Your SlideShare is downloading. ×
0
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
La reforma financiera internacional y la inclusión financiera
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

La reforma financiera internacional y la inclusión financiera

1,010

Published on

Presentación de Santiago Fernández de Lis (Fundación Afi) durante la I Jornada de Inclusión Financiera y Desarrollo de la Fundación Afi.

Presentación de Santiago Fernández de Lis (Fundación Afi) durante la I Jornada de Inclusión Financiera y Desarrollo de la Fundación Afi.

Published in: Economy & Finance, Business
1 Comment
1 Like
Statistics
Notes
  • interesante presentacion sobre reforma financiera internacional, me gustaron los puntos que abarca como el impacto de las reformas en la inclusion financiera y elefecto de la crisis global, hablando de finanzas comparto con ustedes la noticia sobre Ana Patricia Botin http://www.santander.com/csgs/Satellite?c=Page&canal=CAccionistas&cid=1139304239180&empr=SANCorporativo&leng=es_ES&pagename=SANCorporativo%2FPage%2FSC_ContenedorGeneral
       Reply 
    Are you sure you want to  Yes  No
    Your message goes here
No Downloads
Views
Total Views
1,010
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
3
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
1
Likes
1
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. La reforma financiera internacional y la inclusión financiera Santiago Fernández de Lis Fundación Afi 2 de diciembre de 2009
  • 2. Índice 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 3. 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 4. La relación entre inclusión y estabilidad financiera
    • Visión tradicional: el círculo virtuoso del desarrollo financiero
    • Desarrollo financiero  diversificación de riesgos 
    • … pero: esta crisis  potencial desestabilizador del sistema financiero
    • Desarrollo financiero  amplificador financiero  mayores fluctuaciones cíclicas
    • ¿Cómo conciliar estas dos visiones?
    • ¿Existe un “trade off” entre desarrollo financiero (inclusión) y estabilidad financiera?
    • ganancias de eficiencia
    • efecto amortiguador de shocks
    • menor dependencia mercados de capitales internacionales
  • 5. La relación entre inclusión y estabilidad financiera En el período anterior a la crisis, la profundización financiera ha sido compatible con ganancias de estabilidad financiera Fuente: IMF, WEO, April 2009
  • 6. La relación entre inclusión y estabilidad financiera Estabilidad financiera Inclusión financiera
    • ¿Existe un “trade off” entre desarrollo financiero (inclusión) y estabilidad financiera?
      • Quizá a corto plazo …
      • … pero a largo plazo una estabilidad financiera duradera exige un sistema financiero eficiente y profundo (y viceversa)
      • No es eficiente (ni estable) un sistema financiero que excluye a capas amplias de la población
  • 7. 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 8. El efecto de la crisis global sobre la inclusión financiera
    • Reforzamiento modelo banca tradicional. “Back to basics”
    • Menos énfasis en el valor para el accionista a corto plazo  reforzamiento del papel de otros “stakeholders”
    • Uso de dinero público para rescates bancarios  mayor énfasis en el dividendo social de las instituciones financieras
    • Fallos disciplina de mercado. Menor desventaja relativa para entidades no cotizadas
    • Mejora gobierno corporativo instituciones financieras
    • Origen de la crisis en el segmento “subprime”: ¿fenómeno de inclusión financiera?
    • Especialización de cajas e instituciones similares en el negocio hipotecario  pérdidas en algunos países y vulnerabilidad
    • Sobredimensionamiento del sistema bancario en algunos países  cierre de sucursales y menor llegada a zonas de menos concentración demográfica
    + -
  • 9.
    • Subprime
    • No es un problema de inclusión financiera …
    • … sino de incentivos inadecuados en la originación de créditos …
      • … dentro de un modelo de banca concreto (“originar para distribuir”) …
      • … insuficiente e ineficientemente supervisado …
      • … amplificado por un complejo entramado de derivados de crédito y productos estructurados …
      • … y bendecido por las agencias de “rating”
    • Es posible mejorar el acceso a la financiación manteniendo un adecuado control de riesgos.
    • No olvidemos que esta crisis tiene su origen y su incidencia principal en los países desarrollados.
    • Es la crisis de un determinado modelo de banca, de aquellos países que habían avanzado más en la desregulación y la sofisticación.
    • Los sistemas financieros emergentes (¿emergidos?) han reaccionado mejor que los desarrollados.
    • El sector de las microfinanzas ha demostrado mayor estabilidad que otros subsectores del sistema financiero en los países donde tiene cierto arraigo.
    El efecto de la crisis global sobre la inclusión financiera
  • 10. 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 11. El programa de reformas
    • Reforzamiento de la base de capital
    • Mayor control de la liquidez
    • Regulación anti-cíclica
    • Tratamiento instituciones sistémicas (TBTF)
    • Mejora estándares contables
    • Mejora de los incentivos
    • Mejor control del riesgo en los derivados OTC
    • Ampliación del perímetro de la regulación financiera
    • Titulizaciones más seguras
    • Coordinación internacional
    Decálogo del G-20
  • 12. 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 13.
    • Las líneas de reforma están pensadas para entidades sistémicas e internacionales. Pero pueden tener impacto sobre las instituciones con más vocación de inclusión financiera:
      • El aumento del capital (cantidad y calidad):
        • De entrada, reducirá la disponibilidad de crédito y, por tanto, la inclusión financiera
        • Pero las instituciones con mayor efecto sobre la inclusión financiera no son las más apalancadas.
        • Problema potencial para las instituciones que sólo dependen de sus beneficios para conseguir más capital (mutuas, cajas…)
      • El mayor control de la liquidez
        • Debe adecuarse al grado de riesgo y sofisticación de las entidades. Exigirá una mejora en la gestión de tesorería de las entidades pequeñas y mejor acceso a los sistemas de pagos. Soluciones basadas en redes o asociaciones
        • Liquidez en moneda extranjera en algunos países emergentes
      • La regulación anticíclica: debe diseñarse de manera que no perjudique a las entidades más pequeñas, de implantación local, cuyos “shocks” tienden a ser más específicos (idiosincrásicos). Problemas de disponibilidad de datos en emergentes.
      • Coordinación internacional: mejores mecanismos para compartir información entre supervisores de origen (home) y destino (host).
    El programa de reformas
  • 14.
    • Cuestiones clave desde el punto de vista de la inclusión financiera
    • El futuro de Basilea II:
      • La ampliación del Comité de Basilea y el FSB a los miembros del G-20 (más España) es una buena noticia.
      • Las nuevas normas de capital serán más sensibles a los problemas de los países emergentes y en desarrollo.
      • Ratio de apalancamiento? Penaliza más a las economías emergentes?
    • El tratamiento de las instituciones sistémicas (con garantía implícita del gobierno) y cómo asegurar un terreno de competencia equilibrado entre entidades grandes y pequeñas.
    • El diseño (¿ampliación?) de las redes de seguridad del sistema financiero: seguro de depósitos, préstamo de última instancia. Hasta dónde llega el perímetro de la regulación financiera.
    • Las políticas de defensa del consumidor y la educación financiera.
    El programa de reformas
  • 15. 1. La relación entre inclusión y estabilidad financiera 2. El efecto de la crisis global 3. El programa de reformas 4. El impacto de las reformas sobre la inclusión financiera 5. Algunas conclusiones
  • 16. Algunas conclusiones
    • Las reformas ligadas a la crisis no están dirigidas a las instituciones pequeñas , de países emergentes, con vocación de inclusión financiera …
    • … pero existe un riesgo de que tengan como efecto colateral un retroceso en la profundización financiera
    • Clave: no olvidar qué ha fallado y qué requiere ser reparado
    • El papel positivo de las economías emergentes en esta crisis facilita que su voz sea escuchada en los principales foros internacionales
    • Es importante que las autoridades (de los países emergentes e internacionales) sean conscientes de la importancia de continuar avanzando en el proceso de inclusión financiera
    • Mantener la proporcionalidad de las regulaciones para no aplicar una presión excesiva a segmentos del sistema financiero nacientes y que necesitan cierta agilidad normativa. Ejemplo: normativa AML/CFT y remesas
    • Las nuevas tecnologías – al abaratar los costes – proporcionan la oportunidad de hacer compatibles los objetivos de desarrollo y estabilidad financiera. Ejemplo: banca móvil
  • 17. !Gracias! Santiago Fernández de Lis Fundación Afi 2 de diciembre de 2009

×