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Presentación informe de Coyuntura Económica II trimestre de 2014

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Presentación informe de Coyuntura Económica II trimestre de 2014

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  • 1. Índice Hacia el estancamiento y agricultura precaria Deterioro fiscal Prioridades nacionales
  • 2. Hacia el estancamiento y agricultura precaria Deterioro fiscal Prioridades nacionales
  • 3. Hacia el estancamiento y agricultura precaria
  • 4. Fuente: Perspectivas de la economía mundial. FMI. Julio de 2014. Economías desarrolladas con leves mejoras, las emergentes se desaceleran Proyecciones 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Producción mundial 5.1 3.9 3.5 3.2 3.4 4.0 Economías desarrolladas 3.0 1.7 1.4 1.3 1.8 2.4 Estados Unidos 2.5 1.8 2.8 1.9 1.7 3.0 Zona del Euro 2.0 1.5 -0.7 -0.4 1.1 1.5 Economías emergentes y en desarrollo 7.4 6.2 5.1 4.7 4.6 5.2 China 10.4 9.3 7.7 7.7 7.4 7.1 América Latina y el Caribe 6.2 4.6 2.9 2.6 2.0 2.6
  • 5. El Salvador volverá a ser el que menos crece de Centroamérica 1.6 4 2.5 -4 -2 0 2 4 6 8 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 proy. El Salvador Centro América América Latina Fuente: FMI
  • 6. El desempleo hispano disminuye en Estados Unido, y las remesas crecen 8.1% a julio -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 0 2 4 6 8 10 12 14 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Remesas(crecimiento%12meses) TasadeDesempleo(%) Desempleo Remesas
  • 7. Tasas de interés de referencia permanecen históricamente bajas, esto favorecerá la próxima colocación de eurobonos Fuente: Elaboración propia con base en información del BCR y The Wall Street Journal. 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 4 9 14 19 24 29 34 39 44 49 2 7 12 17 22 27 32 37 42 47 52 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 3 8 13 18 23 28 33 38 43 48 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 4 9 14 19 24 29 34 39 44 49 2 7 12 17 22 27 FED T-B 10 años LIBOR 6 meses 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
  • 8. 0 200 400 600 800 1000 E J N A S F J D M O M A E J N A El Salvador A.Latina México El riesgo país de El Salvador se mantiene alto, lo cual aumentará la tasa de interés para Eurobonos Fuente: Elaborado con datos de Bloomberg 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Spread-EMBI Global: puntos básicos (bps)
  • 9. El Salvador debe aumentar sus esfuerzos para aprovechar un crecimiento moderado global, y la recuperación de Estados Unidos.
  • 10. 2014: un año adverso para el crecimiento y empleo 1° Tri • 2 elecciones • Alta polarización 2° Tri • Anuncio de reforma tributaria • Sequía 3° Tri • Aprobación de reforma tributaria con dispensa de trámites • Sequía 4° Tri • Campaña pre- electoral
  • 11. El Salvador se desacelera a 1.4%, mientras que C.A. crece alrededor de 4% (Tendencia ciclo, variación anual) -8 -3 2 7 12 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M El Salvador Costa Rica Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Fuente: Consejo Monetario Centroamericano. 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
  • 12. -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I12 II III IV I-13 II III IV I-14 II Saldo neto (% de empresas positivo menos negativo) En el segundo trimestre 2014, se contrae el Indicador de Ventas Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
  • 13. Indicador de ventas - Comercio Indicador de actividad - Construcción Indicador de ventas - Servicios Indicador de producción - Industria -100 -50 0 50 100 I07 I08 I09 I10 I11 I12 I13 I14-100 -50 0 50 100 I07 I08 I09 I10 I11 I12 I13 I14 -100 -50 0 50 100 I07 I08 I09 I10 I11 I12 I13 I14 -100 -50 0 50 100 I07 I08 I09 I10 I11 I12 I13 I14 Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
  • 14. Se pierden 5,719 empleos a junio de 2014 Cotizantes ISSS -10 -5 0 5 10 15 500 550 600 650 700 750 800 Ene08 Mar May Jul Sep Nov Ene09 Mar May Jul Sept Nov Ene10 Mar May Jul Sept Nov Ene11 Mar May Jul Sep Nov Ene12 Mar May Jul Sep Nov Ene13 Mar May Jul Sep Nov Ene14 mar May Total cotizantes Tasa de crecimiento (Eje derecho) Milesdecotizantes Variaciónanual(%) Fuente: FUSADES, con información del ISSS
  • 15. Las exportaciones totales caen 5.5% (enero-junio, millones US$) 1,943 313 566 1,941 209 518 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 No tradicionales Tradicionales Maquila 2013 2014 -8.6% -0.1% Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva. 13.1% 6.4% -33.1%-9.0%
  • 16. Las importaciones totales caen 0.7% (enero-junio, millones US$) 1,886 2,437 694 391 1,976 2,323 697 376 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 Consumo Intermedio Capital Maquila 2013 2014 Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva. -3.9%0.4% -4.7% 4.8% 38.7% 17.6% 1.6% 7.2%
  • 17. La percepción del clima de inversión, continuó negativa y acumula 6 años -37.7 -80 -60 -40 -20 0 20 40 I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I-2012 II III IV I-2013 II III IV I-2014 Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
  • 18. Factores que influyen en la percepción desfavorable del clima de inversión Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial 0 15 30 45 60 2008I II III IV 2009I II III IV 2010I II III IV 2011I II III IV 2012I II III IV 2013I II III IV 2014I II Incertidumbre política/económica Delincuencia Ciclo económico Bajo nivel de actividad Falta de inversión
  • 19. Cambio de gobierno: la percepción de los empresarios no mejora sobre las políticas económica, social y seguridad -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 2003 II III IV 2004 II III IV 2005 II III IV 2006 II III IV 2007 II III IV 2008 II III IV 2009 II III IV 2010 II III IV 2011 II III IV 2012 II III IV 2013 II III IV 2014 II Económica Social Seguridad Fuente: Encuesta Dinámica Empresarial, FUSADES.
  • 20. -60 -40 -20 0 20 40 2003M J S D 2004M J S D 2005M J S D 2006M J S D 2007M J S D 2008M J S D 2009M J S D 2010M J S D 2011M J S D 2012M J S D 2013M J S D 2014M J Económica Social Seguridad Saldos netos entre buen trabajo y mal trabajo Fuente: Encuesta Percepción de los Consumidores, FUSADES. Cambio de gobierno: la percepción de los consumidores se mantiene negative sobre la políticas económica, social y seguridad
  • 21. Inversión Extranjera Directa Flujos netos (Millones de US$ al primer trimestre) -457 205 174 -134 -59 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: Elaborado con base en datos del BCR
  • 22. Inflación global en julio llega a 1.8% y la de alimentos a 4.3%. -10 -5 0 5 10 15 2010 2011 2012 2013 2014 General Alimentos %
  • 23. Desde enero, el precio al mayorista de frijol rojo ha aumentado 236% y de maíz blanco 82% 0 20 40 60 80 100 120 140 0 5 10 15 20 25 30 35 2010 2011 2012 2013 2014 jul ago US$/qqdefrijol US$/qqdemaíz maíz blanco frijol rojo Fuente: MAG Precios al mayorista
  • 24. A nivel nacional, las lluvias en julio fueron las más bajas en 44 años El sur de La Unión recibió el 3% de su precipitación promedio histórico para el mes.
  • 25. En 2014, la baja producción de frijol rojo en Nicaragua convierte a El Salvador en exportador neto 49,421 24,010 7,791 3,869 6,429 9,372 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 2012 2013 ene-jun 2014 qq importaciones exportaciones Fuente: BCR Comercio promedio mensual Frijol rojo
  • 26. Se espera una ligera recuperación en la cosecha de café, pero es un sector en declive 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 millonesdeqqoro-uva Fuente: Consejo Salvadoreño del Café (productores) Producción de café
  • 27. A pesar de su recuperación el empleo en café seguirá siendo menor 284,861 115,262 164,659 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 2012/13 2013/14 2014/15 Fuente: Estimación propia con base en datos de CSC y IV Censo Agropecuario 96% son empleos temporales
  • 28. Hacia el estancamiento y agricultura precaria Deterioro fiscal
  • 29. Presupuesto 2014 incompleto e incoherente • Omisión de gastos: – US$356 millones para bonos e intereses – US$200 millones en devoluciones de impuestos – US$120 millones para subsidios • Sobreestimación de ingresos en US$138.7 millones • Déficit fiscal en el presupuesto era US$389.8 millones, pero será cercano a US$1,000 millones
  • 30. El déficit fiscal es mayor que el reportado por el atraso en el pago a proveedores Fuente: BCR Concepto 2013 2014 Variación Var % A. Ingresos y donaciones 2,516.2 2,539.8 23.6 0.9 Tributarios netos 2,080.0 2,087.7 7.7 0.4 Superávit empresas 41.0 52.3 11.4 -27.6 Donaciones 31.8 16.2 -15.6 -49.1 B. Gastos 2,866.5 2,673.4 -193.1 -6.7 Corrientes 2,450.4 2,349.9 -100.5 -4.1 Bienes y Servicios 558.7 471.9 -86.8 -15.5 Remuneraciones 1,014.8 1,068.9 54.1 5.3 Transferencias 377.2 285.5 -91.7 -24.3 Intereses 293.8 304.0 10.2 3.5 Capital 416.5 323.6 -92.9 -22.3 C. Déficit del SPNF -350.3 -133.6 216.9 -61.9 Sector Público no Financiero (SPNF) (enero-junio, millones de US$)
  • 31. Ingresos tributarios se desaceleran Tasa de crecimiento (%), promedio móvil tres meses -5 0 5 10 15 20 25 30 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Tributarios netos Tributarios brutos -5 0 5 10 15 20 25 30 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 IVA bruto Renta bruta -5 0 5 10 15 20 25 30 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Resto de impuestos Fuente: Elaborado con datos del Banco Central de Reserva y Ministerio de Hacienda
  • 32. De acuerdo a la presupuestado los ingresos tributarios presentan una brecha de US$186.6 millones -68 -96 -10.5 -12.2 9 -100 -50 0 IVA Renta Aranceles Al consumo No tributarios Enero - Julio Diferencia ingresos tributarios percibidos y presupuestados
  • 33. Fuente: Banco Central de Reserva. 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Millones de US$ Depósitos en BCR Depósitos en SB Los depósitos en el Gobierno reflejan la falta de liquidez para cumplir con sus obligaciones de gasto Depósitos del Gobierno Central en BCR y Sistema Bancario
  • 34. El saldo de Letes al 15 agosto llega a US$856 millones 19 meses después del préstamo de US$800 millones. 899 867 856.2 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 15ago. Fuente: Ministerio de Hacienda y Sistema de Negociación Bursátil MillonesUS$
  • 35. Aprobación de reformas tributarias con dispensa de trámites, aumenta la desconfianza Deuda • Emisión eurobonos por US$800 millones • Emisión bonos por US$356.2 millones Tributación • Impuesto a la propiedad inmobiliaria • Impuesto a las operaciones financieras • Eliminación exención renta en Ley de Imprenta y del libro • Pago mínimo renta • Reformas al Código Tributario Institucionalidad • Ley de Responsabilidad Fiscal Fuente: Elaboración propia
  • 36. El tema fiscal no puede basarse solo en impuestos • Ley de Responsabilidad Fiscal • Transparencia presupuestaria y acceso a información • Gasto público eficiente y con menos desperdicios • Focalizar el gasto hacia el 40% más pobre de la población
  • 37. Proyecciones de deuda del SPNF bajo distintos escenarios 58.3 61.1 63.0 65.1 67.3 69.5 71.8 74.2 64.9 66.3 67.7 69.1 55 60 65 70 75 80 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Escenario base Crecimiento real aumenta 1% con respecto al escenario base Crecimiento real 5.4% o ajuste de 3% del PIB, constante a partir de 2015 Deuda%delPIB Fuente: Elaboración propia
  • 38. Hacia el estancamiento y agricultura precaria Deterioro fiscal Prioridades nacionales
  • 39. Crecimiento y empleo Sostenibilidad fiscal Prioridades nacionales
  • 40. Crecimiento y empleo Sostenibilidad fiscal Prioridades nacionales • Nuestros hijos preparados para el trabajo • Excelente atención médica • Paz social • Se pagan pensiones • Deuda baja • Preparados para desastres naturales • Más certidumbre Un país integrado al mundo: • Exportando • Atrayendo inversión • Empleos dignos para nuestros hijos
  • 41. Encuéntrenos en: fusades.org facebook.com/fusades @fusades youtube.com/FUSADES

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