Upline daily du 29 02 2012

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Upline daily du 29 02 2012

  1. 1. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Résumé de la séance Cours Variation quotidienne Variation YTD Evolution du MASI en intraday MASI 11 398,94 0,23% 3,37% 100,3MADEX 9 333,41 0,23% 3,57% 100,2FTSE CSE MOROCCO 15 11 410,17 0,38% 4,34% 100,1FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 793,22 0,35% 4,39% 100Capitalisation boursière (En MMDHS) 530,09 0,20% 2,69% 99,9 Volumes marché action (en MDhs) 59,75 99,8Marché Central 59,75 99,7Marché de Blocs 9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39 Evolution du MASI depuis le 30/12/2011 105,00 Profit Warning MEDIACO 104,00 MAROC 103,00 Introduction en Profit Warning Bourse dAFRIC HPS 102,00 INDUSTRIES Plus haut : 11 520,62 (+4,47%) 101,00 100,00 Annonce dune augmentation de Acquisition de 41% du capital 99,00 de LESIEUR par du capital de 3,1 MMDh reservée au personnel du groupe ATW SOFIPROTEOL 98,00 Plus bas : 10 968,71 Profit Warning ( -0,53%) Profit Warning MED PAPER DISWAY 97,00 30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12 21/2/12 28/2/12 Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance Volumes en % du volume Valeurs Cours en Dhs Variations Indicateurs Valeurs MDhs quotidienITISSALAT AL-MAGHRIB 19,56 32,73% 139,50 0,98% Nombre de valeurs traitées 50ATTIJARIWAFA BANK 11,54 19,31% 373,00 0,27% Nombre de valeurs non traitées 27DOUJA PROM ADDOHA 9,50 15,90% 73,50 0,68% Nombre de valeurs à la hausse 19MANAGEM 5,85 9,80% 1 720,00 0,88% Nombre de valeurs à la baisse 22BCP 3,83 6,41% 202,00 0,00% Nombre de valeurs cotées 77 Palmarès de la séance Valeurs Cours Quantité Variations Valeurs Cours Quantité VariationsFERTIMA 140,55 5 6,00% DIAC SALAF 69,38 53 -5,99%TASLIF 33,60 5 5,66% LABEL VIE 1 555,00 5 -2,81%LYDEC 372,00 1 053 4,20% STOKVIS NORD 38,04 790 -2,46%M2M GROUP 300,00 35 4,09% BMCI 830,00 103 -2,35%FENIE BROSSETTE 287,00 35 3,99% CGI 999,00 265 -2,06% Alertes Date Valeurs Type Dalerte Qualité du signal Observation 29/02/2012 MAROC TELECOM Volumétrie 140 271 titres + 151,65 % du volume Moy sur 30 jours 29/02/2012 ATTIJARIWAFA BANK Volumétrie 30 944 titres + 123,54 % du volume Moy sur 30 jours 29/02/2012 SNEP Volumétrie 409 titres + 122,03 % du volume Moy sur 30 jours 29/02/2012 AUTO NEJMA Volumétrie 100 titres + 234,08 % du volume Moy sur 30 jours 1
  2. 2. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Scoring technique Scoring MASI Signaux Notation Négatif Positif Commentaire Tendance 4 Sous le signe de l’attentisme, le Masi Triptyque Séance -37 consolide toujours sur le test du support des Achat/Vente -2 11 350 points mais ne parvient toujours pas à se défaire de la résistance des 11 400 points. Chartisme -13 Les indicateurs du scoring techniqueAccumulation/Distribution -6 conservent une configuration globalement baissière avec 63,38%, contre 36,62% pour Cycle Elliott -37 une reprise à la hausse. Volatilité 11 Tant que l’indice ne parvient pas à franchir la résistance des 11 400 points, nous Volumes 28 maintenons un avis neutre quant à son Evidence 63,00 63,38 36,62 évolution à très court terme. Niveau d’évidence Haussier Valeur Sens Evidence Notation Commentaire CIH 74,40% Le scoring technique reste positif pour les valeurs CIH, ATL, SID, CMT, WAA, HOL et ATL 74,30% ADI qui, de par leur configuration, augurent d’une progression positive sur les deux SID 74,10% prochaines séances. CMT 74,00% En revanche, les valeurs ATW, ADH et COL restent en zone neutre. WAA 74,00% HOL 73,80% ADI 73,50% ATW 63,10% ADH 63,00% COL 63,00% Niveau d’évidence Baissier Valeur Sens Evidence Notation Commentaire ATH 76,40% Le scoring technique détecte un risque de continuation baissière pour les valeurs ATH, BCI 76,20% BCI, BCE, SNP, DWAY, DHO, CSR et NAKL et ce, pour les deux prochaines sessions. BCE 75,40% A contrario, les valeurs SAM et MNG SNP 75,00% continuent d’afficher un scoring neutre. DWAY 74,00% DHO 73,00% CSR 72,50% NAKL 72,20% SAM 65,00% MNG 63,70% 2
  3. 3. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Actualités des sociétés cotées (1/3)Indicateurs clés de CIMENTS DU MAROC en 2011 CIMENTS DU MAROC : Des résultats 2011 en amélioration Indicateurs boursiers au 28/02/2012 Profitant d’une croissance soutenue des ventes de ci-Cours 1 020,00 ments de 8,1% en volume (+10,7% pour l’ensemble duNombre dactions 14 436 004 marché) et de l’utilisation à pleine capacité de l’usineCapitalisation boursière (En MMDhs) 14,7 d’Aît Baha, CIMENTS DU MAROC affiche au titre dePoids dans lindice 2,42% l’exercice 2011 des résultats en amélioration. En effet, leDPA (En Dhs) 35 CA consolidé s’est affermi de 9,4% à 3 970 MDhs. DeBPA (En Dhs) 68,16 facto, l’excédent brut d’exploitation s’est amélioré dePER 2011 15,0x 17,9% à 1 708 MDhs, soit une marge brute d’exploitationDY 2011 3,4% de 43% (39,9% en 2010). Une performance qui est attri- buable à la hausse de la production de l’usine d’Aît Baha et la réduction concomitante des achats de clinker. Evolution du CA consolidé en 2011 (En MDhs) Au regard de la forte augmentation des dotations aux amortissements liée à l’usine d’Aît Baha, le REX a +9,4% enregistré une hausse limitée de 8,8% à 1 258 MDhs. Pour sa part, le résultat financier génère un produit net de 62 MDhs, en retrait de 32 MDhs suite à la diminution 3 970 des dividendes reçus au titre de la participation dans la société SUEZ CEMENT. 3 629 Par ailleurs, suite à la cession de la totalité des actions d’Axim Maroc ; ayant généré une plus-value, le résultat 2010 2011 exceptionnel s’est soldé par un produit net de 18 MDhs, contre -94 MDhs en 2010 liée aux frais de fermeture de l’usine d’Agadir. Au final, le RNPG affiche une progression de 12,8% pour s’établir à 984 MDhs en 2011 contre 872 MDhs en 2010, dégageant ainsi une CAF de 1 426 MDhs, en améliora- tion de 19%. 3
  4. 4. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Actualités des sociétés cotées (2/3)Indicateurs clés de CIMENTS DU MAROC en 2011 En social, le chiffre d’affaires s’est bonifié de 10,5% à 3 Evolution de l’EBE consolidé en 2011 (En MDhs) 286 MDhs. De ce fait, l’EBE s’est raffermit de 18,9% à 1 545 MDhs, dégageant une marge brute d’exploitation en +3,1 pts amélioration de 3,3 points à 47%. +17,9% 43% Le résultat d’exploitation s’est accru de 9,1% à 1 708 39,9% 1 142 MDhs. En revanche, le résultat financier s’est replié 1 448 de 22,5% à 107 MDhs. 2010 2011 2010 2011 Marge sur EBITDA Dans ce contexte, le résultat net a progressé de 16,9% à 953 MDhs, induisant une amélioration de 19,6% de la CAF à 1 325 MDhs. Evolution du ré sultat opé rationnel consolidé en 2011 (En MDhs) Au regard de ces résultats, CIMENTS DU MAROC compte proposer à l’AG prévue le 10 mai 2012 la distribu- +8,8% -0,2 pts tion d’un dividende de 35 Dhs par action au titre de l’exer- 1 258 31,7% cice 2011 (30 Dhs en 2010). De ce fait, le montant global 1 156 31,9% des dividendes s’élève à 505,3 MDhs, en hausse de 17% 2010 2011 2010 2011 comparativement au montant distribué en 2010 Marge sur EBIT (433,1 MDhs). Sur la base du cours au 28/02/2012, le DY ressort à 3,4% (3,2% en 2010). En termes de perspectives, la société pourrait pâtir dès Evolution du RNPG en 2011 (En MDhs) 2011 de la recrudescence de la concurrence sur la région de Marrakech, suite à la montée en régime de l’usine de +12,8% +0,8 pts CIMENT DE L’ATLAS à Béni mellal. De même, la baisse 24,8% 24% attendue des résultats du cimentier égyptien SUEZ CEMENT en 2011 pourrait impacter négativement le résultat financier du cimentier marocain. 2010 2011 Marge nette 2010 2011 4
  5. 5. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Actualités des sociétés cotées (3/3) Indicateurs clés de CNIA SAADA en 2011 CNIA SAADA : Des réalisations 2011 en ligne avec Indicateurs boursiers au 28/02/2012 son business planCours (En Dhs) 1 250 Dans un contexte marqué par une morosité des mar-Nombre dactions 4 116 874 chés financiers, CNIA SAADA tire son épingle du jeu enCapitalisation boursiè re (En MMDhs) 5,1 affichant des réalisations financières fort probantes.Poids dans lindice 1,06%DPA (En Dhs) 26 Ainsi, le chiffre d’affaires s’élargit de 2,2% à 3 038BPA (En Dhs) 85,74 MDhs, intégrant :Fonds propres/action (En Dhs) 660,45 • Une amélioration de 4,2% de l’activité Non-vie àPER 2011 14,6xP/B 2011 1,9x 2 567 MDhs (Vs. Des prévisions BP de 2 603,5DY 2011 2,1% MDhs), soit 84,5% des revenus de la compagnie d’assurance ; Evolution de la structure des primes é mises (En MDhs) • Et, un retrait de 7,6% de l’activité Vie à 471 MDhs (Vs. Des prévisions BP de 540,7 MDhs), lié à la +2,2% 2 974 3 038 méforme de la bancassurance. 17,1% 15,5% Parallèlement et grâce aux efforts consentis par la so- ciété en terme d’assainissement du portefeuille et d’opti- 82,9% 84,5% misation des charges d’exploitation, le résultat tech- nique brut renoue avec le bénéfice en passant de -68 2010 2011 MDhs en 2010 à +59 MDhs en 2011. Non vie Vie En dépit des conditions de marché peu favorables, le résultat financier limite sa baisse à -4,6% ; la compagnie Evolution du RN, du ROE et du DPA ayant décidé de réaliser moins de plus-values que l’exercice précédent. +16,5% 353 303 +18,2% Au final, le résultat net marque une progression de 13,0% 26 16,5% à 353 MDhs (Vs. Des prévisions du BP de 347 22 MDhs), déterminant une rentabilité financière de 13% 12,3% 2010 2011 (contre 12,3% en 2010). 2010 2011 Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proposer RN (En MDhs) ROE Dividende par action (En Dhs) à la prochaine AGO, prévue le 18 avril 2012, la distribu- tion de 30% du résultat net, soit un dividende unitaire de 26 Dhs (contre 22 Dhs en 2010). Sur la base du cours au 28/02/2012, le DY ressort à 2,1%. 5
  6. 6. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Annexes (1/3) Tableau de bord boursier du 29/02/2012 (1/2) ST Cours + Haut + Bas Précédent Var% CM P Volumes M AD Poids Div BPA PER 10 P/B D/Y YTD Total M arché 59 749 938,01 17,4x 3,1x 3,8% 3,37% Agroalimentaire / Production 6,11% 19,7x 4,4x 4,8% -0,5% COSUM AR N.T 1735,00 - - 1735,00 0,00% - - 0,0119 86,0 137,8 12,6x 2,9x 4,96% 0,3% LESIEUR CRISTAL T 107,00 107,00 105,70 107,20 -0,19% 106,48 2 662,00 0,0036 5,5 5,7 18,7x 2,0x 5,14% 7,0% CARTIER SAADA T 19,00 19,00 19,00 19,00 0,00% 19,00 24 947,00 0,0003 0,7 2,2 8,6x 1,3x 3,74% 5,9% CENTRALE LAITIERE N.T 1340,00 - - 1340,00 0,00% - - 0,0104 59,0 62,0 21,6x 6,8x 4,40% 2,3% DARI COUSPATE T 570,00 570,00 570,00 570,00 0,00% 570,00 570,00 0,0005 30,0 64,7 8,8x 1,3x 5,26% -14,9% UNIM ER N.T 187,00 - - 187,00 0,00% - - 0,0031 3,0 4,8 39,1x 1,9x 1,60% 3,9% OULM ES T 600,00 600,00 600,00 601,00 -0,17% 600,00 600,00 0,0015 60,0 54,2 11,1x 2,2x 10,00% -7,0% BRASSERIES DU M AROC T 1855,00 1855,00 1855,00 1855,00 0,00% 1855,00 24 115,00 0,0043 100,0 88,5 21,0x 3,7x 5,39% -11,5% BRANOM A N.T 1900,00 - - 1900,00 0,00% - - 0,0008 80,0 90,5 21,0x 5,7x 4,21% -5,0% Assurances 4,48% 15,1x 3,4x 2,34% 2,89% ATLANTA T 68,50 68,50 68,04 68,86 -0,52% 68,15 112 112,80 0,0068 3,0 4,1 16,7x 3,3x 4,38% -2,1% CNIA SAADA T 1249,00 1250,00 1227,00 1250,00 -0,08% 1238,58 29 726,00 0,0106 22,0 73,5 17,0x 2,0x 1,76% -0,1% W AFA ASSURANCE N.T 3980,00 - - 3980,00 0,00% - - 0,0286 70,0 206,8 19,2x 4,8x 1,76% 7,6% AGM A LAHLOU-TAZI N.T 2790,00 - - 2790,00 0,00% - - 0,0014 200,0 202,5 13,8x 7,1x 7,17% 5,3% Banques 30,86% 23,4x 2,1x 2,09% 1,65% ATTIJARIW AFA BANK T 373,00 373,00 372,00 372,00 0,27% 372,94 11 540 310,50 0,1473 8,0 21,3 17,5x 2,1x 2,14% 6,5% BM CE BANK T 203,60 206,95 203,60 207,00 -1,64% 203,70 485 614,15 0,0584 3,0 4,8 42,8x 2,1x 1,47% -4,6% BM CI T 830,00 831,00 830,00 850,00 -2,35% 830,32 85 523,00 0,0185 25,0 59,3 14,0x 1,5x 3,01% -8,3% BCP T 202,00 202,00 200,00 202,00 0,00% 200,76 3 831 068,00 0,0777 4,0 11,3 17,8x 2,1x 1,98% 1,8% CDM N.T 748,00 - - 748,00 0,00% - - 0,0082 30,0 40,8 18,4x 1,7x 4,01% -2,9% CIH T 275,00 279,70 275,00 275,00 0,00% 275,01 1 774 356,20 0,015 5,1 8,7 31,4x 2,2x 1,87% 2,2% Batiment et M atériaux de Construction 11,52% 16,1x 3,8x 3,59% 8,13% CIM ENTS DU M AROC T 1037,00 1037,00 1020,00 1020,00 1,67% 1034,00 465 300,00 0,0242 30,0 59,9 17,3x 2,9x 2,89% 9,2% HOLCIM ( M aroc ) T 2191,00 2191,00 2169,00 2170,00 0,97% 2176,88 2 076 744,00 0,03 131,0 156,7 14,0x 4,3x 5,98% 11,8% JET ALU M AROC SA T 252,05 254,00 252,00 254,00 -0,77% 252,63 100 544,90 0,0013 7,2 16,5 15,3x 2,3x 2,84% -2,2% LAFARGE CIM ENTS T 1589,00 1589,00 1580,00 1578,00 0,70% 1580,06 1 537 403,00 0,0452 66,0 95,9 16,6x 4,5x 4,15% 7,9% SONASID T 1980,00 1980,00 1980,00 2001,00 -1,05% 1980,00 198 000,00 0,0192 ND ND ND 3,6x ND 3,1% ALUM INIUM DU M AROC N.T 1470,00 - - 1470,00 0,00% - - 0,0014 120,0 118,7 12,4x 1,8x 8,16% 8,2% AFRIC INDUSTRIES SA T 293,00 293,00 287,00 287,00 2,09% 287,86 2 015,00 0 36,4 26,2 11,2x 1,9x 12,41% 22,1% Chimie 0,33% 11,8x 1,5x 5,53% 0,35% COLORADO T 77,98 78,00 77,98 78,46 -0,61% 78,00 28 391,96 0,002 4,5 6,7 11,6x 2,5x 5,77% 1,1% M AGHREB OXYGENE N.T 239,00 - - 239,00 0,00% - - 0,0005 18,0 21,0 11,4x 0,9x 7,53% -0,8% SNEP T 266,00 267,10 266,00 270,00 -1,48% 266,33 108 929,00 0,0021 13,0 22,8 11,7x 1,1x 4,89% -5,7% SCE N.T 313,35 - - 313,35 0,00% - - 0,0003 15,0 24,0 13,1x 0,8x 4,79% 18,7% Distributeurs 2,07% 14,5x 0,6x 2,81% 0,0 AUTO HALL T 70,70 71,00 70,70 71,00 -0,42% 70,83 10 625,00 0,0084 3,4 4,0 17,7x 2,1x 4,85% 1,0% FENIE BROSSETTE T 287,00 287,00 287,00 276,00 3,99% 287,00 10 045,00 0,0011 15,0 27,3 10,5x 1,1x 5,23% -3,4% LABEL VIE T 1555,00 1555,00 1555,00 1600,00 -2,81% 1555,00 7 775,00 0,0084 ND 21,0 NS 4,7x ND 12,7% ENNAKL T 37,70 37,70 37,50 38,00 -0,79% 37,51 28 243,10 0,0014 1,4 4,3 8,8x 2,5x 3,82% -4,6% AUTO NEJM A T 1400,00 1400,00 1400,00 1425,00 -1,75% 1400,00 140 000,00 0,0012 55,0 109,1 12,8x 3,1x 3,93% -6,7% STOKVIS NORD AFRIQUE T 38,04 38,04 38,02 39,00 -2,46% 38,03 30 045,20 0,0007 2,0 2,8 13,8x 1,3x 5,26% 5,3% FERTIM A R.H 140,55 140,55 140,55 132,60 6,00% 140,55 702,75 0,0001 ND NS NS 1,8x ND -12,2% REALIS. M ECANIQUES T 453,95 453,95 453,95 453,90 0,01% 453,95 453,95 0,0002 15,0 44,1 10,3x 1,3x 3,30% -3,0% 6
  7. 7. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Annexes (2/3) Tableau de bord boursier du 29/02/2012 (2/2) Valeurs ST Cours Précédent Var% CM P Volumes M AD Poids Div BPA PER P/B D/Y YTD Immobilier 9,49% 27,2x 3,2x 2,10% 3,45% DOUJA PROM ADDOHA T 73,50 73,70 72,54 73,00 0,68% 73,51 9 497 986,86 0,0849 2,0 5,4 13,7x 2,5x 2,72% 5,2% ALLIANCES T 725,00 725,00 717,00 725,00 0,00% 720,32 208 173,00 0,0216 8,0 35,0 20,7x 3,2x 1,10% 6,6% CGI T 999,00 1005,00 999,00 1020,00 -2,06% 1001,85 265 490,00 0,0231 18,0 21,2 47,1x 4,1x 1,80% -0,2% Industrie Pharmaceutique 0,49% 21,7x 3,9x 3,32% -17,99% PROM OPHARM S.A. T 754,00 754,00 754,00 754,00 0,00% 754,00 7 540,00 0,0015 45,0 65,4 11,5x 1,8x 5,97% -34,7% SOTHEM A N.T 1036,00 - - 1036,00 0,00% - - 0,0023 23,3 40,1 25,9x 4,7x 2,25% -11,2% Ingénieries et Biens Equip Industriels 0,11% 8,7x 2,7x 7,19% 5,70% DELATTRE LEVIVIER M AROC T 435,00 440,00 435,00 438,80 -0,87% 439,61 65 941,25 0,0005 39,0 77,1 5,6x 1,3x 8,97% 25,1% STROC INDUSTRIE T 248,40 249,00 248,40 250,00 -0,64% 248,43 23 352,60 0,0006 14,0 21,9 11,3x 4,0x 5,64% -11,3% M atériels Logiciels et Services Informatique 0,32% 8,2x 0,5x 2,66% -0,99% DISW AY T 299,50 299,50 288,00 294,85 1,58% 296,81 62 034,00 0,0021 21,0 38,0 7,9x 1,0x 7,01% -6,4% HPS T 326,90 326,90 320,00 321,00 1,84% 321,34 170 311,55 0,0009 8,0 32,5 10,1x 1,3x 2,45% -10,1% IB M AROC.COM N.T 266,75 - - 266,75 0,00% - - 0,0004 18,0 20,5 13,0x 1,1x 6,75% -3,1% M 2M Group T 300,00 300,00 300,00 288,20 4,09% 300,00 10 500,00 0,0004 ND 33,6 8,9x 1,6x ND -1,6%N°M4 ICRODATA T 690,00 690,00 690,00 683,00 1,02% 690,00 37 950,00 0,0007 57,0 59,6 11,6x 4,0x ND 8,5% S.M M ONETIQUE T 291,10 291,10 291,10 292,10 -0,34% 291,10 30 565,50 0,0007 31,3 18,8 15,5x 3,7x 10,74% -9,0% INVOLYS N.T 207,00 - - 207,00 0,00% - - 0,0003 ND NS NS 1,3x ND 31,0% M ines 4,77% 52,4x 16,4x 1,64% 6,9% M INIERE TOUISSIT N.T 2316,00 - - 2316,00 0,00% - - 0,0099 100,0 179,7 12,9x 6,7x 4,32% 4,3% M ANAGEM T 1720,00 1740,00 1698,00 1705,00 0,88% 1709,15 5 853 832,00 0,0238 11,1 24,3 70,9x 22,0x 0,65% 11,4% SM I T 3670,00 3699,00 3670,00 3580,00 2,51% 3671,67 319 435,00 0,0121 100,0 134,5 27,3x 7,4x 2,72% -3,2% REBAB COM PANY N.T 330,00 - - 330,00 0,00% - - 0,0001 ND 35,1 9,4x 1,3x ND 0,00% Pétrole et Gaz 2,87% 13,9x 1,4x 1,65% 4,7% AFRIQUIA GAZ N.T 1748,00 - - 1748,00 0,00% - - 0,0099 73,0 95,8 18,2x 3,5x 4,18% 2,8% SAM IR T 773,00 773,00 750,00 773,00 0,00% 771,49 175 900,00 0,0226 ND 70,2 11,0x 1,9x ND 5,9% Sociétés de Financement et Autres Activités 1,51% 14,4x 1,7x 0,0 3,6% DIAC SALAF T 69,38 77,68 69,38 73,80 -5,99% 70,95 3 760,14 0,0003 ND NS NS NS ND 107,1% EQDOM N.T 1773,00 - - 1773,00 0,00% - - 0,0073 110,0 145,7 12,2x 2,1x 6,20% 1,1% M AROC LEASING N.T 500,00 - - 500,00 0,00% - - 0,0011 20,0 22,3 22,5x 1,8x 4,00% 13,1% SALAFIN N.T 550,00 - - 550,00 0,00% - - 0,0027 34,0 41,9 13,1x 2,2x 6,18% -7,3% M AGHREBAIL N.T 852,00 - - 852,00 0,00% - - 0,0014 50,0 79,2 10,8x 1,8x 5,87% 0,4% SOFAC T 325,00 325,00 325,00 325,10 -0,03% 325,00 8 125,00 0,0002 ND NS NS 2,7x ND 11,4% ACRED N.T 365,00 - - 365,00 0,00% - - 0,0003 23,0 NS NS 1,4x 6,30% -11,0% TASLIF T 33,60 33,60 33,60 31,80 5,66% 33,60 168,00 0,0006 ND NS NS 3,9x ND 8,4% Télécommunications 19,24% 12,9x 6,4x 7,58% 2,9% ITISSALAT AL-M AGHRIB T 139,50 139,50 138,35 138,15 0,98% 139,44 19 558 990,70 0,1924 10,6 10,8 12,9x 6,5x 7,58% 2,9% Services aux Collectivités 0,35% 11,6x 2,1x 6,05% 9,4% LYDEC T 372,00 372,00 357,00 357,00 4,20% 371,67 391 371,00 0,0035 22,5 32,0 11,6x 2,1x 6,05% 9,4% Sociétés de Portefeuilles / Holdings 0,78% 15,5x 2,7x 0,0 6,1% DELTA HOLDING S.A T 43,00 43,00 43,00 43,00 0,00% 43,00 10 750,00 0,0077 1,5 2,6 16,6x 2,8x 3,49% 7,5% ZELLIDJA S.A R.H 666,00 - - 666,00 0,00% - - 0,0003 40,0 130,0 5,1x 0,9x N.D -7,6% Autres Valeurs 0,59% 14,7x 1,9x 0,0 2,1% M ED PAPER T 41,40 41,98 40,50 40,22 2,93% 41,31 343 028,90 0,0001 ND NS NS 0,8x ND -13,0% CTM N.T 269,05 - - 269,05 0,00% - - 0,0007 22,5 NS NS 1,3x 8,36% -1,4% TIM AR N.T 429,00 - - 429,00 0,00% - - 0,0002 10,0 34,3 12,5x 2,0x 2,33% 7,3% NEXANS M AROC N.T 280,05 - - 280,05 0,00% - - 0,001 12,0 24,3 11,5x 0,9x 4,28% -3,1% RISM A T 212,00 212,00 212,00 205,05 3,39% 212,00 42 400,00 0,0026 ND 1,3 NS 2,0x ND 4,2% BALIM A N.T 174,00 - - 174,00 0,00% - - 0,0005 ND 7,9 21,9x 4,4x ND 10,7% M EDIACO M AROC T 45,90 46,00 45,90 46,20 -0,65% 45,92 5 510,00 0 ND ND ND 11,3x ND -19,2% 7
  8. 8. N° 120 Mercredi 29 février 2012 Annexes (3/3) Détails du scoring technique ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance NotationADH + - + + + > > 62,50% Glossaire : ADI + + + + + > > 79,20% MMT : tendance sur le moyen ATL + + + + + > > 87,00% terme ; MACD : phase d’accu- mulation(+) ou de distributionATW + + + - + > > 70,80% (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ;ATH + - + - - < < 20,80% Stoch : dynamique sur la pres- sion à l’achat (+) dynamiqueBCP + + + - + > > 70,80% sur la pression à la vente (-) ;BCE - - + - - < < 12,50% MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale BCI - - + + - < < 33,30% l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et saCDM - - + - - > < 12,50% puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ re- CGI - - + + + > > 62,50% pr és ent e l a fo rce d es acheteurs ; ADX : agit commeN° 4 CIH + + - + + > > 87,50% un second filtre au DMI afinCMA + - + - + > > 54,20% d’identifier la qualité de la ten- dance.CNIA + + + + - > > 72,50% Evidence : niveau de score d’indicateurs techniquesCOL + - + + - > > 50,00% (tendance, de vitesse, de vola-CMT + + + + - < > 74,50% tilité et de volume) et repré- sente un indice des avis positifCSR + - + + - > > 50,00% ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (neDHO + + + - + < < 50,00% représente nullement une pro- babilité de hausse ou deDWAY - - + + - < < 33,30% baisse)NAKL - + + + - < < 50,00% Confiance : Quantifie la qualité de la tendance en cours :HOL + + - + + > > 87,50% - Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten- IAM - - + - - < < 12,50% dance baissière en cours + + + - + > > 70,80% et/ou naissante ;LAC - Entre 26%-50% : Confirma- LES + + + - + > > 79,20% tion de l’existence de la tendance baissière ;MNG + + + - - > < 58,30% - Entre 51%-75% : Confirma- tion de l’existence de laMASI + + + - + > > 70,80% tendance haussière ; SMI - - + - - < < 12,50% - Entre 76%-100% : Confir- mation de l’importance deSAM + + + - + < > 58,30% la tendance haussière en cours et/ou naissante.SNP - - + - - < < 12,50% SID + + + + + > > 85,00%WAA - + + - + < > 62,50% 8
  9. 9. Upline Securities Division Analyses et Recherches Président du Directoire Directeur de Division Karim BERRADA karimberrada@uplinegroup.gbp.ma Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI ahachami@cpm.co.ma Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63 Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 anouar.serghini@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 International Sales AnalystesSophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEHSophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.maTél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUIFax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Mohamed HASKOURI mohamed.haskouri@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 particuliers Imane CHEKROUN Nordine HAMIDI Imane.chekroun@uplinegroup.ma NHamidi@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 ICF AL WASSIT (Bourse en ligne) Conseiller clientèleIkram DOUKALI Sara IBNOU KADYidoukali@icfalwassit.com sibnou-kady@icfalwassit.comTél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90 Avertissement :La Division Analyses & Recherches est l’entité en charge de la production des publications boursières de la Banque Centrale Populaire, société anonyme, au capital de N° 41 562 605 860 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173.Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’Internatio-nal de la Banque Centrale Populaire.Risques : • L’investissement en valeurs mobilières est une opération à risques. Ce document s’adresse à des investisseurs avertis aux risques liés aux marchés financiers. • La valeur et le rendement d’un investissement peuvent être influencées par plusieurs aléas notamment l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change devises, de l’offre et la demande sur les marchés. • Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées sur des hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.Limites de responsabilité : • Le présent document a été préparé à l’intention des seuls clients du Groupe Banque Populaire –GBP- (BCP, BPR et leurs filiales) ; il est destiné au seul usage in- terne des destinataires. Toute utilisation, communication, reproduction ou distribution non autorisée du présent document est interdite. • L’investisseur admet que ces opinions constituent un élément d’aide à la décision. Il endosse la totale responsabilité de ses choix d’investissement. Le GBP ne peut en aucun moment être considéré comme étant à l’origine de ses choix d’investissement. • Les informations contenues dans le présent document proviennent de différentes sources dignes de foi, mais ne sauraient, en cas de préjudice résultant de l’utili- sation de ces informations, engager la responsabilité de la Division Analyses & Recherches, ni du GBP, y compris en cas d’imprudence ou de négligence. • En tout état de cause, il appartient aux lecteurs de recueillir les avis internes et externes qu’ils estiment nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de ju- ristes, fiscalistes, comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, pour vérifier notamment l’adéquation de la transaction qui leurs sont présentées avec leurs objectifs et contraintes et pour procéder à une évaluation indépendante. La décision finale est la seule responsabilité de l’investisseur. • Les recommandations formulées reflètent une opinion constituée d’éléments disponibles et publics pendant la période de préparation de ladite note. Les avis, opinions et toute autre information figurant dans ce document sont indicatifs et peuvent être modifiés ou retirés à tout moment sans préavis. La Division Analyses & Recherches et le GBP déclinent individuellement et collectivement toute responsabilité au titre du présent document et ne donnent aucune garantie quant à la réalisation des objectifs et recommandations formulés dans la présente note ni à l’exactitude et la véracité des informations qui y sont contenues. 9

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