Bente A. Landsnes, Oslo Børs
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Like this? Share it with your network

Share

Bente A. Landsnes, Oslo Børs

on

  • 925 views

 

Statistics

Views

Total Views
925
Views on SlideShare
911
Embed Views
14

Actions

Likes
0
Downloads
0
Comments
0

3 Embeds 14

http://www.fnh.no 10
http://fnh.no 3
http://www.fno.no 1

Accessibility

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

Bente A. Landsnes, Oslo Børs Presentation Transcript

  • 1. Hvordan fungerer ulike typer finansieringskilder i urolige tider? Bente A. Landsnes 31.03.09 – FNHs årskonferanse
  • 2. Børsen som finansieringskilde • Grunntanken med opprettelse av børser: - finansieringskilde for næringslivet - nødvendig for verdiskapingen i samfunnet • Mangel på finansiering får store realøkonomiske konsekvenser - lavere investeringer, produksjon, etterspørsel og forbruk • Med redusert tillit til verdipapirer som investeringsobjekt, er det viktigere enn noen gang å bidra til å redusere risiko for investorene 3
  • 3. Børsen som finansieringskilde - Risikoreduserende tiltak fra Oslo Børs/myndigheter • Hensiktsmessige informasjonskrav overfor selskapene - Prospekt ved børsintroduksjon, kapitalutvidelser etc. - Løpende forpliktelser • Handelsregler som sikrer - Effektiv og rettferdig handel - Transparens i andrehåndsmarkedet • Informasjonskrav overfor investorer - Flagging av større aksjeposter, meldeplikt for primærinnsidere • Tilsyn med selskapenes informasjonsplikt, overvåking av markedet • Oppfølging av brudd på bestemmelser 4
  • 4. I gode og onde dager…. …bidrar Oslo Børs til strukturelle endringer i næringslivet • Selskaper noteres Antall noterte selskaper ved utgangen av året 240 • Selskaper strykes 235 • Selskaper kjøpes opp 230 225 • Selskaper fusjonerer 220 215 210 205 200 1998 2008 …De 5 siste årene er 135 nye selskaper notert, mens 90 selskaper er strøket. 5
  • 5. Aktiviteten i aksjemarkedet (volum og handler) 14,000 80,000 12,922 70,000 12,000 9 913 Daily Turnover (NOK mill.) 60,000 10,299 Daily Number of Trades 10,000 50,000 8,000 40,000 6,000 5,980 30,000 5 167 3,584 4,000 20,000 2,427 2,276 2,210 1,785 2,000 10,000 13,462 21,660 35,244 48,628 67,275 58 827 10,157 9,634 9,392 8 227 - - 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Daily Number of Trades Daily Turnover (NOK mill.) Per 23. mars 2009 6
  • 6. Utenlendingers andel av handel og eierskap 90 80 76 74 73 69 68 67 70 63 60 50 % ownership 41 40 % of trading 37 40 33 32 33 28 30 20 10 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kilde: VPS, per 28. februar 2009 7
  • 7. Kjennetegn på aksjemarkedet som finansieringskilde under finanskrisen • Frykt og usikkerhet gjør aksjer mindre populære som investeringsobjekt • Vanskelig emisjonsmarked, men tegn til bedring • Spekulasjoner om emisjon ofte store kursutslag – begge veier (sannsynlighet for å lykkes avgjør) • Investorene mer kritiske, selskapene vegrer seg for ”e-ordet” • Mange selskaper har store finansielle utfordringer - Hard kamp om kapitalen - De mest levedyktige prosjektene/selskapene vinner • Markedet rydder opp i overkapasitet • Børsutviklingen (normalt) i forkant av realøkonomien 8
  • 8. Pengene er tilgjengelig i obligasjonsmarkedet… Utestående volum notert på Oslo Børs eller Oslo ABM 9
  • 9. …men til en høyere pris Kilde: Nordea Markets 10
  • 10. Noen låntakere som har benyttet obligasjonsmarkedet siste tiden 11
  • 11. Kommuner tilbake i obligasjonsmarkedet 12
  • 12. Antall noterte lån 1200 1000 30 182 800 507 350 504 600 Oslo ABM Oslo Børs 850 837 826 400 744 612 535 534 200 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 *2009 * per 24. mars 2009 13
  • 13. Dette er ikke første kredittkrise… Kilde: Nordea Markets 14
  • 14. Statens Obligasjonsfond • Inntil 50 mrd kr. • Utsteder skal være hjemmehørende i Norge • Valuta: NOK, EUR, USD, GBP • Inntil 10% i ansvarlige lån • Krav til diversifisering: - Bank og finans: 25-65% - Ikke finansielle foretak: 35-75% - 30% i BB+ - B- - Maksimalt 5% investert i en enkelt utsteder - Maksimalt 70% av en enkelt emisjon i førstehåndsmarkedet og trekk i åpne lån • Krav om markedsmessige vilkår 15
  • 15. 16