Definio Compliance Engine (Italian)

Definio Compliance Engine

Definio Compliance Engine Compliance Engine  Ribilanciamento dei Fondi Ambito di riferimentoAmbito  Verifica adeguatezza dei Fondi alle normative esistenti e alla strategia di investimento del fondo stesso Mercati Regolamenti Staging platforms Trading Systems  Fornire al Gestore uno strumento che permetta di verificare, coerentemente aiObiettivo limiti definiti dal Comitato Rischi, la adeguatezza agli stessi del nuovo Providers Trade / Order Management «portafoglio ribilanciato», prima di passare gli ordini all’Execution Desk Data Indici Benchmark Legacy Systems  Fornire alla Compliance uno strumento flessibile che, attraverso funzionalità Middle Office Anagrafiche parametriche, possa gestire le diverse tipologie di limiti cui deve rispondere un Rebalancing Position Keeping Prices Fondo e ne permetta un controllo puntale e costante, anche a posteriori Systems  Fornire alle diverse realtà aziendali uno stato costantemente aggiornato della situazione di tutti i Fondi Providers Compliance Risk Management Index  Razionalizzato e consolidato l’utilizzo degli indicatori finanziari esistenti in PerformanceApproccio e Settlement Risk azienda Attributionsoluzione  Definito e creato con l’ufficio Controllo limiti una serie di atomi prelavorati riutilizzabili in diversi Controlli  Integrato le verifiche nel processo esistente di Execution Rebalancing I processi principali e gli Attori CoinvoltiRisultati e  Controllo costante degli sforamenti su base realtime, con «Tuautologica» Controllo Limiti Analisivalori per il adeguatezza alle normative vigenti, in ottica di controlli dei Regulator Pre Trade Risultaticliente  Generazione automatica e periodica di reportistiche sullo stato di tutti i fondi della SGR, con notifica sforamenti Parametrizzazione  Possibilità di verificare le motivazioni degli sforamenti avvenuti in maniera Sistema puntuale, anche a distanza di mesi Contollo limiti Controllo Limiti Analisi  Elevata flessibilità per rispondere velocemente ad adeguamenti normativi (vd. Post Trade Risultati UCITS IV) Ufficio Controllo Limiti     Business Rule Engine Dinamico e ParametrizzabileSoftware Risk Management   utilizzato  Application Development   Gestori    Direzione Investimenti    2

Definio Compliance Engine Compliance Engine Key Facts  Attualmente integrato con 5 sistemi diversi. Web Front End, Legacy Systems, Sistemi Contabili e relativi workflow operativiIntegrabilitàCopertura  Con 812 limiti già disponibili, la copertura è pressochè completa e pronta per essere adattata a nuove realtà in ambito Asset Management con minimo sforzoLimitiDisponibili  Ogni limite è documentato sia nella parte normativa di riferimento che nell’algoritmica  Produzione automatica e periodica di reportistica sugli sforamenti avvenuti e sulloReportistica stato dei fondi, per un controllo costante e puntualeautomaticaAutonomia  La configurabilità dei limiti con uno strumento grafico fornisce autonomia all’Ufficio di Compliance nella implementazione e evoluzione dei limitiUfficioCompliance  La disponibilità di strumenti di analisi avanzata (debug elaborazioni passate) permette all’Ufficio di Compliance di analizzare e motivare anche a distanza di tempo eventuali sforamenti o adeguatezza dei fondi ai limiti imposti 3

Definio Compliance Engine Compliance Engine Key Facts I limiti attualmente già disponibili Tipologia limite Descrizione Limiti di Legge 109 limiti normativi applicati ai prodotti di diritto italiano e lussemburghese 314 limiti applicati su fondi italiani e lussemburghesi in riferimento alle politiche di investimento dei singoli Limiti di Regolamento prodotti descritte nei rispettivi documenti di offerta 38 limiti implementati in riferimento al “Protocollo di Autonomia” proposto da Assogestioni con l’obiettivo di Limiti Protocollo di salvaguardare l’autonomia decisionale delle SGR nell’assunzione delle scelte concernenti le prestazioni dei Autonomia 812 Limiti Gestiti servizi di gestione. Limiti Assogestioni 42 limiti di Assogestioni implementati in riferimento alla Guida alla classificazione Assogestioni del 2003 40 limiti interni implementati con riferimento a delibere del Cda, specifiche della Direzione Investimenti e le Limiti Interni indicazioni del Gestore Limiti controllo VAR 1 limite implementato per il controllo del limite di VAR previsto dal regolamento di gestione del fondo. Limiti Processi di 95 limiti implementati per il controllo della coerenza dei portafogli con le Strategie Generali e gli indirizzi di Investimento Investimento deliberati dal CdA e dai direttori Investimenti 173 limiti implementati in riferimento alle linee di investimento dei prodotti di Gestione Individuale, descritte Limiti Contrattuali nei rispettivi documenti di offerta  Tutti gli 812 limiti sono documentati secondo uno standard comune che riporta i riferimenti delle normativa e le scelte implementative4

Definio Compliance Engine Esempio Scheda Documentazione standard Riferimenti Normativa e relativa Interpretazione Documentazione Algoritmo Implementato5

Definio Compliance Engine Esempio Reportistica prodotta6

Definio Compliance Engine Il processo di controllo limiti – ex anteLa fase di verifica ex ante è effettuata durante la pre-imputazione dell’ordine, prima che un effettivo trade modifichi la composizione del portafogliosottoposto ad analisi. Ex Post Ex Ante Descrizione Gestore La fase di pre-imputazione degli ordini nel sistema di front-end provvede Pre Sistema di all’attivazione automatica del Modulo Compliance front end imputazione ordine La trasmissione degli ordini viene automaticamente bloccata qualora Sistema risultino superate una o più soglie di controllo e gli ordini bloccati Verifica Limiti Reportistica Contabile necessitano di ulteriori verifiche. In caso di limiti che richiedono specifiche autorizzazioni, l’addetto al Superamento Modulo Verifica Limiti controllo limiti provvede ad acquisire evidenza dell’autorizzazione Limiti? Compliance concessa; in caso di superamento tecnico (es. errore censimento di un SI NO prodotto in anagrafica), inserisce l’autorizzazione a proseguire Analisi tabulati comunicando al Gestore la possibilità di passare alla fase successiva di warning invio degli ordini all’Execution Desk. Ufficio Execution Storicizzazione Elaborazioni controllo Desk Tutte le autorizzazioni richieste e/o concesse sono debitamente limiti Gestore archiviate in uno specifico database con indicazione: del codice progressivo autorizzazione, della data, dell’utente richiedente, del Superamento Trasmissione Superamento prodotto interessato, del soggetto autorizzante, del limite superato, degli reale? Limiti? ordine ordini per i quali viene effettuata la richiesta, del controvalore netto degli SI NO ordini e della motivazione relativa all’autorizzazione eventualmente SI NO concessa. Scheda Reportistica Direzione Workflow segnalazione Autorizzazione Investimenti Authorization Comitato Rischi/CDA 7

Definio Compliance Engine Il processo di controllo limiti – ex anteDa uno dei sistemi di Front integrati, i gestori possono accedere al servizio di verifica limiti attraverso la pagina dedicata al ribilanciamento dei portafogli Sezione Descrizione Screen shot ■ Definiti gli ordini, il gestore ha la possibilità di: Elaborazione - Visualizzare l’elenco degli ordini immessi relativi ai fondi gestiti; - Filtrare gli ordini in base ai campi disponibili all’interno della maschera di ricerca; - Selezionare uno o più ordini presenti nella tabella; - Avviare la verifica limiti di Compliance per gli ordini selezionati  Attraverso specifici simboli all’utente è data immediata Rilevazione evidenza sia di elaborazioni completate con successo Sforamenti sia della presenza di warning/sforamenti. In caso di sforamento dei limiti, il gestore può agire in due modi: • Modifica l’ordine immesso a sistema accedendo nuovamente alla pagina di generazione e sottopone il nuovo l’ordine alla verifica limiti . • Chiede l’autorizzazione a procedere ugualmente alla fase di trading selezionando uno o più ordini e cliccando il pulsante “autorizza” dal sistema di Front. La richiesta di autorizzazione farà partire il relativo processo8

Definio Compliance Engine Il processo di controllo limiti – ex postLa fase di verifica ex post è effettuata su posizioni consolidate dei portafogli, a valle quindi di effettivi trade avvenuti. Descrizione Ex Ante Ex Post Gestore La fase di controllo viene effettuata sulla base dei dati contabili ufficiali risultanti dal processo di calcolo del valore della quota dei fondi. Tale Sistema di Pre processo viene attivato con l’elaborazione di uno specifico flusso front end imputazione provenienente dal sistema informativo contabile. ordine Sistema Per ciascuna tipologia di limite oggetto di monitoraggio, l’applicativo Verifica Limiti Reportistica Contabile produce dei tabulati che riportano il dettaglio dei superamenti e delle situazioni di avvicinamento alle soglie imposte Superamento Modulo Verifica Limiti In presenza di situazioni di effettivo superamento, l’ufficio Controllo Limiti Limiti? Compliance provvede a segnalare tale situazione al team di gestione competente, SI NO richiedendo il rientro nei limiti con tempistiche e modalità coerenti alla Analisi tabulati tutela degli interessi dei partecipanti dei fondi interessati. warning Storicizzazione Contestualmente, vengono attivate le procedure di reporting previste ai Ufficio Execution Elaborazioni sensi della normativa esterna ed interna. controllo Desk limiti Gestore Tutti superamenti rilevati durante il mese sono oggetto di comunicazione all’Alta Direzione attraverso un report di sintesi contenente: progressivo Superamento reale? Trasmissione Superamento superamento, descrizione prodotto, periodo di riferimento, tipologia di Limiti? ordine limite, percentuale raggiunta, causa ed eventuali note. SI NO SI NO Scheda Reportistica Direzione Workflow segnalazione Autorizzazione Investimenti Authorization Comitato Rischi/CDA 9

Definio Compliance Engine Il processo di controllo limiti – ex post Le verifiche ex-post partono attivate dai sistemi contabili o da appositi schedulatori che regolarmente controllano la situazione dei portafogli Sezione Descrizione Screen shot  Attraverso lo schedulatore, l’ufficio Controllo Limiti è in Elaborazione grado di associare ad una configurazione definita un insieme di prodotti da processare e di sottoporli alla verifica limiti ad orari prefissati nell’arco della giornata.  Durante tutto il processo di Compliance l’utente ha la Rilevazione possibilità di monitorare lo stato dell’elaborazione in Sforamenti tempo reale. Nello specifico è in grado di controllare al termine dell’elaborazione il risultato della verifica limiti di Compliance per il prodotto selezionato e l’eventuale presenza di sforamenti. Cliccando direttamente sul prodotto, l’utente può analizzare nel dettaglio quali limiti sono stati sforati o hanno generato un warning. Quando sono state processate tutte le richieste di elaborazione schedulate, l’applicativo analizza i risultati salvati e invia una mail ad una mailing list definita in fase di configurazione. All’interno della mail sono riportati: • I nomi dei portafogli per il quali si sia verificato un superamento dei limiti; • I nomi dei limiti superati.10

Definio Compliance Engine Il processo di configurazione limitiLa Console di Compliance (Console Limiti) è lo strumento attraverso il quale gli utenti dell’ufficio Controllo Limiti e IT sono in grado di gestire il Modulo diCompliance. Descrizione  Gli uffici del Comitato Rischi e della Compliance forniscono le indicazioni sui Limiti che devono essere Ufficio Controllo Limiti Definizione degli implementati per le diverse tipologie di Fondi, a fronte: Risk Management Algoritmi – della Normativa di riferimento – del Regolamento di ogni fondo – delle Linee Guida dettate dalla Direzione Investimenti.  Per ciascun limite sono documentati: Ufficio Controllo Limiti – la fonte normativa (di legge o interna) che determina la necessità di controllo e stabilisce le soglie del Risk Management Certificazione degli limite oggetto del Regolamento di ogni fondo (Scheda Descrizione Limite) Application Development Algoritmi Direzione Investimenti – il processo di controllo del limite sul Modulo Compliance, attraverso la descrizione degli algoritmi applicati (Scheda Descrizione Algoritmo)  Tramite un’interfaccia utente molto flessibile è possibile definire nuovi limiti, parametrizzarli e associarli ai Ufficio Controllo Limiti diversi fondi. Risk Management Configurazione sistema Application Development di Controllo Direzione Investimenti  Attraverso l’attività di debug, la Console permette di verificare la correttezza dei limiti implementati Ufficio Controllo Limiti direttamente sui portafogli di produzione salvati in locale dall’utente di compliance Risk Management Test Gestori  Verificata la correttezza degli algoritmi l’ufficio Controllo Limiti ne richiede l’associazione in produzione ai Ufficio Controllo Limiti rispettivi mandati Application Development Deployment11

Definio Compliance Engine Il processo di configurazione limiti Configurazione Definizione degli Certificazione sistema Test Deployment Algoritmi degli Algoritmi di Controllo  Tramite un’interfaccia utente molto flessibile è possibile definire nuovi limiti, parametrizzarli e associarli ai diversi fondi.  Attraverso una struttura sequenziale di “atomi” si descrivono i Limiti che devono essere verificati sul portafoglio  Nome Limite: “Reg_ObbVitaResMaggiore5Y  Riferimento normativa: “Only debt securities having a final maturity (not average life) not exceeding 5 years are permitted.”  Flusso logico: Raffronto Input Filtro 1 Filtro 2 Calcolo Limite Step Descrizione  Input: JoinPosSecAgNoSottostanti  Composizione e anagrafica del portafoglio oggetto del controllo.  Filtro1: Obbligazioni  Filtro su INPUT per Obbligazioni  Filtro2: VitaResiduaOltre5Anni  Filtro su risultato del Filtro1 per selezionare obbligazioni con vita residua inferiore o uguale a 5 anni  Calcolo: SumPesoSuAttivo  Sommatoria dei valori ottenuti dal Filtro2 sul totale del Patrimonio12

Definio Compliance Engine Proposal Integration ArchitectureLa nostra proposta architetturale per l’introduzione del Compliance Engine consiste in:  Motore che ricevendo da un Client in input 1. Posizioni in portafoglio 2. Ordini aperti 3. Eventuali Security Custom  Arricchisce i dati finanziari tramite una fase di Compliance Engine Integrated with a Business Rule Engine «Enrichment» Front System Front System – Utilizzando dati finanziari presenti nei sistemi aziendali  Verifica gli sforamenti utilizzando un Business Rule Posizioni in Portafoglio Engine Business – Applicando le Regole impostate sul dato fondo Ordini Enrichment Rule Lista Sforamenti Legacy System Engine Calling Client – 800 limiti già disponibili, che sfruttano 500 atomi Legacy System Calling Client Custom riutilizzabili Securities  Workflow operativo Storicizzazione Rules – Si integra con l’esistente workflow operativo, con controlli Certified Rules Elaborazioni Financial bloccanti o meno Data  Una Configuration & Reporting Console, tramite la quale – Si configurano nuovi limiti, aggregando atomi esistenti Configuration & Reporting • Necessari per verifiche – Si associano limiti ai fondi Console su elaborazioni effettuate nel tempo – Si analizzano i risultati – Si replicano le fasi elaborative che hanno portato ai risultati in oggetto13

ANNEX14

Definio Compliance Engine Processo di InvestimentoCome e dove il Compliance Engine è di supporto al Processo di Investimento? Attori Input Output ■ CdA ■ Proposte su Strategie Generali di ■ Strategie Generali di Investimento Processo Decisionale Investimento - Indirizzi Strategici Strategico ■ Scenario economico di investimento - Risk Budget ■ Schede Prodotto proposte all’AD: ■ Scenario economico di riferimento Politiche di Investimento, Benchmark, ■ Schede Prodotto Budget di Rischio, ecc.. ■ Amministratore Delegato ■ Proposte dei membri del Comitato ■ Proposte sulle Strategie Generali di Investimento da Processo (sulla base delle proposte Investimenti in merito a: presentare al CdA Gestionale formulate dal Comitato - Strategie Generali di Investimento ■ Scenario economico di riferimento Investimenti) - Elenco degli Asset Manager Terzi ■ Indirizzi tattici costituiti da: - Revisione della OICR List – Elenco - Elenco degli Asset Manager Terzi dei fondi di case terze - OICR List – Elenco dei fondi di case di terzi ■ Strategie Generali di Investimento (CdA) - Bande di utilizzo del Risk Budget ■ Direttore Investimenti ■ Indirizzi Tattici (AD) ■ Indirizzi Gestionali per prodotto costituiti da: ■ Proposte dei Responsabili - Indicazioni di maggior dettaglio attuative degli Indirizzi Investimenti in merito ai ptf modello e Strategici e degli indirizzi Tattici alle Security List - Ptf Modello di Asset Allocation - Security List ■ Team Gestionali ■ Indirizzi Gestionali per prodotto ■ Decisioni di Investimento (Product Management) ■ Idee di Alpha Generation ■ Compliance Controllo ■ Strategie Generali di Investimento ■ Verifica di coerenza dei ptf con le Strategie Generali di Processo di Limiti ■ Indirizzi Tattici Investimento e gli Indirizzi Tattici Controllo ■ Risk Management ■ Indirizzi Gestionali ■ Verifica del rispetto della OICR List e della Security List ■ Comitato Rischi ■ OICR List ■ Verifica di coerenza dei ptf con Indirizzi Gestionali ■ Limiti Operativi ■ Verifica di coerenza tra Indirizzi Gestionali e Tattici ■ Portafogli ■ Verifica Limiti Operativi, Normativi e Contrattuali ■ Ptf Modello di Asset Allocation ■ Verifica coerenza tra ptf Modello ed Indirizzi Strategici (monitorati dal Direttore Investimenti)15

Definio Compliance Engine Processi e Attori coinvolti Il Processo di Configurazione e Elaborazione Ufficio Controllo Limiti      Risk Management      Application Development      Gestori      Direzione Investimenti      Definizione Certificazione degli Configurazione Test Deployment Degli Algoritmi Algoritmi sistema di Controllo Controllo Limiti Pre Trade Elaborazione Rilevazione Sforamenti Analisi Sforamento Richiesta Autorizzazione Ufficio Controllo Limiti     Risk Management     Parametrizzazione Application Development     Sistema Contollo limiti Gestori     Direzione Investimenti     Controllo Limiti Post Trade Attivazione azioni Elaborazione Rilevazione Sforamenti Analisi Sforamento correttive e Condivisione Ufficio Controllo Limiti     Risk Management     Application Development     Gestori     Direzione Investimenti    16

Definio Compliance Engine Summary Il Processo di Riferimento Raccolta risorse finanziarie Gestione delle risorse Asset Allocation Marketing Distribuzione Relazioni con la finanziarie clientela Processo Back Office Processo Execution Execution Order Decisionale Sottoscrizione NAV vigilanza Gestionale Rebalancing Management Strategico Rimborsi Definizione strategie Definizione e assunzione Selezione dei titoli e pre- Trasmissione ed Controlli e quadrature Prevalorizzazione e generali di investimento delle Decisioni Tattiche di imputazione ordini, esecuzione degli ordini Settlement, sottoscrizione controllo quota, Investimento, per i diversi controllo limiti ex ante e e rimborsi, acquisizione e valorizzazione definitiva Finalizzate all’indirizzo prodotti, coerentemente ribilanciamento dei caricamento dati, vigilanza, controlli e delle atttività di gestione con le strategie Generali di portafogli avvaloramento e quadrature (incluso limiti Investimento conferma, gestione ex post) amministrativa Data Management Gestione di anagrafiche e prezzi, gestione dati per la comunicazione esterna, gestione degli eventi Corporate e Governance Tool a supporto dell’area Commerciale e Marketing e a supporto di attività di Governance  Nel processo dell’Asset Management, il Compliance Engine si pone: – nella fase di Execution Rebalancing. Dopo che il gestore ha selezionato i titoli e ha fatto la preimputazione degli ordini – Prima della fase di Execution Order Management – Nella fase di Vigilanza, con i controlli limiti ex-post – Nel controllo delle indicazioni di Strategie di Investimento e Gestionali, sia ex-ante che ex-post17

Contatti www.definioreply.eu info@definioreply.eu18

Definio Compliance Engine (Italian)

by DefinioReply on May 17, 2012

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