Institucional 1 q14 novo padrão   port-final
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Institucional 1 q14 novo padrão port-final

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Institucional 1 q14 novo padrão port-final Presentation Transcript

  • 1. APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL Maio, 2014
  • 2. 2 Agenda ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor ►Perfil da Companhia
  • 3. Agenda ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira
  • 4. Visão Geral da Equatorial Holding com investimentos no setor de energia elétrica, com foco em distribuição e geração Experiência diferenciada em reestruturação operacional e financeira de companhias no setor elétrico brasileiro Controlada pelo Fundo PCP, veículo de investimento pertencente a ex-sócios do Banco Pactual gerido pela Vinci Partners. Investimentos atuais: • Empresa de distribuição no Estado do Maranhão • 2ª maior empresa de distribuição do Nordeste do Brasil em termos de área de concessão* • 4ª maior empresa de distribuição do Nordeste do Brasil em termos de energia vendida* • Receita anual bruta de R$ 2,5 bilhões em 2013 *Fonte: ABRADEE • Duas usinas termoelétricas à óleo combustível, no Estado do Maranhão • Combustível: Óleo pesado de alta viscosidade • Capacidade Nominal de 331 MW • 240 MW de energia vendida no leilão A-3 de 2007 • Início da operação em janeiro de 2010 • Empresa comercializadora de energia elétrica e desenvolvedora de novos produtos e serviços • Intermediação de compra e venda de energia sem entrega física • Customização de soluções para atendimento de necessidades específicas de clientes (consumidores e geradores) • Executivos experientes e reconhecidos no mercado de comercialização • Empresa de distribuição no Estado do Pará • Receita anual bruta de R$ 3,4 bilhões em 2013 PA MA CELPA
  • 5. História da Equatorial Mai. 2004 Mar. 2006 Abr. 2008 Aquisição da CEMAR Fundo PCP passa a ter controle compartilhado da Equatorial IPO da Equatorial Controle concentrado no Fundo PCP Incorporação de parte da Light, com 25% do bloco de controle Equatorial migra para o “Novo Mercado” Out. 2008 Aquisição de 25% da Geramar Abr. 2010 FIP PCP vende sua participação indireta na Light Cisão da Equatorial Dez. 2009 Abr. 2010 Ago. 2011 Equatorial adquire 51% da Sol Energias, comercializadora Abr. 2006 Dez. 2007 Fev. 2008 Abr. 2008 Out. 2008 Dez. 2009 Abr. 2010 Ago. 2011 Fev. 2012 Equatorial adquire 50% da Vila Velha Termoelétricas, uma empresa pré- operacional Nov. 2012 Equatorial adquire 61,3% da CELPA, distribuidora Dez. 2012 Follow On da Equatorial
  • 6. Estrutura Acionária: Atual • Nº total de ações: • Preço da ação*: • Free float: • ADTV90: 198,447,352 R$ 20,36 77,1% / R$3.114 MM R$17,415 MM *Em 31/03/14 ADTV90 representa a média de volume negociado nos últimos 90 dias.
  • 7. Estratégia Corporativa CEMAR Retorno superior por meio de desempenhos operacional e financeiro diferenciados Consolidação das distribuidoras no Brasil e América Latina Aquisição de controle, independente ou compartilhado Agregação de valor por meio de reestruturações financeira e operacional, ganhos de sinergia e redução de perdas Geramar e outros investimentos em geração Investimento na Geramar possui rentabilidade diferenciada para o segmento de geração. Diante dos investimentos necessários em geração nos próximos anos no Brasil, podem surgir oportunidades de investimento e co-investimento para a Equatorial Energia Celpa Retornos maiores por meio de estratégia de recuperação operacional e financeira Retorno superior por meio de estratégia de recuperação operacional e financeira
  • 8. Carlos Piani Presidente do Conselho de Administração • Presidente da Eletrobrás (1996-2001), Presidente e Diretor Financeiro da COELBA (1984-1996) • Ex-membro do Conselho de Administração de Furnas, Itaipu Binacional, CHESF, Eletrosul, Gerasul, CEMIG, ENERSUL, CEMAT e Light • Gradução em Economia pela Universidade Federal da Bahia e pós-graduação em Planejamento Industrial pela SUDENE/IPEA/FGV. Corpo Gerencial • Presidente da Equatorial desde Março de 2007 à Abril de 2010. Presidente e Diretor Financeiro da CEMAR (2004-2006). Atualmente é sócio da Vinci Partners. • Trabalhou durante 6 anos no Banco Pactual nas áreas de Investimento Proprietário e Finanças Corporativas. • Gradução em Informática pela PUC-RJ e Administração de Empresas pelo IBMEC. CFA concedido pelo CFA Institute em 2003. Conclusão do curso The Owner and President Management Program da Harvard Business School em 2008. Firmino Sampaio Presidente Eduardo Haiama Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Tinn Amado Diretor de Regulação Corpo gerencial composto por profissionais com experiência relevante nas áreas financeira, operacional e regulatória • Em 2008 tornou-se Diretor Financeiro da Equatorial e de Relações com Investidores da Equatorial e CEMAR. • Trabalhou anteriormente no Banco UBS Pactual na área de pesquisa de renda variável como analista sênior do setor elétrico e de saneamento entre 2004 e 2008. • Graduou-se pela Escola Politécnica da USP em engenharia elétrica e possui pós-graduação (MBA) pela Duke University. CFA concedido pelo CFA Institute em 2004. • Diretor de Regulação da Equatorial desde Abril de 2008 e da CEMAR desde Agosto de 2006. • Trabalhou como especialista na área de regulação econômica para CPFL Energia. Sócio consultor da Amado Consultoria, prestando consultoria na área de regulação econômica. Trabalhou na ANEEL por 3 anos como analista do Departamento de Regulação do Serviço de Distribuição. • Graduação em Engenharia Elétrica pela Universidade Federal de Itajubá (UNIFEI) e Mestrado em Regulação e Defesa da Concorrência pela Universidade de Brasília (UnB). Ana Marta Horta Veloso Diretora • Diretora da Equatorial desde Novembro de 2008. • Atuou anteriormente (2006-2008) no UBS Pactual, na gestão de recursos dos ex-sócios do Pactual, com foco em investimentos de longo prazo. Trabalhou por 12 anos no Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES. • Graduada em Ciências Econômicas pela UFMG, com mestrado em Economia Industrial pela UFRJ. Felipe Borges Diretor • Diretor da Equatorial desde Janeiro de 2013. • Atuou anteriormente (2009-2012) no Banco Original como Diretor Jurídico. De 1999 a 2011 trabalhou no escritório de advocacia Ulhôa Canto Advogados, de 2004 a 2007 em Mattos Filho Advogados e de 2001 a 2003 em Velloza Advogados desempenhando diversas funções. • Graduado em Direito pela USP, com mestrado em Direito Tributário pela PUC-SP desde 2007. Luiz Otávio Laydner Diretor Augusto Miranda Diretor • Diretor da Equatorial desde Maio de 2013. • Atuou anteriormente (2010-2013) na área de gestão de recursos da Vinci Partners. De 2000 a 2009 trabalhou nas áreas de análise de empresas e private equity do grupo Pactual (posteriormente UBS Pactual) e entre 1992 e 1999 atuou no departamento de Planejamento e Finanças da Esso Brasileira de Petróleo Ltda. • Diretor da Equatorial desde Maio de 2013. • Experiente executivo com mais de 20 anos no setor elétrico. • É atualmente Diretor Presidente da CEMAR desde abril de 2010. De 2007 a 2010, foi Diretor Vice-Presidente de Operações e, anteriormente, foi Diretor de Engenharia da CEMAR desde julho de 2004. Antes de ingressar na CEMAR, exerceu diversos cargos nas áreas de gestão da manutenção do sistema elétrico na COELBA. • É engenheiro eletricista formado pela Universidade Federal da Bahia, com especialização em Gestão de Manutenção promovida pela Eletrobrás em convênio com a PUC/RJ e a Escola Federal de Engenharia de Itajubá/MG e MBA em gestão de empresas de energia elétrica pela FGV/SP.
  • 9. História Fundo PCP • Em 2001, o Banco Pactual criou a área de Investimento Proprietário para gerenciar o capital dos sócios e diversificar seus investimentos • Em 2006, com a venda do Banco Pactual para o UBS, parte dos recursos da venda foi reinvestida na área de Investimento Proprietário, em uma estrutura separada do banco chamada PCP • Em 2009, com a venda do Pactual para a BTG, foi criada a Vinci Partners, uma gestora de recursos independente, formada por ex-sócios do Pactual • A Vinci Partners possui hoje cerca de US$3.0 bilhões sob gestão (sendo 75% capital próprio), com investimentos em Private Equity, Renda Variável e Fundos Multimercado VINCI PARTNERS Private Equity Renda Variável Multimercado Longo Prazo Médio Prazo Curto Prazo
  • 10. Agenda ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor ►Perfil da Companhia
  • 11. Desde 2004 a Equatorial vem apresentando excelente evolução financeira. Receita Operacional Líquida R$ milhões EBITDA Societário R$ milhões Performance Financeira (*) A partir de 2010, valores contabilizados de acordo com o IFRS. (**) Em 2012, a consolidação de Celpa representou apenas os meses de novembro e dezembro. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (*) 2011 2012 2013 1T14 Receita Líquida 526 629 810 879 2.346 2.506 1.799 1.981 2.987 4.715 1.325 EBITDA 85 189 341 379 784 757 510 504 567 586 144 % EBITDA 16% 30% 42% 43% 33% 30% 28% 25% 19% 12% 11%
  • 12. Dívida Líquida Consolidada e Dívida Líquida/EBITDA Regulatório (*) R$ milhões / Vezes A melhora da performance operacional e a reestruturação financeira levaram a uma significativa redução do nível de alavancagem… Performance Financeira (*) Consolidado (65,1% CEMAR, 96,2% Celpa). A Light não é mais consolidada a partir de 2010. Em função das novas regras de consolidação, a Geramar também não está sendo considerada.
  • 13. Performance Financeira possibilitaram o alongamento do cronograma de amortização da dívida… Cronograma de Vencimento da Dívida Bruta R$ milhões Curto Prazo 2015 2016 2017 2018 Após 2018 Total CEMAR 180 435 204 185 214 456 1.674 Celpa 107 285 11 10 8 1.071 1.492 Total 287 720 215 195 222 1.527 3.166
  • 14. Investimentos Investimentos R$ milhões e o expressivo volume de investimentos realizados. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14 CEMAR 70 232 306 394 465 419 399 497 619 325 79 Celpa - - - - - - - - 42 421 132 Light - - - - 137 141 - - - - - Geramar - - - - 24 107 16 0,4 0,4 0,1 0,0 Total 70 232 306 394 626 667 415 497 661 746 211
  • 15. Agenda ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor ►Perfil da Companhia
  • 16. CEMAR: Destaques MA Empresa distribuidora no Estado do Maranhão 2,1 millhão de clientes (4ª maior na região Nordeste)* Energia vendida (1T14): 1.334 GWh Receita anual bruta de R$ 2,5 bilhão em 2013 Energia Vendida (1T14) Clientes (1T14) 2,1 milhão 1.334 GWh *Fonte: ABRADEE RS SC PR SP MG GO MT AC AM RR RO BA PI MA PA AP TO CE RN PE AL SE MS RJ ES DF PB RS SC PR SP MG GO MT AC AM RR RO BA PI MA PA AP TO CE RN PE AL SE MS RJ ES DF PB 49,7% 20,7% 20,5% 9,0% Residencial Industrial Comercial Outros 89,0% 4,1%6,5% 0,4% Residencial Industrial Comercial Outros
  • 17. CEMAR sob controle da Equatorial CEMAR: História 1958- Jun. 2000 Ago.2000- Ago.2002 Ago.2002- Mai. 2004 Mai. 2004- Presente Empresa estatal CEMAR sob controle da PPL Global Intervenção da ANEEL
  • 18. CEMAR: Estrutura Acionária CEMAR OutrosEquatorial EnergiaEletrobras 65,1% 1,3%33,6%
  • 19. Resumo dos Resultados da Revisão Tarifária *Valores nominais e em R$ milhões. CEMAR 2005 2009 2013 Base de Remuneração Bruta 1.756 2.247 3.308 Base de Remuneração Liquida 836 1.121 2.069 Empresa de Referência + PDD 218 278 428 Depreciação Regulatória 68 102 125 EBITDA Regulatório 157 265 341 CAIMI - - 45 Perdas Regulatórias 28,0% 25,6% 19,6% Inadimplência Regulatória 0,50% 0,90% 0,94% Fator X 1,19% 1,06% 2,76%
  • 20. CEMAR: Distribuição 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14 Energia Vendida GWh 2.593 2.793 2.917 3.223 3.347 3.566 4.146 4.379 4.804 5.288 1.336 Receita Líquida R$ MM 495 665 810 879 999 1.148 1.756 1.912 2.348 1.969 490 PMSO R$ MM 127 126 129 126 139 171 245 291 321 367 83 PDD + Contingências R$ MM 47 20 14 30 32 33 68 46 69 59 6 EBITDA Societário R$ MM 93 189 341 379 415 470 500 482 533 494 76 EBITDA Regulatório R$ MM 93 189 341 379 415 470 500 470 496 560 119 Lucro Líquido R$ MM (31) 359 177 222 227 198 279 248 385 192 15 Dividendos R$ MM - 85 165 172 140 58 200 94 76 38 - Dívida Líquida R$ MM 362 305 291 421 673 768 759 898 1.102 870 857 Dívida Líquida / EBITDA Reg. vezes 3,9 1,6 0,8 1,1 1,6 1,6 1,5 1,9 2,2 1,6 1,6 Clientes '000 1.161 1.254 1.349 1.438 1.535 1.688 1.822 1.939 2.037 2.126 2.150 PMSO/Cliente R$/Cliente 109 101 95 88 90 101 134 150 158 173 39 EBITDA/Cliente R$/Cliente 80 150 253 264 270 278 274 249 262 232 35 DEC (*) Horas/Ano/Cliente 63,4 54,6 42,6 28,7 27,3 23,6 21,8 21,4 21,7 18,9 16,1 FEC (*) Horas/Ano/Cliente 39,3 32,9 24,6 19,8 16,8 15,2 14,1 11,6 11,0 10,9 10,5 Perdas (*) % 29,9% 29,5% 29,8% 28,7% 28,9% 25,2% 22,0% 21,0% 20,7% 19,2% 18,4% CAPEX R$ MM 45 103 137 199 278 239 197 322 441 296 63 PLPT (**) R$ MM 25 129 169 195 187 180 202 175 178 29 16 (*) Últimos 12 meses (**) Programa Luz para Todos A partir de 2011, todos os valores estão de acordo com IFRS Próprio - Expansão
  • 21. CEMAR: Distribuição
  • 22. 23 Vendas de Energia (1T14) Clientes (1T14) 2,0 milhões 1.880 GWh RS SC PR SP MG GO MT AC AM RR RO BA PI MA PA AP TO CE RN PE AL SE MS RJ ES DF PB RS SC PR SP MG GO MT AC AM RR RO BA PI MA PA AP TO CE RN PE AL SE MS RJ ES DF PB PA PA CELPA: Destaques Empresa distribuidora no Estado do Pará 2,0 millhão de clientes Energia vendida (1T14): 1.880 GWh Receita anual bruta de R$ 3,4 bilhão em 2013 42,9% 17,2% 22,3% 17,7% Residencial Industrial Comercial Outros 85,6% 0,2% 7,5% 6,7% Residencial Industrial Comercial Outros
  • 23. 24 Celpa: História Celpa sob o controle da Equatorial 1962-Jul.1998 Jul.1998- Out.2012 Nov.2012- Presente Estatizada Celpa sob o controle do Grupo Rede Plano de Recuperação Judicial da Celpa Fev. 2012
  • 24. 25 Celpa: Estrutura Acionária Equatorial Energia CELPA - Centrais Elétricas do Pará S.A. 96,4% CV 96,2% CT Minoritários (free float) 3,6% CV 3,8% CT
  • 25. 26 Todos os valores são nominais e em R$ MM. Resumo dos Resultados da Revisão Tarifária CELPA 2011 Base de Remuneração Bruta 2.338 Base de Remuneração Líquida 1.472 Custos Operacionais (ponto de início) 429 Custos Operacionais (ponto de limite) 352 Depreciação Regulatória 95 EBITDA Regulatório 223 Inadimplência Regulatória % (ROB) 1,04% Fator X (ex-ante) 2,46% Perdas Regulatórias* 41,55%-34,00%
  • 26. 27 CELPA: Distribuição • 2,0 milhões de clientes em 144 municípios. A empresa atende a todo o Estado do Pará (área total de 1.247.955 km²). • Energia vendida atingiu 1.798 GWh no 1T14, 7,9% maior que a verificada no 1T13. • As perdas de energia dos últimos 12 meses encerrados em 1T14 representaram 34,2% da energia requerida, com redução de 1,7 p.p. em relação aos 35,9% vistos em 1T13. • No 1T14, os índices DEC e FEC para Celpa (acumulado nos últimos 12 meses) foram de 64,8 horas, uma redução de 31,1%, e 34,9 vezes, uma redução de 26,9% quando comparados aos índices observados no 1T13. • Mais de 348 mil clientes foram conectados através do Programa Luz para Todos. 2011 2012 2013 1T14 Energia Vendida GWh 6.288 6.383 7.250 1.798 Receita Líquida R$ MM 2.434 2.350 2.495 705 Custos Gerenciáveis (*) R$ MM 525 1.069 769 152 Custos Não-Gerenciáveis R$ MM 965 1.233 1.049 512 EBITDA Societário R$ MM 256 -369 113 47 EBITDA Regulatório R$ MM 283 -344 113 110 Lucro Líquido R$ MM -391 -697 -229 -31 Dívida Líquida R$ MM 1.552 1.219 961 835 Dívida Líquida / EBITDA Reg. vezes 1,0 N/A 5,0 7,6 Clientes '000 1.836 1.931 2.031 2.074 EBITDA/Clientes R$/Clientes 139 N/A 56 23 DEC (**) Horas / Ano / Cons. 99,7 101,6 73,5 64,8 FEC (**) Vezes / Ano / Cons. 55,9 50,9 38,0 34,9 Perdas Totais (**) % 31,6% 35,0% 35,5% 34,2% CAPEX R$ MM 487 433 361 99 PLPT (***) R$ MM 165 46 61 33 (*) Inclui Receitas/Custos de Construção (**) Últimos 12 meses (***) Programa Luz para Todos Todos os valores estão de acordo com o IFRS
  • 27. 28 Celpa: Distribuição
  • 28. 102 73 72 64 55 42 40 39 39 31 30 30 29 28 27 24 23 22 22 22 21 19 18 14 12 12 9 CELPA 2012 CELPA 2013 ELETROACRE CEMAR 2004 CEMAR 2005 CEMAR 2006 CELG CERON CELTINS CEAL CEMAT CEPISA CEMAR 2007 CHESP CEMAR 2008 CEMAR 2009 COELBA CELPE CEMAR 2010 CEMAR 2012 CEMAR 2011 CEMAR 2013 CEB COSERN ENERSUL SULGIPE COELCE DEC (horas) 51 47 39 38 37 33 32 26 25 23 23 20 18 17 16 16 15 14 12 11 11 9 9 9 8 8 5 CELPA 2012 ELETROACRE CEMAR 2004 CELPA 2013 CHESP CEMAR 2005 CERON CELG CEMAR 2006 CEMAT CEPISA CEMAR 2007 CELTINS CEMAR 2008 CEAL CEB CEMAR 2009 CEMAR 2010 CEMAR 2011 CEMAR 2012 CEMAR 2013 SULGIPE COELBA COSERN CELPE ENERSUL COELCE FEC (vezes) 29 CEMAR e Celpa: Comparação evolução DEC/FEC 2013 Melhor
  • 29. GNP Geramar Ligna 50% 25% Servtech Equatorial Energia Fundo de Investimento em Participações Brasil 50% 25%50% Geramar: Estrutura Acionária
  • 30. Geramar • Duas usinas termoelétricas movidas a óleo combustível • Localização: Miranda do Norte (Maranhão) • Capacidade nominal (das 2 usinas): 331 MW • Garantia Física (das 2 usinas): 240 MW. Energia vendida no leilão A-3 de 2007 • Receita fixa de R$ 136 milhões ano (em Reais de 2007)*, para ambas usinas. PPA de 15 anos. *Receita ajustada por IPCA • Início da operação: Janeiro de 2010 • CAPEX Total do Projeto: R$ 550 milhões • Participação da Equatorial no CAPEX (25%): R$137 milhões (R$45 milhões com recursos próprios)
  • 31. Agenda ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor ►Perfil da Companhia
  • 32. Pontos Fortes Solidez financeira e corpo gerencial com experiência diferencidada em reestruturação financeira e operacional Perspectivas de crescimento e oportunidade de consolidação Modelo de gestão com foco em resultado Alto nível de governança corporativa
  • 33. Firmino Sampaio Presidente Eduardo Haiama Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Thomas Newlands Relações com Investidores Renato Parentoni Relações com Investidores Telefone 1: 21 3206-6635 Telefone 2: 21 3206-6607 E-mail: ri@equatorialenergia.com.br Website: http://www.equatorialenergia.com.br/ri Contatos
  • 34. Aviso Importante • As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da EQUATORIAL, Estas estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas informações de que a EQUATORIAL atualmente dispõe, Esta apresentação também está disponível no site www.equatorialenergia.com.br/ri e no sistema IPE da CVM. • Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras, tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da EQUATORIAL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da EQUATORIAL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma decisão de investimento. • As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que a EQUATORIAL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. • Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários, e, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.