Freddy Espinosa Larriva Bolsa de Productos Lima

3,820 views

Published on

Bolsa de Productos de Lima.- Factores de éxito y debilidades críticas.

Published in: Business
0 Comments
5 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total views
3,820
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
8
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
5
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Freddy Espinosa Larriva Bolsa de Productos Lima

  1. 1. FACTORES DE EXITO Y DEBILIDADES CRITICAS FREDDY E. ESPINOSA LARRIVA Doctorado en Ciencias Administrativas UNMSM 2005 BOLSA DE PRODUCTOS DE LIMA
  2. 2. ANTECEDENTES 1. Referencias históricas <ul><li>Los primeros antecedentes de acopio sistemático de datos relativos a precios y mercados de productos –referidos al rubro agropecuario- datan de la década de 1950 con las acciones del entonces Servicio Cooperativo Interamericano de Producción de Alimentos (SCIPA ) [1] . </li></ul><ul><li>A partir de 1990 la evolución favorable del país respecto a la pacificación, estabilización de la economía y las reformas estructurales comenzaron a configurar un marco adecuado para emprender acciones conducentes hacia el establecimiento de una Bolsa de Productos en el Perú. </li></ul>[1] www.portalagrario.gob.pe
  3. 3. ANTECEDENTES 1. Referencias históricas <ul><li>La Bolsa de Productos en nuestro país, data desde fines de septiembre de 1994 cuando se promulga la Ley Nº 26361 que crea la Bolsa de Productos de Lima (BPL). -Inicia sus funciones el año 2000-. </li></ul><ul><li>La finalidad de la Ley es la organización y desarrollo de un mecanismo centralizado de negociación que ofrezca condiciones de transparencia, liquidez y seguridad en las negociaciones de productos de origen o destino agropecuario, pesquero, minero e industrial y servicios complementarios (como los fletes, fumigación, riego, etc.), así como de títulos representativos y contratos sobre estos productos. </li></ul>
  4. 4. ANTECEDENTES 1. Referencias históricas <ul><li>Lamentablemente, poco tiempo después, la BPL dejó de funcionar definitivamente en el mes de abril del 2005, en cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución CONASEV 097-2004-EF/94.10, que le revocó de pleno derecho la autorización de funcionamiento debido a que no llegó a superar su situación de insuficiencia patrimonial (registraba un déficit de S/.362,000.00). </li></ul><ul><li>Aparte del problema suscitado antes a raíz de la Sentencia del Tribunal Constitucional, que había declarado inconstitucional -en mayo del 2004- la Tercera Disposición Final de la Ley 27635 (dispositivo que recomendaba a las entidades del Estado a procurar realizar sus adquisiciones a través de la Bolsa de Productos) . </li></ul>
  5. 5. ANTECEDENTES 1. Referencias históricas <ul><li>El TC consideraba que el mecanismo de adquisición en la BPL, tal y como estaba regulado en ese momento , no era el adecuado para ser utilizado como alternativa en la adquisición pública, pues no garantizaba de manera cierta el cumplimiento de los principios implícitos que deben ser respetados en toda adquisición estatal, conforme lo prescribe el artículo 76° de la Constitución. </li></ul>
  6. 6. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Bolsas de productos son un mecanismo centralizado de negociación de mercado donde se transan bienes, títulos representativos de los mismos (certificados de depósito) o contratos relativos a ellos. </li></ul><ul><li>Pueden concurrir libremente tanto compradores (demanda) como vendedores (oferta) configurándose una suerte de interrelación y posterior formación de precios de mercado. </li></ul><ul><li>A través de las Sociedades Agentes de Bolsa y las Sociedades Corredoras de Productos, que representaban a productores y consumidores. </li></ul>
  7. 7. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>El cliente entraba en contacto con el intermediario y firmaban una Orden de negociación, en donde se estipulaban todas las condiciones y características de la operación y el producto. </li></ul><ul><li>El intermediario cotejaba dicha orden con órdenes propias o similares, en busca de hallar una contraparte que satisfaga las condiciones solicitadas por el cliente, y preparar las &quot;Minutas de Propuesta&quot;. </li></ul><ul><li>la Bolsa elaboraba un Boletín Diario que incluía todas las propuestas, el mismo que era remitido a todas las Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades Corredoras de Productos, a fin de que tuvieran información previa de los negocios previstos para la siguiente Rueda e informar a sus clientes, de ser el caso . </li></ul>
  8. 8. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Simultáneamente, la Bolsa anotaba en pizarra las propuestas de operaciones abiertas, cruzadas y acordadas. </li></ul><ul><li>El día de la Rueda, una vez que se abría el mercado, los intermediarios tenían la oportunidad de acordar nuevas operaciones, las cuales eran ser presentadas al Director de Rueda para su anotación en pizarra. </li></ul><ul><li>Concluido este tiempo, se iniciaba el pregón de las propuestas anotadas. </li></ul><ul><li>Se dejaba un periodo para que los demás intermediarios que estaban interesados en la negociación mejoraran el precio través de la puja. </li></ul>
  9. 9. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Transcurrido el tiempo determinado después de la última puja, la operación se cerraba y los operadores firmaban el Contrato, que formalizaba y garantizaba su cumplimiento, bajo la supervisión de la Bolsa. En el plazo que estipula el Contrato, el agente comprador debía abonar el monto convenido y el agente vendedor entregaba el Certificado de Depósito (u otro documento autorizado por la Bolsa) que acreditaba la propiedad del producto pactado en la negociación. </li></ul><ul><li>Los productos no necesitaban ser llevados físicamente a la Bolsa. </li></ul><ul><li>Certificados de depósito </li></ul><ul><li>Almacenes Generales de Depósitos (AGD) </li></ul>
  10. 10. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>La Bolsa de Productos de Lima contaba con los siguientes mecanismos: </li></ul><ul><ul><li>Rueda de Productos </li></ul></ul><ul><li>En ella se negociaban productos estandarizados , inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores (RPMV) de CONASEV, bajo determinadas Normas de Calidad preestablecidas. </li></ul><ul><li>Las negociaciones se realizaban a viva voz en el corro de la bolsa. </li></ul>
  11. 11. Fuente: BPL
  12. 12. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><ul><li>Mesa de Productos </li></ul></ul><ul><li>Los productos tenían que ser aprobados con sus respectivas normas de calidad y debían ser inscritos en el Libro de Registro de productos para Mesa en la Bolsa de Productos. </li></ul><ul><li>Los productos que se negociaban en la Mesa eran los que no se encontraban inscritos en el Registro Público de Mercado de Valores CONASEV y, al igual que en la Rueda, la negociación se realizaba a viva voz. </li></ul>
  13. 13. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Existían tres tipos de propuestas que se podían realizar en la Rueda, y cuyo propósito era reflejar la debida transparencia en la conformación de los precios: </li></ul><ul><li>Acordada: Aquélla que se daba entre dos (02) Corredores de Productos, o un (01) Corredor de Productos y un (01) Operador Especial, o dos (02) Operadores Especiales; en sus calidades de compradores o de vendedores, por haber sido encargados por sus clientes, según correspondiera, para comprar o vender un producto. </li></ul>
  14. 14. <ul><li>Cruzada: Aquélla en la que participaba un mismo Corredor de Productos, en razón de que en él concurrían las calidades de comprador y vendedor, por haber sido encargado por distintos clientes para comprar y vender un mismo producto. </li></ul><ul><li>Abierta: Aquélla en la que un Corredor de Productos o un Operador Especial, en calidad de comprador o de vendedor, manifestaba en representación de su cliente, según correspondiera, su disposición de comprar o de vender un producto. </li></ul>ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL)
  15. 15. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Estas operaciones podían estar referidas a los siguientes tipos de contratos: </li></ul><ul><li>Contrato de Disponible (DD): Operación de compra y venta de productos que se encuentran disponibles para su entrega inmediata. Normalmente los productos se encontraban almacenados y la transacción se realizaba por descripción, fijándose el precio en función de la calidad y el lugar de entrega. </li></ul><ul><li>  </li></ul>
  16. 16. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Contrato de Disponible para Entrega a Plazo (DEP): La entrega del producto se daba en un determinado plazo generalmente no mayor de 30 días. El precio acordado no variaba y se cancelaba contra entrega del bien. </li></ul><ul><li>  </li></ul><ul><li>Contrato de Entrega Diferida (ED): En este caso el producto podía o no estar disponible. Permitía al vendedor asegurarse un comprador y al comprador un abastecedor. </li></ul>
  17. 17. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Contrato de Futuro: Aceptación de una propuesta de compra o venta de un producto que no existía físicamente, pero que se esperaba existiera en el lapso pactado. </li></ul><ul><li>Contrato de Opciones: Negociación en la cual una de las partes se comprometía a celebrar, dentro de un período de tiempo especificado, un contrato definitivo a un precio ya establecido, mientras que la otra adquiría el derecho exclusivo de celebrarlo o no mediante el pago de una prima. </li></ul>
  18. 18. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Las Operaciones DEP y ED se podían realizar con Precios por Fijar, bajo una de las siguientes modalidades: Franja, Con Prima, y Con Parámetro de Referencia. </li></ul><ul><ul><li>Franja : </li></ul></ul><ul><li>En este tipo de operaciones el comprador y el vendedor acordaban un precio máximo de venta y un precio mínimo de compra. </li></ul>
  19. 19. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><ul><li>Con Prima : </li></ul></ul><ul><li>En este tipo de operación el vendedor y el comprador acordaban un precio máximo de venta y una prima o pago al inicio de la operación que el comprador debía efectuar a favor del vendedor. </li></ul>
  20. 20. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><ul><li>Con Parámetro de Referencia : </li></ul></ul><ul><li>En este tipo de operación el comprador y el vendedor acordaban que el precio sería fijado tomando como referencia cotizaciones del producto de un determinado mercado organizado de productos o de Derivados. </li></ul>
  21. 21. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima BPL) <ul><li>Los elementos básicos de la Bolsa de Productos de Lima eran: </li></ul><ul><ul><li>Los vendedores </li></ul></ul><ul><ul><li>Los compradores </li></ul></ul><ul><ul><li>Sociedades Agentes y Corredoras de Bolsa ( intermediarios ) </li></ul></ul><ul><ul><li>  La administración </li></ul></ul><ul><ul><li>La Cámara Arbitral </li></ul></ul><ul><ul><li>La Cámara de Compensación ( no llegó a funcionar nunca ) </li></ul></ul>
  22. 22. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>El gobierno de la BPL estaba a cargo de un Consejo Directivo y de funcionarios ejecutivos que velaban por la gestión de la asociación. </li></ul><ul><li>La composición del Consejo Directivo era de origen eminentemente bursátil, es decir, provenían todos de las Sociedades Agentes y de las Corredoras de Bolsa. </li></ul>
  23. 23.       Consejo Directivo - Principales Funcionarios Consejo Directivo Cargo Federico Aimone Arizola Presidente Luis Alberto Chocano Belaúnde Vice-Presidente Mario Andrade Tello Director Roberto Keil Montoya Director Roberto Novoa Tello Director Sonia Obregón Velásquez de Espinoza Director Carmela Quintanilla Centenaro Director Enrique Salinas Patrón Director Edgardo Suárez Herrera Director Funcionarios Principales Cargo Patricia Testino Elías Gerente General (e) Asesora Legal Dante Rodríguez Carrasco Director de Rueda y Mesa Ana María Díaz Timana Contadora General Silvia García García Jefe de Operaciones
  24. 24. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>De otro lado, la CONASEV tenía la facultad de supervisión y control de este mercado de productos y el cumplimiento de las normas complementarias y de carácter general que debían observar tanto la bolsa, los intermediarios y participantes en general, así como, impedir las conductas de manipulación o fraude, asegurando la transparencia de la negociación y la correcta formación de los precios. </li></ul>
  25. 25. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>La calidad y estándar de los productos que se registraban, eran establecidos por la Bolsa de Productos a través de su Cámara Arbitral . </li></ul><ul><li>La Cámara de Compensación -que estaba prevista originariamente en la Ley de creación- nunca llegó a implementarse. </li></ul><ul><li>Publicidad y difusión de las operaciones: Boletín Informativo . </li></ul><ul><li>Los Corredores de Productos y Operadores Especiales, para inscribir sus propuestas, debían depositar en efectivo o documento bancario endosado a favor de la Bolsa, un monto no inferior al diez por ciento (10%) de la propuesta. Se exceptuaba sólo a las operaciones de reporte y aquéllas con Certificado de Depósito. </li></ul>
  26. 26. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>En las operaciones pactadas con pago a crédito las partes intervinientes podían establecer garantías adicionales a favor de ellas mismas. </li></ul><ul><li>Los productos que se podían negociar en la BPL eran los siguientes: </li></ul><ul><ul><li>Bienes muebles de origen o destino agropecuario, pesquero, </li></ul></ul><ul><ul><li>minero e industrial. </li></ul></ul><ul><ul><li>Los títulos que representaban a dichos bienes o servicios. </li></ul></ul><ul><ul><li>Los contratos sobre tales bienes o servicios. </li></ul></ul><ul><ul><li>Otros productos que la BPL proponía negociar. </li></ul></ul><ul><ul><li>En la Bolsa se compraban y vendían productos inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores bajo determinadas normas de calidad previamente establecidas. </li></ul></ul>
  27. 27. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Entre los productos de origen agrario que estaban registrados figuran los tradicionales que vamos a ver en el Cuadro 1, sin embargo, también podían negociarse productos no inscritos como los que aparecen en Cuadro 2, siempre que se ofertaran no menos de cinco toneladas por producto. </li></ul><ul><li>Estos productos no inscritos en Rueda de Bolsa, podían ser transados en la Mesa de Negociación, de acuerdo a la reglamentación establecida por la Bolsa de Productos de Lima. </li></ul>
  28. 28. Cuadro 1 Productos negociados en Rueda de Bolsa Fuente: BPL Productos Agropecuarios y Agroindustriales Productos Hidrobiológicos Fertilizantes · Aceite Crudo de Palma · Algodón Tanguis · Algodón Pima · Algodon del Cerro · Algodón Aspero · Arroz Cascara · Arroz Descascarado · Arroz Pilado · Subproductos del Arroz: · Nelén · Polvillo · Arrocillo · Azucar Rubio o Crudo · Azucar Blanco Directo · Azucar refinado · Café Grano Lavado · Café Grano Natural · Café Pergamino · Café Materia Prima Natural · Maiz Amarillo Duro · Grano de cacao · Manteca de Cacao · Harina Estandar FAQ · Harina Estandar Mejorada · Harina Prime · Harina Super Prime · Conservas de Pescado Rallado de Sardina en agua y sal · Conservas de Pescado Rallado de Sardina en aceite vegetal y sal · Conservas de Pescado Filete de Sardina en aceite vegetal y sal · Conservas de Pescado Lomo de Sardina en aceite vegetal, agua y sal · Conservas de Pescado Sardina entera H+G sin cola en salsa de tomate. · Mahi Mahi congelado. · Cloruro de Potasio · Fosfato Diamonico · Nitrato de Amonio · Sulfato de Potasio · Sulfato Doble de Potasio y Magnesio · Superfosfato Triple · Urea
  29. 29. Cuadro 2 Productos negociados en Mesa de Negociación Fuente: BPL <ul><li>Papa Blanca </li></ul><ul><li>Papa Amarilla </li></ul><ul><li>Zanahoria </li></ul><ul><li>Ajo </li></ul><ul><li>Cebolla </li></ul><ul><li>Espárrago </li></ul><ul><li>Tomate para la industria </li></ul><ul><li>Frijol </li></ul><ul><li>Lenteja </li></ul><ul><li>Pallar </li></ul><ul><li>Harina de Marigold </li></ul><ul><li>Cochinilla </li></ul><ul><li>Kiwicha </li></ul><ul><li>Quinua </li></ul>
  30. 30. ANTECEDENTES 2. Bolsa de Productos de Lima (BPL) <ul><li>Los volúmenes anuales negociados desde que se creó la BPL, son los siguientes: </li></ul>Fuente: Boletín Anual 2004 BPL
  31. 31. Fuente: Boletín Anual 2004 BPL
  32. 32. Fuente: Boletín Anual 2004 BPL
  33. 33. ANALISIS 1. Bolsas de productos en el mundo Chicago Board of Trade –CBOT Cereales, granos y oleaginosas. New York Cotton Exchange –NYCE Algodón. Commodity Exchange –COMEX (New York) Oro, plata, cobre. London Metal Exchange –LME Cobre, plomo. International Petroleum Exchange (Londres) Productos petrolíferos. Agricultural Futures Markets (Amsterdam) Papas, cerdo. Bolsa de Cereales de Buenos Aires Granos, cereales. Bolsa Mercantile & de Futuros (Sao Paulo) Café, algodón, oro, agrícolas. Mercado a Término de Buenos Aires –MAT Trigo, maíz, sorgo, avena. Tokyo Grain Exchange –TGE Arroz, caucho, coco, azúcar. London Futures and Options Exchange – London FOX Café, azúcar, cacao.
  34. 34. ANALISIS 1. Bolsas de productos en el mundo <ul><li>Bolsas de productos: mercados estructurados donde se centralizan las transacciones comerciales y se facilita una competencia eficaz entre compradores y vendedores. </li></ul><ul><ul><li>Chicago Board Of Trade (CBOT) </li></ul></ul><ul><li>Fundada en 1848. Sirve a asociados individuales y a firmas. Cuenta con más de 3,600 miembros asociados. Bienes circunscritos a cereales, granos y oleaginosas y contratos de derivados (Futuros y Opciones). 281 millones de contratos . </li></ul>
  35. 35. ANALISIS 1. Bolsas de productos en el mundo <ul><ul><li>Chicago Board Of Trade (CBOT) </li></ul></ul><ul><li>Materias primas de origen agrícola (granos). </li></ul><ul><li>Mercados de Derivados. </li></ul><ul><li>150 años de negociaciones “a viva voz”; en 1994 sistema de comercio electrónico. </li></ul><ul><li>Consejo Directivo plural y representativo. </li></ul><ul><li>Prácticas de buen gobierno corporativo. </li></ul><ul><li>Elevada valorización patrimonial. </li></ul>
  36. 36. ANALISIS 1. Bolsas de productos en el mundo <ul><ul><li>Bolsa de Cereales de Buenos Aires </li></ul></ul><ul><ul><li>Fundada en 1854. Estructura básicamente </li></ul></ul><ul><ul><li>agroindustrial. El gobierno, dirección y </li></ul></ul><ul><ul><li>representación de la Bolsa ejercido por su </li></ul></ul><ul><ul><li>Consejo Directivo, estructurado para mantener </li></ul></ul><ul><ul><li>equilibrio entre oferta y demanda. </li></ul></ul><ul><ul><li>Nuclea a productores, acopiadores, cooperativas, </li></ul></ul><ul><ul><li>corredores, etc., y compradores exportadores, </li></ul></ul><ul><ul><li>industriales, etc.) con sus sistemas de control y </li></ul></ul><ul><ul><li>arbitraje. Ofrece dos modalidades de mercado: futuros </li></ul></ul><ul><ul><li>y disponible. Los productos que se negocian son </li></ul></ul><ul><ul><li>cereales y oleaginosas. </li></ul></ul><ul><ul><li>Prácticas de buen gobierno corporativo. </li></ul></ul>
  37. 37. Fuente: Bolsa de Cereales de Buenos Aires
  38. 38. ANALISIS 1. Bolsas de productos en el mundo <ul><li>Bolsa de Productos e Insumos Agropecuarios de Venezuela </li></ul><ul><li>Asociados representativos de todos los sectores </li></ul><ul><li>involucrados en la producción, transformación, </li></ul><ul><li>almacenamiento, financiamiento y comercialización de </li></ul><ul><li>productos agropecuarios. </li></ul>
  39. 39. Sector Primario o Productor   <ul><li>Federación Nacional de Asociaciones de Productores Agropecuarios (FEDEAGRO). </li></ul>  <ul><li>Federación Nacional de Ganaderos de Venezuela (FEDENAGA). </li></ul>  <ul><li>Federación Venezolana de Porcicultura (FEPORCINA). </li></ul>  <ul><li>Federación Nacional de Avicultura de Venezuela (FENAVI). </li></ul>  <ul><li>Consejo Venezolano de la Carne (CONVECAR). </li></ul>  <ul><li>Asociación Venezolana de Criadores de Ganado Cebú (ASOCEBU). </li></ul>  <ul><li>Asociación de Productores Rurales del Estado Portuguesa (ASOPORTUGUESA). </li></ul>  <ul><li>Asociación de Agricultores del Estado Cojedes (ADA-COJEDES). </li></ul>  <ul><li>Asociación de Productores de Semillas Certificadas de los Llanos Occidentales (APROSCELLO). </li></ul>  <ul><li>Inversiones Agropecuarias Hato Malabar C.A. </li></ul>  <ul><li>Empresa de Servicios de Secado y Almacenaje de Cereales del Guárico (ESSAGUA). </li></ul>  <ul><li>Asociación de Productores del Sistema Guárico (APROSIGUA). </li></ul>  <ul><li>Junta Principal del Sistema de Riego Río Guárico. </li></ul>  <ul><li>Asociación de Productores Agropecuarios de las Mercedes del Llano (APRAMER). </li></ul>  <ul><li>Asociación de Productores Agropecuarios de Chaguaramas (APACHA). </li></ul>  <ul><li>Raúl De Armas. </li></ul>       
  40. 40. Sector Servicios <ul><li>Banco Provincial S.A. </li></ul><ul><li>Banco Unión, C.A./Banesco Banco Universal </li></ul><ul><li>Banco del Caribe C.A. </li></ul><ul><li>Banco Mercantil C.A. </li></ul><ul><li>Banco de Venezuela Grupo Santander </li></ul><ul><li>La Primera Entidad Consorcio Inversionista C.A. </li></ul><ul><li>Cámara Venezolana de Almacenes Generales de Depósito (CAVEDAL). </li></ul><ul><li>Depósitos Financieros S.A. (DEFISA). </li></ul><ul><li>Almacenadora Asumar La Guaira C.A. </li></ul><ul><li>Depósitos Industriales S.A. (DISA). </li></ul><ul><li>Almacenadora y Secadora Portuguesa C.A. </li></ul><ul><li>Centro Mampote Acopio Industrial C.A. </li></ul><ul><li>APROA C.A. </li></ul><ul><li>Almacenadora Orituco C.A </li></ul><ul><li>Corporación ENSYLA C.A. </li></ul><ul><li>Almacenadora Capital C.A. </li></ul><ul><li>Almacenadora Zaraza C.A. </li></ul><ul><li>Almacenadora Nueva Segovia C.A. </li></ul><ul><li>Almacenadora Medina C.A. </li></ul>
  41. 41. Sector Agroindustrial <ul><li>Cámara Venezolana de la Industria de Alimentos (CAVIDEA). </li></ul><ul><li>Asociación Venezolana de Industriales de Harina de Maíz (VENMAIZ). </li></ul><ul><li>Asociación Venezolana de Fabricantes de Alimentos Concentrados para Animales (AFACA). </li></ul><ul><li>Asociación Venezolana de Industriales del Café (AVIC). </li></ul><ul><li>Refinadora de Maíz Venezolano C.A. (REMAVENCA – Empresas Polar). </li></ul><ul><li>Cargill de Venezuela SRL </li></ul><ul><li>Derivados de Maíz Seleccionado C.A. (DEMASECA). </li></ul><ul><li>Molinos Nacionales C.A. (MONACA). </li></ul><ul><li>PLUMROSE Latinoamericana C.A. </li></ul><ul><li>PROTINAL. </li></ul><ul><li>Alimentos Carora S.A. </li></ul><ul><li>Alimentación Balanceada C.A. </li></ul><ul><li>MINI BRUNO Sucesores C.A. </li></ul><ul><li>Matadero Industrial Centro Occidental C.A. </li></ul><ul><li>Central Azucarero Carora C.A. </li></ul><ul><li>Productos Alimenticios Kelly’s S.A. </li></ul>
  42. 42. Sector Institucional <ul><li>PALMAVEN. </li></ul><ul><li>Fundación para la Capacitación e Investigación Aplicada a la Reforma Agraria (CIARA) </li></ul><ul><li>Asociación Nacional de Fondos Regionales e Instituciones Regionales de Desarrollo Agrícola (ANFIRDA). </li></ul><ul><li>Fondo de Crédito Agrícola del Estado Monagas (FONCRAMO). </li></ul><ul><li>INDERURAL Instituto Merideño para el Desarrollo Rural antes (IAAGRO). </li></ul><ul><li>Instituto Autónomo Fundación para el Desarrollo Economico y Social del Estado Táchira (FUNDESTA). Antes EUDOCA </li></ul><ul><li>FONDATA </li></ul>
  43. 43. ANALISIS Bolsa de Productos e Insumos de Venezuela <ul><li>Consejo Directivo está conformado por representantes de todos los sectores, a través de una composición de la más amplia pluralidad, hecho que garantiza la transparencia de las operaciones, la seguridad del pago oportuno y la imparcialidad de las decisiones: </li></ul>
  44. 44. <ul><li>     Junta Directiva </li></ul>  PRESIDENTE JUAN IGNACIO ARISTEGUIETA TOVAR SECTOR PRIMARIO   DIRECTORES PRINCIPALES:   DIRECTORES SUPLENTES:   JOSE MANUEL GONZALEZ   FERNANDO MONTENEGRO   GUSTAVO MORENO   ALEJANDRO MORA   CARLOS CANELON   CARLOS RODRÍGUEZ MATOS
  45. 45.   SECTORES AGROINDUSTRIAL Y SERVICIOS   DIRECTORES PRINCIPALES:   DIRECTORES SUPLENTES:   GISELA SERRANO    ELEONORA OROPEZA   CARLOS EDUARDO QUINTERO   JON ANDER BADIOLA   MARTHA REIXACH   JOSÉ SMOLANSKY   DIRECTORES PRINCIPALES:   DIRECTORES SUPLENTES:   DANIEL SANCHEZ   GUSTAVO PINEDO   ARTURO GANTEAUME   HÉCTOR PÉREZ PULIDO   ALESSIO POZZOBON   LUIS FERRAZ
  46. 46. FEDECAMARAS - CAMARA DE COMERCIO DE CARACAS COMISION NACIONAL DE VALORES Fuente: BOLPRIAVEN S.A.C.   DIRECTORES PRINCIPALES:   DIRECTORES SUPLENTES:   JUAN FERNANDO PALACIOS   ALEJANDRO CHUMACEIRO   DIRECTORES PRINCIPALES:   DIRECTORES SUPLENTES:   EDUARDO TOVAR   JESÚS RODRÍGUEZ
  47. 47. ANALISIS 2 . Comparación organizacional y regulatoria <ul><li>En todos los casos respetan ciertas características y estándares comunes necesarios para su funcionamiento. </li></ul><ul><li>Identificamos en el caso de la BPL algunos de sus puntos débiles. </li></ul><ul><li>Características generales (Factores claves de éxito). </li></ul><ul><ul><li>Los bienes y contratos que se negocian son estandarizados. </li></ul></ul><ul><ul><li>Principios de transparencia, libre competencia y trato justo e igualitario. </li></ul></ul><ul><ul><li>Marco regulatorio adecuado. </li></ul></ul><ul><ul><li>Las transacciones se ejecutan a través de intermediarios autorizados. </li></ul></ul><ul><ul><li>Capacitación constante de los operadores y participantes. </li></ul></ul><ul><ul><li>Bajos costos de transacción. </li></ul></ul><ul><ul><li>Para sus operaciones de Derivados mantienen una Cámara de Compensación, para asegurar el cumplimiento de las obligaciones. </li></ul></ul>
  48. 48. ANALISIS 2 . Comparación organizacional y regulatoria <ul><ul><li>Mantienen una Cámara Arbitral. </li></ul></ul><ul><ul><li>Hay una estructura de regulación a cuatro niveles: </li></ul></ul><ul><ul><ul><li>El intermediario. </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>La Bolsa y la CC. </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>Organización autorregulatoria de la industria. </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>La Agencia Gubernamental . </li></ul></ul></ul><ul><ul><li>Mantienen un Consejo Directivo plural, representativo de la oferta y demanda . </li></ul></ul><ul><ul><li>Un número mínimo de asociados. </li></ul></ul><ul><ul><li>Patrimonio solvente y fiable. </li></ul></ul><ul><ul><li>Constituyen un Fondo de Garantía para asegurar el cumplimiento de las obligaciones pendientes. </li></ul></ul><ul><ul><li>Existe un Comité de Vigilancia Contratan servicios de Almacenes Generales de Depósito. </li></ul></ul>
  49. 49. ANALISIS 2 . Comparación organizacional y regulatoria Fuente: Elaboración propia Aspecto o característica CBOT BCBA B.VEN BPL Productos estandarizados y específicos    X Patrimonio solvente    X Cámara Arbitral     Intermediarios autorizados asociados     Cámara de Compensación    X Fondo de Garantía     Consejo Directivo plural representativo    X Comité de Vigilancia    X Almacenes de Depósito contratados     Transparencia y publicidad de operaciones    X Marco regulatorio adecuado    X Capacitación constante    X Principios básicos tutelados    X
  50. 50. 2 . Comparación organizacional y regulatoria Fuente: Elaboración propia ANALISIS FODA Fortalezas Debilidades Reserva bursátil Variedad demasiado amplia de productos. Mecanismos típicos de Bolsa Insuficiencia patrimonial. Bajos costos de transacción Consejo Directivo y gestión no representativos de la Oferta y Demanda. No existe Cámara de Compensación. Ausencia de capacitación de operadores y participantes. Marco regulatorio inadecuado. Publicidad e información de baja cobertura. Transparencia, libre competencia y trato justo e igualitario, relativizados.
  51. 51. ANALISIS 2 . Comparación organizacional y regulatoria <ul><li>En la BPL se podían negociar los bienes muebles de origen y destino agropecuario, pesquero, minero, industrial, servicios complementarios, otros productos propuestos por la Bolsa, y los títulos representativos de los mismos. </li></ul><ul><li>Excesiva diversificación potencial: apertura demasiado amplia del mercado. </li></ul><ul><li>Se acentuó con la Ley 27635 (Tercera Disposición Final). </li></ul>
  52. 52. ANALISIS 2 . Comparación organizacional y regulatoria <ul><li>Sociedad Anónima. Inyección de capital. </li></ul><ul><li>Patrimonio mínimo: 710 mil nuevos soles. Valorización: 110 mil dólares. Económicamente inviable. Insuficiencia patrimonial (362 mil nuevos soles). Revocatoria de la autorización de funcionamiento. </li></ul><ul><li>Ausencia de Cámara de Compensación. </li></ul><ul><li>Composición no plural del Consejo Directivo. Equilibrio de representación de la oferta y la demanda. </li></ul><ul><li>Gran factor de debilidad. Caso Fongales. </li></ul>
  53. 53. Nombre Nacionalidad % Fecha Inicio (RET)ALMACENERA DEL PERU S.A. PERU 1.64 14/11/1997 ALMACENERA PERUANA DE COMERCIO S.A. PERU 1.64 14/11/1997 BAERTL ESPINOZA ALVARO PERU 1.64 14/11/1997 BRAVO ORELLANA SERGIO PERU 1.64 29/11/2002 CAVALI ICLV S.A. PERU 4.92 29/10/2002 CENTURA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 09/02/2001 CONTINENTAL BOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 1.64 16/08/2001 CORPORACION MISTI S.A. 10 PERU 1.64 14/11/1997 CREDIBOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 08/03/2001 DEPOSITOS S.A. PERU 1.64 14/11/1997 FALCONE MONTALVA ROBERTO PERU 4.92 29/10/2002 FLIT STERN ISAIAS PERU 4.92 27/12/2002 FOMENTA SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS S.A. PERU 4.92 20/01/1998 HURTADO MILLER JUAN CARLOS PERU 1.64 05/03/1997 INVERSIONES PARSUM S.A. PERU 1.64 05/12/2002 INVITA SEGUROS DE VIDA PERU 1.64 05/03/1997 JUAN MAGOT & ASOCIADOS SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 13/03/2003 KEIL MONTOYA ROBERTO GUILLERMO PERU 4.92 14/11/1997 L. BABA SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS S.A.C. PERU 4.92 30/01/2003
  54. 54. PORRAS COLLAZOS ALBERTO JORGE PERU 1.64 18/09/2002 PRO MERCADO SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS SA PERU 4.92 01/09/2002 PRODUBOLSA S.A. SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS PERU 4.92 14/07/1997 PRODUCTOS Y MERCADOS SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS S.A.C. PERU 11/08/2004 PROGRESSUS S.A. SOCIEDAD CORREDORA DE PRODUCTOS PERU 1.64 24/01/1998 PROMOTORES E INVERSIONES INVESTA S.A. SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA PERU 4.92 29/01/2001 RANSA COMERCIAL S.A. PERU 1.64 05/03/1997 SANDOVAL S.A. 3 PERU 1.64 05/03/1997 SANTANDER CENTRAL HISPANO INVESTMENT SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 1.64 14/11/1997 SATTLER ARANA ENRIQUE PERU 4.92 14/05/2004 SUDAMERICANO BOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 02/08/2001 SURINVEST SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 29/10/2002 WIESE SUDAMERIS SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. PERU 4.92 05/09/2000 Nombre Nacionalidad % Fecha Inicio
  55. 55. ANALISIS 3. El problema de las compras estatales <ul><li>Este sistema organizado debía garantizar seguridad en las fechas y modalidades de pago, transparencia en la información referente a los productos que se negociaban, alternativas de financiamiento para sus participantes, beneficios tributarios, eficiencia en las transacciones, precios competitivos e imparcialidad en las operaciones, entre otros. </li></ul><ul><li>Excelente alternativa para reducir los gastos y mejorar la calidad de los bienes. </li></ul>
  56. 56. ANALISIS 3. El problema de las compras estatales <ul><li>Acción de inconstitucionalidad planteada por el Colegio Químico Farmacéutico Departamental de Lima y Sentencia del TC: “mecanismo inadecuado para canalizar las compras del Gobierno debido a que no garantizaba los principios de transparencia, libre competencia, trato justo e igualitario y la eficiencia en las adquisiciones, conforme lo establece la Constitución Política (art. 76)”. </li></ul>
  57. 57. ANALISIS 3. El problema de las compras estatales <ul><li>El impacto de esta decisión provocó un descenso inmediato de las cifras totales negociadas en Bolsa. </li></ul><ul><li>Entidades estatales y gobiernos locales habrían logrado un ahorro de entre 17% y 40%. </li></ul>
  58. 58. Ahorro obtenido en compras estatales
  59. 59. ANALISIS 3. El problema de las compras estatales <ul><li>La mejor garantía de que se preservaron los principios mencionados (transparencia, libre competencia, trato justo e igualitario y la eficiencia en las adquisiciones) es la existencia de un «mercado». </li></ul><ul><li>Ofrecer a «viva voz» sus precios para un producto con determinadas características. </li></ul><ul><li>La orden de negociación se canalizaba a través de un intermediario . </li></ul><ul><li>La puja de los ofertantes permitía una reducción efectiva de precios. </li></ul>
  60. 61. CONCLUSIONES <ul><li>Aún antes de la Sentencia del Tribunal Constitucional, La Bolsa de Productos de Lima (BLP) ya evidenciaba debilidades críticas, como la relativización de los principios bursátiles (transparencia, libre competencia y trato justo e igualitario) a la luz del análisis de las compras estatales, excesiva variedad y surtido de productos negociados, Consejo Directivo y administración no representativos de la oferta y la demanda, marco regulatorio inadecuado, falta de capacitación de los participantes y una insuficiencia patrimonial que a la postre la condujo a la paralización de funciones que hoy afronta. </li></ul>
  61. 62. CONCLUSIONES <ul><li>La acción de inconstitucionalidad interpuesta por el Colegio Químico Farmacéutico Departamental de Lima y la subsecuente Sentencia del Tribunal Constitucional que la declaró fundada, capitalizaron las debilidades críticas antes mencionadas para propinar un serio revés a este mecanismo centralizado de negociación que –pese a dudas y falencias respecto a transparencia, libre competencia y trato justo e igualitario- superaba cualitativamente al tradicional y concertador mecanismo de adjudicaciones directas y licitaciones públicas en las compras estatales (CONSUCODE). </li></ul>
  62. 63. CONCLUSIONES <ul><li>El Colegio Químico Farmacéutico Departamental de Lima llegó a obtener a su favor la sentencia del TC, no obstante que en la BPL no se habían negociado sino únicamente cuatro productos del rubro (Acido Acetilsalicilico, Hidroxocobalamina, Flufenazina y Levodopa), por una suma aproximada de 80 mil nuevos soles en 2003 (lo que representa el 0.0002% del monto total negociado), pero que, precisamente, significaron un ahorro del 18% en costos al Ministerio de Salud. </li></ul>
  63. 64. CONCLUSIONES <ul><li>Se ha calculado que las entidades estatales y gobiernos locales obtuvieron un ahorro promedio de entre 17% y 40% en sus compras a través de la BPL. En consecuencia, la Sentencia del Tribunal Constitucional ha llegado a afectar no sólo a los programas sociales sino también al sector privado que negociaba en Bolsa (dado que este mecanismo ha dejado de funcionar) y ha interrumpido –al final de cuentas- el sano y transparente desarrollo del mercado de capitales en el Perú. </li></ul>
  64. 65. RECOMENDACIONES <ul><li>Que CONASEV coordine la elaboración de un Proyecto de Ley que incorpore las recomendaciones del Tribunal Constitucional, a fin de normalizar las operaciones de la BPL y en vista de que la Sentencia antes referida deja abierta tal posibilidad. </li></ul><ul><li>En una nueva etapa, la BPL deberá activar la negociación de contratos de Derivados Financieros (Futuros y Opciones), la compraventa de Oro y la negociación del nuevo Título Valor denominado Valor Producto Agrario , más aún hoy que se ha transformado en Sociedad Anónima. </li></ul>

×