2. Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados
futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações
estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e
o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais
estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a
estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia,
estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições
do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos,
expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem
diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos
ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais
investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude
dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou
seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização
ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas
atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da
Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento
de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais
oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as
estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
2
3. Destaques do 4T08
█ A receita líquida consolidada totalizou R$ 1.189,2 MM no 4T08, 9,1% acima do 4T07
█ Os Gastos Gerenciáveis antes de depreciação e amortização registraram redução de
18% em relação ao 4T07, apresentando queda pelo quarto trimestre consecutivo
█ O EBITDA do 4T08 alcançou R$ 306,0 milhões, aumento de 96,5% em relação ao 4T07
█ EDP Energias do Brasil registra Lucro Líquido de R$ 119 milhões no 4T08, 51% superior em
relação ao 4T07
█ O dividendo/JCP por ação totalizou R$ 1,66 em 2008, 30,1% superior ao de 2007
█ Os investimentos totalizaram R$ 577,5 milhões no 4T08, valor 112,3% superior ao
registrado no mesmo período do ano passado
3
5. O desempenho da geração reflete a conclusão da
operação de troca de ativos
Volume de Energia Vendida Receita Líquida
(GWh) +32,5% (R$ MM)
+15,1%
6.411 791
5.568
+26,2%
597 +21,8%
1.476 1.863 224
184
12M07 12M08 4T07 4T08 12M07 12M08 4T07 4T08
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
EBITDA Lucro Líquido*
(R$ MM) (R$ MM)
+28,9%
+28,5%
570
442 288
+14,3%
224 +16,8%
130 148 81 95
12M07 12M08 4T07 4T08 12M07 12M08 4T07 4T08
5
6. Crescimento de 63% da capacidade instalada em 2008 e
projetos em construção garantem crescimento de 24% até 2012
Capacidade Instalada
(MW) 2.116
25** 360
6* 29
2011
2009 2009
2008
e
653 2010
50 25 Expectativa de
2008 Entrada em Operação
1.702 1.702
452 1.696
653*
1.043
516
2005 UHE Peixe 4a Máq. PCH São PCH Repotenciações UTE 2012
2007 Capac. Cenaeel 2008
Angical Mascarenhas João adicional Santa Fé Pecém
Lajeado
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
* Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil.
** Mascarenhas, Suíça e Rio Bonito
6
8. Excluindo os números da Enersul, houve crescimento da
Energia Vendida a Clientes Finais
Volume de Energia Distribuída
(GWh)
-2,5% Excluindo os números da Enersul:
25.029 Trimestre Ano
24.408
13% 9% Energia Vendida a Clientes Finais 3,5% 4,9%
Energia em Trânsito -12,6% -2,2%
34% 35%
-15,9% Energia Distribuída -3,0% 2,1%
6.428 A redução do volume da “Energia em Trânsito”
53% 56% 13% 5.404 não impactou a receita proveniente da TUSD da
34% 38% Bandeirante e da Escelsa, pois esta receita está
52% 62% atrelada ao contrato de demanda com os clientes
livres, conforme Resolução Aneel 456.
12M07 12M08 4T07 4T08
Bandeirante Escelsa Enersul
8
9. ... a performance financeira no 4T08 positivamente
impactada pelos reajustes tarifários
Receita Líquida EBITDA
+1,0% (R$ MM) +17,9% (R$ MM)
3.916 3.955 801
679 16%
18% 15% 1%
-0,5%
31% 33% 37% 34% +449,0%
891 171
886
51% 7% 50% 31 44%
52% 61%
36% 39%
57% 61% 56%
12M07 12M08 4T07 4T08 12M07 12M08 4T07 4T08
Lucro Líquido*
21,0%
(R$ MM) █ EBITDA e Lucro Líquido do 4T08
365 foram beneficiados pela redução
302
11% de gastos gerenciáveis
+143,9%
33% █ Receita do 4T07 negativamente
impactada pela redução da BRR
109
56% 44 45% da Enersul
37%
55%
12M07 12M08 4T07 4T08
Bandeirante Escelsa Enersul * Não considera eliminações de negócios intra-grupo
9
10. O nível de perdas comerciais do Grupo apresentou
redução de 0,4 p.p. em relação a dezembro de 2007
Perdas Comerciais (%)*
Bandeirante Escelsa -0,4 p.p. ENBR -0,2 p.p.
-0,2 p.p.
5,7 5,5 5,7 6,0 5,6 5,8 5,6 5,2 5,8 5,5 5,7 5,6 5,4
5,7 5,5
Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08
Perdas Totais
12,0% 11,9% 12,1% 12,2% 12,0%
~ 69 mil inspeções realizadas e 27,2 mil
5,8% 5,5% 5,7% 5,6% 5,4%
fraudes identificadas no 4T08
6,4% 6,6% 6,6%
~ R$ 5,0 MM em receitas recuperadas
6,2% 6,3%
Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08
* Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada
Técnicas Comerciais utilizando o novo critério da Aneel
10
12. Volume do 4T08 reflete crescimento de venda de curto
prazo e distribuição diferente dos contratos com 4T07
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
+1,3
7.188 7.282
814 755
+12,6
6.374 6.527 1.706 1.921
37 116
1.669 1.805
12M07 12M08 4T07 4T08
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
12
15. Bom desempenho em todos os negócios do Grupo
contribuíram para o resultado consolidado
Receita Líquida EBITDA
(R$ MM) +21,4% (R$ MM)
+8,3%
4.904 1.363
4.528 1.123
+9,1% +96,5%
1.090 1.189 306
156
12M07 12M08 4T07 4T08 12M07 12M08 4T07 4T08
Lucro Líquido
+15,1% (R$ MM)
518
450
+50,6%
389 118
79
Ajustado pela amortização do ágio da Enersul
12M07 12M08 4T07 4T08
15
16. Pelo quarto trimestre consecutivo apresentamos
redução dos gastos gerenciáveis
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
4T07 4T08 ∆%
Pessoal 82,8 50,0 -39,6%
Material 11,3 19,2 70,0%
Serviços de Terceiros 100,5 81,6 -18,8%
Provisões 26,9 27,0 0,2%
Outros 27,4 26,1 -4,8%
248,9 203,9 -18,1% IGPM: 9,8%
Depreciação e amortização 77,3 75,0 -2,9%
Total 326,2 278,9 -14,5%
Pessoal Serviços de Terceiros
- R$ 18,1 MM dos gastos de pessoal e horas extras - Redução dos gastos com reparação e
referentes a saída da Enersul conservação, principalmente devido a saída da
Enersul
- R$ 11,8 MM de reversão de provisão na
Bandeirante devido à reavaliação de cálculo - Efeitos de programas de eficiência operacional
autuarial nas atividades de suporte em diversos serviços
- Decréscimo gastos referentes às consultorias
estratégicas, comunicação e publicidade
16
17. O resultado financeiro apresentou aumento no período
Resultado Financeiro (R$ MM)
4T07 4T08 ∆%
Receitas Financeiras 42,7 52,8 23,7%
Despesas Financeiras (213,1) (251,6) 18,1%
Resultado Cambial Líquido (4,4) 2,1 n.d.
Variação Cambial 3,0 (21,9) n.d.
Swap - resultado líquido (7,5) 24,0 n.d.
TOTAL (174,8) (196,8) 12,6%
█ Fatores que levaram à variação do resultado financeiro:
- redução da atualização monetária dos ativos e passivos regulatórios, devido à mudança
de metodologia de cálculo pela Aneel de recuperação tarifária e saída da Enersul;
- ajustes a valor presente dos parcelamentos de longo prazo do contas a receber;
- marcação a mercado de instrumentos financeiros anteriormente registrados a valores
contábeis
17
18. Nossa dívida tem baixa exposição cambial e nível
confortável de alavancagem
Dívida Líquida/EBITDA (x) Cronograma de Vencto. da Dívida
1.088,3
2.345 2.391
1.957 1.680 5
1.879 735,7
2.000 3,0 1.702 4
3 551,5
1.000 2 471,4 469,6
1,9 1,8 1,7 1,8 1 332,5
1,4
0 0
2004 2005 2006 2007 Set08 Dez08
Dívida Líquida/EBITDA Dívida Líquida Caixa e
Após
Aplicações 2009 2010 2011 2012
(Dez/08) 2012
Evolução da Dívida Líquida Dívida Bruta por Indexador
Dívida Bruta
por Indexador
Dez/08
(R$ MM) (Dez/08)
3.097 6% 6%
Curto Prazo (552)
(155)
Taxas flutuantes *
1.088 38%
TJLP
Pré-fixada
Longo Prazo 2.391
2.009 1.680 Dólar
50%
Divida Bruta Dez/08 (-) Disp. e Títulos a (-) Ativos e Passivos Divida Líquida Dez/08 Divida Líquida Set/08 * Inclui CDI e IGP-M
receber Regulatórios
18
19. Acentua-se a tendência de reforço do Capex alocado a
projetos de geração
Capex sem Universalização - (R$ MM) Investimentos Universalização - (R$ MM)
989 972
662
106 595 128
679
81 85
556
394 293
12M07 12M08 2008E
12M07 12M08 2008E
Distribuição Geração
Estimativa de Investimentos - (R$ MM)
1.076 1.180 1.007
4% 1% 0%
5% 2%
6%
25% 31%
45%
30% 38%
8%
38% 39%
31%
2008 R 2009 2010
Pecém Outros Distribuição Repotenciações Santa Fé
19
20. Distribuição de dividendos de 2008 foi ajustado pelo
impacto da amortização do ágio da Enersul
Dividendo por ação (R$) e Pay-Out
R$1,66
R$1,28
R$1,03 67%* Dividendo por ação: +30,1%
R$0,92
Dividend yield: 7,3% (1)
40% 46% 50% 50%
(1) Data-base de 02 de março de 2009
2005 2006 2007 2008
Dividendo/JCP Payout
* Pay-out sobre o lucro real
█ Fatores que aumentaram o dividendo por ação:
- cancelamento das ações em tesouraria do 1º programa de recompra de ações
- 2º programa de recompra de ações
- direito de recesso
20
