  dalle  leggi  nazionali,  ai  nuovi  sistemi  tariffari  e  alle  efficienze  operative emerse dal continuo processo di ottimizzazione dei processi.   17Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.02  Eventi societari e fatti di rilievo successivi alla chiusura del semestre  Eventi societari Il primo semestre dell’anno 2012 è stato caratterizzato dalla prosecuzione dell’attività di razionalizzazione societaria della  struttura  del  Gruppo,  che  ha  portato  alla  cessione/liquidazione  di  n.  6  società,  alla  cancellazione  dal  Registro Imprese di n. 4 società, al recesso da n. 1 società, all’acquisizione di n. 4 nuove partecipazioni, alla costituzione di n. 2 nuove società, all’acquisizione di ulteriori quote di partecipazione in n. 1 società partecipata, nonché a n. 1 operazione di fusione che ha portato all’estinzione di n. 4 società. Già nel corso dell’anno 2011 l’attività di razionalizzazione societaria aveva portato alla liquidazione di n. 2 società, alla cancellazione  dal  Registro  Imprese  di  n.  5  società,  al  recesso  da  n.  2  società  e  all’acquisizione  di  ulteriori  quote  di partecipazione in n. 2 società partecipate, nonché a n. 3 operazioni di fusione / trasformazione. A tal riguardo, si segnalano le principali operazioni di M&A avvenute:  Feronia Srl In  data  31  gennaio  2012  Herambiente  Spa  ha  acquistato  da  Sorgea  Srl  un’ulteriore  quota  pari  al  30%  del  capitale sociale di Feronia Srl, società operante nel settore ambientale, arrivando così a detenere una partecipazione pari al 70%.  Sviluppo Ambiente Toscana Srl ‐ Q.tHermo Srl In data 7 febbraio 2012 Hera Spa ed Herambiente Spa hanno costituito, in seguito all’aggiudicazione della gara indetta da  Quadrifoglio  Spa  per  la  realizzazione  dell’impianto  WTE  di  Firenze,  la  società  denominata  Sviluppo  Ambiente Toscana  Srl,  avente  ad  oggetto  lo  sviluppo,  la  progettazione  e  la  realizzazione  di  interventi  e  investimenti  relativi  ai servizi ambientali, della quale detengono rispettivamente il 95% e il 5% del capitale sociale. Nell’ambito della medesima operazione, in data 16 maggio 2012, Sviluppo Ambiente Toscana Srl e Quadrifoglio Spa hanno  costituito  Q.tHermo  Srl,  società  avente  ad  oggetto  la  progettazione,  la  realizzazione  e  la  gestione  del termovalorizzatore di Sesto Fiorentino, della quale detengono rispettivamente il 40% e il 60% del capitale sociale.  Amon Srl In data 8 febbraio 2012 Hera Energie Rinnovabili Spa ha acquisito l’intero capitale sociale di Amon Srl, società titolare di un impianto fotovoltaico localizzato nel Comune di Copparo (FE).  Esole Srl In data 8 febbraio 2012 Hera Energie Rinnovabili Spa ha acquisito l’intero capitale sociale di Esole Srl, società titolare di un impianto fotovoltaico localizzato nel Comune di Alfianello (BS).  Juvi Sviluppo Italia ‐ 02 Srl In data 1 marzo 2012 Hera Energie Rinnovabili Spa ha acquisito l’intero capitale sociale di Juvi Sviluppo Italia ‐ 02 Srl, società titolare di un impianto fotovoltaico localizzato nel Comune di Petriolo (MC).  CTG RA Srl In data 8 marzo 2012 Hera Energie Rinnovabili Spa ha acquisito l’intero capitale sociale di CTG RA Srl, società titolare di un impianto fotovoltaico localizzato nel Comune di Faenza (RA).  18Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Dyna Green Srl In data 13 marzo 2012 Hera Trading Srl ha ceduto l’intera partecipazione detenuta in Dyna Green Srl, società operante nel settore della ricerca e sviluppo di fonti di acquisto di idrocarburi, pari al 33% del capitale sociale. Per effetto di tale operazione Hera Trading Srl è uscita dalla compagine sociale di Dyna Green Srl.  Amon Srl ‐ Esole Srl ‐ Juvi Sviluppo Italia ‐ 02 Srl ‐ CTG RA Srl In data 28 giugno 2012 si è perfezionata la fusione per incorporazione di Esole Srl, Amon Srl, Juvi Sviluppo Italia ‐ 02 Srl e  CTG  RA  Srl  (tutte  società  operanti  nell’ambito  delle  energie  rinnovabili)  in  Hera  Energie  Rinnovabili  Spa,  già  socio unico delle incorporate.  Fatti di rilievo successivi alla chiusura del semestre  Hera Servizi Cimiteriali Srl – Hera Servizi Funerari Srl – Herasocrem Srl Nell’ambito del progetto di dismissione dei servizi funerari e cimiteriali, Hera Spa ha ceduto al Comune di Bologna e a Socrembologna  Srl    rispettivamente  le  partecipazioni  detenute  in  Hera  Servizi  Cimiteriali  Srl  e  in  Herasocrem  Srl. L’efficacia  di  tali  operazioni  è  subordinata  alla  conclusione,  prevista  entro  il  31  dicembre  2012,  della  procedura  ad evidenza pubblica indetta dal Comune di Bologna e alla conseguente selezione  di un partner privato per la gestione dei servizi cimiteriali e funerari.  Acegas APS Holding Srl – Acegas APS Spa In data 25 luglio 2012 Hera Spa e Acegas APS Holding Srl, società che controlla al 62,691%  Acegas APS Spa, multiutility quotata in Borsa e operante nel nord‐est Italia, hanno sottoscritto un accordo quadro avente ad oggetto la definizione delle  modalità  attraverso  le  quali  realizzare  un  progetto  di  aggregazione.  Tale  progetto  prevede  in  particolare,  con effetti  decorrenti  dal  1°  gennaio  2013,  la  fusione  per  incorporazione  di  Acegas  APS  Holding  Srl  in  Hera  Spa  e, successivamente, al buon esito della fusione e una volta ottenute le prescritte autorizzazioni, il lancio da parte di Hera di un’offerta pubblica di acquisto e scambio sulla totalità delle azioni di Acegas APS Spa, con conseguente specifico aumento di capitale sociale di Hera da offrire, con esclusione del diritto di opzione, nell’ambito della suddetta offerta pubblica di acquisto e scambio.  19Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  1.03    Andamento al 30 giugno 2012 del Gruppo:   Dati sintetici consolidati del Gruppo:   (milioni di €)  30‐giu‐11 Inc.% 30‐giu‐12 Inc.%  Variaz.% Ricavi  1.983,2   2.298,9    +15,9% Margine Operativo Lordo  344,0 17,3% 363,6 15,8%  +5,7% Margine Operativo   199,4 10,1% 212,1 9,2%  +6,4% Risultato Netto  83,2 4,2% 83,4 3,6%  +0,2%  1.03.01   Risultati economico ‐ finanziari e investimenti  I risultati economici del Gruppo Hera, al termine del primo semestre 2012, risultano tutti in crescita rispetto ai primi sei  mesi  del  2011,  nonostante  il  perdurare  della  forte  congiuntura  economica  negativa.  Le  aree  d’affari  hanno differenti  andamenti,  che  si andranno a  dettagliare  in  seguito,  come  anche  gli  indicatori  quantitativi:  si  evidenziano maggiori volumi venduti di gas, calore e acqua somministrata, mentre si segnalano minori volumi di rifiuti smaltiti e di energia elettrica venduta.  E’ da segnalare anche un incremento consistente dei prezzi delle materie prime che hanno generato effetti di confronto, temporaneamente negativi, nella valutazione dei fair value sui contratti di copertura delle commodities.  Infine, rispetto al primo semestre 2011, si segnalano i seguenti avvenimenti:    Hera Comm Marche ha incorporato, da luglio 2011, la società Sadori Gas, che conta un portafoglio clienti di  circa  35.000  contratti,  in  grado  di  generare  oltre  47  milioni  di  mc  di  gas  venduto  all’anno,  distribuiti  su  42  Comuni fra le provincie di Pesaro‐Urbino, Ancona e L’Aquila.   Hera Energie Rinnovabili, nel mese di febbraio 2012, ha acquisito al 100% 4 società (Amon Srl, Esole Srl, Juwi  Sviluppo Italia‐ 02 Srl e CTG RA Srl) operanti nel settore produzione di energia elettrica e aventi ciascuna un  impianto  fotovoltaico  a  terra  da  1  MWh;  successivamente  le  società  sono  state  fuse  per  incorporazione  in  Hera Energie Rinnovabili.   Da  febbraio  2012,  il  Gruppo  consolida  integralmente  la  società  Feronia  Srl  che  gestisce  una  discarica  nel  comune di Finale Emilia (Mo).  20Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Come  già  emerso  dai  bilanci  degli  esercizi  precedenti,  lo  schema  di  conto  economico  consolidato  recepisce l’applicazione  dell’interpretazione  del  principio  contabile  Ifric  12  “Accordi  per  servizi  in  concessione”  che  ha modificato la modalità di contabilizzazione dei fatti aziendali per quelle imprese che operano in settori regolamentati da  specifiche  concessioni.  A  livello  contabile,  l’effetto  dell’applicazione  di  tale  principio,  invariante  sui  risultati,  è  la rappresentazione  a  conto  economico  dei  lavori  d‘investimento  eseguiti  sui  beni  in  concessione,  limitatamente  ai servizi a rete. Si evidenziano, quindi, nel primo semestre 2012 maggiori altri ricavi operativi per 55,4 milioni di euro e per 61,1 milioni di euro nei primi 6 mesi del 2011, minori costi capitalizzati per 16,1 milioni di euro nel 2012 e 16,3 milioni di euro nel 2011 e maggiori costi operativi per servizi, materiali e altre spese operative per 39,3 milioni di euro nel 2012 e 44,8 milioni di euro nel 2011.  Nella tabella seguente sono riportati i risultati economici del primo semestre 2011 e 2012:   Conto economico   30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % (mln/€)  Ricavi  1.983,2  0,0% 2.298,9 0,0% +315,7  +15,9% Altri ricavi operativi  87,7  4,4% 91,1 4,0% +3,4  +3,9% Materie prime e materiali  (1.122,0)  ‐56,6% (1.399,8) ‐60,9% +277,8  +24,8% Costi per servizi  (422,1)  ‐21,3% (427,5) ‐18,6% +5,4  +1,3% Altre spese operative  (17,5)  ‐0,9% (19,3) ‐0,8% +1,8  +10,3% Costi del personale  (189,7)  ‐9,6% (192,8) ‐8,4% +3,1  +1,6% Costi capitalizzati  24,4  1,2% 13,1 0,6% ‐11,3  ‐46,4% Margine operativo lordo  344,0  17,3% 363,6 15,8% +19,6  +5,7% Amm.ti e Acc.ti  (144,6)  ‐7,3% (151,5) ‐6,6% +6,9  +4,8% Utile operativo  199,4  10,1% 212,1 9,2% +12,7  +6,4% Gestione Finanziaria  (53,5)  ‐2,7% (61,8) ‐2,7% +8,3  +15,5% Utile prima delle imposte  145,9  7,4% 150,3 6,5% +4,4  +3,0% Imposte  (62,8)  ‐3,2% (66,8) ‐2,9% +4,0  +6,4% Utile netto del periodo  83,2  4,2% 83,4 3,6% +0,2  +0,2% Il margine operativo lordo passa da 344,0 milioni di euro dei primi 6 mesi del 2011 ai 363,6 del 2012, +5,7%; l’utile operativo  passa  da  199,4  a  212,1  milioni  di  euro;  il  risultato  ante‐imposte  risulta  superiore  del  3,0%,  passando  da 145,9 a 150,3 milioni di euro; il risultato netto passa da 83,2 milioni di euro del 30 giugno 2011 a 83,4 dell’analogo periodo del 2012.  I Ricavi aumentano di 315,7 milioni di euro, +15,9%, passando da 1.983,2 milioni di euro del primo semestre 2011 a 2.298,9 milioni di euro del 2012. Le principali motivazioni sono: (i) i maggiori volumi di distribuzione e vendita gas, (ii)  i maggiori ricavi di gas ed energia elettrica per effetto dell’incremento dei prezzi della materia prima, pari circa a 200 milioni di euro complessivi, (iii) i maggiori ricavi da somministrazione del servizio idrico integrato, che compensano i minori ricavi dell’area ambiente.  21Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione L’aumento  dei  Costi  delle  materie  prime  e  materiali,  pari  a  277,8  milioni  di  euro  rispetto  ai  primi  6  mesi  del  2011, risente dei maggiori volumi venduti di gas e degli aumenti del prezzo della materia prima, di circa 200 milioni di euro come già citato in precedenza.  Gli altri costi operativi (Costi per servizi in aumento di 5,4 milioni di euro e Altre spese operative in aumento di 1,8 milioni di euro), crescono complessivamente di 7,2 milioni di euro (+1,5%); l’aumento è da imputare per circa il 90% ai maggiori costi di vettoriamento di energia elettrica e gas.  Il  Costo  del  personale  passa  da  189,7  milioni  di  euro  al  30  giugno  2011  a  192,8  milioni  di  euro  del  primo  semestre 2012.  L’aumento  è  contenuto  all’1,6%,  poiché  gli  incrementi  retributivi  da  CCNL  sono  stati  compensati  da  una riduzione degli organici di 97 risorse.  La  diminuzione  dei  Costi  capitalizzati,  che  passano  da  24,4  a  13,1  milioni  di  euro,  è  legata  principalmente  a  minori lavori sugli impianti e opere tra le società del Gruppo, in particolare per il completamento dei nuovi impianti WTE.  Il Margine operativo lordo consolidato di Gruppo del primo semestre 2012 si mostra in crescita, passando da 344,0 a 363,6  milioni  di  euro  (+5,7%),  grazie  al  buon  andamento  dell’area  gas,  che  passa  dal  35,1%  al  41,6%  d’incidenza  di risultato sul totale, dell’area ciclo idrico e degli Altri Servizi.  Gli Ammortamenti e Accantonamenti aumentano del 4,8%, passando dai 144,6 milioni di euro dei primi sei mesi del 2011,  ai  151,5  milioni  di  euro  dell’analogo  periodo  dell’esercizio  2012.  La  variazione  è  dovuta  principalmente  a:  (i) maggiori accantonamenti effettuati al fondo svalutazione crediti, (ii) maggiori ammortamenti per nuovi impianti, (iii) maggiori   ammortamenti  e  accantonamenti  dovuti  alle  variazioni  del  perimetro  di  consolidamento,  compensati  da minori accantonamenti al fondi rischi.  L’Utile Operativo dei primi sei mesi del 2012 è pari a 212,1 milioni di euro, in crescita del 6,4 % rispetto all’analogo periodo del 2011, per i motivi descritti in precedenza.  Il risultato della Gestione Finanziaria al 30 giugno 2012 risulta pari a 61,8 milioni di euro in crescita del 15,5% rispetto ai  53,5  milioni  di  euro  del  primo  semestre  2011.  Il  maggior  onere  è  dovuto  sia  all’incremento  dell’indebitamento medio  sia  all’incremento  degli  spread  registrato  al  periodo  precedente.  Il  totale  della  gestione  finanziaria  è  inoltre influenzato dai minori utili da imprese collegate registrati rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.  Alla luce di quanto sopra descritto, il Risultato Ante‐Imposte passa da 145,9 milioni di euro del primo semestre 2011 ai 150,3 milioni di euro dell’analogo periodo del 2012, con un aumento del 3,0%.  Le imposte passano da 62,8 del primo semestre 2011 a 66,8 milioni di euro del 2012.  Il tax rate risulta pari al 44,5%, in crescita  di  1,5  punti  percentuali  rispetto  all’analogo  periodo  dell’esercizio  precedente.  La  causa  principale  è l’incremento della Robin Tax (4 punti percentuali, come disposto dal DL 138 del 13 agosto 2011), in parte compensato dall’agevolazione introdotta dal Decreto Monti (DL 201/2011) in materia di deducibilità dell’irap pagata sul costo del lavoro.   Il Risultato Netto al 30 giugno 2012 si attesta dunque a 83,4 milioni di euro, in aumento dello 0,2% rispetto ai 83,2 milioni di euro del 30 giugno 2011, per tutti gli accadimenti descritti in precedenza.   22Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi della struttura patrimoniale del Gruppo:   Si evidenzia levoluzione dellandamento del capitale investito netto e delle fonti di finanziamento del Gruppo per lesercizio chiuso al 31 dicembre 2011 e per la situazione semestrale al 30 giugno 2012:  Capitale investito e fonti di finanziamento  31‐dic‐11 Inc% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass. Var. %(mln/€)Immobilizzazioni nette 4.292,7 111,0% 4.320,7 109,5% 28,0 +0,7%Capitale circolante netto (31,5) ‐0,8% 29,0 0,7% 60,5 ‐192,1%(Fondi) (394,7) ‐10,2% (402,5) ‐10,2% (7,8) +2,0%Capitale investito netto 3.866,5 100,0% 3.947,2 100,0% 80,7 +2,1%Patrimonio netto 1.879,4 48,6% 1.848,0 46,8% (31,4) ‐1,7%Debiti finanziari a lungo 2.323,1 60,1% 2.548,6 64,6% 225,5 +9,7%Posizione netta a breve (336,0) ‐8,7% (449,4) ‐11,4% (113,4) +33,8%Posizione finanziaria netta 1.987,1 51,4% 2.099,2 53,2% 112,1 +5,6%Totale fonti di finanziamento 3.866,5 100,0% 3.947,2 100,0% 80,7 +2,1%Il capitale investito netto nel corso dei primi sei mesi del 2012 si è incrementato del 2,1% passando da 3.866,5  a 3.947,2 milioni di euro. Le attività immobilizzate nette al 30 giugno 2012 ammontano a 4.320,7 milioni di euro contro i 4.292,7 del dicembre 2010, con un incremento pari al 0,7%. I fondi alla chiusura del primo semestre 2012 ammontano a 402,5 aumentati del 2,0% rispetto al valore di dicembre 2011 di 394,7. Il capitale circolante netto registra un incremento di 60,5 milioni di euro. Il patrimonio netto passa da  1.879,4 a 1.848,0  milioni di euro per effetto dei dividendi deliberati pari a 114 milioni di euro.  23Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Di seguito si riporta il prospetto di raccordo tra la situazione civilistica della Capogruppo e la relazione finanziaria consolidata abbreviata al 30 giugno 2012:  Prospetto di raccordo fra bilancio separato della Capogruppo e bilancio consolidato  RISULTATO NETTO PATRIMONIO NETTOSALDI COME DA BILANCIO SEMESTRALE DELLA  CAPOGRUPPO 90.106  1.666.529 Dividendi rilevati nellanno (71.113)Valutazione a p. netto di imprese iscritte nel bilancio desercizio al costo (1.002) 17.486 Valore di carico delle partecipazioni consolidate (487.686)Patrimonio netto e risultato del periodo delle imprese consolidate 58.748  486.113 Attribuzione differenze ai beni delle imprese consolidatee relativi ammortamenti:‐    Avviamento da consolidamento 54.965 ‐    Attività immateriali (275) 4.670 ‐    Immobilizzazioni materiali (87) 1.125 Altre rettifiche per eliminazione effetti operazioni infragruppo 566  (29.826)TOTALE 76.943  1.713.376 Attribuzione quota dei terzi 6.504  134.692 SALDI COME DA BILANCIO CONSOLIDATO 83.447  1.848.068  24Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Analisi posizione finanziaria netta del Gruppo:  milioni di euro 30‐giu‐2012 31‐dic‐2011 a Disponibilità liquide  506,7 415,2 b Altri crediti finanziari  correnti 41,5 42,9  Debiti bancari correnti  (58,8) (78,8)  Parte corrente dellindebitamento bancario   (36,4) (39,1)  Altri debiti finanziari correnti  (0,5) (0,5) Debiti per locazioni finanziarie scadenti entro lesercizio successivo  (3,1) (3,7) c Indebitamento finanziario corrente (98,8) (122,1) d=a+b+c Indebitamento finanziario corrente netto 449,4 336,0 e Crediti finanziari non correnti 14,3 11,0  Debiti bancari non correnti e obbligazioni emesse  (2.558,7) (2.328,8)  Altri debiti finanziari non correnti   0,0 0,0  Debiti per locazioni finanziarie scadenti oltre lesercizio successivo   (4,2) (5,3) f Indebitamento finanziario non corrente (2.562,9) (2.334,1) g=e+f Indebitamento finanziario non corrente netto (2.548,6) (2.323,1) h=d+g Indebitamento finanziario netto (2.099,2) (1.987,1)La  posizione  finanziaria  netta  passa  da  1.987,1  milioni  di  euro  al  31  dicembre  2011  a  2.099,2  del  30  giugno  2012, registrando un incremento di 112,1 milioni di euro dovuto alla distribuzione in giugno di  111 milioni di dividendi. Si conferma un indebitamento prevalentemente costituito da debiti a medio lungo termine che coprono oltre il 96% del  totale  dell’indebitamento,  equilibrando  puntualmente  la  struttura  patrimoniale  del  Gruppo  caratterizzata  da  un elevato livello di immobilizzazioni. Hera  Spa  fruisce  di  rating  sul  lungo  termine  emesso  da  Moodys  "Baa1"  con  outlook  negativo  e  Standard  &  Poors "BBB+" con outlook stabile.  25Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Investimenti Gruppo Hera  Gli investimenti materiali e immateriali del Gruppo ammontano a 121,4 milioni di euro rispetto ai 133,0 milioni di euro del corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  Nella tabella seguente vengono elencati, nel periodo di riferimento, gli investimenti al lordo delle dismissioni suddivisi per settore di attività:  Totale Investimenti  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Area gas  20,6 16,0  ‐4,6   ‐22,3% Area energia elettrica  13,0 9,6  ‐3,4   ‐26,2% Area ciclo idrico integrato  43,7 39,7  ‐4,0   ‐9,2% Area ambiente  29,3 20,2  ‐9,1   ‐31,1% Area altri servizi  6,7 6,1  ‐0,6   ‐9,0% Struttura centrale  19,8 29,8  +10,0  +50,5% Totale Investimenti Operativi  133,0 121,4  ‐11,6   ‐8,7% Totale investimenti finanziari  5,8 0,0  ‐5,8  +0,0% Totale   138,8 121,4  ‐17,4   ‐12,5% Gli investimenti del servizio gas risultano inferiori rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. Gli interventi del servizio gas sul territorio di riferimento si riferiscono ad estensioni di rete, a bonifiche e a potenziamenti di reti e impianti di distribuzione. Nel teleriscaldamento sono comprese le opere di estensione rete nelle aree di Bologna (1,1 milioni di euro), Imola (1,5 milioni di euro), Forlì Cesena (0,7 milioni di euro), Ferrara (0,5 milioni di euro) e Modena (0,2  milioni  di  euro).  Gli  investimenti  della  gestione  calore  sono  relativi  a  interventi  strutturali  su  impianti  termici gestiti dalle società del Gruppo.   Gas  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Reti  13,9 11,7  ‐2,2   ‐15,8% TLR/Gestione Calore  6,6 4,1  ‐2,5   ‐37,9% Altro  0,1 0,1  +0,0  +0,0% Totale Gas  20,6 16,0  ‐4,6   ‐22,3% Gli investimenti del servizio Energia Elettrica, riguardano prevalentemente l’estensione del servizio e la manutenzione straordinaria  di  impianti  e  reti  di  distribuzione  nel  territorio  di  Modena  e  Imola  e  i  servizi  di  supporto  reti.  Gli investimenti nel territorio risultano in diminuzione rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente anche a causa della conclusione dell’impegno per la sostituzione massiva degli attuali misuratori con contatori elettronici, al fine di rispettare  i  piani  di  sostituzione  deliberati  dall’Agenzia  per  l’energia  elettrica  e  il  gas  (Aeeg).  Gli  investimenti  in impianti di produzione di energia elettrica e calore (CCGT) si riferiscono all’impianto cogenerativo di Imola, mentre gli interventi della cogenerazione industriale riguardano la realizzazione di nuovi impianti presso aziende del territorio.  26Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione   Energia Elettrica  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Territorio  8,7 6,4  ‐2,3   ‐26,4% CCGT Imola  3,2 3,1  ‐0,1   ‐3,1% Cogenerazione ind.le  1,0 0,2  ‐0,8   ‐80,0% Totale Energia Elettrica  13,0 9,6  ‐3,4   ‐26,2% Per  quanto  attiene  al  Ciclo  Idrico  Integrato  gli  investimenti  sono  principalmente  riferiti  a  estensioni,  bonifiche  e potenziamenti di reti e impianti oltre ad adeguamenti normativi relativi soprattutto all’ambito depurativo e fognario, con una riduzione di questi ultimi rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.   Ciclo Idrico Integrato  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Acquedotto  21,3 20,3  ‐1,0   ‐4,7% Depurazione  11,2 11,7  +0,5  +4,5% Fognatura  11,2 7,7  ‐3,5   ‐31,3% Totale Ciclo Idrico Integrato   43,7 39,7  ‐4,0   ‐9,2% Nell’area Ambiente risultano in aumento rispetto all’anno precedente gli interventi di mantenimento e potenziamento sugli impianti esistenti sul territorio. Per quanto concerne gli investimenti nell’ambito dei termovalorizzatori (WTE), gli interventi risultano in diminuzione a seguito della conclusione dell’impianto di Rimini.   Ambiente  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Impianti Esistenti  17,0 20,2  +3,2  +18,8% Nuovi impianti:            WTE Modena  0,7 0,0  ‐0,7   ‐100,0% WTE Rimini  11,5 0,0  ‐11,5   ‐100,0% Totale Ambiente  29,3 20,2  ‐9,1   ‐31,1% L’area Altri Servizi in ambito Telecomunicazioni presenta investimenti in diminuzione rispetto allo stesso periodo del 2011; nella voce Altro sono inclusi gli investimenti nei servizi cimiteriali comprensivi della realizzazione del nuovo polo crematorio (0,4 milioni di euro nel periodo).  27Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione   Altri Servizi  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  TLC  5,9 4,6  ‐1,3   ‐22,0% Illum. Pubblica e Semaforica  0,4 0,5  +0,1  +25,0% Altro  0,4 1,0  +0,6  +150,0% Totale Altri Servizi  6,7 6,1  ‐0,6   ‐9,0% Risultano complessivamente in aumento, rispetto all’esercizio precedente, gli investimenti nell’ambito della Struttura Centrale per effetto degli interventi di realizzazione delle nuove Sedi e per gli interventi di mantenimento del parco mezzi.  Gli  altri  investimenti  comprendono  gli  interventi  di  completamento  dei  laboratori  e  delle  strutture  di Telecontrollo.   Struttura Centrale  30‐giu‐11 30‐giu‐12  Var. Ass.  Var. % (mln €)  Interventi immobiliari  10,5 17,9  +7,4  +70,5% Sistemi informativi  6,1 5,8  ‐0,3   ‐4,9% Flotte  2,0 5,0  +3,0  +150,0% Altri investimenti  1,2 1,0  ‐0,2   ‐16,7% Totale Struttura Centrale  19,8 29,8  +10,0  +50,5% 28Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  1.03.02   Quadro regolatorio e ricavi regolamentati  Normativa di riferimento Il  settore  dei  servizi  pubblici locali  è  stato  caratterizzato  da  un’intensa proliferazione  normativa  e  giurisprudenziale, che si conclude, subito a valle della chiusura del primo semestre 2012, con la Sentenza della Corte Costituzionale n. 199 del 20 luglio 2012, che ha dichiarato illegittimo l’art. 4 del D.L. 13 agosto 2011, n.138, convertito in L. n. 148, del 14  settembre  2011.  L’art.4  è  stato  cassato  in  quanto  riprendeva  la  logica  della  legislazione  sulla  riforma  dei  servizi pubblici  locali  già  a  suo  tempo  abrogata  dal  referendum  popolare  del  luglio  2011.  L’incostituzionalità  comporta  la disapplicazione della norma e il regime transitorio degli affidamenti diretti in essa stabilito.  Tra le principali conseguenze della Sentenza si evidenzia come i servizi di gestione dei rifiuti urbani e dell’illuminazione pubblica,  gestiti  da  Hera,  proseguiranno  fino  alla  scadenza  prevista  dai  contratti  di  servizio  attualmente  in  vigore. Positivi gli effetti per le gestioni in house, che saranno concesse indipendentemente dal valore economico del servizio affidato (l’art. 4 prevedeva, invece, una soglia restrittiva di 200.000 Euro). Viene meno anche la stessa restrizione per l’in house prevista dall’art. 4 comma 8 del D.L. 6 luglio 2012, n. 95 c.d. “Spending Review” recante disposizioni urgenti per la revisione della spesa pubblica con invarianza dei servizi ai cittadini.  Meno positivi gli effetti della Sentenza per gli affidatari diretti che contavano sulla facoltà eccezionalmente concessa dalla norma, ora non più valida, di proseguire nell’affidamento per tre anni dal 2013, nel caso fossero state integrate gestioni dirette preesistenti, costituendo un unico gestore d’ambito.  Rimane in vigore l’art. 3 bis del D.L. 138/11 introdotto dal DL “Liberalizzazioni”. Con tale disposizione era previsto che le Regioni, entro fine giugno 2012, organizzassero i servizi pubblici locali a rilevanza economica in ambiti territoriali ottimali, con dimensione di norma provinciale, salvo che, con adeguata motivazione, non si fosse optato per un’area sub provinciale, salvaguardando i bacini già definiti da discipline regionali o di settore. Tuttavia, attualmente le Regioni non hanno ancora deliberato in tal senso.  Il D.L. n. 1/12 interviene anche in una nuova definizione del perimetro degli affidamenti del servizio di gestione dei rifiuti urbani e assimilati. Viene, infatti, esclusa l’attività di smaltimento e di gestione degli impianti che potrà rientrare o  meno  nell’ambito  di  gara,  precisando  però  il  permanere  di  una  regolazione  pubblica  del  conferimento  presso  gli impianti a tariffe regolate.  Nel novero delle novità dei settori energetici, nel D.L. “Liberalizzazioni” sono stati previsti, tra l’altro:    l’introduzione nei prezzi di approvvigionamento gas per i clienti vulnerabili, di un riferimento ai prezzi rilevati  sul mercato;   la separazione societaria Eni – Snam Rete Gas, da attuarsi con successivo Decreto del Presidente del Consiglio  dei Ministri (DPCM);    l’obbligo  per  Aeeg  di  definire  la  remunerazione  specifica  dei  singoli  asset  regolati,  entro  90  giorni  dalla  richiesta dei concessionari, per la realizzazione delle infrastrutture di rete;    la gestione da parte del Sistema Informativo Integrato (presso Acquirente Unico Spa) anche dei dati relativi ai  consumi di energia elettrica e gas dei clienti finali;   il  nuovo  compito  dell’Autorità  Garante  della  Concorrenza  e  del  Mercato  (AGCM)  di  elaborare  un  rating  di  legalità delle imprese operanti sul territorio.  29Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Il D.L. 9 febbraio 2012, n.5, “Disposizioni urgenti in materia di semplificazione e di sviluppo”, convertito in L. 4 aprile 2012, n. 35, ha inoltre integrato l’art. 45 del D. Lgs n. 93/11 (norme comuni per il mercato interno dellenergia elettrica e del gas naturale) che concerne i poteri sanzionatori dell’Aeeg. È previsto che nei casi di particolare urgenza, l’Aeeg potrà  deliberare  d’ufficio  l’adozione  di  misure  cautelari,  adeguatamente  motivate,  anche  prima  dell’avvio  del procedimento sanzionatorio.   Sempre  nell’ambito  energy,  il  provvedimento  prevede  la  definizione  di  un  elenco  proposto  dal  Ministero  dello Sviluppo Economico, da aggiornare con periodicità biennale, di impianti e infrastrutture prioritarie al fine di ridurre i costi  di  approvvigionamento  energetico.  In  generale,  per  migliorare  l’efficienza  e  la  competitività  del  settore petrolifero,  sono  introdotte  alcune  disposizioni  per  le  infrastrutture  energetiche  strategiche,  la  metanizzazione  del Mezzogiorno e in tema di bunkeraggio.  Si segnala altresì il D.L. 2 marzo 2012, n. 16 convertito in L. 26 aprile 2012, n.44, recante disposizioni urgenti in materia di  semplificazioni  tributarie, di  efficientamento  e potenziamento  delle  procedure di  accertamento.  In  particolare,  in materia  di  efficienza  energetica,  viene  prevista  una  rideterminazione  dell’aliquota  applicata  alla  quantità  di combustibile  utilizzato  per  la  produzione  di  energia  elettrica  per  gli  impianti  di  cogenerazione.  La  rideterminazione avverrà  in  base  a  coefficienti  determinati  con  decreto  ministeriale  (MEF),  stimati  con  riferimento  all’efficienza  del parco impianti elettrico nazionale e determinati su base quinquennale. I coefficienti individuati con delibera Aeeg n. 16/98, sono ridotti del 12% dal 1.1.2012 al 31.12.2012.  Il  tema  della  produzione  da  energie  rinnovabili  è  stato  protagonista  nel  primo  semestre  2012,  con  l’attesa approvazione del decreto ministeriale attuativo dell’art. 24 co. 5 del D. Lgs n. 28/11 (D.M. 6 luglio 2012) e del V Conto Energia  (D.M.  5  luglio  2012).  Il  primo  provvedimento  tratta  il  nuovo  sistema  di  incentivazione  dell’energia  elettrica rinnovabile, in particolare per gli impianti che entreranno in esercizio dopo il 2013. In generale, vengono distinte tre categorie di meccanismi:    alcune tipologie di impianti potranno accedere direttamente agli incentivi senza registrazione presso il GSE;   gli  impianti  con  potenza  nominale  inferiore  alla  soglia  dei  5  MW,  nonché  i  rifacimenti  totali  o  parziali  di  impianti, accederanno direttamente agli incentivi con obbligo di registrazione presso il GSE;   gli impianti con potenza nominale superiore a 5 MW dovranno partecipare al meccanismo di aste al ribasso.  Il valore dell’incentivo base è stabilito dall’Allegato I nel D.M. e sarà di norma decurtato annualmente del 2%, nella direzione di graduale diminuzione dell’incentivazione. Tuttavia, sono previste maggiorazioni nei casi di cogenerazione ad  alto  rendimento  e  in  caso  di  rispetto  di  particolari  condizioni  (in  particolare  nel  campo  delle  riduzioni  delle emissioni in atmosfera).  Di  significativo  impatto  per  il  Gruppo  Hera  sono  gli  interventi  volti  a  modificare  l’ammontare  di  energia  netta incentivabile  per  gli  impianti  di  termovalorizzazione,  concernenti  la  quantificazione  dell’energia  assorbita  dai  c.d. “servizi ausiliari” e il calcolo forfetario della frazione biodegradabile dei rifiuti speciali. Per il calcolo dei servizi ausiliari, nel caso di impianti superiori ad 1 MW, si attende una nuova deliberazione Aeeg, a seguito dell’indagine conoscitiva attualmente in corso.  Infine, gli impianti entrati in esercizio entro il 31.12.2012 e che già hanno acquisito il diritto di ricevere certificati verdi, fino al 2015 continuano a ricevere un incentivo calcolato sulla base di una metodologia simile a quella attuale.   30Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Per quanto riguarda la promozione dell’energia fotovoltaica, con D.M. 5 luglio 2012, che entrerà in vigore il 27 agosto 2012 e cesserà la sua applicazione al superamento del costo complessivo di sistema pari a 6.7 mld Euro, gli incentivi continuano a ridursi, verso un loro progressivo azzeramento. Rispetto al IV Conto Energia, sono previsti ulteriori limiti di  costo  semestrali  in  base  a  determinate  tipologie  di  impianti  e  viene  introdotta  una  tariffa  omnicomprensiva  per kWh immesso, che rimarrà fissa per i 20 anni dalla data di entrata in esercizio dell’impianto (alternativa al meccanismo dello scambio sul posto e al ritiro dedicato). Inoltre, sono previsti premi incrementali, tra loro cumulabili, in caso di sostituzione di eternit e in caso di impianti con componenti realizzati in Paesi UE. Per quanto riguarda il meccanismo di incentivazione, gli impianti con potenza maggiore di 12 KW potranno accedere agli incentivi previa iscrizione ai registri del GSE, nei limiti di potenza annua, mentre quelli con potenza inferiore a 12 KW potranno accedere direttamente agli incentivi  senza  registrazione  (così  come  gli  impianti  a  concentrazione,  innovativi  e  realizzati  dalla  pubblica amministrazione,  fino  al  raggiungimento  di  50  Mln  Euro  di  erogazione  complessiva,  nonché  quelli  sostitutivi  di amianto fino a 50 kW).  Nell’ambito del settore gas si segnala il D.L. 22 giugno 2012, n. 83 c.d. D.L. “Sviluppo” che, in particolare, introduce un sistema  d’asta  per  l’allocazione  dei  servizi  di  stoccaggio  destinati  al  servizio  di  modulazione  per  i  clienti  civili,  in sostituzione  dell’attuale  allocazione  pro  quota.  Il  nuovo  sistema  comporterà  il  passaggio  ad  un  sistema  dove  i  costi non sono noti ex ante, creando una potenziale maggiore incertezza sulle offerte gas e un potenziale maggior rischio di mercato, sia per i trader, sia per i piccoli venditori.  Si segnala, infine, il D.L. 6 giugno 2012, n. 74, convertito in Legge il 1.8.2012, recante interventi urgenti in favore delle popolazione colpite dagli eventi sismici che hanno interessato il territorio delle province di Bologna, Modena, Ferrara, Mantova, Reggio Emilia e Rovigo. In particolare, per i settori energia elettrica, acqua e gas viene disposta la sospensione per un periodo massimo di 6 mesi dal 20.5.2012, dei termini di pagamento delle fatture emesse o da emettere in determinati Comuni delle province oggetto del decreto.  31Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Regolazione dell’Autorità per l’Energia Elettrica e Gas Con riferimento al settore gas, un tema certamente rilevante della regolazione del primo semestre 2012 è lo smart meter. Con del. 28/12/R/gas, infatti, l’Aeeg ha provveduto a rimodulare gli obblighi di messa in servizio dei gruppi di misura del gas con funzioni di telelettura e telegestione inizialmente previsti dalla del. ARG/gas 155/08, introducendo un  generale  posticipo  delle  scadenze  dei  piani  di  roll  out  ed  eliminando  alcuni  obblighi  temporali  intermedi precedentemente  fissati.  Nello  specifico,  l’obbligo  temporale  di  sostituzione  per  i  contatori  di  calibro  più  elevato (maggiore di G40) è stato fissato nel 29.2.2012, mentre al 2018 è stato fissato il termine per la sostituzione del 60% dei contatori mass market, fatto comunque salvo l’obbligo di sostituzione, a tal data, del 100% dei contatori “con bollo metrico scaduto”. Nel contempo, tuttavia, la delibera 28/12 ha delineato i meccanismi di copertura tariffaria per le società distributrici, impattate degli obblighi di roll out verso i contatori smart. In particolare è stato introdotto il riconoscimento tariffario dei  costi  di  capitale  mediante  un  prezziario  a  costi  standard,  ancorché  raccordato  ai  valori  effettivi  di  investimento attraverso un sistema di profit/loss sharing. E’ inoltre stato delineato come, per i contatori convenzionali mass market sostituiti con contatori smart in anticipo rispetto all’esaurimento della vita utile regolatoria, non spetti alcun recupero tariffario delle quote ammortamento residue. Eccetto le verifiche metrologiche obbligatorie per legge, non risultano inoltre previsti meccanismi puntuali a copertura dei costi operativi sorgenti dalla gestione dei nuovi contatori. Avverso la delibera 28/12/R/gas alcuni operatori, tra cui Hera Spa, hanno presentato ricorso al TAR Lombardia in ragione dei profili  di  criticità  che  la  delibera  presenta  circa  la  copertura  tariffaria  degli  investimenti  e  costi  operativi  emergenti dall’ottemperanza  degli  obblighi  di  sostituzione  dei  contatori.  Le  successive  delibere  emanate  nel  primo  semestre 2012 ad integrazione e modifica della 28/12, non hanno nella sostanza alterato il quadro sopra descritto.  Sempre con riferimento al settore gas, con del. 166/2012/R/gas l’Aeeg ha dato avvio al periodo transitorio di prima applicazione  del  Testo  Integrato  Morosità  Gas  (TIMG)  nonché  introdotto  alcuni  obblighi  a  carico  del  distributori finalizzati a contenere il fenomeno della morosità. Tra le principali novità introdotte vi è l’obbligo per il distributore di garantire un determinato numero di interventi di sospensione della fornitura per morosità del cliente finale definito a livello di impianto di distribuzione, nonché l’obbligo di interrompere la fornitura di gas nei casi in cui non sia possibile, per inaccessibilità del contatore, sospendere la stessa. Per quanto riguarda gli obblighi di interruzione, l’Aeeg garantirà la copertura dei costi relativi sia all’interruzione che al ripristino della fornitura. Ancora per quanto concerne il TIMG, si segnala inoltre che il TAR Lombardia ha posticipato il pronunciamento, inizialmente previsto nel giugno 2012,  sui ricorsi presentati da alcuni operatori, avverso la del. ARG/Gas/99/2011 e in particolare sull’istituzione del Servizio di Default Gas, rinviando tale pronunciamento al 31 ottobre 2012.  Con del. 263/2012/R/gas l’Aeeg, recependo quando previsto dall’articolo 13 del D.L. 1/12, ha proseguito il percorso, già intrapreso con del. 116/2012/R/Gas, volto al progressivo inserimento nella formula di calcolo della componente tariffaria di commercializzazione all’ingrosso (CCI) di nuovi riferimenti al mercato affiancandoli ai consueti parametri derivanti  dai  contratti  di  importazione.  È  utile  ricordare  che  l’Aeeg  con  del.  116/2012/R/Gas  aveva  modificato  la formula di calcolo della CCI, con decorrenza aprile 2012, affinché in essa fosse progressivamente contemplato anche un opportuno indice di mercato. Con la delibera in oggetto l’Aeeg conferma tale accorgimento, aumentando tuttavia il peso dell’Indice di mercato che per l’anno termico 2012/13 sarà portato al 5%. Sullo stesso tema, ulteriore elemento di attenzione è costituito dalla volontà dell’Aeeg di avviare un’istruttoria conoscitiva “volta a delineare la struttura di costo  del  mercato  della  vendita  al  dettaglio  del  gas  naturale”  da  concludere  entro  il  mese  di  settembre  2012, finalizzata a riconoscere ai venditori, già da aprile 2013, corrispettivi maggiormente allineati alle rispettive condizioni di approvvigionamento e prefigurando in tal senso un riconoscimento tariffario diversificato tra società di vendita.  32Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Ulteriore elemento di novità del primo semestre 2012 è rappresentato dalla del. 229/2012/R/gas con cui l’Aeeg ha approvato il Testo Integrato Settlement Gas (TISG). Con questo provvedimento l’Aeeg ha completato la riforma del sistema del bilanciamento del gas introducendo un nuovo set di regole finalizzato ad aumentare certezza e trasparenza nella determinazione delle partite fisiche (quantità) a cui dovranno applicarsi le condizioni economiche determinate nel medesimo mercato (prezzo di bilanciamento). Nel TISG, che entrerà in vigore a partire dal 1.1.2013, la più rilevante novità è rappresentata dal trasferimento dai distributori a Snam della responsabilità del processo dell’allocazione.  Con  riferimento  al  settore  energia  elettrica,  tra  le  novità  regolamentari  di  maggior  impatto  per  il  Gruppo  Hera  si segnalano  i  provvedimenti  in  materia  di  tariffe  e  qualità  della  distribuzione  energia  elettrica  per  il  Quarto  Periodo Regolatorio (2012‐2015).  Con  riferimento  al  nuovo  quadro  tariffario,  la  del.  157/2012/R/EE  ha  rinviato  a  successivo  provvedimento l’approvazione  per  Hera  Spa  delle  tariffe  di  riferimento  2012  per  il  servizio  di  distribuzione  dell’energia  elettrica  ai sensi del nuovo TIT di cui alla del. ARG/elt 199/11, annoverando Hera tra gli operatori per cui l’Aeeg ha ritenuto di dover  acquisire  ulteriori  elementi  informativi  circa  la  stratificazione  storica  del  capitale  investito.  L’approvazione definitiva della tariffa di riferimento 2012 è stata quindi rimandata a valle dell’invio ad Aeeg dei chiarimenti necessari, previsto  per  settembre  2012.  L’approvazione  definitiva  è    comunque  prevista,  come  indicato  dalla  stessa  del. 157/2012, non oltre il mese di marzo 2013.  Parallelamente alla regolazione tariffaria, con l’introduzione del nuovo Testo Integrato Qualità Elettrica (TIQE), l’Aeeg ha  rivisto  il  regime  incentivante  la  continuità  del  servizio  nonché  la  regolazione  della  qualità  commerciale  della distribuzione elettrica per il periodo 2012‐2015. In particolare l’Aeeg, anche al fine di evitare sovrapposizioni di sistemi incentivanti, ha inteso ridurre i regimi di sostegno legati alla diminuzione delle interruzioni elettriche, prevedendo in generale  una  loro  decelerazione.  Per  quanto  concerne  inoltre  la  regolazione  della  qualità  commerciale,  l’Aeeg  ha previsto  un  incremento  di  circa  il  17%  degli  ammontari  degli  indennizzi  automatici  per  violazione  degli  standard specifici nonché, a decorrere dal 1.1.2013, l’implementazione di nuovi indicatori soggetti a standard specifico quali il tempo  di  sostituzione  del  gruppo  di  misura  guasto  e  il  tempo  di  ripristino  del  valore  corretto  di  tensione  della fornitura. Sempre a decorrere dal 1.1.2013 è prevista la applicazione delle disposizioni in tema di preventivo rapido che intercettano i processi dei distributori e venditori elettrici retail.  Per  quanto  riguarda  il  settore  della  produzione  di  energia  elettrica  la  del.  281/2012/R/EFR  risponde  all’esigenza  di responsabilizzare  i  produttori  di  fonti  di  energia  rinnovabili  (FER)  non  programmabili  riguardo  ai  costi  di sbilanciamento,  dando  avvio  a  un  processo  che  sposti  gradualmente  sui  produttori  parte  di  tali  costi  (attualmente socializzati fra i consumatori) così da incentivare una maggiore attenzione all’attività di previsione delle immissioni. A regime, quindi, la regolazione delle unità produttive da FER dovrà uniformarsi a quella vigente per la generalità degli impianti, con un approccio che richiederà ai produttori di aggiornare i propri piani di immissione quasi in tempo reale per minimizzare gli sbilanciamenti. Per contenere l’impatto sui produttori l’Aeeg ha stabilito di introdurre un regime transitorio, valevole per tutto il 2013, per il quale entro determinate franchigie (20% per i primi 6 mesi e 10% per i restanti) gli sbilanciamenti continueranno ad essere valorizzati al prezzo di mercato. Per quanto riguarda gli impianti non rilevanti (potenza installata inferiore a 10 MVA), per i quali il GSE ha la responsabilità del dispacciamento, l’onere di sbilanciamento sarà applicato solo ai produttori che si avvalgono del regime di ritiro dedicato.  33Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Ancora  in  materia  di  energie  rinnovabili,  si  evidenzia  la  del.  240/2012/E/EFR  che  avvia  un’indagine  conoscitiva  per qualificare una migliore definizione dell’energia consumata dai servizi ausiliari di centrale della produzione di energia elettrica. L’intervento dell’Aeeg fa seguito sia al D.M. 6 luglio 2012 (incentivazione rinnovabili elettriche), che affida il compito  all’Aeeg  di  determinare  i  servizi  ausiliari  per  gli  impianti  con  potenza  nominale  superiore  a  1  MW,  sia all’esigenza  di  conferire  maggiore  certezza  circa  la  definizione  di  servizi  ausiliari  che  è  stata  oggetto  di  diverse interpretazioni  nel  tempo.  La  formulazione  di  una  nuova  definizione  in  tal  senso  consentirebbe  maggiore  certezza nella  quantificazione  dell’energia  netta  incentivabile  e,  quindi,  degli  stessi  incentivi.  Inoltre,  permetterebbe  di considerare  particolari  tipologie  di  impianti  che  svolgono  una  duplice  funzione,  quali  i  termovalorizzatori  che contribuiscono ad ottimizzare anche un servizio pubblico critico come la gestione rifiuti. Nel merito, il Gruppo Hera è stato invitato a partecipare a un’audizione presso l’Aeeg per presentare la propria posizione.  Per  quanto  concerne  la  tutela  dei  consumatori,  si  segnalano  alcuni  interventi  dell’Aeeg  del  primo  semestre  2012, trasversali ai settori gas ed energia elettrica.  In primo luogo, con del. 153/2012/R/com, l’Aeeg, per contrastare il fenomeno delle indebite contrattualizzazioni dei clienti finali da parte delle società di vendita retail, ha introdotto a carico dei venditori l’obbligo di applicare opportune “misure preventive” come la welcome letter o la chiamata telefonica di conferma al cliente finale. Inoltre, l’Aeeg ha previsto misure economiche penalizzanti per i venditori “non richiesti”, nonché la pubblicazione di una black list dei stessi venditori coinvolti alimentata dalle informazioni pervenute dai clienti.  Con  del.  260/2012/E/com  è  stata  inoltre  prevista  la  istituzione  del  Servizio  conciliazione  clienti  energia  ed approvazione della disciplina di prima attuazione. L’effetto dell’implementazione  del Servizio, prevista dal 2013, sarà ragionevolmente quello di ridurre il ricorso alle procedure di conciliazione paritetica, attualmente gestite dai singoli esercenti sulla base di accordi con le associazioni di consumatori.  Con delibere 235/2012/R/com e 314/2012/R/com, l’Aeeg ha inoltre implementato misure a favore delle popolazioni colpite  dagli  eventi  sismici  verificatisi,  anche  in  Emilia,  nei  giorni  del  20.5.2012  e  successivi.  E’  stata  in  particolare prevista  la  sospensione,  per  il  periodo  dal  20.5  al  20.11.2012,  dei  termini  di  pagamento  delle  fatture  relative  alle forniture di gas, elettricità e del servizio idrico integrato. Al fine di mitigare l’esposizione finanziaria degli operatori di vendita,  con  del.  314/12  l’Aeeg  ha  previsto  la  facoltà  per  i  venditori  per  i  quali  il  fenomeno  della  sospensione  dei pagamenti a seguito di terremoto assume dimensione significativa, di richiedere un’anticipazione da parte della Cassa Conguaglio per il Settore Elettrico (CCSE) dei crediti derivanti dalle fatture con pagamenti sospesi per effetto della del. 235/12, al netto di una soglia di franchigia. L’anticipazione assume nella pratica la forma di un finanziamento a titolo oneroso, ma a condizioni agevolate, e la contemporanea inibizione delle sospensioni per morosità fa ritenere che il rimborso  di  tale  finanziamento  sia  limitato  alla  quota  effettivamente  pagata  dai  clienti  finali.  Tali  misure  assumono notevole  impatto  per  il  Gruppo  Hera,  che  data  la  significatività  del  fenomeno,  potrà  beneficiare  del  sistema  di anticipazioni introdotto dall’Aeeg.  Per quanto concerne l’attività di enforcement della regolazione, si segnala la recente adozione del nuovo regolamento per  la  disciplina  dei  procedimenti  sanzionatori  e  delle  modalità  procedurali  per  la  valutazione  degli  impegni  (del. 243/2012/E/com)  che  introduce  la  procedura  semplificata  per  le  definizione  dei  provvedimenti  sanzionatorie  che l’Aeeg  può  proporre  all’esercente  con  l’effetto  di  un’applicazione  della  sanzione  in  misura  ridotta  e  la  conseguente estinzione del procedimento, sotto determinati impegni di rimozione della violazione contestata.  34Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Con  riguardo  infine  al  Sistema  Informativo  Integrato  (SII)  per  la  gestione  centralizzata  presso  la  società  Acquirente Unico  Spa  delle  transazioni  tra  distributori  e  venditori  retail,  si  segnala  che  l’Aeeg,  con  del.  79/2012/R/com,  ne  ha disposto  il  concreto  avvio.  E’  infatti  previsto  l’accreditamento  degli  operatori  al  S.I.I.  a  cominciare  dagli  esercenti l’attività di distribuzione elettrica entro il 31 agosto 2012.  Con il D.L. 201/11, convertito in Legge n. 214/11, è intervenuto il trasferimento in capo all’Aeeg delle funzioni attinenti la  regolazione  e  controllo  del  servizio  idrico  integrato.  Nell’ambito  del  recepimento  delle  nuove  funzioni  di regolazione, l’Aeeg ha avviato nel primo semestre 2012 due procedimenti di consultazione di rilievo, a cui il Gruppo Hera  ha  partecipato  attivamente,  concernenti  in  particolare  il  nuovo  metodo  tariffario  transitorio,  da  applicarsi  nel 2013, e il metodo tariffario a regime.   Nel  primo  documento,  DCO  n.  204/2012/R/IDR,  vengono  esposte  le  prime  linee  guida  della  futura  regolazione tariffaria.  A  tale  proposito,  tra  gli  aspetti  positivi  del  documento  si  evidenziano:  la  valorizzazione  degli  investimenti attraverso  il  metodo  del  costo  storico  rivalutato,  il  riconoscimento  di  ammortamenti  di  investimenti  anche  per  la quota finanziata a fondo perduto nonché il riconoscimento in tariffa di un certo premio di rischio di mercato. Tra le proposte  peggiorative  si  evidenziano  invece  ammortamenti  più  lunghi  conseguenti  ad  un’estensione  della  vita  utile convenzionale degli investimenti, un limitato riconoscimento in tariffa dei canoni di concessione, un riconoscimento degli  investimenti  ex  post  rispetto  al  momento  di  realizzazione,  nonché  la  mancata  previsione  in  tariffa  degli avviamenti iscritti a bilancio.   Con il secondo documento, recentemente pubblicato (DCO n. 290/2012/R/IDR), l’Aeeg entra nel dettaglio del metodo transitorio per il 2013, che conferma alcuni aspetti proposti nel precedente DCO 204/12. Si evidenziano in particolare le seguenti proposte. In primo luogo viene confermata la determinazione del capitale investito sulla base del metodo del costo storico rivalutato. Per quanto concerne l’esito del referendum popolare, ovvero l’abrogazione del principio di “adeguata remunerazione del capitale investito”, viene proposta l’eliminazione dai ricavi dei gestori di una quota dei ricavi  2011  inerenti  tale  remunerazione  nonché,  a  regime,  il  riconoscimento  degli  oneri  finanziari  e  fiscali  (in  luogo dell’attuale tasso di remunerazione pari al 7%), nonché una copertura dei rischi ritenuti propri del settore. Vengono inoltre proposti: un adeguato riconoscimento del capitale circolante e commisurato al fatturato; la costituzione di uno specifico fondo di riserva nel quale far confluire le differenze tra quota parte di ammortamento in tariffa relativa ai contributi a fondo perduto e investimenti realizzati nell’anno; un sistema di adeguamento graduale dei ricavi ai nuovi metodi tariffari; la creazione di un meccanismo del deposito cauzionale volto parzialmente a coprire anche il rischio morosità.  Infine,  con  riferimento  ai  temi  dell’unbundling,  con  del.  266/2012/R/com,  l’Aeeg  preannuncia  l’orientamento  di estendere la disciplina della separazione amministrativa e contabile anche alla regolazione della gestione dei servizi idrici, nell’ambito di un procedimento che dovrebbe concludersi entro il 31.12.2013.    35Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Distribuzione gas: quadro tariffario  Il 2012 costituisce l’ultimo anno dell’attuale periodo regolatorio (2009‐2012) delle tariffe di distribuzione e misura del gas, la cui disciplina di riferimento (RTDG) è stata introdotta dalla delibera Aeeg ARG/gas  159/08 del novembre 2008.  L’impianto tariffario delineato dalla RTDG assicura a ciascun operatore il conseguimento di ricavi ammessi determinati dall’Aeeg  sulla  base  dei  costi  riconosciuti,  espressi  dalle  tariffe  di  riferimento,  e  del  numero  di  punti  di  riconsegna serviti,  rendendo  di  fatto  indipendenti  i  ricavi  dalla  quantità  di  volumi  distribuiti.  Ciò  risulta  attuabile  attraverso opportuni  meccanismi  di  perequazione  tariffaria,  che  consentono  agli  operatori  di  regolare,  per  mezzo  della  Cassa Conguaglio, le differenze tra il proprio ricavo ammesso e il ricavo conseguito dalla fatturazione alle società venditrici. Quest’ultimo,  infine,  deriva  infatti  dall’applicazione  di  tariffe  obbligatorie  determinate  dall’Aeeg  per  ambiti  di dimensione macro‐regionale.  Nel corso del primo semestre 2012 è intervenuta la Sentenza del Consiglio di Stato n. 2521/12 del 28/2/2012, che ha messo fine alla situazione di incertezza del quadro tariffario introdotta dai ricorsi presentati innanzi al TAR Lombardia da  alcuni  operatori  avverso  la  del.  159/08  nonché  dai  successivi  ricorsi  in  appello  presentati  avverso  le  sentenze  di primo grado del TAR, presentati vicendevolmente, con riferimento a punti specifici, sia dagli operatori ricorrenti che dalla  stessa  Aeeg.  Per  ottemperare  alla  sentenza  sopra  richiamata,  l’Aeeg  ha  avviato  con  del.  247/2012/R/Gas  il procedimento  finalizzato  all’adozione  di  modifiche  alla  regolazione  vigente,  con  riferimento  essenzialmente  alla ridefinizione dell’andamento del valore del tasso di recupero annuale di produttività dei costi operativi riconosciuti,da attuarsi con andamento decrescente nel corso del periodo regolatorio, e secondariamente, nonché senza impatti per il Gruppo Hera, con riferimentoa una taratura per operatore del meccanismo di gradualità per il riconoscimento dei costi di capitale e ad una minore estensione delle approvazioni con tariffa d’ufficio rispetto alla situazione attuale.  Sulla base del procedimento avviato e dell’esito della relativa consultazione, con recente del. 315/12/R/Gas, l’Aeeg ha provveduto  a  definire  i  nuovi  tassi  di  recupero  annuale  di  produttività  che,  in  luogo  del  precedente  valore  fissodel 3,2%, risultano ora pari per Hera Spa al 3%, 2,8% e 2,6% rispettivamente per gli aggiornamenti al 2010, 2011 e 2012, mantenendoinvariato il valore dei costi operativi riconosciuti di partenza del 2009. Tale ridefinizione porta quindi, per il Gruppo Hera, a un effetto lievemente benefico rispetto ai valori precedentemente vigenti.La del. 315/12 ha inoltre approvato,  in forma  definitiva  e  sulla base delle  modifiche  del  recupero  di  produttività  sopra delineate,  le  tariffe di riferimento per il 2009 e il 2010. L’approvazione delle tariffe 2011 e 2012, finora mai pubblicate da Aeeg nemmeno in forma provvisoria, è invece attesa entro il mese di ottobre 2012.  Per quanto appena descritto, i ricavi da distribuzione e misura gas di Hera Spa al 30.06.2012 derivano da opportune stime  delle  tariffe  di  riferimento,effettuate  in  continuità  regolatoria  rispetto  all’algoritmo  tariffario  alla  base  delle approvazioni degli anni precedenti.In particolare, i livelli tariffari del primo semestre 2012 sono stati stimati tenendo conto in primo luogo dell’esaurimento degli effetti della gradualità nel riconoscimento dei costi di capitale, introdotto dall’Aeeg  con  lo  scopo  di  rendere  progressiva,  nell’arco  del  quadriennio  regolatorio,  la  convergenza  verso  i  valori definiti  dalla  RTDG  rispetto  alla  precedente  metodologia.  Il  2012  risulta  quindi  il  primo  anno  a  regime  per  il riconoscimento  dei  costi  di  capitale  secondo  la  metodologia  del  costo  storico  rivalutato  introdotta  dalla  RTDG. L’adeguamento  tariffario  al  2010,  tiene  conto,  secondariamente  per  impatto  economico,  anche  delle  variazioni  di capitale investito netto intercorse nel 2010 e dell’aggiornamento dei costi operativi riconosciuti secondo la regola del price cap.  36Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Nella  cornice  sopra  descritta,  i  ricavi  delle  attività  di  distribuzione  e  misura  gas  per  il  primo  semestre  2012  sono risultati per Hera Spa pari a 87,8 milioni di euro, a fronte di volumi distribuiti per 1.308 milioni di metri cubi e con un corrispondente ricavo unitario pari a 6,71 €cent/mc. Il valore di ricavo riportato tiene già conto di una adeguata stima degli effetti della perequazione tariffaria.  Distribuzione e misura gas ‐ ricavi regolati 30/06/2011 30/06/2012 var % Hera Spa‐ Ricavo (Mln euro) 84,8 87,8 3,5%‐ Volumi (Mln mc) 1.256 1.308 4,1%‐ Ricavo medio unitario (€cent/mc) 6,75 6,71 ‐0,6%   Rispetto al primo semestre 2011, a fronte di un aumento di volumi distribuiti del 4,1% (da 1.256 a 1.308 milioni di mc), si rileva un incremento dei ricavi del 3,5%, passando essi da 84,8 a 87,8 milioni di euro. La variazione in aumento, pari a  3,0  milioni  di  Euro,  risulta  dovuta  alla  crescita  attesa  del  vincolo  ai  ricavi  2012  rispetto  al  2011,  motivata essenzialmente dal rilascio dell’ultima quota di gradualità nel riconoscimento dei costi di capitalenonché dall’effetto dell’adeguamento inflativo.  Rientrando Marche  Multiservizi  Spa nel  perimetro  di  consolidamento  al  30  giugno 2012 del  Gruppo  Hera,  si  riporta anche il valore consolidato di ricavi da distribuzione e misura gas per il Gruppo, che risulta pari a 96,5 milioni di euro, per 1.406 milioni di mc distribuiti e un corrispondente ricavo unitario di  6,86 €cent/mc.   Distribuzione e misura gas ‐ ricavi regolati 30/06/2011 30/06/2012 var % Consolidato Gruppo Hera‐ Ricavo (Mln euro) 93,1 96,5 3,7%‐ Volumi (Mln mc) 1.352 1.406 4,0%‐ Ricavo medio unitario (€cent/mc) 6,89 6,86 ‐0,3%   37Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Distribuzione energia elettrica: quadro tariffario Il 2012 risulta il primo anno del quarto periodo regolatorio (2012‐2015), di cui con del. ARG/elt 199/11 l’Autorità ha approvato i nuovi testi integrati rispettivamente per i servizi di Trasporto e Distribuzione (TIT), Misura Elettrica (TIME) e Connessioni (TIC).    Per  quanto  concerne  il  servizio  di  distribuzione,  la  principale  novità  riguarda  l’introduzione  di  un  vincolo  ai  ricavi regolati  definito  per  azienda  (in  logica  simile  a  quanto  già  avviene  per  la  distribuzione  gas),  calcolato  per  la  parte capitale investito su base mista (implicita per il perimetro degli asset fino al 2007 e a costo storico effettivo aziendale per gli investimenti dal 2008), e per la parte costi operativi su valori medi nazionali rilevati dall’Aeeg dai Conti Annuali Separati 2010, opportunamente modulati per tenere conto degli effetti delle perequazioni tariffarie dei costi vigenti nel terzo periodo regolatorio. La formulazione di un vincolo per azienda supera la complessità del previgente sistema tariffario e contestualmente risponde a principi di cost reflection dei ricavi riconosciuti.  Dal punto di vista del riconoscimento dei costi di capitale, oltre all’adeguamento del tasso di rendimento del capitale investito,  portato  al  7,6%  in  virtù  delle  mutate  condizioni  del  sistema  economico‐finanziario,  una  novità  è rappresentata dal riconoscimento del c.d. regulatory lag, vale a dire una maggiorazione del tasso a remunerazione del capitale  a  copertura  dell’onere  finanziario  conseguente  al  ritardo,  di  due  anni,  con  cui  gli  investimenti  effettuati iniziano  ad  essere  riconosciuti  in  tariffa;  tale  maggiorazione  ammonterà  all’1%  e  si  applicherà  a  partire  dagli investimenti realizzati nel 2012, dunque a valere sulle tariffe 2014. Infine è da citare il riconoscimento per intero della quota ammortamento tariffaria, che già dal 2012 non sconta più l’effetto di trascinamento del price cap applicato in periodi regolatori precedenti.  Come illustrato nella precedente sezione regolatoria, l’approvazione delle tariffe di riferimento 2012 di Hera Spa per l’attività di distribuzione di energia elettrica è stata rinviata dalla del. 157/2012/R/EE a successivo provvedimento. In tale contesto, i valori di ricavo al 30.06.2012 si fondano su opportune stime prudenziali in logica di continuità con i valori di uscita dal terzo periodo di regolazione, isolando l’effetto di variazione dei volumi di energia distribuita, al fine di  comprendere  la  previsione  secondo  cui  il  nuovo  metodo  tariffario  rende  essenzialmente  indipendenti  i  ricavi ammessi dai kWh distribuiti.  I ricavi per le attività di trasmissione, distribuzione e misura di energia elettrica al 30.06.2012 sono risultati pari a 25,2 milioni di Euro, in aumento di 1,0 milioni di Euro rispetto al risultato del primo semestre 2011, pari a 24,2 milioni di Euro (+4,1%), pur a fronte di una diminuzione dei volumi distribuiti del 3,9%. Tale risultato è il riflesso, da una parte della già richiamata indipendenza dei ricavi ammessi rispetto ai volumi distribuiti, dall’altra dell’andamento inflativo nonché di un’adeguata aspettativa di riconoscimento degli investimenti effettuati nel 2010.  Distribuzione, misura e trasmissione Energia  30/06/2011 30/06/2012 var %Elettrica, ricavi regolati Hera Spa‐ Ricavo (Mln euro) 24,2 25,2 4,1%‐ Volumi (Mln kWh) 1.133 1.089 ‐3,9%‐ Ricavo medio unitario (€cent/kWh) 2,14 2,31 7,9%    38Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Ciclo Idrico: quadro tariffario La regolazione del Servizio Idrico Integrato è di recente stata interessata da alcuni sviluppi normativi. Prima di tutto la soppressione delle ex ATO (Art. 2, comma 186‐bis, L. 23 dicembre 2099, n. 191, come modificato dal D.L. 25 gennaio 2010,  n.  2,  convertito,  con  modificazioni,  dalla  L.  26  marzo  2010,  n.  42)  e  la  costituzione  di  ATERSIR,  Agenzia Territoriale dell’Emilia Romagna per i Servizi Idrici e Rifiuti, a partire dal 1/1/2012; poi, sempre a partire dalla stessa data,  l’attribuzione  di  alcune  competenze  in  materia  tariffaria  all’Aeeg  (Art.  21  D.L.  6  dicembre  2011,  n.  201, convertito, con modificazioni, dalla L. 22 dicembre 2011, n. 214). Una delle prime attività in capo alla stessa Aeeg è quella di definire un nuovo metodo tariffario definitivo a partire dal 2014. Per il 2012 sono tuttora in vigore gli accordi tariffari sottoscritti con le ex ATO, a valere per il periodo 2008‐2012 per tutti  i  territori  ad  eccezione  di  Ato  Modena  e  Ato  Bologna  per  le  quali  l’accordo  tariffario  è  stato  rinnovato rispettivamente per il periodo 2010‐2014 e 2011‐2015.  Il confronto con i dati dell’esercizio 2011 evidenzia, per il 2012, un incremento del ricavo unitario del 7,3% rispetto l’anno  precedente.  Ciò  deriva  in  particolare  dall’applicazione  degli  accordi  tariffari  deliberati  dalle  ex  Ato,  in particolare  quello  concluso  a  dicembre  2011  con  ex  Ato  Bologna,  che  prevedono  la  convergenza  tariffaria  verso  la piena copertura dei costi. Gruppo Hera consolidato Ciclo Idrico ‐ ricavi da  30‐giu‐11 30‐giu‐12 var %tariffaRicavi da Tariffa (mln/€) 204,18 219,62 7,6%Volumi (mln/mc) 120,66 120,96 0,3%Ricavo Medio Unitario (€cent/mc) 169,22 181,56 7,3% 39Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Igiene urbana: quadro tariffario  A Giugno 2012 il servizio di gestione dei rifiuti urbani è stato erogato in 181 Comuni, il 51% dei quali (93 Comuni) ha adottato il regime tariffario ai sensi del Dpr 158/99 servendo una popolazione pari al 66% del territorio servito; il 49% dei comuni è ancora in regime TARSU (Tassa Rifiuti Solidi Urbani).   Il confronto puntuale su dati omogenei del Gruppo Hera consolidato fa emergere alcune evidenze.   Gruppo Hera consolidato Igiene urbana ‐ ricavi  2011 2012 var % da tariffa (TIA + TARSU) Ricavi da Tariffa (mln/€) 206,1 213,6 3,6% Abitanti serviti* (000) 2.779 2.795 0,6% Ricavo Medio Unitario (€/abitante) 74,2 76,4 3,0% * numero di Abitanti serviti al 01/01/  L’incremento complessivo dei ricavi regolamentati per il servizio di Igiene Urbana ai comuni in concessione, pari al 3,6%, è da imputare principalmente all’incremento medio tariffario di ca. il 3,5%, che recupera anche l’incremento inflattivo dei costi. La restante parte  è da imputare a proventi derivanti da recuperi a seguito di iniziative di verifica e controllo dei soggetti sottoposti a tariffa.  40Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione    1.03.03  Analisi per area d’affari    Di seguito si propone un’analisi dei risultati della gestione realizzati nelle aree d’affari in cui opera il Gruppo: (i) settore  del gas, che comprende i servizi di distribuzione e vendita di gas metano e gpl, teleriscaldamento e gestione calore (ii)  settore  dell’energia  elettrica,  che  comprende  i  servizi  di  produzione,  distribuzione  e  vendita  di  energia  elettrica  (iii)  settore  del  ciclo  idrico  integrato,  che  comprende  i  servizi  di  acquedotto,  depurazione  e  fognatura  (iv)  settore  dell’ambiente, che comprende i servizi di raccolta, trattamento e smaltimento dei rifiuti (v) settore degli altri servizi,  che comprende i servizi di illuminazione pubblica, telecomunicazione e altri servizi minori.    Alla  luce  di  quanto  riportato,  si  espone  la  composizione  e  l’evoluzione  negli  anni  dei  ricavi  e  del  margine  operativo  lordo come rappresentato nei seguenti grafici:      Composizione del portafoglio di business          RICAVI 30‐Giu‐‘11   30‐Giu‐‘12       Ambiente  Am bien te  Altri Servizi Altri Servizi 17,1% 2,2% Acqua 14,0% 2,0%  Acqu a 11,5%  12,6%     G as    33,8% G as    39,9% EE   EE 32,5%   34,3%       30‐Giu‐‘11   MARGINE OPERATIVO LORDO 30‐Giu‐‘12         Altri Servizi Ambiente  Altri Servizi Ambiente    30,6% 2,4% 25,2% 2,7%         Gas  35,1% Acqua Gas    20,7% 41,6% Acqua   19,6%   EE EE 12,3% 9,9% 41 Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012  Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012     
    • 1 Relazione sulla gestione  nei  prossimi  capitoli  viene  rappresentata  un’analisi  dei  risultati  della  gestione  realizzati  per  aree  d’affari.  i  conti economici  per  area  d’affari  sono  comprensivi  dei  costi  di  struttura  ed  includono  gli  scambi  economici  tra  le  stesse valorizzati a prezzi correnti di mercato.  l’analisi  per  aree  d’affari  considera  la  valorizzazione  di  maggiori  ricavi  e  costi,  senza  impatto  sul  margine  operativo lordo,  relativi  all’applicazione  dell’Ifric  12,  come  mostrato  sul  conto  economico  consolidato  del  gruppo.  i  settori d’affari  che  risentono  dell’applicazione  del  suddetto  principio  sono:  il  servizio  di  distribuzione  del  gas  metano,  il servizio  di  distribuzione  dell’energia  elettrica,  tutti  i  servizi  del  ciclo  idrico  integrato  e  il  servizio  d’illuminazione pubblica.    42Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi delle attività relative all’Area Gas  Al 30 giugno 2012, l’area gas presenta una notevole crescita rispetto all’analogo periodo dell’esercizio precedente sia in termini assoluti che in termini percentuali di contributo al margine operativo lordo del Gruppo, arrivando ad oltre il 40%, come illustra nella tabella sottostante:   (mln/€)  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Margine operativo lordo area  120,6 151,1 +30,5  +25,3% Margine operativo lordo gruppo  344,0 363,6 +19,6  +5,7% Peso percentuale  35,1% 41,6% +6,5 p.p.     La tabella seguente riporta i principali indicatori quantitativi dell’area:   Dati quantitativi  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Volumi distribuiti gas (milioni di mcubi)  1.351,7 1.406,0 +54,3  +4,0% Volumi venduti gas (milioni di mcubi)  1.688,5 1.988,0 +299,5  +17,7% ‐ di cui volumi Trading  503,0 729,8 +226,8  +45,1% Volumi erogati calore (Gwht)  296,1 321,3 +25,2  +8,5%  I  volumi  distribuiti,  passano  da  1.351,7  milioni  di  metri  cubi  del  primo  semestre  2011  ai  1.406,0  del  2012,  con  una crescita  del  4,0%,  che  risulta  anche  superiore  alla  media  nazionale  (+3,7%),  a  seguito  delle  rigide  temperature invernali.  I volumi venduti di gas invece passano da 1.688,5 milioni di metri cubi del 2011 a 1.988,0 del 30 giugno 2012, con un aumento del 17,7% rispetto all’analogo periodo del 2011, per effetto sia della crescita dei volumi intermediati, grazie sia  all’ampliamento  del  portafoglio  grossisti  e  alle  maggiori  forniture  a  grandi  punti  di  consumo,  come  le  centrali termoelettriche, che all’aumento dei volumi venduti, per cui va anche ricordata l’incorporazione di Sadori Gas in Hera Comm Marche. I volumi erogati di calore passano da 296,1 GWht del 30 giugno 2011 ai 321,3 del 30 giungo 2012, con un aumento dell’ 8,5%, legato sia alle minori temperature medie registrate nel primo quadrimestre 2012, che hanno causato un maggior consumo di calore, sia alle maggiori attivazioni avvenute nel corso del secondo semestre 2011 e nel primo semestre 2012.  43Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Si riporta di seguito la sintesi dei risultati economici dell’area:  Conto economico  30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % (mln/€)  Ricavi  731,5    996,7   +265,2  +36,3% Costi operativi  (581,1)  ‐79,4% (808,3) ‐81,1% +227,2  +39,1% Costi del personale  (36,8)  ‐5,0% (41,2) ‐4,1% +4,4  +11,9% Costi capitalizzati  7,0  1,0% 4,0 0,4% ‐3,0  ‐42,9% Margine operativo lordo  120,6  16,5% 151,1 15,2% +30,5  +25,3% I ricavi aumentano del 36,3%, passando da 731,5 milioni di euro del primo semestre 2011 a 996,7 milioni di euro del 2012, per effetto sia dei maggiori ricavi da vendita, legati sia all’aumento del costo della materia prima che ai maggiori volumi  venduti  e  intermediati,  sia  dei  maggiori  ricavi  da distribuzione che  dei  maggiori  volumi  di  calore  venduti nel business teleriscaldamento.   La  crescita  del  39,1  %  dei  costi  operativi  è  dovuta  principalmente  all’aumento  del  costo  della  materia  prima  gas naturale, ai maggiori volumi venduti e intermediati e ai maggiori costi di vettoriamento del gas naturale.  il margine operativo lordo nell’area gas aumenta quindi di 30,5 milioni di euro, passando da 120,6 a 151,1 milioni di euro, nonostante una diminuzione della marginalità percentuale, dal 16,5% del 30 giugno 2011 al 15,2% del 2012. Il risultato  dell’area  è  da  imputare  ai  maggiori  margini  di  vendita,  grazie  ai  buoni  contratti  di  acquisto  della  materia prima, ai maggiori ricavi da distribuzione e ai maggiori volumi di calore erogati.  44Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi delle attività relative all’Area Energia Elettrica  l’area energia elettrica, al termine del primo semestre 2012, presenta un calo rispetto all’esercizio 2011, sia in termini assoluti sia di contributo alla marginalità complessiva del Gruppo, come evidenziato nella tabella sottostante:   (mln/€)  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Margine operativo lordo area  42,2 35,9 ‐6,3  ‐15,1% Margine operativo lordo gruppo  344,0 363,6 +19,6  +5,7% Peso percentuale  12,3% 9,9% ‐2,4 p.p.    il margine operativo lordo passa da 42,2 milioni di euro del 30 giugno 2011, ai 35,9 milioni di euro al 2012, con una diminuzione di 6,3 milioni di euro. Tale decremento è dovuto per la maggior parte alla variazione del fair value delle operazioni di copertura delle vendite di energia elettrica che nell’anno 2011, in relazione all’andamento del prezzo del petrolio, hanno prodotto una valutazione delle stesse molto positiva sul primo semestre dell’anno 2011 e man mano si sono attenuate nel corso dell’esercizio 2011.  I dati quantitativi dell’area, che non ricomprendono le attività di trading, sono riportati nella tabella sottostante:   Dati quantitativi  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Volumi venduti (Gw/h)  4.815,0 4.712,8 ‐102,2  ‐2,1% Volumi distribuiti (Gw/h)  1.132,9 1.088,9 ‐44,0  ‐3,9%  I volumi distribuiti calano del 3,9%, evidenziando un rallentamento dei consumi, che si riflette, anche se in maniera inferiore, sia nel territorio di riferimento di Emilia Romagna e Toscana (‐3,1%) che nella media nazionale (‐2,8%).  La  diminuzione  dei  volumi  venduti,  ‐2,1%,  è  stata  determinata  dai  minori  consumi  legati  alla  già  citata  congiuntura economica in atto, pur in presenza di una crescita del portafoglio clienti del 14%.   Di seguito si propone l’analisi dei principali risultati dell’area:   Conto economico  30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % (mln/€)  Ricavi  741,5    812,8   +71,3  +9,6% Costi operativi  (691,5)  ‐93,3% (768,4) ‐94,5% +76,9  +11,1% Costi del personale  (14,0)  ‐1,9% (12,4) ‐1,5% ‐1,6  ‐11,5% Costi capitalizzati  6,2  0,8% 3,8 0,5% ‐2,4  ‐38,9% Margine operativo lordo  42,2  5,7% 35,9 4,4% ‐6,3  ‐15,1%  I ricavi passano dai 741,5 milioni di euro del primo semestre 2011 agli 812,8 dell’analogo periodo del 2012, con un  45Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione aumento del 9,6%, dovuto principalmente all’aumento del prezzo della materia prima. L’aumento  dei  costi  operativi  (+11,1%)  è da  collegare  ai  maggiori  costi di  acquisto  della  materia  e  di  vettoriamento dell’energia elettrica. Si ricorda anche l’effetto, già citato in precedenza, sul primo semestre 2011 nella valorizzazione delle operazioni di copertura sull’acquisto della materia prima destinata alla vendita.  Va inoltre rilevato che le attività riguardanti le fonti rinnovabili e la cogenerazione industriale danno un contributo di marginalità  del  9,0%  al  margine  dell’area  energia  elettrica,  in  aumento  di  7,5  punti  percentuali  rispetto  all’analogo periodo dell’anno precedente, grazie anche all’acquisizione delle nuove società operanti nel settore fotovoltaico.  Al  termine  del  primo  semestre  2012,  per  quanto  riportato  in  precedenza,  il  margine  operativo  lordo  passa  da  42,2 milioni di euro a 35,9 milioni di euro.  46Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi delle attività relative all’Area Ciclo Idrico Integrato  L’area del ciclo idrico integrato, al termine del primo semestre 2012, si presenta in crescita sia in termini economici che quantitativi rispetto all’analogo periodo dell’anno precedente:   (mln/€)  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Margine operativo lordo area  67,5 75,2 +7,7  +11,3% Margine operativo lordo gruppo  344,0 363,6 +19,6  +5,7% Peso percentuale  19,6% 20,7% +1,1 p.p.    In seguito si propone un’analisi dei risultati della gestione realizzati nell’area:   Conto economico (mln/€)  30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % Ricavi  273,3    287,7   +14,4  +5,3% Costi operativi  (156,1)  ‐57,1% (159,4) ‐55,4% +3,3  +2,1% Costi del personale  (52,9)  ‐19,4% (54,5) ‐18,9% +1,6  +3,0% Costi capitalizzati  3,3  1,2% 1,4 0,5% ‐1,9  ‐58,0% Margine operativo lordo  67,5  24,7% 75,2 26,1% +7,7  +11,3% I ricavi, pari a 287,7 milioni di euro, aumentano dell’5,3% rispetto al 30 giugno 2011, per un effetto dei maggiori ricavi e volumi da somministrazione a copertura dei maggiori costi di gestione del servizio.   I  costi  operativi  crescono  infatti  del  2,1%,  rispetto  all’analogo  periodo  dell’anno  precedente,  e  sono  legati  a:  (i) all’aumento dei costi energetici per il funzionamento degli impianti di tutto il servizio idrico integrato, (ii) i maggior costo della materia prima acqua e (iii) i maggiori costi operativi per maggiori servizi erogati.  La tabella seguente riproduce i principali indicatori quantitativi dell’area.   Dati quantitativi  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Volumi venduti (milioni di mcubi)           Acquedotto  120,7 121,0 +0,3  +0,2% Fognatura  104,1 105,2 +1,1  +1,1% Depurazione  104,2 104,3 +0,1  +0,1% I  volumi  di  acqua  erogati  sono  superiori  al  primo  semestre  dell’esercizio  del  2011  dello  0,2%,  mentre  quelli  di  fognatura e depurazione, crescono rispettivamente dell’1,1% e dello 0,1%. Il  margine  operativo  lordo  si  attesta  quindi  a  75,2  milioni  di  euro  al  30  giugno  2012,  contro  i  67,5  milioni  di  euro dell’anno  precedente,  con  un  aumento  percentuale  dell’11,3%,  dovuto  ai  maggiori  volumi  venduti  e  ricavi  per copertura dei servizi erogati.  47Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi delle attività relative all’Area Ambiente  L’area ambiente evidenzia un calo della marginalità come riportato nella tabella seguente:   (mln/€)  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Margine operativo lordo area  105,2 91,6 ‐13,6  ‐12,9% Margine operativo lordo gruppo  344,0 363,6 +19,6  +5,7% Peso percentuale  30,6% 25,2% ‐5,4 p.p.    Il Gruppo Hera opera in modo integrato sul ciclo completo dei rifiuti, con una dotazione di 80 impianti di trattamento e  smaltimento  di  rifiuti  urbani  e  speciali  gestiti  dal  Gruppo  Herambiente,  a  cui  si  aggiungono  i  4  gestiti  dal  gruppo Marche Multiservizi  In seguito si propone un’analisi dei risultati della gestione realizzati nell’area d’attività ambiente:   Conto economico  30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % (mln/€)  Ricavi  370,4    350,8   ‐19,6  ‐5,3% Costi operativi  (195,4)  ‐52,8% (186,6) ‐53,2% ‐8,8  ‐4,5% Costi del personale  (76,4)  ‐20,6% (75,8) ‐21,6% ‐0,6  ‐0,8% Costi capitalizzati  6,7  1,8% 3,3 0,9% ‐3,4  ‐50,9% Margine operativo lordo  105,2  28,4% 91,6 26,1% ‐13,6  ‐12,9% I ricavi al 30 giugno 2012 mostrano un calo del 5,3% rispetto all’analogo periodo dell’anno precedente, passando da 370,4 a 350,8 milioni di euro. Il decremento è dovuto: (i) ai minori ricavi da produzione energia elettrica, per circa 10 milioni di euro, la maggior parte dei quali legata alla cessazione dell’incentivo Cip6 sul termovalorizzatore Fea nella zona di Bologna (circa 8,0 milioni di euro), (ii) ai minori volumi di rifiuti smaltiti.  La diminuzione dei costi capitalizzati è legata principalmente a minori lavori sugli impianti e opere tra le società del Gruppo; in particolare sono legati al completamento della costruzione dei termovalorizzatori.  La  raccolta  differenziata,  in  termini  di  incidenza  percentuale  sul  totale  dei  volumi  raccolti,  raggiunge  al  termine  del primo semestre 2012 il 50,4%, contro il 49,6% dei primi sei mesi del 2011.  48Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Di seguito un’analisi dei volumi commercializzati e trattati dal Gruppo nel primo semestre 2012, rispetto allo stesso periodo del 2011:   Dati Quantitativi (migliaia di tonnellate)  30‐giu‐11  Inc.%  30‐giu‐12  Inc%  Var. Ass.  Var. %  Rifiuti urbani  904,1  33,2%  859,9  36,6%  ‐44,2  ‐4,9%  Rifiuti da mercato  817,1  30,0%  725,8  30,9%  ‐91,3  ‐11,2%  Rifiuti commercializzati  1.721,2  63,2%  1.585,7  67,5%  ‐135,5  ‐7,9%  Sottoprodotti impianti  1.000,9  36,8%  763,8  32,5%  ‐237,1  ‐23,7%  Rifiuti trattati per tipologia  2.722,1  100,0%  2.349,5  100,0%  ‐372,6  ‐13,7%  Discariche  632,5  23,2%  572,7  24,4%  ‐59,8  ‐9,5%  Termovalorizzatori  489,6  18,0%  474,3  20,2%  ‐15,3  ‐3,1%  Impianti di selezione e altro  151,2  5,6%  154,7  6,6%  +3,5  +2,3%  Impianti di compostaggio e stabilizzazione  284,1  10,4%  228,6  9,7%  ‐55,5  ‐19,5%  Imp. di inertizzazione e chimico‐fisici  479,8  17,6%  359,3  15,3%  ‐120,5  ‐25,1%  Altri impianti  685,0  25,2%  560,0  23,8%  ‐125,0  ‐18,2%  Rifiuti trattati per impianto  2.722,1  100,0%  2.349,5  100,0%  ‐372,6  ‐13,7%  L’analisi  dei  dati  quantitativi  evidenzia  una  diminuzione  del  7,9%  dei  rifiuti  commercializzati,  dovuto  sia  al  calo  dei rifiuti urbani (‐4,9%) che di quelli da mercato (‐11,2%), a seguito della già citata congiuntura economica negativa. La diminuzione  dei  sottoprodotti  da  impianti  è,  invece,  da  mettere  in  relazione  alle  diverse  condizioni  meteo:  in particolare  la  minore  piovosità,  rispetto  all’analogo  periodo  dell’esercizio  precedente,  ha  causato  una  minore produzione di percolato.  Per  quanto  riguarda  i  flussi  di  smaltimento  dei  rifiuti  per  impianto,  il  calo  generale  dei  rifiuti  impatta  su  tutte  le tipologie, ad eccezione degli impianti di selezione, a seguito dell’aumento della raccolta differenziata.  Il  margine  operativo  lordo  dell’area  ambiente  è  quindi  in  diminuzione  di  13,6  milioni  di  euro  rispetto  all’esercizio precedente, passando da 105,2 milioni di euro del 30 giugno 2011 ai 91,6 del 2012. Tale risultato è da imputare alla diminuzione  dei  volumi  smaltiti  e  degli  incentivi  sulla  produzione  energia  elettrica,  come  già  evidenziato  in precedenza, nonostante i migliori risultati del business igiene urbana.  49Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Analisi delle attività relative all’Area Altri Servizi  Alla  fine  del  primo  semestre  2012,  il  risultato  dell’area  altri  servizi  registra  una  crescita  rispetto  all’analogo periodo dell’esercizio  precedente,  passando  da  un  margine  operativo  lordo  di  8,4  milioni  di  euro  ai  9,8  milioni  di  euro dell’analogo periodo del 2012, come mostra la seguente tabella:   (mln/€)  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Margine operativo lordo area  8,4 9,8 +1,4  +16,8% Margine operativo lordo gruppo  344,0 363,6 +19,6  +5,7% Peso percentuale  2,4% 2,7% +0,3 p.p.    Nella tabella successiva è riportata la sintesi dei principali indicatori economici dell’area:   Conto economico   30‐giu‐11  Inc.% 30‐giu‐12 Inc% Var. Ass.  Var. % (mln/€)  Ricavi  48,1    50,1   +2,0  +4,2% Costi operativi  (31,4)  ‐65,3% (31,9) ‐63,7% +0,5  +1,6% Costi del personale  (9,5)  ‐19,7% (8,9) ‐17,8% ‐0,6  ‐6,3% Costi capitalizzati  1,2  2,6% 0,6 1,2% ‐0,6  ‐48,6% Margine operativo lordo  8,4  17,5% 9,8 19,6% +1,4  +16,8% L’aumento  della  marginalità  sull’area  è  dovuto  sia  al  servizio  di  pubblica  illuminazione  che  alle  aree  delle telecomunicazione e dei servizi cimiteriali.  I principali indicatori operativi, riportati nella tabella seguente, evidenziano un calo dei punti luce, dovuto al termine delle concessioni del servizio in alcuni comuni, tra cui il principale è il comune di Bologna.   Dati quantitativi  30‐giu‐11 30‐giu‐12 Var. Ass.  Var. % Illuminazione pubblica           Punti luce (migliaia)  336,1 298,7 ‐37,4  ‐11,1% Comuni serviti  59,0 58,0 ‐1,0  ‐1,7% 50Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.04 Politica commerciale e customer care  Per quanto riguarda l’accessibilità dei canali di contatto, nonostante il costante aumento degli afflussi, il livello delle prestazioni conferma il trend complessivamente di miglioramento per lo sportello dove gli interventi di ottimizzazione sui processi hanno portato una sensibile crescita del livello qualitativo.   call  centre  famiglie:  risposta  al  92,5%  delle  chiamate  rispetto  al  92,6%  del  primo  semestre  2011,  con  un  tempo  medio  (TMA*)  di  90  secondi  rispetto  ai  94,6  secondi  del  primo  semestre  2011.  E’ da evidenziare come, nonostante il maggior numero di chiamate risposte dagli operatori nel 2012 rispetto  al primo semestre 2011 (+ 6,74%), il tempo medio di attesa sia migliorato del 5,11%.   call  centre  aziende:  risposta  al  94.9%  delle  chiamate,  in  linea  con  il  95%  del  primo  semestre  2011,  con  un  tempo medio (TMA*) che scende a 60,1  secondi dai 71,4 secondi del primo semestre 2011, evidenziando un  netto miglioramento (11,3%) dei tempi medi di attesa anche per i clienti aziende.   sportelli:  nonostante  il  maggior  numero  di  contatti  gestiti  agli  sportelli  (c.a.  +10,8%)  rispetto  al  primo  semestre 2011, il tempo medio di attesa è migliorato passando da 11.59 a 10,26 minuti;   nello  specifico,  circa  gli  sportelli  aziende,  in  particolare  per  quel  che  riguarda  i  tempi  medi  di  attesa  per  i  clienti  aziende,  le  già  ottime  performance  ottenute  nel  primo  semestre  2011  si  sono  ulteriormente  migliorate,  scendendo  dai  3.49  minuti  del  primo  semestre  2011  ai  3.17  minuti  nel  primo  semestre  di  quest’anno.  I risultati ottenuti dimostrano inoltre l’efficacia di interventi di “lean oraginazion” posti in essere presso alcuni sportelli Top  nei  mesi  critici  di  febbraio  e  marzo  quando,  le  note  vicende  atmosferiche,  hanno  determinato  più  numerosi afflussi.  Questi  interventi,  unitamente  alla  maturazione  del  sistema  di  previsione/gestione  afflussi  che  è  entrato  a pieno regime presso tutti i principali sportelli, hanno permesso di  mantenere i kpi entro i target prefissati.     Il miglioramento degli indicatori su riportati è percepito ed apprezzato anche dai clienti che contattano il call  centre e lo sportello. La soddisfazione di clienti infatti, rilevata mensilmente nel corso dell’anno (punteggi su  scala da 1 a 100), ha mostrato miglioramenti rispetto ai già ottimi risultati ottenuti dal call centre famiglie, dal  call centre aziende e dagli sportelli nel 2011. In particolare:    call centre famiglie: da 76 medio del primo semestre 2011 a 79 del primo semestre 2012   call centre aziende: aumenta in maniera stabile ed importante la soddisfazione del 5,8%, raggiungendo il  punteggio  medio  di  73  sul  primo  semestre  2012  contro  il  punteggio  medio  di  69  nel  primo  semestre  2011.    sportelli: da 78 medio del primo semestre 2011 a 80 del primo semestre 2012  Complessivamente la base clienti Hera continua a crescere, segnando a giugno 2012 un più 4,5% per complessivi 3.815 punti di fornitura tra energia elettrica, gas, acqua e igiene ambientale. Contribuiscono a questa crescita i servizi del mercato regolamentato, acqua e igiene ambientale, con la crescita inerziale di circa il 0,6% propria di questi servizi. Si riconfermano dinamiche  molto  positive  invece  nei  mercati  di  gas  ed  energia  elettrica dove,  l’attività  commerciale a mercato libero e le acquisizioni, continuano ad attestare numeri positivi anche in un contesto di crisi economica e di forte competizione sul mercato. In particolare il gas attesta una crescita del 4,62%, dettato sia dall’attività di vendita sia dall’acquisizione di Sadori Gas avvenuta nel luglio del 2011 con i suoi 35.000 punti di fornitura. L’energia elettrica consolida la sua crescita anno su anno con un +14% dei punti forniti a giugno 2012.  51Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione   Delta Punti di fornitura  Delta Punti di fornitura Punti di fornitura 30.Giu.2012 30.Giu.2011 (n°) (%)Gas 1.116 1.067                                     49,3 4,62%Energia Elettrica 517 453                                     63,8 14,08%Acqua 1.187 1.179                                         7,5 0,64%Tia 997 991                                         5,5 0,55%dati espressi in migliaia  L’impatto della crisi si fa sentire sui volumi erogati dell’energia elettrica, che vedono un calo del 2% rispetto a quanto venduto a giugno 2011. In particolare i volumi a giugno 2012 si attestano a 4.713 GWh contro i 4.815 GWh registrati a giugno  2011**.  Il  gas  invece  va  in  contro  tendenza  dove  l’effetto  dell’inverno  rigido  prevale  sulla  congiuntura economica. Registra quindi un aumento del 6% (+4% al netto dell’acquisizione di Sadori del luglio 2011), passando da 1.186 milioni di m3 del primo semestre 2011 a 1.258 milioni di m3 a giugno 2012.  Le politiche di Gruppo rafforzano l’attenzione al web. Da un lato è continuata la promozione dell’invio della bolletta via e‐mail che, grazie ad attività di below the line associate alla bolletta cartacea, ha permesso di raggiungere tutta la base clienti Hera e di registrare un incremento dell’85% nel numero di clienti con invio della bolletta via mail. I clienti hanno  così  raggiunto  i  50.213,  ovvero  più  del  3%  della  base  clienti.  L’attività  ha  determinato  inoltre  un  impulso positivo anche sulle registrazioni ad Hera OnLine, che a giugno 2012 conta 148.349 clienti registrati, pari al 9% della base clienti e ad una crescita del 30% rispetto a giugno 2011. Nel primo semestre dell’anno è stato infine messo on air anche il nuovo sito web di Hera Comm, con la possibilità di sottoscrivere  completamente  online  l’offerta  commerciale.  Un  altro  passo  verso  la  dematerializzazione  nel  rispetto dell’ambiente. In una logica di massima trasparenza nel processo di sottoscrizione on‐line,  tutte le fasi dell’acquisto sono chiaramente evidenziate, affinché il cliente abbia chiaro in ogni momento in quale fase del processo si trovi, e possa così aderire alle proposte commerciali di Hera Comm ricevendo tutti i documenti contrattuali via e‐mail.             Note: *  TMA:  Per  allinearlo  alla  normativa  Aeeg,  il  TMA  misura  il  tempo  medio  che  trascorre  dall’ingresso  della  chiamata  alla  risposta dell’operatore o abbandono del cliente, per le chiamate in cui è stata fatta la scelta di parlare con l’operatore.  ** al 30 giugno 2011 i volumi elettrici erano relativi alle società Hera Comm e Hera Comm Mediterranea.  52Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.05 Politica di approvvigionamento e trading  Per    quanto    riguarda    il    gas,    il  primo  semestre  ha  sostanzialmente  confermato  le  dinamiche  emerse  dopo  la  crisi economico‐finanziaria  del  2008:  consumi  sui  livelli  minimi  degli  ultimi  6  anni    (‐2,2%  sull’equivalente  periodo  del 2011),  per  effetto  soprattutto  del  perdurante  calo  dei  consumi  termoelettrici.  La  relativa    ripresa  dei  consumi registrata nel settore dei servizi e domestico (+3,1%) ed industriale (+0,6%), dovuta anche ad un andamento climatico più freddo, è stata infatti più che compensata dalla riduzione registrata nel settore termoelettrico (‐.11,7%).   In questo contesto di mercato che non ha comunque impattato negativamente sull’operatività del Gruppo nel settore, i primi mesi dell’anno sono stati dedicati da un lato alla gestione del portafoglio  approvvigionamenti  con l’obiettivo di bilanciare ed ottimizzare la posizione di breve e dall’altro alla finalizzazione dei nuovi contratti di approvvigionamento per l’anno termico 2012/13.  Relativamente alle attività  di shipping operate da Hera Trading, il quotidiano aggiustamento della posizione ha evitato impatti significativi sui costi anche nelle  condizioni climatiche particolarmente rigide registrate all’inizio del mese di febbraio.   Gli  aggiustamenti  di  breve,  supportati  da  un  efficiente  attività  di  previsione  dei  fabbisogni,    sono  stati  effettuati mediante regolazioni in acquisto o in vendita al Punto di Scambio Virtuale (PSV), a Baumgarten utilizzando la capacità di  trasporto  sul  Trans  Austria  Gasleitung  Gmbh  (TAG)  a  ciò  riservata  e  sull’NCG  tedesco.  Tali  operazioni  sono generalmente  avvenute  a  condizioni  favorevoli  ed    hanno  consentito  di  affrontare  l’attivazione  del  bilanciamento  a mercato, decisa dall’Aeeg a partire da dicembre 2011, in termini di opportunità piuttosto che di rischio.    Nel corso dei mesi di febbraio e marzo, in due trance, è stato finalizzato l’acquisto del gas modulato destinato ai REMI Hera Comm per un quantitativo di circa 1,6 Mld di mc per l’anno termico 2012/13, a condizioni di mercato che, anche ex post, si sono rivelate tra le migliori riscontrate sul mercato.   Nel corso del 2° trimestre sono stati infine definiti gli approvvigionamenti flat per bilanciare il portafoglio destinato alle forniture dirette di Hera Trading ai REMI ed all’attività di sviluppo extra rete di Hera Comm, sempre per l’anno termico 2012/13, per ulteriori 0,6 mld di mc.  Per  quanto    riguarda  il  mercato  elettrico,  i  primi  sei  mesi  del  2012  sono  stati  caratterizzati  da  una contrazione    dei consumi rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (‐2,8%) per il brusco riacutizzarsi della crisi economico finanziaria.   La riduzione della domanda, combinata con la rilevante over capacity causata anche dal tumultuoso e non pianificato sviluppo  delle  fonti  rinnovabili  (fotovoltaico  in  particolare),  ha  determinato  una  ulteriore  contrazione  dello  Spark Spread  degli  impianti  termoelettrici  (CCGT),  fino  a  renderlo  negativo  in  molte  ore  della  giornata.  L’incremento  del prezzo registrato dalla borsa italiana (PUN) non è stato infatti sufficiente a compensare il significativo  rafforzamento dei prezzi delle commodities che determinano il prezzo gas.   53Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione La  negatività  dello  scenario  di  mercato  che  sta  impattando  soprattutto  sui  produttori,  nel  caso  del  Gruppo  Hera, tenuto conto della limitata capacità installata rispetto al mercato finale detenuto, è stata positivamente contrastata operando  gli  impianti  sul    mercato    MSD.    Ciò  ha  consentito  di  raccogliere  risultati  soddisfacenti  dagli  impianti  di Teverola  e  Sparanise,  ancorché  meno  performanti  di  quelli  conseguiti  nell’equivalente  periodo  dell’esercizio precedente. Resta invece problematica la performance elettrica dell’impianto COGEN/Imola, comunque compensata dai  positivi  risultati  del  teleriscaldamento  associato,  in  quanto  l’impianto  è  impossibilitato  ad  operare    sul  mercato MSD per vincoli cogenerativi.  Per quanto riguarda l’attività di trading di energia elettrica e certificati ambientali, nel semestre è stata incrementata l’operatività sul mercato francese ed avviata quella sui mercati tedesco ed austriaco,  conseguendo risultati positivi, in linea con le attese. Particolare  attenzione  è  stata  poi  dedicata  alla  gestione/ottimizzazione  del  portafoglio  acquisti  di  Hera  Comm mediante l’operatività sulla Borsa e sulle piattaforme over the counter (OTC).  La  gestione  del  rischio  commodity  e  cambio,  operata  sia  per  il  gas  che  per  l’elettricità  mediante  un  portafoglio concentrazione  che  provvede  alla  destrutturazione  delle  formule,  al  netting  delle  posizioni  ed  alla  copertura  per masse,  anche  nel  corso  del  primo  semestre  2012  è  stata  particolarmente  efficace.  Tale  strumento,  predisposto  e attivato da Hera Trading fin dall’inizio del 2007 per gestire l’attività di copertura, si sta confermando essenziale per consentire un’adeguata e dinamica operatività sia sui mercati all’ingrosso che sul mercato dei clienti finali con rischi costantemente monitorati e coerenti con i limiti imposti dalle policy di Gruppo.  54Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.06  Politica finanziaria e rating  I  mercati  finanziari  nel  primo  semestre  2012  hanno continuato  a  essere  caratterizzati  da  un’elevata  incertezza  sulla solidità  e  stabilità  del  sistema  economico‐finanziario  dell’eurozona  che  ne  ha  comportato  un’elevata  turbolenza  e volatilità. Nonostante l’appiattimento verso il basso delle curve di mercato si è registrata una rapida crescita dei credit spread e un incremento dei costi di funding delle banche.  Il  fenomeno  si  è  immediatamente  ribaltato  sulle  condizioni  finanziarie  delle  corporate  e  prevalentemente  su  quelle che operano in paesi il cui rischio sovrano è elevato.  In tale contesto, il Gruppo ha operato nel perseguimento dell’obiettivo di mantenere un adeguato bilanciamento delle scadenze delle poste dellattivo e del passivo, correlando gli impieghi a coerenti fonti di finanziamento in termini di durata  e  modalità  di  rimborso  e  tenendo  conto  delle  necessità  di  rifinanziamento  dell’attuale  struttura  di  debito  e delle  modalità  operative  aziendali  e,  di  individuare  il  mix  ottimale  delle  fonti  di  finanziamento  tra  tasso  fisso  e variabile, nell’ambito di una strategia prudenziale verso il rischio di oscillazione dei tassi, che mira a stabilizzare i flussi finanziari in modo da garantire i margini e la certezza dei flussi di cassa derivanti dalla gestione caratteristica.  Per rafforzare ulteriormente la struttura finanziaria e supportare il proprio sviluppo industriale, il Gruppo ha stipulato nuovi  finanziamenti  a  medio/lungo  termine  per  un  importo  pari  a  327,5  milioni  di  euro  in  parte  utilizzati  per  la ristrutturazione del put loan rbs di 70 milioni di euro e in parte utilizzati per finanziare adeguatamente il proprio piano di investimenti.  In particolare, un importante apporto è stato fornito dall’erogazione in giugno di un finanziamento Bei  (Banca  europea  per  gli  investimenti)  di  125  milioni  di  euro  a  sostegno  degli  investimenti  di  potenziamento  ed espansione  del  gas  e  delle  reti  di  distribuzione  di  energia  elettrica  di  durata  15  anni  amortizing,  regolato  al  tasso euribor 6 mesi più 1,46%  di spread. Da segnalare anche l’emissione obbligazionaria di 102,5 milioni di euro avvenuta il 14 maggio 2012 e caratterizzata da durate particolarmente lunghe di 15 e 20 anni  al tasso fisso del 5,25%.  Inoltre, dato l’attuale contesto di mercato, al fine di mantenere solidi gli indici di rischio liquidità, il Gruppo si è dotato di ulteriori linee di credito committed  per 170 milioni di euro con durata pari a 2/3 anni oltre ad aver rinnovato quelle in scadenza nel primo semestre 2012 raggiungendo così un totale complessivo di tali linee pari a 420 milioni di euro.   Il Gruppo provvede a una gestione finanziaria basata sul principio di mitigazione del rischio adottando una politica di copertura che non prevede il ricorso a strumenti derivati con finalità speculative. Di  seguito  sono  riportate  le  politiche  e  i  principi  per  la  gestione  ed  il  controllo  rischi  finanziari  del  Gruppo  quali  il rischio liquidità e correlato rischio default e covenant sul debito, rischio tasso e rischio cambio.  Rischio liquidità – Qualità del debito Il  rischio  di  liquidità  è  identificato  come  il  rischio  che,  a  causa  dell’incapacità  di  reperire  nuovi  fondi  o  di  liquidare attività sul mercato, l’impresa non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento. Nella  tabella  che  segue  viene  rappresentato  il  “worst  case  scenario”  dove  le  attività  (liquidità,  crediti  commerciali, ecc.)  non  sono  prese  in  considerazione  mentre  vengono  riportate  le  passività  finanziarie,  nella  quota  capitale  e interessi, i debiti commerciali e i contratti derivati su tassi di interesse.  Le linee finanziarie a revoca sono fatte scadere a vista mentre gli altri finanziamenti sono fatti scadere alla data in cui possono essere chiesti a rimborso (i put bond sono considerati rimborsati alla prima data di esercizio della put, anche se tale esercizio, vista la situazione di mercato corrente, risulta out of the money).  55Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Worst Case  Scenario 30.06.2012 31.12.2011(mln €) da 1 a 3 mesi oltre 3 mesi fino a 1 anno da 1 a 2 anni da 1 a 3 mesi oltre 3 mesi fino a 1 anno da 1 a 2 anniObbligazioni 209 326 228 30 502 221Debiti e altre passività finanziarie 42 114 114 153 180 46Debiti verso fornitori 1.011 0 0 1.229 0 0Totale 1.262 440 342 1.413 682 268 L’obiettivo  del  Gruppo  è  quello  di  assicurare  un  livello  di  liquidità  tale  da  consentire  di  far  fronte  ai  propri  impegni contrattuali sia in condizioni di normale corso degli affari che in condizioni di crisi attraverso il mantenimento di linee di  credito  disponibili,  liquidità  e  tempestivo  avvio  delle  negoziazioni  sui  finanziamenti  in  corso  di  maturazione, ottimizzando il costo del funding in relazione alle condizioni di mercato in corso e prospettiche. Al  fine  di  garantire  liquidità  sufficiente  a  coprire  ogni  impegno  finanziario  almeno  dei  prossimi  due  anni  (orizzonte temporale del worst case scenario riportato), il Gruppo dispone, al 30 giugno 2012, di 507  milioni di liquidità, di 420 milioni di linee di credito committed non utilizzate e di ampi spazi su linee di credito uncommitted (1.000 mln).  Le linee di credito e la relativa attività finanziaria non sono concentrate su nessun finanziatore specifico ma distribuite fra i principali istituti bancari italiani e internazionali con un utilizzo largamente inferiore al totale disponibile.  Al 30 giugno 2012 il Gruppo dispone di una struttura del debito prevalentemente a lungo termine con una quota pari al 98% rispetto al totale debiti finanziari. La durata media è pari a circa 9 anni di cui il 57% del debito ha scadenza oltre i 5 anni. Di seguito si riportano i flussi nominali attesi sulle fasce di scadenza annuali fino a cinque anni e la quota oltre 5 anni.  Flusso nominale debito (mln€) 30.06.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016 Oltre 5 anni TotaleObbligazioni 0 0 0 0 500 852 1.352Obbligazioni convertibili 0 140 0 0 0 0 140Put Bond / Loan 0 0 0 0 0 520 520Debiti Bancari / verso altri 48 86 52 235 33 177 630Indebitamento finanziario lordo*  48 226 52 235 533 1.549 2.643*Indebitamento finanziario lordo: non include disponibilità liquide, altri crediti finanziari correnti e non correnti  Rischio default e covenant sul debito Il rischio consiste nella possibilità che i contratti di finanziamento sottoscritti contengano disposizioni che prevedano la  facoltà  da  parte  del  soggetto  finanziatore  di  chiedere  il  rimborso  anticipato  del  finanziamento  al  verificarsi  di determinati eventi generando così un potenziale rischio liquidità. Al 30 giugno 2012 una parte significativa della posizione finanziaria netta del Gruppo è rappresentata da contratti di finanziamento che prevedono un insieme di clausole, in linea con la prassi internazionale,  che impongono una serie di divieti. Tra queste le principali sono le clausole di pari passu, negative pledge e change of control. Relativamente alle clausole di rimborso anticipato obbligatorio non sono previsti covenants  finanziari sul debito  tranne quello,  del limite del corporate rating da parte di anche una sola agenzia di rating al di sotto del livello di “investment grade” (BBB‐).   56Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Rischio tasso Il Gruppo utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di debito finanziario a medio lungo termine, diverse tipologie di  linee  di  credito  a  breve  ed  impiega  la  liquidità  disponibile  prevalentemente  in  strumenti  di  mercato  monetario immediatamente  smobilizzabili.  Le  variazioni  nei  livelli  dei  tassi  d’interesse  di  mercato  influenzano  sia  gli  oneri finanziari associati alle varie forme tecniche di finanziamento sia i proventi delle varie forme di impiego della liquidità incidendo pertanto sui flussi di cassa e sugli oneri finanziari netti del Gruppo. Al  30  giugno  2012  l’esposizione  al  rischio  di  variazioni  sfavorevoli  dei  tassi  d’interesse,  con  conseguente  impatto negativo  sui  flussi  di  cassa, è  pari  al  37% dell’indebitamento  finanziario  lordo  totale.  Il  restante  63%  è  costituito da finanziamenti a medio/lungo termine a tasso fisso esponendo il Gruppo al rischio di variazione del fair value, oppure è coperto da strumenti finanziari derivati. L’applicazione della politica di gestione del rischio tasso si traduce di volta in volta, in base alle condizioni di mercato, in una data combinazione di strumenti finanziari a tasso fisso, a tasso variabile e di coperture finanziarie con prodotti derivati. I derivati risultano perfettamente aderenti al debito sottostante ed in accordo con i principi Ias.  La politica di copertura del Gruppo non prevede l’utilizzo di strumenti con finalità speculative ed ha come obiettivo l’individuazione  ottimale  tra  tasso  fisso  e  variabile  nell’ambito  di  una  strategia  prudenziale  verso  il  rischio  di oscillazione  dei  tassi.  La  gestione  del  rischio  tasso  d’interesse  mira  essenzialmente  a  stabilizzare  i  flussi  finanziari  in modo da garantire i margini e la certezza dei flussi di cassa derivanti dalla gestione caratteristica.   Indebitamento finanziario lordo (*) 30.06.2012 31.12.2011 senza  con  % con  senza  con  % con  (mln €) derivati derivati derivati derivati derivati derivati tasso fisso 1920 1638 63% 1889 1620 69% tasso variabile 723 1005 37% 563 832 31% Totale 2643 2643 100% 2452 2452 100%*Indebitamento finanziario lordo: non include disponibilità liquide, altri crediti finanziari correnti e non correnti  Rischio cambio non connesso al rischio commodity Il  Gruppo  adotta  una  strategia  prudenziale  di  esposizione  al  rischio  valutario,  per  cui  tutte  le  posizioni  in  valuta vengono nettate o coperte tramite strumenti derivati (cross currency swap). Attualmente il Gruppo detiene un bond in valuta pari a 20 miliardi di yen giapponesi totalmente coperto con un cross currency swap.  Rating Hera  Spa  dispone  del  rating  sul  lungo  termine  di  Moody’s  “Baa1  Outlook  Negativo”e  di  Standard  &  Poor’s  “BBB+ outlook stabile”. Nel primo semestre del 2012 il rating di Standard & Poor’s, di  “BBB+ outlook stabile” è stato confermato.  In data 25 gennaio 2012, Moody’s  ha, invece,  rivisto il  rating del Gruppo Hera sul lungo termine da  “A3 outlook stabile”  a  “Baa1  outlook  negativo”.    Motivo  dell’outlook  negativo  è  stato  prevalentemente  il  deterioramento  della situazione macroeconomica italiana e l’incertezza sulle prospettive del paese. Dato  l’attuale  contesto  sono  state  ulteriormente  rafforzate  le  azioni  e  le  strategie  di  piano  indirizzate  a  garantire  il mantenimento/miglioramento di adeguati livelli di rating.  57Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  1.07  Ricerca e sviluppo  Nel primo semestre del 2012 le attività di ricerca del Gruppo hanno riguardato principalmente lo sviluppo tecnologico delle  fonti  rinnovabili,  lo  sviluppo  di  tecnologie  di  monitoraggio  e  controllo  ambientale,  l’efficienza  energetica, l’ottimizzazione della gestione delle reti e dei servizi ambientali. Particolare risalto è stato dato alla ricerca applicata sui sistemi di produzione di energia da fonti rinnovabili mediante la realizzazione di Hlab, il laboratorio per l’energia del Gruppo Hera.  I principali progetti di ricerca in corso sono:  Laboratorio per l’Energia. Si tratta di un centro sperimentale per la ricerca applicata su tecnologie di produzione ed utilizzazione di energia da fonti rinnovabili e alternative, la cui realizzazione è stata avviata nel 2011 a Forlì. In questo primo semestre è stata realizzata una buona parte delle principali opere edili. Il Laboratorio consentirà di valutare diverse tecnologie, a partire da quelle disponibili sul mercato a quelle ancora a livello di prototipo, grazie a una rete avanzata di misura e acquisizione di dati. Il focus sarà la misura dei rendimenti effettivi e la loro evoluzione nel tempo, in modo da valutare meglio e in maniera comparata soluzioni di mercato e soluzioni state of the art. L’altro aspetto rilevante riguarderà lindividuazione e la prevenzione dei problemi di esercizio e  la  valutazione  dei  reali  costi  di  gestione.  Inizialmente  il  Laboratorio  avrà  una  sezione  fotovoltaica  ed  una  “filiera” dedicata alla produzione, stoccaggio ed utilizzo dell’idrogeno. La conclusione dei lavori è prevista per la primavera del 2013. La gestione delle attività sperimentali sarà svolta in collaborazione con l’Università di Bologna.  Progetto  Contaminanti  Emergenti.  Con  il  termine  “Contaminanti  Emergenti”  si  indicano  diverse  sostanze biologicamente  attive  di  origine  antropica  che  possono  essere  presenti  nelle  acque  destinate  al  consumo  umano  e nelle acque reflue. La presenza di queste sostanze nelle acque è considerata un problema ambientale di rilievo con potenziali  effetti  negativi  sulla  salute  umana.  Nel  2012  sono  proseguite  le  attività  di  studio  e  ricerca  avviate  sin  dal 2007  con  la  collaborazione  di  importanti  istituti  di  ricerca  (fra  i  quali  l’Istituto  Superiore  di  Sanità  e  l’Istituto  Mario Negri). Nel 2011 è stata siglata una collaborazione con il Politecnico di Milano finalizzata a valutare le migliori tecnologie di trattamento nei processi di potabilizzazione. Nell’ambito di tale collaborazione, nel primo semestre 2012 sono state effettuate analisi delle tecnologie di trattamento e delle filiere di potabilizzazione attualmente in uso per verificare la loro efficacia nella rimozione di alcuni microinquinanti e la necessità di eventuali upgrade.  Localizzazione  Automatica  delle  Perdite.  Il  progetto  consiste  nello  studio  di  sistemi  innovativi  per  la  localizzazione automatica delle perdite idriche da utilizzare con un sistema di telelettura. Nel 2007 è stato allestito un sito di prova e sono  stati  effettuati  test  in  diverse  condizioni  ambientali.  I  primi  risultati  sperimentali  sono  stati  estremamente interessanti.  Nel  2008  sono  state  affinate  le  tecniche  di  indagine  mediante  la  realizzazione  di  un  dispositivo  per  le acquisizioni  automatiche  in  campo,  lo  sviluppo  di  uno  strumento  di  analisi  statistica  e  la  progettazione  di  un dispositivo per la simulazione di perdite idriche. Il dispositivo è stato realizzato nel 2009 e installato presso utenze reali insieme alla strumentazione di acquisizione realizzata l’anno precedente. La notevole mole di dati ha permesso una migliore  caratterizzazione  del  fenomeno  fisico  rispetto  al  passato.  Nel  2010  è  stato  progettato  e  realizzato  un dispositivo  che  permette  di  effettuare  agevolmente  l’acquisizioni  dei  dati  in  diversi  allacci  e  in  diverse  condizioni  di esercizio. Nel 2011 sono state effettuate acquisizioni su diversi territori che hanno permesso di affinare ulteriormente l’algoritmo di analisi dei segnali.  58Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione La sperimentazione  è proseguita nei primi mesi del 2012 con la realizzazione di un dispositivo dotato di sensore ad idrofono le cui prestazioni saranno confrontate con quelle del sensore già testato (accelerometro).  Parallelamente  è  stata  avviata  un’attività  sperimentale  per  la  realizzazione  di  un’infrastruttura  permanente  di rilevazione perdite su una rete cittadina che si basa su idrofoni applicati agli idranti.  Bio‐Hydro. Il progetto si propone di sviluppare un ciclo di smaltimento di scarti organici del settore agro‐zootecnico consistente nella fermentazione a idrogeno di almeno una tipologia di scarto agro‐zootecnico, e nella co‐digestione a metano del residuo di tale processo con altri scarti agro‐zootecnici o con la frazione organica dei rifiuti solidi urbani. Il progetto  è  svolto  in  collaborazione  con  Herambiente  e  la  Facoltà  di  Ingegneria  dell’Università  di  Bologna  e cofinanziato dal Ministero delle Politiche Agricole Alimentari e Forestali. Nel 2010 sono state avviate le prime attività relative  alla  caratterizzazione  degli  scarti  agro‐zootecnici  e  acquisite  diverse  matrici  di  scarto,  idonee  al  processo  di bio‐conversione  a  idrogeno  e  alla  co‐digestione  anaerobica  dell’effluente  della  fermentazione  a  idrogeno.  Nel  2011 sono state avviate le attività relative alla produzione didrogeno e metano per via biologica. Nella  prima  metà  del  2012,  sono  state  avviate  le  valutazioni  dellutilizzabilità  dell’idrogeno  prodotto  in  celle combustibili PEM tradizionali.  Gestione Automatica Impianti. Il progetto, sviluppato in collaborazione con ENEA, prevede lo sviluppo di un sistema per la gestione automatica dei principali parametri di funzionamento degli impianti del servizio idrico. Il sistema dovrà mantenere  le  condizioni  di  processo  di  un  dato  impianto  nella  condizione  di  massima  efficienza,  in  funzione  della composizione  del  refluo  (depuratori)  o  dell’acqua  grezza  (potabilizzatori)  in  ingresso.  Nel  2008  sono  stati  avviati  i lavori  presso  il  depuratore  di  Calderara  di  Reno  (BO)  scelto  come  sito  di  prova.  Nel  2009  è  stata  installata  la strumentazione di analisi e controllo presso il sito e sono state avviate le acquisizioni dei dati in campo. I dati acquisiti nel corso del 2010 convalidano la conoscenza nota sui sistemi di trattamento fanghi a flusso continuo, e individuano l’esistenza  di  nuovi  punti  caratteristici  nei  segnali  relativi  alle  grandezze  monitorate  con  la  possibilità  di  individuare funzionamenti  caratteristici  o  anomali  dell’impianto.  In  generale  si  è  dimostrata  l’applicabilità  del  controllo automatico  a  impianti  in  scala  reale.  Nel  2011  è  stata  avviata  le  seconda  fase  del  progetto,  il  cui  obiettivo,  in  un triennio, è lo sviluppo di un sistema prototipale. Nei primi mesi del 2012 sono state individuate le logiche e le politiche di controllo da implementare nel sistema.   Modellazione  degli  impianti  del  Ciclo  Idrico.  Il  progetto,  svolto  in  collaborazione  con  ENEA,  prevede  lo  sviluppo  di modelli  matematici  finalizzati  alla  simulazione  idraulica  e  di  processo  degli  impianti  di  depurazione.  L’obiettivo  è acquisire  gli  strumenti  e  il  know‐how  necessari  per  avviare  il  coordinamento  della  modellazione  matematica  degli impianti  del  servizio  idrico  per  il  Gruppo.  Nel  2009  sono  state  effettuate  le  attività  preliminari  per  lo  sviluppo  del modello del sito campione e la selezione del software di calcolo fra quelli disponibili sul mercato. Nel corso del 2010, al termine delle attività di valutazione, sono state acquisite le licenze software. Il 2011 ha visto l’avvio delle attività di modellazione all’interno del Gruppo, tuttora in fase sperimentale a tutto il primo semestre 2012.   Recupero Energetico in Impianti del Servizio Idrico. Nel 2010 sono state avviate alcune valutazioni sulla possibilità e sulle  tecnologie  per  effettuare  recupero  energetico  negli  impianti  del  servizio  idrico.  È  stato  sviluppato  un  primo studio  di  fattibilità  per  effettuare  un  recupero  energetico  all’interno  dell’impianto  di  depurazione  di  Bologna  per mezzo di coclee idrauliche ad alto rendimento. Nel corso del 2011 sono stati avviati altri due studi: il primo riguarda il recupero  energetico  su  reti  acquedottistiche  mediante  sistemi  “In  Pipe  Turbine”  (IPT)  o  “Pump  As  Turbine”  (PAT); mentre  il  secondo  progetto  è  relativo  al  recupero  di  energia  termica  da  reti  acquedottistiche  mediante  sistemi  con pompa di calore a bassa entalpia.  59Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Per quanto attiene IPT/PAT, a seguito di ulteriori analisi dati e verifiche in campo eseguite nel primo semestre 2012, si è  deciso  di  proseguire  con  lo  studio  di  prefattibilità  di  un’applicazione  presso  una  diversa  cabina  di  riduzione  nel Comune di Bologna, per ottimizzare il possibile recupero energetico.   Caratterizzazione  e  analisi  delle  condotte  in  polietilene  in  esercizio.  Le  condotte  della  rete  acquedottistica  in polietilene  sono  caratterizzate  da  un  indice  di  rottura  superiore  a  quello  delle  condotte  in  altri  materiali.  Per  poter approfondire le cause di tale situazione, è stato avviato un progetto per un’analisi critica delle rotture con l’obiettivo di  incrementare  il  know‐how  su  tali  condotte,  fornire  criteri  semplici  per  classificare  le  diverse  tipologie  di  rotture, identificarne  le  cause  principali  e  definire  piani  di  miglioramento.  Il  progetto  è  sviluppato  in  collaborazione  con LyondellBasell,  uno  dei  principali  produttori  mondiali  di  poliolefine,  e  con  la  Fondazione  Laboratorio  Prove  Materie Plastiche  del  Dipartimento  di  Chimica,  Materiali  e  Ingegneria  Chimica  del  Politecnico  di  Milano.  Nel  2010  è  stata effettuata  la  raccolta  dei  campioni  di  tratti  di  condotte  sulle  quali  si  sono  manifestate  rotture  e  l’analisi  visiva  dei provini campionati e sono state avviate l’analisi statistica delle rotture e le analisi di laboratorio. Nel corso del 2011 sono state effettuate analisi di laboratorio per la caratterizzazione puntuale delle fratture i cui risultati saranno la base per la definizione di Piani ed Azioni di Miglioramento che costituisce lattività 2012.  I  risultati  della  ricerca  effettuata  sono  stati  presentati  al  WaterLossEurope  2012,  il  maggiore  evento  internazionale organizzato dallIWA sul tema delle perdite idriche. Le attività proseguiranno con la redazione e l’aggiornamento della specifica documentazione tecnica (quale campo di impiego, specifiche fornitura, analisi di laboratorio, ecc.).  Studio su misuratori dacqua e tecnologie “antigelo”. Nel 2011 sono stati progettati ed eseguiti dallunità Ricerca e Sviluppo di Hera una serie di test per verificare la possibilità di individuare contatori e dispositivi che possano ridurre le  casistiche  di  rotture  dei  contatori  dacqua  in  condizioni  climatiche  sfavorevoli.  Tali  rotture  generano  disagi allutenza, difficoltà operative per il gestore, aggravio dei costi operativi e aumento delle perdite idriche.  Nel  primo  semestre  sono  state  effettuate  prove  sperimentali  su  un  innovativo  dispositivo  meccanico  antigelo  e ulteriori prove su altri lotti di contatori, ancora in corso.  Lo  studio,  che  si  concluderà  entro  l’anno,  ha  comunque  già  consentito  di  individuare  una  tipologia  di  contatori normalmente disponibile sul mercato che risulta meno vulnerabile al ghiaccio rispetto a quella di utilizzo standard.  60Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.08  Risorse umane e organizzazione   Organizzazione aziendale e struttura di gruppo    La macrostruttura organizzativa   Consiglio di Amministrazione Comitato Comitato Remunera- Controllo zione Mgmt. Interno Presidente Amm. Delegato Vice Presidente T. Tommasi di Vignano M. Chiarini G. Razzoli Comitato Direzione Corporate Social Investor Relations Responsibility Internal Auditing J. K. Hansen F. Bocchi C. Poli Amm.ne, Finanza Relazioni Esterne Acquisti e Appalti e Controllo G. Gagliano G. C. Randi L. Moroni Servizi e Sistemi Personale e Qualità, Sicurezza Legale e Societario Informativi Organizzazione e Ambiente M. Fabbri M. Guerrini G. Campri E. Dottori Comitato Esecutivo Gestore Ind.te Direzione Generale Direzione Generale Sviluppo e Mercato Operations S. Venier R. Barilli HERAmbiente Direzione C. Galli Settori Operativi S. Molè Settore Ingegneria Grandi Impianti Business Devel. e Pianif. Strategica e C. Botti Asset Upstream Affari Regolamentari Coord. Tecnico Coord. Tecnico A. Ramonda M. Vai Reti Servizi Ambientali F. Mazzacurati S. Amaducci Settore Settore Settore Servizi Tecnici Servizi Commerciali Teleriscaldamento Operations Distribuzione F. Ferraresi F. Sami C. Morandi Hera Hera Hera Business Unit Business Unit Business Unit Business Unit Business Unit Business Unit Business Unit Acantho SOT SOT SOT SOT SOT SOT SOT Trading Comm Luce Bologna Ferrara Forlì-Cesena Imola-Faenza Modena Ravenna Rimini P. Musolesi C. Fabbri R. Vancini W. Sirri A. Bruschi O. Sirri F. Fogacci S. Zucchelli R. Gasparetto T. Mazzoni E. Minarelli   Risorse umane  Al  30  Giugno 2012  i dipendenti  del  Gruppo  Hera  sono  6.494  (aziende consolidate), con  la  seguente  ripartizione per qualifica: dirigenti (129), quadri (356), impiegati (3.377), operai (2.632). Tale assetto è stato determinato dai seguenti movimenti:  entrate  (+75),  uscite  (‐65). Si  evidenzia  inoltre  che  le  assunzioni  sono  state  determinate  essenzialmente dal turnover qualitativo con inserimento di personale qualificato; si registra infine un andamento costante nel numero di laureati, pari al 17% sul totale dei dipendenti TI: con 1.082 laureati al 31.12.2011 (su 6.484 dipendenti TI), e 1.120 laureati al 30.06.2012.  Organizzazione Il modello Hera si distingue nel panorama delle multiutility per aver realizzato un’integrazione industriale e operativa fondata su di una Holding che attraverso Direzioni Centrali di impostazione, supporto e controllo garantisce una vista integrata di Gruppo e favorisce lo sfruttamento delle sinergie, e attraverso Direzioni Generali e Settori  e strutture di Coordinamento Tecnico Centrali svolge una funzione di indirizzo e coordinamento nei confronti dei business gestiti.  61Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Il  modello  operativo  Hera  combina  la  prospettiva  di  settore  di  business  con  quella  di  società/unità  operativa  per consentire:  una migliore focalizzazione sugli obiettivi di sviluppo e razionalizzazione;   una  valorizzazione/concentrazione  di  asset,  competenze  e  presidi  specialistici  capaci  di  assicurare  una  unitarietà di prospettiva;  il  conseguimento  di  un  assetto  “equilibrato”  rispetto  ai  vincoli  normativi  su  alcune  attività  (es.  unbundling  energia);  il mantenimento del presidio operativo al territorio di riferimento.  Di conseguenza, la Macrostruttura del Gruppo prevede le seguenti caratteristiche:    dal  Presidente  dipendono  le  Direzioni  Centrali  Legale  e  Societario,  Servizi  e  Sistemi  Informativi,  Relazioni  Esterne,  la  Direzione  Investor  Relations.  Fanno  capo  inoltre  la  Direzione  Generale  Sviluppo  e  Mercato  e  Herambiente Spa.   dall’Amministratore Delegato dipendono le Direzioni Centrali Acquisti e Appalti, Amministrazione, Finanza e  Controllo,  Personale  e  Organizzazione,  Qualità,  Sicurezza  e  Ambiente  e  la  Direzione  Corporate  Social  Responsibility.  Dall’Amministratore  Delegato  dipende  inoltre  la  Direzione  Generale  Operations  dalla  quale  dipendono,  nell’ambito  della  Direzione  Settori  Operativi,  il  Settore  Teleriscaldamento,    il  Settore  Servizi  Tecnici Operations, il Settore Servizi Commerciali Distribuzione, il Coordinamento Tecnico Servizi Ambientali,  il  Coordinamento  Tecnico  Reti  e  Pianificazione,  Controllo  e  Programma  degli  Adempimenti.  Dalla  Direzione  Generale  Operations  dipendono  inoltre  le  sette  Business  Unit  Strutture  Operative  Territoriali  e  il  Settore  Ingegneria Grandi Impianti.   al Vice Presidente riporta la Direzione Internal Auditing.  Nell’ambito della Direzione Generale Sviluppo e Mercato, in particolare di Hera Comm, nel primo semestre del 2012 è stata  avviata  la  modifica  organizzativa  (con  effetti  operativi  dal  13  Giugno  2012)  del  Mercato  Famiglie,  finalizzata  a migliorare il servizio al cliente finale attraverso una ulteriore standardizzazione e formalizzazione dei processi operativi e attraverso una riduzione della complessità gestionale, valorizzando le competenze interne.   Con riferimento ad Herambiente Spa, nel corso del primo semestre 2012, è stato ulteriormente consolidato l’assetto organizzativo  avviato  a  gennaio  2012.  È  proseguita  inoltre  l’attività  di  analisi  ed  ottimizzazione  dei  processi;  in particolare, è stata completata l’analisi di dettaglio, in ambito Logistica, del processo di pianificazione e gestione dei flussi  di  rifiuti  con  l’obiettivo    di  massimizzare  la  saturazione  degli  impianti  e  migliorare  le  prestazioni  dell’intero processo.   Nell’ambito  della  Direzione  Generale  Operations,  è  stato  ulteriormente  consolidato  l’assetto  organizzativo  della Direzione Settori  Operativi  avviato  a  fine 2011  e  sono proseguite  le  attività  di  analisi ed  ottimizzazione  dei  processi operativi.  Con  riferimento  alle  Direzioni  Centrali  ed  ai  relativi  processi  di  governo  e  di  supporto,  si  rafforza  ulteriormente  la ricerca del bilanciamento ottimale tra governance di processo ed orientamento al cliente interno, accompagnato da azioni volte alla ricerca di ulteriori livelli di efficienza collegata all’integrazione di processo; in tale percorso si inserisce, inoltre,  l’avvio  di  un  progetto  finalizzato  all’ottimizzazione  dei  meccanismi  di  integrazione  tra  Holding/Direzioni Centrali e Società Controllate.  62Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione In  ambito  Amministrazione,  Finanza  e  Controllo  è  stata  definitivamente  completata  l’attività  di  analisi  ed ottimizzazione  dei  processi  attraverso  l’applicazione  estesa  della  metodologia  di  Lean  Organization,  con  particolare riferimento ad alcuni processi amministrativo‐contabili e di gestione del credito; si segnalano, inoltre:   a  giugno  2012,  la  nuova  configurazione  organizzativa  della  funzione  Credit  Management,  finalizzata  a  rafforzare  ulteriormente  l’efficacia  della  gestione  del  credito  di  Gruppo,  con  particolare  riferimento  alla  strutturazione dei processi di origination e monitoraggio;   durante il primo semestre l’avvio, in ambito Controllo di Gestione, del progetto finalizzato alla revisione del  modello di controllo di gestione di Gruppo.  È stato, inoltre, avviato un progetto di finalizzato all’analisi ed all’ottimizzazione dei processi in ambito Fatturazione e Incassi  attraverso  l’applicazione  estesa  della  metodologia  di  Lean  Organization  e  con  un  approccio  trasversale  che prevede il coinvolgimento di diverse Unità di Budget.  La gestione dell’azienda prevede tre comitati collegiali:   ‐ Comitato di Gestione: ha il compito di esaminare e condividere le politiche, le strategie e la pianificazione  operativa a livello di Gruppo e di favorire l’integrazione tra le varie strutture;   ‐  Comitato  di  Direzione:  esamina  ogni  tre  mesi  l’andamento  della  gestione  e  l’avanzamento  dei  progetti  compresi all’interno della balanced scorecard;   ‐ Comitato di Coordinamento dei Direttori delle SOT: ha il compito di verificare l’andamento dei servizi gestiti  sul territorio e di allineare le attività svolte dalle varie strutture territoriali.  Relazioni industriali Nel mese di gennaio sono stati attuati alcuni incontri finalizzati ad approfondire alcuni temi  su investimenti, iniziative in materia di sicurezza, risparmio idrico, tutela risorsa acqua, ciclo dei rifiuti e raccolta differenziata.   Nel mese di marzo, si è pervenuti alla sottoscrizione  con le Organizzazioni sindacali Nazionali e con il Coordinamento Sindacale di Gruppo, di un accordo con il quale è stata  ampliata la quota, dal 5% al 15%, di cui all’art. 8 bis del CCNL Federambiente. Tale articolo prevede che il personale delle cooperative di tipo B aggiudicatario della gara dedicato alle attività oggetto d’appalto e riferito ai servizi di raccolta, spazzamento e gestione isole ecologiche, può essere escluso dall’obbligo di applicazione del CCNL dei Servizi Ambientali, nei limiti della quota sopra indicata, avendo a riferimento l’ammontare del volume economico delle attività complessivamente previste dall’articolo 3, comma 1, lett. a) CCNL Federambiente, (spazzamento, raccolta, trasporto dei rifiuti (escluse le attività di trasferenza) espurgo pozzi neri e lavaggio cassonetti);  Nel  mese  di  aprile  con  le  organizzazioni  sindacali  è  stata  sottoscritta  un’intesa  sul  progetto  di  riorganizzazione dell’unità  di  laboratorio  di  Ravenna  che  prevede  la  razionalizzazione  della  gestione  delle  attività  attraverso  la focalizzazione delle attività analitiche sui rifiuti speciali e industriali nel laboratorio di Ravenna e la distribuzione delle attività analitiche di matrice diversa negli altri  laboratori del Gruppo. Inoltre si è proceduto ad una razionalizzazione logistica  collocando  i  laboratori  presso  strutture  già  esistenti  in  Herambiente  restituendo  i  precedenti  locali  alla società Romagna Acque.  E’ stata poi conclusa la trattativa sindacale inerente i criteri di individuazione del personale dedicato al Servizio Gas. Tale  discussione  è  stata  attivata  a  valle  della  emanazione  del  decreto  Ministeriale  che  disciplina  gli  effetti  sul personale dei nuovi affidamenti a mezzo gara, del servizi Gas.  63Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Nel  mese  di  giugno,  con  accordo  tra  le  Parti,  sono  stati  consuntivati  gli  obiettivi  del  Premio  di  risultato  di  Gruppo dell’anno 2011 e individuati gli obiettivi del Premio di risultato di Gruppo del 2012. Inoltre è stata raggiunta un’intesa con il Coordinamento sindacale di Gruppo sulla ripartizione delle quote d’incremento della produttività consolidata.  Ancora nel mese di giugno con un accordo tra le parti si è definito il sistema di emergenza in ambito reti valido per tutti i territori serviti dal Gruppo Hera attivabile qualora si verifichi un evento in grado di produrre effetti gravi e/o di vaste  proporzioni  per  la  sicurezza  e  la  continuità  del  servizio.  Il  personale  coinvolto  sarà  rintracciabile  mediante adesione volontaria tra coloro che posseggono i requisiti richiesti per l’intervento.  Per  quanto  riguarda  la  formazione,  come  previsto  dal  Contratto  Collettivo  Integrativo  è  stato  presentato  il  piano  di formazione  di  Gruppo  per  l’anno  2012  ed  è  stata  raggiunta  l’intesa  sulla  prima  parte  della  formazione  finanziata riguardante Hera Spa, Herambiente Spa, Hera Comm Srl.  Inoltre  è  stata  attivata  la  discussione  sull’armonizzazione  degli  orari  di  lavoro  che  vedono  coinvolto  il  personale impiegatizio  di  Hera  Spa,  escludendo  le  strutture  organizzative  (Polo  di  Fatturazione,  Telecontrollo,  Laboratorio Chimico, Reti e Ambiente) che necessitano di orari dedicati.  L’obiettivo è quello di realizzare un orario unico  per tutta Hera Spa armonizzando l’orario di ingresso, la flessibilità in entrata, la pausa pranzo e razionalizzando il numero di rientri pomeridiani.  Con l’obiettivo di perseguire le stesse finalità il tema degli orari di lavoro è stato affrontato  anche per il personale di Gestione Clienti, Back Office Famiglie e di Call Center di HeraComm.  Hera sta, altresì, collaborando con le Associazioni Datoriali partecipando alle commissioni ed alle delegazioni trattanti alla collazione dei contratti collettivi nazionali del settore gas acqua e dei servizi ambientali. Inoltre per tutto il primo semestre è proseguita la collaborazione con Federutility e Confindustria Energia al fine di definire il nuovo sistema di classificazione ed inquadramenti, del settore Elettrico e sulla regolamentazione, per tutto il settore, dell’esercizio del diritto di sciopero. Con Federambiente  continua  la  collaborazione  sulla  redazione  dello  statuto  e  del  regolamento del  fondo  assistenza sanitaria previsto dal CCNL Federambiente.  Sviluppo E’ proseguito l’impegno nella diffusione del  Modello di leadership del Gruppo che,  definito nel 2010 con l’obiettivo di identificare i comportamenti prospettici e distintivi per il management del Gruppo Hera, ha visti realizzati nel corso del 2011  workshop  formativi  gestiti  internamente  rivolti  a  tutti  i  dirigenti  e  quadri  e  Seminari  tematici  sui  primi  tre elementi  chiave  del  Modello.  E’  stata  inoltre  completata  la  formazione  per  dirigenti  e  quadri  sulla  gestione  dei collaboratori di un team. Nel corso del 2012 è stato impostato il piano di attività che vedrà, oltre alla prosecuzione della diffusione dei contenuti del Modello, un focus specifico annuale sui singoli elementi chiave; in quest’ottica nei prossimi  mesi  il  focus  sarà  riservato  alla  Gestione  della  Complessità  e  vedrà  realizzate  specifiche  iniziative  di diffusione, approfondimento e formazione.  Nel II semestre verrà data conclusione al percorso dei Seminari tematici avviato nel 2011 con la realizzazione del IV Seminario avente ad oggetto la Leadership Esemplare.  64Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione A supporto dei programmi di sviluppo manageriale, sono stati avviati percorsi di coaching individuale, coerenti con lo sviluppo delle competenze declinate nel Modello di leadership.  A  seguito  dell’indagine  di  clima  realizzata  nel  corso  del  2011,  con  cadenza  trimestrale  sono  effettuati  report  di avanzamento rispetto alle azioni di miglioramento individuate coerentemente con le evidenze emerse dall’indagine.  Nel 2012 è proseguito il monitoraggio dei percorsi avviati nell’ambito del  Progetto Laureati 2011. Il Progetto, nato nel 2004,  ha l’obiettivo di reclutare ed assumere giovani laureati; dalla prima edizione del progetto ad oggi sono state 138 le risorse inserite nel Gruppo.  Nel  2008    è  stata  realizzata  la  prima  edizione  del    progetto  di  Sviluppo  del  Potenziale  con  lo  scopo  di  valorizzare  e accrescere il potenziale delle giovani risorse già presenti nel Gruppo.  Ne  hanno  fanno  parte  le  risorse  appartenenti  alle  edizioni  2004,  2005  e  2006  del  Progetto  Laureati  e  altre  giovani risorse con analoghe caratteristiche anagrafiche e curriculari. Nel  corso  del  2011  è  stata  realizzata  la  II  edizione  del  Progetto  che  ha  visto  il  coinvolgimento  di  94  risorse (appartenenti al Progetto Laureati 2007, 2008 e altri giovani con caratteristiche anagrafiche e curriculari simili). A partire dal mese di luglio 2011, le risorse hanno prima sostenuto un’intervista motivazionale e di orientamento e poi sono state coinvolte in un Assessment Development Centre durante il quale è stato valutato il potenziale di crescita professionale per ognuna di loro. Nel  corso  del  I  semestre  2012  tutti  i  partecipanti  al  Progetto  hanno  ricevuto  da  parte  dei  propri  Responsabili    il feedback sulle risultanze dell’assessment, condividendo aree di forza e aree di miglioramento individuali.  In coerenza con quanto emerso, sono in corso di definizione le diverse iniziative di sviluppo.  Nel corso del II semestre 2012 è prevista un’iniziativa di formazione che coinvolgerà le 94 risorse della II edizione del Progetto  finalizzata  a  presentare  i  contenuti  del  Modello  di  Leadership  e  a  fornire  spunti  e  suggerimenti  anche  per l’autosviluppo.  Nell’ambito delle iniziative volte alla valorizzazione delle differenze, nel corso del mese di giugno sono stati avviati due importanti progetti che hanno visto le diverse fasce di età, e le disabilità come oggetti di approfondimento. Il progetto “GenerAzioni”, realizzato in collaborazione con l’Università di Bologna, ha l’obiettivo di indagare le opinioni rispetto alle diverse fasce di età e promuovere il dialogo intergenerazionale. Nel II semestre saranno disponibili gli esiti dell’indagine  che  nel  mese  di  luglio  coinvolgerà,  tramite  compilazione di  un  questionario,  un  campione  di  circa  400 colleghi.  Le  evidenze  emerse  saranno  spunto  per  la  definizione  di  azioni  di  sviluppo,  volte  a  favorire  la  valorizzazione  del dialogo tra le diverse generazioni. Nel 2008 il Gruppo ha avviato un progetto chiamato DOAR (Da Obbligo A Risorsa), nato per valorizzare competenze e potenzialità  delle  persone  disabili  in  azienda,  tale  progetto  ha  visto  fin  dal  principio  la  collaborazione  tra  Hera  e  la Fondazione Asphi (associazione che opera per promuovere lintegrazione delle persone disabili nella scuola, nel lavoro e  nella  società.).    Nellambito  di  questa  collaborazione,  nel  I  semestre  del  2012  è  stata  progettata  un’iniziativa  di sensibilizzazione che ha portato alla realizzazione di uno corso formativo disponibile in modalità e‐learning finalizzato a sensibilizzare sul mondo delle disabilità e disponibile a  tutti i dipendenti.  65Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Formazione In  ambito  formativo  si  segnala,  innanzitutto,  la  progettazione  delle  attività  e  delle  iniziative  previste  nell’ambito  di HerAcademy, la Corporate University del Gruppo Hera nata il 15 dicembre 2011, in particolare il primo workshop 2012 e altre iniziative di sviluppo formativo a valenza territoriale   Nell’ambito del progetto Work Force Management, è stata definitivamente completata l’attività formativa già svolta nel corso del 2011 e relativa a ulteriori implementazioni informatiche; inoltre, è stata avviata la fase due del progetto (“mobile”),  con  il  completamento  nel  mese  di  marzo  della  formazione  rivolta  ai  formatori‐facilitatori  e  l’avvio  del percorso a “cascata” rivolto agli utenti finali su tutti i territori. Al fine di supportare ulteriormente il percorso di knowledge management, è stata realizzata una sezione ad hoc sul Portale Informativo Aziendale contenente tutto il materiale didattico del percorso formativo.  Relativamente  alle  iniziative  formative  realizzate  in  collaborazione  con  Alma  Mater  –  Università  di  Bologna,  si segnalano:   nei mesi di febbraio e marzo, la  realizzazione del corso di alta formazione “Regolazione e mercato nei servizi  di pubblica utilità”;   nel mese di giugno, l’avvio del corso “Sviluppo Competenze Manageriali”, il cui completamento è previsto nel  secondo semestre.     Nel corso del primo semestre 2012 si è data piena continuità alle attività di formazione in adempimento agli obblighi di  legge  (antincendio,  primo  soccorso,  preposti  per  la  sicurezza,  ecc.),  anche  in  coerenza  con  quanto  previsto  dal nuovo accordo Stato‐Regioni. Tra  le  iniziative  formative  di  maggior  impatto  in  ambito  sicurezza,  si  segnalano  quelle  collegate  ai  progetti  previsti dall’iniziativa  Un  Anno  per  la  Sicurezza  nel  Gruppo  Hera,  in  particolare  il  progetto  La  Sicurezza  non  è  un  Gioco  che prevede un percorso formativo a cascata rivolto a tutta la popolazione aziendale attraverso l’utilizzo di un software animato.  Nel  primi  mesi  del  2012  è  proseguita,  come  sempre,  l’intensa  attività  di  addestramento  e  aggiornamento professionale del personale tecnico ed operativo e quella specificamente finalizzata al mantenimento e rafforzamento delle  competenze  operative  riguardanti  le  attività  ritenute  critiche  sotto  il  profilo  della  qualità  del  servizio,  della sicurezza e dei possibili impatti ambientali.   Sono  state  registrate  circa  17.803  partecipazioni  ad  attività  di  formazione  e  il  91%  dei  dipendenti  del  Gruppo  è  già stato coinvolto in almeno un’attività di formazione. L’investimento  economico  sostenuto  nel  primo  semestre  2012,  al  netto  dei  costi  del  personale  in  formazione  e  dei docenti interni, risulta pari a 261.765 euro, valore leggermente superiore al dato registrato nell’anno precedente, e pari a circa il 33% del budget complessivo del 2012.  66Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione I  dati  confermano,  comunque,  l’impegno  consistente  sia  di  carattere  economico  che  di  risorse  che  il  Gruppo  Hera dedica alla valorizzazione ed allo sviluppo continuo del capitale umano.   Asse Formativo Ore Uomo Addestramento professionale e formazione specialistica 26.600 Qualità Sicurezza e Ambiente 22.713 Formazione istituzionale e manageriale  16.409 Informatica 5.836 Totale  71.558  67Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione 1.09  Sistemi informativi Nel corso del 2012 i sistemi informativi del Gruppo Hera hanno proseguito il percorso tracciato nel piano industriale, operando  secondo  le  seguenti  linee  guida:  efficacia  nel  soddisfare  le  esigenze  di  business,  capacità  di  consolidare l’efficienza  operativa  delle  società  e  strutture  del  Gruppo  Hera,  tempestività  nell’adeguare  i  sistemi  informativi  alle normative del settore. Indicatori rilevanti per evidenziare il contributo dato dai sistemi informativi alle attività di business del Gruppo Hera nel primo semestre 2012, sono rappresentati dai seguenti volumi:   Oltre  8  milioni  di  bollette  emesse  (di  cui  oltre  200.000  con  invio  in  formato  elettronico)  registrando  un  sensibile aumento rispetto al 2011 e agli anni passati   oltre 2.300 gare on‐line gestite   circa 75.000 chiamate al pronto intervento   pltre 4,8 milioni di contratti attivi su 5 servizi (energia elettrica, gas, teleriscaldamento, idrico e anbiente)   circa 69.000 km di rete di distribuzione gestite sul sistema   2,2 milioni di richieste di servizio, gestite tramite quattro canali   call center   sportelli fisici   posta   internet Inoltre si sono registrati importanti risultati quali:   Workforce Management (WFM); sono state completate le funzionalità relative:   allintroduzione di dispositivi mobili;   alla realizzazione della reportistica per l’Autorità per l’energia elettrica e il gas;  tale progetto ha permesso di gestire nel primo semestre 2012:   68.000 ordini di lavoro di pronto intervento   oltre 10.000 preventivi   circa 330.000 task (front end, pronto intervento, conduzione e manutenzione)   Revisione  processo  letture  (MDM);  implementate  le  funzionalità  relative  alla  gestione  delle  letture,  permettendo un consistente miglioramento di performance.   Unbundling;  prosegue  l’importante  percorso  di  adeguamento  dei  sistemi  informativi  alla  normativa  in  materia di obblighi di separazione dei processi di distribuzione e vendita (unbundling logico), amministrativa  e  contabile  (unbundling  contabile)  per  le  imprese  operanti  nei  settori  dell’energia  elettrica  e  il  gas.  In  particolare sono stati raggiunti i seguenti obiettivi:   completamento  unbundling  logico/funzionale  fase  due  che  riguarda  le  funzionalità  relative  alla  trasmissione delle letture, alla separazione del processo di fatturazione   completamento unbundling contabile (economico e patrimoniale) le cui funzionalità rilasciate sono  state utilizzate per le dichiarazioni 2012 relative all’esercizio 2011   Progetto Campagne Commerciali; è stata attivata con successo l’offerta commerciale, rivolta ai grandi clienti,  PUN Oraria (circa 1 TWh di energia elettrica venduta nei primi sei mesi del 2012).   Progetto di archiviazione sostitutiva delle bollette e delle fatture attive(attualmente circa 8 milioni di bollette  archiviate).   Completamento del progetto di estensione del nuovo sistema atto a supportare i processi di protocollo per le  16 società del Gruppo;nel primo semestre 2012 sono stati protocollati circa 240.000 documenti.   Rispetto degli sla relativi alla gestione dei ticket infrastrutturali e applicativi.   Eseguite  le  verifiche  periodiche  di  audit  finalizzate  al  mantenimento  della  certificazione  qualità  Iso  9001  conseguita nel dicembre 2011 con risultato positivo;  68Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Di seguito i progetti in corso più significativi atti a supportare i processi aziendali nonché le normative emergenti con soluzioni informatiche più innovative e integrate:   Sistema Servizi Ambientali (SSA); realizzazione del sistema volto alla revisione e automazione dei processi di  gestione e pianificazione dei servizi ambientali (gestione turni, uomini e mezzi)    Evoluzione Sistemi Ambiente (ESA); prevede l’implementazione di un unico sistema integrato per la gestione  delle attività in ambito ambiente che incorpori logistica, smaltimento e vendita   Sistema  di  programmazione  logistica  centralizzata  per  l’implementazione  di  un  sistema  che  ottimizzi  la  gestione dei flussi logistici dei rifiuti   MDM Distribuzione Fase 2 per la gestione dei controlli di validazione e certificazione delle letture sulla base  della verifica della coerenza dei consumi   Progetto EHS relativo alla gestione delle attività di prevenzione e protezione, alla valutazione del rischio, alla  gestione degli infortuni e della medicina del lavoro a supporto dei processi di health and safety di Gruppo   Sistema Informativo Integrato (SII),con riferimento alle delibere 131‐12 e 132‐12,per la realizzazione di una  nuova  piattaforma  di  comunicazione  per  la  gestione  dei  flussi  informativi  tra  attori  di  mercato  e  Autorità  (registri, reportistica, etc.) e per la comunicazione delle richieste connesse alla gestione di impianti e utenze   MDM  vendita  per  la  gestione  delle  letture  in  rete  e  fuori  rete  nato  con  l’obiettivo  di  implementare  una  piattaforma che consenta di gestire in modalità centralizzata ed omogenea le letture della vendita relativa ai  servizi energy.   Disaster  Recovery:  avvio  della  progettazione  e  realizzazione  del  servizio  di  disaster  recovery  (DR)  che  si  concluderà alla fine del 2013 ed entrerà in produzione all’inizio del 2014.  Oltre  ai  progetti  citati  sopra,  si  riportano  i  principali  progetti  (80  progetti  complessivi)  avviati  nel  primo  semestre classificati nelle seguenti tipologie:  miglioramento dell’efficienza dei processi operativi e supporto alle nuove esigenze di business del Gruppo:   integrazione AMM EE – WFM: integrazione degli ordini di lavoro generati da WFM con il sistema AMM EE   progetto di gestione stampanti multifunzione   integrazione WFM – SAP – GIS: integrazione dei sistemi cartografici con i sistemi gestionali   implementazione sistema di contabilità industriale Herambiente   evoluzione dei sistemi dedicati al risk control   evoluzione sistemi a supporto del trading   nuove campagne commerciali 2012   nuovi sistemi di gestione del credito   ottimizzazione processi commerciali e completamento dei sistemi per i processi di comunicazione (SDD)   Adeguamento ai requisiti regolatori disettore, di cui si riportano i principali:   adeguamento alla delibera 229‐12 tisg – settlement gas   amm gas (delibera 155‐08)   adeguamenti tariffari e normativi acqua   adeguamenti alle delibere 64‐09 e 71‐11   adeguamento alla delibera 99‐11 (morosità gas) – gestione fatturazione depositi cauzionali clienti   adeguamento alla delibera 229‐01 – fatturazione conguaglio gas   dati catastali (circolare n. 44‐2005, provvedimenti n. 2012/5708 e n. 2008/24511)   adeguamenti tariffari tia  69Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Riduzione del rischio tecnologico e miglioramento dei livelli di sicurezza:   Rinnovo tecnologico infrastruttura enterprise (SAP ERP e ISU)   estensione affidabilità servizio SFTP e FTP   privacy (parte 2012)   potenziamento e contenimento rischio – storage e backup   upgrade oracle 11   migrazione exchange e archiviazione posta centralizzata  Inoltre i sistemi informativi hanno garantito la continuità del servizio dei sistemi, minimizzando l’impatto derivante dal rilascio di nuovi progetti e rispondendo alle richieste di manutenzione ordinaria e di evoluzione dei sistemi in accordo alle priorità concordate.  70Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  1.10  Qualità sicurezza e ambiente  Attività in ambito Coord. QSA e Coord. SPP Nel  corso  del  primo  semestre  2012  gli  obiettivi  programmati  della  Direzione  Centrale  Qualità,  Sicurezza  Ambiente sono stati conseguiti con risultati molto soddisfacenti. In particolare:    è’ stato portato a sintesi, ad inizio giugno, il progetto di revisione metodologica delle certificazioni secondo gli  standard consolidati UNI EN ISO 9001 e 14001 e OHSAS 18001 di Hera Spa.   La  revisione  metodologica  ha  previsto un’impostazione delle attività in un’ottica di “processo” piuttosto che di “sito”. Quest’approccio ha  permesso una pianificazione delle verifiche con una metodologia di campionamento diversa e più razionale  rispetto al passato. DNV non ha infatti verificato tutti i requisiti presso tutte le SOT, indifferenziatamente, ma  impostato un campionamento “per processo” che ha previsto pertanto la verifica di tutti i requisiti applicabili  e  rilevanti  nelle  sole  SOT  dove  un  determinato  processo  è  stato  scelto  da  DNV  come  rappresentativo.  Maggior  focus  è  stato  inoltre  indirizzato  verso  gli  Enti  e  Direzioni  Centrali  al  fine  di  verificarne  il  livello  e  l’approccio  di  standardizzazione  dei  ruoli  di  coordinamento  ed  indirizzo,  questo  a  conferma  di  come  la  gestione  centrale  di  coordinamento  e  standardizzazione  risulta  sempre  più  determinante  sulle  modalità  di  gestione  dei  territori  in  ogni  singola  attività.    Le  verifiche  si  sono  concluse  positivamente  con  il  consolidamento dell’esito positivo della certificazione integrata di Hera Spa e con i seguenti ulteriori risultati:  o validazione  di  un  nuova  metodologia  di  certificazione  più  efficiente  e  più  vicina  al  modello  di  organizzazione di Hera Spa;   o adozione  di  una  visione  complessiva  del  modello  certificativo  maggiormente  teso  a  dare  evidenza  delle  maggiori  criticità  a  livello  di  Gruppo,  evitando  di  soffermarsi  su  aspetti  puntuali  rilevati  in  ambito SOT;   o ottimizzazione dei sopralluoghi su tutte le BU SOT;  o miglioramento  della  “qualità”  delle  attività  che  hanno  focalizzato  sul  flusso  dell’intero  processo  complessivo;  o ottimizzazione delle giornate di verifica consentendo una migliore sostenibilità sia per Hera Spa che  per l’Ente Terzo, con conseguente riduzione dei costi.    Nel  mese  di  giugno  si  sono  completate  le  attività  di  progettazione  e  sviluppo  del  Sistema  Informativo  di  Gruppo Sap Audit Management, applicativo informatico che conclude il processo di revisione complessiva dei  processi  certificativi,  raggiungendo  la  “informatizzazione”  dei  processi  primari  di  pianificazione,    gestione  degli  audit  e  di  gestione  dei  successivi  output  (rilievi  da  audit).  Il  sistema  informativo  ha  l’obiettivo  di  soddisfare diversi fabbisogni nell’ambito dei processi in questione, basti considerare che mediamente DCQSA  esegue  circa  250  Audit  all’anno,  da  cui  scaturiscono  circa  2000  rilievi  ogni  anno,  da  qui  la  necessità  di  strumenti  più  idonei  a  presidiare  un  processo  divenuto  via,  via,  più  complesso  e  capillare.  Gli  Audit  interessano  tutte  le  principali  strutture  aziendali,  coinvolgendo,  in  maniera  ormai  trasversale,  circa  400  referenti  aziendali  e  i  loro  collaboratori,  da  cui  la  necessità,  quindi,  di  individuare  processi,  linguaggio  e   strumenti unici per il Gruppo.    Nel  mese  di  giugno  sono  iniziate  le  attività  di  mantenimento  dell’Accreditamento  e  di  conseguimento  del  medesimo su nuovi parametri per le attività di campionamento e analisi svolte dai Laboratori del Gruppo, il  cui presidio QSA è stato, da fine 2011, affidato alla DCQSA, in occasione della riorganizzazione aziendale della  DSO. La conclusione delle attività è prevista nel mese di luglio.   71Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione   Superamento con esito positivo del primo rinnovo della certificazione OHSAS 18001 per le società Uniflotte,  certificazione  ottenuta  a  fine  2011  che,  da  regole  di  accreditamento,  deve  essere  sottoposta  a  verifica  di  mantenimento dopo soli 6 mesi;     Nel  primo  semestre  2012,  in  collaborazione  con  la  Direzione  Acquisti  e  Appalti  e  la  Direzione  Centrale  Personale  e  Organizzazione,  è  stata  conclusa  la  campagna  di  formazione  avviata  nel  secondo  semestre  del  2011 per incrementare l’attenzione sui temi attinenti il controllo delle prestazioni dei Fornitori, in particolare  in  materia  salute  e  sicurezza,  l’iniziativa  ha  raggiunto  a  sintesi  circa  2500  ore  di  formazione,  con  circa  630  partecipanti.     Nel 2012 sono stati pianificati circa 205 audit di cui al 30 giugno 2012 ne è stato condotto circa il 48%, in linea  con la pianificazione prevista. Le verifiche ispettive interne hanno rafforzato ancor più le specializzazioni delle  risorse  interne,  favorendo  sinergie  e  diffusione  di  modalità  operative  gestionali  comuni  tra  i  diversi  ambiti  tecnici di settore e territoriali.  Tutte queste attività si sono aggiunte a quelle ordinarie che la DCQSA pianifica ed effettua  per il mantenimento del Sistema  di  Gestione  Integrato  del  Gruppo,  fra  cui  le  attività  di  mantenimento  del  sistema  documentale  di  sistema: Manuale  QSA,  Procedure  di  sistema,  documenti  di  valutazione  del  rischio,  di  analisi  ambientale,  supporto  alle  varie strutture aziendale per il mantenimento degli obiettivi aziendali in ambito Qualità, Sicurezza e Ambiente, ecc.  Continua ancora nel 2012 l’impegno di Hera nel completamento del progetto "Un anno per la Sicurezza nel Gruppo Hera”,  unimportante  iniziativa  che  ha  coinvolto  tutti  i  lavoratori  del  Gruppo.  Lobiettivo  del  progetto  è  quello  di valorizzare l’aspetto culturale della sicurezza e della prevenzione, migliorando i comportamenti nei luoghi di lavoro e nella vita quotidiana. La direzione dellintero progetto è gestita da un Comitato Guida composto dai vertici aziendali. Lo  sviluppo  del  progetto  è  costantemente  monitorato  da  un  Gruppo  di  Coordinamento  che  riporta  gli  stati  di avanzamento del progetto al Comitato guida. Di questo gruppo fa parte anche un Comitato Scientifico composto da tre  specialisti  esterni  in  materia  di  lavoro,  salute  e  sicurezza  in  diverse  discipline  (giuridiche,  economiche  e psicosociali). Il Comitato Scientifico sostiene lo sviluppo del progetto, stabilendo e valutando i criteri di coerenza e i risultati raggiunti in base a 3 direttrici:   organizzativa/gestionale,  ovvero  sicurezza  come  responsabilità  diffusa  allinterno  dellimpresa,  in  relazione  alla  quale  è  richiesto  il  contributo  di  tutti:  a  partire  dal  commitment  del  vertice  strategico,  sino  al  comportamento di ogni singolo lavoratore   economica/competitiva, che consiste nellevidenziare, anche attraverso esempi concreti, quali sono i costi e i  benefici di un corretto sistema di gestione per la sicurezza   comunicazionale/culturale,  che  costituisce  il  complemento  naturale  delle  due  precedenti:  consente  di  sviluppare  i  canali  informativi  e  formativi  per  far  sì  che  la  cultura  della  sicurezza  penetri  allinterno  dellorganizzazione, permeando le aree in cui fare sicurezza crea valore per limpresa e attribuendo il giusto  risalto al contributo di tutti, così da accrescere i benefici materiali e immateriali dellimpegno assunto.  "Un  anno  per  la  sicurezza  nel  Gruppo  Hera"  è  composto  di  15  progetti,  alcuni  dei  quali  sono  trasversali  a  tutto  il Gruppo e quindi gestiti a “regia centrale”, altri sono invece assegnati e portati avanti dalle singole strutture territoriali e, se saranno conseguiti i risultati attesi, estendibili anche ai territori in una seconda fase di sviluppo del progetto. Ad  oggi  si  sono  già  conclusi  positivamente  11  progetti.  Per  gli  altri,  che  al  momento  sono  in  corso  di  attuazione,  è previsto comunque il completamento entro il 2012 e la successiva eventuale replicazione territoriale.  72Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione Anche  grazie  a  questa  iniziativa  Hera  Spa  ha  visto  nel  2011  la  riduzione  di  circa  il  24%  del  numero  di  infortuni  sul lavoro  rispetto  allanno  precedente.  Il  buon  risultato  complessivo  ottenuto  nel  2011  è  stato  confermato  anche  nel primo semestre 2012. Nel confronto con l’analogo periodo dell’anno precedente si evidenzia un sensibile decremento del  numero  d’infortuni  complessivo  (92  nei  primi  6  mesi  del  2011  ‐  85  nei  primi  6  mesi  del  2012),  per  contro  si  ha ancora  un  maggior  numero  di  giornate  di  assenza  ma  il  differenziale  si  sta  progressivamente  riducendo.  I  dati  del primo  semestre  2012  confermano  un  andamento  complessivo  del  fenomeno  infortunistico  in  linea  con  gli  obiettivi previsti.  Premio Imprese per la Sicurezza Nel  corso  del  primo  semestre  2012  Hera  Spa  ha  partecipato  al  Premio  Imprese  per  la  Sicurezza,  liniziativa  di Confindustria  e  INAIL,  realizzata  con  il  supporto  tecnico  di  APQI  e  Accredia,  cui  hanno  partecipato  260  imprese presenti sul territorio nazionale. Un Comitato Tecnico Scientifico composto da esperti valutatori ha esaminato, anche attraverso incontri in loco, tutte le  aziende  partecipanti,  al  fine  di  valutare  il  grado  di  proattività  delle  organizzazioni  nei  confronti  della  salute  e sicurezza  sul  lavoro  e  limpegno  allinnovazione,  con  riferimento  alla  messa  appunto  di  sistemi  di  gestione  per  la prevenzione dei rischi e il grado di diffusione della cultura della sicurezza in tutte le aree dellorganizzazione. Al termine di quest’attento processo valutativo il Gruppo Hera ha conseguito il prestigioso "Prize 2012" classificandosi tra  le  migliori  5  aziende  partecipanti  alliniziativa.  La  cerimonia  di  premiazione  delle  imprese  finaliste  si  è  tenuta  a Roma  il  24  Aprile  scorso  e  ha  visto  la  partecipazione  del  Ministro  del  Lavoro  Elsa  Fornero  e  del  Presidente  di Confindustria Emma Marcegaglia.  Attività in ambito Sviluppo Sistema di Gestione QSA Fra i principali obiettivi programmati della Direzione Centrale Qualità, Sicurezza Ambiente attinenti aree di Sviluppo del Sistema figurano le seguenti iniziative :   Sono  in  fase  di  completamento  le  attività  di  progettazione  del  Sistema  di  Gestione  conforme  allo  standard internazionale Social Accountability 8000 (SA8000) . Hera da anni ha fatto  della responsabilità sociale di impresa un obiettivo strategico. La scelta di adottare un sistema di gestione in tale ambito si inserisce a pieno titolo nel percorso iniziato  con  la  preventiva  introduzione  di  un  Sistema  di  Gestione  per  la  Qualità,  il  rispetto  dell’ambiente  e  la  tutela della salute e della sicurezza dei luoghi di lavoro.  Il progetto è sviluppato mediante l’attivazione di gruppi di lavoro denominati    cantieri  operanti    sulle  principali  aree  di  interesse  :  Gestione  Personale,  Salute  e  Sicurezza,  Acquisti  e Appalti. Le attività di certificazione conclusive sono previste entro il primo trimestre del 2013.  Progetto  EHS:  Nell’ambito  di  "Un  anno  per  la  sicurezza  nel  Gruppo  Hera"  il  progetto  EHS  (Environment  –  Health  – Safety) si inserisce nel  percorso evolutivo  dei Sistemi Informativi  del  Gruppo individuando i requisiti informativi in ambito Salute, Sicurezza e Ambiente  necessari a garantire l’ adempimento dell’art. 15 del Dlgs 81 relativamente alla programmazione della prevenzione  e la conformità al T.U. in materia di Ambiente dei processi del Gruppo. Una delle peculiarità  del  progetto  consiste  nella  individuazione  e  valutazione  di  tutte  le  interfacce  informative  tra  i  sistemi informatici e documentali necessarie alla raccolta delle informazioni ed alla loro gestione anche in chiave territoriale, con  particolare  enfasi  sugli  aspetti  cartografici  e  di  processo.  Aspetto  particolarmente  importante  risulta  la valorizzazione dei principali progetti di informatizzazione in corso o già avviati nell’ambito produttivo. Entro il  2012 è prevista  l’implementazione  di  alcuni  moduli  del  sistema  e  lo  sviluppo  di  un  prototipo  finalizzato  alla  preventiva validazione del modello di sviluppo.   73Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 1 Relazione sulla gestione  Progetto M.I.M.O.S.A (Metodologia per Implementare, Misurare e Organizzare la Sicurezza in Azienda) : Nel corso del primo  semestre  2012  è  stato  sviluppato    e  sperimentato  all’interno  di  una  Società  del  gruppo  un  protocollo  di applicazione del modello MIMOSA per la valutazione di sistemi di gestione di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro  sviluppato  nell’ambito  del  Tavolo  Tematico  "Salute  e  Sicurezza  nei  luoghi  di  lavoro",  significativo  esempio  di collaborazione tra Università e Impresa.  Privacy e Presidio Normativo Nel corso del primo semestre 2012 è stato portato a compimento il processo di riassetto organizzativo della direzione, riportando  il  Presidio  privacy  all’interno  del  Presidio  Normativa  QSA,  in  coerenza  con  l’obiettivo  di  accrescere  le sinergie derivanti da una  visione omogenea nella gestione del bilanciamento degli interessi tra le diverse normative – tra cui anche la privacy – ed il contesto delle necessità aziendali.   Ciò  ha  avuto  come  primo  risultato  una  maggiore  sistematicità  di  approccio  sia  alle  richieste  di  consulenze  da  parte delle unità organizzative interne e delle società controllate, in un’ottica di standardizzazione delle scelte  in tema di privacy all’interno del Gruppo, sia nella progettazione ed attuazione di percorsi di verifica.  Nel  corso  del  primo  semestre  è  poi  proseguita    l’attività  di  presidio  della  normativa  QSA  e  Privacy,  che  si  è concretizzato nell’implementazione di uno strumento di analisi della normativa tematica con valutazione degli impatti sui  processi  aziendali,  tradottasi    in  33  flash  informativi  diretti  ai  gestori  dei  processi,  ai  Presidi  privacy,  ai  QSA  e  ai RSPP e in 7 approfondimenti giuridici.  Un ulteriore significativa attività è stata la puntuale analisi degli adempimenti introdotti dal D.lgs 81/08 e smi a carico dei datori di lavoro in tema di attrezzature di lavoro e la verifica delle relative deleghe aziendali, in particolare rispetto alle attrezzature montate sui mezzi.  Nell’ambito  dell’aggiornamento  documentale,  è  proseguita    l’analisi  di  conformità  legislativa  su  procedure  ed istruzioni  del  sistema  di  gestione  integrato  QSA  ed  è  stato  aggiornato  il  complesso  degli  adempimenti    di  sicurezza negli appalti.  Un  ulteriore  contributo  si  è  concretizzato  nel  portare  a  sintesi  e  completamento  la  collaborazione  all’Organismo  di Vigilanza nell’ambito di prevenzione dei reati ambientali che da agosto  2011 sono ricaduti  nell’ambito di applicazione del  D.lgs  231/2001,  attraverso  la  definizione  dei  flussi  informativi  che  saranno  forniti  semestralmente  all’OdV, consistenti in  indicatori e valutazioni specifici  per ciascun  i reato ambientale configurabile in Hera Spa.     “Misure di sicurezza a protezione dei dati personali.”  “In base a quanto disposto dagli artt. 33 e 34 del D.Lgs. 196/03 (noto come il Codice della privacy) in materia di misure di sicurezza volte ad assicurare un livello minimo di protezione dei dati personali ed in ottemperanza a quanto prescritto nei punti 19 e 26 del Disciplinare Tecnico contenuto nell’allegato B del Codice stesso, si riferisce che per l’esercizio di riferimento Hera Spa, in qualità di Titolare, ha provveduto a redigere e ad aggiornare il Documento Programmatico sulla Sicurezza contenente le informazioni richieste dalla legge.   Il documento approvato e sottoscritto entro il termine imposto del 31 marzo del corrente anno, è conservato agli atti presso l’Ufficio Protocollo dell’Azienda ed è consultabile anche presso DCQSA – Presidio Privacy.”   74Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • Schemicontabili enoteesplicativeconsolidate
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato 2.01  Schemi di bilancio consolidati   2.01.01 Conto economico consolidato   euro migliaia note 1° semestre 2012 1° semestre 2011 Ricavi  4 2.298.917 1.983.185 Altri ricavi operativi 5 91.070 87.701 di cui non ricorrenti 6.625 0 Consumi di materie prime e materiali di consumo  6 (1.399.806) (1.122.021) Costi per servizi 7 (427.503) (422.065) Costi del personale 8 (192.797) (189.662) Ammortamenti e accantonamenti 9 (151.550) (144.589) Altre spese operative 10 (19.337) (17.536) Costi capitalizzati 11 13.057 24.357 Utile operativo 212.051 199.370 Quota di utili (perdite) di imprese collegate 12 2.897 4.723 Proventi finanziari 13 45.600 33.795 Oneri finanziari 13 (110.268) (91.972) Totale gestione finanziaria (61.771) (53.454) Utile prima delle imposte 150.280 145.916 Imposte del periodo 14 (66.833) (62.759) Utile netto del periodo 83.447 83.157 Attribuibile: Azionisti della Controllante 76.943 71.398 Azionisti di minoranza 6.504 11.759 Utile per azione 14.1 di base 0,070 0,064 diluito 0,066 0,061   Ai  sensi  della  delibera  Consob  n.15519  del  27  luglio  2006,  gli  effetti  dei  rapporti  con  parti  correlate  sono  evidenziati  nellapposito  schema  della situazione economica riportata  al paragrafo 2.02.01 del presente bilancio semestrale consolidato abbreviato.   75Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.01.02   Conto economico complessivo consolidato  euro migliaia 1° semestre 2012 1° semestre 2011Utile / (perdita) netto del periodo 83.447 83.157Fair value  derivati, variazione del periodo 2.538 7.524Effetto fiscale relativo alle altre componenti di conto economico complessivo (668) (2.113)Fair value  derivati, variazione del periodo relativa a imprese valutate con il metodo del patrimonio  84 315nettoTotale Utile / (perdita) complessivo del periodo 85.401 88.883Attribuibile:Azionisti della controllante 79.021 76.394Azionisti di minoranza 6.380 12.489    76Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.01.03  Situazione patrimoniale‐finanziaria consolidata  euro migliaia note 30‐giu‐2012 31‐dic‐2011ATTIVITA’Attività non correntiImmobilizzazioni materiali  15 1.894.691 1.884.476Attività Immateriali  16 1.813.690 1.802.521Avviamento 17 377.903 377.760Partecipazioni  18 135.814 135.865Attività finanziarie  19 14.259 11.039Attività fiscali differite 20 112.615 105.503Strumenti finanziari – derivati 21 112.995 80.548Totale attività non correnti 4.461.967 4.397.712Attività correntiRimanenze 22 64.703 72.761Crediti commerciali  23 1.281.446 1.250.360Lavori in corso su ordinazione  24 23.599 22.390Attività finanziarie  25 41.549 42.945Strumenti finanziari – derivati 21 43.051 40.642Attività per imposte correnti 26 6.297 6.164Altre attività correnti 27 233.122 211.833Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 28 506.707 415.189Totale attività correnti 2.200.474 2.062.284Attività non correnti destinate alla vendita 29 0 10.606TOTALE ATTIVITA  6.662.441 6.470.602   segue   77Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  euro migliaia note 30‐giu‐2012 31‐dic‐2011 PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA’ Capitale sociale e riserve 30 Capitale sociale  1.115.014 1.115.014 ‐Riserva azioni proprie valore nominale (12.782) (9.674) Riserve  542.889 537.538 ‐Riserva azioni proprie valore eccedente il valore nominale (4.137) (4.008) Riserva per strumenti derivati valutati al fair value  (6.612) (8.606) Utile (perdita) portato a nuovo  2.061 2.061 Utile (perdita) del periodo 76.943 104.590 Patrimonio netto del Gruppo 1.713.376 1.736.915 Interessenze di minoranza 134.692 142.431 Totale patrimonio netto 1.848.068 1.879.346 Passività non correnti Finanziamenti – scadenti oltre l’esercizio successivo 31 2.660.211 2.405.262 Trattamento fine rapporto ed altri benefici  32 91.211 91.595 Fondi per rischi ed oneri 33 235.861 227.055 Passività fiscali differite 34 75.382 76.057 Debiti per locazioni finanziarie – scadenti oltre l’esercizio successivo 35 4.152 5.277 Strumenti finanziari – derivati 21 25.499 17.657 Totale passività non correnti 3.092.316 2.822.903 Passività correnti Banche e finanziamenti – scadenti entro l’esercizio successivo 31 95.705 118.467 Debiti per locazioni finanziarie – scadenti entro l’esercizio successivo 35 3.133 3.683 Debiti commerciali 36 1.011.164 1.229.242 Passività per imposte correnti 37 106.553 36.998 Altre passività correnti 38 469.377 332.253 Strumenti finanziari – derivati 21 36.125 47.710 Totale passività correnti 1.722.057 1.768.353 TOTALE PASSIVITA 4.814.373 4.591.256 TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA  6.662.441 6.470.602   Ai  sensi  della  delibera  Consob  n.15519  del  27  luglio  2006,  gli  effetti  dei  rapporti  con  parti  correlate  sono  evidenziati  nellapposito  schema  della situazione patrimoniale‐finanziaria riportato al paragrafo 2.02.02 del presente bilancio semestrale  consolidato abbreviato.   78Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  2.01.04 Rendiconto finanziario consolidato   euro migliaia 30‐giu‐2012 30‐giu‐2011 Risultato ante imposte 150.280 145.916 Rettifiche per ricondurre lutile netto al flusso di cassa da attività operative: Ammortamenti e perdite di valore di immobilizzazioni materiali 65.754 61.237 Ammortamenti e perdite di valore di attività immateriali 50.164 50.816 Effetto valutazione con il metodo del patrimonio netto (2.897) (4.723) Accantonamenti ai fondi 36.471 33.271 (Proventi) / Oneri finanziari 64.668 58.177 (Plusvalenze) / Minusvalenze e altri elementi non monetari (inclusa valutazione derivati su  (40.029) (24.977) commodity) Variazione fondi rischi e oneri (9.970) (11.150) Variazione fondi per benefici ai dipendenti (3.318) (3.126) Totale cash flow prima delle variazioni del capitale circolante netto 311.123 305.441 (Incremento) / Decremento di rimanenze 6.869 (19.863) (Incremento) / Decremento di crediti commerciali (53.283) (168) Incremento / (Decremento) di debiti commerciali (232.223) (166.369) Incremento / Decremento di altre attività/passività correnti 139.648 86.528 Variazione capitale circolante (138.989) (99.872) Dividendi incassati 2.420 965 Interessi attivi e altri proventi finanziari incassati 9.180 8.665 Interessi passivi e altri oneri finanziari pagati (75.202) (62.948) Imposte pagate (6.101) (6.023) Disponibilità generate dallattività operativa (a) 102.431 146.228 Investimenti in immobilizzazioni materiali (59.634) (63.647) Investimenti in attività immateriali (63.440) (70.442) Investimenti in imprese e rami aziendali al netto delle disponibilità liquide (2.166) (6.915) Prezzo di cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali 27.086 3.307 Disinvestimenti in partecipazioni non consolidate (1.916) 0 (Incremento) / Decremento di altre attività dinvestimento (1.631) 2.370 Disponibilità generate / (assorbite) dallattività di investimento (b) (101.701) (135.327) Nuove emissioni di debiti finanziari a lungo termine 241.810 0 Rimborsi e altre variazioni nette di debiti finanziari (34.570) (71.758) Canoni pagati per locazioni finanziarie (1.815) (3.242) Dividendi distribuiti ad azionisti Hera e interessenze di minoranza (111.399) (117.242) Variazione azioni proprie in portafoglio (3.237) (704) Altre variazioni minori (1) 83 Disponibilità generate / (assorbite) dallattività di finanziamento (c) 90.788 (192.863) Effetto variazione cambi su disponibilità liquide (d) 0 0 Incremento / (Decremento) disponibilità liquide (a+b+c+d) 91.518 (181.962) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti allinizio del periodo 415.189 538.226 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 506.707 356.264    Ai  sensi  della  Delibera  Consob  n.15519  del  27  luglio  2006,  gli  effetti  dei  rapporti  con  parti  correlate  sul  rendiconto  finanziario  sono  evidenziati nellapposito schema di rendiconto finanziario riportato al paragrafo 2.02.03 del presente bilancio semestrale  consolidato abbreviato.   79Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.01.05  Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato   Capitale  Riserve Riserve strumenti  Utile dell’  Patrimonio  Interessenze di  Totale sociale derivati valutati al fair  esercizio netto  minoranza valueSaldo al 31 dicembre 2010 1.109.074 513.618 (12.407) 117.218 1.727.503 142.720 1.870.223Utile del periodo 71.398 71.398 11.759 83.157Altre componenti del risultato complessivo al 30 giugno 2011 :fair value derivati variazione del periodo 4.681 4.681 730 5.411fair value derivati variazione del periodo imprese  315 315 315valutate con il metodo del patrimonio nettoTotale Utile Complessivo del periodo 315 4.681 71.398 76.394 12.489 88.883variazione azioni proprie in portafoglio 2 (90) (88) (88)componente equity bond convertibile 4.894 4.894 4.894variazione area consolidamento 26 26 26altri movimenti 103 103 (17) 86Ripartizione dell’utile 2010 :‐ dividendi distribuiti (99.879) (99.879) (18.147) (118.026)‐ destinazione a riserva utili indivisi (6.839) 6.839 0 0‐ destinazione ad altre riserve 24.178 (24.178) 0 0Saldo al 30 giugno 2011 1.109.076 536.205 (7.726) 71.398 1.708.953 137.045 1.845.998 Capitale  Riserve Riserve strumenti  Utile dell’  Patrimonio  Interessenze di  Totale sociale derivati valutati al fair  esercizio netto  minoranza valueSaldo al 31 dicembre 2011 1.105.340 535.591 (8.606) 104.590 1.736.915 142.431 1.879.346Utile del periodo 76.943 76.943 6.504 83.447Altre componenti del risultato complessivo al 30 giugno 2012 :fair value derivati variazione del periodo 1.994 1.994 (124) 1.870fair value derivati variazione del periodo imprese  84 84 84valutate con il metodo del patrimonio nettoTotale Utile Complessivo del periodo 84 1.994 76.943 79.021 6.380 85.401variazione azioni proprie in portafoglio (3.108) (129) (3.237) (3.237)variazione area consolidamento 0 0 523 523altri movimenti (1) (1) 0 (1)Ripartizione dell’utile 2011 :‐ dividendi distribuiti (16.925) (82.397) (99.322) (14.642) (113.964)‐ destinazione a riserva utili indivisi 16.773 (16.773) 0 0‐ destinazione ad altre riserve 5.420 (5.420) 0 0Saldo al 30 giugno 2012 1.102.232 540.813 (6.612) 76.943 1.713.376 134.692 1.848.068   80Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato 2.02  Schemi di bilancio delibera 15519 del 2006 ‐ Parti correlate   2.02.01   Conto economico consolidato   di cui Correlate  di cui Correlate euro migliaia Note 30‐giu‐2012 A B C D Totale  % 30‐giu‐2011 A B C D Totale  %Conto Economico Ricavi  4 2.298.917 15.948 60.608 5.675 82.231 3,6 1.983.185 0 13.713 43.509 2.440 59.662 3,0Altri ricavi operativi 5 91.070 112 86 112 310 0,3 87.701 3 93 79 25 200 0,2 di cui non ricorrenti 6.625 0Consumi di materie prime e materiali di consumo (al netto della variazione delle rimanenze di materie prime e scorte) 6 (1.399.806) (31.828) (233) (18.143) (50.204) 3,6 (1.122.021) 0 (23.849) 0 (16.744) (40.593) 3,6Costi per servizi 7 (427.503) (6) (4.391) (7.295) (21.767) (33.459) 7,8 (422.065) (10) (4.707) (2.603) (18.543) (25.863) 6,1Costi del personale 8 (192.797) 0 0,0 (189.662) (1.755) (1.755) 0,9Ammortamenti e accantonamenti 9 (151.550) (144.589)Altre spese operative 10 (19.337) (19) (1.361) (543) (1.923) 9,9 (17.536) 0 (45) (1.360) (553) (1.958) 11,2Costi capitalizzati 11 13.057 24.357Utile operativo 212.051 (6) (20.178) 51.805 (34.666) (3.045) 199.370 (7) (14.795) 39.625 (35.130) (10.307)Quota di utili (perdite) di imprese collegate 12 2.897 2.897 0 0 2.897 100,0 4.723 4.723 4.723 100,0Proventi finanziari 13 45.600 700 36 89 825 1,8 33.795 615 89 704 2,1Oneri finanziari 13 (110.268) (1) (61) (62) 0,1 (91.972) 0 0,0Totale gestione finanziaria (61.771) 3.597 35 28 3.660 (53.454) 0 5.338 0 89 5.427Utile prima delle imposte 150.280 (6) (16.581) 51.840 (34.638) 615 145.916 (7) (9.457) 39.625 (35.041) (4.880)Imposte del periodo 14 (66.833) (62.759)Utile netto del periodo 83.447 (6) (16.581) 51.840 (34.638) 615 83.157 (7) (9.457) 39.625 (35.041) (4.880)Attribuibile:Azionisti della Controllante 76.943 71.398Azionisti di minoranza 6.504 11.759Utile per azione 14.1di base  0,070 0,064diluito  0,066 0,061 legenda intestazione colonne parti correlate: A   Società controllate non consolidate B   Società collegate e a controllo congiunto C   Società correlate a influenza notevole (Comuni soci) D  Altre parti correlate, sindaci, dirigenti strategici e Consiglio d’Amministrazione   81Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.02.02 Situazione patrimoniale‐finanziaria consolidata   di cui Correlate  di cui Correlate euro migliaia Note 30‐giu‐2012 A B C D Totale  % 31‐dic‐2011 A B C D Totale  %ATTIVITA’Attività non correntiImmobilizzazioni materiali  15 1.894.691 1.884.476Attività Immateriali  16 1.813.690 1.802.521Avviamento  17 377.903 377.760Partecipazioni  18 135.814 41 102.521 32.955 135.517 99,8 135.865 72 102.389 33.080 135.541 99,8Attività finanziarie  19 14.259 13.859 13.859 97,2 11.039 10.619 10.619 96,2Attività fiscali differite 20 112.615 105.503Strumenti finanziari – derivati 21 112.995 80.548 4.461.967 41 116.380 0 32.955 149.376 4.397.712 72 113.008 0 33.080 146.160Attività correntiRimanenze 22 64.703 72.761Crediti commerciali  23 1.281.446 45 20.456 28.344 14.198   63.043 4,9 1.250.360 37 13.729 19.425 14.045      47.236 3,8Lavori in corso su ordinazione  24 23.599 22.390Attività finanziarie  25 41.549 28.141 2.050 204   30.395 73,2 42.945 28.147 404      28.551 66,5Strumenti finanziari – derivati 21 43.051 40.642Attività per imposte correnti 26 6.297 6.164Altre attività correnti 27 233.122 2.960 1.236 16.258   20.454 8,8 211.833 2.284 979 16.040      19.303 9,1Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 28 506.707 415.189 2.200.474 45 51.557 31.630 30.660 113.892 2.062.284 37 44.160 20.404 30.489 95.090Attività non correnti destinate alla vendita 29 0 10.606TOTALE ATTIVITA  6.662.441 86 167.937 31.630 63.615 263.268 6.470.602 109 157.168 20.404 63.569 241.250   euro migliaia Note 30‐giu‐2012 A B C D Totale  % 31‐dic‐2011 A B C D Totale  %PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA’Capitale sociale e riserve 30Capitale sociale  1.115.014 1.115.014‐Riserva azioni proprie valore nominale (12.782) (9.674)Riserve  542.889 537.538‐Riserva azioni proprie valore eccedente il  (4.137) (4.008)valore nominaleRiserva per strumenti derivati valutati al fair  (6.612) (8.606)value Utile (perdita) portato a nuovo  2.061 2.061Utile (perdita) del periodo 76.943 104.590Patrimonio netto del Gruppo 1.713.376 1.736.915Interessenze di minoranza 134.692 142.431Totale patrimonio netto 1.848.068 1.879.346Passività non correntiFinanziamenti – scadenti oltre l’esercizio  31 2.660.211 2.405.262successivoTrattamento fine rapporto ed altri benefici  32 91.211 91.595Fondi per rischi ed oneri 33 235.861 227.055Passività fiscali differite 34 75.382 76.057Debiti per locazioni finanziarie – scadenti oltre  35 4.152 5.277l’esercizio successivoStrumenti finanziari – derivati 21 25.499 17.657 3.092.316 2.822.903Passività correntiBanche e finanziamenti – scadenti entro  31 95.705 118.467l’esercizio successivoDebiti per locazioni finanziarie – scadenti oltre  35 3.133 3.683l’esercizio successivoDebiti commerciali 36 1.011.164 (3) 18.246 13.545 27.280 59.068 5,8 1.229.242 (3) 12.601 10.755 36.473 59.826 4,9Passività per imposte correnti 37 106.553 36.998Altre passività correnti 38 469.377 0 165 3.858 1.146 5.169 1,1 332.253 (7) 2.381 3.415 5.789 1,7Strumenti finanziari – derivati 21 36.125 47.710 1.722.057 ‐3 18.411 17.403 28.426 64.237 1.768.353 ‐3 12.594 13.136 39.888 65.615Totale passività 4.814.373 ‐3 18.411 17.403 28.426 64.237 4.591.256 ‐3 12.594 13.136 39.888 65.615TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA  6.662.441 ‐3 18.411 17.403 28.426 64.237 6.470.602 ‐3 12.594 13.136 39.888 65.615   legenda intestazione colonne parti correlate: A   Società controllate non consolidate B   Società collegate e a controllo congiunto C   Società correlate a influenza notevole (Comuni soci) D  Altre parti correlate, sindaci, dirigenti strategici e Consiglio d’Amministrazione   82Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato    2.02.03   Rendiconto finanziario consolidato   di cui euro migliaia 30‐giu‐2012 parti correlate Risultato ante imposte 150.280 Rettifiche per ricondurre lutile netto al flusso di cassa da attività operative: Ammortamenti e perdite di valore di immobilizzazioni materiali 65.754 Ammortamenti e perdite di valore di attività immateriali 50.164 Effetto valutazione con il metodo del patrimonio netto (2.897) Accantonamenti ai fondi 36.471 (Proventi) / Oneri finanziari 64.668 (Plusvalenze) / Minusvalenze e altri elementi non monetari (inclusa  (40.029) valutazione derivati su commodity) Variazione fondi rischi e oneri (9.970) Variazione fondi per benefici ai dipendenti (3.318) Totale cash flow prima delle variazioni del capitale circolante netto 311.123 (Incremento) / Decremento di rimanenze 6.869 (Incremento) / Decremento di crediti commerciali (53.283) (15.807) Incremento / (Decremento) di debiti commerciali (232.223) (758) Incremento / Decremento di altre attività/passività correnti 139.648 (1.213) Variazione capitale circolante (138.989) Dividendi incassati 2.420 2.420 Interessi attivi e altri proventi finanziari incassati 9.180 156 Interessi passivi e altri oneri finanziari pagati (75.202) (62) Imposte pagate (6.101) Disponibilità generate dallattività operativa (a) 102.431 Investimenti in immobilizzazioni materiali (59.634) Investimenti in attività immateriali (63.440) Investimenti in imprese e rami aziendali al netto delle disponibilità liquide (2.166) (1.350) Prezzo di cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali 27.086 Disinvestimenti in partecipazioni non consolidate (1.916) (1.927) (Incremento) / Decremento di altre attività dinvestimento (1.631) (4.721) Disponibilità generate / (assorbite) dallattività di investimento (b) (101.701) Nuove emissioni di debiti finanziari a lungo termine 241.810 Rimborsi e altre variazioni nette di debiti finanziari (34.570) Canoni pagati per locazioni finanziarie (1.815) (111.399) (52.204) Dividendi distribuiti ad azionisti Hera e interessenze di minoranza Variazione azioni proprie in portafoglio (3.237) Altre variazioni minori (1) Disponibilità generate / (assorbite) dallattività di finanziamento (c) 90.788 Effetto variazione cambi su disponibilità liquide (d) 0 Incremento / (Decremento) disponibilità liquide (a+b+c+d) 91.518 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti allinizio del periodo 415.189 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 506.707    83Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato 2.03  Note esplicative     2.03.01   Note esplicative consolidate  Il  presente  bilancio  semestrale  consolidato  abbreviato  al  30  giugno  2012  è  stato  predisposto  in  applicazione  del Regolamento (CE) n° 1606/2002 del 19 luglio 2002, in conformità ai Principi Contabili Internazionali Ias/ifrs (di seguito ifrs) omologati dalla Commissione Europea, integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee –  Sic  and  International  Financial  Reporting  Interpretation  Committee  –  Ifric)  emesse  dall’International  Accounting Standard Board Iasb, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art.9 del decreto legislativo n. 38/2005.  Nella  predisposizione  del  bilancio  semestrale  consolidato  abbreviato,  redatto  secondo  lo  Ias  34  –  bilanci  intermedi sono stati applicati gli stessi principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2011 al quale  si  rinvia  per  completezza  di  trattazione,  ad  eccezione  di  quanto  descritto  nel  paragrafo  “Principi  contabili, emendamenti e interpretazioni, applicati dal 1° gennaio 2012”.   I  dati  del  presente  bilancio  semestrale  consolidato  abbreviato  sono  comparabili  con  i  medesimi  del  precedente esercizio, salvo quando diversamente indicato nelle note a commento delle singole voci.   Nella  predisposizione  del  bilancio  al  31  dicembre  2011  sono  state  considerate  quali  ulteriori  società  correlate  a influenza notevole anche i Comuni di Cesena, Ferrara, Forlì, Imola, Ravenna e Rimini. Negli schemi di conto economico del  presente  bilancio  semestrale  consolidato  abbreviato  non  sono  evidenziate  le  relative  posizioni  alla  data  del  30 giugno  2011,  considerate  le  difficoltà  connesse  all’ottenimento  di  tali  informazioni.  Tenuto  conto  della  natura continuativa dei rapporti sottostanti, si ritiene che tali valori possano essere ragionevolmente in linea con i medesimi alla data del 30 giugno 2012.    Negli schemi di bilancio sono separatamente indicati gli eventuali costi e i ricavi di natura non ricorrente.  Utilizzo di stime. La predisposizione del bilancio semestrale consolidato abbreviato e delle relative note richiede l’uso di  stime  e  valutazioni  da  parte  degli  amministratori,  con  effetto  sui  valori  di  bilancio,  basate  su  dati  storici  e  sulle aspettative di eventi puntuali che ragionevolmente si verificheranno in base alle attuali informazioni conosciute. Sono di seguito indicate le principali aree caratterizzate  da valutazioni e assunzioni e in particolare la natura e i presupposti per la loro elaborazione, con l’indicazione dei valori contabili di riferimento. Accantonamento  per  rischi.  Tali  accantonamenti  sono  stati  effettuati  adottando  le  medesime  procedure  dei precedenti periodi facendo riferimento a comunicazioni aggiornate dei legali e dei consulenti che seguono le vertenze, nonché  sulla  base  degli  sviluppi  procedurali  delle  stesse.  In  particolare  nel  paragrafo  relativo  ai  fondi  rischi  sono indicate le assunzioni utilizzate per la stima del fondo rischi sul contenzioso Inps.  Rilevazione dei ricavi. I ricavi per vendita di energia elettrica, gas e acqua sono riconosciuti e contabilizzati al momento dell’erogazione e comprendono lo stanziamento per le prestazioni effettuate tra la data dell’ultima lettura e il termine del periodo. Tale stanziamento si basa su stime del consumo giornaliero del cliente, fondate sul suo profilo storico, rettificato per riflettere le condizioni atmosferiche o altri fattori che possono influire sui consumi oggetto di stima.   84Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Si segnala inoltre che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di relazione del bilancio  annuale,  salvo  i  casi  in  cui  vi  siano  indicatori  di  impairment  che  richiedono  una  immediata  valutazione  di eventuali perdite di valore.  Le  imposte  sul  reddito  sono  riconosciute  sulla  base  della  miglior  stima  dell’aliquota  media  ponderata  attesa  per l’intero esercizio; nel calcolo si è tenuto conto, per effetto del D.L. Monti (D.L. 201/2011),  della maggior deduzione per cuneo fiscale che sarà ammessa per il 2012, ai sensi dell’art.11 del D.Lgs. 446/97.  Nel  confronto  delle  singole  voci  di  conto  economico  e  situazione  patrimoniale‐finanziaria  occorre  tenere  anche  in considerazione le variazioni di area di consolidamento riportate nello specifico paragrafo.  Schemi di bilancio Gli  schemi  utilizzati  sono  i  medesimi  già  applicati  per  il  bilancio  consolidato  al  31  dicembre  2011.  In  particolare  lo schema utilizzato per il conto economico è “a scalare” con le singole voci analizzate per natura.   Si ritiene che tale esposizione,  che  è  seguita  anche  dai  principali  competitors  ed  è  in  linea  con  la  prassi  internazionale,  sia  quella  che meglio rappresenta i risultati aziendali. Lo schema della situazione patrimoniale‐finanziaria evidenzia la distinzione tra attività e passività, correnti e non correnti.   Il rendiconto finanziario è redatto secondo il metodo indiretto, come consentito dallo Ias 7. Si precisa che la struttura del  rendiconto  finanziario  è  stata  modificata  rispetto  al  corrispondente  periodo  dell’esercizio  precedente  al  fine  di meglio  rappresentare  gli  effettivi  flussi  finanziari  del  periodo  in  termini  di  gestione  operativa,  finanziaria  e d’investimento. A seguito di tale miglioramento sono stati coerentemente riclassificati i valori del periodo precedente al fine di consentire una diretta comparabilità dei dati.  Il  conto  economico  complessivo  viene  presentato,  come  consentito  dallo  Ias  1  revised,  in  un  documento  separato rispetto  al  conto  economico.  Il  prospetto  delle  variazioni  di  patrimonio  netto  è  stato  predisposto  secondo  le disposizioni dello Ias 1 revised.  Si precisa inoltre che con riferimento alla delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006, in merito agli schemi di bilancio, sono stati inseriti specifici schemi supplementari di conto economico, situazione patrimoniale‐finanziaria e rendiconto finanziario  con  evidenza  dei  rapporti  più  significativi  con  parti  correlate,  al  fine  di  non  alterare  la  leggibilità complessiva degli schemi di bilancio.  I  prospetti  contabili  della  situazione  patrimoniale‐finanziaria  e  di  conto  economico  consolidati  e  i  dati  inseriti  nelle note esplicative sono tutti espressi in migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.  Area di consolidamento Il presente bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2012 include i bilanci della Capogruppo Hera Spa e quelli delle società controllate.    Il controllo è ottenuto quando la società controllante ha il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali di un’impresa in modo tale da ottenere benefici dalla sua attività.  Sono escluse dal consolidamento integrale e valutate al costo, le imprese controllate la cui entità è irrilevante e quelle nelle quali l’esercizio effettivo dei diritti di voto è soggetto a gravi e durature restrizioni.   85Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Sono valutate con il metodo del patrimonio netto le partecipazioni costituenti immobilizzazioni in imprese collegate la cui entità è rilevante.    Sono invece mantenute al costo le imprese la cui entità è irrilevante. Le società controllate e collegate non consolidate, o valutate a patrimonio netto, sono riportate alla nota 18.  Le  imprese  detenute  esclusivamente  allo  scopo  della  successiva  alienazione  sono  escluse  dal  consolidamento  e valutate al minore tra il costo e il fair value al netto dei costi di vendita. Tali partecipazioni sono classificate in voci proprie. Le partecipazioni in joint venture, nelle quali il Gruppo esercita un controllo congiunto con altre società, sono consolidate con il metodo proporzionale rilevando, linea per linea, le attività, le passività, i ricavi e  i costi in misura proporzionale alla quota di pertinenza del Gruppo.  Di  seguito  sono  riportate  le  variazioni  dell’area  di  consolidamento  intervenute  nel  1°  semestre  2012  rispetto  al bilancio consolidato al 31 dicembre 2011.  Variazioni dell’area di consolidamento  Società controllate  Società consolidate Società non più consolidate  Note Feronia Srl Consolidata integralmente Hera Servizi Cimiteriali Srl Consolidata Integralmente In data 31 gennaio 2012  Herambiente Spa ha acquistato da Sorgea Srl una ulteriore quota pari al 30% del capitale sociale di Feronia Srl  portando la propria partecipazione al 70%.   Hera  Servizi  Cimiteriali  Srl,  costituita  in  data  22  dicembre  2010  è  diventata  operativa  a  seguito  del  conferimento  in data 1° maggio 2012 del ramo d’azienda relativo alle attività cimiteriali e alle onoranze funebri da parte di Hera Spa. A seguito di tale operazione la società, precedentemente valutata al costo, viene consolidata integralmente.  Società  a controllo congiunto  Società consolidate Società non più consolidate  Note FlameEnergy Trading Gmbh Consolidata a patrimonio netto   FlameEnergy Trading Gmbh. La società, per decisione congiunta dei soci ha subito un significativo ridimensionamento della propria attività. Visto perciò la limitata significatività dei valori apportati al consolidato da tale società, a partire dal presente bilancio semestrale consolidato abbreviato, si è provveduto a valutarla a patrimonio netto.   86Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Società collegate   Nuove società valutate a PN Società non più valutate a PN Note Feronia Srl Consolidata  integralmente FlameEnergy Trading Gmbh Consolidata a patrimonio netto I commenti a tali variazioni sono riportati anche nel capitolo “Società controllate” e “Società a controllo congiunto”.  Variazione del perimetro di consolidamento  Hera Energie Rinnovabili Spa ha acquisito l’intero capitale delle seguenti società:    Amon Srl, in data 8 febbraio 2012;   Esole Srl,  in data 8 febbraio 2012;   Ctg Ra Srl, in data 8 marzo 2012;   Juwi Sviluppo Italia  02 Srl  in data 1° marzo 2012, che  hanno  per  oggetto  la  realizzazione,  gestione,  manutenzione  e  produzione  di  energia  elettrica  da  impianti fotovoltaici  di  proprietà,  ubicati  rispettivamente  nei  comuni  di  Copparo  (Fe),  Alfianello  (Bs),  Faenza  (Ra)  e  Petriolo (Mc). In data 28 giugno 2012, tali società sono state fuse per incorporazione in Hera Energie Rinnovabili Spa con effetti decorrenti dal 1° gennaio 2012.  Con efficacia 1° gennaio 2012 Acantho Spa ha acquisito oltre 600 clienti residenziali da Geosat Srl, società bolognese, presente  in  Romagna  e  parte  nelle  Marche  ed  operante  nei  servizi  di  wireless  internet  e  service  provider.  Il  ramo trasferito, in particolare, ha per oggetto la fornitura di collegamenti alla rete internet mediante connessione wireless a banda larga nel territorio delle provincie di Forlì, Cesena, Ravenna, Rimini e Pesaro‐Urbino.   Gli elenchi delle società rientranti nell’area di consolidamento sono riportati al termine delle presenti note.  Stagionalità del business Nell’ambito del Gruppo, i settori idrico ed energetico hanno un maggior carattere di stagionalità considerati i picchi di consumo,  rispettivamente  nella  stagione  estiva  e  in  quella  invernale.  Tuttavia  a  livello  complessivo,  considerato  il portafoglio  di  business  del  Gruppo,  i  dati  economici  semestrali  non  sono  particolarmente  influenzati  dal  sopra menzionato  effetto.  I  dati  patrimoniali,  come  commentato  anche  nel  prosieguo  delle  presenti  note  evidenziano invece,  una  diminuzione  dei  debiti  commerciali  a    fine  giugno  soprattutto  con  riferimento  alla  tempistica d’approvvigionamento delle materie prime.  Fatti di rilievo successivi  alla chiusura del semestre e prevedibili evoluzioni della gestione Le informazioni relative all’attività della società e i fatti di rilievo avvenuti dopo la  chiusura dell’esercizio sono illustrati in una apposita sezione della relazione finanziaria semestrale consolidata (paragrafo  1.2).   87Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Altre informazioni Si segnala che nel corso del primo semestre 2012 non sono state effettuate operazioni atipiche, o inusuali, così come definito nella comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.  Il  presente  bilancio  semestrale  consolidato  abbreviato  al  30  giugno  2012  è  stato  predisposto  dal  Consiglio  di Amministrazione e dallo stesso approvato nella seduta del 28 agosto 2012.  Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicati dal 1° gennaio 2012 A  partire  dal  1°  gennaio  2012  risulta  applicabile,  obbligatoriamente,  la  seguente  modifica  ai  principi  contabili internazionali essendo terminato il processo di endorsement comunitario.  Modifiche  Ifrs  7  –  “Strumenti  finanziari:  Informazioni  aggiuntive”:  la  modifica  promuove  la  trasparenza nell’informativa  di  bilancio  sulle  operazioni  di  trasferimento  (derecognition)  delle  attività  finanziarie  in  portafoglio migliorando  l’informativa  relativa  ai  rischi  rimasti  in  capo  al  soggetto  che  ha  effettuato  il  trasferimento  e  gli  effetti sulla posizione finanziaria, in particolar modo se tali trasferimenti sono effettuati al termine di un periodo contabile.  Tale  modifica  non  ha  comportato  significativi  effetti  sull’informativa  fornita  nel  presente  bilancio  semestrale consolidato abbreviato e sulla valutazione delle relative poste di bilancio.  Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dall’Unione Europea ma non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo. A  partire  dal  1°  gennaio  2013  risulteranno  applicabili  obbligatoriamente  le  seguenti  modifiche  ai  principi  contabili internazionali, avendo già concluso il processo di endorsement comunitario: Modifiche Ias 1 “Presentazione del bilancio”; pubblicato dallo Iasb in data 16 giugno 2011 e applicabile ai bilanci che hanno  inizio  successivamente  al  1°  luglio  2012,  modifica  la  presentazione  del  conto  economico  complessivo richiedendo la separata indicazione dei componenti a seconda che gli stessi successivamente possano essere o meno riclassificati  a  conto  economico.    L’applicazione  di  tale  modifica  non  apporterà  alcun  effetto  sulla  valutazione  delle poste di bilancio. Modifiche Ias 19 “Benefici a dipendenti”, pubblicato dallo Iasb in data 16 giugno 2011 e applicabile a partire dal 1° gennaio  2013,  elimina  la  possibilità  di  applicazione  del  metodo  del  corridoio,  richiedendo  la  rilevazione  a  conto economico  del  costo  della  prestazione  lavorativa  e  degli  interessi  finanziari  e  la  rilevazione  a  conto  economico complessivo  dell’intero  ammontare  degli  utili/perdite  attuariali.  Viene  inoltre  modificata  la  modalità  di determinazione  dell’interest  cost.  Il  Gruppo,  che  applica  attualmente  il  metodo  del  “corridoio”,  sta  attualmente valutando gli impatti che deriveranno dall’applicazione di tale modifica.  Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora omologati dall’Unione Europea  Sono  in  corso  di  recepimento  da  parte  dei  competenti  organi  dell’Unione  Europea  i  seguenti  aggiornamenti  dei principi Ifrs (già approvati dallo Iasb), nonché le seguenti interpretazioni e modifiche:   Ifrs  9  “Strumenti  finanziari”,  principio  pubblicato  dallo  Iasb  in  data  12  novembre  2009  e  successivamente  emendato in data 28 ottobre 2010. Il principio, applicabile dal 1° gennaio 2015, rappresenta la prima parte di  un processo in fasi finalizzato alla sostituzione dello Ias 39 ed introduce nuovi criteri di classificazione delle  attività e passività finanziarie e per la eliminazione (derecognition) delle attività finanziarie.   88Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   Modifiche  Ifrs  7  “Strumenti  finanziari:  Informazioni  aggiuntive”,  pubblicato  dallo  Iasb  in  data  16  dicembre  2011 e applicabile a decorrere dal 1° gennaio 2013, richiede maggiore informativa sugli effetti di operazioni di  compensazione di attività e passività finanziarie sulla situazione patrimoniale e finanziaria.   Modifiche Ias 12 “Imposte sul reddito”, pubblicato dallo Iasb in data 20 dicembre 2010, chiarisce la modalità  di determinazione delle imposte differite in caso di investimenti immobiliari valutati a fair value in base allo  IAS 40. La modifica avrebbe dovuto essere applicabile in modo retrospettivo dal 1° gennaio 2012.   Modifiche Ifrs 1 “Prima adozione degli International Financial Reporting Standards”, pubblicato dallo Iasb in  data 20 dicembre 2010 e applicabile a decorrere dal 1° luglio 2011.   Ifrs 10 “Bilancio consolidato”, pubblicato dallo Iasb in data 12 maggio 2011 e applicabile a decorrere dal 1°  gennaio  2013.  Sostituirà  il  SIC  12  “Società  a  destinazione  specifica”  e  parte  dello  IAS  27  “Bilancio  consolidato”,  che  sarà  rinominato  “Bilancio  separato”  e  disciplinerà  il  trattamento  contabile  delle  partecipazioni  nel  bilancio  separato.  L’  Ifrs  10  stabilisce  nuovi  principi  per  la  redazione  del  bilancio  consolidato ed individua nel concetto di controllo il fattore determinante per il consolidamento di una società  nel  bilancio  consolidato  della  controllante.  Il  principio  fornisce  inoltre  indicazioni  relativamente  alla  determinazione della presenza o meno di controllo.   Ifrs  11  “Accordi  di  compartecipazione”,  pubblicato  dallo  Iasb  in  data  12  maggio  2011  e  applicabile  dal  1°  gennaio  2013,  ridefinisce  le  modalità  di  contabilizzazione  delle  partecipazioni  a  controllo  congiunto  nel  bilancio  consolidato  stabilendo  come  unico  metodo  di  contabilizzazione  applicabile  quello  del  patrimonio  netto.   Ifrs 12 “Informativa riguardante partecipazioni in altre imprese”, emanato dallo Iasb in data 12 maggio 2011  e  applicabile  dal  1°  gennaio  2013,  amplia  l’informativa  richiesta  relativamente  alle  varie  tipologie  di  partecipazioni.    Ifrs  13  “Valutazione  al  fair  value”,  emanato  dallo  Iasb  in  data  12  maggio  2011  e  applicabile  dal  1°  gennaio  2013, fornisce una definizione univoca del concetto di fair value chiarendone le modalità di determinazione ai  fini del bilancio.   Ias 27 Revised “Bilancio separato”, emanato dallo Iasb in data 12 maggio 2011 e applicabile dal 1° gennaio  2013.    Ias 28 Revised “Partecipazioni in imprese collegate”, emanato dallo Iasb in data 12 maggio 2011 e applicabile  dal 1° gennaio 2013.    Ifric 20 – “Costi di rimozione del terreno sovrastante le miniere a cielo aperto”, pubblicato dallo Iasb in data  19 ottobre 2011 e applicabile dal 1° gennaio 2013.   Modifiche Ias 32 “Strumenti  finanziari:  esposizione  nel bilancio”,  pubblicato dallo  Iasb  in  data 16  dicembre  2011  e  applicabile  dal  1°  gennaio  2014  chiarisce  l’applicazione  di  alcuni  criteri  per  la  compensazione  delle  attività e delle passività finanziarie presenti nello IAS 32.   Ifrs 1 (modifiche) – “Prima adozione degli International Financial Reporting Standards” – Prestiti governativi,  pubblicato dallo IASB in data 13 marzo 2012 e applicabile dal 1° gennaio 2013.   Miglioramenti agli Ifrs (2009‐2011) (modifiche), pubblicato dallo IASB in data 17 maggio 2012 e applicabile  dal 1° gennaio 2013.   Guida alla transizione (emendamenti Ifrs 10, Ifrs 11 e Ifrs 12) , pubblicato dallo IASB in data 28 giugno 2012 e  applicabile dal 1° gennaio 2013.   89Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  4   Ricavi   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniRicavi delle vendite e delle prestazioni 2.297.740 1.981.915 315.825Variazione dei lavori in corso su ordinazione  1.209 1.155 54Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati  (32) 115 (147)e finiti  e dei lavori in corsoTotale 2.298.917 1.983.185 315.732 Per l’analisi dell’andamento di vendita per settore di attività si rinvia alla relazione sulla gestione e alla nota riportante l’informativa per area di business.  I ricavi  sono principalmente realizzati nel territorio nazionale.   90Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  5   Altri ricavi operativi   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniCommesse a lungo termine 55.378 61.094 (5.716)Contributi in conto esercizio e da raccolta differenziata 8.912 7.007 1.905Plusvalenze da cessione di beni 6.786 195 6.591Certificati bianchi 6.541 6.812 (271)Utilizzo e riaccertamento di fondi 2.146 2.553 (407)Quote contributi in conto impianto 2.066 1.941 125Rimborso di costi 1.688 1.547 141Rimborsi assicurativi 1.224 553 671Locazioni 801 677 124Certificati grigi 708 1.179 (471)Vendite materiali e scorte a terzi 292 719 (427)Altri ricavi 4.528 3.424 1.104Totale 91.070 87.701 3.369 Di seguito sono commentate le variazioni più significative rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  “Commesse a lungo termine”, comprendono i ricavi generati dalla costruzione, o miglioramento, delle infrastrutture detenute in concessione in applicazione dell’interpretazione Ifric 12. il decremento rispetto al corrispondente periodo precedente  è  dovuto  principalmente,  a  una  riduzione  degli  investimenti  come  dettagliatamente  commentato  nella relazione sulla gestione.  “Contributi in conto esercizio e da raccolta differenziata”. I contributi in conto esercizio, pari a 2.364 migliaia di euro (734  migliaia  di  euro  al  30  giugno  2011)    sono  costituiti  principalmente  da  incentivi  riconosciuti  dal  GSE  per  la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili, 1.717 migliaia di euro. Tale voce fa segnare un aumento rispetto al 30 giugno 2011 (653 migliaia di euro) per l’entrata in funzione di 4 nuovi impianti fotovoltaici, detenuti dalle società acquisite e poi fuse, nel corso del 1° semestre 2012 da Hera Energie Rinnovabili Spa.   I  contributi  da  raccolta  differenziata,  pari  a  6.548  migliaia  di  euro  (6.273  migliaia  di  euro  al  30  giugno  2011)  sono costituiti principalmente dal valore degli imballaggi (cartone, ferro, plastica e vetro) ceduti ai consorzi di filiera Conai e delle  apparecchiature  elettriche  ed  elettroniche  cedute  al  Raee  (centro  di  raccolta  di  apparecchiature  elettriche  ed elettroniche).  “Plusvalenze da cessioni di beni”, costituite per 6.625 migliaia di euro dalla cessione di un’area aziendale in Viale Berti Pichat a Bologna (effetto non ricorrente). Per maggiori dettagli si rinvia a quanto commentato alla nota 29 “Attività non correnti destinate alla vendita”.   91Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato “Certificati  bianchi”  e  “Certificati  grigi”,  evidenziano  i  ricavi  consuntivati  nei  confronti  della  Cassa  Conguaglio  del settore  Elettrico,  a  seguito  del  raggiungimento  degli  obiettivi  energetici  (certificati  bianchi)  e  nei  confronti  del Ministero  dell’Ambiente  per  i  certificati  grigi  afferenti  principalmente  l’impianto  di  cogenerazione  di  Casalegno.  In particolare,  in relazione  a  quest’ultimo  impianto,  il  Decreto  Legge  20/5/2010, n.72,  successivamente  convertito con Legge 19/7/2010, n.111, ha stabilito che gli impianti che non ricevono l’allocazione gratuita dei permessi hanno diritto ad un rimborso monetario.   “Utilizzo  e  riaccertamento  di  fondi”,  comprende  principalmente  l’utilizzo  per  costi  di  manodopera,  di  smaltimento percolato e ore mezzi relativi alle discariche del Gruppo (1.468 migliaia di euro, contro i 2.372 migliaia di euro al 30 giugno 2011). Il riaccertamento di fondi comprende principalmente gli utilizzi del “fondo rischi diversi” in relazione alla quota Mis dell’anno 2007 per 664 migliaia di euro.  “Rimborso di costi”, costituito principalmente da rimborsi da società o enti in relazione al personale distaccato e da recupero spese da clienti.   “Altri ricavi”, comprende principalmente il recupero di costi per prestazioni ambientali e relativi al settore elettrico e gas.   92Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  6 Consumi di materie prime e materiali di consumo    1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniMetano destinato alla vendita e gpl  al netto delle variazioni delle scorte 688.167 485.274 202.893Energia elettrica destinata alla vendita 635.226 564.210 71.016Materiali per la manutenzione al netto delle variazioni delle scorte 22.124 25.190 (3.066)Cerificati bianchi, grigi e verdi 21.378 23.937 (2.559)Acqua 18.574 17.097 1.477Energia elettrica a uso industriale 14.556 10.842 3.714Combustibili, carburanti e lubrificanti 8.132 6.869 1.263Prodotti chimici 7.214 7.006 208Materiali di consumo e vari 5.746 6.159 (413)Metano per uso industriale 4.537 2.738 1.799Combustibili gestione calore 3.264 2.959 305Oneri e proventi da derivati (9.351) (13.857) 4.506Oneri e proventi da valutazione certificati (19.761) (16.403) (3.358)Totale 1.399.806 1.122.021 277.785 Per  l’analisi  dell’andamento  dei  costi  delle  materie  prime  e  dei  materiali  di  consumo  si  rinvia  alla  relazione  sulla gestione e alla nota riportante l’informativa per area di business.  Per la voce “Oneri e proventi da derivati” si rinvia alla nota 21 della situazione patrimoniale finanziaria.  Di seguito sono commentate le variazioni più significative rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  “Certificati  bianchi,  grigi  e  verdi”,  include  il  costo  di  acquisto  dei  certificati  bianchi,  grigi  e  verdi  sostenuto  nel  1° semestre 2012 per 21.378 migliaia di euro (23.937 migliaia di euro al 30 giugno 2011), in particolare:   4.280 migliaia di euro per certificati bianchi (9.376 migliaia di euro al 30 giugno 2011);   2.660 migliaia di euro per certificati grigi (10.163 migliaia di euro al 30 giugno 2011);    14.438 migliaia di euro per certificati verdi (4.398 migliaia di euro al 30 giugno 2011). La  variazione  rispetto  al  corrispondente  periodo  precedente  è  da  ricondursi  alle  differenti  dinamiche d’approvvigionamento a fronte delle necessità di certificati da parte del Gruppo.  “Materiali per la manutenzione: gestione e ricambi al netto della variazione delle scorte”, presentano un decremento rispetto  all’esercizio  precedente  dovuto  principalmente  ad  una  riduzione  degli  investimenti  come  più dettagliatamente commentato nella relazione sulla gestione.  “Energia  elettrica  a  uso  industriale”  presenta  un  incremento  imputabile  agli  aumenti  dei  prezzi  della  materia  prima comunicati dall’Autorità per l’Energia Elettrica e il Gas nei primi mesi del 2012; “Metano per uso industriale” aumenta sia  per  maggiori  consumi,  dovuti  a  nuove  attivazioni  di  utenze  del  teleriscaldamento  avvenute  nel  corso  del  2° semestre 2011 e del 1° semestre 2012, che per gli aumenti del prezzo della materia prima.    93Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  “Oneri e proventi da valutazione certificati” accoglie le risultanze della valutazione al fair value dei seguenti certificati:   verdi, proventi per 20.621 migliaia di euro  (13.091 migliaia di euro al 30 giugno 2011);   grigi,  oneri per 860 migliaia di euro (proventi per 3.312 migliaia di euro al 30 giugno 2011).   94Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  7 Costi per servizi   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniVettoriamento e stoccaggio 108.933 96.943 11.990Spese per lavori e manutenzioni 103.884 113.049 (9.165)Servizi di trasporto, smaltimento e raccolta rifiuti 82.158 83.755 (1.597)Canoni corrisposti ad enti locali 36.698 34.396 2.302Prestazioni professionali legali, tributarie e organizzative 11.091 10.806 285Affitti e locazioni passive 10.690 10.795 (105)Servizi informativi ed elaborazione dati 9.224 8.725 499Postali, recapiti e telefonici 7.824 7.806 18Assicurazioni 6.827 6.615 212Selezione personale, formazione ed altre spese del personale 6.251 6.067 184Servizi tecnici 5.944 6.331 (387)Oneri e commissioni per servizi bancari 5.250 3.800 1.450Servizi di pulizia e vigilanza 2.993 2.596 397Annunci, inserzioni, pubblicità 2.834 4.561 (1.727)Compensi a Sindaci, Amministratori, Comitati territorio 2.809 2.757 52Trasporti 2.314 761 1.553Letture contatori 2.185 2.259 (74)Analisi di laboratorio 2.164 2.190 (26)Canoni passivi 1.887 2.042 (155)Utenze 1.010 949 61Altri costi per servizi 14.533 14.862 (329)Totale 427.503 422.065 5.438 Di seguito si commentano le variazioni più significative rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  “Vettoriamento  e  stoccaggio”,  l’incremento  è  imputabile  all’energia  elettrica  e  al  gas  venduti  su  reti  di  terzi, rispettivamente  per    1.634  e    10.356  migliaia  di  euro.  Il  significativo  incremento  che  si  rileva  nel  settore  gas  è imputabile all’aumento dei volumi oltre che delle tariffe di trasporto e stoccaggio. Si segnala inoltre la variazione di perimetro di consolidamento a seguito dell’acquisizione di Sadori Gas Srl avvenuta in data 1° luglio 2011.   95Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato “Spese  per  lavori  e  manutenzioni”.  Tale  voce  comprende  i  costi  afferenti  la  costruzione,  o  il  miglioramento  delle infrastrutture detenute in concessione al fine di riflettere l’applicazione dell’interpretazione Ifric 12.    Il decremento rispetto al periodo precedente è dovuto, principalmente, ad una riduzione degli investimenti, come dettagliatamente commentati nella relazione sulla gestione.  “Canoni  corrisposti  a  Enti  Locali”,  sono  ricompresi  gli  oneri  sostenuti  per  l’utilizzo  delle  reti  di  proprietà  pubblica,  i canoni corrisposti alle società degli asset per l’affitto di beni del ciclo gas, idrico ed elettrico ed i canoni di locazione delle isole ecologiche. La variazione rispetto al 1° semestre 2011 è dovuta principalmente ai maggiori canoni verso le società degli asset in relazione agli adeguamenti previsti da  Atersir (ex Ato) sui i territori di Hera.  “Servizi informativi ed elaborazioni dati”, l’incremento è dovuto a maggiori costi per servizi informatici, 111 migliaia di euro e servizi di telecomunicazione, 388 migliaia di euro.  “Oneri e commissioni per servizi bancari”, la variazione è imputabile principalmente ai costi riferiti alle nuove linee di credito committed di cui il Gruppo si è dotato (420 euro milioni a giugno 2012 rispetto ai 280 milioni di giugno 2011) e alle nuove fidejussioni bancarie chieste dal Gruppo a favore di terzi.   “Annunci,  inserzioni  e  pubblicità”  il  decremento  è  dovuto  allo  slittamento  di  alcune  campagne  pubblicitarie  nel  2° semestre 2012.  “Compensi  a  Sindaci,  Amministratori,  Comitati  territorio”  comprensivo  dei  costi  sostenuti  per  i  diversi  organi  sociali oltre che per i Comitati per il territorio.  “Altri costi per servizi”, principalmente costituiti da costi per attività commerciali  e di vendita  dei servizi energetici.    96Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  8 Costi del personale   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniSalari e stipendi 136.102 133.754 2.348Oneri sociali 45.048 44.389 659Trattamento di fine rapporto e altri benefici 839 735 104Altri costi 10.808 10.784 24Totale 192.797 189.662 3.135   L’ incremento del costo del lavoro è riconducibile  principalmente all’evoluzione delle dinamiche contrattuali.  Come di seguito evidenziato non vi sono state variazioni di rilievo nel numero dei dipendenti, sia a livello complessivo che di singola categoria.  Il numero medio dei dipendenti per il periodo preso in considerazione, suddiviso per categorie, è il seguente:   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniDirigenti 130 128 2Quadri 356 339 17Impiegati 3.391 3.346 45Operai 2.638 2.707 (69)Numero medio 6.515 6.520 (5)   Complessivamente, il costo del lavoro medio pro‐capite nel 1° semestre 2012 è risultato pari a 30 migliaia di euro, in incremento, rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente, dell’ 1,7%.  Al 30 giugno 2012 il numero effettivo dei dipendenti è pari a 6.494 unità (6.530 unità al 30 giugno 2011).   97Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  9   Ammortamenti e accantonamenti   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniAmmortamento immobilizzazioni materiali 65.754 61.237 4.517Ammortamento immobilizzazioni immateriali 50.164 50.816 (652)Accantonamenti al fondo svalutazione crediti 23.108 19.697 3.411Accantonamenti per rischi e oneri 12.524 12.839 (315)Totale 151.550 144.589 6.961   Per  la  composizione  delle  voci  si  rinvia  a  quanto  riportato  a  commento  delle  “immobilizzazioni  materiali”,  “attività immateriali”, “crediti commerciali” e “fondi per rischi e oneri” della situazione patrimoniale finanziaria.    98Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  10  Altre spese operative   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniTributo speciale discariche 5.217 5.328 (111)Imposte diverse da quelle sul reddito 4.809 4.426 383Canoni demaniali 1.760 1.422 338Contributi associativi e altri contributi 1.517 1.475 42Minusvalenza su cessioni di beni 458 525 (67)Altri oneri minori 5.576 4.360 1.216Totale 19.337 17.536 1.801 Di seguito si commentano le variazioni più significative rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  “Imposte diverse da quelle sul reddito”, l’incremento rispetto al 1° semestre 2011 è dovuto principalmente a:   canoni di occupazione spazi ed aree pubbliche, relativi a periodi precedenti, riconosciuti ai Comuni della  Provincia di  Bologna e Ravenna;    pagamento di maggiori costi dell’imposta municipale unica (imu) rispetto alla precedente imposta comunale  sugli immobili (ici).   “Canoni demaniali”, l’incremento rispetto al 1° semestre 2011 è imputabile principalmente a maggiori canoni versati alla Regione Emilia Romagna, ad alcuni concessionari per la riscossione dei tributi , a consorzi vari e ai costi relativi alla restituzione  di  quote  di  depurazione  ai  clienti  come  previsto  dal  Piano  economico‐finanziario  del  servizio  idrico integrato 2011‐2021 – periodo di regolazione 2011‐2015, approvato dall’Assemblea dell’Atersir (ex Ato) di Bologna.   “Minusvalenza su cessioni di beni”, generata dalle seguenti dismissioni:   contatori elettrici, 215 migliaia di euro ( 482 migliaia di euro al 30 giugno 2011);   mezzi, cassonetti e attrezzature e altro, 64 migliaia di euro (43 migliaia di euro euro al 30 giugno 2011);   immobile di Via Dozza n. 8 a Bologna, 179 migliaia di euro.  Tra  gli  “Altri  oneri  minori”,  si  segnala principalmente  l’incremento  rispetto  al 1°  semestre  2011  degli  oneri  di utilità sociale a seguito dell’adesione da parte di Hera Spa alla raccolta fondi istituita dalla Regione Emilia Romagna a favore delle popolazioni colpite dal sisma del maggio 2012.   99Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  11  Costi capitalizzati   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniIncrementi delle immobilizzazioni per lavori interni 13.057 24.357 (11.300)Totale 13.057 24.357 (11.300) Gli  “incrementi  delle  immobilizzazioni  per  lavori  interni”  comprendono  principalmente  la  manodopera,  gli  oneri finanziari  e  altri  oneri  (quali  scarichi  di  magazzino  e  ore  mezzi)  di  diretta  imputazione  alle  commesse  realizzate internamente  dal  Gruppo.    Il  decremento  è  imputabile  alla  riduzione  degli  investimenti  rispetto  al  corrispondente periodo dell’esercizio 2011. Al riguardo si segnala il completamento della commessa relativa al WTE di Rimini entrato in  funzione  nel  2°  semestre  2011.  Per  l’analisi  degli  investimenti  si  rinvia  alle  note  di  commento  all’attivo  della situazione patrimoniale‐finanziaria e alla relazione sulla gestione.    100Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  12  Quota di utili (perdite) d’imprese collegate   1° semestrale 2012 1° semestrale 2011 VariazioniQuote di utili  3.189 5.009 (1.820)Quote di perdite (292) (286) (6)Totale 2.897 4.723 (1.826) Le “Quote di utili/perdite da imprese collegate” ricomprendono gli effetti generati dalla valutazione con il metodo del patrimonio netto.   In particolare per quanto riguarda le “Quote di utili”, rispetto al 1° semestre 2011 si segnalano le seguenti variazioni:   Aimag Spa, 1.070 migliaia di euro al 30 giugno 2012 (2.668 migliaia di euro al 30 giugno 2011);    Sgr Spa, 1.810 migliaia di euro al 30 giugno 2012 (1.554 migliaia di euro al 30 giugno 2011);   Set Spa, 144 migliaia di euro al 30 giugno 2012 (653 migliaia di euro al 30 giugno 2011)..  Il decremento della quota di utile di Aimag Spa non è connesso alla fluttuazione del risultato della società, bensì alla disponibilità dei bilanci trasmessi alla Capogruppo. Si da atto che per la valutazione a patrimonio netto della collegata al 30 giugno 2011 sono stati utilizzati i valori desumibili dal bilancio della stessa al 31 dicembre 2010, resi disponibili solo  dopo  l’approvazione del  bilancio  del  Gruppo  Hera,  mentre già  dal  bilancio  al 31  dicembre 2011  la  collegata ha predisposto  e  fornito  al  Gruppo  una  situazione  economico‐patrimoniale  alla  data  del  bilancio.  Ciò  ha  consentito  il riallineamento nella valutazione della collegata con conseguente variazione in diminuzione rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.  La “Quota di perdite” si riferisce alle società Refri Srl e Tamarete Energie Srl, rispettivamente per 99 migliaia di euro e 193 migliaia di euro.   101Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  13 Proventi e oneri finanziari  Proventi finanziari 1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniDerivati su tassi 35.544 13.898 21.646Proventi da valutazione a fair value  di passività finanziarie 3.274 14.026 (10.752)Banche 3.076 3.198 (122)Clienti 2.459 1.740 719Plusvalenze su partecipazioni e dividendi da altre imprese  106 38 68Altri proventi finanziari 1.141 895 246Totale 45.600 33.795 11.805 Oneri finanziari 1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniPrestiti obbligazionari  48.147 42.588 5.559Derivati su tassi 24.418 30.681 (6.263)Oneri da valutazione a fair value di passività finanziarie 16.814                                            ‐    16.814Attualizzazione di fondi e leasing finanziari 7.015 7.379 (364)Mutui passivi 5.746 5.420 326Scoperti di conto corrente 1.661 1.441 220Minusvalenze e svalutazione di partecipazioni 416 230 186Altri oneri finanziari 6.051 4.233 1.818Totale 110.268 91.972 18.296 La variazione della gestione finanziaria nel suo complesso è commentata nella relazione sulla gestione.   Di seguito sono commentate le voci più significative.  Per le voci “Proventi e oneri da valutazione al fair value di passività finanziarie” e “Derivati su tassi”, si rinvia alla nota 21 della situazione patrimoniale finanziaria.  Per quanto riguarda i “Prestiti obbligazionari” gli oneri sono costituiti per:   42.583 migliaia di euro da oneri effettivamente corrisposti (36.718 migliaia di euro al 30 giugno 2011);   5.564 migliaia di euro, da oneri generati dalla valutazione di tali passività finanziarie al costo ammortizzato  (5.870  migliaia  di  euro  al  30  giugno  2011). In  relazione  a  tale  metodologia,  si  segnala che  nel  ricalcolo  si  è  ipotizzata la durata massima dei finanziamenti e che pertanto non vengano esercitate, alle scadenze previste  contrattualmente, le put option lungo la durata dei finanziamenti stessi.   102Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato L’incremento  degli  oneri  rispetto  al  periodo  precedente  è  imputabile  principalmente  alla  variazione dell’indebitamento finanziario netto che al 30 giugno 2012 risulta pari a 2.099 milioni di euro    rispetto al 30 giugno 2011  pari a 1.971 milioni di euro.  Per un dettaglio dei prestiti obbligazionari sottoscritti da Hera Spa si rimanda alla nota 31 “ Banche e finanziamenti a medio/lungo e a breve termine”.  “Plusvalenze su partecipazioni e dividendi da altre imprese”, 106 migliaia di euro, riguardano i dividendi percepiti nel corso del 1° semestre 2012 dalle società  Service Imola Srl e Banca di Credito Cooperativo.  “Minusvalenze  e  svalutazione  di  partecipazioni”,  sono  costituite  da  minusvalenze  contabilizzate  a  seguito  delle seguenti operazioni:   cessione della partecipazione in Dyna Green Srl, 46 migliaia di euro;   chiusura della liquidazione delle società Solhar Bentivoglio Srl, Solhar Ferrara Srl, Solhar Modena Srl e Solhar  Faenza Srl  complessivamente per 16 migliaia di euro;   esercizio  del  il  diritto  di  recesso  in  Democenter  Scral  a  seguito  della  trasformazione  della  società    da  cooperativa a responsabilità limitata a  fondazione per 29 migliaia di euro;   svalutazione  della  partecipazione  in  Wimaxer  Spa,  per    325  migliaia  di  euro  a  seguito  della  riduzione  del  capitale sociale per copertura perdite pregresse.  Per  quanto  riguarda gli  “Altri  oneri  finanziari”  la  voce  comprende principalmente  gli oneri  sostenuti  per  cessione di crediti pro‐soluto, 5.213 migliaia di euro rispetto ai 3.758 migliaia di euro al 30 giugno 2011.   La voce “Attualizzazione di fondi e leasing finanziari” è così composta:   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniPost mortem discariche 2.789 2.824 (35)Trattamento di fine rapporto e altri benefici ai dipendenti 2.095 831 1.264Ripristino beni di terzi 1.991 3.479 (1.488)Leasing finanziari 140 245 (105)Totale 7.015 7.379 (364) L’incremento  degli  oneri  finanziari  del  “Trattamento  di  fine  rapporto  e  altri  benefici  ai  dipendenti”  rispetto  al  1° semestre 2011 è da attribuirsi alla modifica del metodo per la determinazione del tasso di attualizzazione utilizzato nell’elaborazione dei calcoli attuariali  a seguito del recepimento dei chiarimenti che l’Ordine degli Attuari ha diffuso nel maggio del 2012.  Il decremento degli oneri finanziari relativi al “Ripristino beni di terzi” è da attribuirsi alla proroga della durata delle concessioni relativamente ai servizi ambientali nelle province di Bologna e Firenze, al servizio idrico nelle province di Pesaro‐Urbino e al gas nella provincia di Forlì Cesena. Tali concessioni erano previste in scadenza al 31 dicembre 2011.     103Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  14  Imposte del periodo  La composizione della voce è la seguente:   1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniImposte correnti (Ires, Irap e Imposta sostitutiva) 75.654 68.941 6.713Imposte differite (950) 1.935 (2.885)Imposte anticipate (7.871) (8.117) 246Totale 66.833 62.759 4.074   Le imposte del periodo sono pari a 66.833 migliaia di euro rispetto alle 62.759 del 1° semestre 2011. Il tax rate del 1° semestre 2012 è pari al 44,5% rispetto al corrispondente del 1°semestre 2011 pari al 43%.  La composizione delle imposte correnti è la seguente:  Imposte correnti 1° semestre 2012 1° semestre 2011 VariazioniIres 57.955 52.188 5.767Irap 17.538 16.592 946Imposta sostitutiva "scissione perimetro" 161 161 0 75.654 68.941 6.713   Nella  determinazione  delle  imposte  del  periodo  si  sono  tenuti  in  debita  considerazione  gli  effetti  derivanti  dalla riforma  fiscale  Ias  introdotta  dalla  L.  n.  244  del 24 dicembre  2007,  e dai  relativi  decreti  attuativi, D.M.  del 1° aprile 2009,  n.  48  e  D.M.  8  giugno  2011,  di  coordinamento  dei  principi  contabili  internazionali  con  le  regole  di determinazione della base imponibile dell’Ires e dell’Irap, previsto dall’art. 4, comma 7‐quater, del D.Lgs. 38/2005. In particolare è stato applicato il rafforzato principio di derivazione statuito dallart. 83 del Tuir che ora prevede che per i soggetti che applicano i principi contabili internazionali valgono, anche in deroga alle disposizioni del Tuir, “i criteri di qualificazione, imputazione temporale e classificazione in bilancio previsti da detti principi contabili”.   104Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Informativa sulla “moratoria fiscale”  In attuazione del decreto legge 15 febbraio 2007, n. 10, convertito nella legge 6 aprile 2007, n. 46, con il quale sono state  disciplinate  le  modalità  di  restituzione  degli  aiuti  di  stato  dichiarati  illegittimi  dalla  decisione  2003/193  del  5 giugno 2002 della Commissione UE, in data 6 aprile 2007 sono state notificate ad Hera Spa, in relazione alla posizione relativa  alla  ex  Seabo  Spa,  le  comunicazioni‐ingiunzioni  emesse  dall’Agenzia  delle  Entrate  territorialmente competente, con la richiesta del pagamento di un importo complessivo pari a 22.313 migliaia di euro per periodi di imposta dal 1997 al 1999 interessati dal recupero.  I  ricorsi  presentati  alla  Commissione  Tributaria  Provinciale  di  Bologna  sono  stati  respinti  con  sentenze  del  19  aprile 2008, eccezion fatta per il periodo d’imposta 2007 per il quale la Commissione ha ritenuto di riconoscere lo scomputo delle ritenute d’acconto subite e del credito d’imposta riportato a nuovo dagli esercizi precedenti per 3.738 migliaia di euro; pertanto, nel giugno 2008, è stato eseguito il pagamento di complessive 17.400 migliaia di euro. In seguito, in data 11 settembre 2008, l’Agenzia delle Entrate ha notificato un’altra cartella di pagamento riguardante gli interessi per il periodo di sospensione, pagata nel mese di dicembre 2008, per 660 migliaia di euro. In data 3 ottobre 2008 sono stati  proposti  i  ricorsi  in  appello,  respinti,  con  sentenze  depositate  in  data  29  gennaio  2010,  dalla  Commissione Tributaria  Regionale  dell’Emilia  Romagna,  la  quale,  riformando  le  sentenze  di  primo  grado,  ha  disconosciuto  lo scomputo delle ritenute d’acconto subite e del credito dei periodi d’imposta ante 2007; pertanto, in data 27 ottobre 2010, sono stati pagati ulteriori 7.455 migliaia di euro a tale titolo. In data 29 aprile 2010 sono stati presentati i ricorsi per Cassazione; la discussione è avvenuta in data 24 gennaio 2012 e le relative sentenze sono state sfavorevoli.  Si  fa  presente  che,  secondo  quanto  stabilito  dagli  accordi  fra  i  soci  (e  specificamente  riportato  nel  prospetto informativo di quotazione) all’atto dell’integrazione societaria che ha portato alla nascita di Hera Spa, gli enti locali si erano impegnati “a indennizzare Hera Spa per ogni eventuale costo, perdita o danno subito dalla stessa in relazione a provvedimenti normativi obbligatori che revochino le agevolazioni tributarie di cui la società e le società partecipanti all’integrazione  abbiano  usufruito”.  Pertanto,  in  relazione  al  sopra  menzionato  recupero  non  è  stato  contabilizzato alcun costo; si segnala che alla data del 30 giugno 2012 i residui crediti da incassare nei confronti degli enti pubblici,  in relazione  a  tutti  i  pagamenti  effettuati  da  Hera  Spa  per  la  posizione  relativa  alla  ex  Seabo  Spa,  ammontano  a  361 migliaia di euro alla data del presente bilancio.  Decreto legge n.185/2008 e Decreto legge n.135/2009 L’art. 24 del decreto legge 29 novembre 2008, n. 185, convertito con modificazioni nella legge 28 gennaio 2009, n. 2, interviene “al fine di dare completa attuazione” alla decisione della Commissione del 5 giugno 2002 più volte citata.   Riguardo  a  tale  disposizione,  il  30  aprile  2009  la  Direzione  Regionale  dell’Emilia  Romagna  ha  notificato  tre  avvisi  di accertamento che si riferiscono alla posizione della ex Meta per i periodi di imposta 1997, 1998 e 1999, per i quali in data 8 maggio 2009 si é provveduto al pagamento di 4.823 migliaia di euro. In data 7 luglio 2009 sono stati depositati presso la Commissione Tributaria Provinciale di Bologna i ricorsi avverso i suddetti avvisi di accertamento; nell’udienza del  14  febbraio  2011,  a  seguito  della  riunificazione  ai  procedimenti  di  trattazione  degli  avvisi  di  accertamenti integrativi,  pendenti  innanzi  ad  altra  sezione  della  medesima  Commissione,  di  cui  si  dirà  nel  prosieguo,  tutti  i procedimenti sono stati rinviati a nuovo ruolo per tentare la conciliazione tra le parti.   105Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato L’art. 24 del decreto legge 29 novembre 2008, n. 185 è stato quindi modificato dall’art 19 del D.L. 25 settembre 2009, n. 135, che ha aggiunto il comma 1‐bis all’art. 24 sopra citato. In data 2 ottobre 2009 la Direzione Regionale dell’Emilia Romagna  ha  notificato  due  avvisi  di  accertamento  per  la  società  ex  Meta  Spa,  relativi  ai  periodi  d’imposta  1998  e 1999,  ad  “integrazione”  di  quelli  già  emessi  in  data  30  Aprile  2009,  al  fine  di  disconoscere  le  due  variazioni  in diminuzione,  precedentemente  ammesse  sulla  base  del  parere  fornito  in  data  28  Aprile  2009  dalla  Presidenza  del Consiglio dei Ministri, condiviso con l’Avvocatura di Stato, relative alla quota di utili reimmessi nel  circuito pubblico per  effetto  della  distribuzione  agli  enti  locali  soci  ed  alla  ulteriore  quota  di  utili  realizzati  nel  settore  dell’energia elettrica. Le somme richieste ammontano a complessive 22.751 migliaia di euro.  In pari data, la Direzione Regionale dell’Emilia Romagna ha notificato quattro avvisi di accertamento per la società ex Seabo Spa, relativi ai periodi di imposta dal 1997 al 1999, al fine di recepire i rilievi già contenuti nel processo verbale di  constatazione  del  17  ottobre  2005  e  dei  quali  non  aveva  potuto  tener  conto  al  momento  dell’emissione  delle comunicazioni‐ingiunzioni del 6 Aprile 2007 poiché l’art. 1 del D.L. 15 febbraio 2007, n. 10 aveva attribuito all’Agenzia delle Entrate, in quella sede, poteri di “mera liquidazione” delle dichiarazioni presentate dal contribuente. Le somme richieste a tale titolo per la ex Seabo ammontano ad ulteriori 759 migliaia di euro.  Le  somme  complessivamente  richieste  per  effetto  della  procedura  prevista  dall’art.  19  del  D.L.  n.  135/2009 ammontano quindi a 23.510 migliaia di euro e sono state pagate in data 20 ottobre 2009.   In  data  27  novembre  2009  la  Società  ha  presentato  alla  Commissione  Tributaria  Provinciale  di  Bologna  i  ricorsi  per l’annullamento degli avvisi di accertamento del 2 ottobre 2009  per entrambe le posizioni ex Seabo ed ex Meta. Per la posizione  ex  Seabo  la  trattazione  in  pubblica  udienza,  avvenuta  in  data  26  gennaio  2011,  il  Collegio  ha  disposto  il rinvio  a  nuovo  ruolo  per  tentare  la  conciliazione  tra  le  parti.  Le  cause  sono  quindi  state  trattate  all’udienza  del  15 febbraio 2012 e sono state decise dalla CTP di Bologna, Sezione n. 17, con  quattro sentenze, depositate il 23 febbraio 2012, con le quali sono stati accolti parzialmente i ricorsi della Società con riferimento alle riprese concernenti i fondi post  mortem  delle  discariche;  attualmente  le  sentenze  sono  passate  in  giudicato.  A  tal  riguardo  si  precisa  che  per effetto degli accordi tra i soci sopra citati, le somme incassate a tale titolo dovranno essere restituite ai medesimi. Per la posizione ex‐Meta la trattazione in pubblica udienza è avvenuta in data 14 febbraio 2011, con rinvio a nuovo ruolo per tutti i procedimenti al fine di tentare la conciliazione tra le parti. La discussione delle controversie potrebbe essere fissata all’inizio del 2013.  A parte i contenziosi ancora in essere, volti al recupero di quanto già pagato, l’intera vicenda “moratoria fiscale” deve ritenersi conclusa, non prevedendosi futuri esborsi che generino impatti economici sui conti del Gruppo.   106Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Informativa sugli avvisi di accertamento notificati nel 2010 In data 19 novembre e 22 dicembre 2010 sono stati notificati ad Hera Spa e ad Hera Comm Srl, in qualità di società beneficiarie  della  scissione  totale  della  società  Hera  Ferrara  Srl  con  efficacia  31  dicembre  2009,  sette  avvisi,  per  il primo  ed  il  secondo  livello  di  accertamento,  relativi  ad  Ires  ed  Irap,  a  seguito  della  verifica  fiscale  sulla  Società operativa territoriale di Ferrara avente ad oggetto i periodi di imposta 2005, 2006 e 2007 (verifica conclusasi in data 16 settembre 2010 con il Processo verbale di constatazione  del Nucleo di Polizia Tributaria di Ferrara).  I rilievi hanno ad oggetto sostanzialmente un mero errore intercorso nell’esercizio 2005 nella contabilizzazione di costi intercompany tra Hera Ferrara Srl ed Hera Spa, che ha determinato una doppia registrazione del medesimo costo, pari a  circa  200  migliaia  di  euro.  Tuttavia,  nel  successivo  esercizio  2006,  rilevato  il  suddetto  errore  di  doppia contabilizzazione  del  costo,  si  è  proceduto  alla  correzione  del  medesimo  mediante  la  contabilizzazione  di  una sopravvenienza attiva di pari importo, regolarmente assoggettata a tassazione. Con la conseguenza che, in vigenza del regime  di  tassazione  consolidata,  l’effetto  della  doppia  deduzione  del  costo  nel  periodo  d’imposta  2005  è  stato eliminato mediante la rilevazione contabile, e successiva imposizione, del medesimo come sopravvenienza attiva. In data  13  gennaio  2011  sono  state  proposte  istanze  di  accertamento  con  adesione,  ai  sensi  dell’art.  6,  comma  2,  del D.Lgs. n. 218 del 1997,  alla Direzione Regionale dell’Emilia Romagna, Ufficio Grandi Contribuenti, concluse con esito positivo  per  le  società  ed  il  pagamento  delle  sole  sanzioni  ridotte  ad  un  quarto.  Con  riferimento  alla  medesima fattispecie in data 27 dicembre 2011 è stato notificato avviso di accertamento ai fini dell’imposta sul valore aggiunto riferita  all’errore  di  contabilizzazione  di  cui  si  è  detto  per  40  mila  euro;  in  data  29  febbraio  2012  la  società  ha presentato  ricorso  per  la  sola  imposta,  procedendo  alla  definizione  agevolata  delle  sanzioni;  la  discussione  della controversia potrebbe essere fissata entro la fine del 2012.  In data 29 dicembre 2010 sono stati notificati ad Hera Spa tre avvisi di accertamento per Ires, Irap ed Iva relativi al periodo di imposta 2005, a seguito della verifica fiscale relativa al periodo di imposta 2005 conclusasi con il Processo verbale di constatazione del 1° ottobre 2010 redatto dalla Guardia di Finanza, Nucleo di Polizia tributaria di Bologna. Il PVC  ha  ad  oggetto  un  rilievo  relativo  a  servizi  intercompany  (c.d.  spese  di  regia  e  relative  all’utilizzo  del  marchio) forniti da Hera Spa, in qualità di società controllante del Gruppo Hera, alla Società operativa Territoriale controllata di Forlì‐Cesena, Hera Forlì‐Cesena Srl. L’Amministrazione  Finanziaria,  pur  ritenendo  legittimo  il  criterio  di  ripartizione  dei  costi  inizialmente  stabilito  dai contratti intercompany, contesta la successiva riduzione delle percentuali di riaddebito delle spese di regia, qualificate genericamente come management fee, a seguito di un successivo accordo intervenuto tra le parti, che ha rettificato i criteri  inizialmente  previsti.    Tale  rettifica  in  diminuzione  dei  compensi  dovuti  per  i  servizi  resi  dalla  capogruppo  ha comportato, ad avviso dell’Amministrazione Finanziaria, un’evasione d’imposta in capo ad Hera Spa, poiché il minor riaddebito a titolo di management fee alla Sot di Forlì –Cesena ha fatto sì che tali costi rimanessero in capo ad Hera Spa  che  li  avrebbe  pertanto  “illegittimamente  dedotti”,  in  assenza  del  requisito  di  inerenza,  ai  fini  del  calcolo  della propria  base  imponibile  Ires  ed  Irap.  Analogamente,  il  mancato  addebito  del  canone  per  l’utilizzo  del  marchio  del “Gruppo Hera” avrebbe determinato un presunto minor ricavo in capo ad Hera Spa, rispetto a quello originariamente previsto nel contratto intercompany, e dunque anche in questo caso si sarebbe determinata una evasione di imposta, sia ai fini Ires ed Irap che ai fini Iva, contestata dall’Ufficio. In data 18 Febbraio 2011 la società ha proposto istanza di accertamento  con  adesione,  ai  sensi  dell’art.  6,  comma  2,  del  D.Lgs.  n.  218  del  1997,  alla  Direzione  Regionale dell’Emilia  Romagna,  Ufficio  Grandi  Contribuenti,  concluse  con  esito  negativo  per  la  Società.  Pertanto,  in  data  20 maggio 2011, sono stati presentati i relativi ricorsi alla Commissione Tributaria Provinciale di Bologna.   107Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato A seguito dei ricorsi presentati dalla Società l’Amministrazione Finanziaria, con atto notificato in data 17 agosto 2011, annullava parzialmente in autotutela gli atti impositivi già emessi con riferimento alla componente di Ires inerente alle royalties per l’utilizzo del marchio, nonché per la totalità del recupero effettuato ai fini Iva. Nelle more del processo tributario è stata notificata, in data 4 gennaio 2012, la cartella esattoriale per l’iscrizione a titolo provvisorio, pari a 653  migliaia  di  euro,  che  la  società  ha  provveduto  a  pagare  in  data  29  febbraio  2012.  L’udienza  innanzi  alla Commissione tributaria provinciale di Bologna è stata fissata per il 19 settembre 2012. La Società ha ritenuto di non dover procedere ad alcun accantonamento al fondo rischi per gli avvisi di accertamento in oggetto ritenendo le asserite violazioni contestate prive di fondamento. Ciò anche in base alla circostanza che le società  coinvolte  hanno  aderito,  per  il  periodo  in  oggetto,  al  regime  di  tassazione  di  Gruppo  ex  artt.  117  e  ss.  del T.U.I.R., a norma del quale la liquidazione dell’imposta effettivamente dovuta all’Erario avviene nella dichiarazione del reddito del consolidato, sulla base della sommatoria algebrica dei redditi imponibili delle singole società aderenti al regime. Pertanto, si ritiene, non potrà mai configurarsi evasione d’imposta in capo a ciascuna singola società.   Informativa sulle verifiche fiscali effettuate nel periodo d’imposta 2011 In  data  29  settembre  2011  iniziava  presso  la  Società  una  verifica  fiscale  ai  fini  delle  imposte  sui  redditi  e  dell’Irap condotta dalla Guardia di Finanza, Nucleo di Polizia Tributaria di Bologna. Le operazioni ispettive, terminate nel marzo del 2012, hanno preso in esame, ai fini Ires ed Irap, i periodi di imposta dal 2006 al 2010, con particolare attenzione ai rapporti economico‐ finanziari intrattenuti dalla Società con le Aato dei servizi pubblici. In data 24 ottobre 2011 veniva redatto e rilasciato alla Società il processo verbale di constatazione per il solo periodo di imposta 2006, limitatamente al presunto non corretto trattamento fiscale delle spese di funzionamento delle Aato. Secondo quanto affermato nel p.v.c., i suddetti costi, per un ammontare complessivo, relativo al solo periodo di imposta 2006, di 2.581 migliaia di euro, afferenti il funzionamento delle Aato, sarebbero da considerarsi, sulla base del combinato disposto degli artt. 148, comma 4, e 154, comma 1 del D.Lgs. 3 aprile 2006, n. 152, indeducibili per difetto di inerenza, ai sensi dell’art. 109  del  T.U.I.R.,  all’attività  di  impresa  svolta.  La  Società  ha  presentato  osservazioni  difensive,  a  seguito  delle  quali l’Ufficio non ha dato seguito alla proposta di accertamento formalizzata nel p.v.c. della Guardia di Finanza. In data 26 marzo 2012 veniva redatto successivo processo verbale di constatazione per i periodi di imposta dal 2006  al  2011,  con  particolare  riferimento  al  trattamento  Iva  dei  canoni  relativi  alla  concessione  in  uso  delle  reti  e  degli impianti  ed  i  rimborsi  delle  rate  di  mutuo  agli  enti  locali,  nonché  i  canoni  di  affitto  dei  rami  d’azienda  o  delle concessioni di beni afferenti la gestione del servizio idrico integrato e la gestione del servizio rifiuti urbani addebitati ad Hera Spa dalle società degli assets. Secondo quanto affermato nel p.v.c., i suddetti canoni afferenti l’utilizzo delle infrastrutture  sarebbero  da  considerarsi  rilevanti  ai  fini  Iva,  con  applicazione  dell’aliquota  ordinaria  pro‐tempore vigente del 20%. A ciò conseguirebbe, secondo quanto ritenuto dai verificatori, l’applicabilità in capo ad Hera Spa delle sanzioni  amministrative  con  riferimento  alle  fatture  ricevute  senza  Iva,  o  con  applicazione  dell’aliquota  ridotta  del 10%. La Società ha presentato osservazioni difensive in data 31 maggio 2012 e l’Ufficio non ha al momento notificato alcun avviso di accertamento.   108Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Informativa sulle verifiche fiscali effettuate nel periodo d’imposta 2012 In data 7 marzo 2012 iniziava presso Herambiente Spa una verifica fiscale ai fini delle Imposte sui Redditi, dell’Iva e dell’Irap condotta dall’Agenzia delle Entrate – Direzione Regionale dell’Emilia Romagna – Ufficio Grandi Contribuenti.  La  verifica  ha  riguardato  il  periodo  d’imposta  2009  e  particolare  oggetto  di  disamina,  e  successiva  contestazione,  è stata la spettanza dell’agevolazione Irap di cui ai nn. 2), 3) e 4) del comma 1, lettera a) dell’art. 11 del D.Lgs. 446/97, c.d.  “cuneo  fiscale”;  ed  anche,  ai  fini  Irap,  l’applicazione  della  norma  di  cui  all’art  36,  comma  7,  del  D.L.  223/2006 relativa  all’ammortamento  dei  terreni.  Inoltre,  ai  fini  Iva,  è  stata  contestata  l’indebita  detrazione  dell’Iva erroneamente addebitata da taluni fornitori sulle prestazioni di smaltimento dei rifiuti con aliquota del 20% e non del 10%. In data 22 maggio 2012 veniva consegnato il Processo Verbale di constatazione alla Società, che ha presentato le osservazioni difensive contestandone integralmente il contenuto.  In data 12 giugno 2012 iniziava presso Hera Trading Srl una verifica fiscale ai fini delle Imposte sui Redditi, dell’Iva e dell’Irap condotta dall’Agenzia delle Entrate – Direzione Regionale dell’Emilia Romagna – Ufficio Grandi Contribuenti. La verifica ha riguardato il periodo d’imposta 2009 ed i periodi di imposta antecedenti e successivi allo stesso per gli eventuali riflessi derivanti dalle operazioni collegate a tale annualità. Particolare  oggetto  di  disamina,  e  successiva  contestazione,  è  stata  l’applicazione  dell’aliquota  Irap  maggiorata prevista  per  l’attività  di  produzione  e  distribuzione  di  energia  elettrica,  gas  e  calore  di  cui  all’art.  1  della  L.R.  Emilia Romagna  n.  19/2006.  Ai  fini  Ires  ed  Irap  è  stata  contestata  alla  Società  l’omessa  contabilizzazione  di  una sopravvenienza attiva relativa alla presunta sopravvenuta insussistenza di debiti per fatture da ricevere contabilizzati in esercizi precedenti, ai sensi dell’art. 88, comma 1, del T.U.I.R.. Particolare attenzione è stata posta dai verificatori al trattamento Iva riservato dalla Società ai contratti derivati su commodities ed indici ad essi collegati, con particolare riferimento alla qualificazione delle medesime operazioni quali “esenti” da Iva ai sensi dell’art. 10, comma 1, punto n. 4) del D.P.R. 633/72 e alla conseguente applicazione del pro‐rata di detraibilità dell’imposta ex art. 19, comma 5, del D.P.R.  633/72.  La  contestazione  alla  società  riguarda  pertanto  la  qualificazione  delle  indicate  operazioni  sui  derivati come escluse dal calcolo del pro‐rata di detraibilità Iva in quanto operazioni senza dubbio “accessorie” alle operazioni imponibili  relative  all’attività  di  commercio  all’ingrosso  di  energia  elettrica  e  gas  naturale.  La  verifica  ha  riguardato anche  le  spese  e  gli  altri  componenti  negativi  derivanti  da  operazioni  intercorse  con  fornitori  residenti  in  Paesi  c.d. “black  list”  e  con  società  partecipate  estere,  senza  rilevare  alcuna  irregolarità.  In  data  12  luglio  2012  è  stato consegnato il Processo Verbale di constatazione. Il Gruppo, sentiti anche i propri consulenti, ritiene di avere operato correttamente  considerata  la  natura  delle  operazioni  poste  in  atto  e  che  pertanto  da  tale  contestazione  non  ne derivino passività significative.   109Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  14.1   Utile per azione   1° semestre 2012 1° semestre 2011 Utile (perdita) dellesercizio attribuibile ai possessori di azioni ordinarie dellentità  76.943 71.398 capogruppo (A) Interessi passivi relativi alla componente passività di obbligazioni convertibili 1.218 1.232 Utile (perdita) rettificato dellesercizio rettificato attribuibile ai possessori di azioni  78.161 72.630 ordinarie dellentità capogruppo (B) Numero medio ponderato delle azioni in circolazione ai fini del calcolo dellutile (perdita) per azione: ‐ base (C)  1.102.232.451 1.109.771.408 ‐ diluito (D) 1.178.568.329 1.186.107.286 Utile (perdita) per azione (in euro)  ‐ base (A/C)  0,070 0,064 ‐ diluito (B/D)  0,066 0,061 L’utile base per azione è calcolato relativamente al risultato economico attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale  dell’entità  Capogruppo.    L’utile  diluito  per  azione  tiene  conto  dell’emissione  del  prestito  obbligazionario convertibile di cui alla nota 31 .   110Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   15  Immobilizzazioni materiali   di cui beni detenuti attraverso contratti di  di cui beni detenuti attraverso contratti di  30‐giu‐2012 leasing finanziario 31‐dic‐2011 leasing finanziario VariazioniTerreni e fabbricati 398.736 10.574 398.860 11.113 (124)Impianti e macchinari generici e specifici 1.222.849 2.992 1.227.184 4.939 (4.335)Altri beni mobili 106.078 9.645 109.971 15.267 (3.893)Immobilizzazioni in corso e acconti 167.028 148.461 18.567Totale 1.894.691  23.211  1.884.476  31.319 10.215    111Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Le  immobilizzazioni  materiali  sono  esposte  al  netto  del  relativo  fondo  ammortamento  e  presentano  la  seguente composizione e variazione:   Totale  Terreni e  Impianti e  Immobilizzazion Euro migliaia Altri beni mobili immobilizzazioni  fabbricati macchinari i in corso materiali COSTO DI ACQUISIZIONE Saldo al 31.12.2010 438.972 1.754.232 351.161 211.578 2.755.943 Incrementi  807 8.447 7.111 47.609 63.974 Disinvestimenti                              ‐ ( 1.366) ( 3.940) ( 71) ( 5.377) Variazione area di consolidamento 6.835 21.009 698                           ‐ 28.542 Riclassifiche e altre variazioni  1.137 8.024 2.514 ( 17.447) ( 5.772) Saldo al 30.06.2011 447.751 1.790.346 357.544 241.669 2.837.310 AMMORTAMENTI ACCUMULATI Saldo al 31.12.2010 70.279 608.902 236.530                           ‐  915.711 Ammortamenti dellanno 4.726 43.358 13.177                           ‐ 61.261 Disinvestimenti                              ‐ ( 764) ( 3.754)                           ‐ ( 4.518) Variazione area di consolidamento 108 304 175                           ‐ 587 Riclassifiche e altre variazioni  27 ( 5.956) ( 747)                           ‐ ( 6.676) Saldo al 30.06.2011 75.140 645.844 245.381                           ‐  966.365 VALORE NETTO Al 31 dicembre 2010 368.693 1.145.330 114.631 211.578 1.840.232 Al 30 giugno 2011 372.611 1.144.502 112.163 241.669 1.870.945 COSTO DI ACQUISIZIONE Saldo al 31.12.2011 477.712 1.918.710 357.547 148.459 2.902.428 Incrementi  3.637 7.124 8.376 40.872 60.009 Disinvestimenti ( 8.356) ( 4.598) ( 4.094) ( 1.207) ( 18.255) Variazione area di consolidamento 2.240 14.412 7                   5.166 21.825 Riclassifiche e altre variazioni  6.713 23.143 851 ( 26.262) 4.445 Saldo al 30.06.2012 481.946 1.958.791 362.687 167.028 2.970.452 AMMORTAMENTI ACCUMULATI Saldo al 31.12.2011 78.852 691.525 247.575                           ‐  1.017.952 Incrementi  5.689 47.191 12.874                           ‐ 65.754 Disinvestimenti ( 1.523) ( 2.699) ( 3.947)                           ‐ ( 8.169) Variazione area di consolidamento                              ‐ 381 2                           ‐ 383 Riclassifiche e altre variazioni  192 ( 456) 105                           ‐ ( 159) Saldo al 30.06.2012 83.210 735.942 256.609                           ‐  1.075.761 VALORE NETTO Al 31 dicembre 2011 398.860 1.227.185 109.972 148.459 1.884.476 Al 30 giugno 2012 398.736 1.222.849 106.078 167.028 1.894.691    112Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Di seguito sono commentate la composizione e le principali variazioni all’interno di ciascuna categoria.  “Terreni e fabbricati”, pari a 398.736 migliaia di euro sono costituiti per 320.252 migliaia di euro da fabbricati e per 78.484 migliaia di euro da terreni. In relazione a questi ultimi, trattasi principalmente di  immobili di proprietà sui quali sorge  la  maggior  parte  dei  siti  e  degli  impianti  produttivi.  Gli  incrementi  sono  principalmente  relativi  al completamento della parte muraria della Centrale di Cogenerazione di Imola.   “Impianti  e  macchinari”,  pari  a  1.222.849  migliaia  di  euro  (di  cui  impianti  specifici  522.976  migliaia  di  euro,  grandi impianti specifici 580.331 migliaia di euro ed impianti generici 119.542 migliaia di euro) sono costituiti principalmente dalle  reti  di  distribuzione  e  dagli  impianti  relativi  ai  business  non  rientranti  in  regime  di  concessione  e  quindi, principalmente:  teleriscaldamento,  energia  elettrica  sul  territorio  di  Modena,  smaltimento  e  trattamento  rifiuti, depurazione e compostaggio, recupero materia e trattamento chimico fisico, digestori anaerobici, oltre agli impianti di trattamento  dei  rifiuti  speciali.  L’incremento  del  1°  semestre  2012  riflette  principalmente  l’estensione  delle  reti  di teleriscaldamento e cogenerazione in alcune zone di Bologna e Imola, la realizzazione  e normalizzazione delle isole ecologiche, nonché lavori di ampliamento sulle discariche attive e lavori di adeguamento eseguiti sul parco impianti del Gruppo. Tra i decrementi si segnalano le dismissioni di contatori.   “Altri beni mobili”, pari a 106.078 migliaia di euro (di cui attrezzature 69.182 migliaia di euro, macchine elettroniche 6.664 migliaia di euro, arredi 4.673 migliaia di euro, automezzi 24.612 migliaia di euro ed autovetture 947 migliaia di euro)  comprendono  le  attrezzature,  i  cassonetti  per  lo  smaltimento  rifiuti,  i  mobili,  le  macchine  elettroniche,  le autovetture  e  gli  automezzi,  comprese  le  macchine  operatrici  presso  gli  impianti  per  la  movimentazione  e  la compattazione dei rifiuti. Le dismissioni hanno riguardato prevalentemente cassonetti ed automezzi.   “Immobilizzazioni in corso e acconti”, pari a 167.028 migliaia di euro sono costituite principalmente dagli investimenti realizzati per lo sviluppo del teleriscaldamento, della distribuzione di energia elettrica e da manutenzioni straordinarie relative  a  immobili  di  struttura  e  impianti  di  termovalorizzazione.  Altri  interventi  rilevanti  riguardano  l’impianto  di trattamento fanghi “disidrat new” di Ravenna, gli impianti “digest dry” presso i siti di compostaggio di Rimini e Lugo (Ra),  il  nuovo  impianto  recupero  scorie  CIC  di  Modena,  oltre  alle  opere  di  revamping  della  3a  linea  del termovalorizzatore di Modena.   Gli  importi  indicati  alla  voce  “Variazione  area  di  consolidamento”,  per  un  netto  di  21.442  migliaia  di  euro,  sono riferibili:   per  12.596  migliaia  di  euro  agli  impianti  fotovoltaici  ubicati  a  Copparo  (Fe),  Alfianello  (Bs),  Petriolo  (Mc)  e  Faenza (Ra), a seguito della fusione per incorporazione in Hera Energie Rinnovabili Spa delle società Amon  Srl, Esole Srl, Juwi Sviluppo Italia – 02 Srl e CTG Ra Srl.   per  8.846  migliaia  di  euro  agli  impianti  afferenti  la  discarica  di  Finale  Emilia  (Mo),  acquisiti  a  seguito  del  controllo della società Feronia Srl.   Per un’analisi più puntuale degli investimenti del periodo si rinvia a quanto riportato nella relazione sulla gestione al paragrafo 1.03.01.     113Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  16  Attività Immateriali   30‐giu‐2012 31‐dic‐2011 Variazioni Diritti brevetto industriale e opere ingegno 29.903 30.761 (858) Concessioni licenze marchi e simili 50.073 53.976 (3.903) Servizi pubblici in concessione 1.484.091 1.487.399 (3.308) Attività immateriali in corso e acconti, servizi  pubblici in concessione 178.032 156.164 21.868 Attività immateriali in corso e acconti 34.713 41.892 (7.179) Altre 36.878 32.329 4.549 Totale 1.813.690 1.802.521 11.169   114Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  Le  attività  immateriali  sono  esposte  al  netto  del  relativo  fondo  ammortamento  e  presentano  la  seguente  composizione e variazione:    Attività Immateriali in corso e  Diritto di brevetto  Concessioni, licenze,  Servizi Pubblici in  Attività Immateriali  Totale Attività  acconti Servizi Pubblici in  Altre industriale marchi e diritti simili  Concessione in corso e acconti immateriali ConcessioneCOSTO DI ACQUISIZIONESaldo al 31.12.2010 165.669 238.716 1.849.943 139.614 33.828 71.462 2.499.232Incrementi  1.510 99 11.428 49.639 5.383 2.433 70.492Disinvestimenti                                    ‐                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐ ( 4.570) ( 4.570)Variazione area di consolidamento                                    ‐                                        ‐ 898                                                ‐                                ‐                       ‐ 898Riclassifiche e altre variazioni  6.062 ( 31.571) 46.813 ( 16.083) ( 6.060) 646 ( 193)Saldo al 30.06.2011 173.241 207.244 1.909.082                                   173.170  33.151 69.971 2.565.859AMMORTAMENTI ACCUMULATISaldo al 31.12.2010 135.284 157.939 433.132                                                ‐                                 ‐  44.379 770.734Ammortamenti dellanno 7.914 5.911 34.631                                                ‐                                ‐ 2.361 50.817Disinvestimenti                                    ‐                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐ ( 1.793) ( 1.793)Variazione area di consolidamento                                    ‐                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐                       ‐                           ‐Riclassifiche e altre variazioni                                     ‐ ( 15.712) 15.593                                                ‐                                ‐ ( 27) ( 146)Saldo al 30.06.2011 143.198 148.138 483.356                                                ‐                                 ‐  44.920 819.612Valore nettoAl 31 dicembre 2010 30.385 80.777 1.416.811                                   139.614                      33.828  27.083 1.728.498Al 30 giugno 2011 30.043 59.106 1.425.726 173.170 33.151 25.051 1.746.247COSTO DI ACQUISIZIONESaldo al 31.12.2011 183.937 207.711 2.006.908 156.164 41.892 81.523 2.678.135Incrementi  908 397 8.598 46.700 5.632 1.213 63.448Disinvestimenti ( 32)                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐ ( 530) ( 562)Variazione area di consolidamento                                    ‐                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐ 252 252Riclassifiche e altre variazioni  4.682 ( 297) 25.135 ( 24.832) ( 12.811) 5.963 ( 2.160)Saldo al 30.06.2012 189.495 207.811 2.040.641                                   178.032  34.713 88.421 2.739.113AMMORTAMENTI ACCUMULATISaldo al 31.12.2011 153.176 153.735 519.509                                                ‐                                 ‐  49.194 875.614Ammortamenti dellanno 6.434 4.275 36.661                                                ‐                                ‐ 2.795 50.165Disinvestimenti ( 18)                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐ ( 476) ( 494)Variazione area di consolidamento                                    ‐                                        ‐                               ‐                                                ‐                                ‐                    30 30Riclassifiche e altre variazioni                                     ‐ ( 272) 380                                                ‐                                ‐                       ‐ 108Saldo al 30.06.2012 159.592 157.738 556.550                                                ‐                                 ‐  51.543 925.423Valore nettoAl 31 dicembre 2011 30.761 53.976 1.487.399                                   156.164                      41.892  32.329 1.802.521Al 30 giugno 2012 29.903 50.073 1.484.091 178.032 34.713 36.878 1.813.690    115 Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012  Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012   
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Di seguito sono commentate la composizione e le principali variazioni all’interno di ciascuna categoria.  “Diritti  di  brevetto  industriale  e  opere  ingegno”,  pari  a  29.903  migliaia  di  euro  sono  relativi  principalmente  ai  costi sostenuti per l’acquisto e l’implementazione dei sistemi informativi Sap R/3 ECC6 e relativi applicativi. Tali costi sono ammortizzati in cinque anni.  “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili”, pari a 50.073 migliaia di euro costituite in massima parte dal valore dei diritti riferibili alla Capogruppo Hera Spa relativi agli impianti del gas, idrico e depurazione. La diminuzione di tale voce è  rappresentata  in  parte  dal  passaggio  da  “Concessioni  licenze  marchi  e  diritti  simili”,  a  “Servizi  pubblici  in concessione”  dei  beni  relativi  al  servizio  depurazione  nei  comuni  di  Monte  San  Pietro,  come  previsto  dai  relativi contratti,  a  seguito  del  raggiungimento  della  scadenza  della  concessione  medesima  e  in  parte  dalla  quota  di ammortamento del periodo.  “Servizi pubblici in concessione”, pari a 1.484.091 migliaia di euro costituiti dai beni relativi ai business del gas, acqua, depurazione, fognatura, pubblica illuminazione su tutto il territorio gestito dal Gruppo Hera e distribuzione di energia elettrica  sul  solo  territorio  di  Imola.  I  beni  sono  relativi  principalmente  a  reti  di  distribuzione  e  impianti.  Tale  voce comprende inoltre le spese incrementative su tali beni, i crediti verso le società degli asset,  nonché le riclassifiche di valori  dalla  voce  “Concessioni,  licenze,  marchi  e  diritti  simili”,  a  seguito  della  scadenza  della  concessione  relativa  al comune di Monte San Pietro di cui si è detto più sopra.   “Attività immateriali in corso e acconti ‐ Servizi pubblici in concessione”, pari a 178.032 migliaia di euro si riferiscono ai medesimi beni descritti più sopra che risultano ancora da ultimare alla data di fine periodo.  “Attività immateriali in corso e acconti”, pari a 34.713 migliaia di euro costituite principalmente da progetti informatici non ancora ultimati.    “Altre”,  pari  a  36.878  migliaia  di  euro  principalmente  costituite  da  oneri  diversi  ad  utilità  pluriennale,  diritti  di godimento ed utilizzazione di reti ed infrastrutture per il passaggio e la posa in opera di reti di telecomunicazione in fibra  ottica.  Accolgono  inoltre  le  spese  sostenute  per  le  richieste  di  certificazioni  AIA  (Autorizzazioni  Integrate Ambientali) degli impianti WTE e delle discariche.   La voce “Variazione area di consolidamento”, pari a un valore netto di 222 migliaia di euro  è da attribuire interamente alla  quota  di  pertinenza  del  Gruppo  delle  “Altre  immobilizzazioni  immateriali”  a  seguito  della  fusione  per incorporazione in Hera Energie Rinnovabili delle società Amon Srl, Esole Srl, Juwi Sviluppo Italia – 02 Srl e CTG Ra Srl, con effetti decorrenti dal 1°gennaio 2012.   Le  operazioni  di  cui  sopra  sono  commentate  nel  paragrafo  “variazione  perimetro  di  consolidamento”  di  cui  alle presenti note.     116Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  17 Avviamento    30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniAvviamento  321.168 320.972 196Avviamento da procedura di consolidamento 56.735 56.788 (53)Totale 377.903 377.760 143 Di seguito  si dettagliano i principali valori:    avviamento residuo dell’operazione di integrazione che nel 2002 ha dato origine a Hera Spa, 81.258  migliaia  di euro;   avviamento  relativo  all’integrazione  di  Agea  Spa  avvenuta  nell’esercizio  2004,  41.659  migliaia  di  euro.  Tale  avviamento rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione rispetto ai valori correnti della quota di Gruppo  delle attività e passività iscritti.  In particolare, per quanto concerne il valore corrente delle azioni di Hera Spa  emesse a seguito dell’aumento di capitale a servizio della fusione per incorporazione di Agea Spa, tale valore è  stato  determinato,  nel  rispetto  di  quanto  previsto  dall’Ifrs  3,  prendendo  come  riferimento  la  data  a  partire  dalla quale si è determinato l’effettivo controllo di Agea Spa (1° gennaio 2004);   avviamento e avviamento da procedura di consolidamento relativi all’operazione di integrazione del Gruppo  Meta,    117.686  migliaia  di  euro.  L’avviamento,  iscritto  come  attività  e  valutato  inizialmente  al  costo,  rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione rispetto alla quota di Gruppo nei valori correnti delle attività  e  passività  iscritti.  In  particolare,  per  quanto  concerne  il  valore  corrente  delle  azioni  di  Hera  Spa  emesse  a  seguito dell’aumento di capitale a servizio della fusione per incorporazione di Meta Spa , tale valore è stato  determinato  alla  data  di  fine  esercizio  2005  individuata  come  la  data  a  partire  dalla  quale  si  è  determinato  l’effettivo controllo di  Meta Spa;   avviamento relativo all’operazione di integrazione di Geat Distribuzione Gas Spa in Hera Spa. Tale avviamento,  pari a  11.670 migliaia di euro, rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione rispetto alla quota di Gruppo  nei valori correnti delle attività e passività iscritti alla data del 1° gennaio 2006 (data a partire dalla quale si è  determinato l’effettivo controllo da parte di Hera Spa);   avviamento relativo all’operazione di integrazione di Sat Spa. Tale avviamento, pari a 54.883 migliaia di euro,   rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione rispetto alla quota di Gruppo nei valori correnti delle attività  e  passività  iscritti.  In  particolare,  per  quanto  concerne  il  valore  corrente  delle  azioni  di  Hera  Spa  emesse  a  seguito  dell’aumento  di  capitale  a  servizio  della  fusione  per  incorporazione  di  Sat  Spa,  tale  valore  è  stato  determinato  con  riferimento  alla  data  del  1°  gennaio  2008,  data  nella  quale  si  sostanzia  l’efficacia  dell’operazione.   117Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato L’incremento  rispetto  all’esercizio  precedente  è  dovuto  all’acquisizione  del  ramo  d’azienda  per  la  “fornitura  di collegamenti  alla  rete  internet  mediante  connessione  wireless  a  banda  larga”  nei  territori  di  alcuni  comuni  della Romagna da parte di Geosat Srl.  I principali “Avviamenti da procedura di consolidamento” derivano dalle seguenti società consolidate integralmente:    Marche Multiservizi Spa, 20.790 migliaia di euro;   Hera Comm Marche Srl, 4.565 migliaia di euro.   Medea Spa,  3.069 migliaia di euro;   Asa Scpa,  2.789 migliaia di euro;   Hera Luce Srl,  2.328 migliaia di euro;   Gastecnica Galliera Srl, 2.140 migliaia di euro;   Nuova Geovis Spa, 1.775 migliaia di euro.  Il decremento rispetto all’esercizio precedente è dovuto al cambiamento del metodo di consolidamento della società FlameEnergy  Trading  Gmbh  come  indicato  nel  paragrafo  area  di  consolidamento  delle  presenti  note.    Il  valore dell’avviamento è ora incluso nel valore della rispettiva partecipazione (vedi nota 19 “Partecipazioni).  Le voci residuali di avviamenti e avviamento da procedura di consolidamento si riferiscono ad operazioni minori.   118Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  18 Partecipazioni   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniControllate non consolidateCalor Più Italia Scrl 6 6                                                         ‐ Consorzio Frullo 4 4                                                         ‐ Hera Servizi Cimiteriali Srl 0 20 (20)Solhar Alfonsine Srl 5 5                                                         ‐ Solhar Bentivoglio Srl in liquidazione 0 5 (5)Solhar Faenza Srl in liquidazione 0 5 (5)Solhar Ferrara Srl in liquidazione 0 5 (5)Solhar Modena Srl in liquidazione 0 5 (5)Solhar Piangipane Srl 5 5                                                         ‐ Solhar Ravenna Srl 5 5                                                         ‐ Solhar Rimini Srl 5 5                                                         ‐ Sviluppo Ambiente Toscana Srl 10 0                                                      10 Totale 40 70 (30)CollegateAimag Spa 39.476 39.910 (434)Dyna Green Srl 0 37 (37)Feronia Srl 0 705 (705)FlamEnergy Trading Gmbh 1.686 0 1.686Ghirlandina Solare Srl 47 65 (18)Modena Network Spa 1.203 1.201 2Refri Srl 2.313 2.413 (100)Set Spa 36.087 35.860 227Sgr Servizi Spa 17.036 17.111 (75)Sei Spa 702 702 ‐So.Sel Spa 632 600 32Tamarete Energia Srl 3.305 3.498 (193)Altre minori 35 288 (253)Totale 102.522 102.390 132Altre imprese Calenia Energia Spa 9.073 9.073 ‐Energia Italiana Spa 13.233 13.233 ‐Galsi Spa 10.524 10.524 ‐Altre minori 422 575 (153)Totale                                                33.252                                    33.405  (153)Totale Partecipazioni                                              135.814                                  135.865  (51)    119Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Partecipazioni in società controllate non consolidate  Di seguito sono riportate le principali variazioni rispetto  al 31 dicembre 2011.   Hera  Servizi Cimiteriali Srl, società divenuta operativa a seguito del conferimento da parte di Hera spa  del  ramo  relativo  alle  attività  cimiteriali  e  onoranze  funebri avvenuto  in data  1°  maggio 2012.  La  società  viene  consolidata integralmente.    Solhar  Bentivoglio  Srl  in  liquidazione,  Solhar  Faenza  Srl  in  liquidazione,  Solhar  Ferrara  Srl  in  liquidazione  e  Solhar  Modena  Srl  in  liquidazione,    in  data  7  febbraio  2012  Herambiente  Spa  acquista  da  Energetica  Spa  il  49% del capitale sociale delle società  divenendone così socio unico. In seguito a tale operazione le società  vengono poste in liquidazione e cancellate dal registro delle imprese in data 27 giugno 2012.   Hera  Spa  e  Herambiente  Spa  a  seguito  dell’aggiudicazione  della  gara  indetta  da  Quadrifoglio  Spa  per  la  realizzazione di un impianto di smaltimento rifiuti a Firenze, hanno costituito Sviluppo Ambiente Toscana Srl,  società  avente  per  oggetto  lo  sviluppo,  progettazione  e  realizzazione  di  interventi  e  investimenti  relativi  ai  servizi ambientali, non ancora operativa alla data del 30 giugno 2012, della quale detengono rispettivamente  il  95%  e  il  5%  del  capitale.  Nell’ambito  della  medesima  operazione,    in  data  16  maggio  2012,  Sviluppo  Ambiente  Toscana  Srl  e  Quadrifoglio  Spa  hanno  poi  costituito  Q.Thermo  Srl,  società  avente  ad  oggetto  la  progettazione, la realizzazione e la gestione del termovalorizzatore di Sesto Fiorentino, della quale detengono  rispettivamente il 40% ed il 60% del capitale sociale.  Partecipazioni in società collegate  Le  variazioni  rispetto  al  31  dicembre  2011  delle  quote  detenute  in  Aimag  Spa,  Set  Spa,  Sgr  Servizi  Spa  e  Tamarete Energia Srl, riflettono il recepimento degli utili/perdite pro‐quota consuntivati dalle rispettive società.  In merito a FlamEnergy Trading Gmbh, a far data dal 1° gennaio 2012 la società viene consolidata con il metodo del patrimonio  netto    a  seguito  di  una  considerevole  riduzione  dell’attività  svolta  che  ha  determinato  la  limitata significatività  dei  valori  apportati  al  consolidato.  Al  31  dicembre  2011  la  società  era  consolidata  con  il  metodo proporzionale.  In  data  31  gennaio  2012  il  Gruppo  ha  acquistato  da  Sorgea  Srl  un’ulteriore  quota  del  30%  del  capitale  sociale  di Feronia Srl, società operante nel settore ambientale, detenendo così una partecipazione pari al 70% del capitale. La società viene ora consolidata integralmente mentre al 31 dicembre 2011 era valutata a patrimonio netto.  In data 13 marzo 2012 il Gruppo ha ceduto l’intera partecipazione detenuta in Dyna Green Srl, società operante nel settore della ricerca e sviluppo di fonti di acquisto di idrocarburi, determinando l’uscita della società dal perimetro di consolidamento.   La  variazione  nelle  “Altre  minori”  è  dovuta  alla  svalutazione  della  partecipazione  in  Oikothen  Scarl.  L’assemblea  dei soci  del  29  giugno  2012  ha  deliberato  una  riduzione  del  capitale  sociale  a  copertura  delle  perdite  maturate  e contestualmente, lo scioglimento della società. Conseguentemente la relativa partecipazione è stata quindi azzerata mediante il parziale utilizzo del fondo costituito al 31 dicembre 2011.   120Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  19 Attività finanziarie   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniCrediti per finanziamenti verso società collegate e altre 13.861 10.621 3.240Titoli a reddito fisso 309 309 0Crediti per mutui da incassare e commissioni anticipate 89 109 (20)Totale 14.259 11.039 3.220   “Crediti per finanziamenti verso società collegate e altre”, comprende finanziamenti  infruttiferi, o regolati a tassi di mercato, concessi  alle seguenti società:   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniSet Spa 6.939 5.964 975Sei Spa 3.388 3.348 40Oikothen Scarl 2.572 322 2.250Modena Network Spa 960 960 0Dyna Green                                                         ‐    25 (25)Altre minori 2 2                                                       ‐ Totale 13.861 10.621 3.240   Di seguito sono riportate le variazioni rispetto al 31 dicembre 2011:   Sei Spa, un’ulteriore erogazione avvenuta in giugno 2012 di 40 migliaia di euro;   Set Spa, un’ulteriore erogazione avvenuta in giugno 2012 di 975 migliaia di euro;   Oikothen Scarl in liquidazione, per un’ulteriore erogazione avvenuta in gennaio 2012 di 2.250 migliaia di  euro;   Dyna Green,  estinzione del finanziamento a seguito della cessione della partecipazione.   121Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   20 Attività fiscali differite   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniImposte anticipate  108.371 100.987 7.384Crediti per imposta sostitutiva 4.244 4.516 (272)Totale 112.615 105.503 7.112   Le  “Imposte  anticipate”  sono  generate  dalle  differenze  temporanee  tra  l’utile  di  bilancio  e  l’imponibile  fiscale, principalmente  in  relazione  alle  voci:  “fondo  svalutazione  crediti  tassato”,  “fondi  tassati  per  rischi  e  oneri”  e “ammortamenti civili maggiori di quelli fiscalmente rilevanti”. Tale voce comprende inoltre le “imposte anticipate” che si sono generate in seguito all’applicazione dei principi contabili internazionali.  “Crediti  per  imposta  sostitutiva”,  sono  relativi  principalmente  all’imposta  corrisposta  per  l’affrancamento dell’avviamento 2002 che si configura quale anticipo della fiscalità corrente.   122Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   21 Strumenti finanziari – derivati   30‐giu‐12 31‐dic‐11Attività / Passività non correnti Gerarchia  Sottostante  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value € / 000 fair value coperto Nozionale Nozionale Attività Passività Attività PassivitàDerivati su tassi‐ Interest rate Swap 2 Finanziamenti 502,1 mln 47.133 502,3 mln 18.864‐ Interest rate Swap 2 Finanziamenti 319,1 mln 24.868 331,5 mln 16.991‐ Interest rate Option 2 Finanziamenti 8,3 mln 631 9,1 mln 666Totale derivati su tassi 47.133 25.499 18.864 17.657Derivati su cambi(operazioni finanziarie)‐ Cross Currency Swap 2 Finanziamenti 20 mld JPY 65.862 20 mld JPY 61.684Totale derivati su cambi (operazioni finanziarie) 65.862 0 61.684 0Totale 112.995 25.499 80.548 17.657  30‐giu‐12 31‐dic‐11Attività / Passività correnti Gerarchia  Sottostante  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value € / 000 fair value coperto Nozionale Nozionale Attività Passività Attività PassivitàDerivati su tassi‐ Interest rate Swap 2 Finanziamenti 3,9 mln 22‐ Interest rate Swap 2 Finanziamenti 200,6 mln 1.969 203,9 mln 4.712‐ Interest rate Option 2 Finanziamenti 3,6 mln 105Totale derivati su tassi 0 1.969 22 4.817Derivati su commodity‐ Swap 2 Gas Hub Esteri 600.800 MWh 1.294‐ Swap 2 Petrolio Greggio 625.500 Bbl 4.695 1.232.300 Bbl 4.866‐ Swap 2 Commodity 259.500 Ton 11.986 21.550 Ton 562 Formule Energia ‐ Swap 2 5.122.291 MWh 21.103 3.833.855 MWh 32.782 Elettrica Formula ‐ Swap 2 131.760 MWh 392 153.590 MWh 610 Combustibili‐ Swap 2 Petrolio Greggio 533.200 Bbl 2.949 508.300 Bbl 1.694‐ Swap 2 Commodity 53.300 Ton 2.599 163.250 Ton 3.274 Formule Energia ‐ Swap 2 5.069.979 MWh 25.305 2.992.735 MWh 35.548 Elettrica Formula ‐ Swap 2 21.590 MWh 103 CombustibiliTotale derivati su commodity 39.470 30.956 38.820 40.516Derivati su cambi(operazioni commerciali) Tasso di Cambio ‐ Swap 2 95,5 mln Usd 3.581 68,5 mln Usd 1.800 EUR/USD Tasso di Cambio ‐ Swap 2 80,0 mln Usd 3.200 55,5 mln Usd 2.377 EUR/USDTotale derivati su cambi (operazioni commerciali) 3.581 3.200 1.800 2.377Totale 43.051 36.125 40.642 47.710    123Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Gli strumenti finanziari derivati classificati nelle attività non correnti ammontano a 112.995 migliaia di euro (80.548 migliaia di euro al 31 dicembre 2011); si riferiscono per 47.133 migliaia di euro a derivati su tassi e 65.862 migliaia di euro  a  derivati  su  cambi  relativi  ad  operazioni  di  finanziamento.  Gli  strumenti  finanziari  derivati  classificati  nelle passività  non  correnti  ammontano  a  25.499  migliaia  di  euro  (17.657  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011)  e  sono interamente relativi a derivati su tassi.  Gli strumenti finanziari iscritti tra le attività e passività correnti rappresentano i contratti derivati la cui realizzazione è prevista entro l’esercizio successivo. Gli strumenti finanziari derivati classificati nelle attività correnti ammontano a 43.051  migliaia  di  euro  (40.642  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011);  si  riferiscono  per  39.470  migliaia  di  euro  a derivati su commodity e per 3.581 migliaia di euro a derivati su cambi relativi ad operazioni commerciali. Gli strumenti finanziari derivati classificati nelle passività correnti ammontano a 36.125 migliaia di euro (47.710 migliaia di euro al 31 dicembre 2011); si riferiscono per 1.969 migliaia di euro a derivati su tassi, per 30.956 migliaia di euro a derivati su commodity e per 3.200 migliaia di euro a derivati su cambi relativi ad operazioni commerciali.  Relativamente  ai  derivati su  tassi correnti  e  non  correnti,  al 30 giugno  2012,  l’esposizione  netta del  Gruppo  risulta essere positiva per 19.665 migliaia di euro, rispetto ad un’esposizione negativa di 3.588 migliaia di euro al 31 dicembre 2011.  La  variazione  significativamente  positiva  del  fair  value  rispetto  all’esercizio  precedente  è  riconducibile prevalentemente alla flessione della curva dei tassi nell’ambito delle tipologie di coperture poste in essere e in misura minore  alla  realizzazione  di  flussi  di  cassa,  in  corrispondenza  delle  scadenze  contrattuali,  associati  a  derivati  che presentavano fair value negativo al 31 dicembre 2011.  Il fair value dei derivati sottoscritti a copertura del tasso di cambio e del fair value dei finanziamenti in valuta, al 30 giugno 2012, risulta essere positivo per 65.862 migliaia di euro rispetto ad una valutazione anch’essa positiva, pari a 61.684  migliaia  di  euro,  al  31  dicembre  2011.  L’incremento  di  fair  value  registrato  nel  periodo  è  da  ricondurre all’andamento delle curve dei tassi, dato un tasso di cambio euro / yen giapponese sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre 2011.  Al  30  giugno  2012  il  fair  value  netto  dei  derivati  su  commodity  e  dei  derivati  su  cambi  relativi  ad  operazioni commerciali risulta essere positivo e pari a 8.895 migliaia di euro, rispetto ad un fair value negativo di 2.273 migliaia di euro al 31 dicembre 2011. La variazione del fair value registrata nel periodo è ascrivibile alla dinamica dei prezzi delle commodity in relazione alla tipologia di operazioni di copertura poste in essere e ad una contestuale variazione dei volumi  oggetto  di  copertura.  In  particolare  lincremento  di  valore  dei  nozionali  di  attività  e  passività,  rispetto  al  31 dicembre  2011,  è  riconducibile  alla  natura  dellattività  di  trading,  che  si  esplica  in  contratti  di  durata  annuale  con scadenza entro il termine dell’esercizio.   124Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Il  fair  value  degli  strumenti  finanziari,  sia  su  tassi  di  interesse  sia  su  tassi  di  cambio,  è  desunto  da  quotazioni  di mercato; in assenza di prezzi quotati in mercati attivi si utilizza il metodo dell’attualizzazione dei flussi di cassa futuri prendendo  a  riferimento  parametri  osservabili  sul  mercato.  I  fair  value  dei  contratti  derivati  su  commodity  sono determinati utilizzando input direttamente osservabili sul mercato. Tutti i contatti derivati stipulati dal Gruppo sono in essere con primarie controparti istituzionali.  Gli strumenti finanziari derivati su tassi e cambi in essere al 30 giugno 2012, sottoscritti a copertura di finanziamenti, possono essere distinti nelle seguenti classi (importi in migliaia di euro) :  Derivati di copertura su  30‐giu‐12 31‐dic‐11 30‐giu‐11tassi / cambi (operazioni  Sottostante Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value finanziarie) Nozionale Proventi Oneri Nozionale Nozionale Proventi Oneri Attività Passività Attività Passività Attività Passività‐ Cash Flow Hedge Finanziamenti 374,2 mln 0 15.963 1 5.501 386,2 mln 0 18.117 387,8 mln 0 15.348 40 5.946‐ Fair Value Hedge Finanziamenti 649,8 mln 112.994 11.477 35.382 18.858 649,8 mln 80.548 4.191 649,8 mln 26.628 10.299 13.363 24.265‐ Non Hedge Accounting Finanziamenti 6,1 mln 1 28 161 59 18,3 mln 22 166 37,2 mln 61 374 495 470Totale 112.995 27.468 35.544 24.418 80.570 22.474 26.689 26.021 13.898 30.681 I  derivati  su  tassi  d’interesse  identificati  come  coperture  di  flussi  finanziari  (cash  flow  hedge)  presentano  un nozionale residuo di 374,2 milioni di euro (386,2 milioni di euro al 31 dicembre 2011), a fronte di finanziamenti a tasso variabile di analogo importo. I proventi e gli oneri associati a tale classe di derivati sono relativi prevalentemente ai flussi di cassa realizzati e alla rilevazione della quota di competenza dei flussi futuri, che si manifesteranno finanziariamente nel periodo successivo.    Al 30 giugno 2012 la ripartizione degli oneri netti relativi a derivati classificati come cash flow hedge, pari a 5.500 euro migliaia, risulta essere la seguente:  Coperture Cash Flow Hedge 30‐giu‐12 30‐giu‐11 €/000 Proventi / (Oneri) Proventi / (Oneri) ‐ Cash Flow realizzati ‐5.116 ‐6.121 ‐ Accrued Interest ‐337 238 ‐ Quota inefficacia ‐47 ‐23 Totale ‐5.500 ‐5.906   La riduzione degli oneri finanziari netti rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (vedasi nota 13 “Proventi e oneri finanziari”) è da ricondurre in via principale alla dinamica (nel contesto delle coperture designate) dei tassi di interesse.  L’intervallo  compreso  tra  il  termine  dell’esercizio  2011  ed  i  primi  mesi  dell’esercizio  2012  è  stato  infatti caratterizzato  da  tassi  euribor  più  elevati  rispetto  a  quelli  del  periodo  di  confronto,  generando  un  effetto  positivo nell’ambito  delle  coperture  a  tasso  fisso  poste  in  essere.  Un  ulteriore  fattore  che  ha  contribuito,  seppur  in  via marginale, alla diminuzione dei flussi finanziari netti pagati è rappresentato dalla progressiva riduzione del nozionale di alcuni derivati associati a finanziamenti in fase di rimborso. La  quota  di  inefficacia,  relativa  a  questa  classe  di  derivati  su  tassi,  ha  comportato  l’iscrizione  a  conto  economico  di oneri  netti  per  complessivi  47  migliaia  di  euro.  Tutte  le  relazioni  di  copertura  tra  i  predetti  contratti  derivati  e  le relative  passività  sottostanti,  qualificandosi  come  “Cash  Flow  Hedge”,  hanno  comportato  l’iscrizione  nel  patrimonio netto del Gruppo di una specifica riserva negativa per 6.612 migliaia di euro al netto del relativo effetto fiscale.  I derivati su tassi di interesse e su tassi di cambio, identificati come coperture del fair value di passività iscritte a bilancio (fair value hedge), presentano un nozionale residuo di 649,8 milioni di euro (invariato rispetto al 31 dicembre 2011) a fronte di finanziamenti di analogo importo. In presenza di finanziamenti in valuta, il nozionale espresso in euro   125Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato del derivato rappresenta la conversione al tasso di cambio originario oggetto di copertura. Nello specifico, le passività finanziarie  oggetto  di  copertura  risultano  essere  un  prestito  obbligazionario  espresso  in  yen  giapponesi  avente  un nozionale  residuo  di  20  miliardi  e  un  bond  decennale  a  tasso  fisso  da  500  milioni  di  euro.  Tali  derivati  hanno determinato  l’iscrizione  di  proventi  finanziari  per  35.382  migliaia  di  euro  ed  oneri  finanziari  per  18.858  migliaia  di euro; va segnalato che contemporaneamente si è proceduto alla valutazione al fair value dei finanziamenti sottostanti rilevando oneri finanziari netti per 13.540 migliaia di euro. Al  30  giugno  2012  la  ripartizione  di  proventi  ed  oneri  riferiti  a  derivati  classificati  come  fair  value  hedge  e  relative passività sottostanti valutate al fair value risulta essere la seguente:  Coperture Fair Value Hedge 30‐giu‐12 30‐giu‐11 €/000 Proventi Oneri Totale Proventi Oneri Totale ‐ Valutazione derivati 20.825 ‐7.285 13.540 0 ‐14.026 ‐14.026 ‐ Accrued Interest 11.622 0 11.622 10.762 0 10.762 ‐ Cash Flow realizzati 2.935 ‐11.573 ‐8.638 2.601 ‐10.239 ‐7.638 ‐ Quota inefficacia 0 0 0 0 0 0 Totale effetto economico derivati 35.382 ‐18.858 16.524 13.363 ‐24.265 ‐10.902  Sottostanti coperti 30‐giu‐12 30‐giu‐11 €/000 Proventi Oneri Totale Proventi Oneri Totale Valutazione passività finanziarie 3.274 ‐16.814 ‐13.540 14.026 0 14.026 Totale 3.274 ‐16.814 ‐13.540 14.026 0 14.026 L’effetto  economico  associato  a  tale  tipologia  di  coperture  risulta  sostanzialmente  in  linea  rispetto  all’esercizio precedente;  la  leggera  flessione  registrata  nei  proventi  netti  è  riconducibile  ai  livelli  più  elevati  dei  tassi  euribor, registrati tra il termine dell’esercizio 2011 ed i primi mesi dell’esercizio 2012, rispetto a quelli del periodo di confronto.  I restanti derivati su tassi d’interesse non in hedge accounting risultano avere un nozionale residuo di 6,1 milioni di euro (18,3 milioni di euro al 31 dicembre 2011); parte di questi contratti discende da operazioni di mirroring effettuate negli esercizi precedenti in un’ottica di ristrutturazione del portafoglio derivati. I restati contratti, che in base ai criteri previsti dai principi contabili internazionali non possono essere gestiti in hedge accounting, sono comunque stati posti in essere esclusivamente con finalità di copertura.   126Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Gli strumenti finanziari derivati su commodity in essere al 30 giugno 2012 possono essere distinti nelle seguenti classi (importi in migliaia di euro) :   30‐giu‐12 31‐dic‐11 30‐giu‐11Derivati su commodity / cambi  Sottostante Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value  Fair Value (operazioni commerciali) Proventi Oneri Proventi Oneri Attività Passività Attività Passività Attività Passività Formule energia ‐ Cash Flow Hedge 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 elettrica Operazioni su ‐ Non Hedge Accounting 43.051 34.156 51.247 41.896 40.620 42.893 21.548 15.455 26.432 12.575 CommodityTotale 43.051 34.156 51.247 41.896 40.620 42.893 21.548 15.455 26.432 12.575 Alla data di chiusura non risultano in essere derivati su commodity rilevati in hedge accounting. I derivati su commodity classificati come non hedge accounting includono anche contratti posti in essere con finalità di  sostanziale  copertura,  ma  che  in  base  agli  stringenti  criteri  definiti  dai  principi  internazionali  non  possono  essere qualificati  formalmente  come  hedge  accounting.  Tali  contratti  generano  comunque  proventi  e  oneri  riferibili  a maggiori/minori costi di acquisto delle materie prime e come tali classificati tra i costi operativi. Complessivamente  tali  derivati,  nel  primo  semestre  2012,  hanno  generato  proventi  per  51.247  migliaia  di  euro  ed oneri per 41.896 migliaia di euro, con un effetto positivo netto a conto economico netto pari a 9.351 migliaia di euro, rispetto ad un effetto positivo netto di 13.857 migliaia di euro al 30 giugno 2011. La significativa variazione dell’effetto economico netto è collegata alla variazione del fair value, le cui motivazioni sono state illustrate precedentemente. È importante  sottolineare  che  l’effetto  economico  del  realizzo  di  tali  contratti  di  commodity  swap  risulta sostanzialmente bilanciato da una variazione dei costi di acquisto delle materie prime, alla cui analisi si rimanda per completezza di trattazione.  Rischio tasso d’interesse e Rischio valuta su operazioni di finanziamento Il fabbisogno finanziario del Gruppo viene soddisfatto facendo anche ricorso a risorse esterne sotto forma di debito. Il costo delle varie forme di finanziamento può essere influenzato dalle variazioni dei tassi d’interesse di mercato con conseguente  effetto  sull’entità  degli  oneri  finanziari  netti.  Parimenti  le  fluttuazioni  del  livello  dei  tassi  d’interesse influiscono anche sul valore di mercato delle passività finanziarie. Nel caso di finanziamenti espressi in valuta estera, il costo  può  inoltre  essere  influenzato  dall’oscillazione  dei  tassi  di  cambio  con  ulteriore  effetto  sugli  oneri  finanziari netti.  Per  mitigare  il  rischio  di  volatilità  dei  tassi  di  interesse  e  contemporaneamente  garantire  un  corretto bilanciamento  tra  indebitamento  a  tasso  fisso  e  indebitamento  a  tasso  variabile,  il  Gruppo  ha  stipulato  strumenti derivati di copertura su tassi (Cash Flow Hedge e Fair Value Hedge) a fronte di parte delle proprie passività finanziarie. Allo  stesso  tempo,  per  mitigare  il  rischio  di  fluttuazione  dei  tassi  di  cambio,  il  Gruppo  ha  sottoscritto  derivati  di copertura su cambi (Fair Value Hedge) a completa copertura dei finanziamenti espressi in valuta estera.   127Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Rischio mercato e Rischio valuta su operazioni commerciali In  relazione all’attività  di grossista,  svolta  dalla  controllata  Hera  Trading  Srl,  il  Gruppo  si  trova  a dover  gestire  rischi legati al disallineamento tra le formule di indicizzazione relative all’acquisto di gas ed energia elettrica e le formule di indicizzazione  legate  alla  vendita  delle  medesime  commodity,  ivi  incluso  i  contratti  stipulati  a  prezzo  fisso,  nonché eventuali  rischi  cambio  nel  caso  in  cui  i  contratti  di  acquisto  /  vendita  delle  commodity  vengano  conclusi  facendo riferimento a valute diverse dall’euro (essenzialmente dollaro statunitense). Con  riferimento  a  tali  rischi,  l’obiettivo  del  Gruppo  è  quello  di  mitigare  il  rischio  di  volatilità  dei  margini  previsti  a budget. Gli strumenti utilizzati per la gestione del rischio prezzo, sia per quanto riguarda il prezzo delle merci che per il relativo cambio euro/dollaro, si sostanziano in contratti di swap, finalizzati a prefissare gli effetti sui margini di vendita indipendentemente dalle variazioni delle condizioni di mercato di cui sopra. Sebbene  tali  operazioni  siano  sostanzialmente  poste  in  essere  con  finalità  di  copertura,  al  fine  di  realizzare  ogni possibile  sinergia  e  diminuire  i  costi  di  gestione,  la  pratica  attuazione  delle  medesime  viene  realizzata  attraverso  la destrutturazione  degli  indici  inclusi  nei  contratti  sottostanti  e  la  loro  riaggregazione  per  singola  tipologia  ed esposizione netta verso l’esterno. Ne consegue che, nella maggior parte dei casi, si perda la diretta correlazione delle operazioni  di  copertura  con  i  relativi  sottostanti,  determinando  la  non  conformità  delle  stesse  ai  criteri  definiti  dal principio Ias 39 per effettuarne il trattamento contabile in hedge accounting.   128Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   22  Rimanenze   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniMaterie prime e scorte  64.079 68.926 (4.847)Prodotti finiti 624 701 (77)Acconti                                                         ‐    3.134 (3.134)Totale 64.703 72.761 (8.058) “Materie prime e scorte” , esposte al netto di un fondo svalutazione pari a 661 migliaia di euro (675 migliaia di euro al 31 dicembre 2011)  sono costituite principalmente da stoccaggi di gas, 40.193 migliaia di euro (45.157 migliaia di euro al  31  dicembre  2011)  e  da  materie  prime  e  scorte  (materiali  di  ricambio  e  apparecchiature  destinate  alla manutenzione e all’esercizio degli impianti in funzione), pari a 23.886 migliaia di euro (23.769 migliaia di euro al 31 dicembre 2011). La  diminuzione  rispetto  al  31  dicembre  2011  è  imputabile  ai  minori  stoccaggi  di  gas  in  conseguenza  oltre  che  della dinamica stagionale, del riassorbimento dell’elevato livello di accumulo precedentemente  raggiunto.  La movimentazione del fondo nel 1° semestre 2012 è la seguente:   Variazione area di  Utilizzi e altri  31‐dic‐11 Accantonamenti 30‐giu‐12 consolidamento movimentiFondo svalutaz.rimanenze m.p. sussidiarie e di consumo 675                               ‐                                            ‐    (14) 661   129Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato 23  Crediti commerciali    30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniCrediti verso clienti 818.853 689.312 129.541Crediti verso clienti per fatture da emettere 441.987 547.319 (105.332)Crediti verso collegate 20.606 13.729 6.877Totale 1.281.446 1.250.360 31.086 I  crediti  commerciali  al  30  giugno  2012  ammontano  a  1.281.446  migliaia  di  euro  (1.250.360  migliaia  di  euro    al  31 dicembre  2011)  e  sono  comprensivi  dei  consumi  stimati,  per  la  quota  di  competenza  del  periodo,  relativamente  a bollette  e  fatture  che  saranno  emesse  dopo  la  data  del  30  giugno  2012.  I  valori  sono  esposti  al  netto  di  un  fondo svalutazione  crediti  pari  a  120.014  migliaia  di  euro  (105.244  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011)  che  si  ritiene congruo e prudenziale in relazione al valore di presumibile realizzo dei crediti stessi.  Con riferimento ai crediti in contenzioso per fornitura di energia elettrica in regime di “salvaguardia” relativi a 8 clienti rientranti nel polo chimico di Terni (contenzioso di carattere tecnico, tale da determinare l’intervento dell’Autorità per l’Energia Elettrica e il Gas), si segnala che, rispetto alla situazione esistente alla chiusura dell’esercizio precedente, già ampiamente descritta nelle note esplicative al 31 dicembre 2011, al 30 giugno 2012 l’ammontare residuo dei crediti vantati  (già  anticipati  al  Gruppo  dalla  CCSE),  è  pari  a  4.770  migliaia  di  euro  (11.614  migliaia  di  euro  al  31  dicembre 2011),  mentre  risultavano  già  incassati  1.074  migliaia  di  euro  di  oneri  straordinari  su  un  totale  riconosciuto  al  31 dicembre 2011 di 1.242 migliaia di euro.  La movimentazione del fondo nell’esercizio è la seguente:   Variazione area di  Utilizzi e altri  31‐dic‐10 Accantonamenti 30‐giu‐11 consolidamento movimentiFondo svalutazione crediti    77.294 ‐ 19.697 (5.845) 91.146Totale  77.294 ‐ 19.697 (5.845) 91.146  Variazione area di  Utilizzi e altri  31‐dic‐11 Accantonamenti 30‐giu‐12 consolidamento movimentiFondo svalutazione crediti    105.244 ‐ 23.108 (8.338) 120.014Totale  105.244 ‐ 23.108 (8.338) 120.014 L’appostamento del fondo viene effettuato sulla base di valutazioni analitiche in relazione a specifici crediti, integrate da  valutazioni  basate  su  analisi  storiche  per  i  crediti  riguardanti  la  clientela  di  massa  (in  relazione  all’anzianità  del credito,  al  tipo  di  azioni  di  recupero  intraprese  e  allo  status  del  debitore),  come  descritto  nel  successivo  paragrafo “Rischio di credito”.    130Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  Rischio di credito Il valore contabile dei crediti commerciali rappresentati in bilancio al 30 giugno 2012 costituisce l’esposizione teorica massima  al  rischio  di  credito  per  il  Gruppo.      Anche  se  non  formalizzata,  esiste  una  procedura  per  l’erogazione  dei crediti ai clienti che prevede l’effettuazione di specifiche valutazioni individuali. Questa operatività consente di ridurre la  concentrazione  e  l’esposizione  ai  rischi  del  credito,  sia  ai  clienti  “business”  sia  a  quelli  “privati”.  Periodicamente vengono effettuate analisi sulle posizioni creditizie ancora aperte individuando eventuali criticità.    Qualora singole posizioni  risultino  parzialmente,  o  del  tutto  inesigibili,  si  procede  ad  una  congrua  svalutazione.      Relativamente  ai crediti  riguardanti  la  clientela  di  massa  che  non  sono  oggetto  di  svalutazione  individuale  vengono  effettuati stanziamenti al fondo svalutazione sulla base di analisi storiche (in relazione all’anzianità del credito, al tipo di azioni di recupero intraprese e allo status del creditore).   131Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   24 Lavori in corso su ordinazione   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniLavori in corso su ordinazione 23.599 22.390 1.209Totale 23.599 22.390 1.209 I  lavori  in  corso  su  ordinazione  al  30  giugno  2012  sono  relativi  a  commesse  di  durata  pluriennale  per  lavori  di impiantistica.    Tra  gli  incrementi  si  segnalano  l’avvio  delle  attività  relative  al  Wte  di  Firenze  (a  seguito dell’aggiudicazione  da  parte  di  Hera  della  gara  pubblica  indetta  da  Quadrifoglio  Spa)  e  i  lavori  di  progettazione finalizzati all’acquisizione di commesse sul mercato nazionale e internazionale.     132Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  25 Attività finanziarie    30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniCrediti finanziari verso imprese collegate 28.670 28.146 524Crediti per finanziamenti concessi ad altri 7.708 7.392 316Titoli in portafoglio e polizze finanziarie 4.470 4.470                                                       ‐   Crediti per mutui da incassare 701 2.937 (2.236)Totale 41.549 42.945 (1.396) “Crediti finanziari verso imprese collegate” , costituiti da finanziamenti fruttiferi erogati alle seguenti società:   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniTamarete Energia Srl 27.227 26.816 411Modena network spa 900 900                                                       ‐   Ghirlandina  Solare 244 250 (6)Altre minori 299 180 119Totale 28.670 28.146 524 Gli incrementi sono relativi agli interessi maturati e non ancora incassati sui finanziamenti originari.   “Crediti per finanziamenti concessi ad altri”. In particolare si segnala:   l’erogazione da parte del Gruppo, attraverso la controllata Asa Scpa, di un finanziamento fruttifero del valore  nominale di 4.000 migliaia di euro al socio di minoranza;    il finanziamento fruttifero concesso alla società a controllo congiunto Enomondo Srl, pari a 2.050 migliaia di  euro,  che  rappresenta  la  quota  parte  residua  di  attività  iscritte  nel  bilancio  individuale  della  controllante  Herambiente Spa.   “Titoli  in  portafoglio  e  polizze  finanziarie”,  comprende  obbligazioni  emesse  dalla  Banca  di  Credito  Cooperativo  per 4.150 migliaia di euro e polizze di investimento con Istituti bancari per 320 migliaia di euro.    133Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   26 Attività per imposte correnti   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniCrediti per imposte sul reddito 6.297 6.164 133Totale 6.297 6.164 133 Le “Attività per imposte correnti” sono relative all’eccedenza degli acconti versati per imposte dirette Ires e Irap nel 2011, rispetto al debito di competenza.     134Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   27 Altre attività correnti   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniTitoli di efficienza energetica ed emission trading 102.850 76.080 26.770Depositi cauzionali 18.727 18.507 220Iva, accise e addizionali 17.830 43.287 (25.457)Costi sospesi personale dipendente 9.533                                            ‐    9.533Cassa conguaglio settore elettrico e gas per perequazione e  8.895 6.656 2.239proventi di continuitàContributi 5.292 4.796 496Costi anticipati per smaltimento rifiuti 5.217 5.463 (246)Anticipo a fornitori/dipendenti 5.209 4.372 837Crediti per componenti tariffarie 4.621 12.382 (7.761)Costi assicurativi 4.285 3.819 466Crediti verso società degli asset 4.029 4.029                                                       ‐   Crediti tributari vari 3.966 7.399 (3.433)Canoni passivi e concessioni servizi a rete 3.474 144 3.330Costi anticipati per locazioni e noleggi 3.420 3.799 (379)Crediti per dividendi 1.609                                            ‐    1.609Crediti verso comuni per moratoria fiscale 361 1.061 (700)Crediti verso istituti previdenziali 244 539 (295)Altri crediti 33.560 19.500 14.060Totale 233.122 211.833 21.289   Di seguito sono commentate la composizione e la variazione delle principali voci rispetto al 31 dicembre 2011.  “Titoli di efficienza energetica ed emission trading”, comprende:   certificati verdi, 64.558 migliaia di euro, (44.951 migliaia di euro al 31 dicembre 2011);   certificati bianchi, 25.954 migliaia di euro, (19.280 migliaia di euro al 31 dicembre 2011);   certificati grigi, 12.338 migliaia di euro, (11.849 migliaia di euro al 31 dicembre 2011).   135Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Per  quanto  riguarda  i  certificati  verdi,  si  segnala  che  nel  mese  di  dicembre  2011  è  avvenuta  la  cessione  al  Gestore Servizi Energetici (GSE) dei certificati relativi agli anni 2008, 2009 e 2010 dell’impianto Wte di Ferrara. Si rammenta che Hera Spa aveva contabilizzato i certificati verdi relativi al Wte di Ferrara, per un importo complessivo maturato per tali esercizi pari a 18.117 migliaia di euro, in base alle disposizioni previste dall’art.1, commi 1117 e 1118 della legge n. 296/2006 (Finanziaria 2007). In data 10 marzo 2011 il Gestore Servizi Energetici (GSE) aveva comunicato ufficialmente il  riconoscimento  delle  condizioni  atte  all’ottenimento  del  100%  di  tali  certificati.  Secondo  tale  schema l’Amministrazione riconosce gli incentivi in favore degli impianti di produzione di energia elettrica da fonti energetiche rinnovabili  e  da  fonti  energetiche  assimilate,  senza  distinzioni  fra  parte  organica  e  parte  inorganica  dei  rifiuti, salvaguardando  il  diritto  acquisito  dagli  impianti,  come  appunto  quello  di  Ferrara  che,  alla  data  di  entrata  in  vigore della  finanziaria  medesima  (1°  gennaio  2007),  soddisfacevano  tutte  le  condizioni  previste  dalla  suddetta  legge  e  in particolare: a) stipula dell’apposita convenzione con il Gestore Servizi Energetici (GSE), b) impianto in avanzato stato di realizzazione e c) esistenza delle necessarie autorizzazioni.    Si segnala inoltre che in fase di riconoscimento dei certificati verdi del WTE di Ferrara, il GSE ha identificato la totalità dei consumi di tale impianto di incenerimento con i servizi ausiliari, senza tenere in debita considerazione la specificità e le finalità di un impianto di termovalorizzazione dei rifiuti. A fronte di tale contestazione il Gruppo, in base ad analisi tecniche interne e sentiti i propri legali, ha rivisto le proprie posizioni creditorie iscritte per gli anni 2008, 2009 e 2010 relative agli impianti di Forlì e Modena, oltre che di Ferrara ed ha promosso tutte le iniziative necessarie, non ultimo il ricorso avanti le competenti sedi amministrative, al fine di ottenere il riconoscimento di quanto ritenuto dovuto.  “Depositi cauzionali”, costituiti  da:   deposito a favore di Acosea Impianti Srl, 12.000 migliaia di euro;   altri  minori  a  favore  di  Enti  Pubblici  diversi  e  società,  4.467  migliaia  di  euro  (4.248  migliaia  di  euro  al  31  dicembre 2011);   depositi  a  favore  dell’Ufficio  Tecnico  Erariale,  2.260  migliaia  di  euro  (2.259  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011) a garanzie di versamento delle imposte erariali incassate dai clienti.   “Iva,  accise  e  addizionali”,  pari  a  17.830  migliaia  di  euro  costituito  dai  crediti  verso  l’erario  per  Imposta  sul  valore aggiunto  per  5.577  migliaia  di  euro  e  per  accise  e  addizionali  regionali  per  12.253  migliaia  di  euro.      La  variazione rispetto  al  31  dicembre  2011  è  imputabile  ad  un  decremento  di  27.830  migliaia  di  euro  dei  crediti  per  accise  e addizionali regionali (40.083 migliaia di euro al 31 dicembre 2011) e ad un  incremento di 2.373  migliaia di euro di crediti  per  Imposta  sul  valore  aggiunto  (3.204  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011).      Tali  variazioni  vanno  lette congiuntamente  alle  medesime  evidenziate  nella  voce  del  passivo  “Altre  passività  correnti”  ‐  nota  38.  Per comprenderle, in particolare per quanto riguarda le accise e le componenti di addizionale, occorre tener presente le modalità che regolano i rapporti finanziari con l’Erario. In particolare gli acconti corrisposti nel corso dell’anno sono calcolati  sulla  base  dei  quantitativi  di  gas  ed  energia  elettrica  fatturati  nell’esercizio  precedente.  Attraverso  queste modalità possono generarsi posizioni creditorie/debitorie con differenze anche significative tra un periodo e l’altro.   “Costi  sospesi  personale  dipendente”,  pari  a  9.533  migliaia  di  euro,  relativi  al  rateo  di  quattordicesima  mensilità maturato per competenza al 30 giugno 2012.  “Cassa  conguaglio  settore  elettrico  e  gas  per  perequazione  e  proventi  di  continuità  ”,  pari  a  8.895  migliaia  di  euro (6.656 migliaia di euro al 31 dicembre 2011). L’ incremento rispetto all’esercizio precedente è relativo al credito per la perequazione  della  distribuzione  gas  .  Al  riguardo  si  rinvia  anche  alla  nota  38  “Altre  passività  correnti”,  alla  voce “Cassa conguaglio settore elettrico”.    136Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  “Contributi”, pari a 5.292 migliaia di euro (4.796 migliaia di euro al 31 dicembre 2011), costituiti prevalentemente da crediti per contributi a fondo perduto erogati da Enti diversi, ma ancora da incassare alla data di riferimento.  “Costi  anticipati  per  smaltimento  rifiuti”,  riguardano  la  differenza  di  valore  tra  i  contributi  per  disagi  già  versati  a Comuni  ed  altre  società  (in  base  a  quanto  previsto  da  accordi  e  convenzioni)  e  la  competenza  economica  effettiva dell’anno calcolata quest’ultima, sulle tonnellate effettivamente smaltite.  “Crediti per componenti tariffarie” il saldo risulta costituito delle componenti tariffarie dell’energia elettrica addebitate dai distributori al  Gruppo, che poi vengono riaddebitate ai clienti finali. La variazione rispetto all’esercizio precedente è attribuibile ai “recuperi” di fatturazione nei confronti degli stessi clienti finali.  “Costi assicurativi”, pari a 4.285 migliaia di euro (3.819 migliaia di euro al 31 dicembre 2011). Si tratta di costi per la copertura  delle  polizze  assicurative  e  fideiussorie,  anticipati  rispetto  alla  data  di  riferimento  del  presente  bilancio semestrale consolidato abbreviato,  “Crediti  tributari  vari”,  pari  a  3.966  migliaia  di  euro  (7.399  migliaia  di  euro  al  31  dicembre  2011).  Sono  relativi principalmente  a  crediti  di  imposta  sul  teleriscaldamento;  rispetto  al  31  dicembre  2011  presentano  un  decremento imputabile alla compensazione effettuata nel corso del 1° semestre 2012.  “Canoni passivi e concessioni servizi a rete ”, pari a 3.474 migliaia di euro ( 144 migliaia di euro al 31 dicembre 2011), sono relativi a costi anticipati afferenti i canoni addebitati dalle Atersir (ex Ato).  “Crediti per dividendi”, pari a 1.609 migliaia di euro, relativi alle società Service Imola Srl ed Aimag Spa per dividendi deliberati nel 2012 relativi al 2011 non ancora incassati alla data del 30 giugno 2012.  Per quanto riguarda i “ Crediti verso comuni per moratoria fiscale” si rinvia a quanto riportato alla nota 14 “Imposte di periodo”.    137Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   28 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti  Le  disponibilità  liquide  al  30  giugno  2012  ammontano  a  506.707  migliaia  di  euro  (415.189  migliaia  di  euro  al  31 dicembre 2011) e comprendono il denaro contante, i valori ad esso assimilabili, gli assegni bancari e circolari esistenti presso la cassa principale e le casse decentrate, per complessivi 126 migliaia di euro. Comprendono inoltre  i depositi presso banche e istituti di credito in genere disponibili per le operazioni correnti, nonché i conti correnti postali per complessivi  506.581 migliaia di euro.  Per meglio comprendere le dinamiche finanziarie intervenute nel corso del 1° semestre 2012 si rinvia al rendiconto finanziario, oltre che ai commenti riportati nella relazione sulla gestione.   138Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   29 Attività non correnti destinate alla vendita   30‐giu‐12 31‐dic‐11Terreni e fabbricati                                                         ‐    9.930 (9.930)Impianti generici e specifici                                                         ‐    676 (676)                                                      ‐ 10.606 (10.606)   Le attività non correnti destinate alla vendita, riclassificate dalla voce Immobilizzazioni materiali in applicazione dell’ Ifrs 5, pari a 10.606 migliaia di euro al 31 dicembre 2011 erano relative a:   porzione del  complesso  immobiliare  dell’Area  Berti  Pichat,  denominato Area  P1,  per 8.003  migliaia  di  euro  (preliminare di vendita del 30 novembre 2011). Al riguardo si segnalava che l’area in questione è destinata ad  un’operazione di riqualificazione che prevede la costruzione, da parte di un costruttore terzo, di una nuova  palazzina ad uso direzionale e l’urbanizzazione degli spazi circostanti; l’accordo sottoscritto con il costruttore  prevede che una porzione di tale palazzina venga poi concessa in affitto ad Hera Spa;    immobile di Via Dozza n. 8 a Bologna per 2.603 migliaia di euro (preliminare di vendita del 21 luglio 2011).  Entrambi i complessi immobiliari sono stati ceduti con rogito notarile in data 30 giugno 2012.    139Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  30  Capitale sociale e riserve  Il prospetto relativo alla movimentazione del patrimonio netto è riportato al paragrafo 2.01.05 del presente bilancio  semestrale consolidato abbreviato.  Capitale sociale Il capitale sociale al 30 giugno 2012 è pari a 1.115.013.754 unità di euro, è interamente versato ed è rappresentato da n. 1.115.013.754 azioni ordinarie del valore nominale di 1 euro cadauna.   Riserve per azioni proprie  La “Riserva per azioni proprie” presenta un valore negativo pari a 12.782 migliaia di euro ed è costituita dal numero di azioni  proprie  in  portafoglio  al  30  giugno  2012  da  intendersi  a  riduzione  del  capitale  sociale.  La  “Riserva  da plusvalenza/minusvalenza  vendita  azioni  proprie”  e  la  “Riserva  azioni  proprie  eccedenza  del  valore  nominale”  sono iscritte tra le riserve di patrimonio netto, rispettivamente per un valore negativo pari a 930 migliaia di euro e un valore negativo  pari  a  3.207  migliaia  di  euro.  Tali  riserve,  costituite  in  ottemperanza  ai  principi  contabili  di  riferimento, riflettono le operazioni effettuate su azioni proprie alla data del 30 giugno 2012. La movimentazione intervenuta nel corso del periodo ha generato complessivamente una minusvalenza pari a 143  migliaia di euro.  Riserve La voce riserve, pari a 542.889 migliaia di euro, comprende le seguenti riserve:   “legale”, 36.142 migliaia di euro,   “straordinaria”, 14.170 migliaia di euro,,    “rivalutazione”, 4.356 migliaia di euro,    “sovrapprezzo azioni”, 15.269 migliaia di euro,   “contributi in conto capitale”, 5.400 migliaia di euro,    “utili indivisi”, 52.637 migliaia di euro,   “avanzo da concambio”, 42.408 migliaia di euro,   “riserva Ifrs 3”, 227.008 migliaia di euro, relativa alle operazioni d’integrazione di Agea Spa, Meta Spa , Geat  Distribuzione Gas Spa, Sat Spa, Agea Reti Spa, Con.Ami e Area Assets Spa;   “riserva  Ias/Ifrs”,  143.473  migliaia  di  euro,  generatasi  a  seguito  dell’adozione  dei  principi  contabili  internazionali;   “riserva per dividendi percepiti su azioni proprie”, 2.026 migliaia di euro.  Riserva Cash Flow‐Hedge   Al 30 giugno 2012 è negativa per 6.612 migliaia di euro a seguito della movimentazione determinata dalla valutazione al fair value degli strumenti derivati di riferimento.  Utile portato a nuovo La voce risulta pari a 2.061 migliaia di euro.   140Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato 31  Banche e finanziamenti a medio/lungo e a breve termine  Al 30 giugno 2012 i finanziamenti a medio‐lungo termine del Gruppo Hera ammontano a 2.660.211 migliaia di euro (2.405.262 migliaia di euro al 31 dicembre 2011) e sono rappresentati da prestiti obbligazionari, 2.026.384 migliaia di euro e da mutui e finanziamenti, 633.827 migliaia di euro. La  variazione  del  debito  rispetto  all’anno  precedente  è  dovuta  alla  stipula  di  nuovi  finanziamenti  a  medio/lungo termine per un importo pari a 327,5 milioni di euro in parte utilizzati per la ristrutturazione del Put Loan RBS di 70 milioni di euro e in parte utilizzati per finanziare adeguatamente il piano di investimenti.  In particolare, un apporto è stato fornito dall’erogazione in giugno di un finanziamento Bei (Banca Europea per gli Investimenti) di 125 milioni di euro  a  sostegno  degli  investimenti  di  potenziamento  ed  espansione  del  gas  e  delle  reti  di  distribuzione  di  energia elettrica  di  durata  15  anni  amortizing,  regolato  al  tasso  Euribor  6  mesi  più  1,46%    di  spread.  Da  segnalare  anche l’emissione  obbligazionaria  di  102,5  milioni  di  euro  avvenuta  il  14  maggio  2012  e  caratterizzata  da  durate particolarmente lunghe di 15 e 20 anni al tasso fisso del 5,25%.   I debiti verso banche a medio‐lungo termine comprendono anche i finanziamenti sottoscritti dalle controllate FEA Srl e Nuova  Geovis  Srl,  rispettivamente  per  48.900  migliaia  di  euro  e  1.781  migliaia  di  euro.    Tali  finanziamenti  sono garantiti  da  ipoteche  e  privilegi  speciali  a  favore  del  pool  di  banche  che  li  hanno  sottoscritti.  Il  rimborso  di  tali finanziamenti, con scadenza finale rispettivamente 30 giugno 2019 e 30 giugno 2014,  è contrattualmente stabilito in rate semestrali.  Nella  tabella  che  segue  sono  riportati  i  prestiti  obbligazionari  e  i  finanziamenti  al  30  giugno  2012  esposti  al  valore residuo nominale (milioni di euro) con indicazione della quota in scadenza entro l’esercizio, entro il 5° anno e oltre il 5° anno:   Tipologia Importo residuo 30/06/2012 Quota entro esercizio  Quota entro 5° anno Quota oltre 5° annoBond 1.352 ‐ 500 852Bond Convertibile 140 ‐ 140 ‐Puttable Bond/Loan 520 ‐ ‐ 520Amortizing 239 28 172 39Amortizing assistiti da Garanzia Reale  57 7 33 17Bullet BEI 180 ‐ 180 ‐Amortizing  Bei 125 ‐ 22 103 Totale 2.613 35 1.047 1.532    141Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Di seguito sono evidenziate le principali condizioni dei prestiti obbligazionari e dei finanziamenti puttable in essere:   Durata  Valore  Tasso  Bond e Finanziamenti Puttable Scadenza Cedola (anni) Nominale annualeBond Convertibile Borsa Valori Lussemburgo 3 01/10/13 140 Fissa, semestrale. 1,75%Eurobond Borsa Valori Lussemburgo 10 15/02/16 500 Fissa, annuale. 4,13%Eurobond Borsa Valori Lussemburgo 10 03/12/19 500 Fissa, annuale. 4,50%Bond (Ex put bond) Quotato sullEuroTLX Markets 13 17/11/20 100  Fissa semestrale. 6,32%Bond 15/20 14/05/27‐34 102,5 Fissa, annuale. 5,25% Dal 2010 il possessore ha la Put Loan possibilità ogni due anni di  13 06/12/20 70 Fissa, trimestrale 4,44%+CS richiedere il rimborso alla pari Cross Currency Swap 149,8 Bond 15 05/08/24 20.000 JPY Fissa, semestrale. 2,93% €mln Dal 2012 il possessore ha la Put Bond  possibilità ogni due anni di  23 10/10/31 250 Fissa, trimestrale 4,65% +CS richiedere il rimborso alla pari Dal 2011 il possessore ha la  Euribor 3m ‐Put Bond  possibilità ogni due anni di  27 08/08/34 200 Fissa, trimestrale 0,45% richiedere il rimborso alla pari   Al  30  giugno  2012  i  bond  in  essere  pari  a  un  totale  nominale  di  1.942  milioni  di  euro  presentano  un    fair  value, determinato quando disponibili sulla base delle quotazioni di mercato, di 2.083 milioni di euro di cui  653 milioni di euro riferiti ai puttable bond.  Non sono previsti covenants finanziari sul debito tranne quello, su alcuni finanziamenti, del limite del corporate rating da parte di anche una sola agenzia di rating al di sotto del livello di “Investment Grade” (BBB‐). Alla data attuale tale parametro risulta rispettato.  Al 30 giugno 2012 i finanziamenti a breve termine ammontano a 95.705 migliaia di euro (118.467 milioni di euro al 31 dicembre 2011) e comprendono debiti verso banche e verso altri finanziatori.  Rischio di liquidità  Il rischio di liquidità consiste nell’impossibilità di far fronte alle obbligazioni finanziarie assunte per carenza di risorse interne, o incapacità a reperire risorse esterne a costi accettabili. Il rischio di liquidità è mitigato adottando politiche e procedure atte a massimizzare l’efficienza della gestione delle risorse finanziarie. Ciò si esplica prevalentemente nella gestione  centralizzata  dei  flussi  in  entrata  e  in  uscita  (tesoreria  centralizzata),  nella  valutazione  prospettica  delle condizioni di liquidità, nell’ottenimento di adeguate linee di credito, nonché preservando un adeguato ammontare di liquidità.   Le disponibilità liquide e le linee di credito attuali, oltre alle risorse generate dall’attività operativa e di finanziamento, sono giudicate più che sufficienti per far fronte ai fabbisogni finanziari futuri. In particolare, alla data del 30 giugno 2012 risultano affidamenti non utilizzati per circa 1.000 milioni di euro.   142Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  32  Trattamento di fine rapporto e altri benefici   Comprende gli accantonamenti a favore del personale dipendente per il trattamento di fine rapporto di lavoro e altri benefici  contrattuali,  al  netto  delle  anticipazioni  concesse  e  dei  versamenti  effettuati  agli  istituti  di  previdenza  in accordo con la normativa vigente.   Il calcolo viene effettuato utilizzando tecniche attuariali e attualizzando le passività future  alla  data  di  bilancio.  Tali  passività  sono  costituite  dal  credito  che  il  dipendente  maturerà  alla  data  in  cui presumibilmente lascerà l’azienda.  Lo  “sconto gas” rappresenta un’indennità annua riconosciuta ai dipendenti Federgasacqua assunti prima del gennaio 1980 reversibile agli eredi. Il “premungas” è un fondo pensionistico integrativo relativo ai dipendenti Federgasacqua assunti  prima  del  gennaio  1980.      Tale  fondo  è  stato  chiuso  a  far  data  dal  gennaio  1997,  viene  movimentato  con cadenza  trimestrale  unicamente per regolare i versamenti effettuati ai pensionati aventi diritto.   Per entrambe le fattispecie  sono  stati  effettuati  i  ricalcoli  utilizzando  le  medesime  tecniche  attuariali  già  implementate  per  il trattamento  di  fine  rapporto.  Il  “fondo  riduzione  tariffaria”  è  stato  costituito  per  far  fronte  agli  oneri  derivanti  dal riconoscimento al personale in quiescenza  del ramo elettrico delle agevolazioni tariffarie sui consumi energetici.  Di seguito viene riportata la movimentazione intervenuta nell’esercizio dei sopra menzionati fondi.   Variazioni area  Utilizzi e Altri  31‐dic‐11 Accantonamenti di  30‐giu‐12 movimenti consolidamento accantonamenti  oneri finanziariFondo trattamento di fine rapporto 83.964 280 1.913 (2.719)                            ‐    83.438Fondo riduzione tariffaria 3.353 242 93 (245)                            ‐    3.443Fondo Premugas 2.209 237 50 (213)                            ‐    2.283Sconto gas 2.069 80 39 (141)                            ‐    2.047Totale 91.595 839 2.095 (3.318)                          ‐ 91.211 Gli “utilizzi e altri movimenti” accolgono  principalmente gli importi corrisposti ai dipendenti.   143Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Le principali assunzioni utilizzate nella stima attuariale dei benefici ai dipendenti sono le seguenti:   30‐giu‐12 31‐dic‐11 Tasso annuo tecnico di attualizzazione 3,99% 4,78% Tasso annuo di inflazione 1,70% 1,70% Tasso annuo aumento retribuzioni complessive 3,50% 3,50% Tasso annuo di incremento TFR 2,78% 2,78% Frequenza annua di uscita dallattività lavorativa per cause diverse dalla morte 1,71% 1,71% Frequenza annua media di utilizzo del fondo TFR 1,42% 1,42% Nell’interpretazione di tali assunzioni occorre tenere conto delle seguenti informazioni:  1. per le probabilità di morte, quelle relative alle tavole Istat SIMF 2006;  2. per le probabilità di inabilità, quelle, distinte per sesso, adottate nel modello Inps per le proiezioni al 2010;  3. per  l’età  di  pensionamento  sono  state  considerate  le  nuove  decorrenze  per  i  trattamenti  pensionistici  previste dal Decreto Legge 6 dicembre 2011, n. 201 recante “Disposizioni urgenti per la crescita, lequità e il  consolidamento  dei  conti  pubblici”,  nonché  la  disciplina    di    adeguamento    dei    requisiti    di    accesso    al   sistema pensionistico,  agli  incrementi  della  speranza  di  vita  ai  sensi dellarticolo 12 del Decreto‐Legge 31  maggio 2010, n. 78, convertito, con modificazioni, dalla legge 30 luglio 2010, n. 122.    144Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  33 Fondi per rischi e oneri   Variazioni area  Utilizzi e altri  31‐dic‐11 Accantonamenti di  30‐giu‐12 movimenti consolidamento accantonamenti  oneri finanziariFondo spese chiusura e post‐ 96.638 1.425 2.789 (2.406) 98.446chiusura discarciheFondo ripristino beni di terzi 94.651 3.753 1.991                           ‐    100.395Fondo cause legali e contenzioso del  19.934 1.836                                       ‐    (1.569) 20.201personaleAltri fondi rischi e oneri 15.832 5.597                                       ‐    (4.610) 16.819Totale 227.055 12.611 4.780 (8.585) 235.861 Il fondo spese chiusura e post‐chiusura discariche, pari a 98.446 migliaia di euro, rappresenta quanto stanziato  per far  fronte  ai  costi  che  dovranno  essere  sostenuti  per  la  gestione  del  periodo  di  chiusura  e  post  chiusura  delle discariche attualmente in uso.   Gli esborsi futuri, desunti per ciascuna discarica da una specifica perizia di stima, sono stati  attualizzati  in  ottemperanza  a  quanto  disposto  dallo  Ias  37.      Gli  incrementi  del  fondo  comprendono  la componente  finanziaria  desunta  dal  procedimento  di  attualizzazione,  mentre  gli  utilizzi  rappresentano  gli  esborsi effettivi che si sono determinati nell’anno.  Gli “utilizzi e altri movimenti”, registrano complessivamente un decremento di 2.406 migliaia di euro, così composto:   “utilizzi  ”,  4.482  migliaia  di  euro  dei  quali  1.468  migliaia  di  euro  sono  stati  contabilizzati  con  contropartita  “altri ricavi” (si veda in particolare la nota 5 del conto economico),   “ altri movimenti” , 2.076 migliaia di euro, in incremento del fondo, imputabili alle stime dei costi di chiusura  e post chiusura relativi alle discariche di nuova costruzione,  che hanno comportato l’iscrizione di una rettifica  di uguale ammontare al valore delle Immobilizzazioni materiali (Nota 15).  Il fondo ripristino beni di terzi, pari a  100.395 migliaia di euro, include gli stanziamenti effettuati in relazione ai vincoli di legge e contrattuali gravanti su Hera Spa e sulle società del Gruppo in qualità di affittuarie delle reti di distribuzione di  proprietà  della  società  degli  asset.  Gli  stanziamenti  vengono  effettuati  in  base  ad  aliquote  di  ammortamento economico‐tecniche  ritenute  rappresentative  della  residua  possibilità  di  utilizzo  dei  cespiti  al  fine  di  indennizzare  le società  locatrici  dell’effettivo  deperimento  e  consumo  dei  beni  utilizzati  per  l’attività  d’impresa.    Il  fondo,  in ottemperanza a quanto disposto dallo Ias 37, riflette il valore attuale degli esborsi che si andranno a determinare in periodi futuri (generalmente allo scadere delle convenzioni sottoscritte con le autorità di ambito per quanto concerne il  servizio  idrico  e  allo  scadere  del  periodo  transitorio  previsto  dalla  vigente  normativa  per  quanto  concerne  la distribuzione del gas).   Gli incrementi del fondo sono costituiti dalla sommatoria tra gli stanziamenti di competenza del periodo, anche questi attualizzati e gli oneri finanziari che riflettono la componente derivante dall’attualizzazione dei flussi per competenza.     145Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Il fondo cause legali e contenzioso del personale, pari a 20.201 migliaia di euro, riflette le valutazioni sull’esito delle cause  legali  e  sul  contenzioso  promosso  dal  personale  dipendente.  Il  fondo  è  comprensivo  di  8,5  milioni  di  euro, relativi al contenzioso in essere con l’Inps in merito al preteso pagamento dei contributi sugli ammortizzatori sociali (Cig, Cigs, mobilità), sulla riduzione delle aliquote di contribuzione per assegni familiari al nucleo familiare (Cuaf) e per il contributo di maternità in relazione al personale regolato dal Ccnl del settore elettrico nell’ambito del territorio di Modena.   In  relazione  ai  contributi  sulla  Cig,  Cigs  e  mobilità  il  Gruppo  Hera  non  ritiene  dovuta  la  contribuzione,  in  base  a specifiche norme di legge e alla considerazione che tali ammortizzatori sociali sono in concreto inutilizzabili, in quanto il Gruppo Hera gestisce servizi essenziali che devono essere assicurati costantemente. L’Inps, d’altro canto, ritiene che la trasformazione in società per azioni e la cessione a privati anche di una sola parte del capitale azionario valga a far ritenere dovuta l’obbligazione contributiva. Con messaggio n. 18089 del 10 luglio 2007 l’Inps ha però fissato la decorrenza dell’obbligo contributivo per Cig, Cigs e Mobilità,  secondo  i  principi  delineati  dalla  circolare  n.  63/2005,  dalla  data  di  emissione  della  circolare  stessa,  cioè maggio 2005. Ciò in ossequio all’orientamento espresso dal Consiglio di Stato (parere n. 65 dell’8/2/2006, riferito a Enel Spa) in ordine alla non retroattività degli obblighi contributivi richiamati dalla circolare. In realtà, nonostante il tenore  letterale  del  messaggio  sembri  riguardare  senza  dubbio  anche  le  imprese  industriali  degli  enti  pubblici  (ex municipalizzate),  l’Inps  ha  ritenuto,  sostenendolo  anche  in  giudizio,  che  il  messaggio,  agganciandosi  alla  circolare 63/2005, ne riprenda l’ambito di applicazione riferendosi perciò solo a Enel Spa. In data 5 febbraio 2008, il Ministero del Lavoro , con una comunicazione indirizzata alla Direzione Generale Inps, ha ritenuto che le conclusioni cui giunge il Consiglio di Stato in ordine alla non retroattività ante maggio 2005 dell’obbligo contributivo per Cig, Cigs e Mobilità rivestano  necessariamente  carattere  univoco  e  generale,  al  fine  di  tutelare  l’imprescindibile  principio  della  “par condicio” tra operatori del mercato e sono pertanto applicabili anche alle imprese industriali degli enti pubblici (di cui fa parte anche il Gruppo Hera). A seguito di un’azione di accertamento da parte di Amir Spa nel 2000 è stato promosso ricorso in Cassazione da parte di  Hera  Spa.  Tale  ricorso  si  è  concluso  con  la  sentenza  14847/09  di  rigetto  per  la  contribuzione  Cig.  La  Cassazione potrebbe  comunque  rivedere  l’orientamento,  anche  a  seguito  dei  ricorsi  presentati  da  Hera  Spa  avverso  altre pronunce  negative  di  secondo  grado.  Quanto  meno,  dovrebbe  risultare  fondato  l’esonero  dei  contributi  di  Cassa integrazione per i periodi antecedenti al maggio 2005, secondo l’orientamento espresso dal Consiglio di Stato, peraltro confermato da alcune pronunce di primo grado presso i Tribunali di Modena e Ferrara.  E’ opportuno precisare che non potranno esserci da parte dell’Inps nuove pretese in materia di Cig, Cigs e Mobilità a seguito del nuovo inquadramento nel settore Terziario a partire dal 2010 della quasi totalità delle società del Gruppo (la contribuzione in oggetto è applicabile al solo settore Industria).  Per quanto riguarda la contribuzione per assegni per nucleo familiare (Cuaf) e il contributo maternità, questa tipologia di contenzioso è relativa al solo personale Inpdap regolato dal Ccnl del settore elettrico e consegue all’interpretazione dell’art. 41 della  legge  488/1999  (legge  finanziaria  anno 2000);  in  particolare  è  relativo  al  solo  territorio  di Modena derivando  dalla  ex  Meta  Spa.  A  seguito  di  un  confronto  condotto  a  suo  tempo  con  l’Ufficio  Gestione  Posizioni Assicurative  dell’Inps  di  Modena  a  far  data  dal  2001  la  ex  Meta  Spa  aveva  applicato  la  riduzione  delle  aliquote contestualmente  alla  richiesta  di  rimborso  dei  maggiori  contributi  versati,  ma  non  dovuti,  relativi  all’esercizio  2000 (rimborso poi effettivamente avvenuto tra il 2001 e il 2002). A partire dal novembre 2003, però, l’Inps ha notificato gli avvisi con i quali richiedeva il pagamento dei contributi ad aliquota piena, modificando completamente la posizione interpretativa  precedentemente  assunta,  ritenendo  che  la  riduzione  delle  aliquote  Cuaf  e  Maternità  dovute  dal settore elettrico non spettasse per i lavoratori iscritti all’Inpdap.    146Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Tale riduzione, invece, è pacificamente applicata per le società del Gruppo Enel Spa. Il differenziale contributivo per Cuaf e Maternità che le imprese di servizi hanno dovuto versare per il personale iscritto all’Inpdap fino al 31/12/2008 era  pari  al  4,29%  complessivo  in  più  rispetto  a  quanto  devono  versare  per  il  personale  Inps;  dall’1/1/2009,  con l’equiparazione dell’aliquota di Maternità, continua però a sussistere il differenziale Cuaf del 3,72%.  Tale  maggiore  aliquota  costituisce  una  grave  penalizzazione  per  le  imprese  “ex  municipalizzate”  rispetto  ad  altri operatori del mercato. Questa mancata armonizzazione contributiva, conseguente alla L. 335/1995, è stata più volte portata dalla  Confservizi  all’attenzione  del  Ministero  del  Lavoro,  che ha  interpellato  il  Consiglio  di  Stato,  il  quale  ha ritenuto  necessaria  (circ.  n.  88  del  31/05/2004)  un’apposita  iniziativa  legislativa,  escludendo  la  possibilità  di  una soluzione amministrativa. Nonostante gli sforzi di Confservizi per sollecitare tale iniziativa legislativa, non si è a oggi pervenuti ad alcun risultato.   Da  ultimo  un  accenno  alla  evoluzione  normativa  in  materia  di  contribuzione  di  disoccupazione  e  malattia.  Il  D.L. 112/2008  –  art.  20  ha  fatto  decadere  per  il  passato  ogni  pretesa  dell’Inps  in  materia  di  contribuzione  di disoccupazione  e  malattia.  Quanto  alla  malattia  la  citata  normativa  non  consente  più  all’INPS  di  richiedere  il pagamento dei contributi per i periodi antecedenti al 2005, data dalla quale il Gruppo Hera versa i relativi contributi. Quanto  alla  disoccupazione,  resa  obbligatoria  per  tutti  i  settori  a  decorrere  dal  1°  gennaio  2009,  i  periodi  pregressi sono ancora oggetto marginalmente di contenzioso su un solo territorio.  Tenuto  conto  di  quanto  sopra  e  in  particolare  dell’incertezza  sull’esito  delle  cause  relative  a  Cig,  Cigs  e  Mobilità,  è stato appostato un fondo di complessivi 8,5 milioni di euro per far fronte alle passività derivanti dalle cartelle fino a oggi pervenute e ancora sospese pari a circa  17,4 milioni di euro. Tale importo si riferisce alla contribuzione contenuta nelle  cartelle a  titolo  di  Cig,  Cigs, Mobilità,  Cuaf  e Maternità; non comprende  invece  la  parte di  contributi  relativi  a  disoccupazione e malattia per i motivi sopra esposti. Tale fondo, costituito con criterio prudenziale, è da considerarsi congruo tenuto conto della presumibile evoluzione del contenzioso e sentito anche il parere dei legali incaricati.  Gli altri fondi per rischi e oneri, pari a 16.819 migliaia di euro, accolgono stanziamenti a fronte di rischi di varia natura.   Di seguito si riporta una sintetica composizione delle principali voci:    2.990 migliaia di euro relativi a possibili oneri non contrattuali relativi a disagi ambientali per siti ubicati in  alcuni comuni. In merito ai disagi ambientali, si segnala che l’ordinanza della Corte di Cassazione n. 252 del 20  maggio  2010  ha  sancito  la  natura  tributaria  di  tali  oneri.  Il  Gruppo  ritiene  pertanto,  sentiti  anche  i  propri  legali, che non sussista più alcun obbligo, legale e sostanziale, al riconoscimento di tali importi nei confronti  dei Comuni di Modena e Forlì. L’accantonamento effettuato rappresenta pertanto la miglior stima di quanto  il  Gruppo  potrebbe  essere  tenuto  a  pagare,  unicamente  nell’ipotesi  che  si  sviluppi  un  contenzioso  con  le  controparti e questo venga definito in via transattiva;   2.042  migliaia  di  euro,  spese  di  ripristino  di  beni  gratuitamente  devolvibili  del  sistema  acquedottistico  in  concessione  del  fiume  Rosola  e  ulteriori  fondi  rischi  di  importo  sostanzialmente  modesto  legati  a  problematiche ambientali;   1.604  migliaia  di  euro,  relativo  al  fondo  costituito  per  far  fronte  alle  perdite  effettivamente  consuntivate  considerate le prospettive future della società Oikothen Scral;   1.218 migliaia di euro, oneri di continuità del servizio elettrico;   147Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   1.106  migliaia  di  euro  si  riferiscono  all’accantonamento  effettuato  in  relazione  ai  possibili  effetti  della  delibera  AEEG  89/08  (ec79/07)  che  prevede  l’obbligo,  da  parte  delle    società  di  vendita  gas,  di  un  riconoscimento  economico  ai  clienti  finali  ex  OTB  (opzione  tariffaria  base)  per  il  periodo  riferito  al  primo  semestre  2006.  L’importo  che  residua  alla  data  del  30  giugno  2012  corrisponde  allo  scenario  più  prudenziale in relazione a quanto potrà essere riconosciuto ai clienti finali;   989 migliaia di euro, accantonamenti per costi di smaltimento di rifiuti stoccati presso impianti del Gruppo;   989  migliaia  di  euro,  accantonamenti  per  oneri  futuri  relativi  alla  realizzazione  di  una  discarica  di  una  controllata;   422  migliaia  di  euro,  relativi  al  fondo  denominato  “Valle  Savio”,  costituito  per  far  fronte  alle  opere  da  eseguire  a  favore  della  comunità  adiacente  alla  discarica  Busca,  nel  comune  di  Cesena,  come  stabilito  nel  contratto di concessione;   313 migliaia di euro relativi a potenziali oneri per ICI derivanti da possibili variazioni delle rendite attribuite  ad alcuni impianti ambientali;   248 migliaia di euro relativi alla stima dei potenziali oneri relativi a disagi ambientali da riconoscere per i  rifiuti provenienti da fuori regione conferiti nella Discarica di Ostellato;   75 migliaia di euro,  relativi agli accantonamenti al “fondo fughe” del servizio idrico per indennizzi a clienti.   148Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   34 Passività fiscali differite   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniDebiti per imposte differite 75.382 76.057 (675)Totale 75.382 76.057 (675) I debiti per imposte differite sono generati dalle differenze temporanee tra l’utile di bilancio e l’imponibile fiscale. Tale voce  comprende  inoltre  le  imposte  differite  che  si  sono  generate  in  seguito  all’applicazione  dei  principi  contabili internazionali  Ias/Ifrs  relativamente  al  “Fondo  ripristino  beni  di  terzi”,  ”Fondo  post  mortem  discariche”, “Immobilizzazioni materiali”, “Leasing finanziari” e “Tfr benefici ai dipendenti”.    149Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  35 Debiti per locazioni finanziarie   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniDebiti per locazioni finanziarie entro lesercizio 3.133 3.683 (550)Debiti per locazioni finanziarie oltre lesercizio 4.152 5.277 (1.125)Totale 7.285 8.960 (1.675) La  voce  rappresenta  l’iscrizione  dei  debiti  per  effetto  della  contabilizzazione  delle  operazioni  di  leasing  con  la metodologia finanziaria. La variazione  rispetto all’esercizio precedente è dovuta al pagamento dei canoni maturati nel periodo.   Di seguito si riporta un dettaglio dei debiti per locazione finanziaria suddivisi per categoria di cespite:   31‐dic‐11Debiti per locazione finanziaria Debiti Debiti m/l Debiti m/l Canoni a scadere Entro 12 mesi Tra 1 e 5 anni Oltre 5 anni Terreni e fabbricati 1.838 1.138                                                       ‐    3.054 Impianti e macchinari 1.117 2.424                                                       ‐    3.927 Altri beni mobili 728 1.715                                                       ‐    2.688Totale debiti per locazione finanziaria 3.683 5.277 9.669    30‐giu‐12Debiti per locazione finanziaria Debiti Debiti m/l Debiti m/l Canoni a scadere Entro 12 mesi Tra 1 e 5 anni Oltre 5 anni Terreni e fabbricati 1.446 831 2.317 Impianti e macchinari 1.023 1.941 3.247 Altri beni mobili 664 1.380 2.156Totale debiti per locazione finanziaria 3.133 4.152                                                    ‐ 7.720   Di seguito si riporta il valore netto dei beni iscritti in bilancio (si rimanda ai valori indicati alla nota 15 “Immobilizzazioni materiali”):  Beni detenuti attraverso contratti di leasing finanziarioValore netto beni iscritti in bilancio 31‐dic‐11 30‐giu‐12 Incrementi Decrementi Terreni e fabbricati 10.776                                              ‐ (202) 10.574 Impianti e macchinari 3.640                                              ‐ (648) 2.992 Altri beni mobili 11.724                                              ‐ (2.079) 9.645Totale beni detenuti attraverso contratti di leasing finanziario 26.140                                         ‐ (2.929) 23.211   150Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   36 Debiti commerciali   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniDebiti verso fornitori per fatture da ricevere 487.493 599.357 (111.864)Debiti verso fornitori 494.730 608.496 (113.766)Debiti per acconti ricevuti 19.405 12.861 6.544Debiti verso società collegate 9.539 8.531 1.008Debiti verso società controllate non consolidate (3) (3)                                                       ‐   Totale 1.011.164 1.229.242 (218.078)  “Debiti verso fornitori”, interamente di natura commerciale e inclusivi dello stanziamento per “fatture da ricevere”, ammontano a  994.955 migliaia di euro al 30 giugno 2012 rispetto a 1.207.853 migliaia di euro del 31 dicembre 2011.   “Debiti per acconti ricevuti”, riguardano anticipazioni ricevute in relazione a contratti di appalto di bonifica ambientale e fornitura gas.  L’incremento rispetto al 31 dicembre 2011 è relativo alle anticipazioni ricevute in relazione a contratti di  cessione  di certificati  verdi  e  grigi  da  parte  della  collegata  Set  Spa  per  4.708  migliaia  di  euro  e  ad  una differente classificazione effettuata da una società del Gruppo  che al 31 dicembre 2011 aveva classificato un debito per acconto nelle “Altre passività correnti” per 1.706 migliaia di euro.  I debiti commerciali, per la maggior parte, derivano da operazioni realizzate nel territorio nazionale.   Di seguito sono dettagliati i principali debiti, sempre di natura commerciale, verso le società collegate:  30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniSet Spa 3.032 3.241 (209)So.Sel Spa 1.830 1.782 48Estense Global Service Soc.Cons.a r.l. 1.706 2.145 (439)FlamEnergy Trading Gmbh 1.092 ‐ 1.092Service imola Srl 970 893 77Modena Network Spa 553 363 190Aimag Spa 298 69 229Altre minori 58 38 20Totale 9.539 8.531 1.008   151Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   37  Passività per imposte correnti   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniDebiti per imposte sul reddito 81.911 12.355 69.556Debiti per imposta sostitutiva 24.642 24.643 (1)Totale 106.553 36.998 69.555 Di seguito sono commentate le principali variazioni rispetto all’esercizio precedente:  “Debiti per imposte sul reddito” è imputabile allo stanziamento delle imposte per competenza sul reddito prodotto nel periodo.  “Debiti per imposta sostitutiva”,  relativi alle operazioni d’affrancamento già contabilizzate alla data del 31 dicembre 2011 (si rinvia alla nota 14 del relativo fascicolo di bilancio).    152Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   38 Altre passività correnti   30‐giu‐12 31‐dic‐11 VariazioniAccise e addizionali 110.542 21.168 89.374Depositi cauzionali 72.184 73.465 (1.281)Contributi in conto impianti 67.345 67.620 (275)Imposta sul valore aggiunto 51.821 18.710 33.111Personale 30.553 24.936 5.617Debiti verso istituti di previdenza 27.532 22.003 5.529Debiti per componenti tariffarie 14.235 14.345 (110)Cassa conguaglio settore elettrico e gas per perequazione 12.523 11.706 817Debiti verso soci per dividendi 11.336 8.771 2.565Ritenute ai dipendenti 11.020 10.857 163Comuni per disagi ambientali e costituzione di garanzie 8.845 13.547 (4.702)Lavori c/terzi per studi/proget/cons. 4.278 4.478 (200)Altri debiti tributari 3.591 3.182 409Assicurazioni e franchigie 2.967 3.047 (80)Clienti 2.563 2.350 213Titoli di efficienza energetica ed emission trading 2.420 2.795 (375)Canoni fognatura 579 577 2Amministratori e Sindaci 249 275 (26)Altri debiti 34.794 28.421 6.373Totale 469.377 332.253 137.124   Di seguito sono commentate le voci più significative e le relative variazioni rispetto al 31 dicembre 2011.  “Accise  e  addizionali”  si  incrementano  notevolmente  rispetto  al  31  dicembre  2011,  per  la  motivazione  si  rinvia  alla nota 27 “Altre attività correnti” e in particolare al meccanismo che regola i rapporti finanziari con l’Erario.   “Depositi cauzionali”,  riflettono quanto versato dai clienti in relazione ai contratti di somministrazione  gas, acqua ed energia elettrica.  “Contributi in conto impianti”, si riferiscono agli investimenti del settore idrico e ambiente. Tale voce si decrementa, proporzionalmente alle quote di ammortamento calcolate sulle immobilizzazioni di riferimento.   153Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato “Imposta sul valore aggiunto”, l’incremento rispetto al 31 dicembre 2011 risente degli acconti versati a tale data che riducono l’esposizione debitoria del Gruppo.  “Personale”,  relativo  a  ferie  maturate  e  non  godute  al  30  giugno  2012,    al    premio  di  produttività  e  agli  stipendi contabilizzati per competenza.  “Debiti verso istituti di previdenza”, relativi ai contributi dovuti maturati sulle mensilità di giugno 2012.   “Cassa  conguaglio  settore  elettrico  e  gas  per  perequazione”,  riflette  le  posizioni  debitorie  per  la  perequazione  sulla distribuzione/misura del gas, alcune componenti di sistema del servizio gas e la perequazione del servizio elettrico.   “Debiti  verso  soci  per  dividendi”,  riflette  la  posizione  debitoria  nei  confronti  dei  soci  di  minoranza  delle  seguenti società controllate:   Fea Srl,  8.820 migliaia di euro (8.771 migliaia di euro al 31 dicembre 2011);   Romagna Compost Srl, 364 migliaia di euo;   Sinergia Spa, 287 migliaia di euro;   Hera Comm Marche Srl, 422 migliaia di euro;   Marche Multiservizi Spa, 1.443 migliaia di euro.  “Comuni  per  disagi  ambientali  e  costituzione  di  garanzie”,  relativi  ai  contributi  da  riconoscere  ai  comuni,  a  titolo  di indennizzo  danni  ambientali,  proporzionalmente  ai  rifiuti  conferiti  negli  impianti  alla  data  del  30  giugno  2012.  La riduzione, rispetto al 31 dicembre 2011 è dovuta ai pagamenti effettuati nel 1° semestre 2012.   “Altri  debiti  tributari”  comprendono  il  debito  per  ecotassa  relativo  relativo  al  secondo  trimestre  2012  che  verrà liquidato nel mese di luglio 2012.  “Titoli di efficienza energetica ed emission trading”, si riferiscono per 2.267 migliaia di euro a certificati grigi e per 154 migliaia di euro a certificati verdi (al 31 dicembre 2011, 1.625 migliaia di euro per certificati grigi e 1.170 migliaia di euro  per  certificati  verdi).  Tale  appostazione  riflette  l’obbligo  di  riconsegna  di  certificati  nei  confronti  delle  autorità competenti in base alle norme vigenti.   154Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato IFRS 8   Conto economico Giugno 2012 Ciclo Altri Bilancio Gas En El Ambiente Struttura Totale Idrico Servizi Consolidato Ricavi  diretti 963,1 775,0 282,0 305,7 42,7 21,5 2.390,0 2.390,0 Ricavi Infra‐cicli 28,2 36,5 3,3 31,2 7,1 1,6 108,1 Totale ricavi diretti 991,3 811,5 285,3 336,9 49,9 23,2 2.498,0 2.390,0 Ricavi indiretti 5,3 1,3 2,5 13,8 0,2 ‐23,2 0,0 Ricavi totali 996,7 812,8 287,7 350,8 50,1 0,0 2.498,0 2.390,0 MOL 151,1 35,9 75,2 91,6 9,8 0,0 363,6 363,6 Amm.ti e Acc.ti Diretti 24,8 20,2 34,0 49,9 8,8 13,9 151,5 151,5 Amm.ti e Acc.ti Indiretti 3,2 1,8 4,5 4,0 0,4 ‐13,9 Amm.ti e Acc.ti Totali 28,0 21,9 38,5 53,9 9,2 0,0 151,5 151,5 R.O. 123,0 13,9 36,7 37,8 0,6 0,0 212,0 212,0    Conto economico Giugno 2011 Ciclo Altri Bilancio Gas En El Ambiente Struttura Totale Idrico Servizi Consolidato Ricavi  diretti 715,6 716,4 269,9 318,2 36,7 14,0 2.070,9 2.070,9 Ricavi Infra‐cicli 16,3 25,1 3,5 33,4 11,4 4,2 93,9 Totale ricavi diretti 731,9 741,5 273,4 351,6 48,2 18,2 2.164,8 2.070,9 Ricavi indiretti 3,2 1,3 2,0 11,6 0,2 ‐18,2 0,0 Ricavi totali 735,0 742,8 275,4 363,2 48,3 0,0 2.164,8 2.070,9 MOL 120,6 42,2 67,5 105,2 8,4 0,0 344,0 344,0 Amm.ti e Acc.ti Diretti 24,4 17,1 31,9 46,6 8,2 16,5 144,6 144,6 Amm.ti e Acc.ti Indiretti 4,0 2,3 4,7 4,9 0,6 ‐16,5 0,0 Amm.ti e Acc.ti Totali 28,3 19,4 36,6 51,5 8,8 0,0 144,6 144,6 R.O. 92,3 22,9 30,9 53,7 ‐0,3 0,0 199,4 199,4   155Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Stato Patrimoniale Giugno 2012 Capitale  Immobilizzazioni  Patrimonio  Posizione  Bilancio  Fondi Circolante Netto Nette Netto Finanziaria Netta ConsolidatoTotale Attività 1.652,2 4.334,7 0,0 0,0 675,5 6.662,4Attività di natura finanziaria e  675,5 675,5disponibilità liquideAttività di natura fiscale 29,0 112,6 141,6Attività di Gruppo non allocate 0,0 332,9 332,9Attività di Settore 1.623,2 3.889,2 0,0 0,0 0,0 5.512,4‐ di cui:GAS 620,9 922,4 1.543,3En. El. 459,0 555,0 1.014,0Ciclo Idrico 200,8 1.141,1 1.341,9Ambiente 291,8 1.141,6 1.433,4Altri Servizi 50,8 129,1 179,9Totale Passività 1.623,2 14,0 402,5 1.848,0 2.774,7 6.662,4Passività di natura finanziaria e  2.774,7 2.774,7finanziamentiPassività di natura fiscale 264,2 0,0 75,4 339,6Passività di Gruppo non allocate 2,0 14,0 4,2 1.848,0 1.868,3Passività di Settore 1.357,1 0,0 322,8 0,0 0,0 1.679,9‐ di cui:GAS 440,6 82,1 522,7En. El. 351,7 14,5 366,2Ciclo Idrico 209,2 70,6 279,8Ambiente 308,9 147,9 456,8Altri Servizi 46,7 7,7 54,4Totale Complessivo 29,0 4.320,7 ‐402,5 ‐1.848,0 ‐2.099,2 0,0  Stato Patrimoniale Dicembre 2011 Capitale  Immobilizzazioni  Patrimonio  Posizione  Bilancio  Fondi Circolante Netto Nette Netto Finanziaria Netta ConsolidatoTotale Attività 1.614,7 4.306,1 0,0 0,0 549,8 6.470,7Attività di natura finanziaria e  549,8 549,8disponibilità liquideAttività di natura fiscale 57,0 105,5 162,5Attività di Gruppo non allocate 10,2 327,1 337,3Attività di Settore 1.547,6 3.873,5 0,0 0,0 0,0 5.421,1‐ di cui:GAS 521,9 921,2 1.443,1En. El. 479,5 541,8 1.021,3Ciclo Idrico 217,9 1.126,6 1.344,5Ambiente 282,1 1.153,3 1.435,4Altri Servizi 46,2 130,7 176,8Totale Passività 1.646,2 13,5 394,7 1.879,4 2.536,9 6.470,7Passività di natura finanziaria e  2.536,9 2.536,9finanziamentiPassività di natura fiscale 91,5 76,1 167,5Passività di Gruppo non allocate 4,8 13,5 4,1 1.879,4 1.901,9Passività di Settore 1.549,9 0,0 314,5 0,0 0,0 1.864,4‐ di cui:GAS 478,1 78,3 556,4En. El. 472,0 16,0 488,0Ciclo Idrico 219,4 68,0 287,5Ambiente 335,5 145,6 481,1Altri Servizi 44,8 6,6 51,4Totale Complessivo ‐31,5 4.292,7 ‐394,7 ‐1.879,4 ‐1.987,1 0,0   156Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.03.02 Note esplicative parti correlate  Gestione dei servizi Il Gruppo Hera, attraverso la Capogruppo Hera Spa, è concessionaria in gran parte del territorio di competenza e nella quasi totalità dei comuni azionisti (province di Modena, Bologna, Ferrara, Forlì‐Cesena, Ravenna e Rimini), dei servizi pubblici locali d’interesse economico (distribuzione di gas naturale a mezzo di gasdotti locali, servizio idrico integrato e servizi ambientali, comprensivi di spazzamento, raccolta, trasporto e avvio al recupero e allo smaltimento dei rifiuti). Il  servizio  di distribuzione dell’energia  elettrica  è  svolto  nei  comprensori di  Modena  e  Imola.  Altri  servizi  di  pubblica utilità (tra questi, teleriscaldamento urbano,  gestione calore e pubblica illuminazione) sono svolti in regime di libero mercato  ovvero  attraverso  specifiche  convenzioni  con  gli  enti  locali  interessati.  Attraverso  appositi  rapporti convenzionali  con  gli  enti  locali,  ad  Hera  Spa  è  demandato  il  servizio  di  trattamento  e  smaltimento  rifiuti,  escluso dall’attività di regolazione svolta dall Autorità dambito (ex Aato, ora Atersir). Alle  Autorità  dambito  la  normativa  regionale  e  nazionale  di  settore  assegna  le  responsabilità  di  affidamento, pianificazione e  controllo in materia di gestione dei servizi idrico integrato e d’igiene urbana. Nel  rispetto  della  citata  normativa  regionale  e  nazionale  di  riferimento,  il  Gruppo  Hera  ha  proceduto  alla  stipula  di apposite convenzioni con le Aato, che determinano l’entrata in vigore della pianificazione tecnica e tariffaria d’ambito.  Settore idrico Il servizio idrico gestito da Hera nel territorio di competenza è svolto sulla base di convenzioni stipulate con le ex Aato (ora  Atersir),  di  durata  variabile,  normalmente  ventennale.  L’affidamento  ad  Hera  della  gestione  del  servizio  idrico integrato ha ad oggetto l’insieme delle attività di captazione, potabilizzazione, distribuzione e vendita di acqua potabile ad uso civile e industriale e il servizio di fognatura e depurazione. Le convenzioni prevedono anche in capo al gestore l’esecuzione  delle  attività  di  progettazione  e  realizzazione  di  nuove  reti  e  impianti  da  utilizzarsi  per  l’erogazione  del servizio.  La  gestione  del  servizio  è  affidata  in  esclusiva  ad  Hera  dai  diversi  Comuni  del  territorio,  con  obbligo  del Comune  di  non  consentire  a  terzi  di  collocare,  nel  sottosuolo  di  sua  proprietà  e  del  demanio,  condutture  senza  il preventivo assenso della società. Le  convenzioni  regolano gli  aspetti  economici  del rapporto  contrattuale,  ma  anche  le  forme  di gestione  del  servizio, nonché  gli  standard  prestazionali  e  di  qualità.  Le  tariffe  unitarie  sono  stabilite  annualmente  dallAutorità  territoriale Atersir sulla base di accordi economici pluriennali in coerenza con le previsioni di legge. Gli enti locali affidanti concedono al gestore, anche a titolo gratuito, il diritto di utilizzare la rete e gli impianti per il funzionamento del ciclo idrico integrato. Nella maggior parte degli ambiti gestiti da Hera, gli enti locali hanno conferito la proprietà delle reti e degli impianti ad apposite società degli asset. Al termine della concessione Hera ha l’obbligo di riconsegnare alle società degli asset, ovvero ai Comuni, i beni utilizzati per l’erogazione del servizio. Eventuali  opere,  realizzate  per  l’innovazione  o  il  potenziamento  delle  reti,  dovranno  essere  restituite  a  fronte  del pagamento del valore residuo di tali beni. I rapporti di Hera con l’utenza sono disciplinati dalle norme di settore, dalle disposizioni  del  legislatore  regionale  e  delle  Agenzie  d’ambito;  gli  obblighi  dell’esercente  in  termini  di  qualità  del servizio e della risorsa, nonché i diritti degli utenti, sono descritti nelle apposite carte dei servizi redatte  dal gestore sulla base di schemi di riferimento approvati dalle Aato.   157Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  Settore Ambiente Hera gestisce il servizio di gestione rifiuti urbani; le convenzioni stipulate con le ex Aato (ora Atersir) hanno ad oggetto la  gestione  esclusiva  dei  servizi  di  raccolta,  trasporto,  spazzamento  e  lavaggio  delle  strade,  avvio  al  recupero  e  allo smaltimento  dei  rifiuti,  ecc.  Le  convenzioni  stipulate  con  le  ex  Aato  regolano  gli  aspetti  economici  del  rapporto contrattuale  ma  anche  le  modalità  di  organizzazione  e  gestione  del  servizio  e  i  livelli  quantitativi  e  qualitativi  delle prestazioni erogate. Il corrispettivo spettante al gestore per le prestazioni svolte è di norma definito annualmente in coerenza  con  quanto  previsto  dal  Dpr  158/1999,  laddove  è  istituita  la  tariffa.  Per  l’esercizio  degli  impianti  di trattamento dei rifiuti il Gruppo Hera è soggetto all’ottenimento di autorizzazioni provinciali.  Gestione delle reti, degli impianti e delle dotazioni patrimoniali Le  infrastrutture  necessarie  all’esercizio  dei  servizi  affidati  in  gestione  ad  Hera,  tra  cui  i  gasdotti  locali  e  le  reti acquedottistiche  e  fognarie  sono,  in  parte,  di  proprietà  di  Hera  e  in  parte  di  proprietà  di  terzi  (comuni,  o  società patrimoniali di proprietà degli enti locali). In particolare, le società patrimoniali (c.d. società degli asset) risultano proprietarie dei beni strumentali alla gestione dei servizi a seguito di conferimento diretto dei beni da parte dei Comuni (generalmente azionisti di Hera) ovvero a seguito  dell’assegnazione  alle  stesse  dei  rami  d’azienda  “patrimoniali”;  assegnazione  che  è  avvenuta,  nella  quasi totalità  dei  casi,  in  occasione  delle  operazioni  societarie  di  aggregazione  delle  aziende  del  perimetro emiliano‐romagnolo in Seabo Spa (poi Hera Spa). Nel  caso  di  beni  in  proprietà  degli  Enti  locali  e  società  degli  asset  i  rapporti  tra  il  gestore  del  servizio  e  i  soggetti proprietari sono regolati dalle convenzioni di affidamento dei servizi ovvero da contratti di affitto di ramo d’azienda, nonché, in via residuale dalle normative di settore. Per quanto attiene l’aspetto economico, i contratti d’affitto di ramo d’azienda fissano il corrispettivo dovuto dal gestore agli enti proprietari per l’uso delle reti e degli impianti. In forza di tali contratti Hera è tenuta ad effettuare, a propria cura  e  spese,  la  manutenzione  ordinaria  e  straordinaria  degli  impianti  nonché  gli  ampliamenti  di  rete,  così  come previsto  nel  piano  degli  investimenti  concordato  con  le  società  degli  asset  e,  laddove  rilevanti,  dai  piani  d’ambito predisposti dalle ex Aato. Alla  scadenza  dei  contratti  di  affitto,  è  prevista  la  restituzione  dei  rami  d’azienda  alla  proprietà,  in  normale  stato  di manutenzione. Tutte le opere realizzate da Hera, di ampliamento e di manutenzione straordinaria, saranno parimenti restituite agli Enti locali dietro corresponsione di un indennizzo/conguaglio corrispondente, in linea generale, al valore netto contabile o al valore industriale residuo dei relativi cespiti.  Settore energia La durata delle concessioni di distribuzione di gas naturale a mezzo di gasdotti locali, inizialmente fissata in periodi tra dieci  e  trenta  anni  dagli  atti  originari  d’affidamento  stipulati  con  i  Comuni,  è  stata  rivista  dal  decreto  164/2000 (decreto Letta, di recepimento della direttiva 98/30/Ce) e da successivi interventi di riordino dei mercati dell’energia, citati nella parte “Regolamentazione” della relazione al bilancio. Hera Spa gode degli incrementi delle durate residue previste  per  i  soggetti  gestori  che  hanno  promosso  operazioni  di  parziale  privatizzazione  e  aggregazione.  La  durata delle concessioni di distribuzione è immutata rispetto a quella prevista all’atto della quotazione.   Le  convenzioni  collegate  alle  concessioni  di  distribuzione  hanno  ad  oggetto  la  distribuzione  del  gas  metano  od  altri similari, per riscaldamento, usi domestici, artigianali, industriali e per altri usi generici. Le tariffe per la distribuzione del  gas  sono  fissate  ai  sensi  della  regolazione  vigente  e  delle  periodiche  deliberazioni  dell’Autorità  per  l’energia elettrica e il gas. Il territorio sul quale Hera esercisce il servizio di distribuzione del gas è suddiviso in “ambiti tariffari” nei quali, alle diverse categorie di clienti, è applicata una tariffa uniforme di distribuzione.     158Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Per  quanto  attiene  all’energia  elettrica,  gli  affidamenti  (di  durata  trentennale  e  rinnovabili  ai  sensi  della  vigente normativa)  hanno  ad  oggetto  l’attività  di  distribuzione  di  energia  comprendente,  tra  l’altro,  la  gestione  delle  reti  di distribuzione  e  l’esercizio  degli  impianti  connessi,  la  manutenzione  ordinaria  e  straordinaria,  la  programmazione  e individuazione  degli  interventi  di  sviluppo,  nonché  la  misura.  La  sospensione,  ovvero  decadenza  della  concessione, può determinarsi, a giudizio dell’autorità di settore, a fronte del verificarsi di inadempimenti e di violazioni imputabili alla società concessionaria che pregiudichino in maniera grave e diffusa la prestazione del servizio di distribuzione e misura dell’energia elettrica. La società concessionaria è obbligata ad applicare ai clienti le tariffe fissate dalle norme vigenti e dalle deliberazioni adottate dall’autorità per l’energia elettrica e il gas. La normativa tariffaria in vigore al momento dell’approvazione del bilancio semestrale consolidato cui è allegata la presente relazione è la delibera dell’autorità per l’energia elettrica e il gas ARG/elt  n. 199/2011 e successive modificazioni e integrazioni (“Disposizioni dell’Autorità per l’energia elettrica e il gas per l’erogazione dei servizi di trasmissione, distribuzione e misura dell’energia elettrica per il periodo di regolazione 2012‐2015 e disposizioni in materia di condizioni economiche per l’erogazione del servizio di connessione”), che ha sostituito la previgente delibera n. 348/2007  applicabile sino al 31/12/2011 (“Testo integrato delle disposizioni per l’erogazione dei servizi di trasmissione, distribuzione e misura dell’energia elettrica per il periodo di regolazione 2008‐2011 e disposizioni in materia di condizioni economiche per l’erogazione del servizio di connessione”).   159Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato I valori riportati nella tabella al 30 giugno 2012 sono relativi alle parti correlate di seguito elencate:  Gruppo A. Parti correlate società controllate non consolidate: Calorpiù Italia Scarl in liquidazione Consorzio Frullo in liquidazione Q.Thermo Srl Solhar Alfonsine Srl Solhar Piangipane Srl Solhar Ravenna Srl Solhar Rimini Srl Sviluppo Ambiente Toscana  Gruppo B. Parti correlate società collegate e a controllo congiunto: Adriatica Acque Srl Aimag Spa Enomondo Srl Estense Global Service Soc.Cons.a r.l. FlameEnergy Trading Gmbh Ghirlandina Solare Srl Modena Network Spa Natura Srl in liquidazione Oikothen Scrl Refri Srl Sei Spa Service Imola Srl Set Spa Sgr Servizi Spa So.Sel Spa Tamarete Energia Srl  Gruppo C. Parti correlate a influenza notevole*: Comune di Bologna Comune di Cesena Comune di Casalecchio Comune di Ferrara Comune di Forlì Comune di Imola Comune di Modena Comune di Ravenna Comune di Rimini Livia Tellus Governance Spa HSST ‐ Modena Spa   160Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato Gruppo D. Altre parti correlate: Acosea Impianti Srl Amir ‐ Assets Aspes Spa Azimut ‐ Assets Calenia Energia Spa Con.Ami Energia Italiana Spa Fiorano Patrimonio Srl Formigine Patrimonio Srl Galsi Spa Holding Ferrara Servizi srl Maranello Patrimonio Srl Megas Net Spa Ravenna Holding Spa Rimini Holding Spa Romagna Acque Spa Sassuolo Gestioni Patrimoniali Srl Serramazzoni Patrimonio Srl Sis ‐ Assets Sis Società Intercomunale di Servizi Spa in liquidazione Team ‐ Assets Unica Reti ‐ Assets Wimaxer Spa  *A partire dal 1° gennaio 2011 sono state considerate quali società correlate ad influenza notevole anche i Comuni di Cesena,  Ferrara,  Forlì,  Imola,  Ravenna  e  Rimini.  Nello  schema  di  conto  economico  non  sono  evidenziate  le  relative posizioni  per  il  30  giugno  2011,  per  ragguardevoli  difficoltà  connesse  all’ottenimento  puntuale  di  tali  informazioni. Considerata  però  la  natura  continuativa  dei  rapporti  sottostanti,  si  ritiene  che  tali  valori  possano  essere ragionevolmente  in  linea  con  i  medesimi  alla  data  del  30  giugno  2012.  NeIlo  schema  della  situazione  patrimoniale‐finanziaria, i valori sono invece evidenziati sia per il 31 dicembre 2011, sia per il 30 giugno 2012.   161Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato  2.04.01   Indebitamento finanziario netto consolidato  Secondo quanto richiesto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 e in conformità con la raccomandazione del Cers  del  10  febbraio  2005  “Raccomandazioni  per  l’attuazione uniforme  del  regolamento della  commissione europea sui prospetti informativi”, si segnala che la posizione finanziaria netta consolidata è la seguente:   milioni di euro 30‐giu‐2012 31‐dic‐2011 a Disponibilità liquide  506,7 415,2 b Altri crediti finanziari  correnti 41,5 42,9  Debiti bancari correnti  (58,8) (78,8)  Parte corrente dellindebitamento bancario   (36,4) (39,1)  Altri debiti finanziari correnti  (0,5) (0,5) Debiti per locazioni finanziarie scadenti entro lesercizio successivo  (3,1) (3,7) c Indebitamento finanziario corrente (98,8) (122,1) d=a+b+c Indebitamento finanziario corrente netto 449,4 336,0 e Crediti finanziari non correnti 14,3 11,0  Debiti bancari non correnti e obbligazioni emesse  (2.558,7) (2.328,8)  Altri debiti finanziari non correnti   0,0 0,0  Debiti per locazioni finanziarie scadenti oltre lesercizio successivo   (4,2) (5,3) f Indebitamento finanziario non corrente (2.562,9) (2.334,1) g=e+f Indebitamento finanziario non corrente netto (2.548,6) (2.323,1) h=d+g Indebitamento finanziario netto (2.099,2) (1.987,1)  162Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato     2.04.02   Indebitamento finanziario netto – delibera 15519 del 2006   30‐giu‐2012 di cui correlate 31‐dic‐2011 di cui correlatemilioni di euro A B C D A B C D a  Disponibilità liquide   506,7 415,2 b  Altri crediti finanziari  correnti  41,5 42,9  di cui correlate  28,7 0,2 28,1 0,4  Debiti bancari correnti  (58,8) (78,8)  Parte corrente dellindebitamento bancario   (36,4) (39,1)  Altri debiti finanziari correnti  (0,5) (0,5)  Debiti per locazioni finanziarie scadenti entro lesercizio successivo   (3,1) (3,7) c  Indebitamento finanziario corrente  (98,8) (122,1) d=a+b+c  Indebitamento finanziario corrente netto  449,4 28,7 0,2 336,0 28,1 0,4 e  Crediti finanziari non correnti  14,3 11,0  di cui correlate  13,9 10,6  Debiti bancari non correnti e obbligazioni emesse  (2.558,7) (2.328,8)  Altri debiti finanziari non correnti   0,0 0,0  Debiti per locazioni finanziarie scadenti oltre lesercizio successivo   (4,2) (5,3) f  Indebitamento finanziario non corrente  (2.562,9) (2.334,1) g=e+f  Indebitamento finanziario non corrente netto  (2.548,6) 13,9 (2.323,1) 10,6  di cui correlate  h=d+g  Indebitamento finanziario netto  (2.099,2) (1.987,1)  di cui correlate  42,6 0,2 38,7 0,4Variazione parti correlate:Hera spa ha concesso finanziamento fruttifero alla società Tamarete Energia Srl 27,2 26,7Herambiente ha concesso un finanziamento fruttifero alla società Refri Srl 0,2 0,2Acantho Spa ha concesso finanaziamento fruttifero alla società Modena Network Spa 0,9 0,9Hera Spa ha concesso finanziamento fruttifero alla società Modena Network Spa 1,0 1,0Hera Spa ha concesso finanziamento fruttifero alla società Oikothen Scral 2,6 0,3Hera spa ha concesso finanziamento fruttifero alla società Set Spa 7,1 5,9Hera Spa ha concesso finanziamento fruttifero alla società Sei Spa 3,4 3,3Hera Energie Rinnovabili Spa ha concesso un finanziamento fruttifero a Ghirlandina Solare Srl 0,2 0,2Acantho ha concesso un finanziamento non fruttifero alla società Wimaxer Spa  0,2 0,4Trading ha concesso un finanziamento non fruttifero a Dyne Green 0,2 42,6 0,2 38,7 0,4  163Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.05  Partecipazioni: elenco delle società consolidate  Società Controllate Percentuale  Interessenza Denominazione  Sede legale Capitale Sociale posseduta complessiva diretta  indirettaCapogruppo: Hera Spa Bologna        1.115.013.754Acantho Spa Imola (Bo)           22.500.000 79,94% 79,94%Acque Srl Pesaro                102.700 40,64% 40,64%Akron Spa Imola (Bo)             1.152.940 43,13% 43,13%ASA  Scpa Castelmaggiore (Bo)             1.820.000 38,25% 38,25%Consorzio Akhea Fondo Consortile Bologna                200.000 59,38% 59,38%Eris Scrl Ravenna                300.000 51,00% 51,00%Famula On‐line Spa Bologna             4.364.030 100,00% 100,00%Feronia Srl Finale Emilia (Mo)             2.430.000 52,50% 52,50%Frullo Energia Ambiente Srl Bologna           17.139.100 38,25% 38,25%Gal.A. Spa Bologna                300.000 45,00% 45,00%HeraAmbiente Spa Bologna         271.148.000 75,00% 75,00%Hera Comm Srl Imola (Bo)           53.136.987 100,00% 100,00%Hera Comm Marche Srl Urbino (Pu)             1.977.332 69,37% 69,37%Hera Energie Srl Bologna                926.000 51,00% 51,00%Hera Energie Rinnovabili Spa Bologna             1.832.000 100,00% 100,00%Hera Luce Srl San Mauro Pascoli (Fc)             1.000.000 89,58% 89,58%Hera Servizi Cimiteriali S.r.l. Bologna                   20.000 100,00% 100,00%Hera Servizi Funerari S.r.l Bologna                   10.000 100,00% 100,00%Herasocrem Srl Bologna                100.000 51,00% 51,00%Hera Trading  Srl Imola (Bo)           22.600.000 100,00% 100,00%Marche Multiservizi Spa Pesaro           13.450.012 40,64% 40,64%Medea Spa Sassari             4.500.000 100,00% 100,00%MMS Ecologica Srl Pesaro                   95.000 40,64% 40,64%Naturambiente Srl Pesaro                   50.000 40,64% 40,64%Nuova Geovis Spa SantAgata Bolognese (Bo)             2.205.000 38,25% 38,25%Romagna Compost Srl Cesena (Fc)             3.560.002 45,00% 45,00%Sinergia Srl Forlì (Ce)                579.600 59,00% 59,00%Sotris Spa Ravenna             2.340.000 5,00% 52,50% 57,50%Uniflotte Srl Bologna                2.254.177 97,00% 97,00%Società a Controllo Congiunto Percentuale  Interessenza Denominazione  Sede legale Capitale Sociale posseduta complessiva diretta  indirettaEnomondo Srl Faenza (Ra)            14.000.000 37,50% 37,50%Società Collegate Percentuale  Interessenza Denominazione  Sede legale Capitale Sociale posseduta complessiva diretta  indirettaAimag  Spa* Mirandola (Mo)                                *            78.027.681 25,00% 25,00%FlameEnergy Trading Gmbh Vienna             3.000.000 50,00% 50,00%Ghirlandina Solare Srl Concordia Sulla Secchia (Mo)                   60.000 33,00% 33,00%Modena Network  Spa Modena             3.000.000 14,00% 23,98% 37,98%Oikothen Scarl in liquidazione Siracusa                   63.332 46,10% 46,10%Refri Srl Reggio Emilia             6.800.000 15,00% 15,00%Set Spa Milano                120.000 39,00% 39,00%So.Sel  Spa Modena                240.240 26,00% 26,00%Sgr Servizi Spa Rimini             5.982.262 29,61% 29,61%Tamarete Energia Srl Ortona (Ch)                3.600.000 32,00% 32,00%* il capitale sociale della società è costituito da € 67.577.681 di azioni ordinarie e da € 10.450.000 di azioni correlate  164Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.06  Attestazione art.154 bis decreto legislativo 58/98      165Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato   2.07  Relazione della Società di Revisione     166Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • 2 Bilancio semestrale consolidato abbreviato     167Gruppo Hera –Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2012 Approvata nel CdA di Hera Spa del 28 agosto 2012  
    • HERA S.p.A.Holding Energia Risorse AmbienteSede legale: Viale Carlo Berti Pichat 2/4 40127 Bolognatel. 051.287.111 fax 051.287.525www.gruppohera.itC.F./Partita IVA Registro Imprese BO 04245520376Capitale Sociale int. vers. € 1.115.013.754 i.v.