Your SlideShare is downloading. ×
  • Like
Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×

Now you can save presentations on your phone or tablet

Available for both IPhone and Android

Text the download link to your phone

Standard text messaging rates apply

Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju

  • 1,371 views
Published

 

  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Be the first to comment
    Be the first to like this
No Downloads

Views

Total Views
1,371
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
4

Actions

Shares
Downloads
4
Comments
0
Likes
0

Embeds 0

No embeds

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
    No notes for slide

Transcript

  • 1. PATRONAT: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju II Edycja, grudzień 2013 r.
  • 2. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Co w raporcie? Dla Emitenta i Inwestora Podsumowanie rozwoju rynku  Charakterystyka emitentów  Wielkość rynku  Cele emisji  Analiza sektorowa  Zabezpieczenie obligacji  Analiza wartościowa  Oprocentowanie obligacji  Catalyst na tle rynków Europy  Zabezpieczenie obligacji  Wielkość obrotów  Default’y środkowo- wschodniej  Organizacja i struktura obrotu
  • 3. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Sytuacja makroekonomiczna - ostatnie 12 miesięcy INWESTORZY Obniżka stóp procentowych o Atrakcyjność rynku obligacji o stałym oprocentowaniu o Atrakcyjność rynku akcji o Atrakcyjność lokat bankowych o Atrakcyjność obligacji o zmiennym oprocentowaniu
  • 4. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Sytuacja makroekonomiczna - ostatnie 12 miesięcy EMITENCI Obniżka stóp procentowych o Atrakcyjność finansowania kredytem bankowym lub obligacjami o zmiennym oprocentowaniu o Atrakcyjność finansowania obligacjami o stałym oprocentowaniu
  • 5. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Wielkość rynku Catalyst • • • • • • 443 serie notowane i 22 autoryzowane Wartość całego rynku - 624,3 mld zł Udział obligacji Skarbu Państwa - 89% Wartość obligacji Skarbu Państwa- 565 mld zł Wartość notowanych nieskarbowych obligacji- 59 mld zł Wartość notowanych obligacji korporacyjnych- 52,2 mld zł
  • 6. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Wielkość rynku  Łączna wartości emisji obligacji z analizowanej grupy to 27,93 mld zł*  Środki pozyskane w ciągu ostatnich 12 miesięcy stanowią 41,6% całego kapitału pozyskanego na rynku Catalyst Wartość i liczba emisji w analizowanej grupie (narastająco, wg dnia pierwszego notowania)* * Analiza obejmuje obligacje korporacyjne, komunalne i spółdzielcze z wyłączeniem emisji EBI,BGK i euroobligacji
  • 7. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Wielkość rynku (2)  W ujęciu kwartalnym widać wyraźną rosnącą tendencję liczby i wartości wprowadzanych emisji na Catalyst  Największą łączną kwartalną wartość emisji zanotowana w III kwartale 2012r w czym głównie zasługa emisji PGNiG (2,5 mld zł) Wartość i liczba emisji w analizowanej grupie (kwartalnie, wg dnia pierwszego notowania) Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 8. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Płynność rynku Struktura wartości obrotów o o Łączna wartość obrotów w badanym okresie5,9 mld zł Dwukrotny wzrost wartości obrotów generowanych przez obligacje korporacyjne w ostatnich 12 mies. Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju Wartość obrotów w podziale na kwartały o Dominacja obrotów obligacjami korporacyjnymi od początku istnienia rynku Catalyst
  • 9. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Pozycja rynku Catalyst w Europie Środkowo - Wschodniej  Największa dynamika rozwoju w tej części Europy  Ponad 3-krotny wzrost ilości emisji notowanych w porównaniu z 2010 rokiem Liczba notowanych emisji na giełdach obligacji państw Europy Środkowo-Wschodniej w latach 2010 - 2013 Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju na podstawie danych FESE
  • 10. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Charakterystyka emitentów Sektory emitentów: • Usługi finansowe- 19,4% • JST- 10,2% • Deweloperzy- 15% • Pozostałe- 41,3% • Banki- 14,1% Wartość pozyskanego kapitału wg rodzaju obligacji Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju Średnia wartość emisji wg typów emitentów
  • 11. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Cele emisji Struktura celów emisji w badanym okresie • • • • Cel nieokreślony- 33,7% Finansowanie działalności bieżącej26,7% Inwestycje- 23,3% Spłata zobowiązań 4,9% Cele emisji obligacji w badanym okresie Struktura celów emisji w ostatnich 12 miesięcy • • • • Cel nieokreślony- 38% Finansowanie działalności bieżącej- 41% Inwestycje- 13% Spłata zobowiązań 0,4% W ciągu ostatniego roku aż 41% emitentów poprzez emisję obligacji finansuje bieżącą działalność Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 12. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Lokalizacja emitentów Geograficzne rozmieszczenie poszczególnych emisji obligacji - liczba serii i wartość emisji (mln zł) o 62% emitentów posiada swoją główną siedzibę w woj. mazowieckim o Obligacje na rynku Catalyst wyemitowały również trzy podmioty zagraniczne: – Warimpex Finanz und Beteiligungs AG – Ronson Europe N.V. – Polkomtel Finance AB Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 13. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Oprocentowanie obligacji Wśród emisji notowanych na Catalyst zdecydowanie dominują emisje oprocentowane według stopy zmiennej Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 14. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Wartość oprocentowania Liczba emisji obligacji o danym przedziale oprocentowania Rozkład oprocentowania na Catalyst jest bardzo szeroki i kształtuje się w przedziale 2,9%-18,8% Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 15. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Wartość oprocentowania Liczba emisji obligacji o danym przedziale oprocentowania Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 16. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Analiza oprocentowania obligacji Średnie oprocentowanie obligacji przedsiębiorstw i banków komercyjnych ze względu na rynek notowań akcji emitenta Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju Średnie oprocentowanie obligacji ze względu na typ emitenta
  • 17. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Analiza oprocentowania obligacji - zabezpieczenie Zależność oprocentowania od typu zabezpieczenia Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju Emitenci o najlepszej wiarygodności finansowej nie zabezpieczają obligacji i uzyskują najniższe oprocentowanie
  • 18. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Zabezpieczenie obligacji Struktura zabezpieczeń emisji obligacji przedsiębiorstw W analizowanej grupie 66,6% emisji obligacji stanowiły obligacje niezabezpieczone Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju Wśród emisji zabezpieczonych dominują zabezpieczenia na nieruchomościach i zastawy - 38%
  • 19. Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju Obroty sesyjne Obroty na Catalyst choć nie są wysokie systematycznie rosną – w III kwartale wyniosły ponad 200 mln zł a narastająco od początku istnienia rynku było to już 1,8 mld zł Wartość obrotów sesyjnych (narastająco ) oraz wartość debiutów w analizowanej grupie w okresie IQ 2010 - IIIQ 2013 r. (wg dnia pierwszego notowania) Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju
  • 20. Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju Default’y Wyszczególnienie w stosunku do wszystkich w stosunku do emisji emisji w analizowanej grupie przedsiębiorstw Liczba emisji niespłaconych w terminie 5,29% 7,11% Liczba emisji w których emitent zbankrutował przed wykupem obligacji 1,70% 2,28% Łączna liczba problemowych emisji 6,99% 9,39% Wyszczególnienie w stosunku do wszystkich w stosunku do emisji emisji w analizowanej grupie przedsiębiorstw Wartość emisji niespłaconych w terminie 0,82% 1,24% Wartość emisji w których emitent zbankrutował przed wykupem obligacji 0,08% 0,12% Łączna wartość problemowych emisji 0,90% 1,36% Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju • • • W przypadku 38 emisji wystąpił problem z ich wykupem 27 default’ów miało miejsce w ciągu ostatnich 12 miesięcy Liczba defaultów może niepokoić- nie jest ona jednak związana z pogorszeniem się sytuacji emitentów a z krótką historią rynku i pierwszymi wykupami jakie mają miejsce
  • 21. Zachęcamy do zapoznania się z Raportem Agnieszka Ambrożewicz Senior Konsultant Grant Thornton Barbara Mitoraj Konsultant Grant Thornton Przemysław Hewelt Senior Menedżer Grant Thornton Poznań Malta Office Park, Budynek F ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E 61-131 Poznań T +48 61 62 51 100 F +48 61 62 51 101 Warszawa al. Chłodna 52 00-872 Warszawa T +48 22 20 54 800 F +48 22 20 54 801 www.grantthornton.pl Paweł Duszek Konsultant Grant Thornton