M&A sandoris. Kur slypi pinigų medžio šaknys?

839 views

Published on

Perkant įmones dauguma žino, kaip ivertinti rizikas. Bet kaip įvertinti įsigytos įmonės augimo ir pelningumo potencialą? Prezentacija pateikia ne tik šakninės problemos apžvalgą, bet ir parodo ką ir į ką reikėtų keisti.

Published in: Business, Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
839
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
5
Actions
Shares
0
Downloads
16
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

M&A sandoris. Kur slypi pinigų medžio šaknys?

  1. 1. Sandorio tikslai.Kur slypi pinigųmedžio šaknys? 1 1
  2. 2. Įmonių įsigyjimo ir pardavimo M&A Processes I. Identify target II. Analyze business III. Acquire IV. Turn around V. Increase bottom line results significantly VI. Sell business 2 2
  3. 3. Why investors acquire and sale businesses? 3 3
  4. 4. I. “. . .įsigyti ar neįsigyti? - štai kur klausimas” 4 2 4
  5. 5. “. . .jei jūsų verslas ardarbas įsigyti įmones, tai neįsigyti jūs negalite.” 5 2 5
  6. 6. Kiti motyvai: 1. Nupirkti konkurentą 6 6
  7. 7. 2. Nupirkti rinkos dalį 7 7
  8. 8. 3. Užsitikrinti greitą versloaugimą 8 8
  9. 9. Tačiau visais atvejais vyraujantys klausimai: 9 9
  10. 10. 1. How to find thetarget if the mostattractive companieshave already been soldarba jos taiptvarkosi, kadpačiospritraukiakapitalą? 10 10
  11. 11. 2. Kaip įvertinti galimų pirkti įmoniųvertės “užauginimo” potencialą? 11 11
  12. 12. 3. Kur rinkoje rasti gerų vadovų galinčių taippertvarkyti nupirktą įmonę, kad ji taptų lydere? 12
  13. 13. II.“. . .parduoti ar neparduoti? - štai kur klausimas” 13 2 13
  14. 14. Kodėl įmonės parduodamos?1.Pasiūloma tokia kaina, kurios atrodo pats ir neuždirbsi 14 14
  15. 15. 2. Nebežinoma, kaip išsikapstyti iš problemų 15 15
  16. 16. 3. Nuovargis,dėl pastovausgrynųjų srautotrūkumo... 16 16
  17. 17. 4. Veiklos krypčių gryninimas 17 17
  18. 18. Bet ar neatrodo, kad visais atvejais tai reiškia,kad savinininkams išseko viena pagrindinė idėja -kaip uždirbti pinigus su parduodama veikla? 18 18
  19. 19. O ar tai reiškia, kad perkantis turi pakankamai idėjų? 19 2 19
  20. 20. Pažiūrėkime ką sako perkantys?“Įsigyti lengva. Valdyti sunku” -Gyvenimo faktas 20 20
  21. 21. O ką sako prancūzų liaudis?“Tarp perkančių yra daugiau kvailių negu tarp parduodančių” -Prancūzų patarlė 21 21
  22. 22. Taigi, metodika sako, kad: Norint sukurti vertę perkančioji pusė renkasi tas įmones, kuriose pakeitus vadovavimo principus ir/ar strategiją įžvelgia galimybes gauti žymiai geresnius rezultatus palyginus su tuo, kaip įmonė yra valdoma dabar! 22 22
  23. 23. Tačiau tradiciškai įsigijant, ieškoma:1. Companies with undervalued or excess assets  Capital gains may be realized rather soon 23 23
  24. 24. 2. Companies in financial distress  May be purchased at bargain prices and turned around 24 24
  25. 25. 3. Companies with profitability ratio lower than industry average 25 25
  26. 26. 3. Companies with profitability ratio lower than industryaverage:  After implementing new strategy there is a potential to improve! 26 26
  27. 27. “Jeigu negalite užrišti gerų mazgų, užriškite jų daug” -Jachtininkų taisyklė 27 27
  28. 28. “Gilus sistemos supratimas niekada neglūdi pačioje sistemoje”. - Russel Ackoff 28 28
  29. 29. “Vadovai, kurie siekia rezultatų “apeidami” priežasties -pasekmės ryšių analizę, dažniau situaciją pablogina nei pagerina” -Logikos aksioma 29 29
  30. 30. Naujų vadovų paieška Lengviausias kelias esamiems Esamiems vadovams užtrunka laike ir vadovams pasiekti rezultatus – trūksta kompetencijos nepigiai kainuoja reikalauti daugiau investicijų užtikrinti aukštą ROIGalimybės surasti Vadovai priešinasi pokyčiams ir investuotojamsgerus vadovus yra kyla dilema keisti/nekeisti vadovus Įmonė buvo ribotos nupirkta kadangi Vadovų komanda turi išmokti dirbti Investuotojai vadovai “dietos” sąlygomis reikalauja greito nepakankamai finansinio gerai ją valdė pagerėjimo Parduoti Restruktūrizuoti kapitalą “perteklinį” turtą daugiau skolinantis Vietos investuotojai naudoja tradicinius įrankius vertei sukurti Didėja rizika, kad įsigijimas nesukurs vertės investuotojams Investuotojai neretai pervertina Didėja tikimybė permokėti vertės sukūrimo galimybes už perkamą įmonę Investuotojams lieka ne geriausios įmonės Investuotojai turi pirkti Įsigijimui trūkstaįmones, nes toks jų verslas patrauklių įmonių Puikių įmonių vadovai patys pritraukia kapitalą Investuotojai analizuoja, perka ir pertvarko investicijoms ir tokių įmonių nėra daug įmones, naudodami panašius metodus 30 30
  31. 31. Kyla būtinybė keisti Pradedama vykdyti kaštų vadovus mažinimo strategiją Nupirkta įmonė neužtikrina greito vertės prieaugio Investuotojai siekia greito vertės prieaugio Įmonės veiklos Reikia 12-18 mėn. kol nauji efektyvumas krenta vadovai pradeda įgyvendinti kitokią strategiją Aštrėja konfliktas tarp Investuotojai vadovų ir investuotojų spaudžia pasiekti Susipažinus su pelningumo Vadovai kaltina investuotojusįmone, reikia 6-8 augimą Investuotojai nesuinvestavus visų žadėtų mėn. naujos “pagauna” vadovus pinigų strategijos manipuliuojant paruošimui Papildomoms naujoms Naujiems vadovams investicijoms neskiriama reikia 2- 4 mėn. pažinti Vadovai linkę pinigų įmonę “pagrąžinti” skaičius Naujų vadovų suradimas užtrunka 4-6 Naujos investicijos, nepakeitus valdymo, mėn. nesukuria papildomos vertės Naujų vadovų paieška užtrunka Lengviausias kelias esamiems Esamiems vadovams trūksta laike ir nepigiai kainuoja vadovams pasiekti rezultatus – kompetencijos užtikrinti aukštą ROI reikalauti daugiau investicijų 31 31
  32. 32. “Yra nesunku paprastus dalykus paversti komplikuotais, bet sunkukomplikuotas užduotis paversti paprastais sprendimais” -Merfio dėsnis 32 32
  33. 33. “Kūrybinio požiūrio prasme nėra didelė išmintis daryti dalykustaip, kaip jie iki šiol buvo daromi” - Rudolph Flesh 33 33
  34. 34. 4.Tradiciškai ieškoma paslėptų minų. 34 34
  35. 35. Tradicinės įmonių analizės problemų apibendrinimas It is not enough to conduct traditional financial and legal due diligences in order to understand the target to be acquired.. Investors can’t build the future of the acquired business making our decision only on the historical quantifications.Traditional approach does not provide insights for creating unique strategy how to transform company into cash machine. 35 35
  36. 36. O kaip nustatyti, kaip plaukti greičiau? 36 36
  37. 37. “Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas” -Laivų dizaino taisyklė 37 37
  38. 38. “Laivas gali plaukti taip greitai, kaip leidžia korpuso dizainas” -Laivų dizaino taisyklė 38 38
  39. 39. Mūsų siūlomo prendimo pavyzdys Mažmenos tinklo įsigyjimas: Ieškome - turinčio problemų su piniginiais srautais - blogai valdančio lentynas 39 39
  40. 40. Korpuso dizaino keitimas Mes turime prekių valdymo Know - How: 1. Metodiką leidžiančią efektyviau valdyti prekių srautą nuo lentynos (parduotuvės sandėlio, centrinis sandėlio) iki tiekėjo. 2. Žinome, kad praleisti pardavimai sudaro 30%, o perteklinės atsargos irgi 30%. Po įsigyjimo ir sutvarkymo galima išlošti iki ... 40 40
  41. 41. Mažmenos atvejo analizėApyvarta 50 000 000 80% 20,0% 40 000 000 9 4 444 444 60% 2 666 667Prarasti pardavimai, % 50% 17 500 000 30% 3 500 000Kapitalo kaina 7% 186 667 6 353 333 3 686 667 41 41
  42. 42. Galite užsakyti: Vertėsstrategiją; Strateginę analizę; paskaitas, projektą ar knygą www.versloknyguklubas.lt dradkevicius@takas.lt +37069841027 Knygos - “Dievas, kvantinė fizika, organizacinė struktūra ir valdymo stilius” - autorius Darius Radkevičius dradkevicius@takas.lt 42
  43. 43. www.god-­‐physics-­‐management.com 44 43

×