Water Infrastructure Business - Cambodia, Feb 2012


Published on

1 Like
  • Be the first to comment

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Water Infrastructure Business - Cambodia, Feb 2012

  1. 1. Business Plan: Imact Investment Business Plan: Impact Investment Opportunity in  Opportunity in Cambodia’s Water  Cambodia’s Water Sector  Sector  Produced by the participants of the Global Young Leaders Programme  February 2012
  2. 2. Table of ContentsExecutive Summary 3Background and Objectives 8Business Model Table of Contents 16Social Impact 25Sales & Marketing  33Governance  45Operations 55Financials 74Implementation Plan and Recommendations 90Appendix 94
  3. 3. Executive Summary
  4. 4. Executive Summary• Approximately 95% of rural households in Cambodia do not have access to  clean drinking water and sanitation• There is an opportunity to create a company which will enhance efficiency and  improve water quality for rural households through economies of scale and  setting best practices• The social impact of this project includes long‐term health improvements due  to improved access to clean drinking water and sanitation Provision of clean drinking water and sanitation is crucial in Cambodia 4
  5. 5. Executive Summary Problem Cycle Business Summary Lack of financing options  • Creation of a sustainable business  for existing operators due  to size of individual  model which meets both financial  operations goals and social impact objectives  through greater access to clean  Subdued demand   water and sanitation  Villagers’ lack of for clean water due  understanding of  to high upfront  the benefits of  connection costs clean water • To invest in existing Water Service  Providers (WSPs) and expand the  pipe network to supply more than  40,000 households over 5 years Poor financial  recording Poor technical  expertise at the  operator level • A stable cash flow will lead to high  performance in investment with  Lack of reliable  expected IRR of 15% p.a.  distribution of quality  water in rural areas 5
  6. 6. Executive SummaryEfficient & Socially Conscious Business Operations • The creation of a holding company will be  at the heart of the business model driving  efficiencies and effectiveness in operating  a financially and socially sustainable   business venture • Current Water Service Provider (WSP)  operational processes will be streamlined  to realise the efficiencies and will include  activities such as purchasing, meter  reading and billing management • Delivering a “Village Equity Model”  whereby the WSP and villages could share  the costs of pipe installation in return for  rebates, tariffs and potential equity stakes  in the WSP or holding company 6
  7. 7. Executive SummaryAn Attractive InvestmentIn  000’s 5 Year Projection (5 WSPs)3,500  • The efficiencies and projected  Revenue3,000  growth through the acquisition  EBITDA Net Profit of Water Service Providers (WSP) 2,500  is expected to deliver within a  5 2,000  year horizon:1,500  – Strong Compounded Annual  Growth Rate (CAGR) of 35% 1,000  – Healthy profitability of circa  500  40%  0  2012 2013 2014 2015 2016 • Assuming exit is achieved in (500) 2016, the investor could enjoy an  IRR of at least 15% per annum    All figures are in USD unless otherwise stated. 7
  8. 8. Background and Objectivesi. Who We Areii. Global Water Supplyiii. Cambodia: Current Water  Situationiv. Cambodia: Impact  Investment Opportunitiesv. Investment Plan Objectives
  9. 9. Who We AreEntity FunctionGlobal Young Leaders  • An executive leadership development programmeProgramme (YLP)  involving international executives from many parts of  the world, diverse in culture and industry backgrounds • Participants examined the landscape for rural water  treatment and distribution and recommended a  business plan to drive real world benefitsGlobal Institute For  • A pan‐Asian ‘’think and do tank’’ Tomorrow (GIFT) • Enabling social investment through output‐driven  experiential executive education in AsiaDEVENCO • A venture capital and investing consulting company  • Potential equity investor in WSP projects • Investment criteria: Profitability, Market Potential  and  Social Impact 9
  10. 10. Global Water Supply • 884 million people in the world do not have access to clean drinking water• 2.6 billion people in the world do not have access to adequate sanitation• 1.4 million children die every year from diarrhoea caused by unclean water and  poor sanitation• The Millennium Development Goals (MDGs) promote full access to water and  sanitation globally by 2015 Source:  World Health Organisation; www.who.org 10
  11. 11. Cambodia: Current Water SituationChallenges1. Accessibility of piped water:• Access to piped water: 55% of urban populations and 5% of rural populations• Most rural households depend on ponds, rivers or streams Access to clean 1.6m out of 2.9m urban households drinking water do not have access to clean  Rural Population drinking water Urban Population  Rural10.3m out of 10.9m rural households do not have access  Urbanto clean drinking waterSource:  World Bank Water and Sanitation  Pie = Cambodia population split Program (WSP) between Rural and Urban population,  showing the contrast between those  who have access and those who don’t Access to water is critical for many rural households 11
  12. 12. Cambodia: Current Water Situation2.  Integrating sanitation:• Waste generated by households tends to contaminate water sources• Stagnant wastewater around households is a health hazard and allows for the  breeding of disease vectors• Presence of microbes and contaminants  cause diseases ranging from diarrhea,  Cholera to Hepatitis A Percentage Water & Sanitation Coverage Source: National Census 2008 (NIS.2009c), Ministry of Planning Rural areas lack sanitation facilities 12
  13. 13. Cambodia: Current Water SituationProgress to date:1.  Government• Modern public sector water supply exists in Phnom Penh as the Phnom Penh Water   Supply Authority (PPWSA) is a success story in the developing world• Regulatory bodies such as Ministry of Industry, Mines and Energy (MIME) monitors  the water quality and provides technical assistance to WSPs2.  Water Service Providers (WSPs)• Providing piped water to rural areas but with a high network connection fee• WSPs developed to service a need but have limited cash flow/access to finance• WSPs have basic technical skills but lack advanced technical know‐how and  management skills• Some rural communities understand the need to move away from traditional  sources of drinking water but there still needs to be more willingness to pay for  clean water Existing providers are faced with limitations to financing 13
  14. 14. Water Sector: Impact Investment Opportunities Social Factors Political & Economic Factors Support from government which  provides freedom for social innovation  and scaling of value chains A high‐potential sector within a strong emerging market 14
  15. 15. Investment Plan Objectives • To provide access to clean, drinking water and affordable sanitation services   through a profitable social venture in Cambodia • To establish a holding company to invest in and acquire existing WSPs in order to  achieve economies of scale, by expanding the piped network to 40,000                households over a period of 5 years• To maximise social impact while realising a reasonable IRR through a triple          bottom‐line approach:  financial, social, environmental returns 15
  16. 16. Business Modeli. Business Modelii. Value Proposition
  17. 17. Business Model: Objectives• Outline an inclusive business strategy which meets the needs of rural  communities• Increase the number of households connected to clean water through  affordable pricing and incentives• Extend the WSP proposition to include a bundled water and sanitation  service• Create, deliver and capture value through economies of scale and  improved efficiency of billing and fee collection • Provide enhanced governance and financial reporting • Provide a platform for future growth which can be funded through access  to debt markets Provide sustainable financial returns for investors 17
  18. 18. Business Model: Issues Issues Current Situation1 Piped drinking water Not all operators supply drinking water; water quality can vary during  the year and between operators2 Meter cost for household Many low income rural communities are not able to afford upfront  connection fees3 Transmission pipe and capacity  WSPs lack access to capital and therefore cannot fund expansion  expansion4 Factories versus village  No standard tariff policy; extent of cross subsidies can vary; often  consumption & tariff structure factory and village tariffs are the same5 Lack of sanitation in rural areas Poor sanitation leads to water contamination and diseases6 WSP Entrepreneur  Investing in WSPs requires also retaining the skills and relationships of  the entrepreneur7 DEVENCO services Potential conflict if DEVENCO will be the sole provider of management  services8 3‐year license period Time period is too short and will be a concern for any potential  investors, particularly foreign investors9 Connecting remote villages Costly to expand pipeline networks to remote areas 18
  19. 19. The Business Model: Proposed Majority share Minority shareTariff Structure : 1. Connection Debt Investors DEVENCO2. Maintainance3. Consumption Bank lending Entrepreneur  Management  Engagement: skillsRemarks: Holding Co. Earn‐out modelConnection fee shall  Minority stakebe up front or in installments WSP WSP WSP Water Supply Water Supply Sanitation Services Sanitation Services Village Village Village  Community Community Community 19
  20. 20. Business Model: Key Features Issues Impact of Proposed Model1 Piped drinking water Improved water quality through access to technical expertise from  the holding  company who will hire a full‐time engineer2 Meter cost prohibitive  Lowest cost (no margin) connection fee able to be paid on an installment basis for households3 Transmission pipe and  Appropriate governance and financial statements to enable access to bank  capacity expansion lending to fund growth4 Factories versus village  Constitutional requirements of holding company balance factory and village  consumption & tariff  connection rates; tariff structure is to subsidise villages structure5 Lack of sanitation in  Bundle water connection and septic tank installation to deliver significant social  rural areas impact whilst not compromising financial returns 20
  21. 21. Business Model: Key Features Issues Impact of Proposed Model6 Role of WSP  Entrepreneurs are to retain a minority stake (with potential to buy‐back  Entrepreneur  shares in the future) or receive an earn‐out payment over at least three  years (to cover one license renewal) 7 DEVENCO services DEVENCO to invest equity for at least a 10% stake in the company to align  interests with investors8 3‐year license period Retain entrepreneur’s involvement in the WSP to ensure consistency in  local relationships and service delivery9 Connecting remote  Potential Village Equity Model ‐ offers villages a 50/50 ownership in the  villages transmission pipeline; village to fund their share and in return receive  either annual rebate/discount or equity in WSP 21
  22. 22. Proposed Village Equity Model For villages located considerably far from the WSP network, the village may consider sharing the cost of the transmission pipe with the WSP. WSP existing  WSP network Remote Village Transmission pipe cost shared  Village Chief Parent Meter 50/50 with village. In return for  sharing the cost of the pipe, the  village could receive: • annual rebates • discounted tariffs • equity in WSP A cost‐sharing model enables WSPs to serve the village community 22
  23. 23. Proposed Operational Model Holding Co. GM Sales &  Engineering Purchasing Account Marketing  Customer Service Fee collection, meter data input,   WSPs sales/marketing billing Sales &  Ops  Marketing  Operations Manager Treatment process , testing new,  maintenance, security plant safety Village Meter reading,  Chief & certified  distribution of the invoice,  Purchasing worker (paid  collect money (pay to  employee of WSP) Holding Co.) 23
  24. 24. Value proposition: efficiencies Economies of scale,  purchasing power and  Centralisation improved technical  expertise, standard  Key functions: Sales & Marketing WSP compliance and training Purchasing Engineering Accounting Significant social value  through delivery of  WSP Bundled: water and sanitation bundled water and  sanitation service Village engagement Key functions: Meter reading WSP Invoice distribution Innovative and efficient   Fee collection billing management and  Health education fee collection 24
  25. 25. Social Impact i. Community Overview ii. Primary & Secondary Goals iii. Household Income & Expenses iv. Projected Trends
  26. 26. Community Overview• Traditional methods of household water collection prevail in rural  households, including dug wells, hand pumps and rainwater harvesting  structures• Surface contamination occurs frequently and water related health  illnesses are widespread• Connection fees are managed by WSPs and although there are 140 WSPs  in Cambodia, the majority service less than 30% of the households in the  licensed area 26
  27. 27. Primary Goals Health  Quality of Life Value‐Add Services• Lower household  • Ease of accessibility to  • Financial training services  expenditure on medication  drinking water and  for villagers in managing  and clinics sanitation facilities; time‐ household budgets and  saving costs expenditures• Higher labour productivity  due to improved well‐being • Village communities build  • Stakeholder dialogue with  sustainable knowledge  international organisations • Less contamination in  transfer around the  such as the Red Cross to  immediate environment  benefits of piped water and  foster long‐term  with sanitation facility  sanitation community well‐being  The goal is to build a healthy & value‐driven community 27
  28. 28. Secondary Goals Job Creation Environment• Greater demand for contract rural workforce  • Reduction of greenhouse gas emissions  for pipe and meter installation through lowering the amount of  water  being boiled• Greater number of village entrepreneurs in  the WSP system • Lower deforestation rates by decreasing the  firewood burnt for boiling water• Increased number of permanent  employment opportunities in administration  • To preserve soil and surface water sources  and treatment facility maintenance  from contamination of waste Goals that support sustainable future benefits 28
  29. 29. Household Budgets• Field observations have shown the average monthly incomes of farmers  with piped water are higher than those of farmers without piped water• Households with access to piped water have lower medical, electricity and  bottled water costs Higher income and lower costs for the average household  with access to drinking water 29
  30. 30. Household IncomeVillagers without pipe connections • During the dry season, households  Source: Field Data without piped water cannot use  $188  river or well‐water for irrigation  37% $106  purposes.  This lowers farmer  21% income from harvesting.  $213  42% • Households which have connected  to piped water are  able to Villagers with pipe connections increase their income by 10%  during the dry season for saving  additional water rain and well‐ $188  $117  water/ for irrigation purposes. 36% 23% Farmer /Dry Season/  • Households with piped water tend  $213  Farmer /Rainy Season/  to have higher earnings and  41% Works in city /Salary/ disposable income. 30
  31. 31. Household ExpensesHouseholds with piped water save 25% of medical cost, 70% of bottled water costs..  If households save 15% of their electric expenses by not boiling rain or well‐water, or 60% wood and gas. This will increase the  household’s disposable income by $13.58 per month. Food $5  $5  $14  $2  $4  Food $9  4% 4% $9  11% 2% 3% $9  $2  Health/Medical Health/Medical $2  7% 7% 7% $1  $2  2% 2% $12  0% 1% Petroleum Petrolium$12  9% $7  $7 9% 5% Electricity 60kw Electrocity 60kw 5% Wood/Gas Wood/Gas Cell Phone $78  $78  Cell Phone Education 61% 61% Education Source: Field Data Water/pipe  connected Water/pipe  Other expense connected Households with piped water Household without piped water Having piped water will actually SAVE money 31
  32. 32. Projected trends Projected Social Impact  Projected Environmental Impact6050 Number of Jobs 40 Created Number of 30 Households Served in  Value‐Add Services20 Number of Water‐ Related Illnesses per  Month100 Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5 Positive future outlook on social and environment impact 32
  33. 33. Sales & Marketing i. Setting up a new Companyii. Background & Purposeiii. CadEAU: Products & Servicesiv. Marketing Strategyv. Branding Strategy
  34. 34. Setting up a new Company• Establish a new company in the water  sector with the focus on social impact  whilst providing financial returns• To scale up water distribution and  sanitation facilities in rural areas• Value proposition: combined  approach to the rural market with  drinking water and sanitation   through professional management  services A sustainable approach to tackling social challenges in the water sector   34
  35. 35. Background and Purpose• The demand in the rural areas is strong but the operators do not have  the financial resources to expand their coverage• Schools are willing to support increasing the awareness for clean  water but they lack the resources to do so • The Cambodian government has limited resources to finance water  programs• NGOs provide subsidies for water connections to select rural areas  which tends to create market distortion Sales & Marketing needs to address the water related  challenges in rural areas  The focus is on affordability of drinking water and sanitation through  awareness raising 35
  36. 36. CadEAU : Products and ServicesDrinking Water Sanitation• Available from the tap • Toilets in every house• Pure clean and treated water • Septic system serving up to 2 houses • Eliminate boiling of water for  using 1 tank to reduce cost. consumption • Reduce incidents of water‐borne  diseasesServices from CadEAU• Technical consulting to WSPs includes training (technology, management,  community engagement and financial literacy) CadEAU targets the social benefits of clean water and sanitation 36
  37. 37. Marketing Strategy1 Increase  the number of water  2 Provide sanitation to ensure a  connections while ensuring a  healthy community and happy  sustainable profit environment• Make drinking water accessible   • Establish WSP as key provider for • Expand connections to maximum number  Water & Sanitation in the rural areas of villages • Leverage the overall offering of the • Provide flexible options for initial  WSP (e.g. engineering know‐how,  investment in households connection management expertise)• Maintain distribution to current  • Incentivise the Village Chief to help  customers and work with the community  install and promote sanitation facilities to move away from unnecessary water  boiling habits • “2 in 1”: Bundle pricing for drinking  water and sanitation• Increase the water consumption and the  awareness that clean drinking water is  essential for good health A sustainable water business with social impact  37
  38. 38. Market Development Key Market Figures • CMDG: Cambodian Millennium  2008 2015 2025 Development GoalsCMDG plan (% of  • Assumption of 6 persons/ access to drinking  41% 50% 100% householdswater)Rural population with  • With the initial start of 3 WSPs, access to potable  4,363,660  5,387,235  10,774,470  we aim to connect 80% of water households by 2015, which Rural Household with  represent 3.1% of the national access to potable  623,380  769,605  1,539,210  market  waterRural Household  • Based on 20% annual growth, potential for CadEAU ‐ 24,000  150,000  by 2025 CadEAU shall reach Estimated market  3% 10% 10%  national coverage of the coverage of CadEAU ‐ marketSource: World Bank Statistics The WSP operates in an attractive emerging market with need for expansion 38
  39. 39. CadEAU: Promote drinking water• Promote the importance of accessible  drinking water through all levels of the  education hierarchy • Use the existing programs conducted by  government and non‐government  organisations (e.g. Red Cross) to deliver  education• Leverage existing community  structures  for promotion: – Community gatherings – Use the influence of the village chief  and the elderly population Source: Cambodian Red Cross Education is key to driving demand and sustaining a healthy future 39
  40. 40. Link Drinking Water with Sanitation• Use visual aids to target a larger group  of villagers and drive the water and  sanitation awareness amongst low  literacy populations• Collaboration with NGOs and the  private sector to deliver health  benefits and drive demand in rural  areas• Provide free water connection and  sanitation to schools• Maintain consistent school curricular  Source: Cambodian Red Cross involvement Connect drinking water and sanitation for social impact 40
  41. 41. Tariff Structure “2 in 1” Package Households Households who can afford who can not afford Package 1 Package 2 Package 3 Connection fee  Connection fee only  Installment (12 months  (including the piping  (including the piping to  10% interest) for the  within 20 meters to the  the house and the  connection fee (including  house and the meter)  meter)  piping  + meter) and  and sanitation facilities  sanitation facilities  $92 $70 $8.5 / monthThe tariff structure supports the business model to bundle drinking water and sanitation Make water and sanitation affordable for low income households  41
  42. 42. Tariff StructureMonthly fee (USD/ m3) Household School Factories • Higher connection fee for  factories (larger pipes )  Connection fee  70 0 800Additional costs for a  • Increasing consumption fee for  10second tap industries Sanitation  22 0 • Increase awareness to optimise Consumption fee  0.50 0.50 the consumption for factories household (per m3)Consumption fee  • Free connection fee and factories (per m3) sanitation for school to foster  0‐100 ‐ ‐ 0.60 education in village 100‐300 ‐ ‐ 0.65 >300 ‐ ‐ 0.70 • Only factories are charged for Maintenance fee  the maintenance fee  ‐ ‐ 0.25(per m3) Tariff structure to support corporate social responsibility 42
  43. 43. Brand Name and Rationale• The word “CadEAU” is the French word for gift  and EAU means water in French• Social value: the hand is a symbol of giving• Water droplet is a precious resource• The Khmer words in the water droplet also  means gift CadEAU symbolises the gift of water  43
  44. 44. Branding Strategy Product Place• The brand creates a  • Bringing clean drinking sense of cleanliness and  water to your homecomfort Promotion Price• The brand can be used as  • Affordable water for alla factor of differentiation  • Factories & households from the other WSP  have to recognise the  value and price of water Prosperity through the 4 P’s 44
  45. 45. Governancei. Purposeii. Key Playersiii. Principlesiv. Organisational Structurev. Human Capital Requirements
  46. 46. Purpose • To create a model of governance for CadEAU which allows for  investment opportunities in the water sector • To ensure that the company framework guarantees competitive  returns to all stakeholders• To build a structure which can be replicated in other areas of the  impact investing space across market sectors Create a sustainable model of governance to guarantee  competitive return 46
  47. 47. Key Private Sector Players • Anchor investor or investors • Aligned with social objective of the opportunity INVESTOR • Maximum 90% holding, to be the majority shareholder • Shareholder which oversees the management and provides consultancy services  • Minimum 10% holding, to be the minority shareholderDEVENCO • 3 operators with 3‐year licensing (expected to expand to more WSPs in the future) • Providing drinking water to the community as a priority, provide water for commercial  WSP and industrial use as secondary • Technical advisor • Best practices and standard in scaling up the production of capacity and pipeline Technical  networkspecialist 47
  48. 48. Key Public Sector Players •Ministry of Industry, Mines and Energy MIME •Water service licenser/regulator/laws • USAID: Installation of meters and pipes and monitoring quality of water USAID • Technical expertise • Financing package eg. loan schemesFINANCIAL  • Interest rate: 12%INSTITUTION • Coordination: Meter reading, billing, collecting fee, pipe installation and connection LOCAL  • Village Chief AUTHORITY 48
  49. 49. Governance PrinciplesPrinciple EnablersSafe water to rural households Constitution of CadEAU ensures  a  balanced ratio of rural households to  factory connectionsFinancial viability and profitability of  Robust business model, accounting, CadEAU  strong sales & marketingAlignment of stakeholders Work with value driven entrepreneurs  and investors, engage with local  authorities and seek support of  villagers by outreach and educationProtect social mission of CadEAU Triple bottom‐line reporting, conduct  social audit, strict compliance and  regulatory controls Ensure financial return and social impact is achieved 49
  50. 50. A Phased Approach Phase 1 – Establishing corporate identity and business Invest and manage 3 WSPs,  Core team of 3 staff headed by  standardise,  streamline and  General Manager (GM) stabilise operations Phase 2 – Growing by investing in 5 WSPs  Develop Technical Consulting  Recruit additional 3 engineers Business Unit and 1 accountant 50
  51. 51. Governance Framework Board of DirectorsRepresented by Investors and DEVENCO and provides strategic direction to CadEAU Investors • Relationship between Investors and DEVENCO is governed by  Shareholders Agreement which sets out parameters of the  relationship DEVENCO • In Phase 1, to provide management advisory services to CadEAU,  perform daily operational oversight, and report to Board of Directors • Transfer knowledge and skills to GM and local team to enable them to  manage independently in Phase 2 CadEAU • Constitution of CadEAU protects social mission to maintain balanced  ratio of rural households served to factories 51
  52. 52. Organisation Structure Board Investor(s) DEVENCO CadEAU GM Accountant Engineering  IT Technician CFO  Mgr WSP Operation  WSP Operation  WSP Operation  Mgr 1 Mgr 2 Mgr 3 52
  53. 53. Organisation Structure Phase 1 Phase 2 GM – Daily operations, ensures  GM – role remains the same as in  compliance to standard industrial  Phase 1 regulations and manages industry  relations (MIME).  Engineering Mgr – remains the  same and hire 2 additional  Engineering Mgr‐ Improve and set  engineers to form a Technical  up treatment plant, and pipe  Consulting Business Unit (to  network. To study the base line of  consult within CadEAU and for  all technical aspects. external WSPs). Accountant‐ recording and  Accountant – to be the same   reporting accounting transactions.  person as in Phase 1 and will grow  Set up policies and procedures to  to become the CFO  of CadEAU.  control revenue, cash on hand,  Hire an assistant. and performing  internal control.  IT Technician – role remains the  IT Technician – develop software  same as in Phase 1 and training 53
  54. 54. Human Capital RequirementEmployee Title Personality/qualification Education ExperienceGeneral Manager Candidate of 30‐45 years of age, Cambodian,  Bachelor Degree,  Minimum 5 years work  honest, willing to travel to rural area through  preferably in the  experience in Sales and  out the country. Candidate is committed to  field of  Marketing. Community  work in the rural community and is willing to  Management  and  Development field is an  take challenges in promoting the development  Marketing added advantage. of the rural community.  Accountant‐CFO Candidate of 25‐45 years of age, Cambodian,  Bachelor Degree,  Use to work as a full time  honest, willing to travel to the rural area  preferably in the  accountant in similar field  through out the country. Candidate is to  field of Accounting  for minimum 3 years.  implement reporting processes and conduct  and Finance internal control checks as well as to perform  financial reporting for the CadEAU. Also  perform loan and credit control function.IT Technician Candidate of 24‐35 years of age, Cambodian,  ITC Bachelor  At least 2 years work  honest, willing to travel to the rural areas.   degree (software  experience as software  Candidate is to work with related employees to  development) developer develop software application for customer  information and billing system. Engineering  Candidate of 25‐50 years of age, Cambodian,  Water treatment  At least 3 years experience Manager honest, willing to travel to the rural areas of the  engineer in water treatment plant  country, and work closely with other employees  experience in setting up of  to set up/install and inspect the treatment plant  Civil engineer water treatment plant and  as well as the pipe network .  water distribution network.  54
  55. 55. Operationsi. Operational Prioritiesii. Sanitisation, Water quality  and Billing Systemiii. Training
  56. 56. Operational Priorities Operational Priority Areas Description1 Water & Sanitation Provide both clean drinking water and  sanitation services, contribitute to clean  surface water in the future and health  standards of the community2 Water Quality  Improve treated water quality standards,  ensuring testing and supervision3 Operators Optimise current pipe network, refine water  treatment plants, maintain integrity system4 Billing System & Fee Collection Revise current billing system, engage the  local community 56
  57. 57. Operational Focus Current: Future: Focus on operations and  Focus on growth maintenance by WSP Maintain Drinking Water Quality Focus on water only  and ensure reliable  Expand number of  supply as well as  connected households consistent quality Integrate Sanitation  Services 57
  58. 58. Current Focus of WSP• WSPs operate in a fragmented industry without adhering to standards  or technical know‐how skills. No profit and loss statements or  accounting systems are in place• Although they enter the market with great entrepreneurial vigour, their  main aim is to maximise profits• Operational standards are low and water quality is questionable• Operators in general may lack desire to expand their businesses• Due to the lack of consensus in best practices, the local community is  vulnerable to fluctuations in water quality and therefore may lack  conficence in the operators WSPs operate in a fragmented industry with low operating  standards  58
  59. 59. Future: Focus on Growth• Improve drinking water quality, to ensure health and labour  productivity• Expand the water network to increase the access of rural  communities to drinking water and generate more customers• Improve engineering best practices, technical capability and skill‐set  of WSP operators• Install sanitation services to protect surrounding water wells and  improve hygiene standards of the populationImprove quality of service and best practice in water provision 59
  60. 60. Integration of Sanitation• Poor sanitation causes health problems, hazards for the  environment with the effect of local water source contamination• Cost savings for WSP when combining water connection with septic  tank installation for new customers• Technical knowledge of instalment will be provided by CadEAU  engineer. Septic tank system is simple, cheap, user‐friendly and  reliable• Integrated training of the septic tank instalment team and the WSP  teamIntegrate water provision and sanitation facilities to achieve  long‐term well‐being in a cost‐effective manner 60
  61. 61. Water and Sanitation WSP WSDrinkable  1 septic tank for  water 2 households to  reduce costs.• Efficient installation of both services providing maximum social impact• Controlling run‐off, reducing pollution of lakes, ponds and rivers.  Reduced Health Risk: Enhanced Quality of Life 61
  62. 62. Priority: Maintaining Water Quality Standards Standards International  Ministry of   World Health  Organisation of  Industry Mines &  Organisation Standardisation   Energy INFLUENCERS • Standards are not  complete and currently  ENGINEERS WSP under review • Interested parties include  NGOs, government and  NGOs private sector • WSP: challenge to  implement standards 62
  63. 63. Operational ChallengesChallenges SolutionsOver or under‐use of water treatment  Improve knowledge and skills of plant chemicals; Poor or infrequent testing  operator; provide testing kits; adopt  regular testing practicesElevated arsenic pollution of surface water  Increased testing, site specific; if in some regions which exceed WHO  necessary use improved filtration systems standardsPollutant infiltration through pipeline  Identify problem areas; regular network; old or leaking pipes (non‐ maintenance and improvement programrevenue water) Poor plant design and bad installation of  Adopt engineering best practice for plant pipeline network design and laying the network pipesPoor sanitation leading to contamination  Roll‐out a sanitation plan together with of surrounding water sources  water supply, eg. install septic tank  systems  63
  64. 64. Improving Water QualitySignificant improvements in water quality can result from increased sampling frequency Parameter  Frequency Colour, pH, residual chlorine, turbidity,  Daily total dissolved solids* Arsenic, iron, manganese, nitrates,  Quarterly chloride, sulfate, hardness, aluminium  Inorganic constituents (eg. fluoride, lead) Yearly Organic constituents and pesticides  Every three yearsSource: Drinking Water Quality Standards, MIME 2004 Frequent sampling helps to improve water quality  64
  65. 65. Improving Plant OperationsTreatment Plant Pipeline Network• Review design and construction  • Seek to reduce non‐revenue  of plant (standardise) water through active • Optimise chemical usage to  maintenance reduce costs • Map existing network• Implement maintenance  • Plan optimal route and  schedule pipeline capacity for expansion• Consider capacity of treatment  • Establish appropriate  and storage and ability to  procedures for installation of  expand as connections grow sanitation services• Implement regular water  • Establish procedures for laying  quality testing process and  of water pipes procedures 65
  66. 66. Billing ManagementCurrent Issues  FindingsInefficient billing, metering  Significant staff requirements and time taken to issue & fee collection  invoiceproceduresHuman resource issues in  Sales & Marketing staff are not able to focus on WSP business development activities as time primarily  focused on meter reading and delivery invoicing  (around 300 households per employee)Fee collection process can  Some WSPs require customers to pay at their premises be onerous on village  which can be a far away from the villages and community  inconvenient for them to walk/bike to the WSPsDoubt of accuracy for  Lack of appropriate controls and checks in relation to proper collection/payment meter reading    66
  67. 67. Current Billing Management Several WSP staff members need to go to the village and  spend time and resources on reading the meters and  Current Situation distributing the invoice Every household has to go to WSP for payment WSP Payment Payment Payment Payment Payment Payment Invoicing Invoicing Invoicing Invoicing Meter  Meter  reading Meter  reading Meter  reading reading Village A Village B Inefficient process leads to inability to focus on business development 67
  68. 68. Proposed Billing Management New Model  CadEAU will provide training,  With the cooperation of the  certification, and billing system  village chiefs, WSPs will hire  CadEAU to WSP trained & certified villagers  as staff members for:   WSP ‐ meter readingWSP will provide training and certificates to the village  ‐ invoice distributionstaff to issue invoices and collect money ‐ collection  ‐ payment to the WSP   Trained & Certified Trained & Certified Village Staff Village staff ‐Meter reading ‐Meter reading ‐Invoice delivery ‐Invoice delivery ‐Collecting bills ‐Collecting bills ‐Pay to WSP ‐Pay to WSP Village A Village B Simplified process allows increased efficiency and better controls 68
  69. 69. Meter reading: New ModelNew Model  Install a Parent Meter at the entrance of the village and check the  discrepancy with the sum up of each household meters.CadEAU WSP Meter Recording Sheet Parent Meter 500 House A 100 50 Trained & Certified Parent House B 100 Village Expert Meter House C 100 Check  500 House D 50 ? discrepancy House E 50 100 50 100 Total 400 Village A 100 Discrepancy 100 Parent Meter identifies any leakages in the village 69
  70. 70. Billing and Fee Collection System Phase 1  Phase 2 Proposed  model Proposed Model Payment via SMS  WSP Mobile banking and 24 hours  Prepaid water meter banking facilities Mobile device to  record meter Village Chief Mobile meter reader  reading ‐ bill will be  issued instantly 70
  71. 71. Cost Savings by Centralised Purchasing Operation Total of US$126K may be saved in 5 years through “Centralised Purchasing  Function” with bargaining power of 5% in the New operating model  ‐>  Pipes, Meters, Chemicals, Electricity and others Projection of the growth from 2012 to 2016 Number of households Usage of water (M3) Length of Pipe (Km)50000 1400000 500 120000040000 400 100000030000 800000 30020000 600000 200 40000010000 100 200000 0 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 New connections drives  Water consumption  New connections drive up  uptake in meters drives usage of chemicals  pipe and labour costs and electricity 71
  72. 72. Build Technical SkillsHire an Engineer. Why?  To do the following: ]• Engage an engineer on a full‐time  • Training program to address existing  basis to provide technical expertise to  deficiencies should cover: all employees; can provide  • Water quality and testing consultancy services to other WSPs • Treatment plant design• Self‐management approach – • Health and safety empower Operations Manager to  direct daily operations of treatment  • Network mapping plant • New connections – procedures for • Technical consultants offer an  appropriate design and roll‐out of new  integrated collective learning process  network pipe aimed at improving the  • Administration training – ensure that  professionalism of existing operators  back‐office procedures (billing, metering,  in the sector fee collection, accounting) are  standardisedA technical engineer will provide full‐time training to WSPs  72
  73. 73. Ongoing TrainingOngoing training program should contain the following steps:1. Training program – 10‐15hrs of training over a 12 month period to  cover technical and management skills as well as review regulatory  standards2. Mandatory annual examinations for all operational staff with a  required pass rate3. Forum – monthly sharing of knowledge  and best practices across  WSP operators4. External associations / advisors – engagement with other providers  to share their expertise: Water Association, MIME, PPWSA Ongoing training program will facilitate long‐term productivity 73
  74. 74. Financialsi. Financial Structure ii. Valuation Strategiesiii. Financing Planiv. Major Financial Assumptionsv. Risk Assessments & Mitigation
  75. 75. Financing Structure of CadEAU Investor(s) DEVENCO 90% 10% CadEAU Bank WSP1 WSP2 WSP3 WSP4 WSP5Total  Fundraising:  Investor is to be the majority  The usage of capital:$2.5 M stakeholder: 90%: 10% split  Acquisition (65%)70% EQUITY is recommended between  Cap. Ex. (25%)30% DEBT investor and DEVENCO Working Capital (10%) 75
  76. 76. CadEAU: Valuation of WSPsThe Proposed Investment(s) by CadEAU would require the valuation of the identifiedWSPs which could be based on the following valuation methodologies : • Net Tangible  Asset Historical cost  Assets • Price to Book  model Multiple • Price Earnings  Multiple Future earnings  Cashflow model • Discounted Cash  Flow Model (DCF) • Average   monthly  Market penetration  Others revenue per  model householdIn view that the WSP(s) have an existing water concessionaire, it is recommended thatthe DCF model is adopted based on the future income stream of the WSPs over theconcession period. 76
  77. 77. CadEAU: WSPs Selection Criteria Minimise water  supply disruption  Strong income  and allow for  Secure water  Potential for  contribution  expansion source growth Track record  Quality of  in ethical  entrepreneur  Ensure smooth  practices and  and the  transparent  willingness  Ensure good  transition in social  business  to sell leadership and  and business  smooth acquisition  practices after  procedure  acquisition 77
  78. 78. CadEAU: Investment Evaluation of WSPsBased on the Proposed Business Model and the projected cash flows of 5 potentialWSP(s) under consideration by DEVENCO on behalf of CadEAU, it is estimated that theProposed Investments in the identified WSP(s) would generate a positive Internal Rateof Return (IRR) of not less than 15% according to the following assumptions: Loan financing  Investment  of approx  tenure of 5‐7  $0.3M years Initial  Phased  Investment Cost  Investment of 3  of approx  WSPs in 2012  and 2 WSPs in  $1.9M Positive IRR of  2013 > 15%Note : No dividend to be distributed by WSP if not profitable 78
  79. 79. Initial Financing Plan• The initial investment costs for the 5 WSPs by CadEAU is estimated to be $2.2M, of which $1.9M to be financed from the proceeds of the new issuance of shares to DEVENCO and the investor based on the shareholding structure of 10% and 90% respectively• Subsequently, CadEAU is to obtain financing from a Commercial Bank for the expansion of the water network to rural areas and other working capital requirements Step 1 Step 2 Step 3 • Incorporation of  • Acquisition of the  • $0.3M Term Loan Facility to  CadEAU as a Private  Identified WSPs by  finance Capex and Working  Limited Co CadEAU for approx  Capital of WSPs • Issuance of 190,000  $1.9M to be paid  shares at $10 per  from internal funds share • 15:85 Debt to Equity ratio • Tenure of 5 years • 1 year grace period • Interest rate of circa 12% p.a • Monthly repayment • Fully secured against shares of WSP + land + current assets 79
  80. 80. Options for Subsequent Financing Plan• Moving forward, it is expected that CadEAU will need to expand its portfolio of investments in other WSPs and/or finance the expansion/diversification into new business sectors of water sanitation, bottled mineral water or sewage treatment etc.• Since CadEAU has exhausted its Capital Funds and has leveraged its Balance Sheet for the Term Loan Facility, CadEAU is encouraged to explore other various forms of raising capital assuming that the existing shareholders would not increase their equity investments, in the following order : Operating  Share Swap for  Issue of new Equity or  Cashflows/Div Future  Preference Shares from WSPs Acquisitions Loan Financing subject to  higher Shareholders  Exit Strategy Funds 80
  81. 81. Target Client ProjectionThe increasing number of households served will be the major growth driver ofCadEAU before 2016. Roughly 40,000 households will be served by the 5 WSPsmanaged by CadEAU When 80% of households  (No. of  (No. of  household) achieve access to water factory) 81
  82. 82. Revenue Breakdown• Upon acquisition of the identified WSPs in 2012 and 2013, coupled with sanitation fee and higher connection fee will be significant portions of revenue to CadEAU• By 2015, CadEAU can consider acquiring other WSPs to fuel growth by using their accumulated retained earnings (USD) 82
  83. 83. Income Statement• Revenue and profit will peak in year 2015 at $3.0m and $0.5m respectively when the largest number of households get access to water• Profit margin will increase to roughly 18% in Year 2017 and will later decline to 10% in 2020, due to the affordable fee charged to customers and increasing costs caused by inflation(USD) 83
  84. 84. Financial Summary of an Average WSP The identified WSPs can enjoy significant improvement in accessibility to villagers as well as profit growth(in USD, unless otherwise mentioned) Year 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 No. of household  2,167 4,500 6,833 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 No. of factory 18 24 24 24 24 24 24 24 24 Total sales  202,783 485,883 595,883 619,800 472,800 472,800 472,800 472,800 472,800 Total expenses 180,733 353,034 407,492 367,191 280,213 286,886 293,893 301,250 308,975 Cap. Ex.  10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 Profit before tax  and dividend 22,050 132,849 188,392 252,609 192,587 185,914 178,907 171,550 163,825 Net profit 22,050 106,279 150,713 202,088 154,070 148,731 143,126 137,240 131,060 Profit margin 10.9% 21.9% 25.3% 32.6% 32.6% 31.5% 30.3% 29.0% 27.7% 84
  85. 85. Risk Assessment Matrix 1 Costly pipe extension to remote  2 1 villages HIGH 2 Non extension of license 10 3 Limited local specialists 4 Economies of scaleImpact MEDIUM 3 8 5 Unaffordable meter cost 6 5 4 9 7 6 Legal & Regulatory  systems 7 Lack of supply of capital 8 Limited exit strategy LOW 11 9 Inefficient billing system 10 Inconsistent water quality LOW MEDIUM HIGH 11 Potential competitors in the market Likelihood The Risk Assessment will enable CadEAU to address the critical risk factors and  successfully implement the necessary mitigations in a timely manner  85
  86. 86. Risk Assessment & MitigationNo Risk Functional Likelihood Impact Risk Mitigation Area1 Pipe extension to  Expansion  High High Cross subsidies from factories for  remote  village is  & Growth consumption fee to villagers costly and capital  Potential for community equity  intensive to CadEAU ownership of pipeline in return for  rebate/discount or equity in WSP2 License with only 3  Legal & Medium High Look into political risk insurance  years of operation  Regulations (for example MIGA)  poses renewal risk  Up until today no record of  to investors revocation MIME is reviewing the duration of  licenses and will potentially extend  the duration 86
  87. 87. Risk Assessment & MitigationNo. Risk Functional Likelihood Impact Risk Mitigation Area3. Limited local specialists for  Structure Low Medium Already interviewed and  the further expansion of  short listed candidates company In the event outsource  technical expertise to  foreigners on contract  basis4. Achieving Economies of  Operation Low Medium CadEAU responsible to  Scale assist for procurement  (chemicals/pipes) Each WSP shares costs  on marketing manager  (for instance)5. Meter cost is unaffordable  Marketing High Medium Propose to offer  to villagers payment in installments  to reduce financial  burden of villagers 87
  88. 88. Risk Assessment & MitigationNo. Risk Functional Likelihood Impact Risk Mitigation Area6. Limited transparency  Legal &  High Medium The Cambodian Prime  in current legal and  Regulations Minister has emphasised  regulatory systems and  the importance of global  hidden costs investment for sustainable  growth in coming years.  DEVENCO has previously  invested in Cambodia. They  have a good track record.  Management consists of  Cambodian/French7. Difficulty to obtain  Finance Medium Medium DEVENCO has obtained  continuous supply of  bank loans for previous  capital investments so they have a  good relationship with  banks8. Limited exit strategy Finance Medium Medium Buy back by WSP owner Put and call options 88
  89. 89. Risk Assessment & MitigationNo. Risk Functional Likelihood Impac Risk Mitigation Area t9. Inefficient fee & billing  Operations Low Medium Training provided to  village  collection in traditional  chief to perform meter reading,  model distribution of invoices and  collection of payment 10. Inconsistent water  Marketing Medium High Random testing and clear  quality guidelines Part of the capital used for  investment in upgrade and new  technologies11. Potential  competitors  Marketing Low Low Provide high quality service so  in the market  MIME allows more permits for  expansion based on trust and  track record 89
  90. 90. Implementation Plan and  Recommendations
  91. 91. Implementation Plan  Set up (‐1yr) Phase 1 (1‐4 yrs) Phase 2 (5yrs‐) Hiring of General Manager, Accountant, Engineer and IT Technician Establishment of governance surrounding BOD set‐up, Shareholders agreement, Management Agreement etc Conduct feasibility study and due diligence of potential WSPs to be acquired Execute transaction to acquire WSP 1‐3 Execute transaction to acquire WSP 4‐5 Higher number of household connected thereby increasing quality of lifeKey Activities Full automated computerised billing Prepaid water meter and mobile banking Software for meter reading Conduct market survey, prioritise villages within license area, determine tariff zones Promotional campaign, awareness created through school curricular Conducting sales village by village Job creation eg village heads appointed as bills collectors Rolling out financial training programme to local villagers via CadEAU staff Provision of good sanitation thereby reducing greenhouse emission 91
  92. 92. Short‐Term Recommendations   • Work with values driven entrepreneurs and investors, engage with local authorities and seek 1 support of villagers by outreach and education • Centralise certain functions in CadEAU e.g procurement, finance2 • Hire full‐time engineer to monitor water quality and training3 • Support the village chief to become an entrepreneur (perform meter reading, bill distribution 4 and fee collection) • Bundle drinking water and sanitation access5 • Initiate stakeholders dialogue with international organisations and NGOs to foster long term 6 community welfare Invest in CadEAU today because tomorrow matters  92
  93. 93. Medium‐Term Recommendations  • Replicate the model and expand geographically to cover 15% of the national demand based 1 on an annual growth of 20% • Provide community with equity stake (rebate, early discount on the fee, after‐tax dividends)2 • Provide value‐added financial training services to village households3 • Evaluate options of partnership with mobile phone company: the aim is to allocate funds to 4 scale up the connection of drinking water and sanitation at rural areas  • Adapt a multi‐sector approach and search for synergies in other sectors e.g. waste water 5 treatment and waste collection • De‐emphasise promotion of reverse osmosis  process for drinking water 6Based on the evaluation on our proposed investment in the identified WSP, we would project a positive IRR of at least 15%, therefore we recommend the investment. 93
  94. 94. Appendix
  95. 95. Major Financial Assumptions 1 of 2• Operating assumption for 1 WSP covering commune(s) of 10,000 household and  30 factories Revenue Household – Customers: 1,000 households grow to 8,000 households in 3 years – Selling price: 0.5 per m3 – Average consumption – dry season ‐ $10/household/month – rainy season ‐ $5.5/household/month – Connection fee: $70/ meter – Sanitation fee: $22/ household Factory – Customers: 15 factories  grow to 24 factories in 3 years – Selling price: 0.7 per m3 – Average consumption –$500/factory/month – Connection fee: $800/ meter 95
  96. 96. Major Financial Assumptions 2 of 2• Operating assumption for 1 WSP covering commune(s) of 10,000 household and  30 factories Cost – Installation expense: $4,000 /km – New pipe to be installed: 10km / 1,000 household – Maintenance fee: $50 /km/ month – Land lease:  $50 /km/ month – Household connection meter: $40/meter – Factory connection meter: $400/meter – Sales and marketing expense: $5,000 per year• Financing assumption – Cost of acquisition for each WSP: ~$342,000 – Extra capital for facilities upgrade and improvement: ~$171,000 – Financing: Equity v.s. Loan = 70% to 30% 96
  97. 97. WSP Market Development  WSP operates in an attractive emerging market with need for expansion 97
  98. 98. First‐Hand ResearchAssumptions are made based on the 32 households from 3 villages  • Each households disposable income will  • Kor Rokar increase from $37.58 to $51.12 due to higher  saving on medical and electricity cost.  • Chambak Meas • Each households revenue will increase by 10%  • Kraing Makak due to allocation of well and river water for  irrigations.  • Households are able to pay the water  connection fee within 3 months.  98
  99. 99. ReferencesAssumptions are made based on the 32 households from 3 villages • Bek Chan WS • Each households disposable income  – Kraing Makak (both accessed  will increase from $32.62 to $44.35  and not accessed) due to higher saving on medical, gas  • 1002 households  and water cost. • Muk Kompul WS • Each households revenue will  increase by 10% due to allocation of  – Chambak Meas (accessed) well and river water for irrigations.  • 379 households • Households are able to pay the  – Kor Rokar (not accessed)  water connection fee within 6  • 262 households  months savings.  99