Formación de Ángeles Inversionistas

De Silicon Valley a Bogotá Valley: el rol de los Ángeles Inversionistas - Prof. Esteban Mancuso, MBA

Agenda
Definición de Ángeles inversionistas
Su rol en la financiación de start - ups
Modelos de negocios en la industria TIC
Metodología de Inversión / Valuación
Claves para el éxito
Aspectos legales relevantes
Estrategias de salida

Ángeles Inversionistas
Un inversor ángel (conocido como Business Ángel en Europa o simplemente “ángel”) es un individuo próspero que provee capital para un start -up , usualmente a cambio de participación accionaria . Los ángeles típicamente invierten sus propios fondos, no como las entidades de capital de riesgo (o venture capitalists 1 ), quienes administran profesionalmente dinero de terceros a través de un fondo.

Algunos datos en USA
Más de 250.000 ángeles inversionistas
Financiaron mas de 50.000 start-ups
Inversiones por mas de usd 25 billones
(más que los VC´s)
Son los mayores inversores en Capital de Riesgo.
Se agrupan en clubes y redes

Algunos casos
Skype
Facebook
Google
Flipboard
Foursquare
Casi todos los start-ups web based conocidos fueron financiados por Ángeles

Es la segunda financiación que recibe un proyecto después de el propio capital del emprendedor y las 3 F´s
Montos de usd 25 mil a usd 500.000 en promedio
Los bancos no prestan en esta etapa.
Su rol en la financiación de start-ups

El DEAL: el ángel inversionista inyecta capital al proyecto a cambio de una participación accionaria del 10% al 40% del negocio. Se hace SOCIO
Ponerse de acuerdo con la valuación de la participación es un tema crítico.

Hablamos de proyectos en etapa de lanzamiento donde se puede ver algo tangible (no solo Business Plan)
Se confía en equipo + proyecto!
Se buscan retornos superiores al 50% anual al final del proceso.

Desde las llamadas “dot com” que la industria TIC revoluciono la manera de hacer negocios.
Se crearon “nuevos modelos de negocios” basados en la web
Ej: búsquedas de trabajos, subastas, etc.
Modelos de negocios

Se paso de los modelos de ingresos básicos: publicidad, comisión por transacción y margen por venta a algunos mas sofisticados y el mix del “freemium”.
LO IMPORTANTE ES SABER COMO VAMOS A GANAR PLATA! (además de vendiendo la empresa)
Modelos de negocios

Modelos de negocios

Metodología de Inversión
Normalmente el proceso es el siguiente:
Selección de proyectos con potencial
Matching de intereses
Acuerdo de participación y gobierno
Estructuración legal
Ejecución de la inversión por fases

Valuación
Tema critico y subjetivo ya que no hay un modelo perfecto para ello.
Dependerá del nivel de avance del proyecto y certezas o expectativas de flujos futuros de fondos + potencial de venta futura.
Confianza en el equipo gestor.

Valuación
Un inversor puede valuar un startup con el siguiente proceso:
Cuánto podría vender la empresa en 5 / 10 años?
Cuál sería su EBITDA?
Qué valuación tendría esa empresa para ese entonces? Buscar múltiplos de EBITDA para esa industria, en general va a estar entre 4 y 10 x.
Qué porcentaje de la empresa debe tener el inversor en ese momento para hacer 10x inversión?

Valuación
Qué diluciones tendrá en inversor entre hoy y el futuro por el ingreso de nuevas rondas?
Qué participación debe tener hoy?
El valor de la empresa post money es la inversión / participación inversor
El valor pre money es el post – inversión.

Claves para el éxito
Portafolio de inversiones (ideal 5 min)
Invertir en grupo (Club)
Evaluar muy bien el equipo gestor y su compromiso
Buscar sinergias entre proyectos
Dejar muy en claro el rol que uno quiere cumplir en el proyecto
Tener un buen abogado

Aspectos legales
Evaluar temas de propiedad industrial e intelectual (marcas, patentes, dominios, derechos de autor)
Elegir correctamente el tipo societario que permita el ingreso y salida fácil del equity
Tener en cuenta temas de pactos de accionistas, gobernabilidad, reparto de utilidades y dejar todo por escrito!

MUCHAS GRACIAS !
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Formación de Ángeles Inversionistas

by Esteban Mancuso on Apr 06, 2011

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