2. 1. Attractivité de son entreprise
Augmenter l’attractivité de son entreprise au niveau des
aspects financiers et comptables
► Pour qui ?
► Les investisseurs
► Les banques
► Les fournisseurs
► Les clients
► Les concurrents
► L’entrepreneur lui-même
Page 2 Augmenter l’attractivité de son entreprise
3. 1. Attractivité de son entreprise
► Avec quel outil ?
► Le plan financier
=> notaire, investisseurs, banques
► Les comptes annuels
=> les fournisseurs, les clients, les concurrents
► Les diverses situations intermédiaires et budgets (plus détaillés)
=> les banques, les investisseurs, l’entrepreneur
Page 3 Augmenter l’attractivité de son entreprise
4. 1. Attractivité de son entreprise
Les circonstances économiques difficiles obligent les
entrepreneurs à mesurer les conséquences des décisions
en matière par exemple d’investissement, de financement.
Ces décisions peuvent impacter l’équilibre financier et les
performances de son entreprise et finalement, l’attractivité
de son entreprise.
L’analyse des états financiers devra permettre de mesurer la
santé financière de l’entreprise, d’évaluer ses performances
mais également, de prendre des décisions nécessaires et
utiles à son développement et d’en augmenter son
attractivité.
Page 4 Augmenter l’attractivité de son entreprise
5. 2. Comptes annuels et états financiers
L’information comptable est la matière première de la
mesure de l’attractivité.
=> Importance de comprendre et de les interpréter correctement
Avant de savoir comment rendre attractive d’un point de vue
financier et comptable son entreprise, la première étape est
de comprendre comment se forment et se présentent les
états financiers de son entreprise.
Déjà avant tout acte de constitution d’une société,
l’entrepreneur est déjà confronté à l’obligation d’établir un
plan financier. Sans ce plan financier, le notaire refusera
d’établir l’acte de constitution.
Page 5 Augmenter l’attractivité de son entreprise
6. 2. Comptes annuels et états financiers
Par la suite, des comptes annuels doivent être établis
annuellement à la date de clôture des exercices comptables.
Ces comptes annuels sont publiés et font partie des toutes
premières analyses dans le cadre d’une relation tant avec
une institution financière qu’avec un fournisseur, un client,
etc.
Et régulièrement en cours d’année, des situations
intermédiaires seront établies pour connaître quelle est la
situation, analyser les évolutions possibles et prendre les
décisions qui s’imposent.
Page 6 Augmenter l’attractivité de son entreprise
7. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
Un bilan est un document de synthèse établi au minimum annuellement
qui donne une vue synthétique de son patrimoine et de sa structure
financière.
Il est constitué de l’actif et du passif.
Page 7 Augmenter l’attractivité de son entreprise
8. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
L’actif
C’est tout ce que l’entreprise possède. Il répond à la question
« Où est l’argent ? »
► Les emplois
► Les actifs immobilisés et les actifs circulants
► Les immobilisations regroupent l’outil de production
► Les actifs circulants sont les moyens utilisés dans le cycle de
production
Page 8 Augmenter l’attractivité de son entreprise
9. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
Le passif
C’est tout ce que l’entreprise doit. Il répond à la question
« D’où vient l’argent ? »
► Les sources de financement
► Capitaux propres et capitaux de tiers
► Les emprunts à longs et moyens termes
► Les dettes fournisseurs et financières à moins d’un an
► Les capitaux propres
Page 9 Augmenter l’attractivité de son entreprise
10. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
Schéma ACTIF PASSIF
Actifs immobilisés Capitaux propres
- Immobilisations incorporelles - Capital
- Immobilisations corporelles - Résultat reporté
- Immobilisations financières
Actifs circulants Capitaux de tiers
- Stocks - Dettes à plus d'un an
- Créances commerciales CT
- Créances diverses CT - Dettes à moins d'un an
- Valeurs disponibles - dettes commerciales
- dettes fiscales et salariales
- autres dettes
Page 10 Augmenter l’attractivité de son entreprise
11. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
Le compte de résultat
► Aperçu de la gestion courante de l’entreprise
► Des résultats dégagés par les activités
► Au cours d’un exercice comptable
Page 11 Augmenter l’attractivité de son entreprise
12. 2. Comptes annuels et états financiers
2.1. Composition d’un état financier
Schéma Charges Produits
Charges d'exploitation Produits d'exploitation
=> Résultat d'exploitation
Charges financières Produits financiers
=> Résultat financier
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
=> Résultat exceptionnel
Impôts
Bénéfice ou Perte de l'exercice comptable
Page 12 Augmenter l’attractivité de son entreprise
13. 2. Comptes annuels et états financiers
2.2. Constatations
A l’actif
► Les éléments sont classés par ordre de liquidité
Au passif
► Les éléments sont classés selon leur exigibilité
Cette situation active et passive est alimentée par les mouvements des
ressources et des emplois, en ce y compris les résultats dégagés
chaque année par l’activité de l’entreprise.
Les résultats de l’année viennent s’implanter au niveau des comptes de
passif via une rubrique dénommée « Résultat reporté ».
Page 13 Augmenter l’attractivité de son entreprise
14. 2. Comptes annuels et états financiers
2.2. Constatations
Un principe important à respecter est celui de l’équilibre financier
minimum, c’est-à-dire que les actifs immobilisés soient financés par
des capitaux permanents et que les actifs circulants se doivent d’être
financés par des capitaux à court terme.
Toutes ces grandes rubriques des états financiers s’articulent entre
elles tout au long de la vie de l’entreprise.
Toute la difficulté est de trouver le bon équilibre entre elles aux
différentes étapes de la vie d’une entreprise.
Page 14 Augmenter l’attractivité de son entreprise
15. 2. Comptes annuels et états financiers
2.3. Equilibre à trouver et à maintenir
► Équilibre à trouver
► Analyser la structure financière de l’entreprise
L’analyse de la structure financière peut se faire en terme de ratios
et en terme de flux.
1. Ratios
Un ratio est un rapport entre 2 « grandeurs » issues dans ce cas des
états financiers (bilan et compte de résultats).
Mais attention à l’interprétation de ces ratios.
Ces ratios doivent être placés dans leur contexte.
2. Flux
Il s’agit de l’analyse des variations des différents postes via
l’établissement de balances de mutation et de tableau de financement.
Page 15 Augmenter l’attractivité de son entreprise
16. 3. Analyse par les ratios
Notions importantes
3.1. Actif net
= valeur comptable de l’entreprise
Total des actifs – les dettes
Notion d’actif net corrigé
3.2. Cash flow et free cash flow
= Capacité d’autofinancement, capacité à générer du cash
Page 16 Augmenter l’attractivité de son entreprise
17. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
Toute entreprise connaît 2 types de besoins financiers :
► moyen et long terme (cycle des investissements)
► court terme (cycle d’exploitation)
=> Le fonds de roulement net
Fonds de roulement net
= Capitaux permanents - les actifs immobilisés
Il est lié au cycle des investissements.
Pour « produire », il faut investir et ces investissements ne seront pas
couverts à court terme.
Page 17 Augmenter l’attractivité de son entreprise
18. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le fonds de roulement net
Le calcul du fonds de roulement permet de voir si l’entreprise finance des
immobilisations avec des capitaux à long terme ou si elle finance son
cycle d’exploitation par des capitaux à long terme.
ACTIF PASSIF
Actifs immobilisés Capitaux propres
FDR +
=>
Actifs circulants Dettes Long Terme
Dettes Court Terme
Page 18 Augmenter l’attractivité de son entreprise
19. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le fonds de roulement net
Le fonds de roulement excédentaire nous assure que le financement des
investissements de production (les immobilisations) est couvert par des
capitaux stables et non exigibles à court terme (dettes long terme et
capitaux propres).
Situation saine
Le fonds de roulement dépend de la stratégie d’investissement et du
financement de l’entreprise.
Pour augmenter le fonds de roulement net, exemples de décisions :
► Autofinancement
► Dettes long terme
► Augmentation de capital par incorporation de dettes
► Désinvestir / Vente d’actifs immobilisés
Page 19 Augmenter l’attractivité de son entreprise
20. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement est lié au cycle d’exploitation.
Il s’agit dès lors de la différence entre ses actifs circulants (hors valeurs
disponibles) et ses dettes à court terme (hors banques).
Entre les encaissements et les décaissements, des décalages peuvent
exister notamment selon les délais de paiement des clients.
Le besoin en fonds de roulement est influencé par la gestion des stocks,
le suivi des créances, les dettes fournisseurs.
Page 20 Augmenter l’attractivité de son entreprise
21. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le besoin en fonds de roulement
Si les ressources (les dettes) sont supérieurs aux besoins, le besoin en
fonds de roulement sera négatif, il y aura donc un excédent de
financement d’exploitation.
ACTIF PASSIF
Actifs immobilisés Capitaux propres
Dettes Long Terme
==> Besoin en fonds de roul.
Actifs circulants Dettes Court Terme
Page 21 Augmenter l’attractivité de son entreprise
22. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le besoin en fonds de roulement
Différentes situations sont possibles notamment selon le secteur
d’activité.
Pour diminuer le besoin en fonds de roulement
Exemples de décisions :
► Augmenter la rotation des stocks
► Limiter le crédit Clients
► Augmenter le niveau des dettes Fournisseurs
Page 22 Augmenter l’attractivité de son entreprise
23. 3. Analyse par les ratios
3.3. Fonds de roulement net et besoin en fonds de roulement
=> Le besoin en fonds de roulement
La situation de la trésorerie de l’entreprise est obtenue par différence
entre le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement net.
Idéalement, ils doivent être égaux.
Mais généralement, 2 situations se présentent :
► F de R > B en F R => les besoins liés à l’exploitation sont couverts par
des capitaux permanents, la société présente une situation de trésorerie
positive
► F de R < B en F R => les besoins liés au cycle d’exploitation ne sont pas
couverts par des capitaux permanents et l’entreprise devra recourir à des
crédits bancaires. Situation de trésorerie négative.
Page 23 Augmenter l’attractivité de son entreprise
24. 3. Analyse par les ratios
3.4. Ratios importants d’analyse financière
► Un ratio (outil d’analyse)
Il permet d’évaluer la performance d’un management, de mieux
appréhender l’activité de l’entreprise et finalement d’en déterminer sa
valeur.
Les institutions financières et les divers tiers analysent les ratios de
l’entreprise et les comparent également aux ratios dégagés par le secteur
d’activité concerné.
► Un ratio (outil de gestion)
Outil de gestion / moyen de pousser à la réflexion et à la prise de
décision.
Il peut être un but à atteindre pour rendre son entreprise attractive.
Page 24 Augmenter l’attractivité de son entreprise
25. 3. Analyse par les ratios
ANALYSE FINANCIERE Normes ANALYSE FINANCIERE Normes
LIQUIDITE Rentabilité
Au sens large Résultat à affecter / Capitaux
Actifs circulants >1 propres
Dettes court terme + comptes Résultat à affecter Positif
transitoires Capitaux propres
Au sens stricte Cash Flow
Actifs circulants - stock - comptes Cash Flow brut
transitoires >1 Résultat à affecter Positif
Dettes à court terme Amortissements + provisions et
RDValeur
Fond de roulement
Capitaux permanent Positif Free Cash Flow
Actifs immobilisés Cash Flow brut Positif
Dettes à plus d'un an échéant
Solvabilité dans l'année
Dettes / Total du bilan Investissements
plus petit
Dettes
possible
Total du bilan
Dettes / Capitaux propres
Dettes <1
Capitaux propres
Page 25 Augmenter l’attractivité de son entreprise
26. 4. Attractivité de l’entreprise
L’attractivité de l’entreprise au niveau des aspects financiers
et comptables
► = juste équilibre à obtenir entre les différents composants
de son bilan en tenant compte du secteur d’activité dans
lequel se situe l’entreprise et de la phase d’activité dans
laquelle se situe l’entreprise.
Page 26 Augmenter l’attractivité de son entreprise
27. 4. Attractivité de l’entreprise
Il est possible de les influencer de différentes façons :
► Choix d’une date de clôture de comptes annuels
► Comptabilité
► Précise et soignée (encodage correct)
► Comptabilisation appropriée (Production immobilisée)
► Règles d’évaluation (stocks ...)
► Politique d’investissement et d’amortissement (Désinvestir)
► Politique de financement
► Hauteur de fonds propres
► Augmentation de capital via incorporation de dettes CT
► Leasing / Renting
► Rééchelonnement des dettes (CT vers LT)
► Crédits fournisseurs/ Clients
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29. Coordonnées
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